基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP模式

1、 工程建設(shè)項(xiàng)目的投資來(lái)源舉例工程建設(shè)項(xiàng)目的投資來(lái)源舉例 經(jīng)營(yíng)性經(jīng)營(yíng)性準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性非經(jīng)營(yíng)性非經(jīng)營(yíng)性 壟斷性壟斷性壟斷競(jìng)爭(zhēng)性壟斷競(jìng)爭(zhēng)性競(jìng)爭(zhēng)性競(jìng)爭(zhēng)性 政府主導(dǎo)，政府主導(dǎo)， 吸引社會(huì)投吸引社會(huì)投 資者參與。資者參與。 市場(chǎng)化招商，市場(chǎng)化招商， 完全由社會(huì)完全由社會(huì) 資本投資并資本投資并 經(jīng)營(yíng)。經(jīng)營(yíng)。 政府投資并政府投資并 經(jīng)營(yíng)，或者經(jīng)營(yíng)，或者 由社會(huì)投資，由社會(huì)投資， 政府回購(gòu)。政府回購(gòu)。 政府投資，政府投資， 或者向社會(huì)或者向社會(huì) 招募贊助。招募贊助。 政府參與，政府參與， 引導(dǎo)社會(huì)資引導(dǎo)社會(huì)資 金共同投資。金共同投資。 projects public money private money 0

2、% 100%0% 100% public private partnerships the finance diagonal scba+ fa+ scba+ fa- scba- fa+ scba- fa- private sector approval increased planning control needed social sector approval ppp needed not viable scba= social cost benefit analysis fa= financial analysis financial engineering publicprivate

3、directindirectequityriskdebtmezzanineequity 中國(guó)自中國(guó)自1984 年由香港和合公司以年由香港和合公司以bot 方式成方式成 功運(yùn)作深圳沙角功運(yùn)作深圳沙角b 電廠(chǎng)以來(lái)，由于電廠(chǎng)以來(lái)，由于bot 可以可以 減輕政府財(cái)政壓力、拓寬資金來(lái)源、提高管減輕政府財(cái)政壓力、拓寬資金來(lái)源、提高管 理效率和水平、引進(jìn)先進(jìn)管理水平和服務(wù)理理效率和水平、引進(jìn)先進(jìn)管理水平和服務(wù)理 念、加快基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)等諸多優(yōu)勢(shì)，使得念、加快基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)等諸多優(yōu)勢(shì)，使得 中國(guó)政府對(duì)于以中國(guó)政府對(duì)于以bot 模式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)模式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 倍加青睞。倍加青睞。 同時(shí)由于中國(guó)各地方政

4、府對(duì)于吸引外資的迫同時(shí)由于中國(guó)各地方政府對(duì)于吸引外資的迫 切需要，以電廠(chǎng)和水廠(chǎng)為主要投資對(duì)象的、切需要，以電廠(chǎng)和水廠(chǎng)為主要投資對(duì)象的、 以外商為投資主體的第一次以外商為投資主體的第一次bot 投資浪潮在投資浪潮在 上個(gè)世紀(jì)上個(gè)世紀(jì)90 年代中期達(dá)到頂峰，其中最具代年代中期達(dá)到頂峰，其中最具代 表性的項(xiàng)目是廣西來(lái)賓表性的項(xiàng)目是廣西來(lái)賓b 電廠(chǎng)，該電廠(chǎng)是中電廠(chǎng)，該電廠(chǎng)是中 國(guó)第一個(gè)由國(guó)家批準(zhǔn)的、國(guó)際公開(kāi)競(jìng)標(biāo)的國(guó)第一個(gè)由國(guó)家批準(zhǔn)的、國(guó)際公開(kāi)競(jìng)標(biāo)的 bot 項(xiàng)目，也是中國(guó)第一個(gè)允許外國(guó)投資者項(xiàng)目，也是中國(guó)第一個(gè)允許外國(guó)投資者 擁有擁有100%股權(quán)的電廠(chǎng)項(xiàng)目，現(xiàn)已成為中國(guó)股權(quán)的電廠(chǎng)項(xiàng)目，現(xiàn)已成為中國(guó) b

5、ot 項(xiàng)目的典范。項(xiàng)目的典范。 隨著隨著2003 年年10 月月1 日開(kāi)始實(shí)施的日開(kāi)始實(shí)施的“北京市城北京市城 市基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營(yíng)辦法市基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營(yíng)辦法”和建設(shè)部于和建設(shè)部于2004 年年5 月月1 日開(kāi)始實(shí)施的日開(kāi)始實(shí)施的市政公用事業(yè)特許經(jīng)市政公用事業(yè)特許經(jīng) 營(yíng)管理辦法營(yíng)管理辦法，該融資模式進(jìn)一步得到廣泛，該融資模式進(jìn)一步得到廣泛 應(yīng)用，僅在北京，約應(yīng)用，僅在北京，約30 多個(gè)奧運(yùn)場(chǎng)館中的半多個(gè)奧運(yùn)場(chǎng)館中的半 數(shù)，以及到數(shù)，以及到2008 年總投資達(dá)年總投資達(dá)2300 多億的基礎(chǔ)多億的基礎(chǔ) 設(shè)施項(xiàng)目中的大多數(shù)，都將以項(xiàng)目法人招標(biāo)設(shè)施項(xiàng)目中的大多數(shù)，都將以項(xiàng)目法人招標(biāo) (特許經(jīng)營(yíng)特許經(jīng)營(yíng))

6、的方式進(jìn)行。的方式進(jìn)行。 2003 年中奧運(yùn)主體年中奧運(yùn)主體(“鳥(niǎo)巢鳥(niǎo)巢”)體育場(chǎng)項(xiàng)目、體育場(chǎng)項(xiàng)目、 2004 年底北京亦莊天然氣項(xiàng)目和年底北京亦莊天然氣項(xiàng)目和2005 年初北年初北 京地鐵京地鐵5 號(hào)線(xiàn)和北苑污水處理廠(chǎng)項(xiàng)目的以特號(hào)線(xiàn)和北苑污水處理廠(chǎng)項(xiàng)目的以特 許經(jīng)營(yíng)方式發(fā)包就是佐證。許經(jīng)營(yíng)方式發(fā)包就是佐證。 2005 年年2 月月24 日新華社受權(quán)全文播發(fā)的日新華社受權(quán)全文播發(fā)的國(guó)國(guó) 務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有 制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)更是強(qiáng)調(diào)允許非公更是強(qiáng)調(diào)允許非公 有資本進(jìn)入電力、電信、鐵路、民航、石油有資本進(jìn)入電力、電信

7、、鐵路、民航、石油 等壟斷行業(yè)，加快完善政府特許經(jīng)營(yíng)制度，等壟斷行業(yè)，加快完善政府特許經(jīng)營(yíng)制度， 支持非公有資本參與各類(lèi)公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)支持非公有資本參與各類(lèi)公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè) 施的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。最近各地許多施的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。最近各地許多bot 項(xiàng)目的簽約和開(kāi)展表明，新一輪項(xiàng)目的簽約和開(kāi)展表明，新一輪bot 投資浪投資浪 潮已經(jīng)在中國(guó)再次開(kāi)始。潮已經(jīng)在中國(guó)再次開(kāi)始。 雖然雖然bot 方式在中國(guó)的應(yīng)用取得了一定的成方式在中國(guó)的應(yīng)用取得了一定的成 功，但由于沒(méi)有成熟的功，但由于沒(méi)有成熟的bot 理論或規(guī)范的做理論或規(guī)范的做 法，或由于其涉及學(xué)科和領(lǐng)域較多，在實(shí)際法，或由于其涉及學(xué)科和領(lǐng)域較多

8、，在實(shí)際 運(yùn)作過(guò)程中所面臨的問(wèn)題也相當(dāng)繁多和復(fù)雜，運(yùn)作過(guò)程中所面臨的問(wèn)題也相當(dāng)繁多和復(fù)雜， 加之加之bot 項(xiàng)目時(shí)間長(zhǎng)、投資大、風(fēng)險(xiǎn)也大，項(xiàng)目時(shí)間長(zhǎng)、投資大、風(fēng)險(xiǎn)也大， 特別是中國(guó)政府缺乏相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)和法律法規(guī)特別是中國(guó)政府缺乏相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)和法律法規(guī) 等等原因，導(dǎo)致了等等原因，導(dǎo)致了bot 在中國(guó)應(yīng)用中出現(xiàn)了在中國(guó)應(yīng)用中出現(xiàn)了 不少的問(wèn)題，主要有以下幾個(gè)方面：不少的問(wèn)題，主要有以下幾個(gè)方面： 由于中國(guó)地方政府缺乏運(yùn)作由于中國(guó)地方政府缺乏運(yùn)作bot 項(xiàng)目的知項(xiàng)目的知 識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，出于吸引外資的目的，給識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，出于吸引外資的目的，給bot 項(xiàng)項(xiàng) 目的外商做出過(guò)多的承諾，一方面加大了政目的外商做出過(guò)多的

9、承諾，一方面加大了政 府自身的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面必然導(dǎo)致政府巨大府自身的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面必然導(dǎo)致政府巨大 的履約成本。從外商的角度而言，政府不守的履約成本。從外商的角度而言，政府不守 信用的風(fēng)險(xiǎn)也隨之變得較大，一旦政府不守信用的風(fēng)險(xiǎn)也隨之變得較大，一旦政府不守 承諾如拒絕按承諾的購(gòu)買(mǎi)量和購(gòu)買(mǎi)價(jià)格兌現(xiàn)承諾如拒絕按承諾的購(gòu)買(mǎi)量和購(gòu)買(mǎi)價(jià)格兌現(xiàn) 合同，則外商不可能實(shí)現(xiàn)其投資回報(bào)，造成合同，則外商不可能實(shí)現(xiàn)其投資回報(bào)，造成 了中國(guó)政府信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。了中國(guó)政府信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。 由于中國(guó)政府在由于中國(guó)政府在bot 項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)作上經(jīng)驗(yàn)項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)作上經(jīng)驗(yàn) 的缺乏，出現(xiàn)了不少暴利項(xiàng)目。對(duì)政府而言，的缺乏，出現(xiàn)了不少暴

10、利項(xiàng)目。對(duì)政府而言， 屬于其決策的嚴(yán)重失誤，增加了政府的輿論屬于其決策的嚴(yán)重失誤，增加了政府的輿論 壓力和政治風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)投資商而言，則損害了壓力和政治風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)投資商而言，則損害了 其形象，不利于其在中國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展和其形象，不利于其在中國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展和bot 項(xiàng)目的再投資。項(xiàng)目的再投資。 中國(guó)某些地方政府官員出于自身政績(jī)的考慮和短中國(guó)某些地方政府官員出于自身政績(jī)的考慮和短 期的利益，做出與中央政策與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益不相符的決期的利益，做出與中央政策與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益不相符的決 策，導(dǎo)致了策，導(dǎo)致了bot項(xiàng)目的失敗。由于中國(guó)的特殊國(guó)情項(xiàng)目的失敗。由于中國(guó)的特殊國(guó)情 和政制，而外商對(duì)這些特殊性可能不太了解，在這和政制，

11、而外商對(duì)這些特殊性可能不太了解，在這 種情況下簽訂種情況下簽訂bot 項(xiàng)目特許權(quán)協(xié)議并得到地方政府項(xiàng)目特許權(quán)協(xié)議并得到地方政府 或某些官員的承諾與保證，政治或信用風(fēng)險(xiǎn)極大，或某些官員的承諾與保證，政治或信用風(fēng)險(xiǎn)極大， 一旦中央發(fā)現(xiàn)或地方政府換屆，則此類(lèi)向項(xiàng)目必然一旦中央發(fā)現(xiàn)或地方政府換屆，則此類(lèi)向項(xiàng)目必然 屬于清理的對(duì)象，在這種情況下，外商不可能成功屬于清理的對(duì)象，在這種情況下，外商不可能成功 地運(yùn)營(yíng)地運(yùn)營(yíng)bot項(xiàng)目并取得預(yù)期的投資回報(bào)。項(xiàng)目并取得預(yù)期的投資回報(bào)。 中央政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整及對(duì)投資和市中央政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整及對(duì)投資和市 場(chǎng)的干預(yù)，使得不少已開(kāi)始運(yùn)營(yíng)的場(chǎng)的干預(yù)，使得不少已開(kāi)

12、始運(yùn)營(yíng)的bot項(xiàng)目項(xiàng)目 面臨著失敗的風(fēng)險(xiǎn)。例如，面臨著失敗的風(fēng)險(xiǎn)。例如，1998-2000年增發(fā)年增發(fā) 的的3600億基本建設(shè)國(guó)債的投入和中央政府的億基本建設(shè)國(guó)債的投入和中央政府的 “強(qiáng)電政策強(qiáng)電政策”及電力市場(chǎng)體制改革等等，都及電力市場(chǎng)體制改革等等，都 使得外商投資的使得外商投資的bot項(xiàng)目面臨著與項(xiàng)目可行項(xiàng)目面臨著與項(xiàng)目可行 性分析時(shí)差距極大的現(xiàn)實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，造性分析時(shí)差距極大的現(xiàn)實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，造 成能順利運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目不多。成能順利運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目不多。 外商過(guò)度迷信于地方政府的承諾，尤其是口外商過(guò)度迷信于地方政府的承諾，尤其是口 頭承諾，對(duì)項(xiàng)目的回報(bào)有著過(guò)高的期望。項(xiàng)頭承諾，對(duì)項(xiàng)目的回報(bào)有著

13、過(guò)高的期望。項(xiàng) 目的投資決策不是基于科學(xué)合理的可行性分目的投資決策不是基于科學(xué)合理的可行性分 析和回報(bào)率預(yù)測(cè)，而是片面基于政府對(duì)回報(bào)析和回報(bào)率預(yù)測(cè)，而是片面基于政府對(duì)回報(bào) 率的保證。在政府缺錢(qián)、投資者缺項(xiàng)目的情率的保證。在政府缺錢(qián)、投資者缺項(xiàng)目的情 況下，雙方更有可能達(dá)成這種政府保證高回況下，雙方更有可能達(dá)成這種政府保證高回 報(bào)率的特許權(quán)協(xié)議，而在實(shí)際情況中缺少可報(bào)率的特許權(quán)協(xié)議，而在實(shí)際情況中缺少可 行性的，最終必然導(dǎo)致項(xiàng)目的失敗。行性的，最終必然導(dǎo)致項(xiàng)目的失敗。 bot項(xiàng)目的成功建設(shè)與運(yùn)營(yíng)離不開(kāi)政府部項(xiàng)目的成功建設(shè)與運(yùn)營(yíng)離不開(kāi)政府部 門(mén)的配合與協(xié)助，而政府官員的腐敗總與之門(mén)的配合與協(xié)助，而

14、政府官員的腐敗總與之 相關(guān)。由于基層政府和個(gè)別職能部門(mén)的腐敗相關(guān)。由于基層政府和個(gè)別職能部門(mén)的腐敗 風(fēng)氣，吃拿卡要現(xiàn)象嚴(yán)重，造成外商的風(fēng)氣，吃拿卡要現(xiàn)象嚴(yán)重，造成外商的“協(xié)協(xié) 調(diào)調(diào)”成本太高，此外，項(xiàng)目公司花在公關(guān)上成本太高，此外，項(xiàng)目公司花在公關(guān)上 的時(shí)間和費(fèi)用都要占到相當(dāng)大的比例，嚴(yán)重的時(shí)間和費(fèi)用都要占到相當(dāng)大的比例，嚴(yán)重 影響項(xiàng)目公司的管理效率和運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。影響項(xiàng)目公司的管理效率和運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。 中國(guó)缺乏統(tǒng)一的全國(guó)性的中國(guó)缺乏統(tǒng)一的全國(guó)性的bot法律，各個(gè)法律，各個(gè) 地方在處理與外商地方在處理與外商bot項(xiàng)目相關(guān)的問(wèn)題中基項(xiàng)目相關(guān)的問(wèn)題中基 本上各自為政和不規(guī)范，也使項(xiàng)目公司承擔(dān)本上各自為政和

15、不規(guī)范，也使項(xiàng)目公司承擔(dān) 著較大的學(xué)習(xí)成本和較長(zhǎng)的適應(yīng)時(shí)間，同時(shí)著較大的學(xué)習(xí)成本和較長(zhǎng)的適應(yīng)時(shí)間，同時(shí) 面對(duì)著較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)著較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。 在在bot 項(xiàng)目的招標(biāo)活動(dòng)中，存在著招標(biāo)主項(xiàng)目的招標(biāo)活動(dòng)中，存在著招標(biāo)主 體和招標(biāo)文件不規(guī)范的現(xiàn)象，存在著黑箱操體和招標(biāo)文件不規(guī)范的現(xiàn)象，存在著黑箱操 作的可能與風(fēng)險(xiǎn)，這些都不利于作的可能與風(fēng)險(xiǎn)，這些都不利于bot項(xiàng)目的項(xiàng)目的 正常開(kāi)展和發(fā)展，最終損害了中國(guó)的利益正常開(kāi)展和發(fā)展，最終損害了中國(guó)的利益。 該電廠(chǎng)于上世紀(jì)該電廠(chǎng)于上世紀(jì)90 年代中期由原國(guó)家計(jì)委批準(zhǔn)立項(xiàng)，年代中期由原國(guó)家計(jì)委批準(zhǔn)立項(xiàng)， 裝機(jī)容量裝機(jī)容量235萬(wàn)千瓦，總投資萬(wàn)千瓦，總投資

16、7億美元，共有億美元，共有4家家 跨國(guó)公司或聯(lián)合體參與了公開(kāi)競(jìng)標(biāo)，評(píng)標(biāo)委員會(huì)根跨國(guó)公司或聯(lián)合體參與了公開(kāi)競(jìng)標(biāo)，評(píng)標(biāo)委員會(huì)根 據(jù)評(píng)標(biāo)規(guī)則，從據(jù)評(píng)標(biāo)規(guī)則，從4家投標(biāo)者中挑選了西方某跨國(guó)能家投標(biāo)者中挑選了西方某跨國(guó)能 源投資公司為中標(biāo)人，其低廉的電價(jià)和合理的調(diào)價(jià)源投資公司為中標(biāo)人，其低廉的電價(jià)和合理的調(diào)價(jià) 機(jī)制特別獲得了評(píng)委的青睞，而且中標(biāo)人具有豐富機(jī)制特別獲得了評(píng)委的青睞，而且中標(biāo)人具有豐富 的電力投資國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在中國(guó)也有不少以的電力投資國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在中國(guó)也有不少以bot方式方式 運(yùn)作的電廠(chǎng)項(xiàng)目。據(jù)此，項(xiàng)目所在地省政府與該公運(yùn)作的電廠(chǎng)項(xiàng)目。據(jù)此，項(xiàng)目所在地省政府與該公 司簽訂了特許權(quán)協(xié)議。政府方面與

17、中標(biāo)人都本著極司簽訂了特許權(quán)協(xié)議。政府方面與中標(biāo)人都本著極 大的誠(chéng)意和積極的態(tài)度積極推進(jìn)項(xiàng)目前期工作，雙大的誠(chéng)意和積極的態(tài)度積極推進(jìn)項(xiàng)目前期工作，雙 方互相理解和信任，合作關(guān)系良好，并已就項(xiàng)目的方互相理解和信任，合作關(guān)系良好，并已就項(xiàng)目的 融資安排、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、燃料供應(yīng)、電量發(fā)售、綜合融資安排、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、燃料供應(yīng)、電量發(fā)售、綜合 電價(jià)等關(guān)鍵問(wèn)題達(dá)成了共識(shí)，總之，項(xiàng)目前期進(jìn)展電價(jià)等關(guān)鍵問(wèn)題達(dá)成了共識(shí)，總之，項(xiàng)目前期進(jìn)展 良好。良好。 某某bot電廠(chǎng)項(xiàng)目案例分析電廠(chǎng)項(xiàng)目案例分析 政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致主權(quán)和信用風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致主權(quán)和信用風(fēng)險(xiǎn) (1) 項(xiàng)目模式項(xiàng)目模式 該電廠(chǎng)采用該電廠(chǎng)采用bot方式，特許經(jīng)營(yíng)期

18、方式，特許經(jīng)營(yíng)期18年年(含建設(shè)期含建設(shè)期)， 由中標(biāo)人提供由中標(biāo)人提供100%的注冊(cè)資本組建外商獨(dú)資企業(yè)的注冊(cè)資本組建外商獨(dú)資企業(yè) (項(xiàng)目公司項(xiàng)目公司)負(fù)責(zé)電廠(chǎng)的融資、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。項(xiàng)目所負(fù)責(zé)電廠(chǎng)的融資、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。項(xiàng)目所 在地省政府則負(fù)責(zé)提供建設(shè)用地和電廠(chǎng)外輸變電網(wǎng)在地省政府則負(fù)責(zé)提供建設(shè)用地和電廠(chǎng)外輸變電網(wǎng) 絡(luò)，并與項(xiàng)目公司簽訂購(gòu)電合同絡(luò)，并與項(xiàng)目公司簽訂購(gòu)電合同(由該省電力公司負(fù)由該省電力公司負(fù) 責(zé)履約責(zé)履約)和燃料供應(yīng)與運(yùn)輸合同和燃料供應(yīng)與運(yùn)輸合同(由該省煤炭公司負(fù)由該省煤炭公司負(fù) 責(zé)履約責(zé)履約)。電價(jià)根據(jù)特許權(quán)協(xié)議每年調(diào)整，特許期滿(mǎn)。電價(jià)根據(jù)特許權(quán)協(xié)議每年調(diào)整，特許期滿(mǎn) 后，項(xiàng)目公司

19、按協(xié)議要求將電廠(chǎng)無(wú)償移交給項(xiàng)目所后，項(xiàng)目公司按協(xié)議要求將電廠(chǎng)無(wú)償移交給項(xiàng)目所 在地省政府。在地省政府。 (2) 項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和參與方項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和參與方 項(xiàng)目公司：由中標(biāo)人提供項(xiàng)目公司：由中標(biāo)人提供100%股本在中國(guó)注冊(cè)為股本在中國(guó)注冊(cè)為 外商獨(dú)資公司，中標(biāo)人作為項(xiàng)目公司的母公司，為外商獨(dú)資公司，中標(biāo)人作為項(xiàng)目公司的母公司，為 其唯一股東，并為項(xiàng)目公司提供部分擔(dān)保。其唯一股東，并為項(xiàng)目公司提供部分擔(dān)保。 項(xiàng)目放貸人：放貸人主要有項(xiàng)目放貸人：放貸人主要有4 類(lèi)，分別貸予美元和類(lèi)，分別貸予美元和 人民幣。第一類(lèi)為國(guó)際商業(yè)銀團(tuán)，由兩家歐洲商業(yè)人民幣。第一類(lèi)為國(guó)際商業(yè)銀團(tuán)，由兩家歐洲商業(yè) 銀行和一家日本商業(yè)銀

20、行組成，為項(xiàng)目公司提供美銀行和一家日本商業(yè)銀行組成，為項(xiàng)目公司提供美 元商業(yè)貸款；第二類(lèi)為亞洲開(kāi)發(fā)銀行，向項(xiàng)目公司元商業(yè)貸款；第二類(lèi)為亞洲開(kāi)發(fā)銀行，向項(xiàng)目公司 提供美元貸款；第三類(lèi)為歐洲某國(guó)政府出口信貸，提供美元貸款；第三類(lèi)為歐洲某國(guó)政府出口信貸， 由該國(guó)保險(xiǎn)保證信貸機(jī)構(gòu)提供美元貸款；第四類(lèi)為由該國(guó)保險(xiǎn)保證信貸機(jī)構(gòu)提供美元貸款；第四類(lèi)為 項(xiàng)目所在地省政府協(xié)調(diào)選擇一家中國(guó)商業(yè)銀行為項(xiàng)項(xiàng)目所在地省政府協(xié)調(diào)選擇一家中國(guó)商業(yè)銀行為項(xiàng) 目公司提供運(yùn)營(yíng)期所需的人民幣貸款。目公司提供運(yùn)營(yíng)期所需的人民幣貸款。 建設(shè)承包商：為歐洲某大型跨國(guó)集團(tuán)，是世界上建設(shè)承包商：為歐洲某大型跨國(guó)集團(tuán)，是世界上 最大的電力工程

21、集團(tuán)之一，擁有豐富的電廠(chǎng)建設(shè)、最大的電力工程集團(tuán)之一，擁有豐富的電廠(chǎng)建設(shè)、 設(shè)備供應(yīng)、維修和有限追索權(quán)融資的經(jīng)驗(yàn)。設(shè)備供應(yīng)、維修和有限追索權(quán)融資的經(jīng)驗(yàn)。 設(shè)備供應(yīng)商：為歐洲某公司。設(shè)備供應(yīng)商：為歐洲某公司。 咨詢(xún)顧問(wèn)方：為比歐特國(guó)際工程開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公咨詢(xún)顧問(wèn)方：為比歐特國(guó)際工程開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公 司。司。 產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)方：為項(xiàng)目所在地的省電力公司。產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)方：為項(xiàng)目所在地的省電力公司。 燃料供應(yīng)方：為項(xiàng)目所在地的省煤炭公司。燃料供應(yīng)方：為項(xiàng)目所在地的省煤炭公司。 融資代理行：由雙方協(xié)商確定，包括總貸款代理融資代理行：由雙方協(xié)商確定，包括總貸款代理 行、境內(nèi)及境外押品代理行和出口信貸代理行。行、境內(nèi)及境

22、外押品代理行和出口信貸代理行。 (3) 融資方案融資方案 該電廠(chǎng)采用有限追索權(quán)融資，以商業(yè)銀行貸款為主，該電廠(chǎng)采用有限追索權(quán)融資，以商業(yè)銀行貸款為主， 出口信貸為輔。項(xiàng)目總投資出口信貸為輔。項(xiàng)目總投資7.125億美元，其中注冊(cè)億美元，其中注冊(cè) 資本金為資本金為1.781億美元，由中標(biāo)人億美元，由中標(biāo)人100%出資，其余出資，其余 資金由項(xiàng)目公司通過(guò)國(guó)際融資解決。此外，商業(yè)銀資金由項(xiàng)目公司通過(guò)國(guó)際融資解決。此外，商業(yè)銀 行還愿意提供一筆為期行還愿意提供一筆為期12年，貸款額度為年，貸款額度為5340 萬(wàn)美萬(wàn)美 元的備用商業(yè)貸款，亞洲開(kāi)發(fā)銀行還在主要貸款的元的備用商業(yè)貸款，亞洲開(kāi)發(fā)銀行還在主要貸款

23、的 基礎(chǔ)上追加貸款基礎(chǔ)上追加貸款1.5億美元。項(xiàng)目的資本以結(jié)構(gòu)舉債億美元。項(xiàng)目的資本以結(jié)構(gòu)舉債 及售股融資為基礎(chǔ)，舉債與售股融資之比為及售股融資為基礎(chǔ)，舉債與售股融資之比為3:1。建。建 設(shè)期內(nèi)，股本和貸款將按比例動(dòng)用，以維持設(shè)期內(nèi)，股本和貸款將按比例動(dòng)用，以維持3:1之比。之比。 (4) 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) 政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn) 項(xiàng)目所在地省政府作為特許權(quán)協(xié)議的簽約人支持與項(xiàng)目所在地省政府作為特許權(quán)協(xié)議的簽約人支持與 承諾該項(xiàng)目的實(shí)施。協(xié)議中規(guī)定由于省政府違約或承諾該項(xiàng)目的實(shí)施。協(xié)議中規(guī)定由于省政府違約或 法律變更及特定的不可抗力的情況下，省政府應(yīng)給法律變更及特定的不可抗力的情況下，省政府應(yīng)給 予

24、項(xiàng)目公司補(bǔ)償。各放貸方爭(zhēng)取到省政府對(duì)有關(guān)予項(xiàng)目公司補(bǔ)償。各放貸方爭(zhēng)取到省政府對(duì)有關(guān)“放放 貸人權(quán)利貸人權(quán)利”條款的承認(rèn)并可要求省政府執(zhí)行該條款條款的承認(rèn)并可要求省政府執(zhí)行該條款。 此外此外，作為中國(guó)的主管部門(mén)作為中國(guó)的主管部門(mén)，原國(guó)家計(jì)委也給項(xiàng)目原國(guó)家計(jì)委也給項(xiàng)目 公司出具了安慰信公司出具了安慰信，一方面提高了項(xiàng)目的信譽(yù)一方面提高了項(xiàng)目的信譽(yù)，另另 一方面也表明中央政府支持興辦該電廠(chǎng)并會(huì)督促地一方面也表明中央政府支持興辦該電廠(chǎng)并會(huì)督促地 方政府履約。另外，項(xiàng)目公司也向國(guó)際擔(dān)保保險(xiǎn)機(jī)方政府履約。另外，項(xiàng)目公司也向國(guó)際擔(dān)保保險(xiǎn)機(jī) 構(gòu)投保政治風(fēng)險(xiǎn)，以盡量減小政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目可能構(gòu)投保政治風(fēng)險(xiǎn)，以盡量減

25、小政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目可能 造成的負(fù)面影響。造成的負(fù)面影響。 融資風(fēng)險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn) 作為發(fā)起人，中標(biāo)人將全額承擔(dān)獨(dú)資項(xiàng)目公司的股作為發(fā)起人，中標(biāo)人將全額承擔(dān)獨(dú)資項(xiàng)目公司的股 本金，并按股本與債務(wù)比例承擔(dān)備用股本，但以與本金，并按股本與債務(wù)比例承擔(dān)備用股本，但以與 放貸人約定的金額為限。債務(wù)將為項(xiàng)目公司的高級(jí)放貸人約定的金額為限。債務(wù)將為項(xiàng)目公司的高級(jí) 有限追索權(quán)義務(wù)，主要是通過(guò)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公司對(duì)項(xiàng)目有限追索權(quán)義務(wù)，主要是通過(guò)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公司對(duì)項(xiàng)目 有關(guān)文件有關(guān)文件(如特許權(quán)協(xié)議如特許權(quán)協(xié)議)的權(quán)利、抵押的固定資產(chǎn)、的權(quán)利、抵押的固定資產(chǎn)、 土地使用權(quán)以及與放貸人協(xié)商確定的并在貸款合同土地使用權(quán)以及與放貸人協(xié)商確

26、定的并在貸款合同 中列明的其他抵押品而獲得保證。中列明的其他抵押品而獲得保證。 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 購(gòu)電協(xié)議和燃料供應(yīng)與運(yùn)輸協(xié)議分別由省電力公司和購(gòu)電協(xié)議和燃料供應(yīng)與運(yùn)輸協(xié)議分別由省電力公司和 煤炭公司與項(xiàng)目公司簽署，但項(xiàng)目所在地省政府承諾，煤炭公司與項(xiàng)目公司簽署，但項(xiàng)目所在地省政府承諾， 省電力公司和煤炭公司分別簽署購(gòu)電協(xié)議和燃料供應(yīng)省電力公司和煤炭公司分別簽署購(gòu)電協(xié)議和燃料供應(yīng) 和運(yùn)輸協(xié)議并不能解除政府在特許權(quán)協(xié)議中的義務(wù)，和運(yùn)輸協(xié)議并不能解除政府在特許權(quán)協(xié)議中的義務(wù)， 省政府同時(shí)也是購(gòu)電協(xié)議和燃料供應(yīng)與運(yùn)輸協(xié)議的首省政府同時(shí)也是購(gòu)電協(xié)議和燃料供應(yīng)與運(yùn)輸協(xié)議的首 要義務(wù)人

27、，政府直接承擔(dān)這兩個(gè)協(xié)議中的違約責(zé)任，要義務(wù)人，政府直接承擔(dān)這兩個(gè)協(xié)議中的違約責(zé)任， 即特許權(quán)協(xié)議為基本的協(xié)議，購(gòu)電協(xié)議和燃料供應(yīng)和即特許權(quán)協(xié)議為基本的協(xié)議，購(gòu)電協(xié)議和燃料供應(yīng)和 運(yùn)輸協(xié)議作為特許權(quán)協(xié)議的附件；政府在特許權(quán)協(xié)議運(yùn)輸協(xié)議作為特許權(quán)協(xié)議的附件；政府在特許權(quán)協(xié)議 中的主要權(quán)利和義務(wù)將在購(gòu)電協(xié)議和燃料供應(yīng)與運(yùn)輸中的主要權(quán)利和義務(wù)將在購(gòu)電協(xié)議和燃料供應(yīng)與運(yùn)輸 協(xié)議中具體化，并將由電力公司和煤炭公司具體實(shí)施。協(xié)議中具體化，并將由電力公司和煤炭公司具體實(shí)施。 完工風(fēng)險(xiǎn)完工風(fēng)險(xiǎn) 為了保證電廠(chǎng)圓滿(mǎn)竣工為了保證電廠(chǎng)圓滿(mǎn)竣工，以項(xiàng)目承建商為首的工采以項(xiàng)目承建商為首的工采 建聯(lián)合體將與項(xiàng)目公司簽訂一份

28、固定總價(jià)合同，并建聯(lián)合體將與項(xiàng)目公司簽訂一份固定總價(jià)合同，并 提供履約保函，同時(shí)須在完工日期延誤或電廠(chǎng)性能提供履約保函，同時(shí)須在完工日期延誤或電廠(chǎng)性能 不符要求時(shí)支付違約金，該違約金額應(yīng)足以保證項(xiàng)不符要求時(shí)支付違約金，該違約金額應(yīng)足以保證項(xiàng) 目公司履行其在特許權(quán)協(xié)議中的義務(wù)目公司履行其在特許權(quán)協(xié)議中的義務(wù)。此外此外，電廠(chǎng)電廠(chǎng) 建設(shè)中要投保特許權(quán)協(xié)議中所列的各種保險(xiǎn)建設(shè)中要投保特許權(quán)協(xié)議中所列的各種保險(xiǎn)，并在并在 重置及責(zé)任保險(xiǎn)之外重置及責(zé)任保險(xiǎn)之外，再投保業(yè)務(wù)中斷保險(xiǎn)再投保業(yè)務(wù)中斷保險(xiǎn)，以在以在 發(fā)生某些不可抗力事件時(shí)可以彌補(bǔ)運(yùn)營(yíng)成本和財(cái)務(wù)發(fā)生某些不可抗力事件時(shí)可以彌補(bǔ)運(yùn)營(yíng)成本和財(cái)務(wù) 成本。所

29、有保險(xiǎn)的賠償金將可轉(zhuǎn)讓予放貸人。成本。所有保險(xiǎn)的賠償金將可轉(zhuǎn)讓予放貸人。 由于省電力公司和煤炭公司都是獨(dú)立的法人實(shí)體，由于省電力公司和煤炭公司都是獨(dú)立的法人實(shí)體， 更為關(guān)心企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，因此省政府承諾，在協(xié)更為關(guān)心企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，因此省政府承諾，在協(xié) 議履行過(guò)程中，省電力公司或煤炭公司違約應(yīng)被視議履行過(guò)程中，省電力公司或煤炭公司違約應(yīng)被視 為省政府違約，且項(xiàng)目公司由于煤炭公司違約造成為省政府違約，且項(xiàng)目公司由于煤炭公司違約造成 的項(xiàng)目公司在購(gòu)電協(xié)議項(xiàng)下不能履約時(shí)，省政府不的項(xiàng)目公司在購(gòu)電協(xié)議項(xiàng)下不能履約時(shí)，省政府不 能將其視為在購(gòu)電協(xié)議項(xiàng)下違約。同時(shí)，省政府承能將其視為在購(gòu)電協(xié)議項(xiàng)下違約。同時(shí)，省政府承 諾最低購(gòu)電量，以保證項(xiàng)目公司的基本利益，并確諾最低購(gòu)電量，以保證項(xiàng)目公司的基本利益，并確 認(rèn)該電廠(chǎng)所發(fā)電的電價(jià)調(diào)整審批權(quán)力已由中央政府認(rèn)該電廠(chǎng)所發(fā)電的電價(jià)調(diào)整審批權(quán)力已由中央政府 下發(fā)至省政府。下發(fā)至省政府。 外匯風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)國(guó)家外匯管理局向項(xiàng)目公司出具告慰函中國(guó)國(guó)家外匯管理局向項(xiàng)目公司出具告慰函， 表明國(guó)家計(jì)委對(duì)該電廠(chǎng)可行性報(bào)告的批準(zhǔn)是表明國(guó)家計(jì)委對(duì)該電廠(chǎng)可行性報(bào)告的批準(zhǔn)是 對(duì)外匯