(完整版)CPA財務(wù)管理公式合集

1、第二章 財務(wù)報表分析 一、基本的財務(wù)比率（一）變現(xiàn)能力比率1、流動比率流動比率=流動資產(chǎn)十資產(chǎn)負(fù)債2、速動比率速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）十流動負(fù)債3、保守速動比率=（現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）十流動負(fù)債（二）資產(chǎn)管理比率1、營業(yè)周期營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本十平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 -存貨周轉(zhuǎn)率3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入十平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360十應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率“銷售收入”數(shù)據(jù)來自利潤表，是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額。4、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入十平均流動資產(chǎn)5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

2、銷售收入十平均資產(chǎn)總額（三）負(fù)債比率1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額十資產(chǎn)總額）X 100%2、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額十股東權(quán)益）X 100%3、有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額+（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）X 100%4、已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤十利息費用長期債務(wù)與營運資金比率=長期負(fù)債+（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）5、影響長期償債能力的其他因素（ 1 ）長期租賃（ 2）擔(dān)保責(zé)任（ 3）或有項目（四）盈利能力比率1 、銷售凈利率銷售凈利率=（凈利潤十銷售收入）X 100%2、銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入銷售成本）十銷售收入X 100%3、資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=（凈利潤十

3、平均資產(chǎn)總額）x 100%4、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤十平均凈資產(chǎn)x100%二、財務(wù)報表分析的應(yīng)用（一）杜幫財務(wù)分析體系1 、權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1 +（1-資產(chǎn)負(fù)債率）2、權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)（二）上市公司財務(wù)比率1 、每股收益每股收益=凈利潤十年末普通股份總數(shù)=（凈利潤-優(yōu)先股股利）+ （年度股份總數(shù)-年度末優(yōu)先股數(shù)）2、市盈率市盈率（倍數(shù)）=普通股每股市價十普通股每股收益3、每股股利每股股利=股利總額十年末普通股股份總數(shù)4、股票獲利率股票獲利率=普通股每股股利十普通股每股市價x100%5、股利支付率股利支付率=（普通股每股股利

4、十普通股每股凈收益）x100%6、股利保障倍數(shù)股利保障倍數(shù)=普通股每股凈收益十普通股每股股利=1十股利支付率7、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益十年度末普通股數(shù)8、市凈率市凈率（倍數(shù)）=每股市價十每股凈資產(chǎn)（三）現(xiàn)金流量分析1 、流動性分析（ 1 ）現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十本期到期的債務(wù)（ 2）現(xiàn)金流動負(fù)債比現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十流動負(fù)債（ 3）現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十債務(wù)總額2、獲取現(xiàn)金能力分析（ 1 ）銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十銷售額（2）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十普通股股數(shù)

5、（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十全部資產(chǎn)x100%3、財務(wù)彈性分析（1）現(xiàn)金滿足投資比率現(xiàn)金滿足投資比率=近 5年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額之和十近 5年資本支出、存貨增加、 現(xiàn)金股利之和（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十每股現(xiàn)金股利第三章 財務(wù)預(yù)測與計劃一、財務(wù)預(yù)測的步驟1 、銷售預(yù)測 財務(wù)預(yù)測的起點是銷售預(yù)測。2、估計需要的資產(chǎn)3、估計收入、費用和保留盈余4、估計所需融資二、銷售百分比法（一）根據(jù)銷售總額確定融資需求1 、確定銷售百分比2、計算預(yù)計銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債3、預(yù)計留存收益增加額留存收益增加=預(yù)計銷售額X計劃銷售凈利率X（1-股利率

6、）4、計算外部融資需求外部融資需求=預(yù)計總資產(chǎn)-預(yù)計總負(fù)債-預(yù)計股東權(quán)益（二）根據(jù)銷售增加量確定融資需求融資需求=資產(chǎn)增加-負(fù)債自然增加-留存收益增加=（資產(chǎn)銷售百分比X新增銷售額）-（負(fù)債銷售百分比X新增銷售額）計劃銷售凈利率X計劃銷售額x（1股利支付率）三、外部融資銷售增長比外部融資銷售增長比=資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比-計劃銷售凈利率X（ 1 +增長率）十增長率X（1-股利支付率）四、內(nèi)含增長率 如果不能或不打算從外部融資，則只能靠內(nèi)部積累，從而限制了銷售的增長。此時的銷售增長率，稱為“內(nèi)含增長率” 。五、可持續(xù)增長率 概念：是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所

7、能增長的最大 比率。其中：經(jīng)營效率體現(xiàn)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率。 財務(wù)政策體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債率和收益留存率。1、根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率=期初權(quán)益資本凈利率X本期收益留存率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X收益留存率X期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)2、根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率=3、可持續(xù)增長率與實際增長率的聯(lián)系：（ 1）如果某一年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同， 則實際增長率、 上年的可持續(xù)增長 率以及本年的可持續(xù)增長率三者相等。這種增長狀態(tài)，可稱之為平衡增長。（2）如果某一年的公式中的 4 個財務(wù)比率有一個或多個數(shù)值增長， 則實際增長率就會超 過本年的

8、可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率會超過上年的可持續(xù)增長率。（3）如果某一年的公式中的 4 個財務(wù)比率有一個或多個數(shù)值比上年下降， 則實際銷售增 長就會低于本年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長會低于上年的可持續(xù)增長率。（4）如果公式中的 4 項財務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到公司的極限水平， 單純的銷售增長無助于增加 股東財富。第四章 財務(wù)估價一、貨幣時間價值的計算（一）復(fù)利終值S= p x（ 1+i ）其中：（1+i ）被稱為復(fù)利終值系數(shù)，符號用（，i , n）表示。（二）復(fù)利現(xiàn)值P= sX（ 1+i ）其中：（1+i ）被稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，符號用（，i , n）表示。（三）復(fù)利息I = S P（四）名義利率

9、與實際利率i =（ 1+） -1式中： r 名義利率；Mk每年復(fù)利次數(shù);i 實際利率。（五）普通年金終值和現(xiàn)值1、普通年金終值S=/V式中是普通年金 1 元、利率為 i 、經(jīng)過 n 期的年金終值，記作（ ,i,n ） ,稱為年金終 值系數(shù)。2、償債基金A= s X 式中是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱為償債基金系數(shù)，記作（ ,i,n ）。3、普通年金現(xiàn)值P= AX式中稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（ ,i,n ）4 、投資回收系數(shù)A= PX式中是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱為投資回收系數(shù)，記作（ ,i,n ）。（六）預(yù)付年金終值和現(xiàn)值1、預(yù)付年金終值S= AX： -1 :式中的 -1 是預(yù)付年金終值系數(shù)。它

10、和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減 1 ，可記作：（ ,i,n+1 ）-1 。2、預(yù)付年金現(xiàn)值計算P= AX： +1 :式中： +1是預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加 1，可記作：（， I，n-1 ）+1。（七）遞延年金1 、第一種方法： 是把遞延年金視為 N 期普通年金， 求出遞延期末的現(xiàn)值， 然后再將此 現(xiàn)值調(diào)整到第一期初。P=AX（P/A,i,n）P=P X （1+i）0 1 2 3 4 5 6 7 100 100 100 100第二種方法：是假設(shè)遞延期中也進(jìn)行支付，先求出（州N）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實際并未支付的遞延期（M）的年金現(xiàn)值，即可

11、得出最終結(jié)果。P= AX（ P/A, i , m+n P=AX（P/A， i， m） P= P- P（八）永續(xù)年金P= AX、債券估價（一）債券估價的基本模型PV + +式中：PV債券價值 I 每年的利息M到期的本金i 貼現(xiàn)率n 債券到期前的年數(shù)（二）債券價值與利息支付頻率1、純貼現(xiàn)債券：是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付（F）的債券。PV=2 、平息債券：是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。PV= +式中：m年付利息次數(shù)；N到期時間的年數(shù)；i 每年的必要報酬率；M面值或到期日支付額。3、永久債券：是指沒有到期日，永不停止定期支付利息的債券。PV=（三）債券的收益率購進(jìn)價格=每年利息X年

12、金現(xiàn)值系數(shù)+面值X復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)V= I X（ P/A, i , n）+ MX（ P/S, i , n） 用試誤法求式中的 i 值即可。i=i+ X （i-i）也可用簡便算法求得近似結(jié)果：i= X 100%式中：I每年的利息M到期歸還的本金；P買價；N-年數(shù)。三、股票估價（一）股票評價的基本模式P=式中： Dt 年的股利；股利多少，取決于每股盈利和股利支付率兩個因素。 R-貼現(xiàn)率； t- 年份。（二）零成長股票的價值P= R（三）固定成長股票的價值P=式中：D= DX（ 1+g）； D為今年的股利值; g 股利增長率。四）非固定成長股票的價值采用分段計算，確定股票的價值。五）股票的收益率R= +

13、g式中：- 股利收益率g股利增長率，或稱為股價增長率和資本利得收益率。P-是股票市場形成的價格。四、風(fēng)險和報酬（一）單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬1 、預(yù)期值預(yù)期值（）= 式中：P第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率；K第i種結(jié)果出現(xiàn)后的預(yù)期報酬率； N所有可能結(jié)果的數(shù)目。2、離散程度（方差和標(biāo)準(zhǔn)差） 表示隨機變量離散程度的量數(shù)，最常用的是方差和標(biāo)準(zhǔn)差。（ 1 ）方差總體方差=樣本方差=（ 2）標(biāo)準(zhǔn)差總體標(biāo)準(zhǔn)差=樣本標(biāo)準(zhǔn)差= 總體，是指我們準(zhǔn)備加以測量的一個滿足指定條件的元素或個體的集合，也稱母體。 樣本，就是這種從總體中抽取部分個體的過程稱為“抽樣” ，所抽得部分稱為“樣本” 式中： n 表示樣本容量（個數(shù)） ， n

14、-1 稱為自由度。在財務(wù)管理實務(wù)中使用的樣本量都很大，沒有必要區(qū)分總體標(biāo)準(zhǔn)差和樣本標(biāo)準(zhǔn)差。 在已經(jīng)知道每個變量值出現(xiàn)概率的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差可以按下式計算：標(biāo)準(zhǔn)差（）=變化系數(shù)是從相對角度觀察的差異和離散程度。其公式為：變化系數(shù)=（二）投資組合的風(fēng)險和報酬1 、預(yù)期報酬率 r=式中：r是第j種證券的預(yù)期報酬率； A是第j種證券的在全部投資額中的比重；Mk是組合中的證券種類總數(shù)。2、標(biāo)準(zhǔn)差式中：mi組合內(nèi)證券種類總數(shù)；A第j種證券在投資總額中的比例；A第k種證券在投資總額中的比例； 是第 j 種證券與第 k 種證券報酬率的協(xié)方差。3、協(xié)方差的計算=r式中：r-是證券j和證券k報酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)

15、；是第 j 種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；是第 k 種證券的標(biāo)準(zhǔn)差。4、相關(guān)系數(shù)相關(guān)系數(shù)（r）=（三）資本資產(chǎn)定價模型1、系統(tǒng)風(fēng)險的度量（貝他系數(shù)）3= = = r （）式中： COV（ K， K） 是第 J 種證券的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差；市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差；第 J 種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；r-第J種證券的收益與市場組合收益之間的相關(guān)系數(shù)。2、貝他系數(shù)的計算方法有兩種： 一種是：使用回歸直線法。另一種是按照定義求其步驟是：第一步求 r （ 相關(guān)系數(shù) ）相關(guān)系數(shù)（r）=第二步求標(biāo)準(zhǔn)差、利用公式=求出、第三步求貝他系數(shù)3 = r （）3、投資組合的貝他系數(shù)3=4、證券市場線K=R+3 （K R）式中：K是第i個

16、股票的要求收益率；R-是無風(fēng)險收益率；K-是平均股票的要求收益率；（K - R）-是投資者為補償承擔(dān)超過無風(fēng)險收益的平均風(fēng)險而要求的額外收益, 即風(fēng)險價格。第五章 投資管理、資本投資評價的基本原理投資人要求的收益率=債務(wù)比重X利率X（ 1-所得稅率）+所有者權(quán)益比重X權(quán)益成本 投資者要求的收益率即資本成本，是評價項目能否為股東創(chuàng)造價值的標(biāo)準(zhǔn)。二、投資項目評價的基本方法）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值=式中：n 投資涉及的年限；1 第k年的現(xiàn)金流入量; 0第k年的現(xiàn)金流出量;i 預(yù)定的貼現(xiàn)率。二）現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)=十優(yōu)點：可以進(jìn)行獨立投資機會獲利能力的比較。三）內(nèi)含報酬率法內(nèi)含報酬率的計算，通常需要“逐步測試

17、法”。再用內(nèi)插法來改善。i=i+ X (i-i)四）回收期法回收期=主要用于測定方案的流動性而非營利性。五）會計收益率法會計收益率=x 100%三、投資項目現(xiàn)金流量的估計（一）現(xiàn)金流量的估計要注意以下四個問題：1 、區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本2、不要忽視機會成本3、要考慮投資方案對公司其他部門的影響4、對凈營運資金的影響二）固定資產(chǎn)更新項目的現(xiàn)金流量 舉例：繼續(xù)使用舊設(shè)備n= 6200 （殘值）600 700 700 700 700 700 70010更換新設(shè)備300（ 殘值 ）2400 400 400 400 400 400 400 400 400 4001、不考慮時間價值的固定資產(chǎn)的平均年成

18、本舊設(shè)備平均年成本=新設(shè)備平均年成本=2、考慮時間價值的固定資產(chǎn)的平均年成本有三種計算方法：（1）計算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，然后分?jǐn)偨o每一年。舊設(shè)備平均年成本=新設(shè)備平均年成本=（2）由于各年已經(jīng)有相等的運行成本，只要將原始投資和殘值攤銷到每年，然后求和， 亦可得到每年平均的現(xiàn)金流出量。舊設(shè)備平均年成本=+700新設(shè)備平均年成本=+400（ 3）將殘值在原投資中扣除， 視同每年承擔(dān)相應(yīng)的利息， 然后與凈投資攤銷及年運行成 本總計，求出每年的平均成本。舊設(shè)備平均年成本=+700+200 X 15%新設(shè)備平均年成本=+400+ 300 X 15%3、固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命UAC=*（, i , n）式中：

19、UAC-固定資產(chǎn)平均年成本C固定資產(chǎn)原值；S n 年后固定資產(chǎn)余值；C第t年運行成本；n 預(yù)計使用年限； i 投資最低報酬率；（三）所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響 稅后現(xiàn)金流量的計算有三種方法：1 、根據(jù)現(xiàn)金流量的定義計算營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅2、根據(jù)年末營業(yè)結(jié)果來計算營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤 +折舊3、根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響計算營業(yè)現(xiàn)金流量=收入x（ 1-稅率）付現(xiàn)成本x（ 1-稅率）+折舊X稅率四、投資項目的風(fēng)險處置（一）投資項目風(fēng)險的處置方法1 、調(diào)整現(xiàn)金流量法風(fēng)險調(diào)整后凈現(xiàn)值=式中：a 是t年現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量系數(shù)，它在01之間。2、風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法調(diào)整后凈現(xiàn)值=

20、 風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率是風(fēng)險項目應(yīng)當(dāng)滿足的投資人要求的報酬率。項目要求的收益率=無風(fēng)險報酬率+項目的（市場平均報酬率-無風(fēng)險報酬率）（二）企業(yè)資本成本作為項目折現(xiàn)率的條件使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率，應(yīng)具備兩個條件：一是項目的風(fēng)險 與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本為新項目籌資。計算項目的凈現(xiàn)值有兩種方法：1、實體現(xiàn)金流量法。 即以企業(yè)實體為背景， 確定項目對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響， 以企業(yè)的 加權(quán)平均成本為折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值=-原始投資2、股權(quán)現(xiàn)金流量法。 即以股東為背景， 確定項目對股權(quán)現(xiàn)金流量的影響， 以股東要求的 報酬率為折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值=-股東投資（三）項目系統(tǒng)風(fēng)險的

21、估計 項目系統(tǒng)風(fēng)險的估計的方法是使用類比法。類比法是尋找一個經(jīng)業(yè)務(wù)與待評估項目類似的上市企業(yè)以該上市企業(yè)的B值，這種方法也稱“替代公司法”。調(diào)整時，先將含有資本結(jié)構(gòu)因素的轉(zhuǎn)換為不含負(fù)債的，然后再按照本公司的目標(biāo)資本結(jié) 構(gòu)轉(zhuǎn)換為適用于本公司的。轉(zhuǎn)換公式如下：1 、在不考慮所得稅的情況下：2、在考慮所得稅的情況下：根據(jù)可以計算出股東要求的收益率，作為股權(quán)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。如果采用實體現(xiàn)金 流量法，則還需要計算加權(quán)平均資本成本。Ze/r 、.、:第六章流動資金管理一、現(xiàn)金和有價證券管理企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機性需要。 確定最佳現(xiàn)金持有量的方法有以下幾種：（一）成本分

22、析模式 企業(yè)持有現(xiàn)金將會有三種成本：機會成本、管理成本和短缺成本。三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳持有量。（二）存貨模式利用公式：總成本=機會成本 +交易成本=（C/2 ）X K+ （T/C）X F 求得最佳現(xiàn)金持有量公式：C=式中：T一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量；F -每次出售有價證券以補充現(xiàn)金所需的交易成本； K-持有現(xiàn)金的機會成本，即有價證券的利率。（三）隨機模式現(xiàn)金返回線R= +L現(xiàn)金存量的上限H= 3R 2L式中：b-每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i 有價證券的日利息率； -預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差。二、應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款賒銷的效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期

23、間、信 用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。一）信用期間確定恰當(dāng)?shù)男庞闷诘挠嬎悴襟E：1、收益的增加收益的增加=銷售量的增加X單位邊際貢獻(xiàn)2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加應(yīng)收賬應(yīng)計利息=應(yīng)收賬款占用資金X資本成本 應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額X變動成本率 應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額X平均收現(xiàn)期3、收賬費用和壞賬損失增加4、改變信用期的稅前損益改變信用期的稅前損益=收益增加-成本費用增加二）信用標(biāo)準(zhǔn)評估標(biāo)準(zhǔn)以“五 C”系統(tǒng)來進(jìn)行。1、品質(zhì)：指信譽。2、能力：償債能力。3、資本：財務(wù)實力和財務(wù)狀況。4、抵押：能被用作抵押的資產(chǎn)。5、條件：經(jīng)濟(jì)環(huán)境。三）現(xiàn)金折扣政策 確定恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣政策的計算步驟：1、收

24、益的增加收益的增加=銷售量的增加X單位邊際貢獻(xiàn)2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加 提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計利息=3、收賬費用和壞賬損失增加4、估計現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平X新的現(xiàn)金折扣率X享受現(xiàn)金折扣的顧客比例一舊的銷售水平 X舊的現(xiàn)金折扣率X享受現(xiàn)金折扣的顧客比例5、提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益稅前損益=收益增加-成本費用增加三、存貨管理（一）儲備存貨的成本1、取得成本（ 1）訂貨成本（ 2）購置成本2、儲存成本3、缺貨成本（二）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型1、經(jīng)濟(jì)訂貨量=式中：K每次訂貨的變動成本 D存貨年需要量； K-儲存單位變動成本2、每年最佳訂貨次數(shù) N=3、與批量有關(guān)的存貨總成

25、本 TC=4、最佳訂貨周期t =5、經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金I =X U式中：U存貨單價。（三）訂貨提前期再訂貨點R= L d 式中：L 交貨時間；d 每日平均需用量。（四）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用1、 經(jīng)濟(jì)訂貨量= 式中：P每日送貨量；d存貨每日耗用量。2、 與批量有關(guān)的存貨總成本 TC=（五）保險儲備1、再訂貨點 只=交貨時間X平均日需求 +保險儲備2、存貨總成本TC=缺貨成本+保險儲備成本=K S N+B- K式中：K單位缺貨成本；S-次訂貨缺貨量;N-年訂貨次數(shù)；B保險儲備量；K-單位存貨成本。第七章 籌資管理、債券的發(fā)行價格債券發(fā)行價格=+式中：t付息期數(shù); n債券期限。二、應(yīng)付賬款的成本放棄現(xiàn)

26、金折扣成本三、短期借款的信用條件1、信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。2、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。3、補償性余額 是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比的最低存 款余額。實際利率=乂 100%四、短期借款的支付方法1 、收款法：是在借款到期時向銀行支付利息的方法。2、貼現(xiàn)法：是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分。實際利率=乂 100%3、加息法：是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。實際利率=乂 100%第八章 股利分配一、股票股利發(fā)放股票股利后的每股收益=發(fā)放股票股利后的每股市價=式中：E

27、發(fā)放股票股利前的每股收益;D-股票股利發(fā)放率；Mk股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價。第九章 資本成本和資本結(jié)構(gòu)一、債務(wù)成本（一）簡單債務(wù)的稅前成本N求使該式成立的 K （債務(wù)成本） 式中：P債券發(fā)行價格或借款的金額，即債務(wù)的現(xiàn)值；P本金的償還金額和時間； I 債務(wù)的約定利息；K債務(wù)成本； N債務(wù)的期限，通常以年表示。（二）含有手續(xù)費的稅前債務(wù)成本P （ 1-F ）=求使該式成立的 K （債務(wù)成本） 式中：F發(fā)行費用占債務(wù)發(fā)行價格的百分比。（三）含有手續(xù)費的稅后債務(wù)成本 1 、簡便算法稅后債務(wù)成本 K= KX（ 1 t） 式中：t 所得稅稅率。這種算法是不準(zhǔn)確的。只有在平價發(fā)行、無手續(xù)的情況下，簡便算

28、法才是成立的。 2、更正式的算法P （1-F ）=求使該式成立的 K （債務(wù)成本）二、留存收益成本（一）股利增長模型法K= +G式中：K留存收益成本；D預(yù)期年股利額；P普通股市價； G-普通股利年增長率。（二）資本資產(chǎn)定價模型K= R= R+3（ R R） 式中：R無風(fēng)險報酬率；R-平均風(fēng)險股票必要報酬率； B股票的貝他系數(shù)。（三）風(fēng)險溢價法K= K+RP 式中：K債務(wù)成本；RP-股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價。三、普通股成本K= +G式中：D預(yù)期年股利額；P普通股市價；G-普通股利年增長率。四、加權(quán)平均資本成本K=式中：K加權(quán)平均資本成本；K第j種個別資本成本；W第j種個別資本占全

29、部資本的比重（權(quán)數(shù)）。五、財務(wù)杠桿（一）經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=式中： EBIT 息前稅前盈余變動額；EBIT 變動前息前稅前盈余；Q-銷售變動量；Q-變動前銷售量；P產(chǎn)品單位銷售價格；V產(chǎn)品單位變動成本；F 總固定成本；S銷售額；VC-變動成本總額。（二）財務(wù)杠桿系數(shù)DFL=式中：EPS-普通股每股收益變動額；EPS-變動前的普通股每股收益； I 債務(wù)利息。（三）總杠桿系數(shù)DTL= DOLX DFL= =六、資本結(jié)構(gòu)（一）融資的每股收益分析 每股收益分析是利用每股收益的無差別點進(jìn)行的，所謂每股收益的無差別點，是 指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。每股收益EPS= =式中：S銷售額；VC變動成

30、本；F固定成本；I 債務(wù)利息；T所得稅稅率；N-流通在外的普通股股數(shù)；EBIT 息前稅前盈余。(二) 最佳資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的市場總價值 V=股票總價值S+債券價值B股票的市場價值S=式中：K權(quán)益資本成本。 K= R= R+3( R R)加權(quán)平均資本成本 K=稅前債務(wù)資本成本X債務(wù)額占總資本比重X(1-所得稅稅率)+權(quán)益資本成本X股票額占總資本比重=KX()(1-T) +KX()式中：K稅前的債務(wù)資本成本。第十章 企業(yè)價值評估一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法(一) 現(xiàn)金流量模型的種類 任何資產(chǎn)都可以使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型來估價，其價值都是以下三個變量的函數(shù)：價值=1 、現(xiàn)金流量在價值評估中可供選擇的企業(yè)現(xiàn)金流量有三

31、種：( 1 )股利現(xiàn)金流量模型股權(quán)價值=股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量。( 2)股權(quán)現(xiàn)金流量模型股權(quán)價值=股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量，它等于企業(yè)實 體現(xiàn)金流量扣除對債權(quán)人支付后剩余的部分。如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利分配，則上述兩個模型相同。( 3)實體現(xiàn)金流量模型實體價值=股權(quán)價值=實體價值-債務(wù)價值債務(wù)價值=實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人 (包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人) 的稅后現(xiàn)金流量。 企業(yè)總價值=營業(yè)價值 +非營業(yè)價值=自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值+非營業(yè)現(xiàn)金流量現(xiàn)值2、資本成本

32、股權(quán)現(xiàn)金流量只能用股權(quán)資本成本來折現(xiàn)，實體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實體的加權(quán) 平均冷酷成本來折現(xiàn)。3、現(xiàn)金流量的持續(xù)年數(shù) 大部分估價將預(yù)測的時間分為兩個階段。第一階段是有限的、明確的預(yù)測期，稱 為“詳細(xì)預(yù)測期” ，或稱為“預(yù)測期” 。第二階段是預(yù)測期以后的無限時期，稱為“后續(xù)期” 或“永續(xù)期” 。企業(yè)價值=預(yù)測期價值 +后續(xù)期價值（二）現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計1、預(yù)測銷售收入 銷售收入取決于銷售數(shù)量和銷售價格兩個因素。2、確定預(yù)測期間（1）預(yù)測的基期 基期是指作為預(yù)測基礎(chǔ)的時期，它通常是預(yù)測工作的上一個年度。 確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基

33、期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務(wù)報表分析認(rèn)為，上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù) 性，未來也不會發(fā)生重要的變化，則以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務(wù)報表 分析認(rèn)為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應(yīng)適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，使之適合未來的情況。（2）詳細(xì)預(yù)測期和后續(xù)期的劃分詳細(xì)預(yù)測期通常為 57年，如果有疑問還應(yīng)當(dāng)延長，但很少超過10年。企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期有多長，預(yù)測期就應(yīng)當(dāng)有多長。3、預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表（ 1 ）預(yù)計成本、費用和支出 根據(jù)預(yù)計銷售收入和成本費用銷售百分比，可以估計主營業(yè)務(wù)成本、營業(yè)和管理費 用以及折舊費。（2）預(yù)計需要的營業(yè)資產(chǎn)營業(yè)流動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-無息流動負(fù)債 營業(yè)資產(chǎn)=營業(yè)流動資產(chǎn) +營業(yè)

34、固定資產(chǎn)凈值+營業(yè)其他長期資產(chǎn) -無息長期負(fù)債（ 3）預(yù)計所需的融資 如何籌集資金取決于企業(yè)的籌資政策，根據(jù)籌資政策我們可以利用前面學(xué)過的知 識計算出來。（ 4）預(yù)計財務(wù)費用財務(wù)費用=短期借款X短期利率 +長期借款X長期利率（5）預(yù)計股利和年末未分配利潤利潤總額=主營業(yè)務(wù)收入 -主營業(yè)務(wù)成本-營業(yè)和管理費用-折舊費-財務(wù)費用 凈利=利潤總額-所得稅 股利=本年凈利一內(nèi)部籌資 年末未分配利潤=年初未分配利潤 +本年凈利潤-股利 年末股東權(quán)益=股本+年末未分配利潤 有息負(fù)債及股東權(quán)益=有息負(fù)債 +股東權(quán)益4、預(yù)計現(xiàn)金流量 在忽略非營業(yè)損益、非營業(yè)資產(chǎn)和非營業(yè)現(xiàn)金流量的情況下，企業(yè)的營業(yè)價值等于企業(yè)

35、總價值，營業(yè)資產(chǎn)等于投資資產(chǎn)，自由現(xiàn)金流量等于實體現(xiàn)金流量。實體現(xiàn)金流量有兩種衡量方法： 一種方法是以息前稅后營業(yè)利潤為基礎(chǔ)，扣除各種必要的支出后計算得出。實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量 -資本支出=（營業(yè)現(xiàn)金毛流量-營業(yè)流動資產(chǎn)增加）-資本支出 =（息前稅后營業(yè)利潤+折舊與攤銷）-營業(yè)流動資產(chǎn)增加 - 資本支出=息稅前營業(yè)利潤X（ 1-所得稅稅率）+折舊與攤銷 -營業(yè)流動資產(chǎn)增加 -資本支出另一種方法是加總?cè)客顿Y人的現(xiàn)金流量：實體現(xiàn)金流量=普通股權(quán)現(xiàn)金流量+債權(quán)人現(xiàn)金流量+優(yōu)先股現(xiàn)金流量（ 1 ）息稅前營業(yè)利潤息稅前營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)收入-主勞務(wù)務(wù)成本+其他業(yè)務(wù)利潤營業(yè)和管理費用折舊（ 2）

36、息前稅后營業(yè)利潤息前稅后營業(yè)利潤=息稅前營業(yè)利潤-息稅前營業(yè)利潤所得稅計算息前稅后營業(yè)利潤所得稅有兩種方法：平均稅率法息稅前營業(yè)利潤所得稅=息稅前營業(yè)利潤X平均所得稅稅率所得稅調(diào)整法息稅前營業(yè)利潤所得稅=所得稅額+利息支出抵稅（ 3）營業(yè)現(xiàn)金毛流量營業(yè)現(xiàn)金毛流量=息前稅后營業(yè)利潤+折舊與攤銷（ 4）營業(yè)現(xiàn)金凈流量營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-營業(yè)流動資產(chǎn)增加（ 5）實體現(xiàn)金流量實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=息前稅后營業(yè)利潤-凈投資總投資=營業(yè)流動資產(chǎn)增加+資本支出 凈投資=總投資一折舊與攤銷=營業(yè)流動資產(chǎn)增加+資本支出-折舊與攤銷=本期有息負(fù)債增加+本期所有者權(quán)益增加（ 6）股權(quán)現(xiàn)

37、金流量股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債權(quán)人現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-稅后利息支出-償還債務(wù)本金+新借債務(wù) =實體現(xiàn)金流量-稅后利息支出+債務(wù)凈增加股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債權(quán)人現(xiàn)金流量=息前稅后營業(yè)利潤+折舊與攤銷-營業(yè)流動資產(chǎn)增加 資本支出稅后利息費用債務(wù)凈增加=（利潤總額+利息費用）X（1稅率）一凈投資稅后利息費用債務(wù)凈增加=（稅后利潤+稅后利息費用）一凈投資一稅后利息費用 債務(wù)凈增加=稅后利潤（凈投資債務(wù)凈增加） =稅后利潤（1負(fù)債率）X凈投資=稅后利潤一(1 負(fù)債率)X(資本支出一折舊與攤銷) (1負(fù)債率)X營業(yè)流動資產(chǎn)增加( 7)現(xiàn)金流量的平衡關(guān)系實體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量實體現(xiàn)金流

38、量=息前稅后營業(yè)利潤-凈投資 融資現(xiàn)金流量=債權(quán)人現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量5、后續(xù)期現(xiàn)金流量增長率的估計現(xiàn)金流量折現(xiàn)的永續(xù)增長模型：后續(xù)期價值= 在穩(wěn)定狀態(tài)下，實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和銷售收入的增長率相同，因此，可 以根據(jù)銷售增長率估計現(xiàn)金流量增長率。6、企業(yè)價值的計算( 1 )實體現(xiàn)金流量模型后續(xù)期終值=后續(xù)期現(xiàn)值=后續(xù)期終值X折現(xiàn)系數(shù)企業(yè)實體價值=預(yù)測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值 +后續(xù)期現(xiàn)值 股權(quán)價值=實體價值-債務(wù)價值估計債務(wù)價值的標(biāo)準(zhǔn)方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，最簡單的方法是賬面價值法。( 2)股權(quán)現(xiàn)金流量模型 實體價值=股權(quán)價值+債務(wù)價值(三) 現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用1 、股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用( 1

39、)永續(xù)增長模型 股權(quán)價值=永續(xù)增長模型的特例是永續(xù)增長率等于零，即零增長模型。股權(quán)價值=( 2)兩階段增長模型股權(quán)價值=預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期價值的現(xiàn)值=+( 3)三階段增長模型 股權(quán)價值=增長期現(xiàn)金流量現(xiàn)值轉(zhuǎn)換期現(xiàn)金流量現(xiàn)值后續(xù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值=+二、經(jīng)濟(jì)利潤法(一) 經(jīng)濟(jì)利潤模型的原理1 、經(jīng)濟(jì)收入 本期收入=期末財產(chǎn)期初財產(chǎn)2、經(jīng)濟(jì)成本 經(jīng)濟(jì)成本不僅包括會計上實際支付的成本，而且還包括機會成本。3、經(jīng)濟(jì)利潤( 1)計算經(jīng)濟(jì)利潤的一種最簡單的辦法經(jīng)濟(jì)利潤=息前稅后營業(yè)利潤-全部資本費用（ 2）計算經(jīng)濟(jì)利潤的另一種辦法是用投資資本回報率與資本成本之差，乘以投資資本。經(jīng)濟(jì)利潤=期初投資資

40、本X（期初投資資本回報率-加權(quán)平均資本成本）4、價值評估的經(jīng)濟(jì)利潤模型企業(yè)價值=期初投資資本+經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值 公式中的期初投資資本是指企業(yè)在經(jīng)營中投入的現(xiàn)金： 全部投資資本=所有者權(quán)益+有息債務(wù)=（流動資產(chǎn)無息流動負(fù)債）+ （長期資產(chǎn)凈值無息長期負(fù)債）（二）經(jīng)濟(jì)利潤估價模型的應(yīng)用1、預(yù)測期經(jīng)濟(jì)利潤的計算經(jīng)濟(jì)利潤=（期初投資資本回報率-加權(quán)平均資本成本）X期初投資資本=息前稅后營業(yè)利潤-期初投資資本X加權(quán)平均資本成本2、后續(xù)期價值的計算后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤終值=后續(xù)期第一年經(jīng)濟(jì)利潤/ （資本成本-增長率）后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值=后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤終值X折現(xiàn)系數(shù)3、期初投資資本的計算 期初投資資本是指評估基準(zhǔn)時間

41、的企業(yè)價值。估計期初投資資本價值時，可供選擇的方案有三個：賬面價值、重置價值或可變現(xiàn)價值。采用賬面價值符合經(jīng)濟(jì)利潤的概念。4、企業(yè)總價值的計算企業(yè)總價值=期初投資資本 +預(yù)測期經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值+后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值三、相對價值法（一）相對價值模型的原理相對價值模型分為兩類， 一類是以股權(quán)市價為基礎(chǔ)的模型， 包括股權(quán)市價 /凈利、 股權(quán) 市價 /凈資產(chǎn)、股權(quán)市價 /銷售額等比率模型。另一類是以企業(yè)實體價值為基礎(chǔ)的模型， 包括實體價值 /息前稅后營業(yè)利潤、 實體價值 / 實體現(xiàn)金流量、實體價值 /投資資本、實體價值 /銷售額。下面介紹三種常用的股權(quán)市價比率 模型。1、市價 /凈利比率模型 （ 1）基本模

42、型市盈率=市價/凈利=每股市價/每股凈利目標(biāo)企業(yè)每股價值=可比企業(yè)平均市盈率X目標(biāo)企業(yè)的每股凈利（ 2）模型原理 處于穩(wěn)定狀態(tài)企業(yè)的股權(quán)價值為股權(quán)價值=本期市盈率= 內(nèi)在市盈率= 從上式可以看出，市盈率的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險（股 權(quán)資本成本） 。（ 3）模型的適用性1 的企業(yè)。市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且B值接近于如果收益是負(fù)債，市盈率就失去了意義。2、市價 / 凈資產(chǎn)比率模型（ 1）基本模型市凈率=市價/凈資產(chǎn)股權(quán)價值=可比企業(yè)平均市凈率X目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)（ 2）市凈率的驅(qū)動因素本期市凈率=驅(qū)動市凈率的因素有權(quán)益報酬率、股利支付率、增長率和風(fēng)險。其中權(quán)益報酬率是 關(guān)鍵因

43、素。（ 3）模型的適用性主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。 企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值時，市凈率沒有意義，無法用于比較。3、市價 /收入比率模型（1）基本模型收入乘數(shù)=股權(quán)市價/銷售收入=每股市價/每股銷售收入目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價值=可比企業(yè)平均收入乘數(shù)X目標(biāo)企業(yè)的銷售收入（2）基本原理將股利折現(xiàn)模型的兩邊同時除以每股銷售收入，則可以得出收入乘數(shù)： 本期收入乘數(shù)=收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本。（3）模型的適用性主要適用于銷售成本率較低的報務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。 局限性：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素 之一。（

44、二）相對價值模型的應(yīng)用1、可比企業(yè)的選擇 通常的做法是選擇一組同業(yè)的上市企業(yè)，計算出它們的平均市價比率，作為估計目標(biāo)企業(yè)價值的乘數(shù)。2、修正的市價比率（ 1）修正市盈率 在影響市盈率的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵變量是增長率。增長率的差異是市盈率差異的 主要驅(qū)動因素。修正市盈率=實際市盈率 / （預(yù)期增長率X 100）有兩種評估方法：A、修正平均市盈率法修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/ （平均預(yù)期增長率X 100）企業(yè)每股價值=修正平均市盈率X目標(biāo)企業(yè)增長率X100 X目標(biāo)企業(yè)每股凈利B、股價平均法目標(biāo)企業(yè)每股價值=可比企業(yè)修正市盈率X目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率X100X目標(biāo)企業(yè)每股凈利（ 2）修正市凈率修正

45、的市凈率=實際市凈率 / （股東權(quán)益凈利率X 100）目標(biāo)企業(yè)每股價值=修正平均市凈率X目標(biāo)企業(yè)股東權(quán)益凈利率X100X目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)（ 3）修正收入乘數(shù)修正收入乘數(shù)=實際收入乘數(shù)/銷售凈利率目標(biāo)企業(yè)每股價值=修正平均收入乘數(shù)X目標(biāo)企業(yè)銷售凈利率X100X目標(biāo)企業(yè)每股收入第十一章成本計算、生產(chǎn)費用的歸集和分配（一）材料費用的歸集和分配分配率=某種產(chǎn)品應(yīng)分配的材料數(shù)量 （費用）=該種產(chǎn)品的材料定額消耗量 （或定額成本） X分配率（二）人工費用的歸集和分配分配率= 某種產(chǎn)品應(yīng)分配的工資費用=該種產(chǎn)品實用工時X分配率（三）制造費用的歸集和分配制造費用分配率= 某產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的制造費用=該種產(chǎn)品實用

46、工時數(shù)X分配率（四）輔助生產(chǎn)費用的歸集和分配輔助生產(chǎn)的單位成本=式中：輔助生產(chǎn)的產(chǎn)品或勞務(wù)總量中不包括對輔助生產(chǎn)各車間提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量。各受益車間、產(chǎn)品或各部門應(yīng)分配的費用=輔助生產(chǎn)的單位成本X該車間、產(chǎn)品或部門的耗用量、完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法常用方法有以下六種：1、不計算在產(chǎn)品成本（即在產(chǎn)品成本為零）2、在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算3、在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算4、約當(dāng)量法在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=在產(chǎn)品數(shù)量X完工程度單位成本=產(chǎn)成品成本=單位成本X產(chǎn)成品產(chǎn)量月末在產(chǎn)品成本=單位成本X月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量5 、在產(chǎn)品按定額成本計算月末在產(chǎn)品成本=月末在產(chǎn)品數(shù)量X在產(chǎn)品定額單位成本 產(chǎn)成

47、品總成本=（月初在產(chǎn)品成本 +本月發(fā)生費用）月末在產(chǎn)品成本 產(chǎn)成品單位成本=6 、按定額比例分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本的方法（定額比例法）材料費用分配率=完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本=完工產(chǎn)品定額材料成本X材料費用分配率 月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本=月末在產(chǎn)品定額材料成本X材料費用分配率 工資（費用）分配率=完工產(chǎn)品應(yīng)分配的工資（費用）=完工產(chǎn)品定額工時X工資（費用）分配率月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的工資（費用）=月末在產(chǎn)品定額工時X工資（費用）分配率三、聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的成本分配（一）售價法 在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點上每種產(chǎn)品的銷售價格為比例進(jìn)行分配的。（二）實物數(shù)量法單位數(shù)量（或重量）成本=四、成

48、本計算的基本方法（一）品種法（二）分批法（三）分步法1、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法這種方法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)。這種企業(yè)，有的不僅將產(chǎn)成品 作為商品銷售，而且生產(chǎn)步驟所產(chǎn)半成品也經(jīng)常作為商品對外銷售。按照成本在下一步驟成本計算單中的反映方式，還可以分為綜合結(jié)轉(zhuǎn)和分項結(jié)轉(zhuǎn)兩 種方法。2、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法 是指在計算名成本時，不計算各步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計算各步驟所耗用上一步驟的半成品，而只計算預(yù)防性生的各項其他費用，以及這些費用中應(yīng)計入產(chǎn)成品成本的份 額，將相同產(chǎn)品的各步驟成本明細(xì)賬中的這些份額平行結(jié)轉(zhuǎn)、匯總，即可計算出該種產(chǎn)品的 產(chǎn)成品成本。第十二章 成本數(shù)量利潤分析、損益方程式一）基本的損益方程式利潤=銷售收入一總成本=單價X銷量-單位變動成本X銷量-固定成本二）損益方程式的變換形式1、計算銷量的方程式銷量=2、計算單價的方程式單價=+單位變動成本3、計算單位變動成本的方程式單位變動成本=單價-4、計算固定成本的方程式固定成本=單價X銷量-單位變動