論我國保險公司的整合風(fēng)險管理

1、論我國保險公司的整合風(fēng)險管理 摘 要 保險公司是經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)，風(fēng)險管理格外重要。保險公司面臨著一般環(huán)境風(fēng)險、行業(yè)環(huán)境風(fēng)險和企業(yè)環(huán)境風(fēng)險。保險公司面臨的諸多風(fēng)險，它們不是孤立的，而是相互聯(lián)系、相互影響的，只有整體地、綜合地、全面地認識風(fēng)險和實施風(fēng)險管理，才能從根本上有效控制風(fēng)險。保險公司整合風(fēng)險管理的對策可分為財務(wù)型對策和控制型對策。財務(wù)型風(fēng)險管理對策即在不改變經(jīng)營策略的基礎(chǔ)上，運用資產(chǎn)負債管理、衍生工具合約及保險等一些財務(wù)型措施來降低某些風(fēng)險的可能損失；控制風(fēng)險管理對策，即通過一些經(jīng)營策略的調(diào)整，如事前控制和事中控制，使得公司內(nèi)部資源條件與外部經(jīng)營環(huán)境相適應(yīng)，以降低風(fēng)險發(fā)生的可能性及可能損失

2、的程度。保險公司的風(fēng)險管理是決定其能否穩(wěn)健經(jīng)營的一個重要方面，目前無論在實踐中還是在理論界，對風(fēng)險管理的探討都集中在幾個典型的風(fēng)險問題上，如利差損風(fēng)險、資金運用風(fēng)險等，盡管這方面的研究很多，但一個保險公司究竟面臨哪些風(fēng)險以及怎樣制定風(fēng)險管理措施，似乎仍然沒有一個清晰的思路，而且由于保險公司面臨的風(fēng)險十分復(fù)雜和多變，當(dāng)風(fēng)險已經(jīng)暴露出來再尋求解決的辦法，畢竟不如防患于未然，這正是風(fēng)險管理最本質(zhì)的思想。此外，對于保險公司的經(jīng)營來說，由于它所面臨的風(fēng)險并不都是純粹風(fēng)險，也就是說，風(fēng)險并不一定意味著可能的損失，超前的風(fēng)險意識和目標(biāo)統(tǒng)一的風(fēng)險管理可能會變損失為巨大的利潤。而要想做到這些，首先需要對保險公司

3、面臨的風(fēng)險有一個整體的認識，在此基礎(chǔ)上尋求系統(tǒng)性的措施。一、保險公司整合風(fēng)險管理的內(nèi)涵企業(yè)的整合風(fēng)險管理是近年來國際風(fēng)險管理領(lǐng)域最前沿的思想之一，指的是從整個組織所有的業(yè)務(wù)范圍出發(fā)，積極、超前和系統(tǒng)地理解、管理及交流風(fēng)險，從整個組織的目標(biāo)出發(fā)制定風(fēng)險管理策略。它首先需要將組織在所有層面上的風(fēng)險評估出來，然后集合所有這些層面上的結(jié)果以優(yōu)化風(fēng)險管理措施，并確定這些措施的優(yōu)先次序。保險公司風(fēng)險的以下特點不容忽視，由此也可以看出整合風(fēng)險管理的重要性。（一）風(fēng)險是一個層級的概念保險公司每天都處于各種各樣的風(fēng)險之中，不同的風(fēng)險具有不同的來源和不同的性質(zhì)，對公司的影響也不同。這些影響中，既有不利的影響，也蘊

4、含著巨大的商機，只有將這些風(fēng)險梳理至相應(yīng)的層面，才有助于更清晰地從公司整體利益和發(fā)展的角度把握風(fēng)險。（二）風(fēng)險是一個整體的概念這些剝離至每一層的風(fēng)險并不是獨立的，而是可能會相互影響。保險公司很多損失的產(chǎn)生都不是由于一個因素引起的。例如，利率降低導(dǎo)致保險公司銷售的高利率保單未來償付超過保費收入，并加劇保險公司的償付能力不足，而最終的利差損除利率本身的變化外，還可能與公司的決策機制、精算以及市場反應(yīng)能力有密切關(guān)系。因此，如果僅就一個因素而論風(fēng)險，不能從一個綜合、全面的角度來思考問題，我們就無法正確認識風(fēng)險的全貌，也就無法從根本上有效控制風(fēng)險。二、保險公司面臨的風(fēng)險按照風(fēng)險影響的范圍不同，可將保險公

5、司面臨的風(fēng)險分為以下三類：（一）一般環(huán)境的風(fēng)險一般環(huán)境的風(fēng)險指除了影響保險公司經(jīng)營外，也影響其他行業(yè)的企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險，主要包括：1.政治風(fēng)險。是指由于戰(zhàn)爭、政變以及其他政治動蕩而帶來的損失的不確定性。它主要影響保險市場需求量、需求類型、保險公司資金運用決策及運用績效與損益。例如，“9.11”，事件后，美國一些民眾可能會減少或暫停長期性理財活動，使一些長期產(chǎn)品需求量下降，而戰(zhàn)爭險的需求量將增加，保險公司的資金運用的績效也將由于變現(xiàn)壓力增大及資本市場低迷而受影響。2.政策風(fēng)險。是指財政及貨幣政策的變革、政府法規(guī)、價格控制等可能由于未能顧及保險業(yè)的行業(yè)利益或與保險業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實情況有一定差距而帶來的風(fēng)

6、險。它將影響保險行業(yè)的競爭程度、成本結(jié)構(gòu)以及資金運用績效。保險公司的經(jīng)營必須在特定的宏觀經(jīng)濟政策下進行，這就使得保險公司必須注意研究國家各種宏觀經(jīng)濟政策的變化，及時調(diào)整公司經(jīng)營策略和方針，合理規(guī)避政策風(fēng)險。3.宏觀經(jīng)濟風(fēng)險。來源于通貨膨脹、利率、匯率、房地產(chǎn)景氣等。它將影響保險市場需求量、需求類型、保險公司資金運用決策及運用績效。其中，利率風(fēng)險對我國保險公司的影響尤其突出。所謂利率風(fēng)險，是指一個金融企業(yè)的資產(chǎn)與負債在期限或利率差價匹配不當(dāng)時，或當(dāng)浮動利率的金融債務(wù)對于以后的現(xiàn)金流動不穩(wěn)定時產(chǎn)生的風(fēng)險，由于保險產(chǎn)品的費率厘訂是建立在預(yù)定利率的基礎(chǔ)上，利率的變化勢必直接影響到公司盈利和償付能力。近

7、年來我國連續(xù)8次降息是導(dǎo)致目前我國壽險公司巨額利差損的主要原因，除此之外，利率下降同時還迫使壽險產(chǎn)品價格上升，影響行業(yè)整體市場擴張速度；而當(dāng)市場利率走高時，一般消費者可能減少對于固定預(yù)定利率相對較低的保險產(chǎn)品的需求，這也將對保險公司的銷售產(chǎn)生影響。除了利率風(fēng)險外，匯率風(fēng)險也將逐漸突出。匯率風(fēng)險主要指匯率變動的可能性及公司對匯率變動的承受能力。加入wto后，國內(nèi)保險公司的涉外保險業(yè)務(wù)必然增加，相應(yīng)地各種外匯的使用頻率和額度也將增加，同時，由于我國目前存在的外匯管制、各種套期保值工具和市場的不完善等，必然給保險公司的經(jīng)營帶來一定的匯率風(fēng)險。一般來說，絕大多數(shù)保險公司都用多種外幣搭配組成貨幣儲備。對

8、制定有國際化發(fā)展戰(zhàn)略的中國保險公司而言，將來也必須考慮這個問題。4.社會風(fēng)險。是指社會觀點變動、社會不安定、示威及罷工等可能給保險公司帶來的損失。它將不同程度地影響保險市場的需求量。5.自然風(fēng)險。是指由于地震、臺風(fēng)、洪水和其他自然災(zāi)害造成的保險公司損失的不確定性。其影響具有雙重性，一方面由于保險給付將影響保險公司收益，另一方面由于災(zāi)害的發(fā)生將激發(fā)個人與企業(yè)對于應(yīng)用保險來轉(zhuǎn)移各種風(fēng)險的意識，因此也可能會影響保障型產(chǎn)品的需求量。（二）行業(yè)環(huán)境的風(fēng)險行業(yè)環(huán)境的風(fēng)險指保險行業(yè)所特有的外部風(fēng)險，主要包括：1.市場風(fēng)險。來源于產(chǎn)品市場的不確定性，如客戶偏好改變、各年齡段人口的比例、產(chǎn)品生命周期、替代產(chǎn)品、

9、產(chǎn)品多樣性等。它會不同程度地影響保險市場需求量、需求類型、產(chǎn)品類型、保險公司培訓(xùn)課程的設(shè)計及營銷方式等。例如，高齡化社會對于年金保險及長期醫(yī)療類保險的需求日增。又如，一般消費者的理財需求趨于整合時，保險業(yè)務(wù)人員就必須補充其他投資理財方面的專業(yè)知識及管理能力，保險公司培訓(xùn)課程的設(shè)計及營銷方式等也須有相應(yīng)的配合。目前，個人理財是我國中、低消費階層的一個極大需求領(lǐng)域，曾有調(diào)查指出，74的被調(diào)查者對“個人理財服務(wù)，由專家為自己度身定做理財方案”感興趣。個人理財一般分為生活理財和投資理財兩種。生活理財是指設(shè)計如何把自己的未來妥善安排，即使到年老體弱時也能保持現(xiàn)有的生活水平；投資理財則是指不斷調(diào)整存款、股

10、票、基金、債券等投資組合以取得最好的回報。保險在這兩個方面都具有先天的優(yōu)勢，雖然由于分業(yè)經(jīng)營的限制，保險公司還無法全面地進行代客理財，但全面的個人理財知識卻是當(dāng)前保險營銷極好的一個切入點。2.競爭風(fēng)險。來源于現(xiàn)有競爭者競爭、新加入者、策略聯(lián)盟、異業(yè)競爭、營銷手段，如銀行保險與電子商務(wù)等。它將影響保險公司的新業(yè)務(wù)來源、業(yè)務(wù)成本、業(yè)務(wù)穩(wěn)定程序。競爭風(fēng)險是我國保險公司面臨的最嚴(yán)峻的風(fēng)險之一，除了外資保險公司即將進入帶來的壓力以外，現(xiàn)有競爭者之間由于搶占市場的急迫性，也隱含了極大的風(fēng)險，突出表現(xiàn)在：（1）同業(yè)間價格競爭的不合理性：通過低費率、高返還、高手續(xù)費、高保障范圍、協(xié)議承保等方式爭奪市場；（2）

11、利用外來力量競爭的不公平性：在業(yè)務(wù)經(jīng)營中滲透包括行政權(quán)力、私人關(guān)系在內(nèi)的外來力量，并通過這種力量爭奪市場。這些都有可能導(dǎo)致無限制地承攬風(fēng)險而忽視對風(fēng)險的管理。 3.財務(wù)風(fēng)險。主要指資金運用限制等給保險公司帶來的損失的不確定性。它可能使得保險公司難以建立理論上的最佳投資組合。在一個競爭性的市場環(huán)境中，承保利潤往往很低，甚至為負，投資利潤在利潤總額中占很大比重，因此保險公司的資金運用非常重要。我國2000年的全國保險公司總資產(chǎn)為3373.9億元人民幣，其中銀行存款約占總資產(chǎn)的70，導(dǎo)致保險公司受銀行存款利率影響非常明顯。因此，管理機構(gòu)也正在積極研究放松資金運用限制。4.法律風(fēng)險與監(jiān)管風(fēng)險。是指保險

12、法律法規(guī)及保險監(jiān)管政策給保險公司帶來的風(fēng)險。（三）企業(yè)環(huán)境的風(fēng)險1.營銷風(fēng)險。來源于與營銷人員有關(guān)的素質(zhì)和人員流動等問題、營銷成本、營銷方式方法與市場的配合度、電子商務(wù)及銀行保險。它將影響個別保險公司的新業(yè)務(wù)來源、業(yè)務(wù)成本、業(yè)務(wù)穩(wěn)定程度及業(yè)務(wù)成長等。營銷風(fēng)險目前在我國保險市場上表現(xiàn)極為尖銳，壽險公司招聘的個人代理人來自不同行業(yè)，只經(jīng)過短期培訓(xùn)，大多對金融知識知之甚少，綜合素質(zhì)良莠不齊，在展業(yè)過程中又比較急功近利，不可避免地對保險公司的形象與信譽造成一定的損毀，而通過營銷員在消費者心目中樹立起來的中資保險公司的形象卻正是其能否在開放后仍然擁有一定市場的關(guān)鍵。2.研發(fā)風(fēng)險。來源于新產(chǎn)品開發(fā)、精算假

13、設(shè)的合理性與敏感性等。它將影響到新業(yè)務(wù)推展、業(yè)務(wù)成本、效益及資金成本等。例如，若壽險公司新產(chǎn)品的精算假設(shè)過于樂觀，則雖有利于新業(yè)務(wù)推展，但卻可能提高資金成本，導(dǎo)致投資部門資金運用壓力增加，也會增加利差損的發(fā)生的可能性。3.資金運用風(fēng)險。是指資產(chǎn)配置與資產(chǎn)負債組成等給保險公司帶來損失的不確定性。它會影響到公司投資收益率的期望值與變異程度、利率風(fēng)險的程度、財務(wù)健全性等。例如，壽險公司如果將較高比例的資金投資于高風(fēng)險的短期項目，則與其負債的長期性就可能不相符，將使每年的損益變動程度加大。我國由于長期以來資金運用渠道比較單一，所以對資金運用風(fēng)險的管理一直較為表淺，集中體現(xiàn)于兩個方面：一是沒有利用有效的

14、量化指標(biāo)對資金運用風(fēng)險進行評估；二是缺乏明確的資產(chǎn)負債管理目標(biāo)，資金來源與運用的結(jié)構(gòu)和期限不相協(xié)調(diào)，沒有很好地實行“投資免疫策略”來規(guī)避風(fēng)險。4.決策風(fēng)險。決策的形成方式與邏輯、組織結(jié)果與決策的配合度、組織文化、核心競爭力的選擇與培養(yǎng)等都是決策風(fēng)險的風(fēng)險因素。決策風(fēng)險將影響組織目標(biāo)達成的可能性與程度。5.行為風(fēng)險。是指公司除最高決策者之外的其它管理人員的管理能力、人員道德與風(fēng)紀(jì)、流失給保險公司可能帶來的損失。行為風(fēng)險可能會導(dǎo)致效率低下、專業(yè)判斷能力不足，甚至違法，這將嚴(yán)重影響保險公司的利益與形象。三、我國保險公司的整合風(fēng)險管理對策在全面分析了我國保險公司面臨的風(fēng)險及其相對重要程度之后，整合風(fēng)險

15、管理的對策可分為財務(wù)型對策和控制型對策兩種類型。（一）財務(wù)型風(fēng)險管理對策這種策略是指在不改變保險公司其它經(jīng)營策略的基礎(chǔ)上，運用一些財務(wù)型措施降低某些風(fēng)險的可能損失，包括資產(chǎn)負債管理、衍生工具合約及保險等。資產(chǎn)負債管理可應(yīng)用于管理資產(chǎn)報酬率、風(fēng)險與持有期間的配合等，由于保險公司，尤其是壽險公司銷售長期性產(chǎn)品取得的保費收入形成對客戶的長期負債，為了使這種負債在債務(wù)期滿時能夠得到及時足額的清償，并能為保險公司創(chuàng)造利潤，這些資金的運用所形成的新的資產(chǎn)組合必須與保險公司負債相匹配，才能轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險、增加收益。資產(chǎn)負債管理在國外許多保險公司的風(fēng)險管理中都是非常重要的一部分，也是我國保險公司亟待加強的，目

16、前的主要癥結(jié)是保險資金運用渠道的限制。而在渠道拓寬的過程中，比較穩(wěn)妥的辦法是逐漸拓寬，開始的時候，可以采用每年遞增的方式規(guī)避風(fēng)險，并嚴(yán)格審核保險公司資金運用的效果。衍生工具合約中的期貨合約與期權(quán)合約可以很好地轉(zhuǎn)移投資類風(fēng)險，例如與投資組合的價格變動風(fēng)險有關(guān)的匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險、股價或股指的變動風(fēng)險等。很多國家都有非常完善的衍生工具市場，有各種套期保值產(chǎn)品可供資金運用部門選擇，但目前我國尚無金融衍生工具市場，因此這種措施還要等待市場進一步規(guī)范與發(fā)展。保險則主要是處理一些純粹風(fēng)險，例如公司的實體資產(chǎn)與人員所面臨的風(fēng)險。（二）控制型風(fēng)險管理對策與財務(wù)型措施相對，控制型措施主要是通過一些經(jīng)營策略的調(diào)整

17、，使得公司內(nèi)部資源條件與外部經(jīng)營環(huán)境相適應(yīng)，以降低風(fēng)險發(fā)生的可能性及可能損失的大小，進一步又可分為事前控制和事中控制兩個方面。1.事前控制（1）建立一套有效的風(fēng)險管理預(yù)警指標(biāo)體系以降低風(fēng)險發(fā)生的可能性。選取對保險公司的經(jīng)營發(fā)展和償付能力最有代表性的一些指標(biāo)，如核保平均費率、綜合手續(xù)費率、應(yīng)收保費率、綜合賠付率、資金運用收益率、高風(fēng)險大保額業(yè)務(wù)再保比率及各項準(zhǔn)備金充足率等組成風(fēng)險管理預(yù)警信息系統(tǒng)，在公司各項實時數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進行分析監(jiān)控，比照公司最高管理決策層明確規(guī)定的風(fēng)險容忍程度，從不同角度審視公司經(jīng)營活動的過程，可以按照短期、中期、長期三個層面發(fā)現(xiàn)并預(yù)警不良征兆，使管理者能及時有效地調(diào)整經(jīng)營策

18、略，防止內(nèi)部隱患，將風(fēng)險盡可能化解在萌芽階段。（2）進行持續(xù)的策略管理可以降低決策風(fēng)險。即決策的制定要依據(jù)公司本身的條件及其經(jīng)營條件的機會與威脅，明確設(shè)定公司未來的調(diào)整方向，分析策略實施后的各種可能結(jié)果及這些結(jié)果發(fā)生的前提條件的現(xiàn)實性。（3）通過風(fēng)險轉(zhuǎn)移以降低自身承擔(dān)的風(fēng)險。例如，在今后法律認可的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身發(fā)展策略及風(fēng)險承受能力設(shè)定各險種及整體的自留額，通過再保險降低承保風(fēng)險。將部分業(yè)務(wù)外包給其它機構(gòu)，如將勘災(zāi)定損外包給公估公司，既可轉(zhuǎn)移與這部分業(yè)務(wù)有關(guān)的風(fēng)險，又可將精力集中于核心業(yè)務(wù)上。又如，風(fēng)險轉(zhuǎn)移是壽險公司管理利率風(fēng)險的最有效方法之一，分紅保單可以將利率風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移給保戶，而投連產(chǎn)

19、品則可更多地進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移，因此，這些產(chǎn)品的設(shè)計與營銷是關(guān)鍵問題，應(yīng)盡量避免出現(xiàn)轉(zhuǎn)移了一種風(fēng)險，但又帶來其它風(fēng)險的情況。（4）利用風(fēng)險分散與多樣化降低風(fēng)險。公司的重要設(shè)備和數(shù)據(jù)應(yīng)予以備份，以避免因社會風(fēng)險、自然風(fēng)險、行為風(fēng)險而造成巨大損失。例如在美國“9.11”事件中，很多世貿(mào)中心中的機構(gòu)都因計算機及辦公室被毀而失去了大量重要數(shù)據(jù)與商業(yè)資料，但也有公司在另外的地方進行了數(shù)據(jù)的實時備份而免遭損失。保險公司為避免管理人員與技術(shù)含量高的人員離職而使業(yè)務(wù)暫時中斷，可采用人員輪換及培養(yǎng)后備人員的方法進行分散。產(chǎn)品的多樣化是管理市場風(fēng)險與競爭風(fēng)險的有效方法。目前我國保險市場品種比較單一，對每個公司來說都不利于市場風(fēng)險的管理，而各公司產(chǎn)品的雷同則不利于在競爭風(fēng)險中取勝。由于