女性私護品項目財務(wù)分析表

1、女性私護品項目財務(wù)分析表一、項目提出的理由縱觀國際國內(nèi)發(fā)展形勢，當前時期，挑戰(zhàn)與機遇并存，困難與希望同在。國家經(jīng)濟發(fā)展長期向好的基本面沒有變，持續(xù)增長的良好支撐基礎(chǔ)和條件沒有變，發(fā)展的前景仍然廣闊，中山面臨新一輪的發(fā)展熱潮。從國際形勢看，全球治理體系深刻變革，發(fā)展中國家群體力量繼續(xù)增強，國際力量對比逐步趨向平衡，有利于我國發(fā)展的外部環(huán)境相對穩(wěn)定。新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢待發(fā)，信息技術(shù)、新能源、新材料、生物技術(shù)等重要領(lǐng)域和前沿方向的革命性突破和交叉融合，將改變?nèi)蛑圃鞓I(yè)的發(fā)展格局，也給我國的制造業(yè)發(fā)展帶來重要機遇。同時，我國制造業(yè)也面臨著發(fā)達國家“高端回流”和發(fā)展中國家“中低端分流”雙向擠壓

2、的嚴峻挑戰(zhàn)。國際金融危機深層次影響在相當長時期依然存在，全球經(jīng)濟貿(mào)易增長乏力，保護主義有所抬頭，“跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議”（TPP）、“跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴關(guān)系協(xié)定”（TTIP）等新的區(qū)域投資貿(mào)易協(xié)定將重構(gòu)全球貿(mào)易秩序，對國內(nèi)貿(mào)易投資產(chǎn)生替代效應(yīng)，我國的對外貿(mào)易和吸引國際直接投資的壓力將會增大。從國內(nèi)形勢看，國內(nèi)經(jīng)濟步入以速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換為特征的新常態(tài)，經(jīng)濟增長速度從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，經(jīng)濟發(fā)展方式從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)從增量擴能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并舉的深度調(diào)整；經(jīng)濟發(fā)展動力從傳統(tǒng)增長點轉(zhuǎn)向新的增長點。當前時期，我國改革紅利空前釋放，要素質(zhì)

3、量有所提高，“雙創(chuàng)”推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展機制加快形成，新型城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)一體化發(fā)展進一步釋放內(nèi)需潛力。同時，資源環(huán)境約束強化，傳統(tǒng)比較優(yōu)勢弱化，高增長時期產(chǎn)生或掩蓋的各種矛盾和問題顯現(xiàn)，對經(jīng)濟發(fā)展的制約日益明顯，在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、增強動力、化解矛盾、補齊短板上任務(wù)緊迫、壓力較大。從形勢看，地區(qū)經(jīng)濟總量位居全國各省區(qū)首位，經(jīng)過“十二五”時期的發(fā)展，綜合實力和核心競爭力得到重大提升。當前時期，總體處于工業(yè)化后期階段，全面創(chuàng)新改革試驗區(qū)建設(shè)邁出實質(zhì)性步伐，開始進入以創(chuàng)新驅(qū)動為主要動力的發(fā)展新周期，但增長動力轉(zhuǎn)換尚需時日，保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展任務(wù)依然艱巨。從市內(nèi)情況看，當前時期經(jīng)濟發(fā)展進入提質(zhì)增效關(guān)鍵期，呈現(xiàn)出一

4、系列新變化，面臨難得機遇。創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展核心戰(zhàn)略全面深入實施，以高新技術(shù)企業(yè)為主體的企業(yè)創(chuàng)新能力不斷增強，動力轉(zhuǎn)換步伐加快。先進制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)新興業(yè)態(tài)發(fā)展壯大，將成為經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展新的增長點，切實推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。面臨一些突出問題和挑戰(zhàn)：經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級壓力依然較大。經(jīng)濟發(fā)展方式粗放、創(chuàng)新能力不足，部分制造業(yè)和服務(wù)業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈低端環(huán)節(jié)，缺乏核心技術(shù)和自主品牌，工業(yè)增加值率低于全省平均水平，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型經(jīng)濟增長動力減弱，新的增長動力對經(jīng)濟發(fā)展支撐不足，亟需以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展實現(xiàn)動力轉(zhuǎn)換，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。鎮(zhèn)區(qū)高端要素集聚能力不足。特殊的管理模式，形成了齊頭并進的鎮(zhèn)區(qū)發(fā)展格局，鎮(zhèn)區(qū)重復(fù)

5、建設(shè)、資源碎片化問題突出，對人才、技術(shù)、資本等高端要素的集聚能力不足。亟需加大全域中山統(tǒng)籌協(xié)調(diào)力度，創(chuàng)新城鎮(zhèn)體系組織模式，重構(gòu)發(fā)展新空間。對外開放合作格局不夠開闊。對外開放長期積累的一些結(jié)構(gòu)性矛盾尚未得到很好解決，外貿(mào)出口直接面向海外市場的渠道不寬，外商直接投資增長大幅放緩，企業(yè)海外經(jīng)營管理能力、風(fēng)險應(yīng)對能力不強，對外交流合作的質(zhì)量水平有待提高，制約了對外開放水平和效益的進一步提升，亟需加快構(gòu)建全球視野全方位開放發(fā)展新格局。資源環(huán)境瓶頸制約日趨嚴重。全市土地開發(fā)強度已接近開發(fā)上限，集約節(jié)約利用效率有待提升，不協(xié)調(diào)難題尚未有效破解，土地要素供給緊張與土地閑置問題并存。同時，個別區(qū)域大氣污染和水污

6、染問題突出，控制主要污染物排放任務(wù)較重，亟需加快轉(zhuǎn)變資源利用方式，推動綠色發(fā)展。全民共享社會融合力度不夠。城鄉(xiāng)與城市內(nèi)部的人口結(jié)構(gòu)矛盾突出，政府的公共財力和公共服務(wù)向農(nóng)村基層、新中山人延伸不夠，解決外來農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化和推進基本公共服務(wù)均等化壓力較大，亟需創(chuàng)新社會公共服務(wù)供給方式和社會治理方式，實現(xiàn)社會共建共享。綜合研判，當前時期仍然處于大有作為的五年。面對新形勢新變化，必須增強憂患意識和機遇意識，堅持穩(wěn)中求進、穩(wěn)中提質(zhì)，勇于擔當，加快形成引領(lǐng)經(jīng)濟社會發(fā)展新常態(tài)的體制機制，走出一條質(zhì)量更高、效益更好、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、競爭力更強的發(fā)展新路，奮力開創(chuàng)社會主義現(xiàn)代化建設(shè)新局面。隨著社會的發(fā)展，人們生活節(jié)

7、奏和飲食習(xí)慣在逐漸改變，很多女性的生物鐘已經(jīng)被打亂，中國女性的婦科病患病人數(shù)居高不，如宮頸疾病、婦科炎癥、婦科腫瘤、月經(jīng)疾病、白帶異常等等。因此，關(guān)愛女性的健康問題迫在眉睫，一個新產(chǎn)業(yè)女性私護品已經(jīng)誕生。根據(jù)衛(wèi)生部統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2017年我國婦女滴蟲性陰道炎患病率為12.3%，宮頸糜爛患病率為7.5%。陰道炎、宮頸糜爛等疾病患病人數(shù)的居高不下給我國女性私護品行業(yè)帶來了發(fā)展機遇。數(shù)據(jù)顯示，2018年我國女性私處護理市場規(guī)模為210.91億元，較2017年的162.13億元增長30.09%。近年來我國女性私處護理市場規(guī)模如下圖所示：在女性私護品細分市場上，2018年我國女性私處護理液規(guī)模為102

8、.51億元，女性私處護理濕巾市場規(guī)模為34.77億元，女性私處護理凝膠規(guī)模為40.94億元，護理噴霧市場規(guī)模為4.67億元，其他私護品市場規(guī)模為31.02億元。近年來，隨著女性私護品市場的快速發(fā)展和女性消費者健康意識的不斷增強，女性消費者對女性私護品的安全性、舒適性、貼身性等方面的要求日漸提高，女性私護品功能逐漸細分將會是行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。從市場層級來看，女性私護品行業(yè)可以分為高檔、中檔和低檔三類細分市場。三類市場都會受到消費升級和技術(shù)升級的影響而發(fā)生變化。高檔市場。高端市場增速最快，主要來自消費力強的年輕群體加入，以及原來中端消費群升級，主要在前三個周期有較大市場。消費更加潮流化、個性化，

9、對外包裝和產(chǎn)品性能表現(xiàn)都較關(guān)注，消費者主要追求舒適性、健康養(yǎng)護，還有超強的吸收性能。中端市場。中端市場的消費總量擴大，主要來自于消費力強的年輕群體加入，以及原有一部分大眾型消費群升級，在四個周期均有龐大的消費群體。這一市場對產(chǎn)品從外觀和性能表現(xiàn)的要求都會提升，要求在保證吸收力的前提下?lián)碛惺孢m感，對健康天然也有較強需求。低端市場。低端市場消費總量會減少，低價低質(zhì)品牌的市場份額將會迅速下滑，以婚育和成熟大眾女性為主力消費群體開始對產(chǎn)品性能表現(xiàn)有一定需求，包括產(chǎn)品的健康性能和舒適性體驗?，F(xiàn)有的低端產(chǎn)品需要有所提升，價位也有一定提升空間。我國目前有3.4億的女性處在需要使用女性私護品的年齡段，同時由于

10、女性私護品是一種相對穩(wěn)定的一次性消耗用品，沒有銷售淡季旺季之分，比營養(yǎng)保健化妝品的賣點要大，這個市場有廣闊的空間。二、公司介紹公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經(jīng)營、企業(yè)”六位一體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會責任積極響應(yīng)政府城市發(fā)展號召，融入各級城市的建設(shè)與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領(lǐng)先業(yè)界，對服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟與社會發(fā)展做出了突出貢獻。 企業(yè)履行社會責任，既是實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境、社會可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應(yīng)經(jīng)濟社會發(fā)展趨勢的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉

11、獻能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積極履行社會責任，依法經(jīng)營、誠實守信，節(jié)約資源、保護環(huán)境，以人為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會、實現(xiàn)價值共享，致力于實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境和社會三大責任的有機統(tǒng)一。公司把建立健全社會責任管理機制作為社會責任管理推進工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會責任管理機制。三、項目投資概述牢固樹立創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，在區(qū)域一體化協(xié)同發(fā)展的大背景下，緊緊抓住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重大機遇，主動適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，加快優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級，提升示范引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)同發(fā)展的能力，使區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展在更好地服務(wù)經(jīng)濟建設(shè)中實現(xiàn)提質(zhì)增效。本期項目

12、總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資63266.72萬元，其中：建設(shè)投資49519.92萬元，占項目總投資的78.27%；建設(shè)期利息1099.99萬元，占項目總投資的1.74%；流動資金12646.81萬元，占項目總投資的19.99%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入143200.00萬元，綜合總成本費用119640.78萬元，稅金及附加655.13萬元，凈利潤17178.07萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率18.63%，財務(wù)凈現(xiàn)值20174.18萬元，全部投資回收期6.27年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資

13、金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資49519.92萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）

14、、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計41579.77萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為17060.34萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為22922.46萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備24616045.722輔助生成設(shè)備281833.803研發(fā)設(shè)備322063.024檢測設(shè)備

15、211375.353環(huán)保設(shè)備181146.123其它設(shè)備7458.45合計35122922.463、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為1596.97萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為6878.78萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為1061.37萬元。六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為24個月，其中申請銀行貸款22448.69萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息1099.99萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流

16、動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為12646.81萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資63266.72萬元，其中：建設(shè)投資49519.92萬元，占項目總投資的78.27%；建設(shè)期利息1099.99萬元，占項目總投資的1.74%；流動資金12646.81萬元，占項目總投資的19.99%?？偼顿Y及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資63266.72100.00%1.1建設(shè)投資49519.9

17、278.27%1.1.1工程費用41579.7765.72%1.1.1.1建筑工程費17060.3426.97%1.1.1.2設(shè)備購置費22922.4636.23%1.1.1.3安裝工程費1596.972.52%1.1.2工程建設(shè)其他費用6878.7810.87%1.1.2.1土地出讓金3920.086.20%1.1.2.2其他前期費用2958.704.68%1.2.3預(yù)備費1061.371.68%1.2.3.1基本預(yù)備費423.690.67%1.2.3.2漲價預(yù)備費637.681.01%1.2建設(shè)期利息1099.991.74%1.3流動資金12646.8119.99%九、資金籌措與投資計劃本

18、期項目總投資63266.72萬元，其中申請銀行長期貸款22448.69萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資63266.72100.00%1.1建設(shè)投資49519.9278.27%1.2建設(shè)期利息1099.991.74%1.3流動資金12646.8119.99%2資金籌措63266.72100.00%2.1項目資本金40818.0364.52%2.1.1用于建設(shè)投資27071.2342.79%2.1.2用于建設(shè)期利息1099.991.74%2.1.3用于流動資金12646.8119.99%2.2債務(wù)資金22448.6935.48%2

19、.2.1用于建設(shè)投資22448.6935.48%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營

20、業(yè)收入143200.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=5459.42萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用

21、119640.78萬元，其中：可變成本99873.20萬元，固定成本19767.58萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本115855.92萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費0.0065679.4875062.2693827.8393827.8393827.8393827.8393827.8393827.832工資及福利費0.006045.376045.376045.376045.376045.376045.376045.376045.373修理費0.001704.34

22、1704.341704.341704.341704.341704.341704.341704.344其他費用0.0014278.3814278.3814278.3814278.3814278.3814278.3814278.3814278.384.1其他制造費用0.001319.521319.521319.521319.521319.521319.521319.521319.524.2其他管理費用0.001147.391147.391147.391147.391147.391147.391147.391147.394.3其他營業(yè)費用0.0011811.4711811.4711811.47118

23、11.4711811.4711811.4711811.4711811.475經(jīng)營成本0.0087707.5797090.35115855.92115855.92115855.92115855.92115855.92115855.926折舊費0.002606.472606.472606.472606.472606.472606.472606.472606.477攤銷費0.0078.4078.4078.4078.4078.4078.4078.4078.408利息支出0.001099.991099.991099.991099.991099.991099.991099.991099.999總成本費用0

24、.0091492.43100875.21119640.78119640.78119640.78119640.78119640.78119640.789.1其中：固定成本0.0019767.5819767.5819767.5819767.5819767.5819767.5819767.5819767.589.2可變成本0.0071724.8581107.6399873.2099873.2099873.2099873.2099873.2099873.20（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加655.1

25、3萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=22904.09（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=22904.0925.00%=5726.02（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額22904.09萬元，繳納企業(yè)所得稅5726.02萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=22904.09-5726.02=17178.07（萬元）。十二、項目盈利

26、能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=18.63%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率18.63%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=20174.18（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值20174.18

27、萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.27年。本期項目全部投資回收期6.27年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風(fēng)險性相對較小。十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動

28、全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務(wù)利息的保障程度，本期

29、項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為27.03。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份償債備付率（DSCR）為24.26。根據(jù)約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本

30、付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額11224.34522448.6922448.6922448.6922448.6922448.6922448.6922448.6922448.691.2當期還本付息275.001924.981099.991099.991099.991099.991099.991099.991099.991099.991.2.1還本1.2.2付息275.001924.981099.991099.991099.991099.991099.991099.991099.991099.991.3期末借款余額11224.34522448.6922448.6922448.6922448.6922448.6922448.6922448.6922448.6922448.692債券2.1期初債務(wù)余額2.2當期還本付息2.2.1還本2.2.2付息2.3期末債務(wù)余額3借款和債券合計3.1期初余額11224.34522448.6922448.6922448.6922448.6922448.6922448.69