財務管理復習題及答案

1、最新可編輯 word 文檔2 分，共 20 分) )財務管理復習題及參考答案一、單項選擇題(本大題共 10 小題，每小題1. 以利潤最大化作為理財目標的特點是 ( DA. 考慮了風險因素B. 可以避免企業(yè)的短期行為C. 沒有考慮到資金的時間價值D. 便于進行企業(yè)間經(jīng)濟效益的比較資產的流動性較好2. 一般認為，流動比率保持在( B )以上時，A. 100% B. 200% C. 50% D. 300%3. 衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標是( B )A. 凈利率 B.每股收益 C.每股凈資產 D .市凈率4. 在個別資本成本的計算中，可以不必考慮籌資費用影響因素的是(C )A.長期借款成本B

2、.債券成本 C.留存收益成本 D .普通股成本5. 債券成本一般要低于普通股成本 ,這主要是因為 ( C)A.債券的發(fā)行量小B.債券的利息固定C.債券風險較低，且債息具有抵稅效應 D.債券的籌資費用少6. 下列各項中 ,不屬于投資項目的現(xiàn)金流出量的是( C )A. 建設投資 B. 墊支流動資金C. 固定資產折舊 D. 經(jīng)營成本7. 某投資方案，當貼現(xiàn)率為 12%時，其凈現(xiàn)值為 478；當貼現(xiàn)率為 14%時，其凈 現(xiàn)值為-22,則該方案的內部收益率為 (C )A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29%8. 在存貨的ABC分析法下，(A )類存貨種類最少但價值量

3、比重最大A.A類B.B類C.C類D.不一定9. 與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是 ( C)A.產品價格B.單位變動成本C.銷售量D.企業(yè)的利息費用10. 采用剩余股利政策的理由是 (A )A. 為了保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低B. 有利于樹立公司良好的形象，穩(wěn)定股票價格C. 能使股利與公司盈余親密結合D. 能使公司具有較大的靈活性二、多項選擇題(本大題共 5小題，每小題 3分，共 15分)1. 決定債券發(fā)行價格的主要因素有 ( ABD )A.債券面值B.債券利率C.債券發(fā)行數(shù)量D.市場利率E.債券到期日2. 下列對采購批量和存貨費用之間的關系敘述正確的有 ( ACE則儲存量越高，儲存

4、保管費用越多 則采購次數(shù)越少，儲存保管費用越少 則采購次數(shù)越少，采購費用越低 則采購次數(shù)越多，儲存保管費用越多 則采購次數(shù)越多，采購費用越高)A. 采購批量越大，B. 米購批量越大，C. 米購批量越大，D. 米購批量越小，E. 米購批量越大，3. 公司增資發(fā)行新股應具備以下條件( BDEB .前一次發(fā)行的股份已募足D .近三年連續(xù)盈利A.前一次發(fā)行的股份未募足C.與前一次發(fā)行股票間隔兩年以上E. 預期收益率不低于同期銀行存款利率4. 信用政策是企業(yè)根據(jù)自身營運情況制定的有關應收賬款的政策，其主要構成 內容有 ( ACDE )c.信用標準A.信用期限B.信用評價D.收賬政策E.現(xiàn)金折扣5.公司持

5、有現(xiàn)金的原因主要是為了滿足 ( ABc)A.交易性需要B.預防性需要C.投機性需要共 10 分)(V)D.收益性需要E.流動性需要三、判斷題(本大題共 5 小題，每小題 2分，1. 不同銷售水平上的經(jīng)營杠桿系數(shù)是不相同的。2. 若 A 方案的內含報酬率高于 B 方案的內含報酬率， 則 A 方案的凈現(xiàn)值也一定 大于B方案的凈現(xiàn)值。(X)3. 流動比率越大，短期償債能力也一定越強。(V )4. 如果企業(yè)放寬信用標準，則會增加銷售量，減少企業(yè)的壞賬損失和應收賬款的 機會成本。(X)5. 企業(yè)最優(yōu)資金結構是指在一定條件下使企業(yè)自有資金成本最低的資金結構。(X )四、簡答題(本大題共 2 小題，每小題

6、10 分，共 20分)1. 試簡述公司的主要股利政策及其含義。2. 試簡述資本成本的作用。五、計算分析題(本大題共 3個小題，共 20 分。要求：計算過程和分析過程要 詳細，小數(shù)點后面保留兩位小數(shù)。 )1. 某公司欲購買 A 股票，要求最低收益率為 12% 。若該股票每年能帶來股利 0.8 元，且該股利以 9% 的速度增長。該股票在什么價格時可以買入？2. 某公司只生產甲產品，該產品的主要原材料為 K 材料，制造一個甲產品需要 2.4千克K材料。假設該公司每年生產12000個甲產品，且在整個一年中甲產品 的需求量非常穩(wěn)定，公司采購 K 材料每次的變動性訂貨成本為 200元，單位材 料的年儲存成

7、本為 8 元。30 天按發(fā)票付款的信用政策，年銷售量為 10 萬件，預 5% ，收賬費用為 6000 元；公司為吸引顧客，擬將信 無折扣。 預計年銷售量為 12 萬件，預計壞賬損失為賒銷 9000 元。公司產品的單位售價為 5 元 / 件，單位變動 12% 。要求：(1) K 材料的經(jīng)濟訂貨批量是多少？( 2)經(jīng)濟批量下的存貨總成本是多 少？( 3)每年最佳訂貨多少次？3. ABC 公司現(xiàn)在采用 計壞賬損失為賒銷額的 用期限放寬至 60 天， 額的 8%, 收賬費用為 成本 4 元 / 件。該公司所處行業(yè)的平均投資報酬率為 要求：試確定公司是否應改變信用政策。六、綜合應用題(本大題共 1小題，

8、共 15 分。要求：計算過程和分析過程要詳 細，小數(shù)點后面保留兩位小數(shù)。 )1. 某固定資產項目需在建設起點一次投入資金 210萬元，建設期為 2年，第二年 年末完工，并于完工后投入流動資金 30 萬元。預計該固定資產投產后，使企業(yè) 各年的經(jīng)營凈利潤凈增 60萬元。該固定資產的使用壽命期為 5 年，按直線法折 舊，期滿有固定資產殘值收入 10萬元，流動資金于項目終結時一次收回，該項 目的資本成本率為 10%。已知(P/F, 10%, 1) =0.909, (P/F, 10%, 2) =0.826; (P/A， 10， 6) =4.355，(P/A， 10， 4) =3.170，(PA， 10，

9、 2) =1.736， NCF7(P/F, 10%, 7) =0.531 要求( 1)計算該項目各年的凈現(xiàn)金流量;( 2)計算該項目的凈現(xiàn)值;( 3)對項目的財務可行性做出評價參考答案四、簡答題(從給出的兩題中任選一題做，本大題共 1小題，每小題 10 分，共10分）第1題參考答案及評分標準：答：1.剩余股利政策：這種政策主張，公司的收益首先應當用于盈利性投資項目 的需要，在滿足了盈利性投資項目的資本需要以后，若有剩余，則公司可將剩余部分作為股利發(fā)放給股東。按照剩余股利政策的要求，股利發(fā)放額每年將會隨投 資機會和盈利水平的變動而變動。 可見在這種股利政策下，股利變動較大，因此 很少有人會機械地

10、照搬剩余股利理論，但許多公司運用這種理論來幫助建立一個 長期目標發(fā)放率。（2.5分）(2.5 分)2. 固定股利或穩(wěn)定增長股利政策：這種政策主張將每股股利維持在某一特定 的水平上，然后在一段時間內維持不變，只有當公司認為未來盈余的增加足以使 它能夠將股利維持到一個更高的水平時， 公司才會提高股利的發(fā)放額。顯然，只 有在收益穩(wěn)定的情況下，這一政策才是可行的。3. 固定股利支付率政策：這一政策是指公司從其盈余中提取固定的百分比， 以作為股利發(fā)放給股東。在這種情況下，公司每年所發(fā)放的股利會隨著公司盈余 的變動而變動，從而使公司的股利支付極不穩(wěn)定，由此導致股票市價上下波動， 很難使公司的價值達到最大。

11、（2.5分）額外股利的運用既可以使4. 低正常股利加額外股利政策：這一政策是指公司每年只支付數(shù)額較低的正 常股利，只有在公司繁榮時期才向股東發(fā)放額外股利。公司保持固定股利的穩(wěn)定記錄，又可以使股東分享公司繁榮的好處。（2.5分）第2題參考答案及評分標準：答：要點1資本成本的定義：資本成本是指公司為籌集和使用資金而付出的相應代價，包括資金籌集費用和資金使用費用兩部分。（2分）2、資本成本的作用。（1）資本成本是企業(yè)選擇資本來源、擬定籌資方案的依據(jù)。資本成本在籌 資決策中的作用主要有：A個別資本成本主要用于比較各種籌資方式資本成本的高低，是確定籌資方式的 重要依據(jù)。（1分）B綜合資本成本是企業(yè)進行資

12、本結構決策的基本依據(jù)。（1分）(1 分)C邊際資本成本是企業(yè)追加籌資決策的依據(jù)。（2）資本成本在投資決策中的作用。資本成本在進行投資項目決策時也具有重 要作用（1分），具體表現(xiàn)為：A在利用凈現(xiàn)值指標進行決策時，一般采用資本成本率為貼現(xiàn)率。（1分）B在利用內含報酬率指標進行決策時，通常以資本成本率為基準報酬率。（1分）（3）資本成本是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。（2分）在此基礎上適當展開。五、第7題參考答案及評分標準 :屮溝二蟻07元該股票的價值為：12%-幌當該股票的價格在29.07元以下時，可以接受該股票 第2題參考答案及評分標準：（1）經(jīng)濟訂貨批量 Q= （ 2KD/ Kc） 1/2=（2

13、X 200X 12000X 2.4/8） 1/2=1200（千克）（2）經(jīng)濟批量下的存貨總成本=（2X 200X 12000X 2.4X 8） 1/2=9600（元） 每年最佳訂貨次數(shù)=12000X 2.4/1200=24（次）第3題參考答案及評分標準：收益增加額=(12-10)( 5-4 )=2萬機會成本的增加額=60/6 X 0.8 X 12% 50/12 X 0.8 X 12%=0.56 萬收賬費用的增加額=9000-6000=3000=0.3萬凈收益=2-0.56-2.3-0.3= 1.16 萬 故不應改變信用政策。六、綜合應用題 參考答案及評分標準 ： （1）項目各年的現(xiàn)金凈流量： 固定資產折舊 =（210-10）/5=40（萬元）建設起點投資的凈現(xiàn)金流量：NCF0 = -210 （萬元）建設期第一年的凈現(xiàn)金流量：NCFi = 0 （1.5分） 建設期末投入流動資金的凈現(xiàn)金流量：NCF2= -30 （萬元）經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量=凈利+折舊，即：NCF3-6= 60+40=100 （萬元） 項目終結點的凈現(xiàn)金流量 =凈利+折舊+殘值+回收的流動資金，即：NCF7= 60+40+10+30=140 （萬元）（2 分）（ 2）項目的凈現(xiàn)值：NPV 二 NCF0+NCF1 （P/ F, 10%, 1） +N