個人理財案例及解答(20210503131223)

1、個人理財案例及解答 一、消費(fèi)支出規(guī)劃案例 謝先生今年27歲，在一家汽車銷售公司工作，每月稅后收入為9500元。他的妻子林女士 今年也是27歲，目前在某健美俱樂部擔(dān)任教練，每月稅后收入為6000元。過去3年他們 一直租房居住，每月房租為2200元。除了房租，他們每月的日常支出均壓縮在2000元左 右，經(jīng)過幾年的積累，他們攢了30萬元購房準(zhǔn)備金，打算在近期購買一套總價56萬元的 兩居室住房。他們的計劃貸款40萬元，年利率6% 20年付清，但不知如何安排還款方式 為好。 請結(jié)合上述情況對兩種主要還款方式進(jìn)行詳細(xì)比較，并為謝先生選定還款方式。 （一）客戶財務(wù)分析 1收入支出分析 謝先生家庭月收入 15

2、500元，支出2000元， 月結(jié)余13500元，年結(jié)余 162000元。 2、等額本息、等額本金兩種還款方式的比較 還款方式 等額本息 等額本金 還款方法 每期償還固定的金額，含本金 與利息 每期償還金額不固定，含本金與利息。初 期利息所占比率較咼，然后逐期遞減 還款負(fù)擔(dān) 每期相同 初期較重，逐期遞減 全期償還利息總額 較多 較少 其他優(yōu)缺點(diǎn) 每期付款金額相同，容易做資 金規(guī)劃，但全期支付利息較 多。 每期付款金額不同，不易做資金規(guī)劃，前 期負(fù)擔(dān)較重，但逐期減輕，所付利息較少 的優(yōu)點(diǎn) 適用對象 收入處于穩(wěn)定狀態(tài)的家庭， 如 公務(wù)員、教師等 經(jīng)濟(jì)能力充裕，初期能負(fù)擔(dān)較多還款，想 省息的購房者。

3、月供金額 設(shè) P/Y=12 PV=40, N=240, I/Y=6 計算PMT=0.29萬元。 （按后付年金計算） 月還本金=40* 240=0.17萬元， 第一個月利息-40X 6%* 12=0.2萬元 償還金額=0.17+0.2=0.37 萬元 （以后支付利息逐月遞減） 占收入比例 0.29 - 1.35 =21% 0.37 * 1.35=27% （第一月） 按揭還款總額 0.29 X 240 =69.6萬元 40+24.58=64.58 力兀 償還利息總額 69.6-40=29.6 萬元 0.17 X 240 X 241 - 2X 6% 12=24.58 力兀 （二）理財建議 結(jié)合謝先生

4、家庭年齡結(jié)構(gòu)較年輕，收入頗豐，結(jié)余較高；但職業(yè)不穩(wěn)定的情況。建議采 用等額本金還款方式。 二、子女教育規(guī)劃案例 張先生和張?zhí)幸粋€10歲的孩子，預(yù)計17歲上大學(xué)，21歲送孩子到澳大利亞去留學(xué)兩 年，目前去澳大利亞留學(xué)兩年的費(fèi)用為6萬澳元，預(yù)計學(xué)費(fèi)每年上漲5%張先生家庭作為 一個中等收入家庭，孩子上大學(xué)的費(fèi)用肯定沒有問題，但是，對于出國留學(xué)的高額開支，在 張先生夫婦看來并不是很容易的事情，需要提前規(guī)劃。請為張先生夫婦設(shè)計一個子女教育規(guī) 劃方案。（參考匯率：1澳元=6.15元人民幣） （一）教育費(fèi)用需求分析 1、教育費(fèi)用估算 假定：澳大利亞留學(xué)兩年的費(fèi)用為6萬澳元，學(xué)費(fèi)每年上漲 5%匯率：1澳元

5、=6.15元人民 幣。按后付年金模式計算，11年后留學(xué)費(fèi)用總額為：N=11, l/Y=5，PV= -60000 計算得出 FV=102620.36 X 6.15=631115 元人民幣。 2、計算每年應(yīng)準(zhǔn)備金額。 假定：投資的平均實(shí)際報酬率為6%按后 付年金模式計算，每年儲備金額： FV=631115, N=11, I/Y=6 , 計算得出PMT= -42154元。 （二）教育金規(guī)劃 由于子女教育規(guī)劃在時間上沒有彈性，所需費(fèi)用總額較高，所以張先生夫婦要現(xiàn)在對這筆教 育資金的來源進(jìn)行規(guī)劃。那么，從教育規(guī)劃工具上來看，教育儲蓄只能享受最高 2萬元的額 度，相比所需的教育費(fèi)用來說實(shí)在太低；投資于債券

6、或股票， 風(fēng)險太大，不適合張先生夫婦 的風(fēng)險偏好。根據(jù)投資組合理論，我們認(rèn)為，結(jié)合張先生家庭的基本情況，應(yīng)采取組合產(chǎn)品 方案實(shí)現(xiàn)其子女的教育基金儲備計劃，這個組合方案： 1、每個月定期定額的購買一個投資組合，建議這個投資組合中1/3是債券型開放式基金， 1/3是指數(shù)型基金，1/3是股票型基金，（投資于平衡式基金）這樣一個穩(wěn)健型的組合投資 方案既可有效規(guī)避風(fēng)險，又可以獲得相對較高的收益。如果這個投資組合在未來11年內(nèi)可 以獲得年均6%勺綜合回報，則客戶每月須投入約3513元（42154十12），基本上不會影響 張先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。 3 2、為預(yù)防張先生夫婦身故或殘疾引起的 突然支出，子

7、女教育費(fèi)用可能無從著落，建議張先生夫婦應(yīng)購買一份每年 6000 元左右，保 障 30 年，賠償金額在 30 萬元左右的人壽或健康保險。再購買一份每年 1000 左右，保額在 50 萬元左右的意外傷害保險。（設(shè)立一份子女教育信托） 三、退休規(guī)劃案例 案例一： 郭先生今年 35 歲，計劃 65 歲退休。 為在退休后仍然能夠保持生活水平不變， 郭先生決定請 理財規(guī)劃師何月為其進(jìn)行退休規(guī)劃。要求如下： 1、綜合考慮各種因素預(yù)計郭先生退休后每年需要生活費(fèi)11.5 萬元； 2、按照經(jīng)驗(yàn)壽命數(shù)據(jù)和郭先生具體情況綜合推算，郭先生預(yù)計可以活到82 歲； 3、郭先生準(zhǔn)備拿出 15 萬元作為退休儲備金的啟動資金；

8、4、采用定期定額投資方式； 5、退休前投資的期望收益率為6.5%； 6、退休后投資的期望收益率為3.5%； 請問，郭先生每年應(yīng)投入多少資金？應(yīng)當(dāng)如何選取投資工具組合？ （一）退休金需求分析 1、郭先生 65 歲時退休基金必需達(dá)到規(guī)模： 按先付年金模式計算，期數(shù) N=82-65=17 年；收益率 I/Y=3.5% ；每期支付 PMT=-11.5 萬；終 值FV=O;計算得到：PV=150.58萬；退休基金必需達(dá)到規(guī)模約為150.58萬。也就是說郭先 生要想 65歲順利退休必須要有 150.58 萬元人民幣的資金作為養(yǎng)老的保障。 2、 1 5萬元作為退休儲備金的啟動資金到65歲時退休時達(dá)到規(guī)模：

9、按后付年金模式計算，期數(shù)N=65-35=30年；收益率I/Y=6.5% ;現(xiàn)值PV=-15萬；計算得到： 終值 FV=99.22 萬。 3、退休基金的缺口： 150.58-99.22=51.36 萬元 4、計算郭先生 35 歲到 65 歲之間每年定期定額投資規(guī)模： 按后付年金模式計算，期數(shù)N=65-35=30年；收益率l/Y=6.5% ;現(xiàn)值PV=0;終值FV=51.36 萬；計算得到： PMT=-0.59 萬；即，張先生需要每年追加投資 0.59 萬元就能達(dá)到退休金需 求。 （二）退休金規(guī)劃 根據(jù)投資組合理論， 我們認(rèn)為， 結(jié)合郭先生家庭的基本情況， 應(yīng)采取組合產(chǎn)品方案實(shí)現(xiàn)其退 休金儲備計劃

10、， 這個組合方案： 建議選用穩(wěn)健型金融產(chǎn)品構(gòu)建投資組合，如債券型基金。目 前股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。建議這個投 資組合中 2/3 是債券型開放式基金， 1/3 是股票型基金，這樣一個穩(wěn)健型的組合投資方案既 可有效規(guī)避風(fēng)險， 又可以獲得相對較高的收益。 基本上不會影響郭先生家庭的收支狀況與現(xiàn) 金流。 案例二： 張先生今年 35歲，他計劃在 65歲時退休。 為在退休后仍然能夠保持較高的生活水平， 張先 生決定聘請理財規(guī)劃師為其量身訂做一個退休規(guī)劃方案。 理財規(guī)劃師陶朱通過與張先生的交 流，初步形成以下認(rèn)識： （1）綜合考慮各種因素后， 預(yù)計張先

11、生退休后每年需要生活費(fèi) 12.5 萬元； （2）按照預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，預(yù)計張先生可以活到75 歲；（3）張先生準(zhǔn)備拿出 15萬元 作為退休規(guī)劃的啟動資金；（ 4）張先生準(zhǔn)備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一 筆資金；（ 5）退休前投資的期望收益率8%，退休后投資的期望收益率為4%。 請問，張先生每年應(yīng)投入多少資金？應(yīng)當(dāng)如何選取投資工具組合？請您為張先生制訂一個退 休規(guī)劃方案。 （一）退休金需求分析 1、張先生 65 歲時退休基金必需達(dá)到規(guī)模： 按先付年金模式計算，期數(shù) N=75-65=10 年；收益率 I/Y=4% ；每期支付 PMT=-12.5 萬；終值 FV=O;計算得到：PV=105.

12、44萬；退休基金必需達(dá)到規(guī)模約為105.44萬。也就是說張先生 要想 65 歲順利退休必須要有 1054416 元人民幣的資金作為養(yǎng)老的保障。 2、 1 5萬元作為退休儲備金的啟動資金到65歲時退休時達(dá)到規(guī)模： 按后付年金模式計算，期數(shù)N=65-35=30年；收益率l/Y=8% ;現(xiàn)值PV=-15萬；計算得到： 終值 FV=150.94 萬。 3、退休基金的缺口： 105.44-150.94=-45.50 萬元V 0，退休基金無缺口，即張先生不需要每年追加投資。初始投 資的 15 萬元在 8%的年收益率下，經(jīng)過 30年增值為 150.94 萬，已經(jīng)超過了 105.44 萬的退 休金需求。 4、

13、以上述計算結(jié)果作為終值，計算現(xiàn)在定期定額投資額。使用財務(wù)計算器，按后付年金模 式計算，輸入?yún)?shù)： 期數(shù) N=65-35=30 年； 收益率 l/Y=8%； 現(xiàn)值PV=-15萬； 終值 FV=105.44 萬； 計算得到：PMT=0.4萬0 ;即，張先生不需要每年追加投資。初始投資的15萬元在8%勺年 收益率下，經(jīng)過 30年增值為 150.94 萬，已經(jīng)超過了 105.44 萬的退休金需求。 （二）退休金規(guī)劃 根據(jù)投資組合理論， 我們認(rèn)為， 結(jié)合張先生家庭的基本情況， 應(yīng)采取組合產(chǎn)品方案實(shí)現(xiàn)其退 休金儲備計劃，這個組合方案：建議選用偏積極型金融產(chǎn)品構(gòu)建投資組合，如偏股型基金。 目前股票基金的長期

14、平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。 建議這個投資組合中 1/3 是債券型開放式基金， 1/3 是指數(shù)型基金， 1/3 是股票型基金，這 樣一個穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風(fēng)險， 又可以獲得相對較高的收益。 基本上不會 影響張先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。 由于客戶已經(jīng)有 15 萬元的初始投資，在 8%的收益率下，這筆資金就已經(jīng)能夠滿足退休金需 求，而無需追加投資。但為了取得8%的收益率，需要承擔(dān)的風(fēng)險較大，理財師可以建議客 戶適當(dāng)降低期望收益率 , 如期望收益率為 6%，做較為穩(wěn)健的投資，再配合每年適當(dāng)?shù)淖芳油?資補(bǔ)足退休金的缺口。 案例三： 張先生今年 35

15、歲，計劃在 65歲退休， 為在退休后仍然能夠保持較高的生活水平， 張先生決 定聘請理財規(guī)劃師為其量身訂做一個退休規(guī)劃方案。理財規(guī)劃師何月通過與張先生的交流， 初步形成以下共識： （ 1）綜合考慮各種因素后， 估計夫婦倆退休后第一年的生活費(fèi)用為 12.5 萬元，考慮到通貨膨脹的因素， 夫婦倆每年的生活費(fèi)用估計會以每年4的速度增長。 （ 2） 按照預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，夫婦倆預(yù)計可以活到75 歲；（ 3）張先生準(zhǔn)備采用定期定額投資方式， 在退休前每年投入一筆資金；（4）夫婦倆在退休前采取較為積極的投資策略，假定年回報 率為 8，退休后采取較為保守的投資策略，假定年回報率為 4。 1、65 歲時退休基金必需

16、達(dá)到規(guī)模的估算按照預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，張先生可以活到75 歲，綜合 考慮各種因素后，預(yù)計張先生退休后每年需要生活費(fèi) 12.5 萬元，夫婦倆每年的生活費(fèi)用估 計會以每年 4的速度增長，退休后采取較為保守的投資策略，假定退休后投資的期望收益 率 4%。張先生 65 歲時退休基金必需達(dá)到規(guī)模： 折算到65歲初的時候，退休資金共需10年X 12.5萬=125萬元人民幣，也就是說張先生要 想 65歲順利退休必須要有 1250000元人民幣的資金作為養(yǎng)老的保障。 2、計算張先生 35 歲到 65 歲之間每年定期定額投資規(guī)模： 按后付年金模式計算，N=30, l/Y=8，F(xiàn)V=1250000,計算得出PMT= -

17、11034元人民幣 案例四： 張先生今年 35 歲，計劃在 65歲退休， 為在退休后仍然能夠保持較高的生活水平， 張先生決 定聘請理財規(guī)劃師為其量身訂做一個退休規(guī)劃方案。理財規(guī)劃師何月通過與張先生的交流， 初步形成以下共識：（ 1）綜合考慮各種因素后，張先生夫婦 在65歲初從養(yǎng)老基金中提取 12.5 萬元，用于第 1 年的生活費(fèi)用支出，以后每歲初都從基金中提出一年的生活費(fèi)用。實(shí) 際生活費(fèi)用增長 1%。（2）按照預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，張先生可以活到75歲；（3）張先生準(zhǔn)備采 。5 用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；（4）退休前投資的期望收益率 8%退 休后投資的期望收益率 4% 1、65歲時

18、退休基金必需達(dá)到規(guī)模的估算按照預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，張先生可以活到75歲，綜合 考慮各種因素后，預(yù)計張先生退休后每年需要生活費(fèi)12.5萬元，退休后采取較為保守的投 資策略，假定退休后投資的期望收益率4%張先生65歲時退休基金必需達(dá)到規(guī)模： 等比數(shù)列的等值計算公式（以現(xiàn)值公式為例簡要介紹） 設(shè)：A第一年末的凈現(xiàn)金流量，g 現(xiàn)金流量逐年遞增的比率。 1. 現(xiàn)金流量按等比遞增的公式 有限年的公式當(dāng) 時, 。7 A=A(1+i) 則如果64歲末即 65歲初125000元的額度，按上述情況增長并折現(xiàn), 遞增年金的折現(xiàn)值為: =1099613 元 在1%勺增長率下, 按照 4%勺投資收益率，65歲初要準(zhǔn)備的退休金

19、為 1099613 元 2、計算張先生35歲到65歲之間每年定期定額投資規(guī)模: N=30, I/Y=8 , FV=1099613,計算得出 PMT= -9707 元人民幣 四、財產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃案例 案例一： 陳旺（男）和梁娥（女）夫妻倆生育有三個兒子，陳強(qiáng)、陳達(dá)、陳勝。老大陳強(qiáng)早已成家， 和妻子趙丹生育一個女兒陳楠。老二陳達(dá)大學(xué)剛畢業(yè)參加工作。老三陳勝身體有殘疾一直跟 隨父母生活。1999年4月，陳強(qiáng)遭遇車禍去世，趙丹帶女兒改嫁，很少和陳家聯(lián)系。2000 年5月，因?yàn)榧彝ッ?，陳達(dá)在當(dāng)?shù)匾患颐襟w上公布和陳旺脫離父子關(guān)系，后與家人失去聯(lián) 系。2003年8月，陳旺突發(fā)心臟病去世。在外地的陳達(dá)聞訊

20、回來，協(xié)助料理完喪事后，要 求分割遺產(chǎn)，遭遇其他家庭成員的反對，認(rèn)為他已經(jīng)和陳旺脫離父子關(guān)系，不享有繼承權(quán)， 不能得到遺產(chǎn)。經(jīng)過計算，陳旺的家庭財產(chǎn)總價值共有200萬元。 問題：1、陳旺的遺產(chǎn)總值？ 陳旺的遺產(chǎn)總值 100萬元。 問題：2、按照法定繼承原則，該如何對陳旺的遺產(chǎn)進(jìn)行分配？ 第一順序繼承人：梁娥、陳楠、陳達(dá)、陳勝。 陳強(qiáng)先于陳旺死亡，由其女陳楠代位繼承。 首先協(xié)商確定陳勝多分、陳達(dá)少分；若不成立則均分各25萬元。 問題： 3、如果陳旺生前欲聘請你為其訂立一份財產(chǎn)傳承規(guī)劃，請列出你的具體操作程序和 建議？ 財產(chǎn)傳承規(guī)劃操作程序： 第一步： 審核客戶財產(chǎn)的權(quán)屬證明原件， 保留客戶財產(chǎn)權(quán)

21、屬證明復(fù)印件， 并指導(dǎo)客戶填寫相 關(guān)表格； 第二步：計算和評估客戶的遺產(chǎn)； 第三步：分析財產(chǎn)傳承規(guī)劃工具； 第四步：形成制定財產(chǎn)傳承方案交付客戶； 第五步：調(diào)整客戶財產(chǎn)傳承方案。 建議：客戶采用遺囑作為財產(chǎn)傳承規(guī)劃工具， 其分配份額：梁娥 25%共計 25萬元、 陳楠 25% 共計 25 萬元、陳達(dá) 10%共計 10 萬 元、陳勝 40%共計 40 萬元。 案例二： 現(xiàn)年 62 歲的劉先生是一位著名學(xué)者，盡管退休在家，但經(jīng)常應(yīng)邀外出講學(xué)，收入頗豐。劉 先生中年喪偶， 其后也未再婚， 多年來一直與年邁的老母親生活在一起， 劉先生自育有二子 一女，如今均已成家立業(yè)，且在各自事業(yè)上小有成就，劉先生的

22、子女又分別育有一個孩子， 全家聚會時四世同堂， 十一口人其樂融融， 劉先生還有一個弟弟生活在老區(qū)農(nóng)村， 由于長期 患病導(dǎo)致家庭經(jīng)濟(jì)情況很差， 多年以來都靠劉先生接濟(jì)生活。 不幸的是， 今年劉先生在一次 交通意外中不幸罹難， 沒有來得及留下任何吩咐， 勤勞儉樸一生的劉先生身后留下了不少財 產(chǎn)，總值約為 160 萬元。 請問： 1、劉先生的繼承人應(yīng)當(dāng)按照何種繼承方式繼承遺產(chǎn)？哪些人屬于有效繼承人？各自 應(yīng)取得的財產(chǎn)分別是多少？ 劉先生的繼承人應(yīng)當(dāng)按照法定繼承方式繼承遺產(chǎn)。 第一順序繼承人： 劉母、 劉家二子一女屬 于有效繼承人。 首先協(xié)商確定劉母多分， 因?yàn)榘倌旰笃溥z產(chǎn)可以繼承給既缺乏勞動能力又沒

23、 有生活來源的繼承人劉弟；若不成立則均分各 40 萬元。 2、如果劉先生生前請您為他起草遺囑，您會如何安排遺產(chǎn)的分配，為什么？ 建議分配份額：劉母、劉家二子一女、劉弟均分各 32 萬元。因?yàn)榉梢?guī)定為既缺乏勞動能 力又沒有生活來源繼承人保留的 “必留份額” ，一般應(yīng)以其他繼承人的繼承份額為保留的 “必 留份額”參照標(biāo)準(zhǔn)， 原則上相當(dāng)于其作為法定繼承人能取得的應(yīng)繼份， 也就是說， 為既缺乏 勞動能力又沒有生活來源繼承人保留的 “必留份額” 有可能高于、 等于或低于某一遺囑繼承 人取得的份額。 五、綜合案例 1、客戶財務(wù)狀況分析： (1) 編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表 表-1資產(chǎn)負(fù)債表單位：元 客戶： 日期

24、： 資產(chǎn) 金額 負(fù)債與凈資產(chǎn) 金額 現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物 負(fù)債 活期存款 住房貸款 (未還貸款本金) 定期存款 其他金融資產(chǎn) 甘仝 基金 實(shí)物資產(chǎn) 負(fù)債總計 自住房 投資房產(chǎn) 凈資產(chǎn) 資產(chǎn)總計 負(fù)債與凈資產(chǎn)總計 (2)編制客戶現(xiàn)金流量表。 表-2 現(xiàn)金流量表單位：元 客戶： 日期： 年收入 金額 年支出 金額 工薪類收入 房屋按揭還貸 李先生 日常生活支出 李太太 子女教育費(fèi)用 獎金收入 旅游開支 李先生 其他 李太太 投資收入 收入總計 支出總計 年結(jié)余 （3）客戶財務(wù)狀況的比率分析。 客戶財務(wù)比率表 結(jié)余比例 投資與凈資產(chǎn)比率 清償比率 負(fù)債比率 負(fù)債收入比率 流動性比率 客戶財務(wù)比率分析：

25、（4）客戶財務(wù)狀況預(yù)測 （5）客戶財務(wù)狀況總體評價 2、理財規(guī)劃目標(biāo) 3、分項(xiàng)理財規(guī)劃方案 4、理財方案總結(jié) 案例一 趙先生今年29歲，在一家高科技公司擔(dān)任部門經(jīng)理，每月稅后收入為7,500元。他的 同齡妻子是一名大學(xué)講師，每月稅后收入在5,500元左右。兩人于2004年結(jié)婚，并在同年 購買了一套總價60萬元的住房，為此他們向銀行申請了一筆貸款，目前每月需按揭還款 2,500元，貸款余額為32萬元。趙先生夫婦每月除 1,800元左右的基本生活開銷外，額外 的購物和娛樂費(fèi)用不過1,000元。除了日常保留的零用現(xiàn)金1,000元外，目前他們的家庭資 產(chǎn)主要包括9萬元的銀行存款（其中包括去年全年收到的

26、稅后利息1,600元），3萬元的債 券基金（其中包括去年收到的稅后收益1,000元）和一套房子。 趙先生夫婦除參加基本社會保險外沒有購買任何商業(yè)保險，所以希望給自己和妻子買些 必要的保險。此外，趙先生夫婦打算2008年生育后代，考慮到未來可能的龐大教育支出， 所以現(xiàn)在過得比較節(jié)儉。而且，一直對赴海外留學(xué)報有良好預(yù)期的他們計劃在孩子高中畢業(yè) 后（18歲，從2026年當(dāng)年起計算）送往英國讀書（本科四年），預(yù)計屆時在國外就讀四年 所需費(fèi)用為80萬元。同時，趙先生夫婦希望在 65歲時退休，按照他們的身體狀況，不出意 外他們都可以活到 80歲。他們希望在退休后盡量保持現(xiàn)有生活水平(綜合考慮各種因素后，

27、預(yù)計退休后兩人每年共需生活費(fèi)用15萬元)。 提示： 1、信息收集時間為 2006年1月，財務(wù)數(shù)據(jù)截止時間為 2005年12月31日。 2、分別列明保險種類、必要額度和保費(fèi)支出，無需標(biāo)明具體險種。 3、教育：投資收益率設(shè)為 6% 4、 退休：退休前的投資收益率設(shè)為6%退休后投資收益率設(shè)為 3% 1、客戶財務(wù)狀況分析： (1) 編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表 客戶資產(chǎn)負(fù)債表 單位：人民幣元 日期：2005年12月31日姓名：趙先生夫婦 資產(chǎn) 金額 負(fù)債 金額 現(xiàn)金 1,000 住房貸款 320,000 銀行存款 90,000 其他負(fù)債 現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物小計 91,000 負(fù)債總計 320,000 其他金融資產(chǎn)

28、 30,000 個人實(shí)物資產(chǎn) 600,000 凈資產(chǎn) 401,000 資產(chǎn)總計 721,000 負(fù)債與凈資產(chǎn)總計 721,000 (2) 編制客戶現(xiàn)金流量表 客戶現(xiàn)金流量表 單位：人民幣元 日期：2005-1-1 2005-12-31姓名：趙先生夫婦 收入 金額 支出 金額 工資薪金 156,000 按揭還貸 30,000 投資收入 2,600 日常支出 33,600 收入總計(+) 158,600 其他支出 支出總計(-) 63,600 支出總計 63,600 結(jié)余 95,000 (3)客戶財務(wù)狀況的比率分析 客戶財務(wù)比率表 結(jié)余比例 0.60 投資與凈資產(chǎn)比率 0.07 清償比率 0.56

29、 負(fù)債比率 0.44 負(fù)債收入比率 0.19 客戶財務(wù)比率分析： 結(jié)余比例較高，說明客戶有較好的投資或儲蓄能力； 投資與凈資產(chǎn)比率偏低，說明客戶應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步提高其投資資產(chǎn)額度； 清償比率處于較為適宜的水平，說明客戶有足夠的償債能力； 負(fù)債比率同樣處于適宜水平，說明客戶有足夠償債能力。 （4）客戶財務(wù)狀況預(yù)測 客戶正處于年富力強(qiáng)的黃金時期，預(yù)期收入會有穩(wěn)定的增長； 支出項(xiàng) 資產(chǎn)負(fù) 考慮到通貨膨脹影響， 現(xiàn)有支出水平將會按一定的比例增長，尤其孩子出世后, 目會大為增加，支出水平也必然提升； 目前按揭貸款是唯一的負(fù)債，這筆負(fù)債會越來越??； 隨著結(jié)余的持續(xù)穩(wěn)定，客戶的資產(chǎn)規(guī)模會日漸增加。而且隨著投資資產(chǎn)

30、的增加， 債結(jié)構(gòu)也會得到進(jìn)一步優(yōu)化。 （5）客戶財務(wù)狀況總體評價 客戶結(jié)余比例較高，償債能力較強(qiáng)，財務(wù)安全狀況較好。 其不足在于金融投資偏少，銀行存款比較偏高，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。 風(fēng)險管理支出不足，應(yīng)加強(qiáng)保險規(guī)劃。 2、確定客戶理財目標(biāo) 按時間排序： A、保險規(guī)劃短期 B子女教育規(guī)劃中期 C退休規(guī)劃長期 D適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金安排 3、制訂理財方案 A、保險規(guī)劃 總保費(fèi)支出應(yīng)不超過以下區(qū)間：1.3 2.6萬元； 保障產(chǎn)品應(yīng)涉及壽險、意外險和醫(yī)療險。 具體方案： a. 壽險：壽險保障約 200萬，預(yù)計年保費(fèi)支出 12,000元。 b. 意外保障保險：保障額約 200 萬（意外保障額度等于未來支出的總額）。

31、預(yù)計年 保費(fèi)支出 4,000 元。 c. 醫(yī)療保障保險（主要是重大疾病保險，額度夫婦每人約 費(fèi)型保險）。預(yù)計年保費(fèi)支出 3,000 元。 B子女教育規(guī)劃 使用財務(wù)計算器： 終值 FV=80 萬； 收益率 I/Y=6% ； 期數(shù) N=2026-2006=20 年； 現(xiàn)值 PV=0； 使用財務(wù)計算器得到 PMT=-2.17 萬 即，每年需投資 2.17 萬元。 制定方案： 客戶結(jié)余較高， 完全可以用每年結(jié)余的部分資金進(jìn)行投資。 平均收益率為 12-14%，大盤股票基金的長期平均收益率約為 40 萬，采用年交型，購買消 考慮到小盤股票基金的長期 8%-12%，長期債券的平均收益 率約為 4%-6%。

32、如下方案可供參考： （ 1）定期定額投資， 1/4 于小盤股票基金， 1/4 于大盤股票基金， 1/2 于長期債券基金； （ 2）定期定額投資，選擇 1-2 只管理良好的平衡型基金。 C退休規(guī)劃 第一步：算出趙先生夫婦退休時的帳戶余額，以保障退休生活支出。 即：N=80-65=15 年，l/Y=3%, PMT=-15 萬，F(xiàn)V=O,求 PV （先付年金模式） 使用財務(wù)計算器得到，PV值約為184.44萬 第二步：以上述計算結(jié)果作為終值，計算現(xiàn)在定期定額投資額 即：FV=184.44 萬，I/Y=6%，N=65-29=36 年，PV=-5 萬，求 PMT （后付年金模式） 使用財務(wù)計算器得到 P

33、MT=-1.21 萬 所以，趙先生夫婦每年應(yīng)投入約 1.21 萬元。 第三步：需要為趙先生夫婦制定一個長期的、積極穩(wěn)健的投資組合，以達(dá)到退休前平均 每年 6%的收益率的目標(biāo)。 由于每年結(jié)余數(shù)額較大，趙先生夫婦仍可從每年結(jié)余中取出部分資金用于退休規(guī)劃。 考慮到小盤股票基金的長期平均收益率為 12-14%，大盤股票基金的長期平均收益率約為 8%-12%，長期債券的平均收益率約為 4%-6%。如下方案可供參考： （ 1 ）定期定額投資， 1/4 于小盤股票基金， 1/4 于大盤股票基金， 1/2 于長期債券基金； （ 2）定期定額投資，選擇 1-2 只管理良好的平衡型基金； 對于結(jié)余的其余部分可建議

34、選擇中長期投資工具進(jìn)行長期投資，以取得長期增值。 4、理財方案的預(yù)期效果分析 （1）根據(jù)以上資產(chǎn)配置和規(guī)劃，客戶基本上可以實(shí)現(xiàn)他的預(yù)期目標(biāo)。必要的保險支出使 得客戶的風(fēng)險問題得到有效規(guī)劃；合理的定期定額投資足以實(shí)現(xiàn)子女教育儲備金的準(zhǔn)備；同 樣，退休規(guī)劃的問題也得到了有效應(yīng)對。 （2）不突破客戶現(xiàn)有的財務(wù)資源和以后年份中持續(xù)增加的財務(wù)資源限制 （3）家庭資產(chǎn)的綜合收益率比較理想，可以抵御通貨膨脹。 （4）在不出現(xiàn)重大不利變化的情況下，理財方案的預(yù)期效果比較樂觀。 案例二： 何先生今年40歲，是一位廚師，每月稅后收入在11500元左右。其妻王女士與何先生同齡， 是一名美發(fā)師，每月稅后收入在6500

35、元左右。他們唯一的孩子果果今年 15歲，正在讀初中 三年級。何先生現(xiàn)在的住房市值65萬元，房屋貸款還清。2005年初，何先生的獨(dú)居母親去 世何先生繼承了一套住房，半年后何先生將這一房產(chǎn)變賣，取得收入30萬元并存入銀行。 目前何先生一家有各類銀行存款約50萬元（包括全年收取的稅后銀行利息8000元）。何先 生一家對理財一直比較關(guān)注，他們早就通過購買商業(yè)保險進(jìn)行風(fēng)險管理，目前保單現(xiàn)金價值 已達(dá)到20萬元（即個人帳戶余額），去年收到分紅保險 7000元；何先生名下目前還有總值 15萬元的股票型基金（包括全年收到的稅后6000元收益）；他們還買了不少國債，目前國 債總值為15萬元（包括全年獲取的利息約

36、4500元）。何先生一家的其他財務(wù)情況如下：每 年保費(fèi)支出約為18000元，每年果果的各類補(bǔ)充教育開支在12000元左右；何先生一家日常 零用現(xiàn)金1000元，每個月日常支出約 3500元左右。除此之外，何先生一家并無其他開支項(xiàng) 目。目前，何先生覺得應(yīng)聘請理財規(guī)劃師解決以下問題： 1、現(xiàn)金管理應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)； 2、果果3年后將升入大學(xué)，何先生希望果果去英國讀大學(xué)，目前四年的學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)需要 60萬元，并且每年增長3%何先生希望能以定期定額的投資方式為其孩子準(zhǔn)備子女教育金。 3、 何先生夫婦希望 65歲時退休，預(yù)期壽命為 85歲，預(yù)計屆時兩人每年共需生活費(fèi)用 13 萬元。何先生同樣希望能以定期定額的投資

37、方式準(zhǔn)備退休金。假定退休后投資收益率3% 退休前投資收益率 5% 4、在解決上述問題的基礎(chǔ)上，何先生希望能有一個平衡穩(wěn)健的長期投資規(guī)劃。 提示：信息收集時間為 2006年1月10日，資料截止時間為 2005年12月31日。 一、客戶財務(wù)狀況分析： （1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表 客戶：何先生家庭日期：2005年12月31日 資產(chǎn) 金額 負(fù)債與凈資產(chǎn) 金額 現(xiàn)金 1000 住房貸款(未還貸款本金) 銀行存款 500000 其他負(fù)債 現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物小計 501000 負(fù)債總計 其他金融資產(chǎn) 500000 實(shí)物資產(chǎn) 650000 凈資產(chǎn) 1651000 資產(chǎn)總計 1651000 負(fù)債與凈資產(chǎn)

38、總計 1651000 (2 )編制現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表 客戶：何先生家庭 日期：2005年1月1日一2005年12月31日 年收入 金額 年支出 金額 工資和薪金 216000 房屋按揭還貸 存款利息 8000 日常生活支出 42000 投資收入 17500 其他支出 30000 其他收入 收入總計 241500 支出總計 72000 年結(jié)余169500 (3) 客戶財務(wù)狀況的比率分析(至少分析 四個比率) 客戶財務(wù)狀況比率表 項(xiàng)目 參考值 實(shí)際數(shù)值 結(jié)余比率 10% 70% 投資與凈資產(chǎn)比率 50% 30% 清償比率 50% 100% 負(fù)債比率 50% 0 即付比率 70% 無窮大 負(fù)債收

39、入比率 40% 0 流動性比率 3 83.33 客戶財務(wù)比率分析 13 通過對客戶財務(wù)資料的分析， 我們得出了表 3 的財務(wù)指標(biāo)。 從這些指標(biāo)上來看， 您的資 產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理，在一些指標(biāo)上需要進(jìn)行改進(jìn)。具體分析如下： 通過對客戶財務(wù)資料的分析， 我們得出了表 3 的財務(wù)指標(biāo)。 從這些指標(biāo)上來看， 您的資 產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理，在一些指標(biāo)上需要進(jìn)行改進(jìn)。具體分析如下： a. 結(jié)余比率 =年結(jié)余 / 年稅后收入 =169500 / 241500 = 70% 。本指標(biāo)主要反映客戶提高其 凈資產(chǎn)水平的能力，參考值為 10%，說明客戶有較強(qiáng)的儲蓄投資能力和節(jié)流意識。 b. 投資與凈資產(chǎn)比率 =投資資產(chǎn) / 凈

40、資產(chǎn) =500000 / 1651000= 30% 。參考值為 50%，投資 與凈資產(chǎn)比率偏低，說明客戶尚有較大的投資潛力，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步提高其投資資產(chǎn)額度。 c. 清償比率 =凈資產(chǎn) / 總資產(chǎn) =1651000/ 1651000 =100% 。清償比率反映客戶綜合償債能 力的高低， 常值保持在 50%以上。 由于客戶無負(fù)債， 該項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到 100%，一方面說明客 戶的資產(chǎn)負(fù)債情況極其安全， 同時也說明客戶還可以更好地利用杠桿效應(yīng)以提高資產(chǎn)的整體 收益率。 d. 負(fù)債比率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)=0 / 1651000=0。負(fù)債比率反映客戶的綜合償債能力的指 標(biāo)之一，通?？刂圃?50%以下?？蛻粼?/p>

41、指標(biāo)過低，與清償比率反映了同樣的問題。 e. 即付比例 =流動資產(chǎn) /負(fù)債總額 =501000 / 0=無窮大。即付比率反映客戶利用可隨時變 現(xiàn)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，正常值為 70%。由于客戶無負(fù)債，其隨時變現(xiàn)資產(chǎn)資產(chǎn)償還債務(wù)的 能力很強(qiáng)。 f .負(fù)債收入比率=負(fù)債/稅后收入=0/241500=0。負(fù)債收入比率反映客戶支出能力的強(qiáng)弱， 臨界值為 40%，由于客戶無負(fù)債，說明客戶的短期償債能力可以得到保證。 g.流動性比率=流動性資產(chǎn)/每月支出=501000/6000=83.50。流動性比率反映客戶支出 能力的強(qiáng)弱，常值為 3左右。說明客戶的流動性資產(chǎn)可以支付未來 83個月左右的支出。 總體分析客

42、戶的各項(xiàng)指標(biāo)，說明客戶的財務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理。客戶很關(guān)注資產(chǎn)的流動性， 結(jié)余比率過高，應(yīng)適當(dāng)增加投資，充分利用杠桿效應(yīng)提高資產(chǎn)的整體收益率。 客戶財務(wù)狀況預(yù)測 此家庭夫妻二人均為四十歲， 正值事業(yè)發(fā)展期， 且工作較不穩(wěn)定， 若加強(qiáng)專業(yè)能力的提 升，收入有望進(jìn)一步穩(wěn)定?？紤]到通貨膨脹影響， 現(xiàn)有支出水平將會按一定的比例增長，隨 著年齡的增長， 醫(yī)療的費(fèi)用會有所增加。 隨著結(jié)余的持續(xù)穩(wěn)定， 客戶的資產(chǎn)規(guī)模會日漸增加。 而且隨著投資資產(chǎn)的增加，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也會得到進(jìn)一步優(yōu)化。 客戶財務(wù)狀況總體評價 總體來看，客戶償債能力較強(qiáng)，結(jié)余比率較高，財務(wù)狀況較好，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，也不 盡合理，流動性比率過高，說明

43、客戶過于關(guān)注資產(chǎn)的流動性，投資結(jié)構(gòu)也不太合理。 2、確定理財規(guī)劃目標(biāo) （1 ）理財目標(biāo)的規(guī)范化界定與分類 根據(jù)客戶的期望和我們的合理評估，我們認(rèn)為客戶家庭的理財規(guī)劃目標(biāo)是： 現(xiàn)金規(guī)劃：保持家庭資產(chǎn)適當(dāng)?shù)牧鲃樱?以備不時之需（短期）。 子女教育規(guī)劃： 3 年后孩子出國留學(xué)教育費(fèi)用希望能以定期定額的投資方式為其準(zhǔn)備子女 教育金（短期）。 退休養(yǎng)老規(guī)劃： 客戶夫婦 25 年后雙雙退休， 預(yù)計屆時兩人每年共需生活費(fèi)用 13萬元。 何 先生同樣希望能以定期定額的投資方式準(zhǔn)備退休金。（長期） 投資規(guī)劃：何先生希望能有一個平衡穩(wěn)健的長期投資規(guī)劃。（長期） 3、分項(xiàng)理財規(guī)劃方案 A、現(xiàn)金規(guī)劃 何先生目前的流動

44、資金由 500000 元，占到總資產(chǎn) 30%。趙先生家庭目前每月的生活費(fèi)大約 為 6000 元左右，活期存款額度偏高，對于何先生夫婦這樣收入不穩(wěn)定的家庭來說，保持六 個月的消費(fèi)支出額度即可， 建議保留 36000 元的家庭備用金， 以保障家庭資產(chǎn)適當(dāng)?shù)牧鲃有浴?這 36000 元的家庭備用金，其中 12000 元可續(xù)存活期，另外，從現(xiàn)有活期存款中提取 24000 元購買貨幣市場基金。貨幣市場基金本身流動性很強(qiáng)，同時收益高于活期存款，大約為年 1.9%左右，免征利息稅，是理想的現(xiàn)金規(guī)劃工具。 B子女教育規(guī)劃 何先生的意向是送孩子出國留學(xué)，3 年后孩子高等教育費(fèi)用共需： 按后付年金模式計算， 期數(shù)

45、N=3年；學(xué)費(fèi)增長率l/Y=3% ；現(xiàn)值PV=60萬；終值PMT=0計算得到：FV=-65.56萬元。 由于子女教育規(guī)劃在時間上沒有彈性，所需費(fèi)用總額較高， 時間較短， 所以何先生夫婦要現(xiàn) 在對這筆教育資金的來源進(jìn)行規(guī)劃。 我們認(rèn)為， 結(jié)合何先生家庭的基本情況， 應(yīng)采取收益較 穩(wěn)健產(chǎn)品方案實(shí)現(xiàn)其子女的教育基金儲備計劃，這個方案： 每年定期定額的購買一個投資組合， 建議這個投資組合中 2/3 是債券型開放式基金， 1/3 是貨幣市場基金， 這樣一個穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風(fēng)險， 又可以獲得相對較高 的收益。如果這個投資組合在未來 3 年內(nèi)可以獲得年均 5%的綜合回報，按后付年金模式計 算

46、，N=3; l/Y=5 ； PV=O; FV=65.56;計算PMT=-20.8萬元，即客戶每年須投入約 20.8萬元， 基本上不會影響何先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。 C退休養(yǎng)老規(guī)劃 何先生夫婦希望 65 歲時退休， 預(yù)期壽命為 85 歲，預(yù)計屆時兩人每年共需生活費(fèi)用 13 萬元。 以目前的經(jīng)濟(jì)狀況來看，何先生夫婦退休年齡在 65歲退休。按照我們的規(guī)劃，這個年齡退 休何先生夫婦的壓力會很小。 何先生希望以定期定額投資的方式準(zhǔn)備退休金。 假定投資收益 率為 3%，屆時退休費(fèi)用為：按先付年金模式計算，N=85-65=20； l/Y=3 ； PMT=-13； FV=0； 計算 PV=199.21 萬

47、元。 計算張先生 40歲到 65 歲之間每年定期定額投資規(guī)模：假設(shè)退休前投資收益率5%。按 后付年金模式計算，期數(shù) N=65-40=25年；收益率l/Y=5% ;現(xiàn)值PV=O;終值FV=199.21萬； 計算得到： PMT=-4.17 萬； 根據(jù)投資組合理論， 我們認(rèn)為， 結(jié)合何先生家庭的基本情況， 應(yīng)采取組合產(chǎn)品方案實(shí)現(xiàn) 其退休金儲備計劃， 這個組合方案： 建議選用偏保守型金融產(chǎn)品構(gòu)建投資組合， 如債券型開 放式基金。目前股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為 4%-6%。 建議這個投資組合中 3/4 是債券型開放式基金， 1/4 是股票型基金，這樣一個穩(wěn)健型的組

48、合 投資方案既可有效規(guī)避風(fēng)險， 又可以獲得相對較高的收益。 基本上不會影響何先生家庭的收 支狀況與現(xiàn)金流。 D投資規(guī)劃 何先生希望能有一個平衡穩(wěn)健的長期投資規(guī)劃。 何先生目前的資產(chǎn)配置中現(xiàn)金類資產(chǎn)過 多，一般保持三到六個月支出額度的現(xiàn)金資產(chǎn)即可滿足需要。 何先生家庭收入較高， 結(jié)余資金較多， 可以將結(jié)余資金配置到金融資產(chǎn)中。 由于子女教 育規(guī)劃與退休規(guī)劃要求較高的安全性， 所以建議何先生現(xiàn)金類資產(chǎn)銀行存款首先滿足子女教 育規(guī)劃與退休規(guī)劃，不足的部分由每年的結(jié)余彌補(bǔ)。 每年的結(jié)余和待原有配置金融資產(chǎn)到期后，建議何先生資產(chǎn)配置首先應(yīng)選擇基金產(chǎn)品。 基金作為一種新興的投資制度安排、 一種新的投資工具

49、， 具有組合投資、專家管理、共同投 資、選擇范圍廣、流動性好的特點(diǎn)。 在選擇投資基金的時候要注意風(fēng)險的組合。貨幣型基金 通常沒有風(fēng)險， 適合短期投資， 因?yàn)樗皇丈曩徍挖H回的費(fèi)用，但缺點(diǎn)是收益相對較低。債 券型基金通常收益居中， 但受到債券市場價格波動的影響，有一定的風(fēng)險， 但不是很大，同 時，債券型基金有申購和贖回費(fèi)用， 所以要盡量長期投資，降低費(fèi)用。 偏股型基金風(fēng)險相對 較大，直接受證券市場的影響，收益也最高，有申購和贖回費(fèi)用，適合長期投資，可以降低 贖回費(fèi)用。 我們建議每個月定期定額的購買一個投資組合， 建議這個投資組合中 1/2 是債券 型開放式基金， 1/4 是指數(shù)型基金， 1/4

50、是股票型基金進(jìn)行配置，這樣一個穩(wěn)健型的組合投 資方案既可有效規(guī)避風(fēng)險， 又可以獲得相對較高的收益， 這樣即可實(shí)現(xiàn)一個平衡穩(wěn)健的長期 投資規(guī)劃。 4、理財方案的預(yù)期效果分析 （1）通過以上資產(chǎn)配置和規(guī)劃的執(zhí)行，客戶的預(yù)期理財目標(biāo)基本可以得到實(shí)現(xiàn)，必要 的保險支出使得客戶的風(fēng)險問題得到有效規(guī)劃； 合理的定期定額投資足以實(shí)現(xiàn)子女教育儲備 金的準(zhǔn)備； 同樣，退休規(guī)劃的問題也得到了有效應(yīng)對。財務(wù)安全得到保障的同時，整體資產(chǎn) 的收益率在客戶的風(fēng)險承受范圍內(nèi)也比較理想。 （2）不突破客戶現(xiàn)有的財務(wù)資源和以后年份中持續(xù)增加的財務(wù)資源限制 （ 3）家庭資產(chǎn)的綜合收益率比較理想，可以抵御通貨膨脹。 （ 4）在不出

51、現(xiàn)重大不利變化的情況下，理財方案的預(yù)期效果比較樂觀。 1。17 案例三 趙先生，38歲，某風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)合伙人。趙太太，38歲，某名牌大學(xué)的副教授，兩人有一 個6歲的兒子浩浩。趙先生的年稅后收入60萬元左右，趙太太年稅后收入5萬元左右，另 有出席一些講座、論壇的年稅后收入 8萬元左右。一家三口現(xiàn)在住在價款 120萬元的新房里， 新房于2005年6月購買，首付5成，其余5成通過銀行進(jìn)行10年期住房抵押貸款， 采用等 額本息的還款方式還款，購買同月開始還款。趙太太在學(xué)校購買的有產(chǎn)權(quán)的福利房現(xiàn)在市場 價格為55萬元，目前用于出租，每月租金2500元。擁有市值21萬元的小轎車一輛，現(xiàn)有 三年定期存款30

52、萬元人民幣，2006年9月到期?；钇诖婵?5萬元，股票賬面價值現(xiàn)為 40 萬元，在過去一年間收益為 6000元。兒子浩浩一年的學(xué)費(fèi)開支1萬元左右，車輛的使用費(fèi) 每年需要3萬元，一家人平均每月的日常生活開支為1.5萬元，趙太太年消費(fèi)健身卡8000 元，平時家庭應(yīng)酬每月開支1500元，一家人過著較為寬裕的生活，享受著單位福利，沒有 任何商業(yè)保險。目前，趙先生覺得應(yīng)聘理財規(guī)劃師何月解決以下問題： 1、面對現(xiàn)在很多企業(yè)一夜之間破產(chǎn)，趙先生考慮到自己所從事的職業(yè)風(fēng)險較大，擔(dān)心所在 機(jī)構(gòu)萬一破產(chǎn)，會影響家人的正常生活。 2、趙先生看周圍的人都在投保商業(yè)保險，自己也有些動心，但面對眾多保險產(chǎn)品覺得無從 下手

53、。 3、趙先生希望兒子浩浩能茁壯成長，享受最好的教育，在夫妻退休之前兒子的教育費(fèi)用是 不成問題的，趙先生考慮的是在退休后兒子剛好讀大學(xué)，則大學(xué)教育費(fèi)用需要提前準(zhǔn)備好。 綜合考慮大學(xué)本科和出國讀碩士的計劃，這筆教育費(fèi)用目標(biāo)額度為80萬元。 4、 趙先生夫婦希望12年后雙雙提前退休，并希望屆時可以存有200萬元作為退休養(yǎng)老金， 趙先生希望以定期定額投資的方式準(zhǔn)備退休金。假定投資收益率為3.5%。 5、 趙先生是超級車迷，希望能夠在近幾年內(nèi)購置一輛價格120萬元左右的跑車。 6、能夠?qū)ΜF(xiàn)金等流動資產(chǎn)進(jìn)行有效管理。 提示：信息收集時間為 2006年7月31日。 不考慮存款利息收入 月支出均化為年支出的

54、 1/12 貸款利率為5.508% 1、客戶財務(wù)狀況分析 （1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表 客戶：趙先生家庭日期：2006年7月31日 資產(chǎn) 金額 負(fù)債與凈資產(chǎn) 金額 現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物 負(fù)債 活期存款 150000 住房貸款(未還貸款本金) 545761 定期存款 300000 負(fù)債總計 545761 其他金融資產(chǎn) 股票 400000 實(shí)物資產(chǎn) 自住房 1200000 投資房產(chǎn) 550000 機(jī)動車 210000 凈資產(chǎn) 2264239 資產(chǎn)總計 2810000 負(fù)債與凈資產(chǎn)總計， 2810000 (2 )編制現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表 客戶：趙先生家庭 日期：2005年8月1日一2006年7

55、月31日 年收入 金額 年支出 金額 工資和薪金 房屋按揭還貸 78167 趙先生 600000 日常生活支出 180000 趙太太 50000 車輛使用支出 30000 投資收入 6000 休閑、娛樂支出 26000 租金收入 30000 子女教育支出 10000 其他收入 80000 收入總計 766000 支出總計 324167 年結(jié)余441833 (3)客戶財務(wù)狀況的比率分析(至少分析 四個比率) 客戶財務(wù)狀況比率表 項(xiàng)目 參考值 實(shí)際數(shù)值 結(jié)余比率 10% 57.68% 投資與凈資產(chǎn)比率 50% 41.96% 清償比率 50% 80.58% 負(fù)債比率 50% 19.42% 即付比率

56、70% 82.45% 負(fù)債收入比率 40% 10.20% 流動性比率 3 16.66 客戶財務(wù)比率分析 通過對客戶財務(wù)資料的分析，我們得出了表3的財務(wù)指標(biāo)。從這些指標(biāo)上來看，您的資 產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理，在一些指標(biāo)上需要進(jìn)行改進(jìn)。具體分析如下： a. 結(jié)余比率=年結(jié)余/年稅后收入=441833 / 766000 = 57.68%。本指標(biāo)主要反映客戶提 高其凈資產(chǎn)水平的能力，參考值為10%說明客戶有較強(qiáng)的儲蓄投資能力和節(jié)流意識。 b. 投資與凈資產(chǎn)比率 =投資資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=950000 / 2264239= 41.96% 。參考值為50% 投資與凈資產(chǎn)比率低于參考值， 投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也不合理，實(shí)物資產(chǎn)比

57、例較高，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步調(diào) 整其投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和增加投資資產(chǎn)的規(guī)模。 c. 清償比率=凈資產(chǎn)/總資產(chǎn)=2264239/ 2810000 = 80.58%。清償比率反映客戶綜合償債 能力的高低，常值保持在50鳩上?？蛻粼擁?xiàng)指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到 80.58%, 方面說明客戶的資產(chǎn) 負(fù)債情況極其安全，同時也說明客戶還可以更好地利用杠桿效應(yīng)以提高資產(chǎn)的整體收益率。 d. 負(fù)債比率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)=545761 / 2810000=19.42%。負(fù)債比率反映客戶的綜合償 債能力的指標(biāo)之一，通常控制在50%以下?？蛻粼撝笜?biāo)過低，與清償比率反映了同樣的問題。 e. 即付比例=流動資產(chǎn)/負(fù)債總額=450000 / 5457

58、61=82.45%。即付比率反映客戶利用可 隨時變現(xiàn)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，正常值為70%客戶隨時變現(xiàn)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力很強(qiáng)。 f 負(fù)債收入比率=負(fù)債/稅后收入=78167/766000=10.20%。負(fù)債收入比率反映客戶支出 能力的強(qiáng)弱，臨界值為 40%說明客戶的短期償債能力可以得到保證。 g.流動性比率=流動性資產(chǎn)/每月支出=450000/27014=16.66。流動性比率反映客戶支出 能力的強(qiáng)弱，常值為 3左右。說明客戶的流動性資產(chǎn)可以支付未來16個月的支出。 總體分析客戶的各項(xiàng)指標(biāo)，說明客戶的財務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理?？蛻艉荜P(guān)注資產(chǎn)的流動性， 流動性資產(chǎn)完全可以應(yīng)付負(fù)債，結(jié)余比率過高，應(yīng)適當(dāng)增加投

59、資，充分利用杠桿效應(yīng)提高資 產(chǎn)的整體收益率。 客戶財務(wù)狀況預(yù)測 此家庭夫妻二人均為四十歲左右，正值事業(yè)發(fā)展期，且工作較穩(wěn)定，若加強(qiáng)專業(yè)能力的 提升，收入有望進(jìn)一步提高?？紤]到通貨膨脹影響，現(xiàn)有支出水平將會按一定的比例增長， 隨著年齡的增長，保險醫(yī)療的費(fèi)用會有所增加。目前按揭貸款是惟一的負(fù)債，隨著時間的推 移，這筆負(fù)債會越來越小。隨著結(jié)余的持續(xù)穩(wěn)定，客戶的資產(chǎn)規(guī)模會日漸增加。而且隨著投 資資產(chǎn)的增加，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也會得到進(jìn)一步優(yōu)化。 客戶財務(wù)狀況總體評價 總體來看，客戶償債能力較強(qiáng)，結(jié)余比率較高，財務(wù)狀況較好，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，也不 盡合理，流動性比率過高，說明客戶過于關(guān)注資產(chǎn)的流動性，投資結(jié)構(gòu)也

60、不太合理。 另外客戶的風(fēng)險管理意識有待提高，防止意外風(fēng)險影響家庭正常的生活。 19 2、理財規(guī)劃目標(biāo) 根據(jù)客戶的期望和我們的合理評估，我們認(rèn)為客戶家庭的理財規(guī)劃目標(biāo)是： 提前歸還房貸規(guī)劃：近期內(nèi)歸還54.5761萬元房屋按揭貸款（短期）。 保險規(guī)劃：增加適當(dāng)?shù)谋ｋU投入進(jìn)行風(fēng)險管理（短期）。 子女教育規(guī)劃： 1 2年后孩子高等教育費(fèi)用共需 80 萬元（長期）。 退休養(yǎng)老規(guī)劃：客戶夫婦12年后雙雙提前退休屆時共需 200萬元的退休金（長期）。 消費(fèi)支出規(guī)劃：近期內(nèi)購買一輛價值120萬元左右的跑車（短期）。 現(xiàn)金規(guī)劃：保持家庭資產(chǎn)適當(dāng)?shù)牧鲃?，以備不時之需。 3、分項(xiàng)理財規(guī)劃方案 提前歸還房貸規(guī)劃 根