稿定運(yùn)籌學(xué)論文中車眉山公司加拿大項(xiàng)目股權(quán)及投資決策分析

1、四川大MB堂下答卷（2016至2017學(xué)年第 1 學(xué)期）完成時間2016.11.8班級周末一班成績課程名稱 數(shù)據(jù)、模型與決策學(xué)生姓名 王全學(xué) 號 2016225025596注意:1.答案必須統(tǒng)一寫在A4紙上，附在此封面下一并交上;2請完整填寫此封面上要求填寫的內(nèi)容；3請嚴(yán)格按照各科老師要求完成作業(yè)或考試；教師評閱意見:評閱老師簽名:中車眉山公司加拿大項(xiàng)目股權(quán)及投資決策分析周末 1 班 王全( 2016225025596)中車眉山車輛有限公司(以下簡稱“中車眉山公司” )是中 國中車旗下的一家研發(fā)制造軌道交通裝備及配件的專業(yè)企業(yè)， 建 于 1966 年，是中國鐵路貨車和轉(zhuǎn)向架、制動機(jī)關(guān)鍵部件產(chǎn)品

2、重 要的研發(fā)、制造主導(dǎo)企業(yè)及出口基地，中國鐵路貨車及機(jī)、客、 貨制動機(jī)的生產(chǎn)基地，緊固件和專用汽車的設(shè)計制造企業(yè)。在致力于打造國際一流的鐵路裝備供應(yīng)商的進(jìn)程中， 公司突 出強(qiáng)化以精細(xì)制造為核心的國際共同品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，和對不同民族、 文化的關(guān)注、尊重與溝通，先后通過ISO9001、 ISO14001、OHSAS18001 EN15085、IRIS各種國際標(biāo)準(zhǔn)體系及 EN15085焊接 標(biāo)準(zhǔn)、CRCC鐵路產(chǎn)品認(rèn)證。作為中國首家鐵路貨車整機(jī)批量出 口企業(yè)， 公司不斷開拓國際市場， 在世界各地建立了完善的市場 營銷網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)體系， 與全球主要的軌道交通客商建立了良好的 合作關(guān)系，出口產(chǎn)品遍布亞洲、非洲、南

3、美洲、大洋洲的十多個 國家。2015 年 6 月，中車眉山公司成立加拿大項(xiàng)目組，擬籌建中 車眉山公司加拿大分公司。 加拿大分公司經(jīng)營范圍包括海外營銷， 生產(chǎn)制造和售后服務(wù)等， 初步擬定由中車眉山公司發(fā)起， 中車投 資公司、加拿大某鐵路運(yùn)營公司和加拿大某代理銷售公司共同組1建股份制公司。經(jīng)過一年多的調(diào)研分析論證，2016年10月中旬，項(xiàng)目組提交項(xiàng)目規(guī)劃方案，請公司專家委員會進(jìn)行評審。筆者所在的新產(chǎn)業(yè)事業(yè)部， 屬于專家委員會成員單位，負(fù)責(zé)對方案的股權(quán)設(shè)計和投資規(guī)劃部分做可行性分析， 以下是本人應(yīng)用運(yùn)籌學(xué)相關(guān)理論進(jìn)行的整個分析過程。一、股權(quán)方案分析項(xiàng)目組規(guī)劃設(shè)計的股份公司董事會由 4位股東組成，董事

4、長 1位，副董事長1位，董事2位，股東的投票權(quán)重與他所擁有的 股份成正比。中車眉山公司要求項(xiàng)目組在進(jìn)行股權(quán)設(shè)計時， 必須保證能夠 獲得加拿大分公司董事會董事長資格。下表是項(xiàng)目組提交的三種 股權(quán)設(shè)計方案。萬案1中車 眉山公司2加拿大 鐵路運(yùn)營公司3加拿大 代理銷售公司4中車 投資公司-一一50%30%15%5%二二40%30%:20%10%三三34%28%20%18%表1股權(quán)設(shè)計備選方案列表針對上表三種備選方案，接下來應(yīng)用Ban zhaf勢指標(biāo)來分析各種方案下中車眉山公司在董事會的控制權(quán)。Ba nzhaf勢指標(biāo)計算：投票參與人集合：N= 1,2,3,4 設(shè)S為投票人的擺盟，i=1, 2, 3,

5、4。3方案一 : 當(dāng)董事會投票表決規(guī)則為：超過半數(shù)，提案通過。 四個股東的擺盟分別為：Si: 1,2 、1,3 卜1,4 、1,2,3 、1,2,4 卜1,3,4 、 1,2,3,4 S2： 2,1 S3： 3,1 S4： 4,1 擺盟數(shù)：e 1=7, e 2=e 3=0 4=1。勢指標(biāo)為：B 1=7/10, B 2= P 3= P 4=1/10。當(dāng)董事會投票表決規(guī)則為：超過 2/3 ，提案通過。 四個股東的擺盟分別為：S1： 1,2 、1,2,3 、1,2,4 、1,3,4 、1,2,3,4 S2： 2,1 、2,1,3 、2,1,4 S3: 3,1,4 S4：4,1,3擺盟數(shù)： e 1=5

6、，e 2=3， e 3=e 4=1。 勢指標(biāo)為：B 1 =5/10 , B 2=3/10 , B 3=B 4=1/10。方案二 : 當(dāng)董事會投票表決規(guī)則為：超過半數(shù)，提案通過。 四個股東的擺盟分別為：Si： 1,2 卜1,3 、1,2,3 、1,2,4 、1,3,4 S2： 2,1 、2,3,4 、2,1,4 S3：3,1 、3,2,4 、3,1,4 S4： 4,2,3 擺盟數(shù)：e 1=5, e 2=3, e 3=3, e 4=1。勢指標(biāo)為：B 1=5/12 , B 2=3/12 , B 3=3/12 , B 4=1/12當(dāng)董事會投票表決規(guī)則為：超過 2/3 ,提案通過。 四個股東的擺盟分別為

7、：S1：1,2 、1,2,3 、1,2,4 、1,3,4、 1,2,3,4S2：2,1 、2,1,3 、2,1,4 S3：3,1,4S4： 4,3,1擺盟數(shù)： e1=5,e 2=3, e 3=e 4=1。勢指標(biāo)為：B 1=5/10 , B 2=3/10 ,B 3=B4=1/10 。方案三 : 當(dāng)董事會投票表決規(guī)則為：超過半數(shù),提案通過。 四個股東的擺盟分別為：S1： 1,2 、1,3 、1,4 、1,2,3 、1,2,4 、1,3,4 S2： 2,1 、2,3,4 S3： 3,1 、3,2,4 S4： 4,1 、4,2,3 擺盟數(shù)：6 1=6, 6 2= 6 3= 9 4=2。勢指標(biāo)為：B 1

8、=6/12, B 2=2/12 , B 3=2/12 , B 4=1/12。當(dāng)董事會投票表決規(guī)則為：超過 2/3，提案通過。四個股東的擺盟分別為：9Si： 1,2,3 、1,2,4 卜S2： 2,1,3 、2,1,4 S3： 3,1,2 、3,1,4 S4： 4,1,2 、4,1,3 1,3,4 、1,2,3,4 擺盟數(shù)：6 1=4, 6 2= 6 3= 6 4=2。勢指標(biāo)為：B 1 =4/10 , B 2= P 3= B 4=2/10勢指標(biāo)分析結(jié)果匯總股權(quán)方案股東方案一（50%）方案二（40%）方案三（34%）過半2/3過半2/3過半2/31中車眉山公司7/105/105/125/106/1

9、24/102加拿大鐵路運(yùn)營公司1/103/103/123/102/122/103加拿大銷售代理公司1/101/103/121/102/122/104中車投資公司1/101/101/121/102/122/10表2勢指標(biāo)匯總表由勢指標(biāo)計算結(jié)果得知，三種方案均能保證中車眉山公司獲得董事會董事長的資格。 再對比分析三種方案，顯然方案三是以最低的投資，獲得了最大的控制權(quán)，所以優(yōu)先選方案三?，F(xiàn)在進(jìn)一步做聯(lián)盟分析。如果中車眉山公司和中車投資公司結(jié)成聯(lián)盟 投票參與人集合：N= 1*,2,3 當(dāng)董事會投票表決規(guī)則為：超過半數(shù)，提案通過。 擺盟分別為：Si*: 1*,2 、1*,3 、1*,2,3 S2：S3：

10、勢指標(biāo)為：B 1* = 1 ,B 2= P 3= 0。當(dāng)董事會投票表決規(guī)則為：超過 2/3 ，提案通過。 擺盟分別為：Si*: 1*,2 、1*,3 、1*,2,3 S2：S3：勢指標(biāo)為：B 1* = 1 ,B 2= P 3= 0。聯(lián)盟分析更進(jìn)一步說明了方案三的優(yōu)勢， 無論規(guī)則是半數(shù)通 過，還是 2/3 通過，中車眉山公司都有很強(qiáng)的控制力，尤其聯(lián)盟 之后，更有100%絕對控制力。二、投資決策分析由項(xiàng)目組前期加拿大市場調(diào)研分析得知， 受全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境 影響，加拿大鐵路貨車市場需求不確定， 初步預(yù)判近 2 年市場總 銷售量達(dá)到 300 輛的概率為 20%；達(dá)到 600 輛的概率為 60%；達(dá) 到

11、1000 輛概率為 15%；達(dá)到 1500 輛概率為 5%。目前，在加拿大一輛鐵路貨車的銷售價是10萬美元，項(xiàng)目組根據(jù)此市場行情經(jīng)過成本測算，按2年期收回投資，設(shè)計了三種投資方案：方案一：一次投資500萬美元建廠，投產(chǎn)后單輛制造成本 9 萬美元。方案二：一次投資700萬美元建廠，投產(chǎn)后單輛制造成本 8.5 萬美元。方案三：一次投資1000萬美元建廠，投產(chǎn)后單輛制造成本8 萬美元。下面應(yīng)用風(fēng)險型決策方法，對以上三種方案經(jīng)行分析優(yōu)選。首先，建立不確定型決策損益矩陣。需求數(shù)量30060010001500萬案-一一-2001005001000萬案.二-2502008001550萬案三三-4002001

12、0002000計算過程如下:方案一：300 :（ 10-9） *300-500=-200600 :（ 10-9） *600-500=1001000:（ 10-9） *1000-500=5001500:（ 10-9） *1500-500=1000方案二：300 :（ 10-8.5） *300-700=-250600 : (10-8.5) *600-700=2001000: (10-8.5) *1000-700=8001500: (10-8.5) *1500-700=1550方案三300 : (10-8) *300-1000=-400600 : (10-8) *600-1000=2001000:

13、(10-8) *1000-1000=10001500: (10-8) *1500-1000=2000第二步，加入概率權(quán)重建立風(fēng)險型決策損益矩陣(1)概率最大原則需求數(shù)量30060010001500概率0.20.60.150.05萬案一一一-2001005001000萬案二-250200探8001550 :萬案三三-40020010002000按概率最大原則可選擇方案二和方案三?，F(xiàn)在綜合考慮投資回報率。方案二：投資回報率：(200-700) *100%=28.5%方案三：投資回報率：(200- 1000) *100%=20%結(jié)論：選擇方案二。(2)最大期望原則需求期望收益E( A)數(shù)量30060

14、010001500概率0.20.60.150.05萬案一一一-2001005001000145萬案k-250200r 8001550267.5探萬案-40020010002000290計算過程如下：E (Ai) =-200*0.2+100*0.6+500*0.15+1000*0.05=145E (A2)二250*0.2+200*0.6+800*0.15+1550*0.05=267.5E (A3)二400*0.2+200*0.6+1000*0.15+2000*0.05=290按最大期望原則應(yīng)選擇方案三。現(xiàn)在綜合考慮投資回報率。方案一：投資回報率：(145-500) *100%=29%方案二：投資

15、回報率：(267.5 一 700) *100%=38.2%方案三：投資回報率：(290- 1000) *100%=29%結(jié)論：選擇方案二。由以上分析可見，應(yīng)用概率最大原則和最大期望原則，再綜合考慮投資回報率，方案二均為最佳投資方式。三、結(jié)論根據(jù)以上對股權(quán)設(shè)計和投資規(guī)劃方案的可行性分析，筆者建議：(1)項(xiàng)目組按方案三發(fā)起組建公司倡議書。萬案1中車 眉山公司2加拿大 鐵路運(yùn)營公司3加拿大 代理銷售公司4中車 投資公司.三34%28%20%18%(2)如果項(xiàng)目組市場調(diào)研分析準(zhǔn)確，方案二一次性投資700萬美元是最佳投資方案。目 錄第1章 項(xiàng)目概況與項(xiàng)目建設(shè)的必要性. 錯誤！未定義書簽。1.1 項(xiàng)目概況

16、 錯誤！未定義書簽1.1.1 項(xiàng)目名稱 錯誤！未定義書簽1.1.2 項(xiàng)目主管單位 . 錯誤！未定義書簽1.1.3 項(xiàng)目建設(shè)單位 錯誤！未定義書簽1.1.4 項(xiàng)目建設(shè)單位負(fù)責(zé)人 . 錯誤！未定義書簽1.1.5 項(xiàng)目建設(shè)性質(zhì) . 錯誤！未定義書簽1.1.6 項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn) . 錯誤！未定義書簽1.1.7 項(xiàng)目建設(shè)期 . 錯誤！未定義書簽1.1.8 項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容和規(guī)模 . 錯誤！未定義書簽1.1.9 項(xiàng)目投資估算 . 錯誤！未定義書簽1.1.10 項(xiàng)目資金籌措方案 . 錯誤！未定義書簽1.1.11 項(xiàng)目建設(shè)效益 . 錯誤！未定義書簽1.2 項(xiàng)目建設(shè)背景 錯誤！未定義書簽1.2.1 地理氣候條件 . 錯

17、誤！未定義書簽1.2.2 工業(yè)園區(qū)發(fā)展規(guī)劃 . 錯誤！未定義書簽1.2.3 工業(yè)區(qū)已具產(chǎn)業(yè)規(guī)模 . 錯誤！未定義書簽1.2.4 項(xiàng)目提出的理由與過程. 錯誤！未定義書簽1.3 項(xiàng)目建設(shè)必要性分析 錯誤！未定義書簽1.3.1 某某市“十一五發(fā)展規(guī)劃”的要求 錯誤！未定義書簽1.3.2 某某市總體規(guī)劃的要求. 錯誤！未定義書簽1.3.3 某某市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求. 錯誤！未定義書簽1.3.4 園區(qū)發(fā)展的要求 . 錯誤！未定義書簽111.4 項(xiàng)目社會效益分析 錯誤！未定義書簽。1.4.1 擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長. 錯誤！未定義書簽。1.4.2 改善工業(yè)園區(qū)投資環(huán)境 . 錯誤！未定義書簽。1.4.3 促進(jìn)

18、生產(chǎn)發(fā)展和提高人民生活水平 錯誤！未定義書簽。1.4.4 促進(jìn)園區(qū)的可持續(xù)發(fā)展 . 錯誤！未定義書簽。1.4.5 帶動園區(qū)周邊土地增值及房地產(chǎn)發(fā)展 錯誤！未定義書簽。1.5 項(xiàng)目建設(shè)可行性分析 錯誤！未定義書簽。1.5.1 政府支持 錯誤！未定義書簽。1.5.2 資金支持 錯誤！未定義書簽。1.5.3 建設(shè)條件滿足 . 錯誤！未定義書簽。1.6 結(jié)論 錯誤！未定義書簽。第 2 章 項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容及方案 錯誤！未定義書簽。2.1 項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容 錯誤！未定義書簽。2.1.1 項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn). 錯誤！未定義書簽。2.1.2 項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容. 錯誤！未定義書簽。2.1.3 項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模. 錯誤！未定義書簽。

19、2.2 項(xiàng)目建設(shè)方案 錯誤！未定義書簽。2.2.1 項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo). 錯誤！未定義書簽。2.2.2 項(xiàng)目建設(shè)方案. 錯誤！未定義書簽。2.2.3 項(xiàng)目功能分析. 錯誤！未定義書簽。2.3 項(xiàng)目建設(shè)原則 錯誤！未定義書簽。2.3.1 以人為本與可持續(xù)發(fā)展的原則 . 錯誤！未定義書簽。#2.3.2 集聚發(fā)展原則 . 錯誤！未定義書簽2.3.3 因地制宜原則 . 錯誤！未定義書簽2.3.4 環(huán)境保護(hù)原則 . 錯誤！未定義書簽2.3.5 節(jié)能降耗原則 . 錯誤！未定義書簽2.3.6 抗震原則 錯誤！未定義書簽2.4 建筑造型 錯誤！未定義書簽第 3 章 項(xiàng)目建設(shè)和進(jìn)度安排 錯誤！未定義書簽3.1 項(xiàng)目工

20、程建設(shè)管理 錯誤！未定義書簽3.1.1 施工組織管理 . 錯誤！未定義書簽3.1.2 項(xiàng)目資金管理 . 錯誤！未定義書簽3.1.3 嚴(yán)格執(zhí)行工程監(jiān)理制度 . 錯誤！未定義書簽3.2 建設(shè)期安排與實(shí)施計劃 錯誤！未定義書簽3.2.1 建設(shè)工期 錯誤！未定義書簽3.2.2 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排 . 錯誤！未定義書簽3.2.3 工程進(jìn)度表 . 錯誤！未定義書簽3.3 項(xiàng)目建設(shè)勞動安全管理 錯誤！未定義書簽第 4 章 各項(xiàng)建設(shè)條件落實(shí)情況 錯誤！未定義書簽4.1 園區(qū)建設(shè)規(guī)劃與現(xiàn)狀 錯誤！未定義書簽4.2 項(xiàng)目建設(shè)基本條件 錯誤！未定義書簽4.2.1 地形地貌條件 . 錯誤！未定義書簽4.2.2 工程地質(zhì)條件 . 錯誤！未定義書簽136.2 依據(jù)與說明 錯誤！未定義書簽。6.3 收入預(yù)測 錯誤！未定義書簽。6.4 項(xiàng)目贏利能力分析 錯誤！未定義書簽。6.5 財務(wù)評價 錯誤！未定義書簽。4.2.3 城鎮(zhèn)規(guī)劃、園區(qū)區(qū)域規(guī)劃條件 . 錯誤！未定義書簽4.2.4 交通條件 錯誤！未定義書簽4.2.5 社會環(huán)境條件 . 錯誤！未定義書簽4.2.6 征地拆遷條件 . 錯誤！未定義書簽4.2.7 施工條件 錯誤！未定義書簽4.2.8 資金條件 錯誤！未定義書簽4.3 環(huán)境保護(hù)及節(jié)能、消防 錯誤！未定