會計電算化專業(yè)論文08712

1、論文題目: 關于企業(yè)安全性與償債能力的分析摘 要在市場經(jīng)濟條件下，負債經(jīng)營已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)的基本經(jīng)營策略。分析企業(yè)償債能力是企業(yè)進行負債經(jīng)營風險管理的關鍵環(huán)節(jié)，而保證企業(yè)的安全經(jīng)營是財務分析中的主要內(nèi)容。因此償債能力分析應成為現(xiàn)代企業(yè)財務分析的核心內(nèi)容之一。 企業(yè)的安全性是企業(yè)健康發(fā)展的基本前提，在財務分析中體現(xiàn)企業(yè)安全性的主要方面就是分析企業(yè)償債能力。企業(yè)的安全性應包括兩個方面的內(nèi)容：一是安排好到期財務負擔；二是有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。二者不可偏廢。如果僅僅滿足于能償還到期債務，企業(yè)還算不上安全。真正安全的企業(yè)應是在安排好到期財務負擔的同時，有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和盈利。企業(yè)的償債能力是指企業(yè)清

2、償各種到期債務的承受能力和保證程度，按照期限的長短可分為短期負債和長期負債。從根本上講，安全的償債能力要求企業(yè)必須有某一時點上的債務償還能力，即資產(chǎn)負債表上的資產(chǎn)與負債的關系靜態(tài)性償債能力，而償債能力又應以平時盈利及現(xiàn)金流入的積累作為保證，即利潤表和現(xiàn)金流量表中表現(xiàn)的盈利能力和獲取現(xiàn)今的能力動態(tài)性償債能力。如果企業(yè)不能對償債能力做出合理的分析，那其安全性甚至生存都將會受到威脅。 【關鍵詞】安全性； 償債能力； 局限性； 改進 目 錄1 對企業(yè)的安全性及償債能力的理解2 我國企業(yè)償債能力分析中存在的問題 3 出現(xiàn)償債能力分析問題的原因2.1 在短期償債能力分析上有局限性（1）2.2 在長期償債能

3、力分析上也存在著局限性（2）2.3 企業(yè)償債能力分析數(shù)據(jù)來源上存在局限性（2）4 企業(yè)償債能力分析中易忽視因素3.1從量化資料的角度看（2）3.2 從非量化資料角度看（3）5 企業(yè)償債能力分析的改進 4.1 對短期償債能力的分析（4）4.2 對長期債務償還能力的分析（5）6 總結 參考文獻（6）1 對企業(yè)安全性及償債能力的理解 企業(yè)的安全性是企業(yè)健康發(fā)展的基本前提，分析企業(yè)償債能力是體現(xiàn)企業(yè)安全性的主要方面。企業(yè)的安全性包括兩個方面的內(nèi)容：一是安排好到期財務負擔；二是有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。二者不可偏廢。如果僅僅滿足于能償還到期債務，企業(yè)還算不上安全。真正安全的企業(yè)應是在安排好到期財務負擔的同時

4、，有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和盈利。 企業(yè)的償債能力是指企業(yè)清償各種到期債務的承受能力和保證程度，按照期限的長短可分為短期負債和長期負債。安全的償債能力要求企業(yè)必須有某一時點上的債務償還能力，即資產(chǎn)負債表上的資產(chǎn)與負債的關系-靜態(tài)償債能力，而償債能力又應以平時盈利及現(xiàn)金流入的積累作為保證，即利潤表和現(xiàn)金流量表中表現(xiàn)的盈利能力和獲取現(xiàn)今的能力-動態(tài)性償債能力。2 我國企業(yè)償債能力分析中存在的問題 償還債務資金來源渠道的單一化。目前，在分析償還債務資金來源渠道時只考慮資產(chǎn)變現(xiàn)問題而沒有考慮到企業(yè)償還負債的資金來源還可以有多種渠道。把企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)為主要資金來源的渠道的分析，顯然不能正確衡量企業(yè)的債務償還能

5、力。這樣評價企業(yè)的償債能力必然會使企業(yè)視線狹窄，影響其決策的正確性。 現(xiàn)有的償債能力分析是靜態(tài)性的，而不是動態(tài)性的。目前，企業(yè)償債能力主要是以資產(chǎn)負債表為主進行分析，而資產(chǎn)負債表是一個靜態(tài)報表，反映的是企業(yè)某一時點的財務狀況。這樣做只重視了一種靜態(tài)效果，而沒有充分重視在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營運轉(zhuǎn)過程中的償債能力；只重視了某一時點上的償債能力，而不重視達到這一時點之前積累的過程。 現(xiàn)有的償債能力分析是建立在清算基礎而非持續(xù)經(jīng)營基礎上的分析。長期以來，對償債能力的分析是建立在對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進行清盤變賣的基礎上進行的，并且認為企業(yè)的債務應該由企業(yè)的資產(chǎn)作保障。而企業(yè)要生存下去就不可能將所有的資產(chǎn)變現(xiàn)來償還負債

6、，也不可能將所有資產(chǎn)變現(xiàn)來償還企業(yè)所有債務。企業(yè)的經(jīng)營活動是持續(xù)不斷的，要想準確地分析企業(yè)償債能力，應以持續(xù)經(jīng)營為基礎而非清算基礎來判斷企業(yè)的償債能力。否則，評價的結論只能是企業(yè)的清算償債能力。正常持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)償還債務要依賴企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流人，所以償債能力的分析應包括對企業(yè)現(xiàn)金流量的分析。 3 出現(xiàn)償債能力分析問題的原因 在企業(yè)償債能力上出現(xiàn)問題，不僅有在對短期償債能力，長期償債能力分析上存在局限性，同時，在償債分析數(shù)據(jù)來源上也存在著一定的局限性 3.1 在短期償債能力分析上有局限性目前，企業(yè)短期償債能力分析衡量指標有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率等。1、流動比率這個指標是建立在變現(xiàn)能力而非貨

7、幣資金基礎上的。而變現(xiàn)不是建立在清算假設之上，而是建立在持續(xù)經(jīng)營的假設之上，也就是說變現(xiàn)不是確定流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)變賣的價值，而是確定這些資產(chǎn)能夠產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。流動負債會造成企業(yè)在未來一個會計年度的現(xiàn)金流出，與之相對應的流動資產(chǎn)或速動資產(chǎn)會造成現(xiàn)金流入，但這些現(xiàn)金流入不一定在未來一個會計年度全部發(fā)生，也就是說有一部分流動資產(chǎn)或速動資產(chǎn)不能在未來一個會計年度通過變現(xiàn)來償付流動負債。所以說傳統(tǒng)短期償債能力指標直接計算流動資產(chǎn)或速動資產(chǎn)與流動負債之間的比率來衡量短期償債能力存在一定缺陷。2、傳統(tǒng)速動比率的局限性具體體現(xiàn)在以下方面：（1）應收賬款的偏差性。在我國商業(yè)信用尚不發(fā)達，企業(yè)相互拖欠貨款的現(xiàn)

8、象相當嚴重的情況下，企業(yè)賬面上的應收賬款有相當大的部分超過信用期而未能收回，發(fā)生壞賬的機率非常高，即使企業(yè)按會計制度規(guī)定提取了壞賬準備，常常不足以沖抵實際的壞賬數(shù)額。顯然，這部分應收賬款已不能完全作為用于償還短期債務的速動資產(chǎn)。企業(yè)如果不考慮應收賬款的實際收現(xiàn)狀況，僅簡單地依據(jù)賬面上應收賬款的余額計算速動比率，肯定會使評價結果產(chǎn)生偏差。（2）預付賬款的非流動性。預付賬款是按照購貨合同預付給供應商的款項，即用來購買存貨或者固定資產(chǎn)的預付資金。其實質(zhì)是將速動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為流動資產(chǎn)或固定資產(chǎn)。它是根本不可能用于償還短期債務的，但在計算速動比率時將其納入了速動資產(chǎn)，這無疑會夸大企業(yè)的短期償債能力。（3）預

9、收賬款的不合理性。預收賬款是企業(yè)預先向顧客收取的銷貨款，在會計上作為企業(yè)的一項流動負債，將來只要按合同提供產(chǎn)品或勞務服務即可，不會引起當期現(xiàn)金流量的變化，更不會引起速動資產(chǎn)的減少。因此，在計算速動比率時，預收賬款應作為無須用現(xiàn)金償還的債務，不在該比率中反映。3、流動比率和速動比率反映的都是企業(yè)在一定時點上短期償債能力的水平一旦企業(yè)的經(jīng)營活動出現(xiàn)波動，它們就不能真正揭示企業(yè)的短期償債能力除非這一特定時點足以代表企業(yè)經(jīng)常性的經(jīng)營和財務狀況。4、由于會計信息數(shù)據(jù)提供者的利益關系和信息不對稱等原因，使得計算流動比率和速動比率的數(shù)據(jù)常常被扭曲。企業(yè)管理當局在期未編制報表前可以通過各種手段人為地對其進行調(diào)

10、接。 3.2 在長期償債能力分析上也存在著局限性（1）資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)負債率以企業(yè)的全部負債和全部資產(chǎn)作為計算基礎，實際反映企業(yè)對全部負債的償付能力，將其作為反映企業(yè)長期負債償付能力的指標不是很合理。資產(chǎn)負債率的分母（資產(chǎn)總額）并非都可以用來償還債務，如無形資產(chǎn)、商譽等能否用于償還債務存在很大的不確定性。部分自有資金需要償還，如企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股籌集自有資金需要向股東支付固定股利，如果發(fā)行的是不可贖回優(yōu)先股，將會成為企業(yè)的一項永久性財務負擔，難以成為企業(yè)償還長期負債的保障。（2）利息保障倍數(shù)。對于企業(yè)而言舉債經(jīng)營可能產(chǎn)生風險。主要表現(xiàn)在：一是定期支付利息。如果每期的息稅前利潤小于所需支付的利息，企

11、業(yè)就有可能發(fā)生虧損。二是必須到期償還本金。衡量企業(yè)償債能力時，既要衡量企業(yè)償付利息的能力，更要衡量企業(yè)償還本金的能力。只衡量其中一個方面是不全面的。利息保障倍數(shù)指標反映的是企業(yè)支付利息的能力，且是全部債務利息，而不是長期債務利息，它體現(xiàn)了企業(yè)舉債經(jīng)營的基本條件，不能反應債務本金的償還能力。企業(yè)的本金和利息不是用利潤本身支付，而是用現(xiàn)金支付。權責發(fā)生制下的高利潤并不意味著企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流量。因此，使用此比率進行分析時，不能了解企業(yè)是否有足夠多的現(xiàn)金償付本金與利息費用。3.3 企業(yè)償債能力分析數(shù)據(jù)來源上存在局限性（1）采集數(shù)據(jù)的限制：由于資產(chǎn)負債表主要是借助貨幣計量單位來反映企業(yè)發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務因

12、而只能將那些能夠數(shù)量化的會計信息通過報表以表格的形式反映出來。而對于有些重要的不能量化的信息如會計政策的選用、會計政策的變更以外影響、與會計政策的選用有關的其它重要資料等情況卻不能在資產(chǎn)負債表上得以體現(xiàn)。（2）貨幣計量的限制：由于資產(chǎn)負債表上的項目都是用貨幣計量的，而那些難以用貨幣計量的經(jīng)濟事實不易在報表數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出來。這種缺乏完整性的報表數(shù)據(jù)必然會影響由其計算出的償債能力比率的綜臺說服力故而報表分析者需要重視非貨幣計量因素的影響4 企業(yè)償債能力分析中易忽視因素由于償債能力要結合多方面的因素進行綜合評價，所以在評價分析工作中難免會出現(xiàn)一些重要問題的遺漏，現(xiàn)從兩個方面進行闡述。4.1從量化資料的

13、角度看 4.1.1對負債的規(guī)模和構成的重視 一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營資金來源主要有兩個方面：（1）由企業(yè)的所有者投資；（2）由企業(yè)債權人提供。所以在分析償債能力的時候應充分考慮到企業(yè)的負債規(guī)模，當企業(yè)的負債既能為企業(yè)周轉(zhuǎn)資金帶來方便，又能及時償還時，這樣的負債規(guī)模是最可取的。同樣，負債的結構也起著不可或缺的作用，流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)分別償還流動負債和長期負債，如果忽視了負債的結構，那么就會給某一方面負債的償還造成不容易緩解的壓力。 4.1.2充分考慮現(xiàn)金流量對企業(yè)償債能力的影響企業(yè)的償債能力是由企業(yè)的資產(chǎn)來作為保障的，都是通過資產(chǎn)負債表來進行靜態(tài)的分析。這種思維模式其實存在著一定的局限性，從企業(yè)發(fā)展角

14、度考慮，任何企業(yè)都不可能以放棄所有的資產(chǎn)來清償現(xiàn)有的債務，還可能存在固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)變現(xiàn)能力差等問題，這就會大大影響到資產(chǎn)負債率指標的可用價值。對企業(yè)的償債能力分析應該動態(tài)靜態(tài)相結合的來考慮，既考慮到資產(chǎn)的規(guī)模，又應該以持續(xù)經(jīng)營為基本前提來評價企業(yè)的償債能力。正常的企業(yè)在經(jīng)營過程中的債務主要要用企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入來償還，因此，在分析企業(yè)償債能力的時候，不可忽視現(xiàn)金流量對企業(yè)的影響。 4.2 從非量化資料角度看 4.2.1認真分析企業(yè)的償債途徑（1）注意資產(chǎn)負債率的重要性。 資產(chǎn)負債率并不是越高越好，也不是越低越好，而應該根據(jù)企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營狀況來判定。資產(chǎn)負債率對債權人來說，確實是越

15、低越好，但對于企業(yè)所有者和經(jīng)營者來講，并不是負債率越低越好，過低的負債率說明企業(yè)經(jīng)營過于保守，影響企業(yè)價值的提升。另外，還要考慮信用評估機構、企業(yè)規(guī)模、所得稅率、利率的變動等因素。小企業(yè)由于市場競爭能力較弱，面臨的市場風險較大，不確定因素比大企業(yè)要多，資金調(diào)撥的余地較小，償債能力也較差，負債經(jīng)營應謹慎為好，特別是新創(chuàng)立的企業(yè)尚未形成穩(wěn)定的業(yè)務，債務運營更應小心慎重。（2）在實施負債經(jīng)營策略時，要妥善處理好短期債務和長期債務的結構比例關系。 短期負債的償還期在一年以內(nèi)，形成企業(yè)短期財務負擔，償債風險較大，這就要求企業(yè)在短期內(nèi)具有較強的資金調(diào)度能力；而長期債務在一年以后償還，有利于企業(yè)財務結構的穩(wěn)

16、定。合理安排債務結構的另一個原因是對籌資成本的考慮，資本市場上的短期借款利息要低于長期借款，優(yōu)化債務結構有利于提高企業(yè)收益。此外，企業(yè)應加強對市場利率的走向預測，當利率呈上升趨勢時，可增加長期借款的比例；而當利率呈下降趨勢時，應適當增加對短期借款的利用。再貸款的難易程度也是另外一個需要考慮的因素，當企業(yè)再貸款的難度較大時，可考慮用長期借款來解決資金缺口；而當再貸款較容易時，可提高短期借款的債務比例。（3）現(xiàn)金流量及資產(chǎn)結構。一般來說，企業(yè)借款都要由現(xiàn)金來償還，短期借款用當期形成的現(xiàn)金進行償還，而長期借款要用未來實現(xiàn)的現(xiàn)金來償還，因此企業(yè)現(xiàn)金流量的充分性和穩(wěn)定性，將對企業(yè)債務的及時清償起保證作用

17、。在進行現(xiàn)金流量估算時，要充分考慮投資項目未來可能面臨的經(jīng)營風險，建立必要的財務預警系統(tǒng)對未來現(xiàn)金流量進行及時調(diào)整。（4）企業(yè)資產(chǎn)結構的配置。首先，在企業(yè)總資產(chǎn)一定的情況下，內(nèi)部資產(chǎn)所占的比例越大，則對償還債務的保障程度越高。而外部資產(chǎn)，如聯(lián)營投資、長期股權投資等，由于受合約的限制或出于對控制權的考慮，無法在需要資金時及時變現(xiàn)。其次，從企業(yè)內(nèi)部來看，固定資產(chǎn)所占的比例越大，則企業(yè)短期償債能力也就越差。此外，流動資產(chǎn)的不同構成對短期償債能力也有不同影響。這就要求企業(yè)不能一味追求資產(chǎn)的收益性，而忽視了資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，從而影響企業(yè)的債務清償能力。（5）權益資本籌資的難易度。當企業(yè)遇到債務困境時，其償

18、債途徑有兩個：舉新債還舊債和募集權益資本。但是，企業(yè)經(jīng)營者需要注意的是，一旦企業(yè)出現(xiàn)財務困境，其信用等級也必然會降低，此時銀行等金融機構出于借款的安全性考慮，往往會拒絕繼續(xù)向企業(yè)借款，因此，募集權益資本通常就成為企業(yè)渡過難關的主要籌資方式。（6）建立償債基金，健全企業(yè)債務清償?shù)淖晕壹s束機制。 健全企業(yè)債務清償?shù)募s束機制，要做好三方面的工作：建立償債基金賬戶體系，將償債基金的形成與使用納入會計專項反映與控制中；對償債基金形成與實用中所引起的資金流出要制定科學規(guī)劃并嚴格執(zhí)行；健全各種監(jiān)督機制，如法制的、行政的、質(zhì)量的全面監(jiān)督機制體系。（7）正確運用財務杠桿，提高企業(yè)主權資本收益率。正確運用財務杠桿

19、的關鍵，在于合理的確定負債規(guī)模及其自身資金的比例。財務杠桿已成為現(xiàn)代財務管理中協(xié)調(diào)盈利能力與償債能力矛盾關系的強有力的武器。4.2.2 內(nèi)部經(jīng)營條件也對企業(yè)償債能力產(chǎn)生影響在業(yè)務中，人們習慣于通過財務報表上的數(shù)據(jù)對償債能力進行分析，對數(shù)據(jù)進行處理計算出流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率等量化指標。然而，雖然企業(yè)的財務報表數(shù)據(jù)是真實的，但并不代表這些指標反映的償債能力和企業(yè)真實的償債能力一致，這就要考慮到企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營條件的不同了。例如，同樣生產(chǎn)經(jīng)營同品牌童裝的服裝廠，但是兩個廠家的生產(chǎn)規(guī)模大不相同，其資本結構及其所反映的償債能力的比率自然也就會大不相同。大型的服裝廠流動比率要高于小型的服裝廠，但前者

20、的償債能力不一定小于后者。因此，對企業(yè)償債能力的分析判斷，還必須與企業(yè)的組織管理體制、經(jīng)營管理者的素質(zhì)、歷史信用狀況、發(fā)展階段等內(nèi)部因素相結合。4.2.3 考慮政策等外部因素的影響外部環(huán)境因素包括：國家的宏觀行業(yè)政策、信用環(huán)境、金融市場、通貨膨脹等。這些因素都對企業(yè)的生存發(fā)展起著不可忽視的作用，而且一個企業(yè)要想發(fā)展的好，就必須改變自身來適應這些外部因素的變化。從對企業(yè)的償債能力的角度來說，由于資產(chǎn)負債表主要是借助貨幣計量單位來反映企業(yè)發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務因而只能將那些能夠數(shù)量化的會計信息通過報表以表格的形式反映出來。而對于有些重要的不能量化的信息。如會計政策的選用、會計政策的變更以外影響、與會計政策

21、的選用有關的其它重要資料等情況。卻不能在資產(chǎn)負債表上得以體現(xiàn)。企業(yè)無論是出于了解企業(yè)財務狀況、揭示企業(yè)所承擔的財務風險程度、預測企業(yè)的籌資前景還是為企業(yè)進行各種理財活動提供重要參考的目的。企業(yè)償債能力的分析都是非常重要的，償債能力的分析準確與否關系著債權人最切身的利益和企業(yè)籌資的可能性，因此只有注意常出現(xiàn)的以上難題，綜合分析評價才能得出正確的結論。5 企業(yè)償債能力分析的改進 5.1 對短期償債能力的分析對短期債務償還能力的分析，除了現(xiàn)有的指標外，還可以引進以下的指標：（1）超速動比率。用企業(yè)的超速動資產(chǎn)（貨幣資金+短期證券+應收票據(jù)+信譽高客戶的應收款凈額）來反映和衡量企業(yè)變現(xiàn)能力的強弱，評價

22、企業(yè)短期償債能力的大小。計算公式如下：超速動比率=（超速動資產(chǎn)-存貨-與當前現(xiàn)金流量無關的項目）/流動負債。由于超速動比率的計算，除了扣除存貨以外，還從流動資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當前現(xiàn)金流量無關的項目（如待攤費用）和影響速動比率可信性的重要因素項目，如信譽不高客戶的應收款凈額。因此，運用超速動比率能夠更好地評價企業(yè)變現(xiàn)能力的強弱和償債能力的大小。（2）負債現(xiàn)金流量比率。負債現(xiàn)金流量比率是從現(xiàn)金流動角度來反映企業(yè)當期償付短期負債能力的指標。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額來源于現(xiàn)金流量表，年末（初）流動負債來源于資產(chǎn)負債表。由于有利潤的年份不一定有足夠的現(xiàn)金來償還債務，利用以收付實現(xiàn)制為基礎的負債現(xiàn)

23、金流量比率指標，能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在多大程度上保證當期流動負債的償還，直觀地反映出企業(yè)償還流動負債的實際能力，因此，用該指標評價企業(yè)償債能力更為謹慎。（3）現(xiàn)金支付保障率。它是從動態(tài)角度衡量公司償債能力發(fā)展變化的指標，反映公司在特定期間實際可動用的現(xiàn)金資源能夠滿足當期現(xiàn)金支付的水平。其公式為：本期可動用現(xiàn)金資源/本期預計的現(xiàn)金支付數(shù)。本期可動用現(xiàn)金資源包括期初現(xiàn)金余額加本期預計現(xiàn)金流入額；本期預計的現(xiàn)金支付數(shù)即為預計的現(xiàn)金流出量?，F(xiàn)金支付保障率高，說明企業(yè)的現(xiàn)金資源能夠滿足支付的需要，如果該比率達到100，意味著可動用現(xiàn)金剛好能用于現(xiàn)金支付，按理說這是一種理想的保障水

24、平，既可保證現(xiàn)金支付需要，又可使現(xiàn)有現(xiàn)金的機會成本降至最低。如果該比率超過100，意味著在保證支付所需后，企業(yè)還能保持一定的現(xiàn)金余額來滿足預防性和投機性需求。但若超過幅度太大，就可能使保有現(xiàn)金的機會成本超過滿足支付所帶來的收益，不符合成本效益原則。如果該比率低于100，顯然會削弱企業(yè)的正常支付能力，有可能引發(fā)支付危機，使企業(yè)面臨較大的財務風險。企業(yè)的短期融資能力。借新債還舊債是企業(yè)償還債務的渠道之一。所以，分析短期債務償還能力還應對企業(yè)的融資能力加以分析。分析企業(yè)短期借款的融資成本；分析企業(yè)的長期資產(chǎn)是不是有一部分可以立即變現(xiàn)；分析企業(yè)的應收賬款；分析企業(yè)是否為他人提供信用擔保，這些未來可能發(fā)

25、生的負債，都會增加企業(yè)的短期支付要求，而且會影響企業(yè)進一步融資的能力。 5.2 對長期債務償還能力的分析從長期債務的特點來看，對長期債務不僅要從償債的角度考慮，還要從保持資本結構合理性的角度來考慮。保持良好的資本結構又能增強企業(yè)的償債能力。（1）“已獲利息倍數(shù)”指標的改進。應進一步計算以下兩個指標以全面衡量債務償還情況：1）債務本金償付比率。債務本金償付比率=年稅后利潤/債務本金/債務年限該指標必須大于l，越高說明企業(yè)的償債能力越強。2）現(xiàn)金流量償付比率?，F(xiàn)金流量償付比率=期初現(xiàn)金余額+本年度付息與納稅前現(xiàn)金凈收入/利息支付額+本年到期債務/（1-所得稅率）該指標用來評價企業(yè)是否在其經(jīng)營活動中產(chǎn)生了足以還債的現(xiàn)金流量。該指標大于1，說明企業(yè)有足夠現(xiàn)金支付利息與償還本金。（2）分析增加長期負債的合理性。企業(yè)正處在初創(chuàng)時期，為保持資本結構的合理化，用一部分長期負債來支撐企業(yè)流動資產(chǎn)的資金需求是正?，F(xiàn)象。若企業(yè)處于平穩(wěn)經(jīng)營階段，其資產(chǎn)結構與資