人郵社馬元興財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)參考答案

1、項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理認(rèn)知任務(wù)實(shí)施任務(wù)一：分析企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系和財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)不是等價(jià)的，會(huì)計(jì)是基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)是目標(biāo)，會(huì)計(jì)可以為財(cái)務(wù)決策提供大部分的信息支持。它們分屬不同的信息系統(tǒng)，會(huì)計(jì)屬于信息系統(tǒng)，財(cái)務(wù)屬于決策系統(tǒng)，因此，它們是有區(qū)別的。三種觀點(diǎn)的共同問(wèn)題是沒(méi)有分清會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)的責(zé)任對(duì)象，將會(huì)計(jì)部和財(cái)務(wù)部甚至審計(jì)部都隸屬總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)。從組織設(shè)計(jì)理論來(lái)講，第一種觀點(diǎn)存在的最大問(wèn)題是審計(jì)部同時(shí)對(duì)總會(huì)計(jì)師和總經(jīng)理負(fù)責(zé)，容易導(dǎo)致多頭領(lǐng)導(dǎo)，從內(nèi)部控制角度來(lái)講，會(huì)計(jì)對(duì)財(cái)務(wù)具有監(jiān)督作用，審計(jì)可以有效地制約會(huì)計(jì)，從而達(dá)到相互制衡、相互制約的作用，而第一種觀點(diǎn)中的財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)把三個(gè)部門放到一起，不僅有違內(nèi)部控

2、制理論，在實(shí)踐中還可能會(huì)導(dǎo)致“監(jiān)守自盜”的行為。第二種觀點(diǎn)存在的主要問(wèn)題也是沒(méi)有分清財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別，從而混淆了兩者的責(zé)任對(duì)象，把會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)同屬一個(gè)部門，這可能會(huì)導(dǎo)致責(zé)任不清、義務(wù)不明。第三種觀點(diǎn)也有導(dǎo)致多頭領(lǐng)導(dǎo)和責(zé)任不清的問(wèn)題，不利于相互監(jiān)督和公司治理的完善。此外，在實(shí)踐中，許多企業(yè)集團(tuán)確實(shí)存在組織機(jī)制設(shè)置紊亂，人員崗位和隸屬關(guān)系不合理等問(wèn)題。組織控制是指對(duì)公司組織機(jī)構(gòu)設(shè)置、職務(wù)分工的合理性和有效性說(shuō)控制的。嚴(yán)密、高效的組織控制是企業(yè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的前提。根據(jù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)的區(qū)別、內(nèi)部控制制度的職務(wù)不相容原則、公司治理的原理和要求，可設(shè)置全新的財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)圖。股東會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理 監(jiān)事會(huì)財(cái)務(wù)經(jīng)理總會(huì)

3、計(jì)師財(cái)務(wù)管理審計(jì)部會(huì)計(jì)部審計(jì)監(jiān)督會(huì)計(jì)核算任務(wù)二 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇與協(xié)調(diào)1.趙勇堅(jiān)持企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，恰是股東財(cái)富最大化目標(biāo)的具體體現(xiàn)。2.擁有控制權(quán)的股東王力，張偉與供應(yīng)商和分銷商等利益相關(guān)者之間的利益取向不同，可以通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或協(xié)商的方式解決。3.所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)合二為一，雖然在一定程度上可以避免股東與管理層之間的委托代理沖突，但從企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，不利于公司治理結(jié)構(gòu)的完善，制約公司規(guī)模的擴(kuò)大。4.重要的利益相關(guān)者可能會(huì)對(duì)企業(yè)的控制權(quán)產(chǎn)生一定影響，只有當(dāng)企業(yè)以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)，增加企業(yè)的整體財(cái)富，利益相關(guān)者的利益才會(huì)得到有效滿足。反之，利益相關(guān)者則會(huì)為維護(hù)自身利益而對(duì)控股股東施加影響，從

4、而可能導(dǎo)致企業(yè)的控制權(quán)發(fā)生變更。任務(wù)三 分析財(cái)務(wù)管理相關(guān)環(huán)境在處理與外部環(huán)境的關(guān)系時(shí)，企業(yè)的基本方針應(yīng)該是“適應(yīng)”，即在不斷變化的環(huán)境中根據(jù)新的情況隨時(shí)改變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與實(shí)施方案，在變化的環(huán)境中求得生存和發(fā)展，做到“適者生存”。寶鋼不僅盡量開發(fā)蘊(yùn)含于“國(guó)有大型支柱企業(yè)”特殊無(wú)形資產(chǎn)中的潛在價(jià)值，充分利用各種優(yōu)勢(shì)、優(yōu)惠條件，為企業(yè)發(fā)展?fàn)I造一個(gè)寬松、友好的外部環(huán)境，而且總能對(duì)各種政策變動(dòng)、市場(chǎng)變化以及企業(yè)與環(huán)境的相對(duì)變化做出迅速反應(yīng)。寶鋼的增效渠道中，小到企業(yè)會(huì)計(jì)政策的變更（如提高固定資產(chǎn)折舊率）所帶來(lái)的政策效益，大到為適應(yīng)市場(chǎng)新變化和企業(yè)新發(fā)展進(jìn)行資產(chǎn)重組而獲得的規(guī)模效益、結(jié)構(gòu)效益，都得益于企

5、業(yè)對(duì)其外部環(huán)境的廣泛適應(yīng)。當(dāng)然，這里的“適者生存”不是被動(dòng)地適應(yīng)環(huán)境，而是更積極、更主動(dòng)得快速反應(yīng)，要預(yù)測(cè)環(huán)境的各種變化，以動(dòng)制動(dòng)，以變制變，搶占經(jīng)營(yíng)先機(jī)，以致能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，擁有并維持其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，達(dá)到發(fā)展的高層次。寶鋼的經(jīng)營(yíng)者顯然也深諳此道，在預(yù)測(cè)信息的支持下，提前變動(dòng)企業(yè)外匯使用政策，先花額度，后花外匯，實(shí)現(xiàn)了外匯保值。僅此一項(xiàng)，就獲取直接創(chuàng)匯效益14.4億元。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者不僅需要對(duì)外部環(huán)境的變化做出快速反應(yīng)，積極適應(yīng)，還要求企業(yè)具有一定的信息管理水平。只有這樣，管理人員才能通過(guò)及時(shí)、準(zhǔn)確的信息反饋，制定相應(yīng)的對(duì)策來(lái)謀求企業(yè)更大的發(fā)展。這方面，寶鋼的優(yōu)勢(shì)也很明顯。它與政府、銀行、財(cái)政、

6、稅收、新聞機(jī)構(gòu)等的良好關(guān)系自不必說(shuō)，其業(yè)務(wù)采購(gòu)、銷售、庫(kù)存及財(cái)務(wù)管理等也早已實(shí)現(xiàn)計(jì)算機(jī)動(dòng)態(tài)管理，及時(shí)反映市場(chǎng)與企業(yè)內(nèi)部情況，其信息管理水平在國(guó)內(nèi)堪稱一流。任務(wù)四 資金時(shí)間價(jià)值應(yīng)用(1)p=f(f/p，i ,n) p=300000(f/p,10% ,8) =3000000.467 =140100(元) (2) f=a（f/a，i，n） 300000=a（f/a，10%,8） 300000=a11.436 a=26233(元) (3) f=a（f/a，i，n）（1i） 300000= a（f/a，10%,8）（110%） 300000=a11.4361.1 a=23848(元) (4) f=a（f

7、/a，i，n） 300000=a（f/a，10%,5） 300000=a6.105 a=49140任務(wù)五 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算某一行動(dòng)（事件）的結(jié)果，具有多種可能而不肯定，就叫風(fēng)險(xiǎn)；反之，若某一行動(dòng)（事件）的結(jié)果很肯定，就叫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。從財(cái)務(wù)管理的角度而言，風(fēng)險(xiǎn)也就是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或無(wú)法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)按形成的原因一般分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩大類。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給企業(yè)盈利帶來(lái)的不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)和收益可通過(guò)計(jì)算期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)

8、準(zhǔn)離差率進(jìn)行衡量見表1-1。表1-1 期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率計(jì)算表開發(fā)潔清純凈水開發(fā)消渴啤酒期望值100萬(wàn)元9950萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)離差65128906標(biāo)準(zhǔn)離差率6512%8951%風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率3256%5371%綜合風(fēng)險(xiǎn)和收益的計(jì)量，可以看出開發(fā)純凈水方案的風(fēng)險(xiǎn)小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也低；開發(fā)消渴啤酒方案的風(fēng)險(xiǎn)大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也高。方案的選擇最終取決于投資者敢于冒風(fēng)險(xiǎn)的程度?！灸芰ν卣褂?xùn)練】（1） 單選題 1d 2d 3b 4d 5c 6c 7b 8b 9a 10b 11c 12c（二）多選題 1bcd 2bce 3ab 4abcd 5bd 6bcd 7abcd 8abcd 9cde 10abcde（三）

9、判斷題 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10（四）計(jì)算分析題1.若每年年末存入f=a（f/a，i,n） 50000=a（f/a，8%,5） 50000=a5.867 a=8522.24(元) 若每年年初存入 f=a（f/a,i,n）（1i） 50000= a（f/a,8%,5）（18%） 50000=a5.8671.08 a=7891(元)2.該決策主要取決于a設(shè)備節(jié)約成本的現(xiàn)值是否高于a設(shè)備與b設(shè)備的價(jià)差。選擇a設(shè)備可節(jié)約成本的現(xiàn)值=10000（p/a，i,n） =10000（p/a，10%,6） =100004.355 =43550k，價(jià)格反而會(huì)下降。（2）股利支付率的提高將減少可持續(xù)

10、增長(zhǎng)率，因?yàn)橛糜谠偻顿Y企業(yè)的資金減少了，股利支付率的上升會(huì)減少股票賬面價(jià)值，原因也是一樣的。（3）k=4%+(8%-4%)1.5=10%該股票價(jià)值就是其預(yù)期股利的現(xiàn)值之和第一年股利2（1+15）2.3（元）第二年股利2（1+15）（1+15）2.65（元）第三年股利2（1+15）（1+15）（1+8）2.86（元）v=2.3（p/f,10%,1）+2.65（p/f,10%,2）+2.86（p/f,10%,3）+(2.86/10) （p/f,10%,3）2.09+2.19+2.15+21.48 27.91（元）可見集團(tuán)股票的內(nèi)在價(jià)值將高于其市價(jià)，這一分析表明：采用新項(xiàng)目，集團(tuán)的股票價(jià)格會(huì)上升，它

11、的系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也會(huì)上升。任務(wù)五 債券投資（1）vi(pa，i，n)m(pf，i，n)=10008%0.5(pa，5%，10)+ 1000(pf，5%，10)=922.88(元)由于內(nèi)在價(jià)值高于市價(jià),因此應(yīng)購(gòu)買。（2）10008%0.5(pa，i/2，10)+ 1000(pf，i/2，10)=852.4(元)經(jīng)測(cè)算得: i=12%任務(wù)六 基金投資理財(cái)分析：為提升累積資產(chǎn)的速度以及靈活性，建議楊女士用目前5萬(wàn)元存款以及每月工資中的1000元為孩子做中長(zhǎng)期投資，積累教育金。另外，500元可用于銀行的定期儲(chǔ)蓄或作保險(xiǎn)規(guī)劃。理財(cái)方案：楊女士家庭選擇中長(zhǎng)期投資（10年至20年以上），可將5萬(wàn)元存款配置在

12、債券型開放式基金以及股票類基金上，每月1000元用于基金定期定投，所有基金投資分紅方式均為再投資，無(wú)利息稅。（1）積極進(jìn)取型投資方式（以股票基金為主）：3萬(wàn)元配置股票型或混合型股票基金，2萬(wàn)元配置指數(shù)基金，年預(yù)期收益率約8%以上。每月拿出1000元用于基金定投，預(yù)期收益率10%，并做10年以上投資。此理財(cái)方案為進(jìn)攻型組合，在承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，此方案長(zhǎng)期收益較高，適合15年以上投資，預(yù)期該組合15年本息可達(dá)57.2萬(wàn)元，18年本息可達(dá)80萬(wàn)元。（2）穩(wěn)健型投資方式（股票型+債券型基金）：5萬(wàn)元配置混合型股票基金，年預(yù)期收益率約6%以上。每月1000元基金定期定投方式，以500元做債券基金，預(yù)

13、期收益率5%，500元做指數(shù)基金，預(yù)期收益率10%，其定期定投綜合預(yù)期收益率為7%以上。此方案為防御型組合，并注重風(fēng)險(xiǎn)控制，適合長(zhǎng)期投資（5年以上），預(yù)期該組合12年本息可達(dá)32.5萬(wàn)元，18年本息可達(dá)57.3萬(wàn)元。（3）保守型投資方式（以債券型基金為主）：5萬(wàn)元配置債券型基金，年預(yù)期收益率約4%至6%。每月1000元用于基金定期定投，年預(yù)期收益率約4%至6%。此方案為絕對(duì)收益組合，注重本金安全性，長(zhǎng)期投資收益高于銀行存款以及教育儲(chǔ)蓄，適合中長(zhǎng)期投資（3年以上），利用財(cái)務(wù)計(jì)算器計(jì)算，預(yù)期該組合6年本息可達(dá)15.1萬(wàn)元，12年本息可達(dá)28.8萬(wàn)元，18年本息可達(dá)47.2萬(wàn)元。任務(wù)七 證券投資組合

14、（1）k（a）=8%+（14%-8%）0.8=12.8%k（b）=8%+（14%-8%）1.2=15.2%k（c）=8%+（14%-8%）2=20%（2）v(a)=2（1+8%）/ （12.8%-8%）=45(元)由于股票價(jià)值45元大于股票價(jià)格40元,投資者投資a股票是合算的。（3）abc組合的系數(shù)=0.50.8+0.21.20.32=1.24預(yù)期收益率=8%+(14%-8%)1.24=15.44%能力拓展訓(xùn)練（一）單項(xiàng)選擇題1b 2b 3c 4c 5a6c 7b 8c 9a 10a11b 12d 13c 14a 15d16c 17d 18c 19c 20a（二）多項(xiàng)選擇題1ab 2abcd

15、3abcd 4acd 5abd6abd 7bd 8acd 9abd 10abc11abc 12acd 13bd 14ac 15acd 16abcd（三）判斷題1 2 3 4 56 7 8 9 1011 12 13 14 15 16（四）計(jì)算分析題1（1）未來(lái)10年增加的凈利潤(rùn)分別為年折舊額（1000+100）10110（萬(wàn)元）第13年：（1000-100060-110-100）（1-25）142.5（萬(wàn)元）第45年：（1000-100060-110）（1-25）217.5（萬(wàn)元）第610年：（800-80060-110）（1-25）157.5（萬(wàn)元）（2）該項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量為ncf0=-1

16、000(萬(wàn)元)ncf1=-200(萬(wàn)元)ncf24=142.5+110+100352.5(萬(wàn)元)ncf56=217.5+110327.5(萬(wàn)元)ncf710=157.5+110267.5(萬(wàn)元)ncf11=157.5+110+200467.5(萬(wàn)元)（3）項(xiàng)目的凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值-1000200（p/f,10%,1）+352.5（p/a,10%,4）（p/f,10%,1）+327.5（p/f,10%,5）+327.5（p/f,10%,6）+267.5(（p/a,10%,10）-(（p/a,10%,6）+ 467.5(（p/f,10%,11）=-1000-2000.909+352.53.170.909

17、+327.50.621+327.50.564+267.5(6.145-4.355)+ 467.50.35=864.48(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值大于0，因此此項(xiàng)目可行。2（1）兩種方案的年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量，如下表所示兩方案營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量項(xiàng)目使用舊設(shè)備采用新設(shè)備銷售收入付現(xiàn)成本年折舊額稅前凈利所得稅稅后凈利營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量（凈利+折舊）10400062000100003200080002400034000180000840003600060000150004500081000注：使用舊設(shè)備方案固定資產(chǎn)年折舊額50000 510000（元）采用新設(shè)備方案固定資產(chǎn)年折舊額（19000010000）536000（元）

18、（2）差額內(nèi)含報(bào)酬率兩方案的現(xiàn)金凈流量年差量：ncf0=-190000-(-50000)=-140000(元)ncf14780003400044000（元）ncf6（78000+10000）3400054000（元）差額內(nèi)含報(bào)酬率經(jīng)測(cè)算，該更新改造方案的差額內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)在1820之間。當(dāng)i=18%時(shí)，凈現(xiàn)值-140000+44000(（p/a,18%,4）+54000（p/f,18%,5）-140000+440002.69+540000.43711963.4（元）當(dāng)i=20%時(shí)，凈現(xiàn)值-140000+44000(（p/a,20%,4）+54000（p/f,20%,5）-140000+44000

19、2.589+540000.402-4376（元）差額內(nèi)含報(bào)酬率18+21963.4/（-43761963.4）24.19差額內(nèi)含報(bào)酬率為24.19，而晨鳴擴(kuò)印機(jī)廠的資金成本為12，24.19大于12，因此應(yīng)該出售舊設(shè)備并購(gòu)置新設(shè)備。3. v=100010%（p/a，12%，3）+1000（p，12%，3）=952元952960 不應(yīng)購(gòu)買4. p=1.850%+1.530%+0.720%=1.49r p=1.49(15%-12%)=4.47%風(fēng)險(xiǎn)收益額=4.47%1000000=44700(元)證券投資組合的必要收益率=12%+1.49（15%-12%）=12%+4.47%=16.47%5.（1

20、）本年度凈利潤(rùn)= （800-20010%）（1-25%）=585（萬(wàn)元）（2）應(yīng)提法定公積金= 58510%=58.5(萬(wàn)元)應(yīng)提法定公益金= 58510%=58.5(萬(wàn)元)（3）本年可供投資者分配的利潤(rùn)=585- 58.5- 58.5+132= 600（萬(wàn)元）（4）每股支付的現(xiàn)金股利= 60016%60=1.6（元/股）（5）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=800/（800-20）=1.03 利息保障倍數(shù)=800/20=40（倍） （6）風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.5（14%-8%）=9% 必要投資收益率=8%+9%=17%（7）每股價(jià)值=1.6/（17%-6%）=14.55（元/股） 即當(dāng)股票市價(jià)低于每股14.55元時(shí)

21、，投資者才愿意購(gòu)買。項(xiàng)目四 營(yíng)運(yùn)資金管理任務(wù)實(shí)施任務(wù)一 現(xiàn)金管理 （一）最佳現(xiàn)金持有量= =60000(元)（二）1最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=3600(元) 2全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=300=1800(元) 3全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本=6%=1800(元)（三）1最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)=360000/60000=6(次) 2有價(jià)證券交易間隔期=360/6=60(天)任務(wù)二 應(yīng)收帳款管理1估計(jì)a、b、c 3個(gè)備選方案的賒銷水平、壞賬百分比和收賬費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù),如下表所示: 信用條件備選方案表項(xiàng)目 a方案（n/30）b方案（n/60）c方案（n/90）年賒銷額 180019802160應(yīng)收賬款

22、平均余額 (1800/360)30=150(1980/360)60=330(260/36)90=540維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金 15060=9033060=19854060=324壞賬損失年賒銷額 235壞賬損失 18002=3619803=59.421605=108收賬費(fèi)用 203852根據(jù)以上資料確定3個(gè)備選方案的應(yīng)收賬款成本（包括機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬成本等），如下表所示。 信用條件分析評(píng)價(jià)表 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 a方案（n/30）b方案（n/60）c方案（n/90）年賒銷額 180019802160變動(dòng)成本 108011881296信用成本前收益 720792864信用成本： 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)

23、成本 9012=10.819812=23.7632412=38.88壞賬損失 3659.4108收賬費(fèi)用 203852小計(jì) 66.8121.16198.88信用成本后收益 653.2670.84665.12根據(jù)上表中的資料可知， 在這三種方案中，b方案（n/60）的獲利最大，它比a方案（n/30）增加收益17.64萬(wàn)元（670.84-653.2）；比c方案（n/90）增加收益5.72萬(wàn)元（670.84-665.12）。因此在其他條件不變的情況下，應(yīng)以b方案為最佳。 2根據(jù)方案d的賒銷條件計(jì)算有關(guān)指標(biāo)如下： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=60%10+15% 20+25% 60=24（天） 應(yīng)收賬款平均余額=1

24、980/360 24=132（萬(wàn)元） 維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金 =132 60%=79.2（萬(wàn)元）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=79.2 12%=9.504(萬(wàn)元) 壞賬損失=1980 2%=39.6（萬(wàn)元） 現(xiàn)金折扣 =1980 （2%60%+1%15%）=26.73(萬(wàn)元) 3、根據(jù)以上資料可確定方案d的應(yīng)收賬款成本（包括機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬成本等），如下表:信用條件分析評(píng)價(jià)表項(xiàng)目 b方案（n/60）d方案 （2/10,1/20,n/60）年賒銷額 19801980減：現(xiàn)金折扣 26.73年賒銷凈額 19801953.27減：變動(dòng)成本 11881188信用成本前收益 792765.27信用成本：

25、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 23.769.504壞賬損失 59.439.6收賬費(fèi)用 3830小計(jì) 121.1679.104信用成本后收益 670.84686.166表中計(jì)算結(jié)果表明，實(shí)行現(xiàn)金折扣后，企業(yè)的收益增加15.326萬(wàn)元(686.166 -670.84)，因此企業(yè)最終應(yīng)選擇d方案 （2/10,1/20,n/60）作為最佳方案。 任務(wù)三 存貨管理（一）乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量(272 00040/4) 1/21 200(千克)（二）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本(272 000404) 1/24 800(元)（三）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均占用資金=q/2p=1200/2200120 000(元)（四）最佳進(jìn)貨

26、批次72 0001 20060(次)能力拓展訓(xùn)練（一）單項(xiàng)選擇題1d 2d 3b 4b 5c 6d 7a 8c 9a 10b （二）多項(xiàng)選擇題1abd 2ac 3abd 4abc 5ad 6 abc 7abd 8ac 9ad（三）判斷題1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 （四）計(jì)算分析題1最佳資金持有量測(cè)算如下表所示：方案項(xiàng)目甲乙丙丁機(jī)會(huì)成本短缺成本管理成本總成本4800224004500072200960012950450006755014400450045000639001920004500064200通過(guò)比較可知，丙方案的總成本最低，因此180000元為最佳現(xiàn)金持有量。2（1）q=

27、40(件)（2）w=q/2p=40/2500=10000(件)（3）tc=4000(元)項(xiàng)目五 收益分配管理任務(wù)實(shí)施任務(wù)一 收益分配管理規(guī)范（1）單位甲產(chǎn)品的價(jià)格（100900000/10000）（120%）/（15%）240（元）（2）單位乙產(chǎn)品的價(jià)格（220000/800065）/（15%）97.37（元）（3）單位丙產(chǎn)品的價(jià)格（280000/12000540000/12000）/（15%）71.93（元）（4）單位乙產(chǎn)品的價(jià)格65（120%）/（15%）82.11（元）（5）由于額外訂單單價(jià)120元高于其按變動(dòng)成本計(jì)算的價(jià)格82.11元，所以，應(yīng)接受這一額外訂單。任務(wù)二 股利政策選擇(1) 凈利潤(rùn)4000（125%）3000（萬(wàn)元）(2) 因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)資產(chǎn)/所有者權(quán)益2，所以目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益和負(fù)債資金所占的比例均為50%。所以2012年投資所需權(quán)益資金400050%2000（萬(wàn)元），2011年分配的現(xiàn)金股利300020001000（萬(wàn)元）(3) 2011年度公司留存利潤(rùn)3000（140%）=1800（萬(wàn)元） 2012年外部自有資金籌集數(shù)額20001800200（萬(wàn)元）(4) 201