【推薦】八種方法幫助經(jīng)理更好分析財(cái)務(wù)報(bào)表

1、八種方法幫助經(jīng)理更好分析財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表分析，又稱財(cái)務(wù)分析，是通過收集、整理企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié) 合其他有關(guān)補(bǔ)充信息，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評價(jià), 為財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作。做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，可以正確評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示 企業(yè)未來的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立 健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供幫助。只有你愿意花時(shí)間學(xué)習(xí)如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表，你才能夠獨(dú)立地選擇投資目標(biāo)。相反，如果你不能從財(cái)務(wù)報(bào)表中看出上市公司是真是假是好是壞，你就別在投資圈里混了。一、水平分析分

2、析財(cái)務(wù)報(bào)表年度變化最大的重要項(xiàng)目。水平分析法，又稱橫向比法， 是將財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目報(bào)告期的數(shù)據(jù)與上一期的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比， 分析企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變動(dòng)情況。水平分析進(jìn)行的對比，一般不是只對比一兩個(gè)項(xiàng)目，而是把財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告期的所有項(xiàng)目與 上一期進(jìn)行全面的綜合的對比分析，揭示各方面存在的問題，為進(jìn)一步全面深入分析企業(yè) 財(cái)務(wù)狀況打下了基礎(chǔ)，所以水平分析法是會計(jì)分析的基本方法。這種本期與上期的對比分析，既要包括增減變動(dòng)的絕對值，又要包括增減變動(dòng)比率的相對 值，才可以防止得出片面的結(jié)論。每年巴菲特致股東的信第一句就是說伯克希爾公司每股 凈資產(chǎn)比上一年度增長的百分比。、垂直分析 確定財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)占比最大的重要項(xiàng)目。垂

3、直分析，又稱為縱向分析，實(shí)質(zhì)上是結(jié)構(gòu)分析。第一步，首先計(jì)算確定財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)目占總額的比重或百分比。第二步，通過各項(xiàng)目的占比，分析其在企業(yè)經(jīng)營中的重要性。一般項(xiàng)目占比越大，其重要 程度越高，對公司總體的影響程度越大。第三步，將分析期各項(xiàng)目的比重與前期同項(xiàng)目比重對比，研究各項(xiàng)目的比重變動(dòng)情況，對 變動(dòng)較大的重要項(xiàng)目進(jìn)一步分析。經(jīng)過垂直分析法處理后的會計(jì)報(bào)表通常稱為同度量報(bào)表、總體結(jié)構(gòu)報(bào)表、共同比報(bào)表。以 利潤表為例，巴菲特非常關(guān)注銷售毛利率、銷售費(fèi)用率、銷售稅前利潤率、銷售凈利率， 這實(shí)質(zhì)上就是對利潤表進(jìn)行垂直分析。三、趨勢分析分析財(cái)務(wù)報(bào)表長期變化最大的重要項(xiàng)目。趨勢分析，是一種長期分析，計(jì)算一

4、個(gè)或多個(gè)項(xiàng)目隨后連續(xù)多個(gè)報(bào)告期數(shù)據(jù)與基期比較的 定基指數(shù)，或者與上一期比較的環(huán)比指數(shù)，形成一個(gè)指數(shù)時(shí)間序列，以此分析這個(gè)報(bào)表項(xiàng) 目歷史長期變動(dòng)趨勢，并作為預(yù)測未來長期發(fā)展趨勢的依據(jù)之一。趨勢分析法既可用于對會計(jì)報(bào)表的整體分析，即研究一定時(shí)期報(bào)表各項(xiàng)目的變動(dòng)趨勢，也 可以只是對某些主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的發(fā)展趨勢進(jìn)行分析。巴菲特是長期投資，他特別重視公司凈資產(chǎn)、盈利、銷售收入的長期趨勢分析。他每年致 股東的信第一頁就是一張表，列示從1965年以來伯克希爾公司每年每股凈資產(chǎn)增長率、 準(zhǔn)普爾500指標(biāo)年增長率以及二者的差異。四、比率分析 最常用也是最重要的財(cái)務(wù)分析方法。比率分析，就是將兩個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)相除得出

5、的相對比率，分析兩個(gè)項(xiàng)目之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。比率分析是最基本最常用也是最重要的財(cái)務(wù)分析方法。財(cái)務(wù)比率一般分為四類：盈利能力比率，營運(yùn)能力比率，償債能力比率，增長能力比率。2006年國務(wù)院國資委頒布的國有企業(yè)綜合績效評價(jià)指標(biāo)體系也是把財(cái)務(wù)績效定量評價(jià)指標(biāo) 分成這四類。從巴菲特過去40多年致股東的信來看，巴菲特這四類比率中最關(guān)注的是：凈資產(chǎn)收益率、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售收入和利潤增長率。財(cái)務(wù)比率分析的最大作用是，使不 同規(guī)模的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)所傳遞的財(cái)務(wù)信息可以按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行橫向?qū)φ毡容^。財(cái)務(wù)比率的常用標(biāo)準(zhǔn)有三種：歷史標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。巴菲特經(jīng)常會和歷史水平 進(jìn)行比較。五、因素分析分

6、析最重要的驅(qū)動(dòng)因素。因素替代法又稱連環(huán)替代法，用來計(jì)算幾個(gè)相互聯(lián)系的驅(qū)動(dòng)因素對綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度的大小。比如，銷售收入取決于銷量和單價(jià)兩個(gè)因素，企業(yè)提價(jià)，往往會導(dǎo)致銷量下降， 我們可以用因素分析來測算價(jià)格上升和銷量下降對收入的影響程度。因素分析法也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的一種技術(shù)方法，它是指把整體分解為若干個(gè)局部的分析方法，包括財(cái)務(wù)的比率因素分解法和差異因素分解法。1. 比率因素分解法比率因素分解法，是指把一個(gè)財(cái)務(wù)比率分解為若干個(gè)影響因素的方法。例如，資產(chǎn)收益率 可以分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率兩個(gè)比率的乘積。財(cái)務(wù)比率是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的特有概 念，財(cái)務(wù)比率分解是財(cái)務(wù)報(bào)表分析所特有的方法。在實(shí)際的

7、分析中，分解法和比較法是結(jié)合 使用的。比較之后需要分解，以深入了解差異的原因；分解之后還需要比較，以進(jìn)一步認(rèn) 識其特征。不斷的比較和分解，構(gòu)成了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要過程。2 差異因素分解法為了解釋比較分析中所形成差異的原因，需要使用差異分解法。例如，產(chǎn)品材料成本差異可以分解為價(jià)格差異和數(shù)量差異。差異因素分解法又分為定基替代法和連環(huán)替代法兩種。(1) 定基替代法定基替代法是測定比較差異成因的一種定量方法。按照這種方法，需要分別用標(biāo)準(zhǔn)值(歷 史的、同業(yè)企業(yè)的或預(yù)算的標(biāo)準(zhǔn))替代實(shí)際值，以測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。(2) 連環(huán)替代法連環(huán)替代法是另一種測定比較差異成因的定量分析方法。按照這種方法，需要依

8、次用標(biāo)準(zhǔn) 值替代實(shí)際值，以測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，除了普遍、大量地使用比較法和因素分析法之外，有時(shí)還使用回歸分 析、模擬模型等技術(shù)方法。巴菲特2007年這樣分析，1972年他收購喜詩糖果時(shí)，年銷量為 1600萬磅。2007年增長到 3200萬磅，35年只增長了 1倍。年增長率僅為2%但銷售收入?yún)s從1972年的0.3億增長 到2007年的3.83億美元，35年增長了 13倍。銷量增長1倍，收入增長13倍，最主要的 驅(qū)動(dòng)因素是持續(xù)漲價(jià)。六、綜合分析多項(xiàng)重要指標(biāo)結(jié)合進(jìn)行綜合分析。企業(yè)本身是一個(gè)綜合性的整體，企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)、各張財(cái)務(wù)報(bào)表、各個(gè)財(cái)務(wù)項(xiàng)目、各 個(gè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)是相互

9、聯(lián)系的，只是單獨(dú)分析一項(xiàng)或一類財(cái)務(wù)指標(biāo)，就會像盲人摸象一樣陷入片面理解的誤區(qū)。因此我們把相互依存、相互作用的多個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合在一起, 從企業(yè)經(jīng)營系統(tǒng)的整體角度來進(jìn)行綜合分析，對整個(gè)企業(yè)做出系統(tǒng)的全面的評價(jià)。目前使用比較廣泛的有杜邦財(cái)務(wù)分析體系、沃爾評分法、帕利普財(cái)務(wù)分析體系。最重要最 常用的是杜邦財(cái)務(wù)體系： 凈資產(chǎn)收益率二銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)，這三個(gè)比率分別代表公司的銷售盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力，還可以根據(jù)其驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)一步細(xì)分。七、對比分析和最主要的競爭對手進(jìn)行對比分析。比較分析法的理論基礎(chǔ)，是客觀事物的發(fā)展變化是統(tǒng) 一性與多樣性的辯證結(jié)合。共同性使它們具有了可比的基礎(chǔ)，差

10、異性使它們具有了不同的 特征。在實(shí)際分析時(shí)，這兩方面的比較往往結(jié)合使用。1.按比較參照標(biāo)準(zhǔn)分類(1) 趨勢分析法趨勢分析就是分析期與前期或連續(xù)數(shù)期項(xiàng)目金額的對比。這種對財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目縱向比較分 析的方法是一種動(dòng)態(tài)的分析。通過分析期與前期(上季、上年同期)財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目金額的對比，可以從差異中及時(shí)發(fā) 現(xiàn)問題，查找原因，改進(jìn)工作。連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的比較，能夠反映出企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài) 以揭示當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和營業(yè)情況增減變化 ，判斷引起變動(dòng)的主要項(xiàng)目是什么，這種變化的性 質(zhì)是有利還是不利，發(fā)現(xiàn)問題并評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平 ，同時(shí)也可以預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨 勢。同業(yè)分析將企業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)的平均

11、指標(biāo)或同行業(yè)中先進(jìn)企業(yè)指標(biāo)對比，可以全面評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營成績。與行業(yè)平均指標(biāo)的對比，可以分析判斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。和先進(jìn)企業(yè)的指標(biāo)對比，有利于吸收先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，克服本企業(yè)的缺點(diǎn)。(3) 預(yù)算差異分析將分析期的預(yù)算數(shù)額作為比較的標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差距就能反映完成預(yù)算的程度，可以給進(jìn)一步分析和尋找企業(yè)潛力提供方向。比較法的主要作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的原因，幫助人們發(fā)現(xiàn)問題，挖掘潛力，改進(jìn)工作。比較法是各種分析方法的基礎(chǔ)，不僅報(bào)表中的絕對數(shù)要通過比較才能說明問題，計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率和結(jié)構(gòu)百分?jǐn)?shù)也都要與有關(guān)資料(比較標(biāo)準(zhǔn))進(jìn)行對比，才能得出有意義的結(jié)論。2. 按比較的指標(biāo)分

12、類(1 )總量指標(biāo)總量是指財(cái)務(wù)報(bào)表某個(gè)項(xiàng)目的金額總量，例如凈利潤、應(yīng)收賬款、存貨等。由于不同企業(yè) 的會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的金額之間不具有可比性，因此總量比較主要用于歷史和預(yù)算比較。有時(shí) 候總量指標(biāo)也用于不同企業(yè)的比較，例如，證券分析機(jī)構(gòu)按資產(chǎn)規(guī)模或利潤多少建立的企 業(yè)排行榜。(2) 財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，它反映各會計(jì)要素的相互關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系，代表 了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。財(cái)務(wù)比率的比較是最重要的比較。它們是相對數(shù)， 排除了規(guī)模的影響，使不同比較對象建立起可比性，因此廣泛用于歷史比較、 同業(yè)比較和預(yù)算比較。(3) 結(jié)構(gòu)百分比結(jié)構(gòu)百分比是用百分率表示某一報(bào)表項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。

13、它反映該項(xiàng)目內(nèi)各組成部分的比例 關(guān)系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。結(jié)構(gòu)百分比實(shí)際上是一種特殊形式的財(cái) 務(wù)比率。它們同樣排除了規(guī)模的影響，使不同比較對象建立起可比性，可以用于本企業(yè)歷 史比較、與其他企業(yè)比較和與預(yù)算比較。和那些進(jìn)行廣泛分散投資的機(jī)構(gòu)不同，巴菲特高度集中投資于少數(shù)超級明星公司，前10大重倉股占組合超過80%這些超級明星公司各項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)平均水平。在長期穩(wěn)定發(fā)展的行業(yè)中，那些偉大的超級明星企業(yè)也往往都有一個(gè)與其實(shí)力相比難分高 下的對手。比如軟飲料行業(yè)中可口可樂與百事可樂，快餐行業(yè)中的麥當(dāng)勞與肯德基，飛機(jī) 制造行業(yè)中的波音與空客。兩個(gè)超級明星企業(yè)旗鼓相當(dāng)，幾乎壟斷了行業(yè)的大部分市場， 這就形成了典型的雙寡頭壟斷格局。因此把超級明星公司與其競爭對手進(jìn)行對比分析是最合適的方法。八、前景分析預(yù)測未來長期業(yè)績是財(cái)務(wù)分析最終目標(biāo)。巴菲特進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的不是分析所有公司，而是尋找極少數(shù)超級明星：