安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講課件

1、安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講1 廣義：廣義：是指一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間是指一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間 所進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)貨幣記錄。所進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)貨幣記錄。 概念要點(diǎn)：概念要點(diǎn)： 是一個(gè)是一個(gè)流量流量概念，報(bào)告期長(zhǎng)短取決于分析需概念，報(bào)告期長(zhǎng)短取決于分析需 要及資料來(lái)源的可獲得性，通常為要及資料來(lái)源的可獲得性，通常為1 1年。年。 所反映的內(nèi)容是所反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易經(jīng)濟(jì)交易，以，以交易交易為基礎(chǔ)。為基礎(chǔ)。 必須是居民與非居民之間進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易，必須是居民與非居民之間進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易， 即國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。即國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講2 n2010年上

2、半年，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目年上半年，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目 順差順差1242億美元，同比下降億美元，同比下降8%，經(jīng)常，經(jīng)常 項(xiàng)目順差占項(xiàng)目順差占GDP的的4.9%，同比下降，同比下降1.3 個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)百分點(diǎn)。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講3 經(jīng)濟(jì)交易經(jīng)濟(jì)交易 概念：概念：經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)人手中向另一個(gè)人手中的轉(zhuǎn)移。經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)人手中向另一個(gè)人手中的轉(zhuǎn)移。 指指所有權(quán)所有權(quán)轉(zhuǎn)移，不管經(jīng)濟(jì)交易轉(zhuǎn)移，不管經(jīng)濟(jì)交易有無(wú)現(xiàn)金支付有無(wú)現(xiàn)金支付（易貨貿(mào)（易貨貿(mào) 易、補(bǔ)償貿(mào)易），易、補(bǔ)償貿(mào)易），是否已經(jīng)支付是否已經(jīng)支付（應(yīng)收未收款、應(yīng)付（應(yīng)收未收款、應(yīng)付 為付款），為付款），有無(wú)對(duì)等償付有無(wú)對(duì)等償付（無(wú)償援助

3、、私人捐贈(zèng)），（無(wú)償援助、私人捐贈(zèng)）， 均以所有權(quán)變更的日期登記。均以所有權(quán)變更的日期登記。 類型：類型： 按轉(zhuǎn)移內(nèi)容分五大類（按轉(zhuǎn)移內(nèi)容分五大類（P12P12） 按交易主體不同分為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。按交易主體不同分為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易：居民：居民 居民居民 國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易：居民：居民 非居民非居民 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講4 注意公民與居民區(qū)別注意公民與居民區(qū)別 公民公民: :法律概念，以法律概念，以國(guó)籍國(guó)籍為準(zhǔn)；為準(zhǔn)； 居民居民: :經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，以經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，以居住地居住地為準(zhǔn)。為準(zhǔn)。 “ “居民居民”與與“非居民非居民”：凡在一國(guó)

4、居住期限達(dá)：凡在一國(guó)居住期限達(dá) 一年以上者，即為居住國(guó)的居民，否則即為一年以上者，即為居住國(guó)的居民，否則即為 非居民，包括個(gè)人、企業(yè)、非盈利機(jī)構(gòu)和政非居民，包括個(gè)人、企業(yè)、非盈利機(jī)構(gòu)和政 府四類主體。府四類主體。 兩種特殊情況：兩種特殊情況： 駐外使節(jié)、駐外軍隊(duì)不論在外時(shí)間多長(zhǎng)，始駐外使節(jié)、駐外軍隊(duì)不論在外時(shí)間多長(zhǎng)，始 終為所在地的非居民，也即是派出國(guó)的居民終為所在地的非居民，也即是派出國(guó)的居民 國(guó)際性機(jī)構(gòu)對(duì)任何一國(guó)而言都是非居民國(guó)際性機(jī)構(gòu)對(duì)任何一國(guó)而言都是非居民。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講5 思考題：思考題： 1 1、海爾集團(tuán)母公司與設(shè)在日本子公司之間、海爾集團(tuán)母公司與設(shè)在日本子公司之間

5、交易屬于國(guó)內(nèi)交易嗎？交易屬于國(guó)內(nèi)交易嗎？ 2 2、我國(guó)政府向駐扎在美國(guó)領(lǐng)事館工作人員、我國(guó)政府向駐扎在美國(guó)領(lǐng)事館工作人員 匯款屬于國(guó)內(nèi)匯款嗎？匯款屬于國(guó)內(nèi)匯款嗎？ 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講6 1 11 12 2 國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表 一、國(guó)際收支平衡表的含義一、國(guó)際收支平衡表的含義 是一國(guó)根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍設(shè)置項(xiàng)是一國(guó)根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍設(shè)置項(xiàng) 目和帳戶，按照目和帳戶，按照復(fù)式簿記原理復(fù)式簿記原理，系統(tǒng)地記錄該國(guó)，系統(tǒng)地記錄該國(guó) 在一定時(shí)期內(nèi)各種對(duì)外往來(lái)所引起的全部國(guó)際經(jīng)在一定時(shí)期內(nèi)各種對(duì)外往來(lái)所引起的全部國(guó)際經(jīng) 濟(jì)交易的濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表統(tǒng)計(jì)報(bào)表。 安徽工程大學(xué)國(guó)際

6、金融第一講7 二、國(guó)際收支平衡表的編制原理與記帳方法二、國(guó)際收支平衡表的編制原理與記帳方法 1 1、 原理：復(fù)式簿記原理原理：復(fù)式簿記原理 2 2、 記帳方法：記帳方法： 借方項(xiàng)目（用借方項(xiàng)目（用“”號(hào)表示）：號(hào)表示）：對(duì)外資產(chǎn)對(duì)外資產(chǎn)或?qū)ν庳?fù)債或?qū)ν庳?fù)債 貸方項(xiàng)目（用貸方項(xiàng)目（用“”號(hào)表示）號(hào)表示）：對(duì)外資產(chǎn)對(duì)外資產(chǎn)或?qū)ν庳?fù)債或?qū)ν庳?fù)債 兩個(gè)法則：兩個(gè)法則： 凡是引起本國(guó)從國(guó)外獲得外匯收入，記貸方；凡是引凡是引起本國(guó)從國(guó)外獲得外匯收入，記貸方；凡是引 起本國(guó)對(duì)國(guó)外的外匯支出，記借方。起本國(guó)對(duì)國(guó)外的外匯支出，記借方。 凡是引起本國(guó)外匯供給的，記貸方；凡是引起本國(guó)外凡是引起本國(guó)外匯供給的，記貸方

7、；凡是引起本國(guó)外 匯需求的，記借方。匯需求的，記借方。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講8 n貸方總額借方總額，則國(guó)際收支順差貸方總額借方總額，則國(guó)際收支順差 或盈或盈余余 n貸方總額借方總額，則國(guó)際收支逆差貸方總額借方總額，則國(guó)際收支逆差 或赤子或赤子 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講9 實(shí)例： 例一：例一： 外商以價(jià)值外商以價(jià)值1000萬(wàn)美圓的設(shè)備投入甲國(guó)，興辦合萬(wàn)美圓的設(shè)備投入甲國(guó)，興辦合 資企業(yè)，這筆交易記為：資企業(yè)，這筆交易記為： n借：商品進(jìn)口借：商品進(jìn)口 1000萬(wàn)美元萬(wàn)美元 n貸：外國(guó)對(duì)甲國(guó)的直接投資貸：外國(guó)對(duì)甲國(guó)的直接投資 1000萬(wàn)美元萬(wàn)美元 例二：例二： 甲國(guó)政府動(dòng)用外匯庫(kù)存甲國(guó)政府

8、動(dòng)用外匯庫(kù)存40萬(wàn)美圓向外國(guó)提供無(wú)償萬(wàn)美圓向外國(guó)提供無(wú)償 援助，另提供相當(dāng)于援助，另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美圓的糧食藥品援助。萬(wàn)美圓的糧食藥品援助。 n借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬(wàn)美元萬(wàn)美元 n貸：官方儲(chǔ)備貸：官方儲(chǔ)備 40萬(wàn)美元萬(wàn)美元 商品出口商品出口 60萬(wàn)美元萬(wàn)美元 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講10 例三：甲國(guó)某企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)例三：甲國(guó)某企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美圓。其中萬(wàn)美圓。其中 75萬(wàn)美圓用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，萬(wàn)美圓用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，50萬(wàn)美圓購(gòu)買當(dāng)?shù)厣唐啡f(wàn)美圓購(gòu)買當(dāng)?shù)厣唐?運(yùn)回國(guó)內(nèi)，運(yùn)回國(guó)內(nèi)，25萬(wàn)美圓調(diào)回國(guó)內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國(guó)萬(wàn)美圓調(diào)回國(guó)內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國(guó) 貨幣。

9、貨幣。 n借：進(jìn)口借：進(jìn)口 50萬(wàn)美圓萬(wàn)美圓 官方儲(chǔ)備官方儲(chǔ)備 25萬(wàn)美圓萬(wàn)美圓 對(duì)外長(zhǎng)期投資對(duì)外長(zhǎng)期投資 75萬(wàn)美圓萬(wàn)美圓 n貸：海外投資利潤(rùn)收入貸：海外投資利潤(rùn)收入 150萬(wàn)美圓萬(wàn)美圓 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講11 1.1.3 國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容 儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目 錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講12 一、經(jīng)常項(xiàng)目（一、經(jīng)常項(xiàng)目（current accountcurrent account 貿(mào)易項(xiàng)目貿(mào)易項(xiàng)目（trade accounttrade account）：主要記錄因）：主要記錄因 商品進(jìn)出口而發(fā)生的收支，亦稱為商品

10、進(jìn)出口而發(fā)生的收支，亦稱為“有形貿(mào)有形貿(mào) 易收支易收支”。 無(wú)形貿(mào)易項(xiàng)目無(wú)形貿(mào)易項(xiàng)目（invisible accountinvisible account）：主）：主 要記錄一國(guó)對(duì)外勞務(wù)輸入與輸出情況，又稱要記錄一國(guó)對(duì)外勞務(wù)輸入與輸出情況，又稱 “勞務(wù)收支勞務(wù)收支”。 收益收益（IncomeIncome）：反映因生產(chǎn)要素在國(guó)際間）：反映因生產(chǎn)要素在國(guó)際間 的流動(dòng)而引起外匯收支。的流動(dòng)而引起外匯收支。 單方面轉(zhuǎn)移項(xiàng)目單方面轉(zhuǎn)移項(xiàng)目（unrequited transfer unrequited transfer accountaccount）指實(shí)物或金融資產(chǎn)在國(guó)際間發(fā)生單）指實(shí)物或金融資產(chǎn)在國(guó)際間

11、發(fā)生單 方面的轉(zhuǎn)移而產(chǎn)生的收支。方面的轉(zhuǎn)移而產(chǎn)生的收支。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講13 - n 與今年一季度的修訂數(shù)據(jù)相比，我國(guó)國(guó)與今年一季度的修訂數(shù)據(jù)相比，我國(guó)國(guó) 際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差由一季度的際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差由一季度的536億億 美元上升到了二季度的美元上升到了二季度的705億美元，其億美元，其 中，貨物貿(mào)易順差中，貨物貿(mào)易順差595億美元，服務(wù)貿(mào)億美元，服務(wù)貿(mào) 易逆差易逆差61億美元，收益順差億美元，收益順差72億美元，億美元， 經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差99億美元。億美元。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講14 二、資本和金融帳戶（二、資本和金融帳戶（capital accountcapit

12、al account）：）：主主 要記錄資本流出與流入情況。要記錄資本流出與流入情況。 資本帳戶資本帳戶(Capital Account)(Capital Account)：主要反映資：主要反映資 產(chǎn)所有權(quán)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移。產(chǎn)所有權(quán)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移。 金融帳戶金融帳戶（Financial AccountFinancial Account）：要記錄）：要記錄 一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債增減變化的交易。一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債增減變化的交易。 具體包括：具體包括： 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講15 1 1、直接投資：直接投資： 含義含義:以擁有被投資企業(yè)管理控制權(quán)為目的的以擁有被投資企業(yè)管

13、理控制權(quán)為目的的 投資。投資。 具體形式包括：具體形式包括： 1)在國(guó)外創(chuàng)辦新企業(yè)；在國(guó)外創(chuàng)辦新企業(yè)； 2)2)利潤(rùn)再投資；利潤(rùn)再投資； 3)3)收購(gòu)?fù)鈬?guó)企業(yè)收購(gòu)?fù)鈬?guó)企業(yè) ( (控股控股1010以上以上) )。 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 1)1)以取得投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)為目的；以取得投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)為目的； 2)2)一攬子提供資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)；一攬子提供資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)； 3)3)不構(gòu)成接受投資國(guó)的對(duì)外債務(wù)；不構(gòu)成接受投資國(guó)的對(duì)外債務(wù)； 4)4)投資周期較長(zhǎng)。投資周期較長(zhǎng)。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講16 2 2、證券投資：、證券投資：亦稱間接投資，指投資者通過(guò)在亦稱間接投資，指投資

14、者通過(guò)在 國(guó)際金融市場(chǎng)上購(gòu)買外幣有價(jià)證券的方式而國(guó)際金融市場(chǎng)上購(gòu)買外幣有價(jià)證券的方式而 進(jìn)行的投資。進(jìn)行的投資。 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 1 1）不以直接控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為目的；）不以直接控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為目的； 2 2）具有較高的靈活性；）具有較高的靈活性； 3 3）構(gòu)成有價(jià)證券發(fā)行國(guó)的外債。）構(gòu)成有價(jià)證券發(fā)行國(guó)的外債。 3 3、其他投資：、其他投資：包括貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存包括貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存 款以及應(yīng)收應(yīng)付款等。款以及應(yīng)收應(yīng)付款等。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講17 資本和金融帳戶根據(jù)資本流動(dòng)期限可分資本和金融帳戶根據(jù)資本流動(dòng)期限可分 n長(zhǎng)期資本項(xiàng)目長(zhǎng)期資本項(xiàng)目 包括政府間貸款、

15、政府投資、直接投資、證包括政府間貸款、政府投資、直接投資、證 券投資及企業(yè)信貸等券投資及企業(yè)信貸等 n短期資本項(xiàng)目短期資本項(xiàng)目 包括進(jìn)出口信貸、套匯套利交易、跨國(guó)公司的包括進(jìn)出口信貸、套匯套利交易、跨國(guó)公司的 資金調(diào)撥、資本外逃等資金調(diào)撥、資本外逃等 注意：注意：經(jīng)常項(xiàng)目差額經(jīng)常項(xiàng)目差額+長(zhǎng)期資本項(xiàng)目長(zhǎng)期資本項(xiàng)目=基本差額，基本差額， 它反應(yīng)一國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期走勢(shì)它反應(yīng)一國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期走勢(shì) 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講18 n一季度，資本和金融項(xiàng)目順差一季度，資本和金融項(xiàng)目順差642億美億美 元，其中，直接投資凈流入元，其中，直接投資凈流入155億美元，億美元， 證券投資凈流入證券投資凈流入22億

16、美元，其它投資凈億美元，其它投資凈 流入流入454億美元，資本較大凈流入態(tài)勢(shì)億美元，資本較大凈流入態(tài)勢(shì) 基本確立?；敬_立。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講19 說(shuō)明：說(shuō)明：經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目所記經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目所記 錄的經(jīng)濟(jì)交易屬于錄的經(jīng)濟(jì)交易屬于自主性經(jīng)濟(jì)交易自主性經(jīng)濟(jì)交易。由。由 于自主性交易具有自發(fā)性，它所引起的于自主性交易具有自發(fā)性，它所引起的 外匯供求缺口不可能必然相等，從而導(dǎo)外匯供求缺口不可能必然相等，從而導(dǎo) 致匯率的波動(dòng)，政府將進(jìn)行干涉，采取致匯率的波動(dòng)，政府將進(jìn)行干涉，采取 措施就是進(jìn)行調(diào)節(jié)性經(jīng)濟(jì)交易。措施就是進(jìn)行調(diào)節(jié)性經(jīng)濟(jì)交易。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講20 自

17、主性經(jīng)濟(jì)交易：自主性經(jīng)濟(jì)交易：指一國(guó)居民為了某一商業(yè)動(dòng)機(jī)指一國(guó)居民為了某一商業(yè)動(dòng)機(jī) 而自主或自發(fā)地進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易。又稱事前而自主或自發(fā)地進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易。又稱事前 交易如進(jìn)出口、對(duì)非居民提供服務(wù)、對(duì)外進(jìn)交易如進(jìn)出口、對(duì)非居民提供服務(wù)、對(duì)外進(jìn) 行投資等。行投資等。 調(diào)節(jié)性經(jīng)濟(jì)交易：調(diào)節(jié)性經(jīng)濟(jì)交易：又稱補(bǔ)償性交易，是指為調(diào)節(jié)又稱補(bǔ)償性交易，是指為調(diào)節(jié) 或彌補(bǔ)自主性交易所引起的外匯供求缺口而或彌補(bǔ)自主性交易所引起的外匯供求缺口而 進(jìn)行的交易。又稱事后交易。如增減儲(chǔ)備資進(jìn)行的交易。又稱事后交易。如增減儲(chǔ)備資 產(chǎn)、官方對(duì)外借款等。產(chǎn)、官方對(duì)外借款等。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講21 三、平衡項(xiàng)目（三、平衡

18、項(xiàng)目（balancing accountbalancing account） 是為了平衡經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目是為了平衡經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目“缺口缺口”而而 設(shè)置的調(diào)節(jié)性項(xiàng)目設(shè)置的調(diào)節(jié)性項(xiàng)目 1 1、 錯(cuò)錯(cuò)誤與遺漏（漏（errors and omissions errors and omissions accountaccount） 2 2、儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目（、儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目（reserve accountreserve account） 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講22 國(guó)際收支平衡表的技術(shù)性調(diào)整國(guó)際收支平衡表的技術(shù)性調(diào)整 錯(cuò)誤和遺漏錯(cuò)誤和遺漏 n導(dǎo)致錯(cuò)誤和遺漏的原因：統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一；導(dǎo)致錯(cuò)誤和遺漏

19、的原因：統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一； 統(tǒng)計(jì)資料不完整；統(tǒng)計(jì)資料不精確統(tǒng)計(jì)資料不完整；統(tǒng)計(jì)資料不精確 n錯(cuò)誤和遺漏造成的后果：平衡表不平衡，基錯(cuò)誤和遺漏造成的后果：平衡表不平衡，基 于會(huì)計(jì)上的需要，一般就人為設(shè)置一個(gè)項(xiàng)目，于會(huì)計(jì)上的需要，一般就人為設(shè)置一個(gè)項(xiàng)目， 以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，即以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，即“凈錯(cuò)誤和遺漏凈錯(cuò)誤和遺漏” （Net Errors and OmissionsNet Errors and Omissions）科目。）科目。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講23 n凈錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目的具體金額計(jì)算：為凈錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目的具體金額計(jì)算：為 經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融帳戶及下述儲(chǔ)備經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融

20、帳戶及下述儲(chǔ)備 與相關(guān)項(xiàng)目的總和。如果借方總額大于與相關(guān)項(xiàng)目的總和。如果借方總額大于 貸方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在貸方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在 貸方貸方；反之，如果貸方總額大于借方總；反之，如果貸方總額大于借方總 額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方借方。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講24 儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目：儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目： n為平衡總差額而設(shè)立的項(xiàng)目?？偛铑~如為為平衡總差額而設(shè)立的項(xiàng)目?？偛铑~如為 順差順差，則在此帳戶的借方反映，總差額如在此帳戶的借方反映，總差額如 為逆差，則在此帳戶的貸方反映。為逆差，則在此帳戶的貸方反映。 n包括四個(gè)具體項(xiàng)目：儲(chǔ)備資產(chǎn)、使

21、用包括四個(gè)具體項(xiàng)目：儲(chǔ)備資產(chǎn)、使用IMFIMF的的 信貸、對(duì)外國(guó)官方負(fù)債及列外融資信貸、對(duì)外國(guó)官方負(fù)債及列外融資 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講25 四、總差額四、總差額 n經(jīng)常帳戶、資本和金融帳戶、經(jīng)常帳戶、資本和金融帳戶、錯(cuò)誤與遺漏帳錯(cuò)誤與遺漏帳 戶之和戶之和 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講26 1 1.2 .2 國(guó)際收支失衡及其調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡及其調(diào)節(jié) 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講27 一、一、國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡 平衡表的平衡：絕對(duì)、帳面上的平衡平衡表的平衡：絕對(duì)、帳面上的平衡 真正意義上的平衡：暫時(shí)、相對(duì)的平衡真正意義上的平衡：暫時(shí)、相對(duì)的平衡 判斷平衡的判斷平衡的標(biāo)志標(biāo)志：自主性交易所引

22、起的外匯供求是否平：自主性交易所引起的外匯供求是否平 衡衡 二、二、國(guó)際收支不平衡國(guó)際收支不平衡:是經(jīng)常性的是經(jīng)常性的 1.2.1 國(guó)際收支平衡與失衡含義國(guó)際收支平衡與失衡含義 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講28 1.2.21.2.2國(guó)際收支持續(xù)失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響國(guó)際收支持續(xù)失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響 一、逆差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響一、逆差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響 1 1、逆差、逆差本幣本幣購(gòu)買力購(gòu)買力 2 2、逆差、逆差本幣貶值壓力本幣貶值壓力、外匯收入、外匯收入外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備 國(guó)家信心國(guó)家信心資本外逃。資本外逃。 3 3、貿(mào)易收支逆差、貿(mào)易收支逆差y失業(yè)率失業(yè)率. 4 4、資本項(xiàng)目逆差、資本項(xiàng)目逆差國(guó)內(nèi)貨幣緊

23、縮國(guó)內(nèi)貨幣緊縮r 進(jìn)口成本進(jìn)口成本成本推進(jìn)型通脹成本推進(jìn)型通脹 外債負(fù)擔(dān)外債負(fù)擔(dān)債務(wù)危機(jī)債務(wù)危機(jī) 投資者對(duì)本幣缺乏信心投資者對(duì)本幣缺乏信心資本外流。資本外流。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講29 n根據(jù)美國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，根據(jù)美國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，20092009年美國(guó)貿(mào)年美國(guó)貿(mào) 易逆差下降至易逆差下降至38073807億美元，比億美元，比20082008年減年減 少少45%45%，創(chuàng)八年來(lái)最低水平。，創(chuàng)八年來(lái)最低水平。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講30 二、順差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響二、順差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響 1 1、順差、順差外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備本幣供應(yīng)量本幣供應(yīng)量通脹；通脹； 持有機(jī)會(huì)成本持有機(jī)會(huì)成本資

24、源浪費(fèi)。資源浪費(fèi)。 2 2、外匯儲(chǔ)備持續(xù)、外匯儲(chǔ)備持續(xù)削弱了貨幣政策的獨(dú)立削弱了貨幣政策的獨(dú)立 性，貨幣政策調(diào)控難度加大性，貨幣政策調(diào)控難度加大 3 3、順差、順差本幣本幣出口出口失業(yè)率失業(yè)率、y y. . 4 4、加劇國(guó)際貿(mào)易磨擦、加劇國(guó)際貿(mào)易磨擦 5 5、順差太高，在很大程度上也會(huì)使本國(guó)經(jīng)濟(jì)、順差太高，在很大程度上也會(huì)使本國(guó)經(jīng)濟(jì) 受制于國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，并容易使本國(guó)經(jīng)濟(jì)受制于國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，并容易使本國(guó)經(jīng)濟(jì) 過(guò)度暴露在國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)之中。過(guò)度暴露在國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)之中。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講31 n6 6、國(guó)際收支、國(guó)際收支“雙順差雙順差”意味著我國(guó)對(duì)實(shí)際資意味著我國(guó)對(duì)實(shí)際資 源的對(duì)

25、外讓渡，其暴露出的粗放的貿(mào)易增長(zhǎng)源的對(duì)外讓渡，其暴露出的粗放的貿(mào)易增長(zhǎng) 方式以及體制和結(jié)構(gòu)問(wèn)題更讓人堪憂方式以及體制和結(jié)構(gòu)問(wèn)題更讓人堪憂 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講32 n美國(guó)、歐盟、阿根廷等國(guó)相繼對(duì)中國(guó)油井鉆美國(guó)、歐盟、阿根廷等國(guó)相繼對(duì)中國(guó)油井鉆 管、銅版紙、三聚氰胺等產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)管、銅版紙、三聚氰胺等產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào) 查查 n印度、巴西、阿根廷、俄羅斯等經(jīng)濟(jì)體對(duì)我印度、巴西、阿根廷、俄羅斯等經(jīng)濟(jì)體對(duì)我 國(guó)的貿(mào)易壁壘也越來(lái)越高，涉及產(chǎn)品越來(lái)越國(guó)的貿(mào)易壁壘也越來(lái)越高，涉及產(chǎn)品越來(lái)越 多，涉案金額也越來(lái)越高。據(jù)世貿(mào)組織統(tǒng)計(jì)，多，涉案金額也越來(lái)越高。據(jù)世貿(mào)組織統(tǒng)計(jì)， 在阿根廷發(fā)起的反傾銷調(diào)查中

26、有在阿根廷發(fā)起的反傾銷調(diào)查中有1/41/4針對(duì)中國(guó)針對(duì)中國(guó) 產(chǎn)品。印度近年來(lái)對(duì)我國(guó)反傾銷調(diào)查立案數(shù)產(chǎn)品。印度近年來(lái)對(duì)我國(guó)反傾銷調(diào)查立案數(shù) 量已經(jīng)超過(guò)歐美量已經(jīng)超過(guò)歐美 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講33 n2006年，中國(guó)年，中國(guó)外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備較上年增長(zhǎng)較上年增長(zhǎng)30.22%， 達(dá)到達(dá)到1.06萬(wàn)億美元，超過(guò)日本，成為全球萬(wàn)億美元，超過(guò)日本，成為全球 外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家。最多的國(guó)家。 n2007年末，達(dá)到年末，達(dá)到15282億美元。億美元。 n2008年年12月末，外匯儲(chǔ)備高達(dá)月末，外匯儲(chǔ)備高達(dá)1.95萬(wàn)億美萬(wàn)億美 元同比增長(zhǎng)元同比增長(zhǎng)27.34%。 n截至截至2009年末，中國(guó)國(guó)家外匯

27、儲(chǔ)備余額為年末，中國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為 23992億美元，同比增長(zhǎng)億美元，同比增長(zhǎng)23.28%。2009年年 全年國(guó)家外匯儲(chǔ)備共增加全年國(guó)家外匯儲(chǔ)備共增加4531億美元。億美元。 n截至截至2010年年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到2.45 萬(wàn)億美元，位居全球第一。萬(wàn)億美元，位居全球第一。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講34 n2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代初，美國(guó)曾逼迫西德馬克大幅年代初，美國(guó)曾逼迫西德馬克大幅 升值，從升值，從4.24.2馬克兌馬克兌1 1美元到美元到8080年代末的年代末的1.51.5馬馬 克兌克兌1 1美元，升值美元，升值6464； n19851985年的年的

28、”廣場(chǎng)協(xié)議廣場(chǎng)協(xié)議“后，日元從后，日元從263263日元兌日元兌 1 1美元開(kāi)始攀升，到美元開(kāi)始攀升，到19881988年漲至年漲至128128日元兌日元兌1 1美美 元，并在元，并在19951995年升值到了年升值到了8080日元兌日元兌1 1美元的高美元的高 度。度。 n但這并未改變德國(guó)和日本一直維持對(duì)美國(guó)巨但這并未改變德國(guó)和日本一直維持對(duì)美國(guó)巨 大的貿(mào)易順差的現(xiàn)實(shí)。大的貿(mào)易順差的現(xiàn)實(shí)。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講35 n逆差國(guó)調(diào)節(jié)更為緊逆差國(guó)調(diào)節(jié)更為緊 迫，因逆差所產(chǎn)生迫，因逆差所產(chǎn)生 的影響更為危險(xiǎn)，的影響更為危險(xiǎn)， 順差所造成的影響順差所造成的影響 可緩解，但長(zhǎng)期也可緩解，但長(zhǎng)期也

29、需要調(diào)節(jié)。需要調(diào)節(jié)。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講36 1.2.3 國(guó)際收支失衡的主要原因及類型國(guó)際收支失衡的主要原因及類型 一、經(jīng)濟(jì)周期一、經(jīng)濟(jì)周期 周期性失衡周期性失衡 衰退衰退 蕭條蕭條 復(fù)蘇復(fù)蘇 繁榮繁榮 二、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)二、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 結(jié)構(gòu)性失衡結(jié)構(gòu)性失衡 包括生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化包括生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化 三、國(guó)民收入的變化三、國(guó)民收入的變化 收入性失衡收入性失衡 四、貨幣因素的變化四、貨幣因素的變化 貨幣性失衡貨幣性失衡 五、偶發(fā)性因素的變化五、偶發(fā)性因素的變化 偶發(fā)性失衡偶發(fā)性失衡 六、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整六、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整 政策性失衡政策性失衡 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第

30、一講37 n中國(guó)外貿(mào)受外部危機(jī)沖擊巨大，外貿(mào)出中國(guó)外貿(mào)受外部危機(jī)沖擊巨大，外貿(mào)出 口在口在20082008年年1111月、月、1212月出現(xiàn)月出現(xiàn)-2.2%-2.2%、- - 2.8%2.8%的輕微衰退之后，的輕微衰退之后，20092009年年110110月維月維 持兩位數(shù)的大幅下降持兩位數(shù)的大幅下降 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講38 1.2.4 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)措施國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)措施 n一、自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制一、自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 （一）貨幣價(jià)格機(jī)制（一）貨幣價(jià)格機(jī)制 順差順差 外匯收入外匯收入本幣投放量本幣投放量 物價(jià)物價(jià) 出口出口進(jìn)口進(jìn)口 利率相對(duì)利率相對(duì)資金流出資金流出 順差順差 （二）收入機(jī)

31、制（二）收入機(jī)制 順差順差 國(guó)民收入國(guó)民收入 社會(huì)總需求社會(huì)總需求 進(jìn)口需求進(jìn)口需求，對(duì)外投資，對(duì)外投資 需求需求順差順差 （三）匯率機(jī)制（三）匯率機(jī)制 順差順差 外匯供給外匯需求外匯供給外匯需求外匯貶值，本幣升值外匯貶值，本幣升值出口出口 ， 進(jìn)口進(jìn)口 順差順差 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講39 二、政府調(diào)節(jié)措施二、政府調(diào)節(jié)措施 （一）（一） 外匯緩沖政策外匯緩沖政策 n政策含義：以外匯儲(chǔ)備為緩沖體，用官方儲(chǔ)備政策含義：以外匯儲(chǔ)備為緩沖體，用官方儲(chǔ)備 的變動(dòng)或向外短期借款，來(lái)緩解國(guó)際收支不平的變動(dòng)或向外短期借款，來(lái)緩解國(guó)際收支不平 衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。 n政策特點(diǎn)：該政策使用頻率高

32、；不能解決國(guó)際政策特點(diǎn)：該政策使用頻率高；不能解決國(guó)際 收支不平衡問(wèn)題的本身。收支不平衡問(wèn)題的本身。 n實(shí)施的條件：實(shí)施的條件： 保持充足的外匯保持充足的外匯 必須具備實(shí)施公開(kāi)市場(chǎng)操作的有效條件必須具備實(shí)施公開(kāi)市場(chǎng)操作的有效條件 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講40 （二）支出增減型政策：改變支出水平支出增減型政策：改變支出水平 n具體運(yùn)用具體運(yùn)用： 逆差逆差緊縮性的財(cái)政政策或貨幣政策緊縮性的財(cái)政政策或貨幣政策 順差順差擴(kuò)張性的財(cái)政政策或貨幣政策擴(kuò)張性的財(cái)政政策或貨幣政策 n政策特點(diǎn)：政策特點(diǎn)： 使用比較頻繁，但調(diào)節(jié)過(guò)程較長(zhǎng)使用比較頻繁，但調(diào)節(jié)過(guò)程較長(zhǎng) 對(duì)經(jīng)濟(jì)全局影響較大，易于與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)發(fā)生對(duì)經(jīng)

33、濟(jì)全局影響較大，易于與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)發(fā)生 沖突；沖突； 比較適用于周期性失衡和貨幣性失衡比較適用于周期性失衡和貨幣性失衡 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講41 （三）支出轉(zhuǎn)換型政策：改變支出結(jié)構(gòu)支出轉(zhuǎn)換型政策：改變支出結(jié)構(gòu) n政策內(nèi)容：政策內(nèi)容： 匯率政策和直接管制匯率政策和直接管制 n具體運(yùn)用：具體運(yùn)用： 1 1、匯率政策：改變國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品、匯率政策：改變國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格相對(duì)價(jià)格。 固定匯率制度：直接制定匯率水平，如順差時(shí)法定固定匯率制度：直接制定匯率水平，如順差時(shí)法定 升值，逆差時(shí)法定貶值。升值，逆差時(shí)法定貶值。 浮動(dòng)匯率制度：對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，影響匯率變浮動(dòng)匯率制度：對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，影響匯

34、率變 動(dòng)。動(dòng)。 2 2、直接管制：改變支出在國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品之間的、直接管制：改變支出在國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品之間的可獲可獲 得性得性。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講42 外匯管制：主要對(duì)外匯買賣和外匯結(jié)算進(jìn)外匯管制：主要對(duì)外匯買賣和外匯結(jié)算進(jìn) 行行政干預(yù)，屬于價(jià)格管制行行政干預(yù)，屬于價(jià)格管制. . 貿(mào)易管制：直接限制進(jìn)出口數(shù)量，屬于數(shù)貿(mào)易管制：直接限制進(jìn)出口數(shù)量，屬于數(shù) 量管制。量管制。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講43 n政策特點(diǎn)：政策特點(diǎn)： 匯率政策：是否取得預(yù)期的效果必須滿足一定的匯率政策：是否取得預(yù)期的效果必須滿足一定的 條件，且存在時(shí)滯現(xiàn)象；易導(dǎo)致條件，且存在時(shí)滯現(xiàn)象；易導(dǎo)致“匯率大匯率大 戰(zhàn)戰(zhàn)”；主要

35、針對(duì)貨幣性失衡和結(jié)構(gòu)性失衡。；主要針對(duì)貨幣性失衡和結(jié)構(gòu)性失衡。 直接管制：針對(duì)性強(qiáng)，比較靈活，見(jiàn)效快；易引直接管制：針對(duì)性強(qiáng)，比較靈活，見(jiàn)效快；易引 起貿(mào)易伙伴國(guó)的報(bào)復(fù)起貿(mào)易伙伴國(guó)的報(bào)復(fù); ;不能根本性解決問(wèn)題，不能根本性解決問(wèn)題， 容易造成本國(guó)產(chǎn)品生產(chǎn)效率低下，對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)容易造成本國(guó)產(chǎn)品生產(chǎn)效率低下，對(duì)外競(jìng)爭(zhēng) 能力變?nèi)酰恢饕m用于結(jié)構(gòu)性失衡。能力變?nèi)?；主要適用于結(jié)構(gòu)性失衡。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講44 n7月月1日開(kāi)始，日開(kāi)始，2831項(xiàng)商品的出口退稅政項(xiàng)商品的出口退稅政 策調(diào)整開(kāi)始實(shí)施，策調(diào)整開(kāi)始實(shí)施，553項(xiàng)項(xiàng)“兩高一資兩高一資”商商 品的出口退稅被取消，同時(shí)降低了品的出口退稅被取消，

36、同時(shí)降低了2268 項(xiàng)容易引起貿(mào)易摩擦的商品的出口退稅項(xiàng)容易引起貿(mào)易摩擦的商品的出口退稅 率。率。 n而而8月月27日國(guó)家外匯局發(fā)布的關(guān)于在日國(guó)家外匯局發(fā)布的關(guān)于在 部分地區(qū)開(kāi)展出口收入存放境外政策試部分地區(qū)開(kāi)展出口收入存放境外政策試 點(diǎn)的通知點(diǎn)的通知 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講45 三、調(diào)節(jié)措施選擇時(shí)考慮因素三、調(diào)節(jié)措施選擇時(shí)考慮因素 1 1、失衡性質(zhì)、失衡性質(zhì) 2 2、內(nèi)部均衡與外部均衡之間關(guān)系、內(nèi)部均衡與外部均衡之間關(guān)系 3 3、對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系、對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講46 1.3 1.3 國(guó)際收支理論國(guó)際收支理論 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講47 1.3.1 彈性論彈性論

37、理論基礎(chǔ)：理論基礎(chǔ)：馬歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)馬歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 假設(shè)前提：假設(shè)前提：供給彈性無(wú)窮大；貿(mào)易收支等同與國(guó)供給彈性無(wú)窮大；貿(mào)易收支等同與國(guó) 際收支；其它條件不變際收支；其它條件不變, ,采用局部分析法。采用局部分析法。 核心內(nèi)容：核心內(nèi)容：研究的是一國(guó)貨幣貶值通過(guò)影響進(jìn)出研究的是一國(guó)貨幣貶值通過(guò)影響進(jìn)出 口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，進(jìn)而對(duì)貿(mào)易收支的影響口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，進(jìn)而對(duì)貿(mào)易收支的影響. . 結(jié)論結(jié)論: : 改善改善 1 mx 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講48 以本幣貶值以本幣貶值1 1為例：為例： 1 1、出口數(shù)量（、出口數(shù)量（X X）會(huì)增加）會(huì)增加，在本幣價(jià)格不變的情況下，在本幣價(jià)格不變的情況下

38、以本幣表示的出口收入變動(dòng)為以本幣表示的出口收入變動(dòng)為+ + PxXPxX； 2 2、進(jìn)口數(shù)量（、進(jìn)口數(shù)量（M M）會(huì)減少）會(huì)減少m ，因進(jìn)口數(shù)量減少引起的，因進(jìn)口數(shù)量減少引起的 進(jìn)口支出變動(dòng)為進(jìn)口支出變動(dòng)為- - m ePmM ePmM ； 3 3、因本幣貶值，進(jìn)口的本幣價(jià)格上升、因本幣貶值，進(jìn)口的本幣價(jià)格上升1 1，從而引起的，從而引起的 進(jìn)口支出變動(dòng)為進(jìn)口支出變動(dòng)為+1%ePmM.+1%ePmM. n綜合進(jìn)出口支出變動(dòng)：綜合進(jìn)出口支出變動(dòng)： n收入收入+ + PxXPxX n支出支出- - m ePmMePmM n支出支出+ 1%ePmM+ 1%ePmM 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講49 彈

39、性論糾正了貨幣貶值一定能改善貿(mào)易收支狀彈性論糾正了貨幣貶值一定能改善貿(mào)易收支狀 況的片面看法況的片面看法, ,是符合實(shí)際情況的是符合實(shí)際情況的. .但也存在但也存在 許多缺陷：許多缺陷： 1 1、假設(shè)前提不存在、假設(shè)前提不存在 2 2、未考慮繼發(fā)性的通貨膨脹、未考慮繼發(fā)性的通貨膨脹 3 3、忽視、忽視“時(shí)滯時(shí)滯”問(wèn)題。即本幣匯率下跌對(duì)改問(wèn)題。即本幣匯率下跌對(duì)改 善本國(guó)貿(mào)易收支狀況需要一個(gè)過(guò)程。這個(gè)時(shí)善本國(guó)貿(mào)易收支狀況需要一個(gè)過(guò)程。這個(gè)時(shí) 滯效應(yīng)我們稱滯效應(yīng)我們稱 “曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)” 。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講50 J J曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)是指一國(guó)貨幣對(duì)外貶值后，國(guó)際收支狀況是指一國(guó)貨幣對(duì)外

40、貶值后，國(guó)際收支狀況 在貶值之初進(jìn)一步惡化，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，貿(mào)易收入在貶值之初進(jìn)一步惡化，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，貿(mào)易收入 才會(huì)增加，國(guó)際收支狀況得到改善。國(guó)際收支的這一才會(huì)增加，國(guó)際收支狀況得到改善。國(guó)際收支的這一 運(yùn)動(dòng)過(guò)程，其函數(shù)圖像酷似大寫英文字母運(yùn)動(dòng)過(guò)程，其函數(shù)圖像酷似大寫英文字母“J”“J”，故，故 名名“J“J曲線效應(yīng)。曲線效應(yīng)。 逆差逆差 順差順差 0 時(shí)時(shí) 間間 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講51 注意：注意：貶值能否產(chǎn)生預(yù)期效應(yīng)，仍要受許多貶值能否產(chǎn)生預(yù)期效應(yīng)，仍要受許多 因素的制約：因素的制約： n貨幣貶值率超過(guò)通貨膨脹率貨幣貶值率超過(guò)通貨膨脹率 n貿(mào)易伙伴國(guó)沒(méi)有采取報(bào)復(fù)措施貿(mào)易伙伴國(guó)

41、沒(méi)有采取報(bào)復(fù)措施 n貶值沒(méi)有帶來(lái)國(guó)家信用危機(jī)貶值沒(méi)有帶來(lái)國(guó)家信用危機(jī) n外匯傾銷政策外匯傾銷政策: :在有通貨膨脹的國(guó)家中在有通貨膨脹的國(guó)家中, ,貨幣貨幣 當(dāng)局通過(guò)本幣貶值，且貶值的幅度大于通貨當(dāng)局通過(guò)本幣貶值，且貶值的幅度大于通貨 膨脹率，借以用低于原來(lái)在國(guó)際市場(chǎng)上的銷膨脹率，借以用低于原來(lái)在國(guó)際市場(chǎng)上的銷 售價(jià)格傾銷商品，從而達(dá)到擴(kuò)大出口，增加售價(jià)格傾銷商品，從而達(dá)到擴(kuò)大出口，增加 外匯收入和最終改善貿(mào)易差額的目的。外匯收入和最終改善貿(mào)易差額的目的。 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講52 1.3.2 1.3.2 吸收論吸收論 理論基礎(chǔ)：理論基礎(chǔ)：凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；一般均衡分析凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；一般均衡分析 法法 核心內(nèi)容：核心內(nèi)容：從凱恩斯國(guó)民收入方程式入手從凱恩斯國(guó)民收入方程式入手, ,考察考察 總收入與總支出對(duì)國(guó)際收支的影響總收入與總支出對(duì)國(guó)際收支的影響. . B = Y B = YA A (B: (B:國(guó)際收支差額；國(guó)際收支差額；Y Y：國(guó)民收入；：國(guó)民收入；A:A:國(guó)內(nèi)支國(guó)內(nèi)支 出出) ) 政策主張：政策主張：當(dāng)當(dāng)B B0 0時(shí)時(shí) 充分就業(yè)狀態(tài)：緊縮性宏觀經(jīng)濟(jì)政策充分就業(yè)狀態(tài)：緊縮性宏觀經(jīng)濟(jì)政策 非充分就業(yè)狀態(tài)：擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策和匯率非充分就業(yè)狀態(tài)：擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策和匯率 政策政策 安徽工程大學(xué)國(guó)際金融第一講53 吸收論將一國(guó)國(guó)際收支的