市場(chǎng)預(yù)測(cè)與對(duì)策PPT課件

1、二一二年十月 & 3 主要國際機(jī)構(gòu)對(duì)2012及2013年經(jīng)濟(jì)的最新預(yù)測(cè) IMFIMF預(yù)測(cè)預(yù)測(cè) （2012.10） 聯(lián)合國預(yù)測(cè)聯(lián)合國預(yù)測(cè)(2012.9)世界銀行預(yù)測(cè)世界銀行預(yù)測(cè)(2012.6)OECDOECD預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)(2012.5) 20122012年年20132013年年20122012年年20132013年年20122012年年20132013年年20122012年年20132013年年 世界世界3.3%3.5%2.3%-2.5%3.0%3.4%4.2% 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體1.3%1.5%1.1%-1.4%1.9%- OECDOECD國家國家-1.3%1.8%1.6%2.2% 美國2.2%

2、2.1%2.0%-2.1%2.4%2.4%2.6% 日本2.2%1.2%2.2%-2.4%1.5%2.0%1.5% 英國-0.4%1.1%-0.6%- 歐元區(qū)歐元區(qū)-0.4%0.2%-0.3%-0.3%0.7%-0.1%0.9% 德國0.9%0.9%0.9%- 法國0.1%0.4%0.3%- 意大利-2.3%-0.7%-1.9%- 發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體5.3%5.6%4.9%-5.3%5.9%- 俄羅斯3.7%3.8%4.7%-3.5%3.9%- 中國7.8%8.2%7.9%-8.2%8.6%- 印度4.9%6.0%6.0%-6.6%6.9%- 巴西1.5%4.0%2.0%-2.9%4.2

3、%- 世界貿(mào)易量世界貿(mào)易量3.2%4.5%-5.3%7.0%4.1%7.0% 油價(jià)油價(jià)2.1%-1.0%-2.5%-3.4%- 4 國際貨幣基金組織最近指出，根據(jù)2010年決定的改革方案，新興經(jīng)濟(jì)體在國際貨幣基金組織中的份額達(dá)到了9%，而隨著新 興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，今后可能會(huì)在份額上出現(xiàn)更多變化?？梢韵胍?，發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體的聲音將得到更多傾聽。 國際貨幣基金組織的世界經(jīng)濟(jì)展望一項(xiàng)內(nèi)容令人關(guān)注：27個(gè)亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體所占 世界GDP比重呈不斷上升趨勢(shì)。 圖表指出，到2012年底，亞洲發(fā)展中國家將占 到世界GDP比重的17.9%，首次超越歐元區(qū)17國的 16.9%。歐元區(qū)危機(jī)加速了早已持續(xù)

4、多年的這一趨 勢(shì)，這也說明了歐洲快速進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革的重要 性。 預(yù)計(jì)中國占全球GDP的比重將在2017年超過歐 元區(qū)。美國在未來5年內(nèi)也將迎來自己的超越者。 屆時(shí)，亞洲發(fā)展中國家占全球GDP比重將首次超過 美國。 5 5 全球貿(mào)易：全球貿(mào)易：20132013年或?qū)睾头磸椖昊驅(qū)睾头磸?積極的信號(hào)：積極的信號(hào)： 歐洲出臺(tái)一系列政策以避免歐元區(qū)解體及拯救歐洲債務(wù)危機(jī)歐洲出臺(tái)一系列政策以避免歐元區(qū)解體及拯救歐洲債務(wù)危機(jī) 美國經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)，房地產(chǎn)、個(gè)人消費(fèi)及就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇信號(hào)美國經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)，房地產(chǎn)、個(gè)人消費(fèi)及就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇信號(hào) 各國政府繼續(xù)推行寬松政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長各國政府繼續(xù)推行寬松政策以刺

5、激經(jīng)濟(jì)增長 中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)較小中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)較小 不確定性因素：不確定性因素： 美國能否達(dá)成穩(wěn)定公共財(cái)政協(xié)議以避免美國能否達(dá)成穩(wěn)定公共財(cái)政協(xié)議以避免“財(cái)政懸崖財(cái)政懸崖” 貿(mào)易保護(hù)是否會(huì)在未來進(jìn)一步加劇貿(mào)易保護(hù)是否會(huì)在未來進(jìn)一步加劇 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 199720002003200620092012 全球貨物貿(mào)易量-IMF 機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今明兩年全球貿(mào)易 預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)2012年2013年 IMF3.2%4.5% WTO2.5%4.5% 6 6 中國外貿(mào)中國外貿(mào)20132013：保持低速增長：保持低速增長 有利因素：有利因素： 20132013年美國

6、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭有望增強(qiáng)年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭有望增強(qiáng)，歐債危機(jī)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的沖擊得到緩解，歐洲經(jīng)歐債危機(jī)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的沖擊得到緩解，歐洲經(jīng) 濟(jì)濟(jì)20132013年表現(xiàn)可望略好于今年年表現(xiàn)可望略好于今年，新興市場(chǎng)國家正在謀求結(jié)構(gòu)調(diào)整、對(duì)外開放的政策突破新興市場(chǎng)國家正在謀求結(jié)構(gòu)調(diào)整、對(duì)外開放的政策突破。 我國擴(kuò)大內(nèi)需的政策空間仍然較大我國擴(kuò)大內(nèi)需的政策空間仍然較大 自貿(mào)區(qū)建設(shè)和中國企業(yè)對(duì)外投資加快將有利于外貿(mào)穩(wěn)定增長自貿(mào)區(qū)建設(shè)和中國企業(yè)對(duì)外投資加快將有利于外貿(mào)穩(wěn)定增長 不利因素：不利因素： 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)依然長期存在，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速放緩。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)依然長期存在，發(fā)展中經(jīng)

7、濟(jì)體增速放緩。 全球流動(dòng)性充裕引發(fā)大宗商品市場(chǎng)震蕩。全球流動(dòng)性充裕引發(fā)大宗商品市場(chǎng)震蕩。 國內(nèi)國內(nèi)“去庫存化去庫存化”、“去產(chǎn)能化去產(chǎn)能化”任務(wù)仍然艱巨任務(wù)仍然艱巨 房地產(chǎn)開發(fā)投資回升幅度有限房地產(chǎn)開發(fā)投資回升幅度有限 20132013年中國外貿(mào)仍將保持穩(wěn)定，增速與今年接近年中國外貿(mào)仍將保持穩(wěn)定，增速與今年接近 預(yù)計(jì)出口增長預(yù)計(jì)出口增長7%7%，進(jìn)口增長，進(jìn)口增長6.5%6.5%。 7 7 從基本面看，目前全球經(jīng)濟(jì)不景氣、美國原油庫存大幅增加，沙特可能增產(chǎn)抑制油價(jià)等從基本面看，目前全球經(jīng)濟(jì)不景氣、美國原油庫存大幅增加，沙特可能增產(chǎn)抑制油價(jià)等 因素將繼續(xù)令油價(jià)承壓。經(jīng)濟(jì)方面，美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)的因素將繼

8、續(xù)令油價(jià)承壓。經(jīng)濟(jì)方面，美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)的QE3、歐央行、日央行等世界各大銀行、歐央行、日央行等世界各大銀行 紛紛出臺(tái)貨幣政策，增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性，一定程度上對(duì)油價(jià)起到支撐作用。地緣政治問紛紛出臺(tái)貨幣政策，增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性，一定程度上對(duì)油價(jià)起到支撐作用。地緣政治問 題仍將在四季度繼續(xù)影響市場(chǎng)，對(duì)油價(jià)有一定支撐作用。此外，美政府重提釋儲(chǔ)計(jì)劃仍需題仍將在四季度繼續(xù)影響市場(chǎng)，對(duì)油價(jià)有一定支撐作用。此外，美政府重提釋儲(chǔ)計(jì)劃仍需 考慮在內(nèi)，對(duì)市場(chǎng)造成一定壓力。預(yù)計(jì)四季度國際油價(jià)將維持震蕩走勢(shì)?？紤]在內(nèi)，對(duì)市場(chǎng)造成一定壓力。預(yù)計(jì)四季度國際油價(jià)將維持震蕩走勢(shì)。 從全球主要分析機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來看，從全球主要分析機(jī)

9、構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來看，9月份部分主要機(jī)構(gòu)小幅上調(diào)了對(duì)月份部分主要機(jī)構(gòu)小幅上調(diào)了對(duì)2012年四季度年四季度 國際油價(jià)預(yù)估值。國際油價(jià)預(yù)估值。其對(duì)英國布倫特原油2012年第四季度、2013年第一季度、2012年和 2013年的預(yù)測(cè)均值分別為105.0、108.3、109.3和109.2美元/桶；其對(duì)美國西德克薩斯原油 2012年第四季度、2013年第一季度、2012年和2013年的預(yù)測(cè)均值分別為90.9、95.6、94.2 和99.3美元/桶。 IMF在10月8日?qǐng)?bào)告中預(yù)測(cè)2012年三地（英國北海布倫特、迪拜和美國西德克薩斯）油 價(jià)均值為106.18美元/桶，2013年為105.10美元/桶。 8 8

10、 單位：美元/桶 2012年 11月 2012年 12月 2013年 1月 2013年 2月 2013年 3月 2013年 4月 2013年 5月 BRENT114.65113.46112.64111.75111.00110.52109.88 WTI91.2591.6492.1192.5893.0093.3093.54 機(jī)構(gòu)名稱 BRENTWTI 2012年第四季度 2013年 第一季度 2012年2013年 2012年 第四季度 2013年 第一季度 2012年2013年 荷蘭銀行105.0105.0110.0110.095.095.095.0105.0 法國巴黎銀行117.0125.011

11、3.0120.0104.0116.098.0112.0 美銀美林108.0112.0111.0110.098.0102.096.0100.0 花旗銀行105.0105.0110.099.080.080.092.085.0 瑞士信貸銀行95.0100.0104.4102.582.091.090.697.0 德意志銀行100.099.0106.3104.090.090.093.695.8 JP摩根105.0112.0110.0113.087.095.094.0100.5 摩根斯坦利-110.0115.0- 最大值117.0125.0113.0120.0104.0116.098.0112.0 最小值

12、95.099.0104.499.080.080.090.685.0 平均值105.0108.3109.3109.290.995.694.299.3 兩地的遠(yuǎn)期油價(jià)（兩地的遠(yuǎn)期油價(jià)（1010月月1010日）日） 全球主要分析機(jī)構(gòu)對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)全球主要分析機(jī)構(gòu)對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè) （單位：美元/桶，2012年9月） 美國頁巖氣革命對(duì)未來航運(yùn)業(yè)的影響 10 美國頁巖氣革命對(duì)未來航運(yùn)業(yè)的影響 2011年，年，全球石油消費(fèi)占能源消費(fèi)總量的全球石油消費(fèi)占能源消費(fèi)總量的33%，煤炭占，煤炭占30%， LNG則占則占20.3%。由于能源之間存在著一定的替代效應(yīng)，因而。由于能源之間存在著一定的替代效應(yīng)，因而 頁巖氣革命將

13、導(dǎo)致整個(gè)能源結(jié)構(gòu)的變化頁巖氣革命將導(dǎo)致整個(gè)能源結(jié)構(gòu)的變化 首先是首先是LNG貨源比重將大幅上升，預(yù)計(jì)貨源比重將大幅上升，預(yù)計(jì)20年后，年后，LNG占比將占比將 超過石油成為世界第一大能源；其次，還將對(duì)煤炭貨源有一定超過石油成為世界第一大能源；其次，還將對(duì)煤炭貨源有一定 影響影響 從趨勢(shì)上看，未來的煤炭海運(yùn)量將減少，石油海運(yùn)量增長有從趨勢(shì)上看，未來的煤炭海運(yùn)量將減少，石油海運(yùn)量增長有 限，而限，而LNG將大幅增加；此外，油砂的開采與加工也可能為國將大幅增加；此外，油砂的開采與加工也可能為國 際航運(yùn)市場(chǎng)增添新的貨源際航運(yùn)市場(chǎng)增添新的貨源 11 10月焦點(diǎn) ：美國頁巖氣革命對(duì)未來航運(yùn)業(yè)的影響 10月

14、焦點(diǎn) ：美國頁巖氣革命對(duì)未來航運(yùn)業(yè)的影響 美國頁巖氣革命對(duì)未來航運(yùn)業(yè)的影響 12 1.1979年至1984年，以輕紡工業(yè)為終端的產(chǎn)業(yè)群。 2. 1985年至年至1990年，以家電產(chǎn)業(yè)為終端的產(chǎn)業(yè)群年，以家電產(chǎn)業(yè)為終端的產(chǎn)業(yè)群。 3. 1990年至2000年，基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)群。 4.2000年至今，以住房和汽車為終年至今，以住房和汽車為終 端的產(chǎn)業(yè)群端的產(chǎn)業(yè)群。 新的主導(dǎo)新的主導(dǎo) 產(chǎn)業(yè)？產(chǎn)業(yè)？ 3030年的高增長，中國經(jīng)濟(jì)并不是在一個(gè)年的高增長，中國經(jīng)濟(jì)并不是在一個(gè) 產(chǎn)業(yè)平面上，而是一個(gè)臺(tái)階、一個(gè)臺(tái)階產(chǎn)業(yè)平面上，而是一個(gè)臺(tái)階、一個(gè)臺(tái)階 升級(jí)上來的，升級(jí)上來的，3030年來中國的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)已年來中國的

15、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)已 經(jīng)上了幾個(gè)臺(tái)階。結(jié)構(gòu)升級(jí)是原因，經(jīng)經(jīng)上了幾個(gè)臺(tái)階。結(jié)構(gòu)升級(jí)是原因，經(jīng) 濟(jì)增長是結(jié)果。如果主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)不升級(jí)，濟(jì)增長是結(jié)果。如果主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)不升級(jí)， 3030年的高增長是不能維持的。年的高增長是不能維持的。 13 支撐中國經(jīng)濟(jì)增長的四大因素支撐中國經(jīng)濟(jì)增長的四大因素 19791979年到年到20092009年年，中國的年均中國的年均GDPGDP增長率為增長率為10%10%，這是世界，這是世界 經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上的奇跡。是什么因素支撐了中國經(jīng)濟(jì)的高速增經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上的奇跡。是什么因素支撐了中國經(jīng)濟(jì)的高速增 長？中國經(jīng)濟(jì)未來能否繼續(xù)維持高增長？長？中國經(jīng)濟(jì)未來能否繼續(xù)維持高增長？ 1. 相對(duì)較低的要素成

16、本，尤其是人工成本和環(huán)保成本 2. 高的儲(chǔ)蓄率。此乃華人的特點(diǎn)，中國人不愿意借債，無債一 身輕，儲(chǔ)蓄傾向很強(qiáng) 3. 國外的技術(shù)來源。改革開放初期，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的技術(shù)起點(diǎn) 很低，需要的技術(shù)都是國外成熟的技術(shù) 4. 較大的國內(nèi)市場(chǎng)。中國從短缺經(jīng)濟(jì)起步 14 中國經(jīng)濟(jì)高增長的時(shí)代即將結(jié)束。中國經(jīng)濟(jì)將從短缺的、趕超式的經(jīng)濟(jì)形態(tài)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)檫^剩的、成熟的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，中國經(jīng)濟(jì)高增長的時(shí)代即將結(jié)束。中國經(jīng)濟(jì)將從短缺的、趕超式的經(jīng)濟(jì)形態(tài)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)檫^剩的、成熟的經(jīng)濟(jì)形態(tài)， 其其增速的合理區(qū)間增速的合理區(qū)間可能可能從從10%10%左右逐漸下降。這是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展一個(gè)重大的階段性變化，其影響可能比國際金融危機(jī)左右逐漸下降

17、。這是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展一個(gè)重大的階段性變化，其影響可能比國際金融危機(jī) 還要大還要大 二、航運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)二、航運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì) 1616 20132013年干線運(yùn)價(jià)走勢(shì)略強(qiáng)于供求表現(xiàn)年干線運(yùn)價(jià)走勢(shì)略強(qiáng)于供求表現(xiàn) 多年來多年來的的運(yùn)力高增長運(yùn)力高增長，在經(jīng)濟(jì)低迷期形成供過于求的結(jié)構(gòu)性矛盾在經(jīng)濟(jì)低迷期形成供過于求的結(jié)構(gòu)性矛盾，在明年仍然難以改善。但運(yùn)價(jià)表現(xiàn)可，在明年仍然難以改善。但運(yùn)價(jià)表現(xiàn)可 能略強(qiáng)于供求，改善的關(guān)鍵是共同能略強(qiáng)于供求，改善的關(guān)鍵是共同消化過剩運(yùn)力消化過剩運(yùn)力以及加強(qiáng)合作以及加強(qiáng)合作 預(yù)計(jì)2013年供求關(guān)系將較2012年更差，但運(yùn)價(jià)表現(xiàn)可 能強(qiáng)于供求關(guān)系。關(guān)鍵在于船公司與貨主之間以及船公 司之間

18、的博弈：一方面需要聯(lián)手推漲運(yùn)價(jià)，另一方面卻 又有大船源源不斷投入。因此，運(yùn)價(jià)走強(qiáng)更依賴船公司 理性經(jīng)營，加強(qiáng)合作，避免惡性競(jìng)爭(zhēng) 綜合機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)與遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)指數(shù)走勢(shì)，班輪業(yè)2013年總體上在 2012年水平上波動(dòng)，但歐線受歐債危機(jī)影響和大船集中投 入，運(yùn)價(jià)表現(xiàn)可能在2011年和2012年水平之間徘徊。從庫存 周期來看，歐線和美線都存在較大波動(dòng)性，而歐線波動(dòng)性將更 加劇烈，且這種波動(dòng)的周期重疊性較小。預(yù)計(jì)明年美線總體好 于歐線。這為船公司的航線布局策略帶來一定機(jī)會(huì)。 供求關(guān)系指數(shù) 干線運(yùn)價(jià)指數(shù)（不含燃油附加費(fèi)） 1717 20000 18000 30000 25510 23840 33970 0 50

19、0 1000 0 100000 200000 2002200320042005200620072008200920102011 2012(e) 2013(f) 2014(f) 2015(f) 2016(f) 2017(f) 總運(yùn)費(fèi)總運(yùn)費(fèi) （萬美元）（萬美元） 英國英國ICAPICAP對(duì)對(duì)TD3TD3航線航線運(yùn)價(jià)運(yùn)價(jià)的的預(yù)測(cè)預(yù)測(cè) TCE（航速（航速14.5節(jié)）節(jié)） TCE(經(jīng)濟(jì)航速經(jīng)濟(jì)航速12.5節(jié)節(jié))總運(yùn)費(fèi)總運(yùn)費(fèi) TCE （美元（美元/天）天） 三季度VLCC（TD3）的運(yùn)價(jià)水平持續(xù)低迷，預(yù)計(jì)四季度隨需求旺季到來有望回升。ICAP SHIPPING預(yù)測(cè)明年VLCC TD3航線在12.5節(jié)經(jīng) 濟(jì)

20、航速下的等效日收益23840美元/天，低于今年25510美元/天。而DREWRY對(duì)明年TD3航線運(yùn)價(jià)預(yù)測(cè)值為WS53，TCE為38300美元/天，微高 于今年目前的平均水平。 TD3 即期運(yùn)價(jià) （WS） TCE （美元/天） 1年期船舶租金 （美元/天） 2012年（前三季） 493580021800 2013年533830024100 2014年554110028900 DREWRYDREWRY對(duì)對(duì)TD3TD3航線運(yùn)價(jià)的預(yù)測(cè)航線運(yùn)價(jià)的預(yù)測(cè) 1818 5000 10000 7910 11820 0 100 200 300 0 10000 20000 30000 40000 2004200520

21、0620072008200920102011 2012(e) 2013(f) 2014(f) 2015(f) 2016(f) 2017(f) 英國英國ICAPICAP對(duì)對(duì)TC5TC5航線運(yùn)價(jià)航線運(yùn)價(jià)預(yù)測(cè)預(yù)測(cè) TCE（航速（航速14.5節(jié)）節(jié)）TCE（經(jīng)濟(jì)航速（經(jīng)濟(jì)航速13節(jié)）節(jié)）總運(yùn)費(fèi)總運(yùn)費(fèi) TCE (美元美元/天）天） 總運(yùn)費(fèi)總運(yùn)費(fèi) （萬美元）（萬美元） ICAP SHIPPING預(yù)測(cè)明年LR1型成品油輪TC5航線在13節(jié)經(jīng)濟(jì)航速下的等效日收益11820美元/天將高于今年7910美元/天。而DREWRY對(duì) 明年TC5航線運(yùn)價(jià)的預(yù)測(cè)為WS118，TCE為15125美元/天，微高于今年目前的平均

22、水平 TD3 即期運(yùn)價(jià) （WS） TCE （美元/天） 1年期船舶租金 （美元/天） 2012年11010742- 2013年11815125- 2014年12818100- DREWRYDREWRY對(duì)對(duì)TC5TC5航線運(yùn)價(jià)的預(yù)測(cè)航線運(yùn)價(jià)的預(yù)測(cè) 1919 從總體來看，今年四季度乃至2013年上半年，國際干散貨航運(yùn)市 場(chǎng)仍處于運(yùn)力投產(chǎn)高峰期，國際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)將維持底部震蕩態(tài)勢(shì)； 今年第四季度，隨著各國經(jīng)濟(jì)政策措施，經(jīng)濟(jì)增速可望回升；特別是隨 著十八大召開后，我國經(jīng)濟(jì)刺激政策開始發(fā)揮效果，對(duì)國際干散貨航運(yùn) 需求將出現(xiàn)較快增長，市場(chǎng)可望迎來反彈，反彈力度將主要由中國等新 興經(jīng)濟(jì)體需求增長強(qiáng)度而定。

23、 另從DREWRY和FFA市場(chǎng)的預(yù)測(cè)來看，CAPESIZE和PANAMAX 等主力船型在各自主要航線的運(yùn)價(jià)水平均有漲有跌，即使上漲，漲幅也 極為有限。由此我們預(yù)測(cè)，國際干散貨市場(chǎng)明年恐將持續(xù)低迷。 2020 CAPESIZE /VLOC 2012 Q4 2013 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 20122013 日本/澳洲 往返航次 12000126001320013900146001000013600 跨大西洋 往返航次 1300013700143001500015800830014700 歐洲/遠(yuǎn)東15500163001710017900188001840017500

24、 遠(yuǎn)東/歐洲1450015200160001680017600930016400 DREWRYDREWRY對(duì)對(duì)CAPESIZE/VLOCCAPESIZE/VLOC市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的預(yù)測(cè)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的預(yù)測(cè) （航次租船，單位：美元/天） CAPESIZE2012年10月2012年第四季度2013年 平均航次租金114501237510600 CAPESIZECAPESIZE在在FFAFFA市場(chǎng)的表現(xiàn)市場(chǎng)的表現(xiàn) （航次租船，單位：美元/天） DREWRYDREWRY對(duì)對(duì)PANAMAX/POST-PANAMAXPANAMAX/POST-PANAMAX市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的預(yù)測(cè)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的預(yù)測(cè) （航次租船，單位：美元/天） 21

25、21 PANAMAX /POST-PAN 2012 Q4 2013 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 20122013 遠(yuǎn)東/澳洲（東） 往返航次 1110011700122001280013500940012600 歐洲/南美（西） 往返航次 11300119001250013100137001010012800 歐洲/美灣 /日本 11400120001260013200139001460012900 遠(yuǎn)東/北美 往返航次 1120011800123001300013600970012700 PANAMAX2012年10月2012年第四季度2013年 平均航次租金667

26、573757375 PANAMAXPANAMAX在在FFAFFA市場(chǎng)的表現(xiàn)市場(chǎng)的表現(xiàn) （航次租船，單位：美元/天） 三、我們的對(duì)策：轉(zhuǎn)型三、我們的對(duì)策：轉(zhuǎn)型 23 航運(yùn)公司 上半年經(jīng)營狀況 （億美元） 利潤構(gòu)成 （億美元） 應(yīng)對(duì)措施 東方海外 收入： 31.22航運(yùn)業(yè)盈利0.43 售后租回6艘5500TEU船舶，保持在班輪業(yè)的合作，嚴(yán)控成 本、發(fā)展科技以提高效率。一體化的國際供應(yīng)鏈管理 利潤：1.17非航運(yùn)業(yè)盈利0.74 馬士基 收入：296.64航運(yùn)業(yè)虧損2.62 多元化經(jīng)營分散風(fēng)險(xiǎn)，原油業(yè)務(wù)上半年盈利17.6億美元。 明年再新增5艘1.8萬TEU班輪，鞏固世界第一的位置和 實(shí)力 利潤：21

27、.4非航運(yùn)業(yè)盈利24.02 日本郵船 收入： 117.23航運(yùn)業(yè)虧損4.39 修訂船隊(duì)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，削減運(yùn)力，將2016年原計(jì)劃1的005 艘削減為865艘。同時(shí)發(fā)展LNG船，2013年新增15艘LNG,總 規(guī)模達(dá)到65艘 利潤：-7.14非航運(yùn)業(yè)虧損2.75 商船三井 收入：84.28航運(yùn)業(yè)虧損1.03削減運(yùn)力，把拆穿船齡降至15年。同時(shí)開發(fā)海上儲(chǔ)油項(xiàng) 目，將VLCC改裝成儲(chǔ)油船，建成后租給巴西國家石油公 司 利潤：-0.56非航運(yùn)業(yè)盈利0.47 航運(yùn)公司 1-9月經(jīng)營狀況 （億人民幣） 1-9月凈利潤 （億人民幣） 應(yīng)對(duì)措施 中遠(yuǎn)集團(tuán)1354.49-37.83爭(zhēng)取國家政策支持，計(jì)劃向上游延

28、伸，進(jìn)軍海上石油業(yè)務(wù) 中國海運(yùn)495.735.74繼續(xù)大合作戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整與資產(chǎn)整合 中外運(yùn)長航765.93-5.10反思過去快速增長模式，改變投資驅(qū)動(dòng)發(fā)展模式，著力抓現(xiàn) 金流 招商局集團(tuán)420.86155.87高盈利來自金融等貢獻(xiàn)，但航運(yùn)業(yè)（油輪和干散貨）也盈利。 24 中國海運(yùn)集團(tuán)的中國海運(yùn)集團(tuán)的SWOTSWOT分析分析 S S 優(yōu)勢(shì)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)點(diǎn) （Strengths） 1. 沿海內(nèi)貿(mào)運(yùn)輸市場(chǎng)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì) 2. 利用中國外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整搶抓進(jìn)口市場(chǎng)的央企優(yōu)勢(shì) 3. 市場(chǎng)低位時(shí)投資造船的成本優(yōu)勢(shì) 4. 堅(jiān)持從粗放轉(zhuǎn)向精細(xì)化的管理優(yōu)勢(shì) 5. 堅(jiān)持風(fēng)正務(wù)實(shí)、苦干實(shí)干的團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì) O 機(jī)會(huì)點(diǎn)機(jī)會(huì)點(diǎn) (Op

29、portunities) 1.爭(zhēng)取國家振興海運(yùn)業(yè)政策出臺(tái)，以促進(jìn)中海的發(fā) 展 2. 全球經(jīng)濟(jì)與航運(yùn)市場(chǎng)的嚴(yán)峻形勢(shì)，給低成本擴(kuò)張 和結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來機(jī)遇 3. 中國轉(zhuǎn)型升級(jí)大背景和國家大產(chǎn)業(yè)政策，有利于 推動(dòng)中海的產(chǎn)業(yè)鏈延伸和資源整合 W W 弱勢(shì)點(diǎn)弱勢(shì)點(diǎn) (Weaknesses) 1 .國際競(jìng)爭(zhēng)力尚待提升，國際化人才還較匱乏，國際化 視野需進(jìn)一步拓寬 2. 產(chǎn)業(yè)鏈條較短，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需進(jìn)一步調(diào)整，市場(chǎng)大起大 落的平抑能力還需進(jìn)加強(qiáng) 3. 資源配置效率及優(yōu)化程度仍需提高 4. 企業(yè)內(nèi)部發(fā)展的不平衡性依然存在；部分企業(yè)的創(chuàng)新 能力還不夠強(qiáng) T T 挑戰(zhàn)點(diǎn)挑戰(zhàn)點(diǎn) (Threats) 1.明年甚至更長時(shí)間的航

30、運(yùn)市場(chǎng)將持續(xù)低迷，給集團(tuán)明年 盈利及持續(xù)發(fā)展帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn) 2. 航運(yùn)市場(chǎng)大起大落，給集團(tuán)的平穩(wěn)發(fā)展帶來挑戰(zhàn) 3. 在當(dāng)前市場(chǎng)逆勢(shì)下，實(shí)現(xiàn)進(jìn)入世界500強(qiáng)和世界一流目 標(biāo)還任重道遠(yuǎn) 4.中國經(jīng)濟(jì)面臨重大轉(zhuǎn)折，集團(tuán)與國內(nèi)其他企業(yè)一樣面臨 轉(zhuǎn)型問題，轉(zhuǎn)型成功與否決定未來發(fā)展與企業(yè)成敗 內(nèi)部條件內(nèi)部條件 外部條件外部條件 轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略 管理提升 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng) 結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)構(gòu)調(diào)整 資源優(yōu)化資源優(yōu)化 雙輪驅(qū)動(dòng)雙輪驅(qū)動(dòng) 中國海運(yùn)的未來發(fā)展目標(biāo)中國海運(yùn)的未來發(fā)展目標(biāo) 建設(shè)百年中海（愿景）建設(shè)百年中海（愿景） 一流航運(yùn)企業(yè)（長期目標(biāo)）一流航運(yùn)企業(yè)（長期目標(biāo)） 進(jìn)入世界進(jìn)入世界500500強(qiáng)（中期目標(biāo)）強(qiáng)（

31、中期目標(biāo)） 實(shí)現(xiàn)當(dāng)年奮斗目標(biāo)（短期目標(biāo)）實(shí)現(xiàn)當(dāng)年奮斗目標(biāo)（短期目標(biāo)） 1. 1. 轉(zhuǎn)型發(fā)展與轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展與轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略 27 進(jìn)入世界進(jìn)入世界500500強(qiáng)，意味著獲得了一張世界級(jí)企業(yè)的名片，對(duì)確立企業(yè)的國際品牌強(qiáng)，意味著獲得了一張世界級(jí)企業(yè)的名片，對(duì)確立企業(yè)的國際品牌 形象大有裨益。而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，對(duì)集團(tuán)來說乃是一項(xiàng)極具挑戰(zhàn)性的任務(wù)。形象大有裨益。而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，對(duì)集團(tuán)來說乃是一項(xiàng)極具挑戰(zhàn)性的任務(wù)。 2006 2006年榜單中最后一名是美國的耐克公司，銷售收入是年榜單中最后一名是美國的耐克公司，銷售收入是137137億美元；億美元；20112011年榜單年榜單 中最后一名是我國的緯創(chuàng)集團(tuán)

32、，銷售收入是中最后一名是我國的緯創(chuàng)集團(tuán)，銷售收入是195195億美元。億美元。 近五年來，有馬士基、中遠(yuǎn)、日本郵船和商船三井等大型航運(yùn)企業(yè)進(jìn)入榜單，近五年來，有馬士基、中遠(yuǎn)、日本郵船和商船三井等大型航運(yùn)企業(yè)進(jìn)入榜單， 且只有馬士基和日本郵船能夠穩(wěn)居其中。目前，集團(tuán)離進(jìn)入世界且只有馬士基和日本郵船能夠穩(wěn)居其中。目前，集團(tuán)離進(jìn)入世界500500強(qiáng)目標(biāo)尚有很強(qiáng)目標(biāo)尚有很 大差距，以集團(tuán)大差距，以集團(tuán)20112011年的收入水平和同年年的收入水平和同年500500強(qiáng)的最低門檻比較，尚有強(qiáng)的最低門檻比較，尚有600600億人民幣億人民幣 的差距，這意味著，要進(jìn)入世界的差距，這意味著，要進(jìn)入世界50050

33、0強(qiáng)，集團(tuán)的年收入需提高強(qiáng)，集團(tuán)的年收入需提高1 1倍。倍。 如果僅采用傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營方式發(fā)展，要在如果僅采用傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營方式發(fā)展，要在“十二五十二五”期間乃至未來五年內(nèi)實(shí)期間乃至未來五年內(nèi)實(shí) 現(xiàn)目標(biāo)幾乎是現(xiàn)目標(biāo)幾乎是難以想象難以想象的。因此，需要借助資本經(jīng)營，通過兼并收購來實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。的。因此，需要借助資本經(jīng)營，通過兼并收購來實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。 1975198019901996200020052006200720082009201020112012 美國美國241217164153179177171162153140140133132 日本日本5466111141108817067646871686

34、8 英國英國49514332383540343527303126 德國德國38383040373634373739373432 法國法國29293042373938383940393532 加拿大加拿大 1720126121314161414111111 韓國韓國61112111112141514101413 印度印度2261156677888 俄羅斯俄羅斯 1233455677 中國中國 大陸大陸 國企國企 央企央企 非金融非金融 12 2 2 2 1 11 9 9 9 6 18 15 15 15 10 23 19 19 19 14 30 22 22 22 17 35 26 26 26 21

35、 43 34 33 32 25 54 43 41 40 31 69 59 57 53 43 79 69 66 55 47 資料來源：Fortune Global 500 199620002005200620072008201020112012 中國 國企 央企 非金融央企 0.3 0.3 0.3 0.1 1.5 1.5 1.5 1.0 2.7 2.7 2.7 2.2 3.1 3.1 3.1 2.5 3.8 3.8 3.8 3.1 4.5 4.5 4.5 3.7 8.0 7.8 7.8 6.2 10.7 10.5 10.1 8.4 15.5 15.2 14.1 11.3 美國27.836.838

36、.137.035.132.830.329.534.2 歐盟（27國）28.830.635.235.636.737.935.331.635.7 日本35.223.114.212.311.511.012.712.614.8 美國/中國 國有企業(yè) 99.424.714.311.89.27.23.92.82.2 歐盟/中國 國有企業(yè) 102.820.613.211.39.68.34.53.02.3 日本/中國 固有企業(yè) 125.515.55.33.93.02.41.61.20.97 企業(yè)營業(yè)收入占世界企業(yè)營業(yè)收入占世界500500強(qiáng)營業(yè)收入總額的比重（強(qiáng)營業(yè)收入總額的比重（%） 資料來源：Fortun

37、e Global 500 中國中國GDP占世界占世界GDP的比重（的比重（%） 中國國企占世界中國國企占世界500強(qiáng)營業(yè)收入的比重（強(qiáng)營業(yè)收入的比重（%） 中國中國GDPGDP比重與中國國企占世界比重與中國國企占世界500500強(qiáng)的收入比重強(qiáng)的收入比重 31 鑒于明后年全球經(jīng)濟(jì)不振和航運(yùn)市場(chǎng)整體低迷的研判，應(yīng)善于在市場(chǎng)危機(jī)中捕捉兼并收購鑒于明后年全球經(jīng)濟(jì)不振和航運(yùn)市場(chǎng)整體低迷的研判，應(yīng)善于在市場(chǎng)危機(jī)中捕捉兼并收購和拓展業(yè)務(wù)和拓展業(yè)務(wù)的商機(jī)，以使集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模的商機(jī)，以使集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模 及年收入實(shí)現(xiàn)及年收入實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)逆勢(shì)增長。增長。 由于目前發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)困難，對(duì)外并購是中國企業(yè)一個(gè)非常重要的現(xiàn)實(shí)機(jī)

38、遇。尤其是歐美一批專業(yè)化的非跨國公司，其技術(shù)好、品 牌好，但目前比較困難，適合中國企業(yè)收購，如中遠(yuǎn)收購希臘第一大港（PPA)股權(quán)。這類企業(yè)一般規(guī)模都不大，收購比較容易；且企業(yè) 職工人數(shù)不多、工會(huì)力量不強(qiáng)，一般不會(huì)碰到非常棘手的裁員問題。 貿(mào)易行業(yè)具有收入高、現(xiàn)金流量大的特點(diǎn)。集團(tuán)可通過物流業(yè)務(wù)沿產(chǎn)業(yè)鏈向貿(mào)易領(lǐng)域延伸?，F(xiàn)物流業(yè)與商貿(mào)流通業(yè)正在融合發(fā)展，產(chǎn)業(yè) 界限越來越模糊。傳統(tǒng)的物流企業(yè)繼續(xù)轉(zhuǎn)向一體化、全程化，并向采購、貿(mào)易、金融物流延伸，商貿(mào)流通企業(yè)（包括內(nèi)貿(mào)和外貿(mào)企業(yè)）在 向集貿(mào)易/經(jīng)銷、采購、金融、物流服務(wù)為一體的供應(yīng)鏈服務(wù)提供商發(fā)展。 如中船物流正開展上游的鋼材、煤炭、鐵礦石等貿(mào)易，計(jì)劃

39、到 2015年新增收入700億元。 例如，鑒于神華等國內(nèi)煤炭進(jìn)口商更愿意接受進(jìn)口煤炭CIF價(jià)，如能參與到國際煤炭貿(mào)易供應(yīng)鏈，一方面可以為進(jìn)口商提供延伸服務(wù)， 為客戶創(chuàng)造價(jià)值；另一方面也可以解決中海散運(yùn)攬貨問題，使產(chǎn)業(yè)鏈延伸，通過轉(zhuǎn)變商業(yè)模式，增強(qiáng)航運(yùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，參與煤炭物 流和貿(mào)易可大大增加集團(tuán)收入，有利于集團(tuán)提前進(jìn)入500強(qiáng)。 “理想X”號(hào) 集裝箱運(yùn)輸創(chuàng)始人麥克萊恩 導(dǎo)致海上運(yùn)輸變革 導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè) 鏈的變革 全球產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移 全球經(jīng)濟(jì)格局大調(diào)整 中國模式、中國制造 中國經(jīng)濟(jì)奇跡的創(chuàng)造 2. 2. 轉(zhuǎn)型發(fā)展與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng) 商業(yè)模式架構(gòu)圖 業(yè)務(wù)系 統(tǒng) 現(xiàn)金流結(jié) 構(gòu) 企業(yè)

40、價(jià) 值 企業(yè)文化創(chuàng)新：企業(yè)文化創(chuàng)新： 構(gòu)建航海文化，弘揚(yáng)航海精神構(gòu)建航海文化，弘揚(yáng)航海精神 1 1、重新挖掘鄭和七下西洋的精神內(nèi)涵、重新挖掘鄭和七下西洋的精神內(nèi)涵 2 2、重新挖掘航海文化的創(chuàng)新精神、重新挖掘航海文化的創(chuàng)新精神 3 3、重新認(rèn)識(shí)大航海時(shí)代、重新認(rèn)識(shí)大航海時(shí)代“征服海洋征服海洋”的理念的理念 4 4、重新認(rèn)識(shí)航海文化中傳統(tǒng)的、重新認(rèn)識(shí)航海文化中傳統(tǒng)的 新視角：挖掘航海文化新內(nèi)涵 航海精神文化：航海文化體系中的核心，是航海組織文化、行為文化、物質(zhì)文化的升華，包括航海精神、 航海價(jià)值理念、航海道德、航海使命、航海愿景等 航海精神：是航海人在迎接海洋挑戰(zhàn)、踐行職業(yè)道德、培養(yǎng)高尚情操、發(fā)

41、揚(yáng)優(yōu)良傳統(tǒng)過程中所煥發(fā)出來的精神面貌，包括 在航?；顒?dòng)中表現(xiàn)出來的積極進(jìn)取的開拓精神，不畏艱險(xiǎn)的大無畏精神，同舟共濟(jì)的協(xié)作精神 航海價(jià)值理念：表現(xiàn)為人們對(duì)航?；顒?dòng)的取舍方式、目標(biāo)要求、規(guī)劃方向、理想信念等 航海制度文化：包括航海業(yè)領(lǐng)導(dǎo)體制、航海組織文化、航海管理制度三個(gè)方面。 組織文化：是組織內(nèi)成員一致認(rèn)同和信奉的核心理念、團(tuán)隊(duì)精神、團(tuán)隊(duì)意識(shí)等；組織架構(gòu)是組織文化的載體， 組織層次包括政府、航海民間學(xué)會(huì)、航運(yùn)企業(yè)/航海教育、船舶等 航海行為文化：以船員及海運(yùn)從業(yè)人員為主體的行為規(guī)范、工作準(zhǔn)則、職業(yè)素養(yǎng)、船舶安全意識(shí)與海洋環(huán) 保意識(shí)等 ，是航海精神、航海價(jià)值理念的折射 航海物質(zhì)文化：指由船舶、航

42、道、港口以及與之相關(guān)的設(shè)施構(gòu)成的器物文化，是航海文化的表征及行業(yè)個(gè) 性化的標(biāo)志，如海上運(yùn)輸技術(shù)，船舶建造技術(shù) 航海文化構(gòu)成 航海精神構(gòu)成 大無畏的冒險(xiǎn)精神 航海事業(yè)是英雄的事業(yè)，航海家是不畏艱險(xiǎn)的堅(jiān)強(qiáng)勇士。特別是大航 海時(shí)代，航海家本身就是探險(xiǎn)家。 世上最難做到的是堅(jiān)持，是執(zhí)著。一個(gè)人的有所作為需要執(zhí)著，一 個(gè)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展需要執(zhí)著，一個(gè)民族的壯大強(qiáng)盛需要執(zhí)著。執(zhí)著 是一切成功的保證和結(jié)果，執(zhí)著也是航海精神中最寶貴的構(gòu)成元素。 航海人生活在同一條船上，完成的是同一項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)，如果沒有同 舟共濟(jì)的合作關(guān)系，不僅難以形成良好的船舶工作和生活環(huán)境，也 難以保證船舶的安全航行，甚至無法順利完成航次任務(wù)

43、。 海航離不開創(chuàng)新，航海探險(xiǎn)就是人類最偉大、最有影響力 的創(chuàng)新活動(dòng)。 積極進(jìn)取的創(chuàng)新精神 同舟共濟(jì)的合作精神 積極進(jìn)取的創(chuàng)新精神 堅(jiān)忍不拔的執(zhí)著精神 是對(duì)船員的思想、觀念、心理行為、品德起引導(dǎo)作用，通過船舶 文化構(gòu)成船員的向往點(diǎn)、興奮點(diǎn)和著眼點(diǎn), 使他們的積極性創(chuàng)造性充分發(fā)揮出來, 為實(shí) 現(xiàn)既定目標(biāo)而努力 船舶文化造就了船員的共同價(jià)值觀, 從而使船員團(tuán)結(jié)一致, 同舟 共濟(jì)；它像一塊磁石, 產(chǎn)生強(qiáng)大的吸引力和向心力, 并轉(zhuǎn)化為船員共同意志、共同行動(dòng) 良好的船舶文化可以激勵(lì)人奮發(fā)向上, 充分調(diào)動(dòng)人的積極性和創(chuàng) 造性, 增強(qiáng)自豪感、責(zé)任感, 激勵(lì)船員為實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值、為實(shí)現(xiàn)船舶目標(biāo)而不懈努力 對(duì)船員的

44、工作、生活需要和心理需求進(jìn)行調(diào)節(jié), 對(duì)船員的個(gè)體需 要和共同需要進(jìn)行調(diào)節(jié), 使船員樹立全局觀念, 顧大局, 識(shí)大體, 正確處理整體利益與 個(gè)人利益的矛盾, 造成和諧協(xié)調(diào)、團(tuán)結(jié)友愛的氣氛 文化是一種 “軟規(guī)范” 。船舶文化的作用, 就是使船員產(chǎn)生一 種心理約束和自我管理能力, 自覺地遵守、維護(hù)規(guī)章制度和道德標(biāo)準(zhǔn) 船舶文化的本職是團(tuán)隊(duì)文化。團(tuán)隊(duì)精神在當(dāng) 今企業(yè)管理中占據(jù)核心位置，是船舶文化的主要內(nèi)容和靈魂所在 43 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：船岸聯(lián)動(dòng) 貨源結(jié)構(gòu)：優(yōu)質(zhì)貨源 船型結(jié)構(gòu)：大船低碳 船隊(duì)結(jié)構(gòu)：三足鼎立 客戶結(jié)構(gòu)：大客戶大合作 3. 3. 轉(zhuǎn)型發(fā)展與結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型發(fā)展與結(jié)構(gòu)調(diào)整 集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)

45、（包括碼頭）（包括碼頭） 油品運(yùn)輸油品運(yùn)輸 業(yè)務(wù)業(yè)務(wù) 油氣業(yè)油氣業(yè) 務(wù)務(wù) 零售業(yè)零售業(yè) 務(wù)務(wù) 其他業(yè)其他業(yè) 務(wù)務(wù) 收入55.0%9.6%17.3%17.3%0.8% 利潤20.2%21.5%49.6%11.6%-2.9% 2002200220112011年年APAP穆勒馬士基集團(tuán)收入、穆勒馬士基集團(tuán)收入、 利潤構(gòu)成表利潤構(gòu)成表 油氣開采業(yè)務(wù)能夠有效平抑油價(jià)油氣開采業(yè)務(wù)能夠有效平抑油價(jià) 波動(dòng)對(duì)航運(yùn)業(yè)帶來的負(fù)面影響。燃油波動(dòng)對(duì)航運(yùn)業(yè)帶來的負(fù)面影響。燃油 成本是航運(yùn)企業(yè)的最大成本，燃油價(jià)成本是航運(yùn)企業(yè)的最大成本，燃油價(jià) 格的上漲是航運(yùn)企業(yè)的最大風(fēng)險(xiǎn)。在格的上漲是航運(yùn)企業(yè)的最大風(fēng)險(xiǎn)。在 其他航運(yùn)公司受

46、困于油價(jià)上漲的同時(shí)，其他航運(yùn)公司受困于油價(jià)上漲的同時(shí)， 馬士基集團(tuán)卻得益于油價(jià)的上漲。根馬士基集團(tuán)卻得益于油價(jià)的上漲。根 據(jù)該集團(tuán)據(jù)該集團(tuán)20112011年年報(bào)分析，油價(jià)每上年年報(bào)分析，油價(jià)每上 漲漲1010美元美元/ /桶，該集團(tuán)的利潤將增加桶，該集團(tuán)的利潤將增加2 2 億美元。油氣開采業(yè)務(wù)完全對(duì)沖了航億美元。油氣開采業(yè)務(wù)完全對(duì)沖了航 運(yùn)業(yè)務(wù)的燃油風(fēng)險(xiǎn)敞口。運(yùn)業(yè)務(wù)的燃油風(fēng)險(xiǎn)敞口。 2002 200220112011年的十年間，馬士基年的十年間，馬士基 集團(tuán)的航運(yùn)及航運(yùn)相關(guān)業(yè)務(wù)的收入僅集團(tuán)的航運(yùn)及航運(yùn)相關(guān)業(yè)務(wù)的收入僅 占集團(tuán)總收入的占集團(tuán)總收入的65%65%，利潤僅占集團(tuán)，利潤僅占集團(tuán) 總利潤

47、的總利潤的42%42%。 馬士基集團(tuán)以產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)馬士基集團(tuán)以產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng) 平抑航運(yùn)市場(chǎng)周期性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)平抑航運(yùn)市場(chǎng)周期性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 45 馬士基：馬士基：曾一度涉獵眾多業(yè)務(wù)領(lǐng)域，甚至包括橡膠、塑料、醫(yī)療設(shè)備等，經(jīng) 過資源整合和優(yōu)化配置，從廣泛多元化轉(zhuǎn)向有限多元化，其成功的經(jīng)驗(yàn)表明， 過度多元化并不可取，引入石油開采等業(yè)務(wù)對(duì)沖航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)也不是關(guān)鍵，最重要 的是引入高風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率業(yè)務(wù)，提高了集團(tuán)的整體風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率。盡管面 臨的市場(chǎng)如航運(yùn)運(yùn)價(jià)、油價(jià)同樣波動(dòng)起伏，但通過優(yōu)化組合，卻實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)整 體上的穩(wěn)定盈利。 鐵行鐵行：曾擁有一個(gè)包括建筑、房地產(chǎn)、航運(yùn)等龐大的多元化業(yè)務(wù)架構(gòu)，或許 每項(xiàng)業(yè)

48、務(wù)都是“明珠”，但組合在一起，卻讓集團(tuán)背上沉重負(fù)債；而在負(fù)債壓 力下，每項(xiàng)業(yè)務(wù)又都失去了成長空間。對(duì)負(fù)現(xiàn)金流業(yè)務(wù)的過度投入導(dǎo)致集團(tuán)整 體現(xiàn)金流不足，迫使集團(tuán)從廣泛多元化改變?yōu)榧泻竭\(yùn)、物流、港口三大業(yè)務(wù) 群，但集團(tuán)始終沒有擺脫負(fù)現(xiàn)金流業(yè)務(wù)的陰影，以致最后整體出售。 針對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)起伏波動(dòng)大、周期變化強(qiáng)的問題，實(shí)施多元化的混業(yè)經(jīng)營，是平抑波動(dòng)的必要戰(zhàn)略手段。然而，過度針對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)起伏波動(dòng)大、周期變化強(qiáng)的問題，實(shí)施多元化的混業(yè)經(jīng)營，是平抑波動(dòng)的必要戰(zhàn)略手段。然而，過度 多元化又往往陷入多元化又往往陷入“多元化陷阱多元化陷阱”之中，如何破解這一難題？馬士基以及鐵行的多元化或許從正反兩方面給我們一些啟之

49、中，如何破解這一難題？馬士基以及鐵行的多元化或許從正反兩方面給我們一些啟 示。示。 均值波動(dòng)率 風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率 航運(yùn)7.0%4.3%1.6% 石油52.1%26.7%1.95 航運(yùn)+石油 11.3%5.4%2.07 零售業(yè)13.7%1.9%7.36 其它業(yè)務(wù) 10.4%15.1%0.69 集團(tuán)整體 16.1%6.3%2.55 注：風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率注：風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率= =凈資產(chǎn)回報(bào)率凈資產(chǎn)回報(bào)率/ /凈資產(chǎn)回報(bào)率的波動(dòng)率，它凈資產(chǎn)回報(bào)率的波動(dòng)率，它 體現(xiàn)了單位資本投入在承受相同風(fēng)險(xiǎn)下的回報(bào)率體現(xiàn)了單位資本投入在承受相同風(fēng)險(xiǎn)下的回報(bào)率 4. 4. 轉(zhuǎn)型發(fā)展與資源優(yōu)化轉(zhuǎn)型發(fā)展與資源優(yōu)化 力保上市公司的

50、融資平臺(tái)功能 2 加強(qiáng)內(nèi)部的資源整合 加強(qiáng)內(nèi)部存量資本的盤活 優(yōu)先使用集團(tuán)內(nèi)部資源 1 3 4 需強(qiáng)調(diào)的是，在需強(qiáng)調(diào)的是，在調(diào)整三大板塊結(jié)構(gòu)過程中，調(diào)整三大板塊結(jié)構(gòu)過程中，應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)加強(qiáng)“鏈鏈”的意識(shí)，打通上下游，增強(qiáng)的意識(shí)，打通上下游，增強(qiáng)“鏈鏈” 的競(jìng)爭(zhēng)力；它即包括圍繞主業(yè)進(jìn)行鏈的延伸，也包括鏈的整合。的競(jìng)爭(zhēng)力；它即包括圍繞主業(yè)進(jìn)行鏈的延伸，也包括鏈的整合。 最近，集團(tuán)以中海散運(yùn)為平臺(tái)，進(jìn)行了干散貨運(yùn)輸?shù)臉I(yè)務(wù)整合，但除了這種橫向整合外，還最近，集團(tuán)以中海散運(yùn)為平臺(tái)，進(jìn)行了干散貨運(yùn)輸?shù)臉I(yè)務(wù)整合，但除了這種橫向整合外，還 需要以需要以“鏈鏈”的意識(shí)進(jìn)行縱向連通。目前，集團(tuán)內(nèi)各項(xiàng)業(yè)務(wù)大多還是各自為

51、政，分散，割裂，即的意識(shí)進(jìn)行縱向連通。目前，集團(tuán)內(nèi)各項(xiàng)業(yè)務(wù)大多還是各自為政，分散，割裂，即 使有上下游關(guān)系，相互支持也不夠，且鏈條也很短。使有上下游關(guān)系，相互支持也不夠，且鏈條也很短。 我們應(yīng)加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有上下游業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)管理我們應(yīng)加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有上下游業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)管理，同時(shí)，同時(shí)，對(duì)于新開發(fā)項(xiàng)目特別是第三板塊業(yè)務(wù)要從延對(duì)于新開發(fā)項(xiàng)目特別是第三板塊業(yè)務(wù)要從延 伸產(chǎn)業(yè)鏈的角度，提高項(xiàng)目開發(fā)的系統(tǒng)性，伸產(chǎn)業(yè)鏈的角度，提高項(xiàng)目開發(fā)的系統(tǒng)性，讓讓彼此獨(dú)立的碼頭、物流、金融業(yè)務(wù)成為相互關(guān)聯(lián)的彼此獨(dú)立的碼頭、物流、金融業(yè)務(wù)成為相互關(guān)聯(lián)的 上下游業(yè)務(wù)。上下游業(yè)務(wù)。 馬士基的產(chǎn)業(yè)鏈與資金鏈馬士基的產(chǎn)業(yè)鏈與資金鏈 馬士基集

52、團(tuán)雖業(yè)務(wù)龐雜，但卻有兩條清晰的產(chǎn)業(yè)鏈，一條是集裝箱產(chǎn)業(yè)鏈（采購零售業(yè)/集裝箱物 流/班輪運(yùn)輸/集裝箱碼頭），一條是石油產(chǎn)業(yè)鏈（鉆井平臺(tái)/海上石油開采/穿梭油輪/石油貿(mào)易） 此外，在馬士基的產(chǎn)業(yè)鏈上，還有一條可以讓各產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流互補(bǔ)的資金鏈。如零售業(yè)有相對(duì)充足的 現(xiàn)金流，可以彌補(bǔ)集裝箱碼頭業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流問題，因?yàn)榇a頭業(yè)雖收益穩(wěn)定，但投資回收期長，初期的現(xiàn) 金流不夠充足。 5. 5. 轉(zhuǎn)型發(fā)展與管理提升轉(zhuǎn)型發(fā)展與管理提升 19101910年年 19501950年年 19801980年年 19901990年年 20002000年年 泰勒科學(xué)管理泰勒科學(xué)管理全面質(zhì)量管理全面質(zhì)量管理 目標(biāo)管理目標(biāo)管理 組織

53、流程再造組織流程再造 美國戴明質(zhì)量管理 日本豐田生產(chǎn)方式 準(zhǔn)時(shí)化 自動(dòng)化 第五項(xiàng)修煉 績(jī)效管理 比爾蓋茨 創(chuàng)新階段 細(xì)節(jié)決定成敗細(xì)節(jié)決定成敗 重在執(zhí)行化（莫把強(qiáng)化當(dāng)重在執(zhí)行化（莫把強(qiáng)化當(dāng)“墻化墻化” 關(guān)鍵四個(gè)字：精、準(zhǔn)、細(xì)、嚴(yán)關(guān)鍵四個(gè)字：精、準(zhǔn)、細(xì)、嚴(yán) 制度化、流程化、專業(yè)化、信息化制度化、流程化、專業(yè)化、信息化 大鍋飯管理，初始管理大鍋飯管理，初始管理 崗位責(zé)任制崗位責(zé)任制 精細(xì)化管理精細(xì)化管理 文化管理文化管理 自主管自主管 理理 歐美企業(yè)歐美企業(yè) 所處階段所處階段 中國企業(yè)中國企業(yè) 所處階段所處階段 文化管理與科學(xué)管理的比較 經(jīng)驗(yàn)管理經(jīng)驗(yàn)管理科學(xué)管理科學(xué)管理文化管理文化管理 形成時(shí)間形成

54、時(shí)間 約1769年1911年約1980年 管理中心管理中心物 人性假設(shè)：經(jīng)濟(jì)人 事 人性假設(shè)：經(jīng)濟(jì)人 人 人性假設(shè)：觀念人 主要矛盾主要矛盾人的生存與自然的矛盾雇員與老板（勞與資）的矛盾人的全面發(fā)展與組織發(fā)展的矛盾 管理職能管理職能計(jì)劃：經(jīng)濟(jì)計(jì)劃 組織：直線制 控制：外部控制 領(lǐng)導(dǎo)：師傅型 激勵(lì)：外部激勵(lì)為主 計(jì)劃：管理計(jì)劃 組織：直線制-職能制 控制：外部控制 領(lǐng)導(dǎo)：指揮型 激勵(lì)：外部激勵(lì)為主 計(jì)劃：戰(zhàn)略管理 組織：學(xué)習(xí)型 控制：自我控制 領(lǐng)導(dǎo)：育才型 激勵(lì)：內(nèi)部激勵(lì)為主 管理重點(diǎn)管理重點(diǎn) 行為行為思想 根本特點(diǎn)根本特點(diǎn) 人治法治文治 集團(tuán)自集團(tuán)自2006年提出并開展精細(xì)化管理，每年提出并開展精細(xì)化管理，每 年堅(jiān)持抓住一兩個(gè)重點(diǎn)予以推進(jìn)，到現(xiàn)在已是年堅(jiān)持抓住一兩個(gè)重點(diǎn)予