論現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理如何實現(xiàn)企業(yè)價值最大化(1)

1、浙江大學(xué)遠程教育學(xué)院本科生畢業(yè)論文（設(shè)計）開題報告題 目論現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理如何實現(xiàn)企業(yè)價值最大化專 業(yè)會計學(xué)習(xí)中心 姓 名學(xué) 號指導(dǎo)教師 2012年 3 月 31 日一、研究背景近年來，隨著有效市場理論、資本定價理論、資產(chǎn)組合理論、期權(quán)定價理論的 日臻完善，以及企業(yè)管理理論研究和實踐中戰(zhàn)略理論和財務(wù)理論的相互融合，特別 是 20 世紀(jì) 80 年代以來，企業(yè)對貨幣市場和資本市場依賴深重的現(xiàn)實，迫使管理正 在發(fā)生一場革命，緊緊圍繞“價值”這個中心，為股東創(chuàng)造更多的財富，從而使企 業(yè)管理進入到以價值為基礎(chǔ)，以價值最大化為目標(biāo)的價值管理階段。所謂價值管理是指企業(yè)緊緊圍繞價值最大化目標(biāo)，適時地根據(jù)環(huán)境變

2、化，通過 對投資機會的把握， 合理配置企業(yè)資源， 其中包括戰(zhàn)略性投資和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整， 采取兼并收購、資本重組等超常方式，提高組織的靈活性和環(huán)境的適應(yīng)性，以增加 社會和民眾對企業(yè)的收益和增長的預(yù)期，最終為投資者創(chuàng)造更多財富的各種方法的 匯總。因而很明顯：企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)價值最大化。二、研究意義財務(wù)管理目標(biāo)是指在特定的經(jīng)濟體制和財務(wù)管理環(huán)境中，通過對企業(yè)財務(wù)工作 的科學(xué)組織和對資源的合理配置所要達到的具體標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)價值最大化是一個十分 抽象而且很難具體確定的目標(biāo)。對非上市企業(yè)而言，其未來財富或價值只能通過資 產(chǎn)評估來確定，這種評估會受到標(biāo)準(zhǔn)或方法的影響，因而很難準(zhǔn)確定。企業(yè)價值最 大化目標(biāo)在

3、實際工作中可能導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他利益主體之間的矛盾，并不能準(zhǔn) 確地反映企業(yè)的真正價值。所以財務(wù)管理對于企業(yè)價值最大化的研究具有重要的意 義。三、文獻綜述：從現(xiàn)實經(jīng)濟狀況、衡量標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)等角度闡述了股東財富最大化和企 業(yè)價值最大化的根本對立點，從而明確指出財務(wù)管理目標(biāo)向企業(yè)價值最大化演進是 必然趨勢。企業(yè)價值最大化具有深刻的內(nèi)涵，其宗旨是把企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展放在首 位，著重強調(diào)必須正確處理各種利益關(guān)系， 最大限度地兼顧企業(yè)各利益主體的利益。付云英在淺談現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)中明確了企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，由 于利潤最大化目標(biāo)以及每股收益最大化目標(biāo)存在的缺陷，隨著社會的發(fā)展，現(xiàn)代企 業(yè)只有通過

4、為利益相關(guān)者服務(wù)才能獲得可持續(xù)發(fā)展，從而使企業(yè)價值最大化及可持 續(xù)發(fā)展能力最大化成為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)。張小瑞在論財務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)價值最大化中提到，財務(wù)管理是對企業(yè)資金運動全過程進行決策、計劃和控制的管理活動，是企業(yè)管理的核心，其目標(biāo)必須 與企業(yè)的目標(biāo)相一致。近年來，關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的說法沒有統(tǒng)一，因此有必 要結(jié)合我國國情對其現(xiàn)實目標(biāo)的選擇加以分析。確立科學(xué)的財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)對其界 定一個科學(xué)合理的使用范圍。就我國而言，更加強調(diào)協(xié)調(diào)各方面的利益。努力實現(xiàn) 共同發(fā)展和共同富裕。通過借鑒以下兩種財務(wù)管理目標(biāo)模式，可以進一步認(rèn)識到企 業(yè)價值最大化是符合我國國情的財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇。趙鉑在財務(wù)

5、管理目標(biāo)與企業(yè)價值最大化中指出，企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的演 進。充分體現(xiàn)了企業(yè)對財務(wù)管理認(rèn)識由淺入深的過程。隨著社會的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè) 只有通過為利益相關(guān)者服務(wù)才能獲得可持續(xù)發(fā)展。從而使企業(yè)價值最大化成為財務(wù) 管理目標(biāo)。這一目標(biāo)更有利于協(xié)調(diào)處理各利益相關(guān)者的財務(wù)關(guān)系，極大地發(fā)揮了企 業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的導(dǎo)向和核心作用。劉金梅在淺析企業(yè)價值最大化是我國財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇中說明，財 務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)的多個利益集團有關(guān)， 現(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為 ,企業(yè)是投資者、 債權(quán) 人、員工、客戶等多個利益集團形成的一個契約，財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)多個利 益集團有關(guān)，可以說財務(wù)管理目標(biāo)是這些利益集團共同作用和互相妥協(xié)的結(jié)果。

6、在 一定時期和一定環(huán)境下，某一利益集團可能會起主導(dǎo)作用。但從長遠發(fā)展來看，不 能只強調(diào)某一集團的利益 ,而置其他集團利益于不顧， 不能將財務(wù)管理的目標(biāo)集中于 某一集團的利益。從理論上講，各個利益集團都可以折衷企業(yè)長期發(fā)展和企業(yè)總價 值的不斷提高，各個利益集團都可以借此來實現(xiàn)其最終目標(biāo)。四、擬研究方案雖然有關(guān)與企業(yè)財務(wù)管理與企業(yè)價值最大化的文章繁多，但是很少有對現(xiàn)階段 財務(wù)關(guān)于與企業(yè)價值最大化的具體研究，本文通過文獻歸納法和總結(jié)法，對目前企 業(yè)價值最大化是否是和財務(wù)管理有關(guān)進行詳細的闡述之后，對影響財務(wù)管理目標(biāo)模 式實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的原因進行分析，最終從企業(yè)治理結(jié)構(gòu)透視等方面對財務(wù)管 理目標(biāo)與

7、企業(yè)價值最大化。五、論文提綱一、財務(wù)管理與企業(yè)價值最大化1、財務(wù)管理2、企業(yè)價值最大化3二、影響財務(wù)管理目標(biāo)模式實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的原因1、中國的證券市場剛剛起步2、中國企業(yè)的資產(chǎn)負債率較高3、政府對企業(yè)的干預(yù)三、從企業(yè)治理結(jié)構(gòu)透視財務(wù)管理目標(biāo) 1、兩種企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的對比 2、我國企業(yè)治理結(jié)構(gòu)及理財目標(biāo)的發(fā)展變化3、“共同治理”模式的理財目標(biāo)是企業(yè)合理的選擇 五、參考文獻1 張輝. 試論財務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)價值最大化 J. 經(jīng)營管理者 . 2011(06)2 張小瑞. 論財務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)價值最大化 J. 經(jīng)營管理者 . 2011(07)3 趙鉑. 財務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)價值最大化 J. 山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報 . 2011(S1)4 夏慶利 . 基于價值網(wǎng)理論的企業(yè)財務(wù)目標(biāo)重塑 J. 財務(wù)與會計 ( 理財版 ). 2011(04)5 陳維英. 試論企業(yè)價值最大化及實現(xiàn)途徑 J. 經(jīng)濟師. 2010(02)6 郭金生. 關(guān)于企業(yè)財務(wù)目標(biāo)與可持續(xù)發(fā)展關(guān)系的研究 J. 企業(yè)導(dǎo)報 . 2010(02)7 劉金梅 . 淺析企業(yè)價值最大化是我國財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇 J. 黑龍江對外 經(jīng)貿(mào). 2010(07)8 田力,梁義江 . 企業(yè)價值最大化 :企業(yè)理財目標(biāo)的現(xiàn)實選擇 J. 環(huán)渤海經(jīng)濟瞭望 . 2010(