靜態(tài)股權(quán)變動(dòng)態(tài)股權(quán)-發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)融資功能

1、精品資料靜態(tài)股權(quán)變動(dòng)態(tài)股權(quán) 發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)融資功能編者按：長(zhǎng)期以來(lái)，中小企業(yè)由于缺乏房產(chǎn)、地產(chǎn)、設(shè)備等不動(dòng)產(chǎn)抵押，很難獲得銀行貸款，資金短缺讓中小企業(yè)普遍患上“貧血癥”。為了幫助解決中小企業(yè)融資難題，2005 年以來(lái)， 江西產(chǎn)交所所積極搭建股權(quán)股權(quán)質(zhì)押融資平臺(tái)， 變靜態(tài)股權(quán)為動(dòng)態(tài)股權(quán)，發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的融資功能， 為中小企業(yè)打開(kāi)了一扇融資大門。 今年 3 月 1 日， 國(guó)家工商總局出臺(tái)的 股權(quán)出資登記管理辦法 正式實(shí)施， 辦法 明確允許投資人以股權(quán)出資，以達(dá)到豐富股權(quán)權(quán)能，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資和轉(zhuǎn)移的目的。近日， 2009 中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)業(yè)務(wù)探索與發(fā)現(xiàn)采訪報(bào)道組（ 以下簡(jiǎn)稱“采訪報(bào)道組”）專訪了江西省產(chǎn)權(quán)交易

2、所總裁任勝利，共同探索在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)開(kāi)展股權(quán)質(zhì)押融資之道。4 年融資 25.12 億元“到今年 10 月份， 江西省產(chǎn)權(quán)交易所已登記托管企業(yè)33 家， 總股本 43.59 億股；辦理股權(quán)質(zhì)押登記50 宗， 融資額度達(dá)到 25.12 億元”， 近日江西省產(chǎn)權(quán)交易所總裁任勝利在接受采訪報(bào)道組專訪時(shí)這樣介紹?！敖?jīng)過(guò) 4 年的探索和實(shí)踐，股權(quán)質(zhì)押融資已經(jīng)成為江西產(chǎn)交所所的一項(xiàng)特色業(yè)務(wù)，得到了省政府的認(rèn)可，成為江西解決中小企業(yè)投融資的重要途徑之一?！北娝苤?，中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)的主力軍。據(jù)采訪報(bào)道組了解，就江西省而言， 2008年中小企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)價(jià)值占全省gdp 的 55% 以上，安置就業(yè)人員占全省就業(yè)人數(shù)7

3、5% 以上。然而，資金短缺嚴(yán)重制約了企業(yè)發(fā)展。“資本是企業(yè)生存發(fā)展的血液，能夠上市直接融資的企業(yè)畢竟是少數(shù)， 絕大多數(shù)企業(yè)只能通過(guò)銀行間接融資， 但是很多中小企業(yè)由于缺乏房產(chǎn)、 地產(chǎn)、 設(shè)備等不動(dòng)產(chǎn)抵押，很難獲得貸款?！睋?jù)任勝利介紹，江西產(chǎn)交所開(kāi)展股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)經(jīng)歷了三個(gè)階段的探索和實(shí)踐。第一階段是2004 年底，江西產(chǎn)交所所就開(kāi)始籌劃建立非上市公司股權(quán)托管平臺(tái)，前瞻性地提出開(kāi)展股權(quán)登記業(yè)務(wù)?！爱?dāng)時(shí)大量國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)企改制，交易完后都是股份公司、有限責(zé)任公司，他們的股權(quán)也要流轉(zhuǎn)， 產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)完全可以與股權(quán)托管平臺(tái)之間實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓前后的銜接，為非上市企業(yè)做好股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方面的服務(wù)?！?005 年，

4、江西產(chǎn)交所所建立股權(quán)登記托管平臺(tái)，為成長(zhǎng)型中小企業(yè)服務(wù)，開(kāi)展股權(quán)質(zhì)押融資登記，為一大批中小企業(yè)解決了融資難的問(wèn)題，這是第二階段。而今年 6 月 5 日出臺(tái)的 江西省股權(quán)質(zhì)押融資指導(dǎo)意見(jiàn) 又為江西產(chǎn)交所股權(quán)質(zhì)押融資掀開(kāi)新的篇章， 意見(jiàn)明確規(guī)定江西省產(chǎn)權(quán)交易所是江西省依法設(shè)立的、唯一的非上市公司 （含有限責(zé)任公司 ）股權(quán)登記托管的專業(yè)機(jī)構(gòu)?！? 月 5 日以來(lái)，江西省產(chǎn)權(quán)交易新增股權(quán)質(zhì)押登記業(yè)務(wù)14 宗，質(zhì)押股權(quán) 3.96億股，融資9.72 億元”，據(jù)任勝利介紹。核心是變“靜”為“動(dòng)”股權(quán)質(zhì)押融資是指借款人以自有或第三人合法持有股權(quán)作為債權(quán)的擔(dān)保， 通過(guò)金融 機(jī)構(gòu)及擔(dān)保機(jī)構(gòu)等進(jìn)行的融資活動(dòng)。據(jù)任勝

5、利介紹， 可以質(zhì)押融資的股權(quán)包括兩類：一類是在本省工商行政管理部門登記注冊(cè)并在依法設(shè)立的省股權(quán)登記托管專業(yè)機(jī)構(gòu)辦理了股權(quán)登記托管的非上市股份有限公司的股權(quán)。第二類是在本省工商行政管理部門登記注冊(cè)有限責(zé)任公司的股權(quán)。 以有限責(zé)任公司股權(quán)辦理股權(quán)質(zhì)押融資的，參照非上市股份有限公司辦理。任勝利指出， 股權(quán)質(zhì)押融資難的核心是讓股權(quán)變“靜”為“動(dòng)”， 讓股權(quán)流動(dòng)起來(lái)，激活股權(quán)，通過(guò)股權(quán)質(zhì)押來(lái)?yè)Q取融資。其中，南昌市萬(wàn)華生化藥業(yè)有限公司就是一個(gè)經(jīng)典案例。采訪報(bào)道組了解到， 南昌市萬(wàn)華生化藥業(yè)有限公司是一家以生產(chǎn)制藥添加劑為主的高科技公司，公司注冊(cè)資金1000 萬(wàn)元。該公司一直想擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，但苦于沒(méi)有實(shí)物資

6、產(chǎn)用來(lái)抵押，向銀行貸款一直沒(méi)有成功。“ 2007 年 2 月， 江西產(chǎn)交所為該公司第一大股東的 90% 股權(quán)辦理質(zhì)押登記， 通過(guò)創(chuàng)投公司向金融機(jī)構(gòu)融資500 萬(wàn)元人民幣，開(kāi)創(chuàng)了江西產(chǎn)交所高科技企業(yè)融資的先河?！币荒旰笤摴咀鳛榻魇∈着攸c(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)獲得了政府500 萬(wàn)元的撥款，企業(yè)從此步入良性發(fā)展快車道。任勝利告訴采訪報(bào)道組，中小企業(yè)在江西產(chǎn)交所通過(guò)股權(quán)質(zhì)押融資的案例還有很多。2008 年 6 月， 江西產(chǎn)交所為昌九城際鐵路集團(tuán) 1 億元股本辦理了質(zhì)押貸款登記手續(xù)，成功在銀行融資1 億元； 2008 年 9 月開(kāi)始，在確權(quán)的基礎(chǔ)上，為南昌銀行辦理了全體股東 23.82 億股權(quán)的初始登

7、記，幫助南昌銀行清晰了公司股權(quán)，維護(hù)股東合法權(quán)益，加快公司上市進(jìn)程“至今， 我所辦理的股權(quán)質(zhì)押登記業(yè)務(wù)， 沒(méi)有發(fā)生一起法律糾紛， 做到了政府滿意、企業(yè)高興、銀行放心?！狈婪讹L(fēng)險(xiǎn) 規(guī)范服務(wù)一方面，股權(quán)質(zhì)押融資讓四方獲益，但是另一方風(fēng)險(xiǎn)防范工作顯得極為重要。任勝利指出，“從根本上防范風(fēng)險(xiǎn)的辦法就是規(guī)范服務(wù)?！辈稍L報(bào)道組了解到， 江西產(chǎn)交所嚴(yán)格按照 江西省股權(quán)質(zhì)押融資指導(dǎo)意見(jiàn) 的要求，做好八個(gè)方面的規(guī)范服務(wù)：一是提供股權(quán)登記托管憑證。 要在出質(zhì)人提交股權(quán)質(zhì)押融資書面申請(qǐng)時(shí)，提供非上市股份有限公司和有限責(zé)任公司出質(zhì)股權(quán)的登記托管憑證。二是出具股權(quán)質(zhì)押告知函。要在雙方合同簽訂后，為工商行政管理部門的出質(zhì)

8、設(shè)立登記出具股權(quán)質(zhì)押告知函。三是辦理出質(zhì)股權(quán)凍結(jié)手續(xù)。 要在工商行政管理部門辦理出質(zhì)設(shè)立登記后，為出質(zhì)股權(quán)辦理凍結(jié)手續(xù)。四是出具 股權(quán)質(zhì)押變更告知函 。 要為工商行政管理部門辦理股權(quán)出質(zhì)變更登記， 出具股權(quán)質(zhì)押變更告知函。五是出具 股權(quán)質(zhì)押注銷告知函 。 要為工商行政管理部門辦理股權(quán)出質(zhì)注銷登記，出具股權(quán)質(zhì)押注銷告知函。六是出具股權(quán)質(zhì)押撤銷告知函，辦理凍結(jié)撤銷手續(xù)。要為工商行政管理部門辦理股權(quán)出質(zhì)撤銷登記，出具股權(quán)質(zhì)押撤銷告知函，并辦理出質(zhì)股權(quán)凍結(jié)撤銷手續(xù)。七是確保出質(zhì)股權(quán)的安全。 江西省產(chǎn)權(quán)交易所在出質(zhì)股權(quán)質(zhì)押期間，未經(jīng)質(zhì)權(quán)人書面同意，一律不辦理出質(zhì)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓、過(guò)戶等處置手續(xù)，保全出質(zhì)股權(quán)，

9、維護(hù)股權(quán)質(zhì)押當(dāng)事人的合法權(quán)益。八是發(fā)揮專業(yè)平臺(tái)作用。江西省產(chǎn)權(quán)交易所要在股權(quán)融資中積極發(fā)揮市場(chǎng)平臺(tái)作用， 做好股權(quán)登記托管、 市場(chǎng)價(jià)值評(píng)價(jià)、 動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)測(cè)和股權(quán)交易變現(xiàn)等專業(yè)配套服務(wù)。條件具備時(shí)將與銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)建立股權(quán)質(zhì)押登記信息共享系統(tǒng)?！俺鲇诜婪讹L(fēng)險(xiǎn)的考慮，我們按照意見(jiàn)要求，有5 類股權(quán)是不能辦理質(zhì)押融資的：已辦理出質(zhì)登記的股權(quán)；公司章程規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓或者不得出質(zhì)的股權(quán)；未按公司法規(guī)定實(shí)際繳付出資的股權(quán)；已經(jīng)被人民法院凍結(jié)的股權(quán)；法律法規(guī)規(guī)定的不得出質(zhì)的其他情形?！薄耙酝馍掏顿Y公司的股權(quán)出質(zhì)的， 應(yīng)當(dāng)經(jīng)原公司設(shè)立審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)；以國(guó)有股權(quán)出質(zhì)的，須符合我省有關(guān)國(guó)有股權(quán)質(zhì)押規(guī)定

10、的要求?！比蝿倮赋?，質(zhì)權(quán)人在辦理股權(quán)質(zhì)融資業(yè)務(wù)中，也應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。質(zhì)權(quán)人除審查借款人的資信狀況、借款用途、還款來(lái)源、還款能力和還款意愿外，應(yīng)重點(diǎn)審查出質(zhì)人資信、身份情況以及經(jīng)營(yíng)狀況；擬出質(zhì)股權(quán)份額及其價(jià)值評(píng)估，股權(quán)登記托管憑證是否有效，擬出質(zhì)股權(quán)所在公司經(jīng)營(yíng)情況和抵押擔(dān)保情況；實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的可 行性。其次是合理確定質(zhì)押融資金額，審慎發(fā)放貸款。止匕外，要改進(jìn)和加強(qiáng)金融服務(wù)，保障質(zhì)權(quán)權(quán)益。借款人逾期不履行債務(wù)或者發(fā)生當(dāng) 事人約定的實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的情形， 質(zhì)權(quán)人有權(quán)通過(guò)江西省產(chǎn)權(quán)交易所依法處分該股權(quán)，并從處分所得價(jià)款中優(yōu)先受償。發(fā)揮五大功用任勝利指出，探索股權(quán)質(zhì)押融資，發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的融資功能，必須發(fā)揮

11、五大功用。一是維護(hù)質(zhì)押股權(quán)安全， 杜絕重復(fù)質(zhì)押和虛假質(zhì)押。 江西省產(chǎn)權(quán)交易所不但登記公 司的發(fā)起人股東，而且登記全體非發(fā)起人股東，通過(guò)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)簿記全部股權(quán)的變更情 況，對(duì)股東股權(quán)的真實(shí)性和完整性的進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確的掌握，特別是出質(zhì)和滅失情況，二是確定合理的融資金額。在江西產(chǎn)交易所登記托管的股權(quán)都要向全社會(huì)公示，貸 款人就可借助登記托管平臺(tái)的信息披露等功能，進(jìn)行出質(zhì)股權(quán)的市場(chǎng)評(píng)估，解決股權(quán)價(jià)值評(píng)估難的問(wèn)題，合理確定融資金額，加快貸款發(fā)放的速度，提高工作效率。三是提高質(zhì)押融資的成功率。發(fā)揮江西省產(chǎn)權(quán)交易所作為社會(huì)第三方的公信力，將發(fā)揮前期調(diào)查、清晰股權(quán)、依法保管股東名冊(cè)、信息披露、股權(quán)保全等方面的功能，維 護(hù)出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人的合法權(quán)益，保障市場(chǎng)公開(kāi)公平公正。四是促進(jìn)出質(zhì)股權(quán)變現(xiàn)。江西省產(chǎn)權(quán)交所是省政府依法設(shè)立的物權(quán)、股權(quán)、債權(quán)、 知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所。金融機(jī)構(gòu)或其他質(zhì)押權(quán)人一旦發(fā)現(xiàn)借款人逾期不履行債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的情形， 就可以直接通過(guò)江西省產(chǎn)權(quán)交易所依法處分該股權(quán)。發(fā)揮江西省具有與京、 津、 滬等全國(guó)近30 家省級(jí)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)項(xiàng)目聯(lián)網(wǎng)發(fā)布、 信息共享、交易合作的優(yōu)勢(shì)，協(xié)助金融機(jī)構(gòu)變現(xiàn)股權(quán)，實(shí)現(xiàn)收益最大化。五