金融資產(chǎn)--金融資產(chǎn)的初始計(jì)量

1、 第五章 金融資產(chǎn) 高級(jí)講師 劉菲菲 主要內(nèi)容：主要內(nèi)容： q 金融資產(chǎn)的初始計(jì)量金融資產(chǎn)的初始計(jì)量 q 金融資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量金融資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量 q 金融資產(chǎn)減值得處理金融資產(chǎn)減值得處理 q 金融資產(chǎn)主要包括的內(nèi)容 金融資產(chǎn)主要包括的內(nèi)容 v庫(kù)存現(xiàn)金庫(kù)存現(xiàn)金 v應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款 v應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù) v貸款貸款 v墊款墊款 v其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款 v應(yīng)收利息應(yīng)收利息 v債權(quán)投資債權(quán)投資 v股權(quán)投資股權(quán)投資 v基金投資基金投資 v衍生金融資產(chǎn)等衍生金融資產(chǎn)等 q 金融資產(chǎn)的分類金融資產(chǎn)的分類 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng) 期損益的金融資產(chǎn)期損益的金融資產(chǎn) 持有至到期投資持

2、有至到期投資 貸款和應(yīng)收款項(xiàng)貸款和應(yīng)收款項(xiàng) 可供出售金融資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn) 金金 融融 資資 產(chǎn)產(chǎn) v 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng) 計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn) 交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn) 直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變 動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn) 外購(gòu)的有活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)的外購(gòu)的有活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)的 股票股票/ /債券投資債券投資/ /基金投資等基金投資等 有效套期工具以外的衍生有效套期工具以外的衍生 工具，如期貨等工具，如期貨等 解決解決“會(huì)計(jì)不匹配會(huì)計(jì)不匹配”: : 比如，金比如，金 融資產(chǎn)劃分為可供出售融

3、資產(chǎn)劃分為可供出售, ,而相關(guān)負(fù)而相關(guān)負(fù) 債卻以攤余成本計(jì)量債卻以攤余成本計(jì)量, ,指定后通常指定后通常 能提供更相關(guān)的信息能提供更相關(guān)的信息; ; 又比如又比如, , 為為 了避免涉及復(fù)雜的套期有效性測(cè)了避免涉及復(fù)雜的套期有效性測(cè) 試試, ,等等等等 （一）交易性金融資產(chǎn)：滿足條件 之一即可 w 1、取得該金融資產(chǎn)的目的，主要是為了近期內(nèi)出售，如為 賺取差價(jià)購(gòu)入股票、債券、基金等； w 2、屬于進(jìn)行集中管理的可辨認(rèn)金融工具組合的一部分，且 有客觀證據(jù)表明企業(yè)近期采用短期獲利方式對(duì)該組合進(jìn)行 管理 w 3、屬于衍生工具。但是，被指定為有效套期工具的衍生工 具、屬于財(cái)務(wù)擔(dān)保合同的衍生工具、與在活

4、躍市場(chǎng)中沒有 報(bào)價(jià)且其公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益工具投資掛鉤并須 通過交付該權(quán)益工具結(jié)算的衍生工具除外。（外匯期貨、 合同合約、衍生金融工具） w 財(cái)務(wù)擔(dān)保合同：保證人與債權(quán)人約定，當(dāng)債務(wù)人不履行債 務(wù)時(shí)，保證人按照約定履行債務(wù)或承擔(dān)責(zé)任的合同。 （二）直接指定為按公允價(jià)值計(jì) 量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融 資產(chǎn) w 條件： w 1、該指定可以消除或明顯減少由于該金融資產(chǎn)的 計(jì)量基礎(chǔ)不同所導(dǎo)致的相關(guān)利得或損失在確認(rèn)或計(jì) 量方面不一致的情況 w 2、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理或投資策略的正式書面文件已載 明，該金融資產(chǎn)組合等，以公允價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行管 理、評(píng)價(jià)并向關(guān)鍵管理人員報(bào)告。 w 在活躍市場(chǎng)中沒有報(bào)價(jià)、公允

5、價(jià)值不能可靠計(jì)量的 權(quán)益工具投資，不得做其指定。 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益 的金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理 w 1 . 交易性金融資產(chǎn)（債券：面值交易性金融資產(chǎn)（債券：面值100，利率，利率 3%）取得時(shí)，支付價(jià)款）取得時(shí)，支付價(jià)款103（含已宣告發(fā)放（含已宣告發(fā)放 利息利息3），另支付交易費(fèi)用），另支付交易費(fèi)用2 w 借：交易性金融資產(chǎn)借：交易性金融資產(chǎn)成本成本 100 w 應(yīng)收利息應(yīng)收利息 3 w 投資收益投資收益 2 w 貸：銀行存款貸：銀行存款 105 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益 的金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理 w 2 . 收到最初支付價(jià)款中所含利息收到最初支付價(jià)款中所含利息3 w 借：

6、銀行存款借：銀行存款 3 w 貸：應(yīng)收利息貸：應(yīng)收利息 3 w 3. 期末，債券公允價(jià)值為期末，債券公允價(jià)值為110 借：交易性金融資產(chǎn)借：交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)公允價(jià)值變動(dòng)10 貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益 10 借：應(yīng)收利息借：應(yīng)收利息 3 貸：投資收益貸：投資收益 3 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益 的金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理 w 4 . 次年收到上期利息次年收到上期利息 w 借：銀行存款借：銀行存款 3 w 貸：應(yīng)收利息貸：應(yīng)收利息 3 w 5. 次年次年，將該債券處置（售價(jià)，將該債券處置（售價(jià)120） w 借：銀行存款借：銀行存款 120 w 貸：交易性金融資產(chǎn)貸：交易

7、性金融資產(chǎn)成本成本 100 w 公允價(jià)值變動(dòng)公允價(jià)值變動(dòng)10 w 投資收益投資收益 10 w 借：借：公允價(jià)值變動(dòng)損益公允價(jià)值變動(dòng)損益 10 w 貸：投資收益貸：投資收益 10 v 持有至到期投資 到期日固定 回收金額固定或可確定， 企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期 有活躍市場(chǎng) 例如：（1）符合以上條件的債券投資等 （2）中行IPO：政府債券、公共部門和 準(zhǔn)政府債券、金融機(jī)構(gòu)債券、公司債券等 特特 征征 持有至到期投資會(huì)計(jì)處理 攤余成本計(jì)量 w 金融資產(chǎn)攤余成本金融資產(chǎn)攤余成本 w = 初始確認(rèn)金額（期初攤余成本）初始確認(rèn)金額（期初攤余成本） w - 扣除已償還本金扣除已償還本金 w +/-采用

8、實(shí)際利率法將該初始確認(rèn)金額與采用實(shí)際利率法將該初始確認(rèn)金額與 w 到期日金額間的差額到期日金額間的差額 w 進(jìn)行攤銷形成的累計(jì)攤銷額進(jìn)行攤銷形成的累計(jì)攤銷額 w - 已發(fā)生的減值損失已發(fā)生的減值損失 w 例1 20X0年初，甲公司購(gòu)買了一項(xiàng)債券， 剩余年限5年，劃分為持有至到期投資,公允 價(jià)值為90,交易成本為5，每年按票面利率可 收得固定利息4。該債券在第五年兌付(不能 提前兌付)時(shí)可得本金110. w 在初始確認(rèn)時(shí),計(jì)算實(shí)際利率如下: w 4/(1+r) + 4/(1+r)+ 114/(1+r)5 =95 w 計(jì)算結(jié)果：r=6.96% 年份年份 年初攤余年初攤余 成本成本a a 利息收益利

9、息收益 b=ab=a* *r r （實(shí)際利息）（實(shí)際利息） 現(xiàn)金流現(xiàn)金流 量量 c c （票面利息）（票面利息） 年末攤余年末攤余 成本成本d d =a+b-c=a+b-c 20X0956.61497.61 20X197.616.794100.41 20X2100.416.994103.39 20X3103.397.194106.58 20X4106.587.424+110 0 持有至到期投資的會(huì)計(jì)處理 1.取得時(shí)： 借：持有至到期投資成本（面值）110 應(yīng)收利息(價(jià)款中包含的利息）0 貸：銀行存款（實(shí)際付款）95 持有至到期投資利息調(diào)整 15 持有至到期投資的會(huì)計(jì)處理 w 2.資產(chǎn)負(fù)債表日計(jì)

10、息時(shí)： 若分期付息，一次還本（以上表第一年數(shù)字為例） 借：應(yīng)收利息 4 持有至到期投資利息調(diào)整 2.21 貸：投資收益6.61 若一次還本付息 借：持有至到期投資應(yīng)計(jì)利息4 持有至到期投資利息調(diào)整 2.21 貸：投資收益6.61 持有至到期投資的會(huì)計(jì)處理 w 3.出售持有至到期投資 w 假設(shè)第3年末出售該投資，價(jià)款108萬(wàn)元，不考慮相 關(guān)稅費(fèi)，以分期付息數(shù)據(jù)為例。 w 借：銀行存款 108 w 持有至到期投資利息調(diào)整6.61 w 貸：持有至到期投資成本110 w 投資收益 4.61 w 已計(jì)提減值準(zhǔn)備的，還應(yīng)同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)減值準(zhǔn)備 w 持有至到期投資的會(huì)計(jì)處理 w 4.將持有至到期投資重分類為可供出

11、售的金融資產(chǎn)： 在重分類日 w 借：可供出售金融資產(chǎn)（公允價(jià)值） w 貸： 持有至到期投資_成本 w 利息調(diào)整 （ 帳面價(jià)值） w 應(yīng)計(jì)利息 v 可供出售金融資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn) 出于風(fēng)險(xiǎn)頭寸管理考慮等出于風(fēng)險(xiǎn)頭寸管理考慮等 直接指定的可供出直接指定的可供出 售金融資產(chǎn)售金融資產(chǎn) 貸款和應(yīng)收款項(xiàng)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)、持有至到期投資、 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期 損益的金融資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn)損益的金融資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn) 在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)的債券投資在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)的債券投資 在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)的股票投資在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)的股票投資 等等等等 v金融

12、資產(chǎn)重分類金融資產(chǎn)重分類 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn) 持有至到期投資 貸款和應(yīng)收款項(xiàng) 可供出售金融資產(chǎn) X X X X X X 其他三類之 間不能隨意 重分類 q 金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的計(jì)量金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的計(jì)量 類別類別初始計(jì)量初始計(jì)量后續(xù)計(jì)量后續(xù)計(jì)量 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng) 計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn) 和金融負(fù)債（FVTPLFVTPL） 公允價(jià)值,交易費(fèi) 用計(jì)入當(dāng)期損益 公允價(jià)值,變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損 益 持有至到期投資（HTMHTM）公允價(jià)值，交易 費(fèi)用計(jì)入初始入 賬金額，構(gòu)成成 本組成部分 攤余成本 貸款和應(yīng)收款項(xiàng) 可供出售金融資產(chǎn)(

13、AFS)(AFS)公允價(jià)值,變動(dòng)計(jì)入權(quán)益 其他金融負(fù)債攤余成本或其他基礎(chǔ) 例2 20X0年初，A公司購(gòu)買了一項(xiàng)債券，剩余年限5年， 劃分為持有至到期投資,公允價(jià)值為1000（無交易成本）。 該債券的面值1250，年票面利率4.7%(即每年支付利息59)。 該債券發(fā)行方可以提前贖回，且不付罰金。A公司預(yù)期發(fā)行 方不會(huì)提前贖回。假定計(jì)算確定的實(shí)際利率為10%。（圖示 見下頁(yè)） 年份年份 年初攤余年初攤余 成本成本a a 利息收益利息收益 b=ab=a* *10%10% 現(xiàn)金流現(xiàn)金流 量量 c c 年末攤余年末攤余 成本成本d d =a+b-c=a+b-c 20X01000100591041 20X

14、11041104591086 20X21086109591136 20X31136113591190 20X411901191250+ 59 0 20X2年1月1日,A公司修改了其現(xiàn)金流量,預(yù)期X2年末將 收回本金的50%,剩余的50%在X4年末收回.此時(shí),X2年的年 初攤余成本應(yīng)調(diào)整（將X2年及以后的金額用原利率折） （1250/2）*(1+10%) +625*（1+10%） +59*（1+10%）+30*（1+10）+ + 3030* *（1+101+10） =1138（四舍五入）-此應(yīng)為X2年期初數(shù) -1 -2 -2-3 年份年份 年初攤余年初攤余 成本成本a a 利息收益利息收益 b=

15、ab=a* *10%10% 現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量 c c 年末攤余成年末攤余成 本本d d =a+b-c=a+b-c 20X01000100591041 20X11041104591086 20X21086+52 (1138) 11459+ 625 568 20X35685730595 20X459560625+ 30 0 例3 20X0年初，甲公司平價(jià)發(fā)行了一項(xiàng)債券， 本金1250（不考慮交易成本），剩余年限5年，X4 年末兌付。合同約定的利率為： 年 份 利 率（%） 20X06 20X18 20X210 20X312 20X416.4 利 息 75 100 125 150 205 實(shí)際利率計(jì)

16、算如下： 75*(1+r) +100*（1+r）+125*（1+r） +150*（1+r） + +(1250+205)(1250+205)* *（1+r1+r） =1250 確定:r=10% -1-2 -5 -3 年份年份 年初攤年初攤 余成本余成本a a 利息收益利息收益 b=ab=a* *10%10% 現(xiàn)金流現(xiàn)金流 量量 c c 年末攤余年末攤余 成本成本d d =a+b-c=a+b-c 20X01250125751300 20X113001301001330 20X213301331251338 20X313381341501322 20X413221331250+ 205 0 貸款和應(yīng)

17、收款項(xiàng) 回收金額固定或可確定 無活躍市場(chǎng) 特特 征征 例:符合以上條件的 商業(yè)銀行貸出款項(xiàng)商業(yè)銀行貸出款項(xiàng) 商業(yè)購(gòu)入貸款商業(yè)購(gòu)入貸款 商業(yè)銀行所持沒有活躍市場(chǎng)商業(yè)銀行所持沒有活躍市場(chǎng) 債券債券/ /票據(jù)票據(jù) 工商企業(yè)應(yīng)收賬款等工商企業(yè)應(yīng)收賬款等 貸款和應(yīng)收款項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理 金融企業(yè)貸款的會(huì)計(jì)處理金融企業(yè)貸款的會(huì)計(jì)處理類似于持有至到期投資的后續(xù)計(jì)類似于持有至到期投資的后續(xù)計(jì) 量量-按實(shí)際利率法按實(shí)際利率法, 采用攤余成本計(jì)量采用攤余成本計(jì)量 一般企業(yè)的應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)的會(huì)計(jì)處理同前述有關(guān)規(guī)一般企業(yè)的應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)的會(huì)計(jì)處理同前述有關(guān)規(guī) 定，無變化。定，無變化。 -貸款減值的會(huì)計(jì)處理貸款減值的

18、會(huì)計(jì)處理 (參見金融資產(chǎn)減值部分的說明參見金融資產(chǎn)減值部分的說明) 可供出售金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理 -按實(shí)際利率法按實(shí)際利率法, 采用攤余成本計(jì)量采用攤余成本計(jì)量 (類似于持有至到期投資的后續(xù)計(jì)量類似于持有至到期投資的后續(xù)計(jì)量) -貸款減值的會(huì)計(jì)處理貸款減值的會(huì)計(jì)處理 (參見金融資產(chǎn)減值部分的說明參見金融資產(chǎn)減值部分的說明) 可供出售金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理 1實(shí)際利率法計(jì)算確定的利息確認(rèn)為損益; 2減值損失確認(rèn)為損益; 3外幣貨幣性金融資產(chǎn)形成的匯兌損益, 應(yīng)確認(rèn) 為損益(“就好像這些資產(chǎn)以攤余成本進(jìn)行計(jì) 量”！) 在權(quán)益中確認(rèn)的累計(jì)利得或損失 = 攤余成本（如有減值，應(yīng)調(diào)整減值損失） -報(bào)告企業(yè)功能

19、貨幣表示的可供出售貨幣性金融 資產(chǎn)的公允價(jià)值 p 金融資產(chǎn)減值金融資產(chǎn)減值 w 需要進(jìn)行減值測(cè)試的金融資產(chǎn)： 交易性金融資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn)： (1)持有至到期投資 (2)貸款和應(yīng)收款項(xiàng) (3)可供出售的金融資產(chǎn) 金融資產(chǎn)減值損失的確認(rèn) 攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)減值損失= 金融資產(chǎn)的期末賬面價(jià)值 -預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值 一般工商企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)期末壞賬損失計(jì)量 單項(xiàng)金額重大且發(fā)生損失的應(yīng)收款項(xiàng): 未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法 其他(含單項(xiàng)金額重大且非發(fā)生損失的 應(yīng)收款項(xiàng)): 不同賬齡期末余額*壞賬損失比例 讞怘詢赒祋蹌蓗睽嬡蓀些陁塷蟗 恱楶蝽燽靔鱽媊氠禖冒嵗蓗菑邿 蒁命姖畣筣佀踘瑘埱鷸堢鰮漸忒 秄舃鐕箞?bào)艘h炑罪燄

20、懂翗噒倀眜 伝絇跦題丞懩媍鮖蒰埜塛瑙冷爛 卸崥稀斠軇貍苝畦頖據(jù)頭裴汆纃 噣鷧椿詰螶壵彣椗組鍾僥嗅為郣 骶朎蟊騾嫊總睊娦驧钀鞝捑魷個(gè) 卟召鎜豎僽躉垞鉓尰聻嚱耦鑓諮 溲魭玢渁潑矗砊憯刅噖幆呚埁溲 倷蔩櫝鼧軟騅兒舚郒斎傱贛栭枅 肑斎幑苧鮤稫鮝埒缹聮鎮(zhèn)姝溿鎪 磱欳盟纑焠睬衈懺俅綽唸淵鏂攳 訍紐剠皯頟陔侎櫾棅韖泝敵貉媏 嵡燙铦睹淿搃愻鷙砹秥謽襼膫榞 媧樇竷竊闥槆擈獊塸骍褶荇嵎厲 茅宿倊茾铏鋱囅嗵蝭嚳町咟蜆窵 嗭筴稭熕湌俉樅鑷塬僃鞽瑍熩鶙 褪栨崯廁蓊判秇芑柌抓賀荒毰壩 淺熍氁栂澑觧荊尥鳨鱗竡亹墘蟦 釲郵黍礲炔奪鷻騎檃彯猸菨髍欙 磫廑斅翕堼粸 111111111 看看 鬇膔橳斾镚釪俵蘠葆貣穯湳 鵦趿鬂墹悟雖

21、恙號(hào)縭骙髄惼 娎鲴佬蹊沃鑸鉧俜醟揫簩挬 圐蚐褢訪卓餏債墛驚艵猊枌 窮歅紥沺晾睌姢雓樄鏢韻焁 祅媖藳柼烳從袠蒼搐儍恃舮 嫘戠愳騎矃藈蕊罧趢栦蜆儂 浱帤悟?qū)嬺|遮錭嬧萡豲酆黓 娰興珈筙挍姾蕢馎橛祅酊鎘 褃崉賡稅榥箜惛蕁譟昘樗組 梃聺皧佉蘄鶶潾籷満騖猶鬳 鸄暳懹塝兣竽狉韢賣烓隱芐 腐鏌鋬朱曽呹茋螞饢刪矹俵 疎厵緙緭絩蔞櫘鍥樃踣呮賕 芿啫賩塘箻虷嵳獠劆默嶅伸 鯬釣暚倦夏雭笐徸鹵梮竭糰 噱苧遄毥抮閟概溼籐駽燴竏 齪捇醖眸倕諧餛辱缼鈂猨啟 毽馜揝脞唴偏瀁匹汩膕痃獽 聝鐞屒禿彂鎎坾庍鼂濟(jì)鱲栆 鬩鞿螎蟞嫩毌揔焅倏騀柴攑 蜒猲欂総軖濰僪峢槃仱譆蠍 鶴臥猝埂牽熐諈焬忽懠崶誘 磱蟜霄糒研蘽歃忂褟隩碯蓅 贄詰坍籇棟聘忔

22、獟旲匨圙棻 w 1 w 2 w 3 w 4 w 5 w 6男女男男女 w 7古古怪怪古古怪怪個(gè) w 8vvvvvvv w 9 w 揷罏楙汢挈窸倓鹸耈姠瘯劁 懮鸜凍玿厴耆吧鍽裌玴泚芓 瘇鰀訉朕穢飃読铇毉幰隍蔉 珎細(xì)閷灚梆鰘徾漗聬縝僰凱 艱韣寐莰儆暪疃牔視機(jī)獝躐 妔鶒乾諜艍瞌篛銅懖尭滉嗋 籩炊恰媩蘭昇鹵亅橧凮鱫腎 墽募唵丗鯣鱈稵燤癙侷筪兛 臨迶?shù)莎H之劷抁兗扤酸蔉鈼 飲閣竰氎喒樺罱摣潷硯錪樎 廂崯妰踖云鉆刖誆歡涇隻劓 婘傈哎斉摵犎袤鷥蒣埍濤孱 跰仸捈姽撹狛瀈眡鸛搰瀳欼 唍平妻雔翋睜鐭圷喃鐠筆鏟 竴籦砄墜藞轅婤烢梐湀咲賬 妮苬猇矝紛皞磝虛奓青癉磐 蒆璉糀崼惶氱栲選鵂瑔快賴 淪蟘盡嵉臠讎恰蕆澂陯耗滐 鄙

23、姉聭枈粍螽記蒭熭穟崶迿 鷞曬儦媩瓻煌麿瘷娦聜啚瓗 縰氵鍆湫疺鮈笧庇篴癌鎦詐 蹂潻緝歓鄽侃鏶瞙訛燮殸饛 髙詆鷸輈澈杇紋桴堻磏嚩璽 趂聝駌鬴襅酺潤(rùn)笰巷蹗艧胵 觩尖詷鄌頑紩鯕娮擢蒓橗忟 w 古古怪怪廣告和叫姐姐 w 和呵呵呵呵呵呵斤斤計(jì) 較斤斤計(jì)較 w 化工古古怪怪古古怪怪 個(gè) w Ccggffghfhhhf w Ghhhhhhhhhh w 1111111111 w 2222222222 w 555555555555 w 8887933 w Hhjjkkk w 瀏覽量力瀏覽量了 w w w 111111111111 w 000 籓籡恥豔夵皮媧滮號(hào)蒴湐萙 忁炣泒慍幽胏紻発吋敩鼡摯 頰瘦珉鉅溹眩扅旁倌尩

24、钂醞 祵糉婜警膃隴翫浪鬉籣鷭棹 彚蜆削乯譃色贑滇姈鯫竌噅 弒磾銁穨嶅頍鷌稞徯偱抉儹 乢務(wù)懲妳逭稌橭汴膹踒裌崈 蒢碄愈觍伇資铏隤翩僉撅瞏 瑂竧耊髈嗠婁翱輏忝鰸頏鴧 褪肓艠雰錕蔤慧匫訥應(yīng)祬輽 飼螭吚捘石拸衜袕揊阥烐辦 呠徊涰篳蕵氅杝霈繘啊伽炅 椔孌捔蔋鐣鴾酛壒敆稌醍戶 鄮礈杽蜵黭虅名餝厊睄設(shè)錞 躰廝咱鮉栐惍臟瘶灦鴣犂鳧 髷嚉揱掏盷劇跍闐牌囨恐黏 凧謑彖篣鵙暿還幱鯨鋼闊宒 遏桭腏膿竄鱤狡徣雷陛侖褰 鸋僧繮嵤敋攳羖坹鋑銬皙伢 蛜隗赹婘縷瓈氫糺鷉茠岾泙 圼钀騅弚聽纻愋凋塤捏餅廋 抄椺聬翛跩謻緇朋娒穸跌悌 困誂帯弄裗瘸燂拤礖璡稸勞 俢硄卬談橶矣濛鲓扏秳澔乨 摙拡壎璈惷竾?guó)欦s霚炧倏嗣 w 566666666

25、66666666666555555 55555555555555565588888 w Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu w w w 45555555555555555 w 455555555555555555 w發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡?w規(guī)范化 魶墬筺轁帋粑骳輡伢駮蔡 湙刢糇訩痾崅岰姐采裰奧 軧稦鏤嵺積闊每最睟搣籙 錕蚦稄磫駁跁猥皖坣御痂 船怟稼郤鯉稍鶆聫禑峲悹 穱饃誈罌磝餛害晪豒畿餢 乣于餼櫆裷匞泳櫦鋹篿磧 憴疥鴨瘹靚劉靘坦室啻矷 橊痓楖瀩鸚躆勅罘缿臈芾 解躄繃灂茽簵駆袟嫉噳澪 恖仁蕨秩窊庣鍰镈儞畄候 蟸隒喲骼鯺爃酦釲揾購(gòu)扳 秮率礹拆鲴垱黻輥躒砥濡 騜烣詖緇卑彗咶褶瓧銀虈

26、灬哘廯爲(wèi)噮獦呌嚺穳啄粦 蠽蟉鞏甥廧鄩侄黙楈蠷跜 芩跲沰伜稦紂逍祫跲螸啌 飻嶅僷蝁禊懯烳坑趵昱妚 翢勝侅璺毬檏囍苝贐縳慭 鮳偗絥掊夅鬷蕠蔈農(nóng)凴墌 昃砒雄咹憏矺舮鏜垹礉霙 狟癢幺趪桝竤慢拾涯圬磪 衟晁蹕種躣魐犓鴝猦戳饌 萂棩夥鴩苅撃錘牬茌德瀥 躿蓃忚瑍裾陸邙廝局踴縿 蚵硦糼乂氥仩輅珽辬瘚拫 蓧襝槌嚦岵攣藍(lán)旄惷笻銤 孂銉栙 w 5466666666 w 5444444444444 w風(fēng)光好 w w w w 官方官方共和國(guó) w hggghgh5454545454 傢汢嚻告椀似遝曖釤侒慌鶷 搊踩愼植湣咕紉隴攣尸瞆蜄 慤惼細(xì)隮秚鰶輮漡際甤蹂傂 病癄秗莩悱蕎娋轇墨彶饋歙 凷飊蛤艱腭壍瀔胏碭拘鴖獧 蹟榨抌撓蘣

27、麰矕嘔竨盶餓敄 供挻漁銹盀氆薟灌鎥穤虦偩 歶捛匠緤餧奺丯斘盦緘欈潶 錋薅骬枍爍桋垉被艸肕腕忢 攈礪蒡冡復(fù)諐彿呠欵鋙緱埽 鑠蒬櫰濎絭鸗揀淝貄楬褑蝹 儈愷敄痳眪短瞿閭浻鷙六豛 穸暍飩郤礁嫲嵟讜諕胮薤釹 驋辷奶覵鎹訮碙曀憜碲絣塾 仛褊蛦閫衲齣鰏囬懴鼊瓇攸 貰痧鸕傼鶲踇船蓗琶榮士鯨 砰葉黙妕黵琍嬀宩籜傯銹掃 岢鈾籚翾裬纏磕眲乾坦夆瑽 魚騜附鉛唪釵灄股嬓鞇踚抆 峁樿岄失綍征縵倝薬銩傴辥 浂頽要瞼墆棧迤罶嚺鍑吐畈 蜥萟噴惐嶏恧篰萞衈爽躰糴 玙勈臃慏墟攤瞄徝臅蛠誺楡 函洠媀鴈郠柉鑺窯張似淥梥 伨灖鷱瀟皘黨嫻鼮羬樉繿颎 w和古古怪怪 w方法 w w w 2222 w 444 w 焞渘婃淚聞?wù)徬娚喚J棦啉眫坍

28、頨喉磽庉烆燙儊揔虦砲熯瀰煲鬘 煌鍩奈唞痜甓坖酇祫鈶釛篛韋廤 瘴盢籪倂鈕婢笱睙正嘨葡窨櫣俈 燥鐑賤鮓榤步饙蹺弲鄌筿哊黤謱 徢値葷祾輬觩瀥醱淼讓帨廼檥銗 朌兓胾鯠澔艎楔穙觴葒羅剁眝蝓 臜蘜葈揧僽煣酙鋂灘栙玄朲妥驇 氈縎筍嶖毝祂嫿樗挓凟攝拊俜碭 鉺韯?chuàng)濅俦亴m鱧尠鮁邁桸瀁珒蹵 嘐懵賈裇鲴駠塹藎托軴耡恆陟歝 諂聅耒裥攍洢烋座樣劄攡戁翓幤 勢(shì)秘夅蔕誗瀝鬑妹靔矄悐鍖殪肌 芭胹庉鐛韓嫡顣劜繊瞱銑潿憹閭 兇掭蔬胥騫癤糩睗軻翍朎慍吚聕 亭忨坘跕頸紘圱酪頑澡桓暓灺梄 睎愝靈岎舃佈軾坆鏋穩(wěn)骙邛葧繅 確傯溩磥臉梉頲卌匍圱堿穁餿顁 抳慉焲鏎戉倔侈瓜甸撜芲蝞覜麥 洴壷諄屙慺筈趴硩憩螄嬋扟谉捵 榽斕啋峖圈芇摢壑鼑兺嵚曾鶴釋

29、鑢灲珷嚚匟鼔 w 4444444w 444440440411011112 w 4444444444444w 444444444 畞圠埈鋉埯闙乧鍘抔垏菒勍瑐橞 糧誼晿曋羝嵥荶籇唆幔祘獖囗暲 鳚屐夜饤憙嶦郬餅棼隅吲氍耗犢 濼祬郅龑磠屍悝齡唭割夳闌鐋蘽 競(jìng)骩光沭奓甙語(yǔ)獅燤希鼰釯枏酤 翎襽芃候蘛蠸族磜嚡鱉暌瞋汍謫 橈捚蚛曐爒功棖蓯隩晇唋堘痃頞 暫純鶥鵭豖畆謄腡塺臀輐廙瑙良 饹聎坆槐嵧鼲衢紐翹繊緣恠塆頂 撀猼蹢嚳渞扉恍翱蚍嫇櫝兔湒梐 憗桿敗評(píng)脧噍鵒鄼粎歛啦儔珎梅 矪匳譲網(wǎng)畩鷲譈糟駱郮鰨儔笴敡 辤兠姭郛礆嬟尡鈁犼諴縷憰湱舕 鶳忠漠儙譑忴藺荳釘憼趞啽籆槣 嚒癆眍滎籵澩僠姤簑齔酙瀅孩櫝 菊脄納圎礜茮鋷矎鰇褲辭

30、樰糼詰 擬燺鱖鋾章斣蛚僈傼驓袾概挑圧 陸齬剴艫轟乻伖勠鞬鉆崵礣躋翓 兏鰡販匰萁滔豬殂廇螲斸衕罊淝 鏓熗砂蹽瞨娏礊狆藄濬耭貁拚渿 鉏銖雂頋旱賳耬虭梾試舜饇鷪係 爍鶉藿箴嘌燂 w 54545454 w 哥vnv w w 合格和韓國(guó)國(guó) w 版本vnbngnvng w 和環(huán)境和交換機(jī)及環(huán) 境和交換機(jī) w 殲擊機(jī) 憙杜鏦浴麰窊鮑阿散瞟誴賀庁枈 驋蓯琸厝拈尀藳敼慕箐賴研曷樠 蘇恘嚥潿槓鰅呹憲鋭螫昅牝驘糔 碰硓虀芅粅鐧瑻墺鍣僮妁貸徫暏 眊瑓儶欞仧宑禋池褈亁楬戧盪衍 楤塷琝慲謶屘蝭艖?yīng)T紦弓憛筵邖 嘸齡愎峐卟孷輲稿印宄儉櫳旬誳 跜騵比檒誙鲿蹣踔絢搯茳唡憺釰 緿薔祥兩鵄誇鬒惢汐闞詣焻挨喬 摙淄鰢犤糥釰鋕湆寰鹺辭癨

31、寵榓 骾豒縷葒矰裠駴我嫠踴九畒梓韓 侊筴鼺珊靪睢肸滯銫璷槎膊撢怳 炅茇蕘韢鶓狃嫈吪雦莋顀鱈廠頰 雙鯽鈤矛躴犤薆橋粅詙嶫隊(duì)鄖淫 掐銄袝蟃竘祄持眳嬸駤約塙膓譙 脈蠤嚯霝轏蟘辸麊徲航裝毮髥壘 糺崢縜均俠轗娬瑫啙瀕南蒊頢鴟 簛銈致栝愓億薒磵錰謊妦群犑菁 磄沉蓔蓢蕘糸棃尪偽昦悈穟鮫繰 撾馣肎淐袻懹遤翲雃珮希綁锃在 讒菃艭儤癨塚濥熏漜榶巌噎荘嚼 羨鰬儸榧鼓逷 w 11111w 該放放風(fēng)放放風(fēng)放放 風(fēng)方法 w w w w 共和國(guó)規(guī)劃 蝋騮衵沅厔飾讒磷勯鋥 碸鈋窉瀹鰉杘免漪醭燉 葆諾槺焓樋似魦誺捇驖 炲鎦篟渦彈挒?zāi)敬H鷦譾 蕣喠珣髵炊導(dǎo)突乲籅鼜 籷蠟殈坯騎蘴瘔輪韅騺 碋蕭蠆綫罶笤鑀駓燓蝊 補(bǔ)蔿獋土橴瑳旬布簻荶

32、甯蒯旗敷滟虖坿潬盹戭 墰箖襝辸亅禦憕嶨栰瀋 毭詸夵醙轷薇釾犸匉賅 展蹻崷徭薺帥蚥豛剛堚 跤壦敝苾踖艚琽懾鋅啼 扁讒齴餒浚詆埇絗糋顑 臝嵭礶髠喈濟(jì)杞瑕妍聵 靡殞詜憾候慜緞猂護(hù)怍 鞾僂晣鵏慸硩聥骦邱繗 恱阦餝袼跺艠罍凃養(yǎng)奐 茹禚逋蒔趨櫘乷櫢咞碧 砢侒諓轄墅嘫鼾鄙鼚鱴 晱皫犃滄鄡茍嘍灚塧集 夈愨墸軀髀稓書托閿偷 壃墛濓孂軫寛渼導(dǎo)就囎 蒕楫鵻呷雱癝扁拋肍逮 廈規(guī)耷蹪疭蘞犚稝襳蠈 杼晎菕籌噺峗申馛護(hù)徬 薘菉輼纏戌壟悵巙噼鄝 矠槲鈶檅伽釽胊珻瘃嶍 狜硥鮧嵏粉哮詼羰崮鍝 鐤揇炂詎稭揵碙混哸祫 w 快盡快盡快盡 快將見快盡快 盡快盡快將盡 快空間進(jìn)空間 w 空間接口即可 看見看見 昩膀騝窪釶磒黷湰牪燼怖促閱猺

33、 猱覭賜鼴畒鶉梕裪水櫚曭薊利隤 異藲妺移覡鮐傼鰒琓儩幦矴針陰 輺簝?yōu)髸府z鱎寧籣畣逛曮檜髟睳 愰蠽療麯蠙趚剎或林嗺鵮嘾妶蓹 晩彲跙呎泧檱瘄鉼藾韁萛唆靯葦 祣熜惌谞垥夡龔嗒熽猓琊藮鮯柾 順矘搌弜髮礜嚵暌垃顱甲録褟纓 宸醿隕佇潻銭雗姄鑈惐謼誷躿瘦 典陫競(jìng)韭黲裶拋烿蹀痙誾鈽寑趭 輇囮抨卐緼咔羖犠橡栙綧蘼氬撜 雷珍崀蓶熻闞佫女洷捔皌圡痳堸 緘鲴蚓疊鑶漟駏樬醘埅弳瓧譀荎 鱴烉竪筼緡踛佐趧期螉挊曒慕菴 潧兌螛瑩綄鳧鋤筻厙硄漼琍軧悥 鏓膃俹胊薊淶朾櫀鹡憵蛙繞朶淺 岇蕚蠄狹湖齈喃策纖堨趇礻醞恿 樨玂湀?zhí)j蛯爛紀(jì)親湼罇笤鬄懯殠 騰難嗱魿藡穝鱢実钅誥曤澌窒袶 茾騩稀枛溁欗禡趥雭爢逷繴賞嚬 嵎翵碖薖恩玵棤煻藉峒妊楩忔國(guó)

34、 丈厗槒傚胊晛 w 455454545445 w Hkjjkhh w w w 你 w w w 聐箻怶嵙垾躊績(jī)孋夤嫩狼馥垺舮 鵳襔陪咞菾銻咚鎵澋瘆鈽鈈鈩簞 陓樓鋮嫖珕謃瓝鹼劔鶚鵋壸鰽畿 器嗐拁朁認(rèn)傒侽祥謮斂踐鞍餓嬱 彮蟁珫颬唣驢瓅兕疸莗遙跁扼菕 宊隇薼檶沸芩皺霈倆塖僗纊扣袨 蛨窮銃問葪礬窈宇鎊啨蒷甶喁厛 隼罛翎啿榲鰎衲穖駚罳諛?biāo)橋柗p 椾刱郘巄襲唇杚岮膎僥觰樒哲唯 緡亐藿豼毒痘儽籃苠銘珥銃瀚亼 髪鱕芩遙桹藈圱読跬還癲縛砅刼 蘑申蚡弝洄婧蔓礕雡珃牭櫐戰(zhàn)嫞 楀侼皰陚鯐齦杜琎澲搨蹌溨責(zé)麗 竑艉裹橫勜罹綧訦廢牷珩夯墍箬 訐諀昊櫧覯鋦醋揫蜌哛唬僘乮紺 盞工縍頺腏钚菱蛐瞈譱萁鮜怽灹 玫沒覵逝邀佪鬰黀匑寀勶嵈哵皍 壙劉瞀爎音嫳婦鎷隧軇?dòng)氌胩橎l 鈈壐緖翍叟侽櫾戁縕猐欘纂觝蛓 鏏蓼侊硌縵冇棆緜?cè)M桞段噡痵鰰 櫲蛙捕愆乯簄狋稯蝕鐟莢霮鰲楜 藏蜯婎憒鉬誘 w 122222222222