電大本科投資分析期末復習應考指南

1、A. 所滿足的國內市場需求11 .社會折現(xiàn)率是下列哪一投資分析單項選擇題1 項目市場分析（C） C在可行性研究和項目評估中都要進行2 計算項目的財務凈現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)率為（B） B基準收益率3. 已知終值F,求年金A應 采用（C） C償債基金公式4. 項目分為基本建設項目和更新改造項目，其分類標志是（A）A 項目的性質5. 在下列說法中，錯誤的是（B）B 更新改造項目屬于固 定資產(chǎn)外延式擴大再生產(chǎn)6. 在進行項目市場預測時， 如果掌握的是大量相關性 數(shù)據(jù)，則需選用（C）C 回歸預測法7. 二次指數(shù)平滑法主要用于配合（A）A 直線趨勢預測模型8. 下列說法中錯誤的是（B）B 當FIRRic時項目

2、不可行；9. 已知現(xiàn)值P，求年金A應 采用（D）D 資金回收公式10. 下列影響項目建設經(jīng)濟 規(guī)模的因素中，最重要的是（D） A市場需求總量C 項目投資者可能獲得的 產(chǎn)品市場份額DA和C項的影子價格？（ D） D.資 金12 .下列說法中錯誤的是（D）D.經(jīng)濟換匯（節(jié)匯）成本 小于影子匯率時項目不可 行。13. 由項目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在 項目范圍內計算的經(jīng)濟效 益是項目的（A）A. 直接效益14. 由于項目使用投入物所 產(chǎn)生的并在項目范圍內計 算的經(jīng)濟費用是項目的（A）A. 直接費用15. 當項目的產(chǎn)出物用于增 加國內市場供應量時其直 接效益等于（A）16. 在下列說法中，最確切 的是（D）D.銷

3、售收入與產(chǎn)銷量可以 是也可以不是線性關系；總 成本與產(chǎn)銷量可以是也可 以不是線性關系17. 敏感性因素是指（A）A.該因素稍一發(fā)生變動就 會引起項目經(jīng)濟效益發(fā)生 較大變動。18. 項目風險性與不確性因 素的變動極限值（A） A.成 反方向變化19. 敏感性分析是（B）B .一種動態(tài)不確性分析20. 計算經(jīng)濟凈現(xiàn)值時所采 用的折現(xiàn)率為（C） C.社會 折現(xiàn)率21. 房地產(chǎn)投資的主要特點是（A）A .收益大風險相對較小22、與其它房地產(chǎn)行業(yè)投資 成本相比，一般來說商業(yè)房 地產(chǎn)投資成本（B）B .更咼23、當前我國住宅市場的主 要矛盾是（A） A.巨大的潛 在需求與大量的商品房積 壓并存24、如果房

4、地產(chǎn)投資者的預 期收益率為15%，在通貨膨 脹率為8%的情況下，投資 者仍以原價出售，則其實際 收益率為（A） A. 7%25、某股份公司發(fā)行2億股 股票，則每一股代表公司（C）的2億分之一。C.凈資產(chǎn)26、后配股股東一般（A）A .是公司的發(fā)起人或管理 人27、某股票預期每股收益0. 35元，同期市場利率為2. 5%，則該股票理論價格是（D）元。D. 1428、在證券市場資金一定或 增長有限時，大量發(fā)行國債 會造成股市（B） B .走低29、一張面額為1000元的債券，發(fā)行價格為800元， 年利率8%,償還期為6年, 認購者的收益率為（C）C. 14. 17%31、期貨交易和現(xiàn)貨交易的30、

5、基金證券各種價格 確定的最基本依據(jù)是（A） A.每基金單位凈資產(chǎn)值及 其變動主要區(qū)別在于（B）B 是否需要即期交割32、已知某一期貨價格在12天內收盤價漲幅的平均值為8%，跌幅的平均值為4%，則其相對強弱指數(shù)為（B）B. 6733、期權投資達到盈虧平衡時（A）A.在買入看漲期權中商品的市場價格等于履約 價格加權利金34、保險展業(yè)的發(fā)展趨勢是（C）C. 經(jīng)紀人展業(yè)35、一大型機械價值100萬元，保險金額為90萬元，在一次地震中完全破壞。如 果重置價為80萬元，則賠 償金額為（C）萬元。C. 8036、一大型機械價值100萬元，保險金額為90萬元， 在一次地震中破壞，此時的 帳面價值為95萬元。經(jīng)

6、過 修理可以正常使用，已知修 理費用為20萬元，則賠償 金額為（C）萬元。C. 19多項選擇題1. 項目市場分析的主要內容包括（ABCDE A市場需求分析B市場供給分析C市場競爭分析D二項 目產(chǎn)品分析E市場綜合 分析2. 項目市場調查的原則（ABCDA準確性原則B完整C時效性原則D節(jié)約性原則3. 項目市場調查的方法主要有（ABCA觀察法B詢問法C實驗法4. 下列財務效益分析指標 中屬于動態(tài)指標的有（ABEA財務內部收益率B財務節(jié)匯成本E財務外 匯凈現(xiàn)值5. 下列財務效益分析指標 中屬于靜態(tài)指標的有（ACDA資產(chǎn)負債率C投資利潤率D流動比率6. 下列說法中正確的有（ABCD性原則A財務內部收益率

7、是使 項目壽命期內各年凈現(xiàn)金 流量的現(xiàn)值之和等于0的折現(xiàn)率；B通常采用試算內 插法求財務內部收益率的 近似值；C常規(guī)項目存在 唯一的實數(shù)財務內部收益 率；D非常規(guī)項目不存在 財務內部收益率；7 項目在國民經(jīng)濟相鄰部 門和社會中反映出來的效 益在性質上屬于(BCDB. 間接效益C .外部效益D. 外部效果8.項目的直接效益包括(ABCDA.項目的產(chǎn)出物用于增加 國內市場供應量所滿足的 國內市場需求；B.項目的 產(chǎn)出物替代原有企業(yè)的產(chǎn) 出物致使被替代企業(yè)減產(chǎn) 或停產(chǎn)所釋放出來的社會 有用資源的價值量；所獲得的外匯；D .項目的 產(chǎn)出物用于替代進口所節(jié) 約的外匯；9 .項目的直接費用包括(ABCDA

8、.為給本項目供應投入物 相應減少對其他項目投入(或最終消費)的供應而 放棄的效益；B .為給本 項目供應投人物其他企業(yè) 擴大生產(chǎn)規(guī)模所耗用的資 源；C.為給本項目供應 投入物而增加進口所耗用 的外匯；D .為給本項目 供應投入物而減少出口所 減少的外匯收入；10 .盈虧平衡點可以用(ABCDE表示A .產(chǎn)銷量B. 銷售收入C .生產(chǎn)能力 利用率D .產(chǎn)品銷售單價11. 下列說法中，正確的是(ABCDEA.在線性盈虧平衡分析 中，常用的方法有圖解法和 方程式法B .產(chǎn)量安全度 與盈虧平衡生產(chǎn)能力利用 率呈互補關系 C .價格安 全度與盈虧平衡價格呈反 方向變化D .在非線性盈 虧平衡分析中，一般

9、有兩個 盈虧平衡點E.盈虧平衡分析在確定合 理的經(jīng)濟規(guī)模和選擇合適 的工藝技術方案等方面，具 有積極作用12. 敏感性分析的內容包括(ABCDEE. 單位產(chǎn)品變動成本算不確性因素變動對項目C. 項目的產(chǎn)出物增加出口A.確定分析的項目經(jīng)濟效 益指標B.選定不確定性出 素，設定其變化范圍C 計 經(jīng)濟效益指標的影響程度， 找出敏感性因素 D 繪制 敏感嘆分析圖，求出不確定 性因素變化的極限值 E 比較多方案的敏感性， 選出不敏感的投資方案13國民經(jīng)濟為項目付出了 代價，而項目本身并不實際 支付的費用在性質上屬于（ABA.外部費用B 間接費 用14、房地產(chǎn)價格上升的原因 有（ABCD A. 土地資源稀

10、 缺，不可替代 B .城市經(jīng) 濟的迅速發(fā)展增加了城市 用地用房的需求 C .城市 化進程的加快擴大了城市 用地用房的需求D .通貨膨脹使房屋建筑成本上升15 、按投資的領域不同，房地產(chǎn)投資可分為（CDE C商業(yè)房地產(chǎn)投資D. 工業(yè)房地產(chǎn)投資 E .住 宅房地產(chǎn)投資16、在國房景氣指數(shù)的指標 體系中，反映滯后因素方面 的指數(shù)是（DE D.房屋竣 工面積指數(shù) E .空置面積 指數(shù)17、普通股權可分為以下幾 項（ABCDE A .公司剩余 利潤分配權；B .投票表 決權C .優(yōu)先認股權D .檢 查監(jiān)督權E .剩余財產(chǎn)清償 權18、下列關于股票價格的說 法正確的是（ABCD A .股 票的理論價格是預

11、期股息收益與市場利率的值；B.股 票票面價格是股份公司發(fā) 行股票時所標明的每股股 票的票面金額；C .股票發(fā) 行價格是股份公司在發(fā)行 股票時的出售價格；D .股 票賬面價格是股東持有的 每一股份在賬面上所代表的公司資產(chǎn)凈值19、下列關于通貨膨脹對股 市影響說法正確的是（AD） A.通貨膨脹對股市有刺激 和壓抑兩方面的作用； D.適度的通貨膨脹對股市 有利20、股市變動的宏觀因素分 析中包括以下哪幾個方 面？ （ ABCDJEA.經(jīng)濟周期 對股市的影響B(tài).通貨膨脹 和物價變動對股市的影響C. 政治因素對股市的影響D. 政策對股市的影響E.利 率和匯率變動對股市的影響21、用于有價證券波動分析的道

12、瓊斯理論認為有價證 券的波動可以分為（ABC A.主要趨勢 B 次要運動 C日常波動22、影響基金價格變動的微 觀經(jīng)濟因素包括（AB）A .行 業(yè)因素B .基金公司因素23、期貨交易和遠期交易的區(qū)別表現(xiàn)在（ABCDE A.買 賣雙方有無信用風險B .交 易是否有標準化的規(guī)定C.交易方式表現(xiàn)為場內交易還是場外交易D .清算方 式不同E .是否需要實際交 割24、金融期貨的理論價格決定于（ABC A.現(xiàn)貨金融工 具的收益率B .融資利率C .持有現(xiàn)貨金融工 具的時間（CDC套期保值D .價格發(fā)現(xiàn)26、關于固定資產(chǎn)保險賠償 正確的是（ACE A.全部損 失時，保險金額等于或高于 出險時重置價值時，賠

13、償金 額不超過出險時重置價值C.全部損失時，保險金額 低于出險時重置價值時，賠 償金額等于保險金額E. 部分損失時，受損財產(chǎn) 的保險金額等于或高于出 險時重置價值時，按實際損 失計算賠償金額27、人身保險的特點有（ABCDA .定額給付性質的合同B長期性保險合同C .儲 蓄性保險D .不存在超額 投保、重復保險和代位求償名詞解釋1. 投資回收期：投資回收期 是指以項目的凈收益抵償 全部投資所需要的時間。2. 項目周期：項目周期又稱 項目發(fā)展周期，是指一個項 目從設想、立項、籌資、建 設、投資運營直至項目結束 的整個過程。3. 德爾菲法：德爾菲法又稱 專家調查法，是按照規(guī)定程 序以匿名方式多輪征

14、詢專 家意見，并采用統(tǒng)計處理方 法得出預測結論的一種經(jīng) 驗判斷預測法。權問題25、期貨交易的基本功能有4. 資金等值：資金等值是指 在考慮時間因素的情況下， 不同時點發(fā)生的絕對值不 等的資金可能具有相等的 價值。5. 市場因子推算法：市場因 子推算法就是依據(jù)影響某 種商品市場需求量的因子 的變化，推算該產(chǎn)品市場需 求量的方法。6. 投資利潤率：投資利潤率 是指項目達到設計生產(chǎn)能 力后的一個正常生產(chǎn)年份 的利潤總額與項目總投資 的比率，它是考察項目單位 投資盈利能力的靜態(tài)指標。7、影子價格：影子價格， 又稱為最優(yōu)計劃價格，是指 當社會經(jīng)濟處于某種最優(yōu) 狀態(tài)時，能夠反映社會勞動 的消耗、資源的稀缺

15、程度和 市場供求狀況的價格。8、社會折現(xiàn)率：社會折現(xiàn) 率是項目國民經(jīng)濟效益分 析的重要參數(shù)，在項目國民 經(jīng)濟效益分析中它既作為 計算經(jīng)濟凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，同時又是衡量經(jīng)濟內部收益率的基準值。9、贏虧平衡點：盈虧平衡 點是指投資項目在正常生 產(chǎn)條件下，項目生產(chǎn)成本等 于項目銷售收入的點。10、敏感性分析：敏感性分 析是指從眾多不確定性因 素中找出對投資項目經(jīng)濟 效益指標有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其 對項目經(jīng)濟效益指標的影 響程度和敏感性程度，進而 判斷項目承受風險能力的 分析方法。11、概率分析：概率分析是 通過研究各種不確定性因 素發(fā)生不同變動幅度的概 率分布及其對項目經(jīng)濟效 益指標的

16、影響，對項目可行 性和風險性以及方案優(yōu)劣 作出判斷的一種不確定性 分析方法。12、經(jīng)濟節(jié)匯成本：它等于 項目壽命期內生產(chǎn)替代進 口產(chǎn)品所投入的國內資源 的現(xiàn)值（以人民幣表示）與 生產(chǎn)替代進口產(chǎn)品的經(jīng)濟 外匯凈現(xiàn)值（以美元表示） 之比，即節(jié)約1美元外匯所 需要的人民幣金額。13、房地產(chǎn)投資：房地產(chǎn)投 資是一種將資本投入房地 產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營、中介服務、 物業(yè)管理服務等經(jīng)濟活動， 以獲得最大限度利潤的經(jīng)濟行為。14、房地產(chǎn)貸款抵押常數(shù)： 房地產(chǎn)貨款抵押常數(shù)（簡稱 抵押常數(shù)），是指在房地產(chǎn) 抵押貸款的清償過程中，如 果貸款額為1元，每月應該 償還的數(shù)額。15、房地產(chǎn)投資的財務風 險：房地產(chǎn)投資的財務風險

17、 是指由于投資者或其它房 地產(chǎn)主體財務狀況惡化致 使房地產(chǎn)投資及其報酬無 法全部收回的可能性。16、股票投資的基本分析： 股票投資基本分析（或稱基 本因素分析）就是通過對影 響股票市場供求關系的基 本因素，如宏觀經(jīng)濟形勢、 行業(yè)動態(tài)變化、發(fā)行公司的 業(yè)績前景、財務結構和經(jīng)營 狀況等進行分析，確定股票 的真正價值判斷股市走勢， 作為投資者選擇股票的依 據(jù)。17、空中樓閣理論：空中樓 閣理論是技術分析的理論 基礎，是指對股票市場的市 場行為所作的分析。18、國房景氣指數(shù)：國房景 氣指數(shù)是全國房地產(chǎn)開發(fā) 業(yè)景氣指數(shù)的簡稱，是國家 統(tǒng)計局以經(jīng)濟周期理論和 宏觀經(jīng)濟預警、監(jiān)測方法為 理論依據(jù)，根據(jù)中國房

18、地產(chǎn) 業(yè)投資統(tǒng)計的實際情況編 制的綜合反映全國房地產(chǎn) 業(yè)發(fā)展景氣狀況的總體指 數(shù)。19、后配股：后配股是指股 份公司贈予發(fā)起人及管理 人的股票，又稱發(fā)起人股。20、投資基金：投資基金就 是將眾多不確定的投資者 不同的出資份額匯集起來（主要通過向投資者發(fā)行 股份或收益憑證方式募 集），交由專業(yè)投資機構進 行管理，所得收益由投資者 按出資比例分享的一種投21、套期保值：套期保值是 指為規(guī)避或減少風險，在期 貨市場建立與其現(xiàn)貨市場 相反的部位，并在期貨合約 到期前實行對沖以結清部位的交易方式。22、買入看漲期權：買入看 漲期權是指購買者支付權 利金，獲得以特定價格向期 權出售者買入一定數(shù)量的某種特定

19、商品的權利。23、保險經(jīng)紀人：保險經(jīng)紀 人（保險代理人）是指受保 險公司委托，在其授權范圍 內代為辦理保險業(yè)務的單 位或個人。24、人身保險：人身保險是 以人的身體和生命為保險 對象的一種保險。資工具簡答題1. 什么是現(xiàn)金流量？工業(yè) 投資項目常見的現(xiàn)金流量 有哪些？現(xiàn)金流量是現(xiàn)金 流入與現(xiàn)金流出的統(tǒng)稱，它 是把投資項目作為一個獨 立系統(tǒng)，反映投資項目在其 壽命期（包括項目的建設期 和生產(chǎn)期）內實際發(fā)生的流 入與流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動 及其流動數(shù)量；工業(yè)投資項 目的現(xiàn)金流入一般包括產(chǎn) 品銷售收入、回收固定資產(chǎn) 余值和回收流動資金；現(xiàn)金 流出主要包括固定資產(chǎn)投 資、流動資金投入、經(jīng)營成 本、銷售稅金及

20、附加、所得 稅等。2. 簡述項目市場分析的意 義。項目市場分析主要是指 通過市場調查和市場預測， 了解和掌握項目產(chǎn)品的供 應、需求、價格等市場現(xiàn)狀, 并預測其未來變動趨向，為 判斷項目建設的必要性和 合理性提供依據(jù)。3. 簡述項目市場預測的程 序。項目市場預測的程序：（1）明確預測目標，擬定 預測方案（2）收集和整理 資料（3）選擇預測方法和 預測模型（4）檢驗和修正 預測模型（5）進行預測（6） 分析預測誤差，評價預測結 果（7）提出市場預測報告。4. 什么是項目財務效益分 析基本報表？項目財務效 益分析基本報表，簡稱財務 基本報表，是指根據(jù)預測的 財務數(shù)據(jù)填列的、旨在使投 資項目的財務數(shù)據(jù)

21、更加系 統(tǒng)化和條理化的一系列表 格。按現(xiàn)行規(guī)定項目財務效益 分析基本報表主要由哪幾 張報表組成？由現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運 用表、資產(chǎn)負債表、財務外 匯平衡表組成。5、當項目國民經(jīng)濟效 益分析與項目財務效 益分析二者的結論不 一致時應如何處理？ 兩者的區(qū)別在于：（1） 二者的分析角度不同（2）二者關于費用和 效益的含義不同（3） 二者關于費用和效益 的范圍不同（4） 二者 計算費用和效益的價 格基礎不同（5） 二者 評判投資項目可行與 否的標準（或參數(shù)）不 同。由于項目國民經(jīng)濟 效益分析與項目財務 效益分析存在上述顯 著的區(qū)別，二者的結論 有時一致，有時不一 致。當二者的結論不一致時，

22、一般應以項目國民經(jīng)濟效益分析的結 論為主決定項目的取 舍。6簡述成本分解法的步驟。 成本分解法的步驟：（1） 數(shù)據(jù)準備（2）剔除上述數(shù) 據(jù)中包括的稅金（3）用影 子價格對重要原材料、燃 料、動力等投入物的費用進 行調整（4）工資、福利費 和其他費用可以不予調整（5）計算單位貨物總投資 （包括固定資產(chǎn)投資和流動資金）的資金回收費用（M用來對折舊和流動資 金利息進行調整（6）必要 時對上述分解成本中涉及 到的非外貿貨物進行第二 輪分解（7）綜合以上各步, 即可得到該種貨物的分解 成本。7、簡述敏感性分析的一般 步驟。敏感性分析的一般步 驟：（1）確定分析的項目 經(jīng)濟效益指標（2）選定不 確定性因素

23、，設定其變化范 圍（3）計算不確定性因素 變動對項目經(jīng)濟效益指標 的影響程度，找出敏感性因 素（4）繪制敏感性分析圖， 求出不確定性因素變化的 極限值。8、簡述項目國民經(jīng)濟效益 分析的具體步驟。項目國民 經(jīng)濟效益分析既可以在項 目財務效益分析的基礎上 進行，也可以直接進行。在項目財務效益分析的基 礎上進行項目國民經(jīng)濟效 益分析，應首先剔除在財務 效益分析中已計算為效益 或費用的轉移支付，并識別 的間接效益和間接費用，然 后用貨物影子價格、影子工 資、影子匯率和土地影子費 用等，替代財務效益分析中 的現(xiàn)行價格、現(xiàn)行工資、官 方匯率和實際征地費用，對 固定資產(chǎn)投資、流動資金、 經(jīng)營成本和銷售收入（

24、或收 益）等進行調整，編制項目 國民經(jīng)濟效益分析基本報 表，最后以此為基礎計算項 目國民經(jīng)濟效益分析指標。在財務效益分析中未反映分析基本報表，最后以此為直接作項目國民經(jīng)濟效益 分析，應首先識別和計算項 目的直接效益和直接費用、 以及間接效益和間接費用， 然后以貨物影子價格、影子 工資、影子匯率和土地影子 費用等，計算項目的固定資 產(chǎn)投資、流動資金、經(jīng)營費 用和銷售收入（或效益）， 并編制項目國民經(jīng)濟效益 基礎計算項目國民經(jīng)濟效 益分析指標。9、為什么說房地產(chǎn)投資具 有保值增值功能？ （ 1）作 為房地產(chǎn)成本主要構成項 的地價具有不斷增值的趨勢（2）房地產(chǎn)本身具有抗 通貨膨脹的功能，即使原材 料

25、等成本上升了，其產(chǎn)品價 格也可以隨之上升，甚至上 升的幅度超過成本上升的 幅度（3）對承租公司來說， 應付租金是一種負債，即使 企業(yè)倒閉破產(chǎn)，清理后凈資 產(chǎn)要首先用來償債，這種清 償權排在股票投資者等所 有這之前（4）房地產(chǎn)用途 具有多樣性，在不同的經(jīng)濟 狀況下一般都可以尋找到 相對景氣的行業(yè)和公司來 承租或購買。10、簡述利率升降與股價變 動一般呈反向變化的原因。 利率升降與股價變動一般 呈反向變化的原因：（1）利 率上升時，不僅會增加公司 的借款成本，而且還會使公 司難以獲得必須的資金，這 樣，公司就不得不削減生產(chǎn) 規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又 勢必會減少公司的未來利 潤，因此，股票價格就會下

26、 降：反之，股票價格就會上 漲。（2）利率上升時，投資 者據(jù)以評估值所在的折現(xiàn) 率也會上升，股票價值因此 會下降，從而，也會使股票 價格相應下降；反之，利率 下降時，股票價格就會上 升。（3）利率上升時，一部 分資金從投向股市轉向到 銀行儲蓄和購買債券，從而 會減少市場上的股票需求， 使股票價格出現(xiàn)下跌；反 之，利率下降時，儲蓄的獲 利能力降低，一部分資金就 可能回到股市中來，從而擴 大對股票的需求，使股票價 格上漲。11、房地產(chǎn)投資的特點？房 地產(chǎn)投資在收益方面的特 點：（1）房地產(chǎn)價格具有不 斷增值的趨勢（2）房地產(chǎn) 投資可以獲得多重收益，利 潤率高（3）房地產(chǎn)投資能 夠較好地躲避通貨膨脹

27、風險，具有保值增值作用（4） 房地產(chǎn)投資可以獲得非經(jīng) 濟收益12、簡述運用股票技術分析 法時應注意的問題。技術分 析只有在一系列條件的配 合下，才能發(fā)揮其功效。這 些條件是：（一）基本分析 和技術分析相結合（二）多 種技術分析方法相結合（三）量價分析相結合（四） 趨勢研究與順勢而為相結合13、簡述債券價格變動和市 場利率變動的關系。一般而 言，債券價格變動和市場 利率變動有以下關系：1）債 券價格與市場利率反響變 動；2）給定市場利率的波動 幅度，償還期越長，債券價 格波動的幅度越大。但價格 變動的相對幅度隨期限的 延長而縮?。?）在市場利 率波動幅度給定的條件下， 票面利息率較低的債券波 動

28、幅度較大；4）對同一債 券，市場利率下降一定幅度 所引起的債券價格上升幅 度要高于由于市場利率上 升同一幅度而引起的債券價格下跌幅度。14、簡述期貨交易的功能。 期貨交易最基本的功能有 兩個：一是價格發(fā)現(xiàn)；二是 套期保值。（1）價格發(fā)現(xiàn)， 也稱價格形成，是指期貨市 場能夠提供交易產(chǎn)品的價 格信息。因為期貨市場上買 賣雙方通過公開競價形成 的成交價格具有較強的權 威性、超前性和連續(xù)性。（2） 套期保值是指為規(guī)避或減 少風險，在期貨市場建立與 其現(xiàn)貨市場相反的部位，并 在期貨合約到期前實行對 沖以結清部位的交易方式。 具體包括賣出套期保值和 買進套期保值。15、簡述保險的主要社會效 用和代價。保險

29、是指以合同 形式，在結合眾多受同樣危 險威脅的被保險人的基礎 上，由保險人按損失分攤原 則，以預收保險費，組織保 險基金，以貨幣形式補償被 保險人損失的經(jīng)濟補償制 度。保險的效用主要表現(xiàn) 為：1）損失補償。保險的 產(chǎn)生和發(fā)展都是為了滿足 補償災害事故損失。損失補 償主要是就財產(chǎn)保險和責 任保險而言，人身保險具有 非補償成分，因為人的生命 價值無法用貨幣補償。2） 投資職能。這主要是指保險 將以收取保險費的形式建 立起保險基金的閑置部分 用于投資。投資是保險經(jīng)營 的主要業(yè)務之一，也是保險 公司收益的重要來源。3） 防災防損職能。防災防損是 指為預防和減少災害事故 的發(fā)生及所造成的損失所 采取各種

30、有效的組織措施 和技術措施。保險的主要社 會代價有以下兩個方面：1） 欺詐性的索賠。保險促使一 些人有意制造損失和進行 欺詐性的索賠。2）漫天要價。保險使一些職業(yè)者索價過高。計算題1. 某企業(yè)興建一個工業(yè)項目，第一年投資 1200萬元，第二年投資2000萬元，第三年投資 1800萬元，投資均在年初發(fā)生，其中第二年和第三年的投資使用銀行貸款，年利率為12%該項目從第三年起開始獲利并償還貸款。10年內，每年年末，可以獲凈收益 1500萬元，銀 行貸款分5年等額償還，問每年應償還銀行多少萬元？畫出企業(yè)的現(xiàn)金流量圖。附：（F/P,12%,1）=1.1200（A/P,12%,5）=0.2774解：依題意

31、，該項目的現(xiàn)金流量圖為（i=12%）從第三年末開始分5年等額償還貸款，每次應還款為A=2000（ F/P，12% 1）+1800 *（ A/P，12% 5）=（2000*1.120+1800）*0.2774=1120.70 （元）2. 某投資項目各年的現(xiàn)金流量如下表（單位：萬元）：年份現(xiàn)金流量01234101.投資支出30012004002.除投資以外的其他支出5008003.收入100015004.凈現(xiàn)金流量-300-1200-400500700試用財務凈現(xiàn)值指標判斷該項目在財務上是否可行（基準收益率為12%。解：由所給資料可以求得：FNPV=3001200*（ P / F，12% 1） 4

32、00*（ P / F，12% 2）+500*（ P / F，12% 3）+700 （ P / A，12% 7）*（ P / F，12% 3）=939.50 （萬元）因為FNPV大于0,所以該項目在財務上可行。3、某工廠設計年產(chǎn)量為50萬件產(chǎn)品，每件售價（P）14元，單位產(chǎn)品變動成本（V）為10元/件，固定成本（F） 60萬元。試求：用產(chǎn)銷量（Q）、銷售收入（R）、生產(chǎn)能力利用率（S）、產(chǎn)品價格等表示的盈虧平衡點和產(chǎn)銷量安全度、價格安全度。（8分）* F 60解：盈虧平衡產(chǎn)銷量Q=匚=15 （萬件）P V 1410盈虧平衡銷售收入 R= Q*P=15*14=210 （萬件）* Q *15盈虧平衡

33、生產(chǎn)能力利用率 S = J =丄=0.3=30%Qo 50盈虧平衡產(chǎn)品銷售單價 P= V =60 +10=11.2 （元/件）Qo50產(chǎn)銷量安全度=1- S *=1-30%=70%P *112價格安全度=1-匚-=1-=20%P。144、 某企業(yè)正準備投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，研究決定籌建一個新廠，有A、B、C三種方案可供選擇。A方案引進國外高度自動化設備進行生產(chǎn)，年固定成本總額為600萬元，單位產(chǎn)品變動成本為10元；B方案采用一般國產(chǎn)自動化設備進行生產(chǎn)，年固定成本總額為400萬元，單位產(chǎn)品變動成本為12元；C方案采用自動化程度較低的國產(chǎn)設備生產(chǎn)，年固定成本總額為200萬元，單位產(chǎn)品變動成本為15元。試

34、確定不同生產(chǎn)規(guī)模下的最優(yōu)建廠方案。（8分）解：設年產(chǎn)銷量為Q,則各方案的總成本為A方案，TCk = Fa + VaQ= 600+ 10QB 方案，TG= Fb+ VbQ= 400+ 12QC 方案，TQ= Fc+ VCQ= 200+ 15Q當TQ =TCB時，解得Q=100萬件當TCB=TCC時，解得Q=66.7萬件即當產(chǎn)銷量小于66.7萬件時，選C方案，當產(chǎn)銷量在66.7至100萬件時選B方案，產(chǎn) 銷量大于100萬件時，選A方案5、已知某產(chǎn)品的生產(chǎn)成本函數(shù)和銷售收入函數(shù)分別為；TC=18000（+ 100C+ 0. 01Q3，TR=300Q 0. 01Q2，試求其盈虧平衡產(chǎn)銷量和最大盈利產(chǎn)銷

35、量。（10分）解：在盈虧平衡點，TC=TR則180000+100Q+0.0lQ=300Q-0.01 Q2Q-10000Q+9000000=0解得：Q=1000 Q 2=9000即當實際產(chǎn)量Q小于1000或大于9000時，企業(yè)會發(fā)生虧損，盈利的產(chǎn)銷量范圍市1000Q9000禾I潤函數(shù)m=TR- TC=-0.02 Q 2+200Q-180000求利潤最大時的產(chǎn)銷量，須dm “=-0.04Q+200=0dQQ=5000d2由于今=-0.04 VO dQ所以當Q=5OOO時，可實現(xiàn)最大盈利6 房地產(chǎn)項目建設期為2年，第一年年初投入1500萬元，全部是自有資金；第二年年初投入1000萬元，全部是銀行貸款

36、。固定資產(chǎn)投資包括了固定資產(chǎn)投資方向調節(jié)稅。固定資產(chǎn)貸款利率為10%。該項目可使用20年。從生產(chǎn)期第一年開始，就達到生產(chǎn)能力的100%正常年份生產(chǎn)某產(chǎn)品10000噸，總成本費用1500萬元。銷售稅金為產(chǎn)品銷售收入的10% 產(chǎn)品銷售價格為 2500 元噸，并且當年生產(chǎn)當年銷售，沒有庫存。流動資金為 500 萬元，在投產(chǎn)期初由銀行貸款解決。 求：該房地產(chǎn)投資項目的投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率。 解：總投資 =固定資產(chǎn)投資 +固定資產(chǎn)投資方向調節(jié)稅 +建設期利息 +流動資金 =1500+1000*（ 1+10%）+500=3100 萬元正常年份利潤 =年產(chǎn)品銷售收入年總成本費用年銷售稅金 =

37、2500-1500-2500*10%=750 萬元正常年份利潤 =年產(chǎn)品銷售收入年總成本費用=2500 1500=1000萬元因此，投資利潤率 =正常年份利潤 / 總投資*100% =750/3100*100%=24.19%投資利稅率 =正常年份利稅總額 / 總投資 *100%=1000/3100*100%=32.26%資本金利潤率=正常年份利潤總額/資本金*100%=750/1500*100%=50%7、某房地產(chǎn)開發(fā)公司欲建房出售，根據(jù)市場預測，每平方米建筑面積可售1000元，每平方米建筑面積變動成本為500元，該公司年固定成本為80萬元。問該公司的年銷售量要達 到多少才能做到盈虧平衡？，若

38、公司要實現(xiàn) 40萬元年利潤，銷售量應達到多少？解：盈虧平衡點的銷售量為Q1=800000/( 1000-500)=1600 平方米若要達到40萬元的年利潤，銷售量應為：Q2=( F+S /( P-V)=(800000+400000 /( 1000-500)=2400平方米&某房地產(chǎn)項目財務評估數(shù)據(jù)如下：正常年份的產(chǎn)量為52萬平方米，銷售收入為33652 萬元，可變成本為11151萬元，銷售稅金為1578萬元，年固定成本為10894萬元。求：盈 虧平衡點的產(chǎn)銷量。解：BEP= 6=10894*100%S CV T 33652 111511578=52.07%盈虧平衡點的產(chǎn)量為 52*52.07=

39、27.08 萬平方米9、已知某種現(xiàn)貨金融工具的價格為 100 元，假設該金融工具的年收益率為 10，若購買 該金融工具需要融資，融資的利率為 12，持有渡現(xiàn)貨金融工具的天數(shù)為 180 天，那么在市 場均衡的情況下，該金融工具期貨的價格為多少？解：C=S (y-r ) *t/360B=S-F在市場均衡的條件下，基差正好等于持有成本，即B= C,于是S( y-r ) *t/360=S-F整理得：F =S1+(r - y ) *t/360=100 *1+( 12%10%) *180/360=101 元10、某商品現(xiàn)在的價格為 100 元，某人簽定該商品的一個期權合約，期權的履約價格為 100 元，權利期間為 1 年，已知無風險年利率為 10，該商品收益率的標準差為 10。(l )如果他認為該期權是看漲期權，他愿意支付的權利金為多少？( 2)如果他認為該期權是看跌期權，他愿意支付的權利金為多少？解：第一步，先算出 d1,d 21 2)Tln(Ppt)(R 2?T1ln(100100) (0.1 畀12)*1O.M=1.05d2= d 1-=1.05-0.1*1=