國際收支的吸收分析法

1、國際收支的吸收分析法國際收支的吸收分析法 （ Absorption Approach to the Balance of Payments）是指只有當(dāng)一國商品、 勞務(wù)的產(chǎn)出的增加超過其吸收能力的增加時(shí)， 該國的國際收支才能得以改善。 這里“吸收”一詞系指國內(nèi)居民在商品和勞務(wù)上的支出。該方法最早是西德尼亞歷山大 （ Sidney Alexander ）于 1952 年任職于 IMF 時(shí)提出的。它實(shí)際上就是凱恩斯乘數(shù)理論與彈 性分析法的結(jié)合，它的理論基礎(chǔ)源于凱恩斯的收入支出決定理論。1概述假設(shè)：（1）（凱恩斯主義的分析）價(jià)格（開放經(jīng)濟(jì)中還包括匯率）是給定的，不隨總需求而 變動(dòng)。（2）為使這些假定完

2、全合理，必須假設(shè)所考慮的均衡收入水平低于充分就業(yè)情況下的 收入水平，從而產(chǎn)出能對(duì)需求的變動(dòng)作出反應(yīng)，并且確保不對(duì)價(jià)格水平形成壓力。圖1 AD-AS 模型：凱恩斯區(qū)間定義 :總吸收 AC+I+G，貿(mào)易差額 B X-M，則：Y A B（ 2）BYAA A 0 cY這里的 c 表示邊際吸收傾向，等于邊際消費(fèi)傾向加上邊際投資傾向。B （1 c）Y A 0B=（ 1-c） Y - A 03）（4）A0表示自發(fā)吸收。（5）（6）BE=(1-c) YE- AE06a)B= Y-(c Y+ A 0)(6b)B Y c Y A 0EEEE6c)由上幾式可知， 貨幣貶值對(duì)貿(mào)易差額的影響效果，取決于貶值對(duì)國民收入

3、Y 和吸收的影響效果的比較。其中貨幣貶值對(duì)吸收的影響可分解為兩部分：（1）c Y 是貶值后收入變動(dòng)對(duì)吸收的影響，即為收入變動(dòng)的“引致支出”效應(yīng)A0不是 Y 的函數(shù)，（2）A0 是除收入變動(dòng)影響之外的貶值對(duì)吸收的直接影響效應(yīng)。注意 但是可能是 E 的函數(shù)。兩種效應(yīng)之和 （ c Y A0） 等于貨幣貶值對(duì)吸收的凈影響效應(yīng)。實(shí)際上，根據(jù)式（ 6b） B= Y-（c Y+ A0） ，只要貶值使：Y （c Y A 0）就改善了國際收支。亞歷山大認(rèn)為，從式子（ 5）可以看出，國際收支盈余是因?yàn)槲障鄬?duì)于收入不足導(dǎo)致 的；國際收支赤字則是吸收相對(duì)于收入過多導(dǎo)致的 （詳細(xì)解釋并和凱恩斯主義相聯(lián)系） 。因 此，

4、在國際收支出現(xiàn)赤字時(shí)，改善國際收支可以：（1）提高 Y而 A不變，（缺陷： Y 上升時(shí) A也會(huì)上升）；（2）Y不變而 A減小， （可行）；（3）提高 Y 而減少 A，（亞歷山大認(rèn)為多出的部分可以出口，但實(shí)際上能不能賣掉還是 個(gè)問題）；（4）收入水平的增加大于吸收的增加， 見（ 6式），存在和（ 1）一樣的問題 ；（5）收入水平的減少小于吸收的減小。總結(jié)：總體來說，亞歷山大認(rèn)為，貨幣貶值要想改善貿(mào)易收支差額必須滿足以下兩個(gè)條件：（1）貶值可以帶來本國收入的增加；（2）貶值可以使本國的實(shí)際支出，即吸收減少。6）中的 Y 相或者說，他認(rèn)為，貶值能否改善國際收支，取決于貶值能不能使式子（ 對(duì)于（c Y

5、 A0）提高。貶值的效果表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：（1） dY, 表示貶值對(duì)收入的直接影響；（2）cdY 表示貶值通過收入變化對(duì)吸收的間接影響；（3）dA0，表示貶值對(duì)吸收的直接影響。2本幣貶值對(duì)收入的影響（1）閑置資源效應(yīng)：當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)存在未被充分利用的資源時(shí)（凱恩斯區(qū)間）, 本幣貶值后該國對(duì)出口與進(jìn)口替代的需求增加將會(huì)產(chǎn)生明顯的使收入增加的效應(yīng)。但是Yc, I A B，因此貶值最終能否改善 B，取決于 c ，要求： Y （c Y A 0）如果認(rèn)為 A0一直是常數(shù)的話， 可以把前面的式子寫作： dB dY -dA dY-cdY （1-c）dY 如果 c0，貿(mào)易差額得到改善。 （2）貿(mào)易條件效應(yīng)。貶值

6、后， E， R， ，出口數(shù)量不能馬上， B會(huì)惡化（ J 曲線）。隨著國民收入水平的減少，總吸收水平隨之下降，貿(mào)易差額dBdY-dAdY-cdY （1-c）dY, 如果 c0, 貶值的貿(mào)易條件效應(yīng)會(huì)使國際收支狀況得以改善。3貶值對(duì)吸收的直接影響（1）實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)。C A，同時(shí)利假設(shè) MS不變， E P （見下圖 ） 則 M / P ，人們減少支出，即 率 i I A， B。圖 2 貶值的 IS-LM 曲線 貶值會(huì)導(dǎo)致國外對(duì)本國商品的需求增加， IS 向右移，圖 3 貶值的 AD-AS 曲線IS 右移引起 AD右移，導(dǎo)致價(jià)格上升。注意當(dāng)我們這么說的時(shí)候，我們已經(jīng)放松了幾個(gè)不變的假設(shè)（2）收入再

7、分配效應(yīng)。假設(shè) MS不變， E P，同時(shí)名義工資 W不變固定收入者的財(cái)富減少，彈性收入者 的財(cái)富增加，即進(jìn)行了再分配。對(duì) A 的影響不定。（3）貨幣幻覺效應(yīng)假設(shè) MS不變， E P ，若人們沒有貨幣幻覺，則會(huì)要求名義工資W和 P同步增加，則 P對(duì)經(jīng)濟(jì)沒有影響；但如果人們存在貨幣幻覺，則W增長的速度比 P 增長的速度慢，實(shí)際工資 W / P ，人們的實(shí)際支出減少了， A，B（4）其他直接效應(yīng)稅收效應(yīng)假設(shè) M 不變， E P名義工資 W稅級(jí)政府歲入， 由于政府的邊際支出傾 向小于私人的邊際支出傾向，因此總支出AE A B預(yù)期效應(yīng)設(shè) MS不變， E P Pe A B綜上所述， 一國貿(mào)易收支的改善一方面可通過提高實(shí)際國民收入進(jìn)行， 一方面可通過降 低國內(nèi)吸收進(jìn)行。所以，吸收分析法所倡導(dǎo)的政策也是從這兩個(gè)方面入手的。如果是收入過低，則可采取擴(kuò)張的政策（包括貶值）來增加收入，只要收入 Y 的增加 大于吸收 A 的增加即可改善貿(mào)易收支 CA。如果是因?yàn)閲鴥?nèi)吸收過多而引起的逆差，則可采取適當(dāng)政策，減少吸收。4吸收分析法缺陷：第一：吸收論是建立在國民收入核算恒等式基礎(chǔ)之上的， 對(duì)收入、 吸收與貿(mào)易收支之間 的因果關(guān)系及其相互影響分析不夠；第二：吸收論沒有考慮本幣貶值以后相對(duì)價(jià)格變動(dòng)在國際收調(diào)整中