k03投資學(xué)復(fù)習(xí)題答案

1、廈門大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 2015-2016 學(xué)年第二學(xué)期投資學(xué)（本科）課程復(fù)習(xí)題一、判斷題1. 市場分散化加強時資產(chǎn)組合的方差會接近 0 。 錯2. 當(dāng)債券的到期期限相同時，債券的久期和息票率呈正向變動關(guān)系。 錯3. 2. 可贖回債券可以看成是普通債券和一個看漲期權(quán)的組合，債權(quán)人是看漲期權(quán)的多頭，債務(wù)人是看漲期權(quán)的空頭。對4. 3. 無風(fēng)險報酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時間價值。對5. 風(fēng)險厭惡程度低的投資者其無差異曲線更平緩。對6. 短期國庫券僅在名義期限上提供了一種完全的無風(fēng)險資產(chǎn)，因此，短期國庫 券實際收益率的標(biāo)準(zhǔn)差比其他資產(chǎn)，譬如長期債券和普通股股票更小。對7. 系數(shù)反映個別股票的市場

2、風(fēng)險，若系數(shù)為零，說明該股票的風(fēng)險為零。8. 資本市場線是可以達到最好的市場配置線通過無風(fēng)險利率和市場資產(chǎn)組合 兩個點。9. 收益和風(fēng)險是證券投資中的一對基本矛盾，投資者的追求目標(biāo)為追 求最大的收益。10. 投資者是否做出風(fēng)險投資選擇，取決于兩個因素：風(fēng)險溢價的高低和投資者 風(fēng)險厭惡程度。11. 隨著組合中證券數(shù)目的增加，組合中各個證券的風(fēng)險會相互抵消，組合總風(fēng) 險會減少，直至消失。錯12. 短期國債的利率可近似地代替無風(fēng)險收益率。對二、單選題1. 常見的財務(wù)、金融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫有哪些（ D）A. 回報率數(shù)據(jù)庫、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫（盈利、紅利等） ；B. 經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫（ GDP、CPI、利率、匯率等） ；

3、C. 綜合數(shù)據(jù)庫（市盈率、紅利收益率等） ；D. 以上均是2. 你以 20美元購買了一股股票，一年以后你收到了 1 美元的紅利，并 以 29 美元賣出。你的持有期收益率是多少（ B）A. 45% ;B. 50% ；C. 5% ；D. 40% ；E. 上述各項均不準(zhǔn)確3. 面值為 10000美元的 90天期短期國庫券售價為 9800美元，那么國庫 券的折現(xiàn)年收益率為（ B）。A. % ；B. 8% ；C. % ；D. % ；E. %4. 你管理的股票基金的預(yù)期風(fēng)險溢價為 10%，標(biāo)準(zhǔn)差為 14%，股票基金 的風(fēng)險回報率是（ A）。A.B.C.D.5. 從直的向彎曲的變化的資本配置線是（ B）的結(jié)

4、果A. 酬報- 波動性比率增加 ；B. 借款利率超過貸款利率 ；C. 投資者的風(fēng)險忍受能力下降 ；D. 增加資產(chǎn)組合中無風(fēng)險資產(chǎn)的比例6. 假定貝克基金 （Baker Fund）與標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為，貝克 基金的總風(fēng)險中特有風(fēng)險為多少（ D）A. 35% ；B. 49% ；C. 5 1% ；D. 7 0%7. 下列哪一現(xiàn)象為駁斥半強有效市場假定提供了依據(jù)（ B）A. 平均說來，共同基金的管理者沒有獲得超額利潤。 ；B. 在紅利大幅上揚的消息公布以后買入股票，投資者不能獲得超額利 潤。 ；C. 市盈率低的股票傾向于有較高的收益。 ；D. 無論在哪一年，都有大約 5 0%的養(yǎng)老基金優(yōu)

5、于市場平均水平。8. 息票債券是（ A）。A. 定期付息的 ；B. 到期后一并付息 ；C. 總是可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)量該債券發(fā)行公司的普通股 ；D. 總是以面值出售 ；E. 上述各項均不準(zhǔn)確9. 一種面值為 1000 美元的每半年付息票債券，五年到期，到期收益率為 10%。如果息票利率為 12%，這一債券今天的價值為： （ C）A. 美元 ；B. 美元 ；C. 美元 ；D. 美元 ；E. 上述各項均不正確10. 某股票在今后三年中不打算發(fā)放紅利，三年后，預(yù)計紅利為每股2美元，紅利支付率為 40%，股權(quán)收益率為 15%，如果預(yù)期收益率為 12%， 目前，該股票的價值最接近于（ C）。A. 27 美元

6、 ；B. 33 美元 ；C. 53 美元 ；D. 67 美元11. 一種每年付息的息票債券以 1000美元面值出售， 五年到期，息票率 為 9%。這一債券的到期收益率是： （ C）A. % ；B. % ；C. % ；D. % ；E. 上述各項均不正確12. 風(fēng)險容忍水平對而言非常高的是（ A）。A. 銀行 ；B. 財產(chǎn)保險公司 ；C. 人壽保險公司 ；D. A 和 B ；E. A 和 C13. 從經(jīng)濟學(xué)角度如何定義投資（ A）A. 投資就是人們對當(dāng)期消費的延遲行為。 ；B. 投資就是現(xiàn)金流的規(guī)劃。 ；C. 投資就是投機。 ；D. 投資就是賭博。14. 投資管理的第三步是（ C）。A. 確定投資

7、目標(biāo) ；B. 制定投資政策 ；C. 選擇投資組合策略 ；D. 選擇證券評估 ；E. 投資績效15. 某人擬在 3 年后獲得 10000元，假設(shè)年利率 6%，他現(xiàn)在每年應(yīng)該投入（ A）元（ PV（6%，3）=）A. 3741 ；B. 3980 ；C. 4000 ；D. 26730公司股票一年之后的價格有如下的概率分布 :（ 狀態(tài) 概率價格/美元 ）1 50;2 60;3 70 。如果你以 55 美元買入股票，并且一年可以得到 4 美 元的紅利，那么 T 公司股票的預(yù)期持有期收益率是（ B）。A % ；B % ；C % ；D % ；E%17. 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的計算方法是（ C）。A. 將 30

8、 個大公司的藍籌股股價相加然后除以 30 ；B. 將這 30 個公司的市值加總?cè)缓蟪?30 ；C. 將指數(shù)中的 30 種股票價格加和，然后除以一個除數(shù) ；D. 將指數(shù)中 500 種股票價格加和，然后除以一個除數(shù) ；E. 將指數(shù) 30 種股票價格加和后除以一定時間周期內(nèi)的股票價值18. 資本配置線可以用來描述（ A）。A. 一項風(fēng)險資產(chǎn)和一項無風(fēng)險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合 ；B. 兩項風(fēng)險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合 ；C. 對一個特定的投資者提供相同效用的所有資產(chǎn)組合 ；D. 具有相同期望收益和不同標(biāo)準(zhǔn)差的所有資產(chǎn)組合19. 證券市場線描述的是： （ A）A. 證券的預(yù)期收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)系。 ；B.

9、市場資產(chǎn)組合是風(fēng)險性證券的最佳資產(chǎn)組合。 ；C. 證券收益與指數(shù)收益的關(guān)系。 ；D. 由市場資產(chǎn)組合與無風(fēng)險資產(chǎn)組成的完整的資產(chǎn)組合。國際基金與 EAFE市場指數(shù)的相關(guān)性為， EAFE指數(shù)期望收益為 11%，Ch 國際基金的期望收益為 9%，EAFE國家的無風(fēng)險收益率為 3%，以此分析 為基礎(chǔ)，則 Ch 國際基金的隱含的貝塔值是多少（ B）A. 負值 ；C.D.21. 在發(fā)行時，息票債券通常都是（ B）A. 高于票面價值 ；B. 接近或等于票面價值 ；C. 低于票面價值 ；D. 與票面價值無關(guān) ；E. 上述各項均不正確22. 為在滿足明確的風(fēng)險承受能力和適用的限制條件下， 實現(xiàn)既定的回報率要求

10、 的策略是（ C）。A. 投資限制 ；B. 投資目標(biāo) ；C. 投資政策 ；D. 上述各項均正確 ；E. 上述各項均不正確23. 投資管理的基石不包括下列哪項（ C）A. 投資學(xué)理論 ；B. 財務(wù)金融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫 ；C. 投資者的天分 ；D. 計量經(jīng)濟技術(shù)和相關(guān)軟件24. 一種資產(chǎn)組合具有的預(yù)期收益率和的標(biāo)準(zhǔn)差，無風(fēng)險利率是 6%，投 資者的效用函數(shù)為： U=E（r）-（A/2） 2。A 的值是多少時使得風(fēng)險資產(chǎn) 與無風(fēng)險資產(chǎn)對于投資者來講沒有區(qū)別（ D）A. 5 ；B. 6 ；C. 7 ；D. 8 ；E. 以上各項均不準(zhǔn)確25. 如果名義收益率是不變的，那么稅后實際利率將在（ E）。A. 通貨

11、膨脹率上升時下降 ；B. 通貨膨脹率上升時上升 ；C. 通貨膨脹率下降時下降 ；D. 通貨膨脹率下降時上升 ；E. A和 B26. 商業(yè)票據(jù)是由（ C）為籌資而發(fā)行的短期證券。A. 聯(lián)邦儲備銀行 ；B. 商業(yè)銀行 ；C. 大型著名公司 ；D. 紐約證券交易所 ；E. 地方政府或州政府27. 短期國庫券的貼現(xiàn)利率是 5%，面值為 10000 美元的 60天期國庫券 的買方報價為 （B）A 9500 美元 ；B 美元 ；C 美元 ；D 上述各項均不準(zhǔn)確 ；E 不能確定28. 投資者把他的財富的 30%投資于一項預(yù)期收益為、方差為的風(fēng)險資 產(chǎn)， 70%投資于收益為 6%的國庫券，他的資產(chǎn)組合的預(yù)期收

12、益為（） ， 標(biāo)準(zhǔn)差為（ B）。A.B.C.D.29. 股票價格已經(jīng)反映了所有的歷史信息，如價格的變化狀況、交易量 變化狀況等， 因此技術(shù)分析手段對了解股票價格未來變化沒有幫助。 這 一市場是指（ C）。A. 強有效市場 ；B. 次強有效市場 ；C. 弱有效市場 ；D. 無效市場30. 從理論上來說，一家公司要想使股票價值最大化，如果它相信（ D）， 就應(yīng)該把它的所有收益用來發(fā)放紅利。A 投資者不在乎他們得到的回報的形式 ；B 公司未來的增長率將低于它們的歷史平均水平 ；C 公司仍有現(xiàn)金流入 ；D 公司未來的股權(quán)收益率將低于它的資本化率三、簡答題1. 什么是貨幣的時間價值及具有時間價值的原因答

13、：貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值， 也稱為資金時間價值。 貨幣之所 有有時間價值有三個方面的原因 : 1 、貨幣可用于投資，獲得利息，從而在將來擁有更多的 貨幣量。 2 、貨幣的購買力會因通貨膨脹的影響而隨時間改變。3 、一般來說，未來的收入預(yù)期具有不確定性。2. 金融衍生工具與基礎(chǔ)工具不同的特點 答3. 簡述固定增長模型隱含的幾個假設(shè)4. 簡述契約形基金和公司型基金的區(qū)別答：5. 簡述市盈率模型的缺陷答：6. 簡述有效市場理論的主要內(nèi)容答：四、計算題1. 某上市公司上年每股股利為元，股利分配政策一貫堅持固定股利政策。設(shè)投 資必要收益率（貼現(xiàn)率）是 8%。試用股利定價模型計算該股票的內(nèi)在價值。若 該股票當(dāng)時股價為 4 元，請問該股票是被低估了還是被高估了應(yīng)如何操作該股票2. 假定證券收益由單指數(shù)模型確定，即，式中，為證券 i 的 超額收益，為市場超 額收益，無風(fēng)險利率為 3%。假定有三