民營企業(yè)籌資風(fēng)險的分析與防范畢業(yè)論文（可編輯）

1、民營企業(yè)籌資風(fēng)險的分析與防范畢業(yè)論文 畢業(yè)論文(20_ _屆)民營企業(yè)籌資風(fēng)險的分析與防范 摘 要 民營經(jīng)濟(jì)是我國國民經(jīng)濟(jì)的一個新的經(jīng)濟(jì)增長點,并且在提供就業(yè)機會,活躍市場經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮的作用也日益突出,但臺州市由于自身的經(jīng)濟(jì)特點所決定,民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了一些問題,且民營企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)、籌資風(fēng)險管理等方面還存在比較突出的問題,因此,本文從如何降低民營企業(yè)籌資風(fēng)險的目的出發(fā),對影響臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險的因素進(jìn)行研究,無疑是十分必要的。本論采用實證的研究方法,在論述相關(guān)研究和理論分析的基礎(chǔ)上,分析了臺州市民營企業(yè)在籌資及防范籌資風(fēng)險上存在的各種各樣的問題,指出了影響臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險的各種因素

2、。從臺州市民營企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境分析臺州市民營企業(yè)存在的籌資風(fēng)險,結(jié)合臺州市民營企業(yè)自身的發(fā)展特點及自身資本結(jié)構(gòu),從宏觀和微觀兩方面對應(yīng)的提出了防范臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險的措施,探討尋求臺州市民營企業(yè)降低企業(yè)籌資風(fēng)險的途徑。 關(guān)鍵詞:民營企業(yè);籌資風(fēng)險;資本結(jié)構(gòu) abstract the private economy of national economy in china is a new economic growth point,and in providing employment opportunities , active play the role of market ec

3、onomy has become more obvious , but because of its own economic characteristic of taizhou city, determined by the development of the private economy, and some problems have arisen private enterprises in the capital structure, financing risk management are more outstanding problems, therefore this pa

4、per how to reduce the purpose of private enterprise financing risk based on private enterprise, the impact of taizhou financing risk factors were studied, doubtless is very necessary this paper is divided into five parts: the first part for papers in part. the paper discusses mainly the topic-select

5、ion significance as well as paper by use of research methods and technical route. the second part is the theoretical overview paper part. first introduced the financing and financing risk the meaning, classification and form of expression. the third part discusses the taizhou private enterprise and

6、financing status. in this section discusses mainly the definition of private enterprises, the private economy contribution and taizhou private economic characteristics and existing problems, and of taizhou private enterprise financing status, reasons and the specific performance are discussed. the f

7、ourth part is to reduce ttaizhou private enterprise financing risk of countermeasures parts. points government level and enterprises own level are given respectively reduce taizhou private enterprise financing risk of countermeasures, and its respectively using comprehensive fuzzy evaluation model a

8、re analyzed. the fifth part for full-text conclusion keywords: private enterprise;fundraising risk;capital structure 目 錄引 言11籌資風(fēng)險概述21.1籌資的含義21.2籌資方式的分類21.3籌資風(fēng)險的含義21.4籌資風(fēng)險類型22臺州市民營企業(yè)籌資現(xiàn)狀42.1臺州市民營企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀42.2臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險的具體表現(xiàn)52.2.1直接籌資渠道堵塞、間接籌資渠道單一62.2.2風(fēng)險意識淡薄62.2.3企業(yè)財務(wù)管理的復(fù)雜性62.2.4負(fù)債期限及結(jié)構(gòu)不當(dāng)63臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險原

9、因分析83.1外部環(huán)境帶來的風(fēng)險83.2自身內(nèi)部因素帶來的風(fēng)險94臺州市民營企業(yè)防范籌資風(fēng)險的對策104.1政府層面104.1.1提升企業(yè)的財務(wù)防范意識104.1.2構(gòu)建完善的民營企業(yè)信用評估體系114.1.3鼓勵民間中小金融機構(gòu)的發(fā)展114.1.4構(gòu)建政府支持的直接籌資體系124.2企業(yè)自身層面134.2.1優(yōu)化民營企業(yè)資本結(jié)構(gòu),科學(xué)確定融資期限144.2.2完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度134.2.3提高民營企業(yè)經(jīng)營管理水平134.2.4應(yīng)建立有效的籌資風(fēng)險防范和預(yù)測機制155結(jié) 論16致 謝17參考文獻(xiàn)18引 言 改革開放30多年來,我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展,2011年我國已超過日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)

10、體,全世界的目光將聚焦中國,在此背景下,我國所有企業(yè)都將面臨著更多的機遇和挑戰(zhàn),面臨著更為激烈的競爭和復(fù)雜的生存發(fā)展環(huán)境。民營企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的一支重要力量,在吸收勞動力就業(yè)、新產(chǎn)品開發(fā)和促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了極其重要的作用,為我國的社會主義經(jīng)濟(jì)體制的改革、經(jīng)濟(jì)增長以及活躍社會主義市場經(jīng)濟(jì)等方面都起到了積極的作用,己經(jīng)成為社會主義市場經(jīng)濟(jì)必不可少的一支活力軍。但是我們也必須看到,在民營經(jīng)濟(jì)迅速騰飛的同時,仍然存在著許多不足和缺陷,在日益激烈的市場環(huán)境下,民營企業(yè)也面臨著越來越多的發(fā)展約束。對于民營企業(yè)來說,要想做強、做大,取得發(fā)展,首先必須面對的是資金問題,雖然民營企業(yè)籌資問題已引起

11、社會各方的關(guān)注,對于如何解決民營企業(yè)籌資困難,籌資風(fēng)險較大的問題,許多學(xué)者在民營企業(yè)籌資方面進(jìn)行了大量的研究,并提出了如加強市場監(jiān)管、加強信息披露、完善信貸管理、拓寬籌資渠道等措施。而這些措施的推出,也確實收到了一定的效果。但是很少有人關(guān)注籌集資金的同時企業(yè)面臨的風(fēng)險,籌資風(fēng)險由于其客觀存在于每時每刻,一個企業(yè)要想在競爭中處于有利位置,就必須加強籌資風(fēng)險的防范和控制,從而達(dá)到降低風(fēng)險的發(fā)生概率,減少損失,這對企業(yè)發(fā)展有著十分重要的意義。如何從大環(huán)境和自身的條件著手降低籌資風(fēng)險,已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及社會發(fā)展的突出問題。因此本文將從企業(yè)可控的因素中尋找降低風(fēng)險的途徑,為企業(yè)提供防范籌資風(fēng)險的政策

12、建議和理論依據(jù)。 籌資風(fēng)險概述籌資的含義企業(yè)籌資.也稱為融資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資、擴(kuò)大經(jīng)營以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要,通過一定的渠道,采取適當(dāng)?shù)姆绞?獲得所需要資金的一種行為?；I資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點?；I資方式的分類 由于劃分籌資方式的標(biāo)準(zhǔn)不同,籌資方式的分類也不一樣,并且不同的劃分還可能出現(xiàn)交叉與重疊,主要籌資方式有以下幾種: 按照籌資過程中資金運動的不同渠道,可以把企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資。按照籌資過程中資金來源的不同方向,可以把企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種式。按照籌資過程中形成的資金產(chǎn)權(quán)關(guān)系,企業(yè)籌資可以分為股權(quán)籌資和債權(quán)籌資。按照資金來源劃分,企業(yè)籌資可

13、以分為內(nèi)資籌資和外資籌資; 按照是否出現(xiàn)新的法人來分類,可以分為公司籌資和項目籌資。按照籌資的公開化程度,可以把企業(yè)的籌資分為公募籌資與私募籌資。按照籌資的具體業(yè)務(wù)形式,還可以分為:商業(yè)信用籌資、銀行貸款籌資、財政資金籌資、租賃籌資等等?；I資風(fēng)險的含義籌資風(fēng)險也可以稱作融資風(fēng)險,它是指企業(yè)因應(yīng)生產(chǎn)經(jīng)營的需求而借入的資金由于各種原因而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤的可變性,主要表現(xiàn)為兩方面:一方面表現(xiàn)為投入之后預(yù)期收益的不確定性,另一方面表現(xiàn)損失發(fā)生的可能性。在企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營中具體可表現(xiàn)為企業(yè)籌集資金過程中由于各種因素導(dǎo)致失敗的可能性、籌資成本過高的可能性以及所籌集資金達(dá)不到預(yù)期收益的可

14、能性。企業(yè)在籌資、投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動各環(huán)節(jié)中無不承擔(dān)一定程度的風(fēng)險?；I資風(fēng)險類型 籌資風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、再融資風(fēng)險、財務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、金融政策風(fēng)險等。利率風(fēng)險是指由于金融市場金融資產(chǎn)的波動而導(dǎo)致籌資成本的變動;再融資風(fēng)險是指由于金融市場上金融工具品種、融資方式的變動,導(dǎo)致企業(yè)再次融資產(chǎn)生不確定性,或企業(yè)本身籌資結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致再融資產(chǎn)生困難;財務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于企業(yè)使用杠桿融資給利益相關(guān)者的利益帶來不確定性;匯率風(fēng)險是指由于匯率變動引起的企業(yè)外匯業(yè)務(wù)成果的不確定性;購買力風(fēng)險是指由于幣值的變動給籌資帶來的影響?；I資風(fēng)險的釋放關(guān)鍵在于能否及時償還資金本息,籌資風(fēng)險高低的判別

15、主要依據(jù)企業(yè)償債能力指標(biāo)。 本文主要是根據(jù)臺州市民營企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r和自身所處的外部環(huán)境來確定籌資風(fēng)險的分析類型,主要分析的是利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、金融政策風(fēng)險組成的外部環(huán)境風(fēng)險和自身經(jīng)營活動帶來的內(nèi)部風(fēng)險。 臺州市民營企業(yè)籌資現(xiàn)狀臺州市民營企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 經(jīng)過20多年的發(fā)展,臺州目前已有企業(yè)8.7萬家,總產(chǎn)值2500億元。500萬元以上的規(guī)模企業(yè)有3000多家,48個工業(yè)制成品市場占有率居全國第一。本年度公布的福布斯中國大陸商業(yè)城市排行榜,臺州躍居第19位。臺州民營企業(yè)已占全市經(jīng)濟(jì)總量的95%以上,從所有制結(jié)構(gòu)上看,國有、集體所有制所占的比例僅為企業(yè)總數(shù)的0.8%左右,個體和私營企業(yè)占98%以

16、上;從產(chǎn)值上看,民營企業(yè)累計占工業(yè)總產(chǎn)值的98.67%。臺州的民營企業(yè)逐步擺脫了“散、小、低、弱”的狀態(tài),進(jìn)入科學(xué)管理、創(chuàng)立名牌、資產(chǎn)重組、擴(kuò)大規(guī)模的新階段。如飛躍集團(tuán)、吉利集團(tuán)等都已成為銷售十幾億甚至幾十億的大企業(yè)集團(tuán)。臺州民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,為解決國有企業(yè)改制奠定了物質(zhì)基礎(chǔ),促進(jìn)了民營經(jīng)濟(jì)與國有經(jīng)濟(jì)的良性互動。民營企業(yè)存在與發(fā)展,構(gòu)成了市場經(jīng)濟(jì)的新格局,也成為吸納國有企業(yè)下崗職工和城鎮(zhèn)富余勞動力的重要渠道,成為置換國有資本,盤活國企存量資產(chǎn)的重要途徑。 但是在快速增長的同時,臺州市的民營經(jīng)濟(jì)在經(jīng)營、籌資、管理等方面存在的一系列問題也凸現(xiàn)出來。 (1)臺州民營企業(yè)整體來說還存在小、低、弱、散的現(xiàn)

17、狀,基本無自有品牌。臺州農(nóng)村工業(yè)化的原始積累基本上依靠農(nóng)民從原始勞作中獲得,相對于國有、集體、外商經(jīng)濟(jì),初始資本規(guī)模非常弱小,平均規(guī)模很小,大部分為家庭作坊式企業(yè),許多現(xiàn)在的大企業(yè)大集團(tuán)如飛躍、星星在剛建廠時都是投資幾百上千元的小廠,并且自主品牌不強,如飛躍前身椒江第二工業(yè)縫紉機廠開始貼上海一街道企業(yè)“滬佳”牌子。臺州本地企業(yè)的品牌、技術(shù)、營銷手段、管理理念等方面都處于明顯的弱勢。 (2)從產(chǎn)業(yè)集群來看,臺州市大企業(yè)與小企業(yè)共同協(xié)作程度不高,集群化優(yōu)勢沒有體現(xiàn)出來。臺州企業(yè)經(jīng)過幾年的努力,少數(shù)企業(yè)通過技術(shù)上的創(chuàng)新,制度上的變革,已經(jīng)初具大企業(yè)的實力,躍升為該行業(yè)的第一把手,已有相當(dāng)強的市場競爭

18、力,比如吉利控股集團(tuán)、蘇泊爾、錢江摩托、飛躍等。但是這種大企業(yè)的數(shù)量不多,更多的是停留在中企業(yè)的門檻,他們的創(chuàng)新不足,技術(shù)上面與這些龍頭企業(yè)的距離越拉越大,這些中小企業(yè)產(chǎn)品的技術(shù)含量無法滿足這些龍頭企業(yè),大企業(yè)的零部件的自配率非常的高,大量的精密部件要本廠自己加工,甚至還要到外地采購部件,集體優(yōu)勢發(fā)揮不出來。產(chǎn)業(yè)集群本來是臺州企業(yè)的一個優(yōu)勢,但是現(xiàn)在內(nèi)部協(xié)作的集群有不斷弱化的趨勢,在市場競爭中,臺州民營企業(yè)的優(yōu)勢在不斷的降低。 (3)制造技術(shù)非常落后,技術(shù)創(chuàng)新能力薄弱。沒有實力聘用技術(shù)人員,根本不具備設(shè)計研發(fā)能力,絕大多數(shù)企業(yè)用的是行業(yè)最簡陋的裝備,許多家庭工廠在路橋廢舊電機市場采購國有企業(yè)的

19、淘汰設(shè)備,制造模式也是簡單的加工裝配,這就導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量較差,基本上為低檔產(chǎn)品。只能是簡單的模仿。行業(yè)發(fā)展越是處于初期,產(chǎn)品同質(zhì)化越嚴(yán)重,純價格的惡性競爭越是激烈。 (4)民間資金供給為主。小企業(yè)根本得不到國營銀行的貸款,資金籌措只有通過民間渠道,或集資,或做“會”,所以民間資金相對豐厚地方農(nóng)村工業(yè)化程度更深,又會積累更多的民間資金。許多企業(yè)的發(fā)展就靠本企業(yè)的利潤積累來實現(xiàn),從這個角度講,臺州民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)源式的發(fā)展特點更為鮮明。 (5)家族式企業(yè)為主,空間布局分散。企業(yè)人員多有血緣、地緣、親緣關(guān)系,家族式管理成為最自然的取向,在企業(yè)規(guī)模較小時這是成本最低的管理方式。小企業(yè)“村村點火,戶戶冒煙”,家

20、庭工業(yè)就以自己的房屋作工場,農(nóng)村工業(yè)化必然是分散化的工業(yè)化。 (6)社會中介服務(wù)不夠健全。中介機構(gòu)和貸款擔(dān)保機構(gòu)少之又少。近幾年來,雖然全市新注冊了一些擔(dān)保公司有民營的,也有政府投資的,但這和一群龐大的、希望籌資來擴(kuò)大企業(yè)發(fā)展的隊伍來說,它們是杯水車薪。再加上民營擔(dān)保公司門檻高、費率高,使許多小企業(yè)根本沒有能力籌資到資金。前幾年,民營企業(yè)之間的相互擔(dān)保比較盛行,但是由于風(fēng)險很大,績優(yōu)企業(yè)已經(jīng)不愿意為他人承擔(dān)聯(lián)帶責(zé)任;接著出現(xiàn)了互保+債轉(zhuǎn)股的新形式。即被擔(dān)保方將企業(yè)股權(quán)作為反擔(dān)保品抵押給擔(dān)保方,一旦被擔(dān)保方無力還債需要擔(dān)保企業(yè)代償時,擔(dān)保方對被擔(dān)保企業(yè)的債券即轉(zhuǎn)為股權(quán)。近年來,為了支持民營企業(yè)發(fā)

21、展,有些縣、區(qū)政府雖然出資成立了擔(dān)保公司來為中小企業(yè)提供籌資服務(wù),但是政府擔(dān)保不能從根本上解決企業(yè)自身的資信問題,在沒有建立有效的企業(yè)資信評估體系之前,這種政府擔(dān)保方式實質(zhì)上把銀行貸款風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到政府身上,政府最終難以承受。臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險的具體表現(xiàn)根據(jù)上面我們的分析和描述,結(jié)合臺州市民營企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)特點,以及臺州市民營企業(yè)的籌資環(huán)境,從以下幾個大的方面分析臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險的具體表現(xiàn)形式:直接籌資渠道堵塞、間接籌資渠道單一 并且由于臺州市民營企業(yè)在間接籌資渠道非常單一,主要靠向商業(yè)銀行貸款,很難從其他的渠道獲得資金。于是臺州市民營企業(yè)的一個很大的特點是民間的借貸很多,民間借貸由

22、于在法律上還不是很完善,民間借貸存在很多的問題,比如沒有簽訂任何合同;有的雖然簽訂了合同,但規(guī)定不夠詳細(xì),甚至因為合同無效而被人利用利率很高。還有很多帶有有一種高利貸的性質(zhì),這一定程度上加劇了臺州市民營籌資風(fēng)險,間接影響了臺州市民營企業(yè)的發(fā)展、增大了其籌資風(fēng)險。風(fēng)險意識淡薄籌資風(fēng)險是客觀存在的,只要有財務(wù)活動,就必然存在著風(fēng)險。臺州市民營企業(yè)大都是從小家庭式發(fā)展過來的,現(xiàn)在企業(yè)發(fā)展到一定的程度了,企業(yè)的風(fēng)險意識跟不上企業(yè)的發(fā)展的速度。在現(xiàn)實企業(yè)經(jīng)營中,企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足,缺乏風(fēng)險意識,認(rèn)為只要用好資金就不會產(chǎn)生風(fēng)險,企業(yè)就會有前途。因此,盲目貸款或者發(fā)行債券,使企業(yè)負(fù)債

23、急劇上升。企業(yè)財務(wù)管理的復(fù)雜性企業(yè)的財務(wù)活動涉及的問題很多,遍布企業(yè)活動的全過程,比如除企業(yè)籌資中的自有資金與借款的比例問題外,相負(fù)債經(jīng)營問題、企業(yè)投資中的多元化投資問題、企業(yè)利潤分配中的比例問題、日常資產(chǎn)管理中的存貨管理以及應(yīng)收賬款管理等一系列的結(jié)構(gòu)性問題。還有涉及到企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素,這些因素雖然存在于企業(yè),對企業(yè)的財務(wù)管理將產(chǎn)生重大的影響。如果其中一個環(huán)節(jié)出錯,多會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。而且,伴隨著來企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模日益擴(kuò)大,發(fā)展速度的加快,我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入開放,大多數(shù)企業(yè)的財務(wù)管理活動變得復(fù)雜,因此受到的風(fēng)險指數(shù)也在不斷的擴(kuò)

24、大。負(fù)債期限及結(jié)構(gòu)不當(dāng)一方面是指短期負(fù)債和長期負(fù)債的安排的不合理。如果負(fù)債期限安排不合理,如應(yīng)籌集長期資金卻采用了短期借款,或者應(yīng)籌集短期資金卻采用了長期借款,則會增加企業(yè)的籌資風(fēng)險。另一方面是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例關(guān)系,即負(fù)債比例。由于籌資決策失誤等原因,具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過高。很多資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到50%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償付能力不足,由此產(chǎn)生財務(wù)上的風(fēng)險。 臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險原因分析籌資風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),不同的籌資風(fēng)險產(chǎn)生的具體原盡相同,既有企業(yè)外部的原因,也有企業(yè)自身的原因。總體來看,主要有以下方面的原

25、因:外部環(huán)境帶來的風(fēng)險 (1)金融政策風(fēng)險。國家金融政策的變化,都可能會對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動、行業(yè)環(huán)境、市場環(huán)境和籌資環(huán)境形成一定影響。如果企業(yè)自身不能根據(jù)國家金融政策的變化做出及時的反應(yīng),將會給企業(yè)的籌資帶來一定的風(fēng)險,影響到企業(yè)的正常發(fā)展。如國家上調(diào)存款準(zhǔn)備金,其直接籌資和間接籌資的風(fēng)險上升,要么融通不到,要么籌資成本提高、籌資數(shù)量減少,這又增大了民營企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險,如果企業(yè)經(jīng)營得不到正常的資金供給,就難以為繼。 (2)市場利率、匯率變動風(fēng)險。利率是資金的價格。在市場經(jīng)濟(jì)中利率是市場化的,利率的高低是由市場資金供需決定的,市場利率的任何變化給資金的供需雙方帶來影響。當(dāng)國家根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變需要

26、調(diào)高利率時,企業(yè)將面臨資金方面的利率風(fēng)險,籌資成本將增加,籌資也變的艱難?？梢?利率風(fēng)險對企業(yè)特別是民營企業(yè)影響是非常顯而易見的。臺州市是一個外貿(mào)型的經(jīng)濟(jì)區(qū)域,匯率的變動對其影響是巨大的,這幾年美元一直在貶值,其出口的利潤越來越少,生存的壓力越來越大。(3)不利的信用評級所帶來的籌資風(fēng)險。企業(yè)信用等級的高低,直接影響到企業(yè)的間接籌資和直接籌資的籌資資格、籌資規(guī)模和籌資成本。臺州市的民營企業(yè)大多是中小企業(yè),而我國目前還沒有一套專門針對中小企業(yè)的信用評級體系和信用評級機構(gòu),現(xiàn)有的對民營企業(yè)的評級只是債權(quán)人自己建立的評級方法和評級指標(biāo),它的針對性、權(quán)威性和普遍適用性并不是太強,因而對中小企業(yè)的評級結(jié)

27、果往往是偏低的,這使得臺州民營企業(yè)在籌資的過程中處于一種不利的地位。另一方面,商業(yè)銀行把企業(yè)的評級作為貸款管理的一個重要環(huán)節(jié),通過對企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)的分析,對企業(yè)的市場競爭能力、企業(yè)管理水平、行業(yè)穩(wěn)定性和行業(yè)前景等方面的綜合評價,考察企業(yè)履行借款合同、如期償還貸款的意愿和能力以及信用的可靠度,評定出企業(yè)的信用等級。臺州市民營企業(yè)大都是中小企業(yè),因此經(jīng)營規(guī)模相對比較小,財務(wù)實力弱,負(fù)擔(dān)不起國內(nèi)外權(quán)威評級機構(gòu)的費用。并且市場競爭能力、企業(yè)管理水平等綜合條件無法達(dá)到大型企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn),因此本土的民營企業(yè)要么因信用級別低失去籌資資格,要么需加大籌資成本。自身內(nèi)部因素帶來的風(fēng)險(1)企業(yè)內(nèi)部管理風(fēng)險

28、。主要表現(xiàn)在,臺州市民營企業(yè)大部分是中小企業(yè),有著濃厚的家族管理模式,管理觀念落后,內(nèi)管理基礎(chǔ)工作缺乏和管理環(huán)節(jié)薄弱,人員素普遍不高,對市場的潛在需求研究不夠,產(chǎn)品的技術(shù)含量不夠,抗風(fēng)險能力薄弱,缺乏對市場的應(yīng)變能力。由于管理上的種種不足和缺陷,致使很多民營企業(yè)在國際化的大舞臺中競爭力不足,很難和西方的跨國公司競爭。高開業(yè)率和高廢業(yè)率是民營企業(yè)特別是中小民營企業(yè)的主要特點,從而使得商業(yè)性金融機構(gòu)的介非常謹(jǐn)慎。企業(yè)的管理不善是導(dǎo)致籌資風(fēng)險的一個重要因素。 (2)經(jīng)營不善引起的籌資風(fēng)險。那些科技含量較低,競爭力薄弱,經(jīng)營業(yè)績不佳,或銷售渠道不暢,或難以實行多元化經(jīng)營來分散風(fēng)險的民營企業(yè)往往首先受到

29、市場的沖擊。而經(jīng)營風(fēng)險的增大又使那些民營企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性遭到破壞,進(jìn)而更難滿足市場籌資的條件,這種惡性循環(huán)導(dǎo)致籌資更加的困難,籌資環(huán)境越來越差,籌資風(fēng)險越來越高。由于臺州市民營企業(yè)資金規(guī)模較小,對市場的敏感程度較大,在企業(yè)主要靠內(nèi)部資金的情況下,市場上的銷售情況、原材料價格變動情況、以及企業(yè)自身出現(xiàn)一些對企業(yè)不利變化時,將會使企業(yè)步入經(jīng)營困境、舉步維艱的境地。而且在內(nèi)源性籌資為主要籌資方式時,企業(yè)將很難擴(kuò)大自己的規(guī)模,無法用規(guī)模效益來降低成本,當(dāng)企業(yè)的規(guī)模稍微超出時,企業(yè)的流動資金將會出現(xiàn)嚴(yán)重的供應(yīng)困難,這些都必然加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。 (3)財務(wù)風(fēng)險。雖然在內(nèi)源性籌資占主要部分的資本結(jié)構(gòu)中,財

30、務(wù)風(fēng)險相對較小,但財務(wù)風(fēng)險還是客觀存在的。在臺州市民營企業(yè)中,財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在現(xiàn)金流量風(fēng)險上,即當(dāng)內(nèi)源性資本不能夠滿足企業(yè)現(xiàn)金流動時所發(fā)生的風(fēng)險。在內(nèi)源性籌資為主的企業(yè)中,相當(dāng)一部分企業(yè)是“不屑”向外部籌資的,這就有可能出現(xiàn)當(dāng)企業(yè)在銷售淡季、市場原材料價格上升、生產(chǎn)技術(shù)需更新時,企業(yè)現(xiàn)金流不能滿足企業(yè)自身的需要的情況。當(dāng)然,由于有少部分的借款,企業(yè)也存在到期不能還本付息的財務(wù)風(fēng)險。臺州市民營企業(yè)防范籌資風(fēng)險的對策前面分析顯示,影響籌資風(fēng)險的因素很多,有宏觀大環(huán)境造成的,也有企業(yè)自身原因造成的。下面綜合各種因素,運用籌資風(fēng)險的理論,根據(jù)臺州市民營企業(yè)的實際情況,并結(jié)合前面所作的工作,從企業(yè)的內(nèi)

31、部環(huán)境和外部環(huán)境影響臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險的主要因素,我們將對應(yīng)的從政府層面和企業(yè)自身層面對降低臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險提出以下對策與建議。政府層面提升企業(yè)的財務(wù)防范意識 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識,是企業(yè)在進(jìn)行籌資活動時對市場可能出現(xiàn)不確定因素的一種自我防范意識,任何市場都是存在風(fēng)險的,特別是企業(yè)的市場供求狀況、產(chǎn)品更新?lián)Q代速度、利率和外匯等金融市場的變化、國家金融政策的改變等等,都會對企業(yè)的財務(wù)狀況、籌資能力和償債能力等產(chǎn)生巨大影響。因此,企業(yè)是市場的參與者,一定要有必要的風(fēng)險意識。企業(yè)風(fēng)險意識又很大程度的取決于企業(yè)高層管理者的風(fēng)險態(tài)度,但是臺州民營企業(yè)大部分都是家族企業(yè),企業(yè)的高層管理者普遍缺乏應(yīng)有

32、的財務(wù)風(fēng)險意識,因此臺州民營企業(yè)的管理者們作為現(xiàn)代企業(yè)管理者必須樹立正確的財務(wù)風(fēng)險觀念,遵守風(fēng)險收益均衡的原則,不能只顧收益而不考慮發(fā)生損失的可能性。企業(yè)各部門、各人員,特別是企業(yè)的決策管理部門和財務(wù)管理人員必須增強風(fēng)險防范意識,將風(fēng)險防范意識滲透于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)。 任何企業(yè)不管曾經(jīng)多么輝煌,只要財務(wù)外狀況惡化,現(xiàn)金流枯竭,即使有再先進(jìn)的設(shè)備、再先進(jìn)的技術(shù)、再成熟的市場、再優(yōu)秀的員工,都抵擋不了財務(wù)風(fēng)險帶來的襲擊,最終會使這一切都化為泡影。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,風(fēng)險的存在是不可避免的,企業(yè)必須樹立風(fēng)險意識,有效防范風(fēng)險,不要在風(fēng)險臨頭時,毫無準(zhǔn)備,一籌莫展。 構(gòu)建完善的民營企業(yè)信用評估體系

33、(1)建立健全的民營企業(yè)信用保證環(huán)境。民營企業(yè)特別是非上市的中小民營企業(yè),他們的信息是內(nèi)部化的,是不透明的,金融機構(gòu)很難了解這些企業(yè)的信用程度,而信息不對稱又是形成籌資困境的最主要原因之一:由于信息不對稱,加上民營企業(yè)規(guī)模與經(jīng)營實力的問題,不僅銀行不愿向民營企業(yè)提供貸款,社會公眾也不愿意接受民營企業(yè)特別是沒有上市的中小民營企業(yè)的有價證券。如何使民營企業(yè)與外界“信息對稱”,除了民營企業(yè)自身財務(wù)狀況的透明化之外,最為有效的手段之一就是構(gòu)建完善的民營企業(yè)信用評估體系,民營企業(yè)信用評價體系是民營企業(yè)金融服務(wù)需求與金融機構(gòu)之間有效連接的紐帶.是贏得金融機構(gòu)和擔(dān)保機構(gòu)信任并獲得項目資金籌措的一種有效手段.

34、為民營企業(yè)的信用評級,解決銀行因?qū)ζ髽I(yè)信用的不了解而產(chǎn)生“惜貸”現(xiàn)象,而且信用評估體系也是企業(yè)在資本市場獲得直接籌資的“入場券”。(2)構(gòu)建自己臺州范圍內(nèi)的信用評估體系。由于各個地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)情況,對信用的需求情況不同,所以在全國范圍內(nèi)形成統(tǒng)一的、自上而下的評估體系,顯得不夠現(xiàn)實。而為了解決臺州市民營企業(yè)的信用評估問題,臺州市政府可以依據(jù)現(xiàn)實的需求情況,幫助一些素質(zhì)好、規(guī)模較大、對市場占有率較高的信用評估公司盡快發(fā)展起來。這樣一是可以滿足各方面對民營企業(yè)的信息需求,另一方面也可以為一些小的以及將要進(jìn)入信用市場的企業(yè)探索發(fā)展的道路。而當(dāng)信用評估公司出現(xiàn)激烈競爭,最后必然會出現(xiàn)一些實力強、信用好的

35、大公司合并那些弱勢的小公司。而當(dāng)出現(xiàn)這種情況時,地方政府部門可以出臺相應(yīng)措施進(jìn)行引導(dǎo),促進(jìn)各個地方信用公司的合并和集中,形成覆蓋全市甚至全省的信用評估體系。(3)增加社會對評估結(jié)果的需求。臺州市政府為了減少金融機構(gòu)對本市民營企業(yè)信用重復(fù)搜集所產(chǎn)生的成本,可以建立一個臺州市民營企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫,將企業(yè)資信等級向各金融機構(gòu)通報或向社會公告。這樣一來既可以使投資人通過資信評級了解到競爭對手和合作伙伴的真實情況,完善客戶的信用政策,有助于企業(yè)防范商業(yè)風(fēng)險,又可以增加對信用評估結(jié)果的需求,刺激評估市場的發(fā)展。鼓勵民間中小金融機構(gòu)的發(fā)展但想解決我市民營企業(yè)在籌資過程中的風(fēng)險問題,支持民營企業(yè)的發(fā)展,就必然要

36、鼓勵中小金融機構(gòu)的發(fā)展,建立多層次的金融支持體系。而針對于我國金融三原性特征,國有經(jīng)濟(jì)與國有銀行、部分非國有銀行與地方政府金融支持、部分非國有經(jīng)濟(jì)與民間信貸市場支持民營經(jīng)濟(jì)的中小金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)從民間資本中產(chǎn)生。這是民間資本有利于金籌資源實現(xiàn)真正的配置。 (1)民間資本分離了一部分金籌資源,減少了金籌資源在國家銀行系統(tǒng)中低效率配置的比乖。(2)民間資本對資金的配置是真正以市場為基礎(chǔ)的,真正反映了資金的供求狀況,形成較高的配置效率。(3)民間資本在資金供給上具有較強的彈性,避免很多重復(fù)無效的供給。而且由于民間資本的地域性限制,不僅能較好的解決地方資金供求不平衡問題,還能較好的解決信息不對稱問題。臺州

37、市本是一個民間借貸相對發(fā)達(dá)的地方,這個為我們發(fā)展中小金融機構(gòu)提供了一個非常好的培養(yǎng)環(huán)境,政府應(yīng)當(dāng)積極借助現(xiàn)有的良好條件,轉(zhuǎn)變思路,認(rèn)識到民間金融服務(wù)的重要性,肯定民間金融是正規(guī)金融的有益補充作用,積極鼓勵和培育民間金融服務(wù)體系,降低投資者的信息搜尋成本和逆向選擇,以法律法規(guī)的形式規(guī)范民間金融,降低其風(fēng)險,使其真正成為籌資的有效渠道之一。當(dāng)民間中小金融機構(gòu)在政府的鼓勵和引導(dǎo)下健康發(fā)展時,會在很大程度上杜絕不規(guī)范的地下錢莊、高利貸等民間自發(fā)形成的金融服務(wù),并會在一定范圍內(nèi)解決民營企業(yè)籌資風(fēng)險問題。構(gòu)建政府支持的直接籌資體系企業(yè)發(fā)展規(guī)律表明,當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模程度的時候,就要進(jìn)入資本運營階段,必須

38、借助資本市場的直接籌資才能發(fā)展壯大。而我國企業(yè)“上市”門檻高,特別是對于中小民營企業(yè),“上市”的難度系數(shù)更大,針對這一現(xiàn)實情況,建議政府部門從以下幾個方面進(jìn)行入手:(1)針對臺州市民營企業(yè)中,現(xiàn)在大部分企業(yè)都在成長當(dāng)中,建議臺州市政府建立地方性的民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場或者地方性證券市場,為民營企業(yè)直接籌資和為其股票產(chǎn)權(quán)提供交易的場所。這對臺州市的民營企業(yè)的發(fā)展是十分必要的。(2)在本市設(shè)立民營企業(yè)投資基金、高新技術(shù)風(fēng)險投資創(chuàng)業(yè)基金。我國目前基金的發(fā)展已經(jīng)具備了必要的條件,在創(chuàng)立這些基金時,可以借鑒國外發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗,采用封閉型模式,使創(chuàng)業(yè)基金有穩(wěn)定可靠的資金來源,而且要大力發(fā)展證券交易所外交易市

39、場,以此來解決創(chuàng)業(yè)基金所投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓困難問題。企業(yè)自身層面完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度 完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度強調(diào)在財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)分析等財務(wù)管理過程中,必須系統(tǒng)全面的識別、分析與測試財務(wù)風(fēng)險,采取科學(xué)的方法防范與控制財務(wù)分析,并對管理效果做出客觀評價。這表明了企業(yè)財務(wù)活動的風(fēng)險性特征,強調(diào)企業(yè)整個財務(wù)活動是一種風(fēng)險性活動,要求管理者在進(jìn)行財務(wù)管理時必須關(guān)注財務(wù)風(fēng)險這一客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。提高民營企業(yè)經(jīng)營管理水平前面提到,大部分民營企業(yè)從創(chuàng)立到經(jīng)營發(fā)展,各方面都有自身的劣勢,都為企業(yè)的籌資設(shè)置了障礙,因此,要降低民營企業(yè)的籌資風(fēng)險,加強企業(yè)自身的建設(shè),不斷的完善企業(yè)內(nèi)

40、部管理也是必須的。(1)提高民營企業(yè)內(nèi)部管理水平。前面我們己經(jīng)談到,由于民營企業(yè)家族式的管理,嚴(yán)重影響到企業(yè)的發(fā)展,民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)擯棄傳統(tǒng)的家族式制度,引入現(xiàn)代企業(yè)制度,逐步由家長式管理轉(zhuǎn)向科學(xué)管理,用先進(jìn)手段實現(xiàn)科學(xué)管理。民營企業(yè)要特別財務(wù)管理、人力資源管理、市場管理,充分調(diào)動和發(fā)揮中層管理人員的積極性和作用。而良好管理制度的建立,是企業(yè)能獲得持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。(2)以市場為導(dǎo)向,提高企業(yè)的核心競爭力。現(xiàn)代市場是競爭的市場,在激烈的競爭中企業(yè)產(chǎn)品的技術(shù)含量往往對企業(yè)的產(chǎn)品競爭力具有決定性的影響,而這些都直接來源于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。在臺州市的民營企業(yè)中除一些高新技術(shù)公司外,其它的產(chǎn)品技術(shù)含量

41、都較低。這就需要這些企業(yè)努力提高產(chǎn)品技術(shù)含量。當(dāng)然,產(chǎn)品的技術(shù)含量高并不等于企業(yè)一定能夠成功,但能為企業(yè)的成功奠定好的基礎(chǔ)。民營企業(yè)要充分發(fā)揮企業(yè)的市場創(chuàng)新能力,過開拓產(chǎn)品和服務(wù)的潛在市場,良好的定價策略和營銷策略,建立適當(dāng)?shù)匿N售渠道和服務(wù)體系,提高市場份額,提高產(chǎn)品和服務(wù)的知名度。從而最終提高企業(yè)的核心競爭力。(3)努力使企業(yè)信息透明化。企業(yè)信息的不透明是民營企業(yè)特別是非上市的中小民營企業(yè)在籌資和資本市場上舉步維艱的主要原因之一,民營企業(yè)在不泄漏自己商業(yè)秘密的同時,要盡量公開自己企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、發(fā)展思路等眾多信息,讓企業(yè)的債權(quán)人、投資者以及社會公眾能及時準(zhǔn)確的了解企業(yè)的信息。民營企

42、業(yè)的信息透明度高,將在很大程度上改善企業(yè)在資本市場上的籌資困境,從而降低企業(yè)的籌資風(fēng)險。 (4)加強企業(yè)信用度管理。企業(yè)信用度不僅關(guān)系到企業(yè)在籌資市場的籌資能力,也將影響到企業(yè)日常的經(jīng)營活動,甚至影響到企業(yè)的發(fā)展和生存。所以企業(yè)信用的不好,不是簡單的籌資難問題。企業(yè)要想獲得長足的發(fā)展必須提高企業(yè)自身的信用度。所謂企業(yè)自身信用就是指企業(yè)有沒有意愿償還在籌資過程中發(fā)生的債務(wù),以及是否有意愿向初始投資人分配其本應(yīng)獲得的利益。企業(yè)應(yīng)對自身信用進(jìn)行管理,而對自身信用的提高的同時,也應(yīng)當(dāng)對所發(fā)生業(yè)務(wù)客戶進(jìn)行信用管理,去除那些信用不好的企業(yè),與誠信客戶保持長期聯(lián)系,這樣做不僅對企業(yè)長期發(fā)展有利,也會為整個社

43、會的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。優(yōu)化民營企業(yè)資本結(jié)構(gòu),科學(xué)確定融資期限資本結(jié)構(gòu)對籌資風(fēng)險的影響是非常重要的,也就是說如何優(yōu)化民營企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是有效降低企業(yè)籌資風(fēng)險的有效手段之一。當(dāng)民營企業(yè)有一個可行的項目需要籌資時,必須明確民營企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)情況。首先,分別計算各個籌資方案的加權(quán)平均資本成本率,然后選擇其中加權(quán)平均資本成本率較低的幾組方案。其次,企業(yè)將平均資本成本率較低的幾個方案放入企業(yè)整個資本結(jié)構(gòu)中,計算出以此方案進(jìn)行籌資后企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)。再次,將各個指標(biāo)與原指標(biāo)、行業(yè)平均指標(biāo)進(jìn)行對比,并且觀察投資者對貸出款項的要求、股票市場的波動以及自身現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)如何,然后通過財務(wù)方法計算分析該籌資方案對企業(yè)短期

44、、中期、長期經(jīng)營業(yè)績的影響。最后,通過所得出的分析結(jié)果進(jìn)一步改善籌資方案、改進(jìn)籌資決策直至達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu)。 企業(yè)再生產(chǎn)過程的實現(xiàn)是以資金的正常周轉(zhuǎn)為前提的,如果資金不足,會影響生產(chǎn)經(jīng)營活動正常、有序地進(jìn)行,如果資金過剩,則會影響資金的使用效果,造成資金的浪費,二者都會影響到企業(yè)籌資效益。為此,籌集資金必須考慮企業(yè)正常周轉(zhuǎn)的資金需要量。由于企業(yè)在正常經(jīng)營中各個階段、各個時期的資金需要量并不完全一致,因此保證正常周轉(zhuǎn)資金的需要必須從數(shù)量和時間兩個方面著手。從數(shù)量上保證,是指根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的具體情況,根據(jù)成本、費用支出及銷售等情況,采用科學(xué)的方法對企業(yè)未來資金的流入量和流出量進(jìn)行測算,確定出資金

45、需要量和增加量,并據(jù)此確定籌資方式和籌資數(shù)量;從時間上保證,則是指在測定資金需要量和確定籌資方式時,不僅要考慮全年的情況,還應(yīng)在年內(nèi)分季、分月進(jìn)行估算并做出安排,做到有計劃地調(diào)度資金,并在時間上銜接。應(yīng)建立有效的籌資風(fēng)險防范和預(yù)測機制在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下,企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨立商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者,企業(yè)必須獨立承擔(dān)風(fēng)險。企業(yè)在從事生產(chǎn)經(jīng)營活動時.內(nèi)外部環(huán)境的變化,導(dǎo)致實際結(jié)果與預(yù)期效果相偏離的情況是難以避免的.如果在險臨頭時,企業(yè)毫無準(zhǔn)備,會遭致失敗。因此,必須樹立風(fēng)險意識并且正確承認(rèn)風(fēng)險、科學(xué)估測風(fēng)險、預(yù)防風(fēng)險、有效應(yīng)對風(fēng)險,要明確風(fēng)險是不避免的,勇于承擔(dān)和面

46、對風(fēng)險,并采取效措施降低和防范風(fēng)險。企業(yè)必須立足市場,建立風(fēng)險預(yù)測體系,建立一套完善的風(fēng)險預(yù)防機制和財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò),及時地對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測和防范,對事態(tài)發(fā)展的形式、狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)測,定量測算財務(wù)風(fēng)險臨界點,及時對可能發(fā)生的或已發(fā)生的與預(yù)期不符的變化進(jìn)行反映。制訂適合企業(yè)實際情況的風(fēng)險規(guī)避方案,通過合理的籌資結(jié)構(gòu)來分散風(fēng)險。如充分利用財務(wù)杠桿原理來控制負(fù)債比率,從而控制投資風(fēng)險;采用總資本成本比較法選擇總資本成本最小的籌資組合,進(jìn)行現(xiàn)金流量分析,保證償還債務(wù)所需資金的充足;通過控制經(jīng)營風(fēng)險來減少籌資風(fēng)險,使企業(yè)按市場需要組織生產(chǎn)經(jīng)營,及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),不斷提高企業(yè)的盈利水平,避免由于決策失誤而造成的

47、財務(wù)危機,把風(fēng)險減少到最低限度。企業(yè)要發(fā)展就必須籌集到與其發(fā)展規(guī)模相適應(yīng)的資金。企業(yè)要籌集資金就必然會面臨籌資過程中所遇到的風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)正確認(rèn)識籌資風(fēng)險,充分重視籌資風(fēng)險的作用及影響,掌握籌資風(fēng)險的防范措施。此外,企業(yè)在籌集資金時,要選擇正確合理的方案,既達(dá)到資金成本最低,又將風(fēng)險控制在可以接受的范圍之內(nèi)。因此,企業(yè)必須樹立風(fēng)險意識,正確認(rèn)識風(fēng)險,有效地規(guī)避風(fēng)險,企業(yè)只有加強經(jīng)營治理,提高自己的競爭能力、盈利能力,才能降低籌資風(fēng)險。結(jié) 論本文運用籌資與籌資風(fēng)險理論在全面分析了臺州市民營企業(yè)所處的環(huán)境,通過對臺州市民營企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、籌資和籌資風(fēng)險現(xiàn)狀研究的基礎(chǔ)上,對構(gòu)成臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險的因素進(jìn)行了較系統(tǒng)的剖析,為度量臺州市民營企業(yè)的籌資風(fēng)險提供了理論模型,最后通過借鑒發(fā)達(dá)國家支持民營企業(yè)發(fā)展的政策,結(jié)合我國學(xué)者提出的意見,給出了通過政府層面和企業(yè)自身層面的努力降低臺州市民營企業(yè)籌資風(fēng)險的對策建議。政府層面: (1)提升企業(yè)的財務(wù)防范