財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析課件

1、財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 1 第八章第八章 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析 l本章的重點(diǎn)： 財(cái)務(wù)分析的目的與內(nèi)容、財(cái)財(cái)務(wù)分析的目的與內(nèi)容、財(cái) 務(wù)分析的基本方法、盈利能力分析、財(cái)務(wù)狀況務(wù)分析的基本方法、盈利能力分析、財(cái)務(wù)狀況 的趨勢(shì)分析。的趨勢(shì)分析。 l本章的難點(diǎn)： 償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分 析、財(cái)務(wù)狀況的綜合分析。析、財(cái)務(wù)狀況的綜合分析。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 2 一.財(cái)務(wù)分析概述 (一)財(cái)務(wù)分析的作用 1.1.評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況 2.2.為投資人、債權(quán)人等提供分析資料為投資人、債權(quán)人等提供分析資料 3.3.檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位財(cái)務(wù)計(jì)檢查企業(yè)

2、內(nèi)部各職能部門和單位財(cái)務(wù)計(jì) 劃指標(biāo)執(zhí)行情況劃指標(biāo)執(zhí)行情況 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 3 一一.財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 (二)財(cái)務(wù)分析的目的 1. 1.評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力 2. 2.評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)管理能力評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)管理能力 3. 3.評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力 4. 4.評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 4 一一.財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 (三)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ) 1.1.資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 2.2.利潤(rùn)表利潤(rùn)表 3.3.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 5 一一.財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 (四)財(cái)務(wù)分析的種類 1.1.按財(cái)務(wù)分析的主題不同可

3、分為內(nèi)部分析和外部按財(cái)務(wù)分析的主題不同可分為內(nèi)部分析和外部 分析分析 (1) (1)內(nèi)部分析主要是指企業(yè)內(nèi)管理部門對(duì)本企業(yè)內(nèi)部分析主要是指企業(yè)內(nèi)管理部門對(duì)本企業(yè) 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析. . (2) (2)外部分析主要是指企業(yè)外部利益集團(tuán)根據(jù)各外部分析主要是指企業(yè)外部利益集團(tuán)根據(jù)各 自的要求對(duì)企業(yè)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析自的要求對(duì)企業(yè)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析( (銀行著重看銀行著重看 企業(yè)的償債能力、股票投資人主要看企業(yè)的獲企業(yè)的償債能力、股票投資人主要看企業(yè)的獲 利能力利能力) ) 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 6 一一.財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 (四)財(cái)務(wù)分析的種類 2.2.按財(cái)務(wù)分析

4、的對(duì)象可分為資產(chǎn)負(fù)債表分析、損按財(cái)務(wù)分析的對(duì)象可分為資產(chǎn)負(fù)債表分析、損 益表分析和現(xiàn)金流量表分析益表分析和現(xiàn)金流量表分析 （1 1）資產(chǎn)負(fù)債表）資產(chǎn)負(fù)債表-分析企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)、負(fù)分析企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)、負(fù) 債狀況、償債能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)債狀況、償債能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) （2 2）利潤(rùn)表）利潤(rùn)表-分析企業(yè)盈利狀況和經(jīng)營(yíng)成果分析企業(yè)盈利狀況和經(jīng)營(yíng)成果 （3 3）現(xiàn)金流量表）現(xiàn)金流量表-它是資產(chǎn)負(fù)債表與損益表它是資產(chǎn)負(fù)債表與損益表 的中介，也是上兩張表的補(bǔ)充，主要了解現(xiàn)金的中介，也是上兩張表的補(bǔ)充，主要了解現(xiàn)金 流動(dòng)狀況。流動(dòng)狀況。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 7 一一.財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 (四)財(cái)務(wù)分析的種類

5、 3.3.按財(cái)務(wù)分析的方法不同可分為比率分析法和比按財(cái)務(wù)分析的方法不同可分為比率分析法和比 較分析法較分析法 (1) (1)比率分析比率分析-主要對(duì)此相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比主要對(duì)此相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比 (2) (2)比較分析比較分析-主要以不同時(shí)期財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行主要以不同時(shí)期財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行 對(duì)比對(duì)比 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 8 一一.財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 (四)財(cái)務(wù)分析的種類 4.4.按財(cái)務(wù)分析的目的不同可分為償債能力分析、按財(cái)務(wù)分析的目的不同可分為償債能力分析、 獲利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、發(fā)展趨勢(shì)分析獲利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、發(fā)展趨勢(shì)分析 和綜合分析。（以后分別說明）和綜合分析。（以后分別說明）

6、財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 9 一一.財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 (五)財(cái)務(wù)分析的程序 1.1.確定財(cái)務(wù)分析的范圍、搜集有關(guān)資料確定財(cái)務(wù)分析的范圍、搜集有關(guān)資料 2.2.選擇分析方法、做出評(píng)價(jià)選擇分析方法、做出評(píng)價(jià) 3.3.對(duì)因素進(jìn)行分析對(duì)因素進(jìn)行分析 4.4.做出經(jīng)濟(jì)決策、提出建議做出經(jīng)濟(jì)決策、提出建議 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 10 二二. .財(cái)務(wù)分析的總框圖與子系統(tǒng)分析財(cái)務(wù)分析的總框圖與子系統(tǒng)分析 決策核心 外部分析外部分析 主管經(jīng)理 某公司財(cái)務(wù)部某公司財(cái)務(wù)部 （一）財(cái)務(wù)分析總框圖（一）財(cái)務(wù)分析總框圖 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 11 二二.企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力分析 (一)短期償債能力分析-

7、是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù) 債的能力債的能力(1年以內(nèi)年以內(nèi)) 1.流動(dòng)比率流動(dòng)比率= 流動(dòng)資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存流動(dòng)資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存 貨、待攤費(fèi)用和貨、待攤費(fèi)用和1年以內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券投資等；流動(dòng)年以內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券投資等；流動(dòng) 負(fù)債主要包括短期借款、應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)、各種應(yīng)繳負(fù)債主要包括短期借款、應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)、各種應(yīng)繳 款項(xiàng)、款項(xiàng)、1年內(nèi)即將到期的長(zhǎng)期負(fù)債等。年內(nèi)即將到期的長(zhǎng)期負(fù)債等。 流動(dòng)比率主要放映公司短期償債能力的高低。流動(dòng)比率主要放映公司短期償債能力的高低。 通過資產(chǎn)負(fù)債表來計(jì)算：通過資產(chǎn)負(fù)債表來計(jì)算： 流動(dòng)比率流動(dòng)比

8、率=1980/1000=1.98 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 12 （一）短期負(fù)債能力分析（一）短期負(fù)債能力分析 2. .速動(dòng)比率速動(dòng)比率-流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)成為速動(dòng)資流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)成為速動(dòng)資 產(chǎn)產(chǎn), ,主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等。速主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等。速 動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率稱為速動(dòng)比率，也稱酸性測(cè)試比動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率稱為速動(dòng)比率，也稱酸性測(cè)試比 率，其公式：率，其公式： 速動(dòng)比率速動(dòng)比率= = = 通過資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算：通過資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算： 速動(dòng)比率速動(dòng)比率= = =1.29 =1.29 速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債

9、流動(dòng)資產(chǎn)-存貨 流動(dòng)負(fù)債 1980-690 1000 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 13 （一）短期負(fù)債能力分析（一）短期負(fù)債能力分析 3. .現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率-是企業(yè)的貨幣資金和短期證是企業(yè)的貨幣資金和短期證 券與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金比率能準(zhǔn)確地反映券與流動(dòng)負(fù)債的比率。現(xiàn)金比率能準(zhǔn)確地反映 企業(yè)的直接償債能力。其公式：企業(yè)的直接償債能力。其公式： 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率= = 按現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算：按現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算： 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率= =0.57= =0.57 現(xiàn)金+短期證券 流動(dòng)負(fù)債 490+80 1000 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 14 （一）短期負(fù)債能力分析（一）短期負(fù)債能力分

10、析 4.現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率-是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流 量與流動(dòng)負(fù)債的比率。它反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的量與流動(dòng)負(fù)債的比率。它反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的 現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。其公式：現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。其公式： 現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率= = 按現(xiàn)金流量表進(jìn)行計(jì)算：按現(xiàn)金流量表進(jìn)行計(jì)算： 現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率= =1.32= =1.32 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 流動(dòng)負(fù)債 1320 1000 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 15 （一）短期負(fù)債能力分析（一）短期負(fù)債能力分析 5.到期債務(wù)本息償付比率到期債務(wù)本息償付比率-是在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 中產(chǎn)生的現(xiàn)

11、金凈流量與本期到期債務(wù)本息的比率其中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)本息的比率其 公式：公式： 到期債務(wù)本息償付比率：到期債務(wù)本息償付比率： = 按現(xiàn)金流量表計(jì)算：按現(xiàn)金流量表計(jì)算： 到期債務(wù)本息償付比率到期債務(wù)本息償付比率= =2.91 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 本期到期債務(wù)本金現(xiàn)金利息支出 1320 330+123 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 16 （二）長(zhǎng)期償債能力分析（二）長(zhǎng)期償債能力分析 1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率-是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比 率。它反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力。此比率越高，率。它反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力。此比率越高， 說明償還債務(wù)的能力越差。其公式：

12、說明償還債務(wù)的能力越差。其公式： 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率= = * *100%100% 按資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算：按資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算： 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率= = * *100% =46%100% =46% 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 2070 4500 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 17 （二）長(zhǎng)期償債能力分析（二）長(zhǎng)期償債能力分析 2.股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù) 股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率， 此比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。此比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。 其公式其公式: : 股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率= = * *100%10

13、0% 按資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算：按資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算： * *100%=54%100%=54% 股東權(quán)益總額 資產(chǎn)總額 2430 4500 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 18 （二）長(zhǎng)期償債能力分析（二）長(zhǎng)期償債能力分析 股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱權(quán)益乘數(shù)，即資，即資 產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍？倍數(shù)越大，產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍？倍數(shù)越大， 說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小。說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小。 其公式：其公式： 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)= 按資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算：按資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算： =1.85 資產(chǎn)總額 股東權(quán)益總額 4500 2430 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 19

14、（二）長(zhǎng)期償債能力分析（二）長(zhǎng)期償債能力分析 3.負(fù)債股權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率負(fù)債股權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率 負(fù)債股權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比負(fù)債股權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比 率，也稱產(chǎn)權(quán)比率，其公式：率，也稱產(chǎn)權(quán)比率，其公式： 負(fù)債股權(quán)比率負(fù)債股權(quán)比率= = 此比率反映了債權(quán)人所提供的資金與股東所提供此比率反映了債權(quán)人所提供的資金與股東所提供 的資金的比率，該比率越低，說明企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)?shù)馁Y金的比率，該比率越低，說明企業(yè)長(zhǎng)期財(cái) 務(wù)狀況越好。債權(quán)人貸款的安全有保障。務(wù)狀況越好。債權(quán)人貸款的安全有保障。 按資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算：按資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算： =0.85 =0.85 負(fù)債總額 股東權(quán)益總

15、額 2070 2430 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 20 （二）長(zhǎng)期償債能力分析（二）長(zhǎng)期償債能力分析 4.償債保障比率償債保障比率-是負(fù)債總額與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是負(fù)債總額與經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 現(xiàn)金凈流量的比率，其公式：現(xiàn)金凈流量的比率，其公式： 償債保障比率償債保障比率= = 此比率越低，說明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。此比率越低，說明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。 由資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表數(shù)字表示進(jìn)行計(jì)算：由資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表數(shù)字表示進(jìn)行計(jì)算： =1.57 =1.57 負(fù)債總額負(fù)債總額 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 2070 1320 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 21 （二）長(zhǎng)期償債能力分析（二）長(zhǎng)期償債能力分析

16、 5.利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)也稱利息所得倍數(shù)，是稅前利潤(rùn)利息保障倍數(shù)也稱利息所得倍數(shù)，是稅前利潤(rùn) 加利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用的比率。它反映企加利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用的比率。它反映企 業(yè)經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。其公式：業(yè)經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。其公式： 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)= 按利潤(rùn)表上的數(shù)字計(jì)算：按利潤(rùn)表上的數(shù)字計(jì)算： =6.59 =6.59 稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用利息費(fèi)用 利息費(fèi)用利息費(fèi)用 1816+325 325 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 22 （二）長(zhǎng)期償債能力分析（二）長(zhǎng)期償債能力分析 上面的公式存在一定的片面性，因?yàn)楸酒?/p>

17、上面的公式存在一定的片面性，因?yàn)楸酒?的利息費(fèi)用不一定就是本期的實(shí)際利息支出，的利息費(fèi)用不一定就是本期的實(shí)際利息支出， 而本期息稅前利潤(rùn)也不一定是本期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而本期息稅前利潤(rùn)也不一定是本期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 所獲得的現(xiàn)金。因此可以進(jìn)行改進(jìn)，現(xiàn)金利息所獲得的現(xiàn)金。因此可以進(jìn)行改進(jìn)，現(xiàn)金利息 保障倍數(shù)公式即可解決此問題。其公式：保障倍數(shù)公式即可解決此問題。其公式： + + 按現(xiàn)金流量表計(jì)算：按現(xiàn)金流量表計(jì)算： =16.12 現(xiàn)金利息 保障倍數(shù) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金 凈流量 現(xiàn)金利 息支出 付現(xiàn)所 得稅 現(xiàn)金利息支出 = 1320+123+540 123 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 23 （三）影響企業(yè)償債能力的其他

18、因素（三）影響企業(yè)償債能力的其他因素 1.或有負(fù)債或有負(fù)債-企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中有可能發(fā)生的債務(wù)。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中有可能發(fā)生的債務(wù)。 如質(zhì)量事故的賠償、訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛可能如質(zhì)量事故的賠償、訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛可能 敗訴、賠償金額等。敗訴、賠償金額等。 2.擔(dān)保責(zé)任擔(dān)保責(zé)任-以本企業(yè)的資產(chǎn)可能會(huì)為其他企以本企業(yè)的資產(chǎn)可能會(huì)為其他企 業(yè)提供法律擔(dān)保。如為其他企業(yè)的銀行借款擔(dān)業(yè)提供法律擔(dān)保。如為其他企業(yè)的銀行借款擔(dān) 保。保。 3.租賃活動(dòng)租賃活動(dòng)-企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中可以通過財(cái)產(chǎn)租賃企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中可以通過財(cái)產(chǎn)租賃 方式解決急需設(shè)備。方式解決急需設(shè)備。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 24 三.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 （一）存貨周轉(zhuǎn)率

19、（一）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率= 平均存貨平均存貨= 按資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)字計(jì)算：按資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)字計(jì)算： 平均存貨平均存貨= =635= =635 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率= =6.60= =6.60 銷售成本 平均存貨 期初存貨余額+期末存貨余額 2 580+690 2 4190.4 635 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 25 三.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 (一)存貨周轉(zhuǎn)率 本例計(jì)算說明：在一定時(shí)期的企業(yè)存貨的本例計(jì)算說明：在一定時(shí)期的企業(yè)存貨的 周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以用來測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度。周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以用來測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度。 衡量企業(yè)的銷售能力，客觀地反映企業(yè)的銷售衡量企業(yè)的銷售能力，客觀地反

20、映企業(yè)的銷售 效率。效率。 在此說明，存貨周轉(zhuǎn)狀況也可以用存貨周在此說明，存貨周轉(zhuǎn)狀況也可以用存貨周 轉(zhuǎn)天數(shù)來表示：轉(zhuǎn)天數(shù)來表示： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)= = =54.55= = =54.55（天）（天） 360 存貨周轉(zhuǎn)率 360 6.60 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 26 三.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 （二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額= 按資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)字計(jì)算：按資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)字計(jì)算： 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額= =670 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= =12.72 銷售收入凈額 應(yīng)收賬款平均余額 期初應(yīng)收賬款

21、+期末應(yīng)收賬款 2 650+690 2 8520 670 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 27 三.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 （二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 本例計(jì)算說明：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)應(yīng)收賬本例計(jì)算說明：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)應(yīng)收賬 款流動(dòng)大小的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它反映了企款流動(dòng)大小的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它反映了企 業(yè)在一定時(shí)期（一年）應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)。業(yè)在一定時(shí)期（一年）應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)。 這一比率越高，說明催收賬款的速度越快，就這一比率越高，說明催收賬款的速度越快，就 越能減少壞帳損失。越能減少壞帳損失。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 28 三.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 （三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三）流動(dòng)

22、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額= 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表進(jìn)行計(jì)算：根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表進(jìn)行計(jì)算： 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額= =1845 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =4.62 銷售收入 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 流動(dòng)資產(chǎn)期初余額+流動(dòng)資產(chǎn)期末余額 2 1710+1980 2 8520 1845 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 29 三.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 （三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 本例計(jì)算說明：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一個(gè)綜合指本例計(jì)算說明：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一個(gè)綜合指 標(biāo)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，越能節(jié)約流動(dòng)資金，提高標(biāo)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，越能節(jié)約

23、流動(dòng)資金，提高 資金的利用效率資金的利用效率 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 30 三.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 （四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值= 銷售收入 固定資產(chǎn)平均凈值 期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值 2 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 31 三.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 （四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 按資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表計(jì)算：按資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表計(jì)算： 固定資產(chǎn)負(fù)債率固定資產(chǎn)負(fù)債率= =4.31 8520 1800+150 2 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 32 三.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 （四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 這項(xiàng)比

24、率主要是用來分析企業(yè)的固定資產(chǎn)，如這項(xiàng)比率主要是用來分析企業(yè)的固定資產(chǎn)，如 廠房、設(shè)備等利用效率，比率越高，說明固定廠房、設(shè)備等利用效率，比率越高，說明固定 資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 33 三.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 （五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額= 銷售收入 資產(chǎn)平均總額 期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額 2 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 34 三.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 （五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 按資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表計(jì)算：按資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表計(jì)算： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =

25、2.053 本項(xiàng)比率可以用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，本項(xiàng)比率可以用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率， 此比率如果越低，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)此比率如果越低，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng) 營(yíng)的效率越差。營(yíng)的效率越差。 8520 3800+4500 2 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 35 四.企業(yè)獲利能力分析 （一）資產(chǎn)報(bào)酬率（一）資產(chǎn)報(bào)酬率 資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率= *100% 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表進(jìn)行計(jì)算：根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表進(jìn)行計(jì)算： 資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率= *100%=30.36% 本項(xiàng)比率主要是用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，本項(xiàng)比率主要是用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力， 它反映企業(yè)的

26、總資產(chǎn)利用效率。其比率越高，說明企它反映企業(yè)的總資產(chǎn)利用效率。其比率越高，說明企 業(yè)獲利能力越強(qiáng)。業(yè)獲利能力越強(qiáng)。 凈利潤(rùn) 資產(chǎn)平均總額 1260 3800+4500 2 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 36 四.企業(yè)獲利能力分析 （二）股東權(quán)益報(bào)酬率（二）股東權(quán)益報(bào)酬率 股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率= = * *100%100% 股東權(quán)益平均總額股東權(quán)益平均總額= = 凈利潤(rùn) 股東權(quán)益平均總額 期初股東權(quán)益+期末股東權(quán)益 2 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 37 四.企業(yè)獲利能力分析 （二）股東權(quán)益報(bào)酬率（二）股東權(quán)益報(bào)酬率 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算： 股東權(quán)益報(bào)

27、酬率股東權(quán)益報(bào)酬率= *100%=57.19% 本項(xiàng)比率是評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它本項(xiàng)比率是評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它 反映了企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。此比率越高，反映了企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。此比率越高， 越說明企業(yè)股東投資報(bào)酬的能力越強(qiáng)。越說明企業(yè)股東投資報(bào)酬的能力越強(qiáng)。 1260 1976+2430 2 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 38 四.企業(yè)獲利能力分析 （三）銷售毛利率（三）銷售毛利率 1.1.銷售毛利率銷售毛利率= = * *100%100% = = * *100%100% 根據(jù)利潤(rùn)表有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算：根據(jù)利潤(rùn)表有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算： 銷售毛利 銷售收入凈額 銷售

28、收入凈額 銷售成本 銷售收入凈額 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 39 四.企業(yè)獲利能力分析 （三）銷售毛利率、（三）銷售毛利率、銷售凈利率銷售凈利率 銷售毛利率銷售毛利率= = * *100%=50.82%100%=50.82% 企業(yè)銷售收入凈額是指產(chǎn)品銷售收入扣除銷企業(yè)銷售收入凈額是指產(chǎn)品銷售收入扣除銷 售退回、銷售折扣與折讓后的凈額。本項(xiàng)比率反售退回、銷售折扣與折讓后的凈額。本項(xiàng)比率反 映了企業(yè)的銷售成本與銷售收入凈額的比例關(guān)映了企業(yè)的銷售成本與銷售收入凈額的比例關(guān) 系。此比率越大，說明在銷售收入凈額中銷售成系。此比率越大，說明在銷售收入凈額中銷售成 本所占比重越小，企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。本所

29、占比重越小，企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。 85204190.40 8520 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 40 四.企業(yè)獲利能力分析 2.銷售凈利率銷售凈利率 銷售凈利率銷售凈利率= *100% 根據(jù)利潤(rùn)表的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算：根據(jù)利潤(rùn)表的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算： 銷售凈利率銷售凈利率= *100%=14.79% 本項(xiàng)比率說明了企業(yè)的凈利潤(rùn)占銷售收入本項(xiàng)比率說明了企業(yè)的凈利潤(rùn)占銷售收入 的比例，其比率越高，企業(yè)獲取收益的能的比例，其比率越高，企業(yè)獲取收益的能 力越強(qiáng)。力越強(qiáng)。 凈利潤(rùn) 銷售收入凈額 1260 8520 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 41 四.企業(yè)獲利能力分析 （四）成本費(fèi)用凈利率（四）成本費(fèi)用凈利率 成本費(fèi)用

30、凈利率成本費(fèi)用凈利率= *100% 根據(jù)利潤(rùn)表中有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算：根據(jù)利潤(rùn)表中有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算： 成本費(fèi)用凈利率成本費(fèi)用凈利率= *100% =15.43% 凈利潤(rùn) 成本費(fèi)用總額 1260 8167.40 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 42 四.企業(yè)獲利能力分析 成本費(fèi)用總額=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+主營(yíng)業(yè)務(wù)稅主營(yíng)業(yè)務(wù)稅 金及金及 附加附加+銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用+所得稅所得稅 8147.40=4190.40+676+1370+1050+325+556 本項(xiàng)比率越高，說明企業(yè)為獲取收益而付本項(xiàng)比率越高，說明企業(yè)為獲取收益而付 出的代價(jià)越小，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。出的代價(jià)越小，企

31、業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 43 四.企業(yè)獲利能力分析 （五）每股利潤(rùn)與每股現(xiàn)金流量（五）每股利潤(rùn)與每股現(xiàn)金流量 1.每股利潤(rùn)每股利潤(rùn) 每股利潤(rùn)每股利潤(rùn)= 根據(jù)利潤(rùn)表有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算：根據(jù)利潤(rùn)表有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算： 每股利潤(rùn)每股利潤(rùn)= =0.84（元）（元） 凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利 發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) 1260 0 1500 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 44 四.企業(yè)獲利能力分析 此項(xiàng)指標(biāo)的假定：此項(xiàng)指標(biāo)的假定： （1）本企業(yè)無(wú)有優(yōu)先股）本企業(yè)無(wú)有優(yōu)先股 （2）發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)是）發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)是1500萬(wàn)萬(wàn) 股。股。 本項(xiàng)指標(biāo)反映股份公司的獲利能力以及本項(xiàng)指標(biāo)反映股份公司

32、的獲利能力以及 股東的報(bào)酬，它是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，但在分股東的報(bào)酬，它是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，但在分 析每股利潤(rùn)時(shí)，必須考慮流通在外的股數(shù)，因?yàn)槲雒抗衫麧?rùn)時(shí)，必須考慮流通在外的股數(shù)，因?yàn)?公司采取大量配股，就必然會(huì)降低每股利潤(rùn)。公司采取大量配股，就必然會(huì)降低每股利潤(rùn)。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 45 四.企業(yè)獲利能力分析 2.每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量 每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量= 根據(jù)現(xiàn)金流量表有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算：根據(jù)現(xiàn)金流量表有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算： 每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量= =0.88（元）（元） 本項(xiàng)指標(biāo)說明每股現(xiàn)金流量越高，公司越本項(xiàng)指標(biāo)說明每股現(xiàn)金流量越高，公司越 有能力支付現(xiàn)金股利。有能力支付現(xiàn)金股利。 經(jīng)營(yíng)活

33、動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)?yōu)先股股利 發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) 1320 0 1500 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 46 四.企業(yè)獲利能力分析 （六）每股股利與股利發(fā)放率（六）每股股利與股利發(fā)放率 1.每股股利每股股利= 此比例的高低，取決于公司獲利能力的大小，此比例的高低，取決于公司獲利能力的大小， 同時(shí)還取決于公司股利政策。同時(shí)還取決于公司股利政策。 現(xiàn)金股利總額優(yōu)先股股利 發(fā)行在外的普通股股數(shù) 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 47 四.企業(yè)獲利能力分析 （六）每股股利與股利發(fā)放率（六）每股股利與股利發(fā)放率 2.股利發(fā)放率股利發(fā)放率= *100% 假定此公司每股股利為假定此公司每股股利為0.21，其該公司的，其該公

34、司的 股利發(fā)放率股利發(fā)放率= =25% 說明此公司以說明此公司以25%的每股利潤(rùn)支付普通股股的每股利潤(rùn)支付普通股股 利，該比率是大好還是小好，無(wú)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定判斷，利，該比率是大好還是小好，無(wú)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定判斷， 要看公司的具體情況而定。要看公司的具體情況而定。 每股股利 每股利潤(rùn) 0.21 0.84 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 48 四.企業(yè)獲利能力分析 （七）每股凈資產(chǎn)（七）每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)= = 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算：根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算： 每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)= =1.62= =1.62（元）（元） 此比例可以用來分析某公司歷年的每股凈資產(chǎn)此比例可以用來分析某公司歷年的

35、每股凈資產(chǎn) 變動(dòng)趨勢(shì)，從而來了解公司的發(fā)展趨勢(shì)和獲利能變動(dòng)趨勢(shì)，從而來了解公司的發(fā)展趨勢(shì)和獲利能 力。此比例無(wú)一個(gè)統(tǒng)一的確定標(biāo)準(zhǔn)，由公司按具力。此比例無(wú)一個(gè)統(tǒng)一的確定標(biāo)準(zhǔn)，由公司按具 體情況而定。體情況而定。 股東權(quán)益總額 發(fā)行在外的股票股數(shù) 2430 1500 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 49 四.企業(yè)獲利能力分析 （八）市盈率（八）市盈率 市盈率市盈率= = 假定此公司的股票價(jià)格為每股假定此公司的股票價(jià)格為每股1616元，元， 市盈率市盈率= =19.05= =19.05（元）（元） 每股市價(jià) 每股利潤(rùn) 16 0.84 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 50 市盈率是反映公司獲利能市盈率是反映公司獲利能

36、 力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，投資力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，投資 者極為重視此比率，它成為投者極為重視此比率，它成為投 資者是否決策購(gòu)買的依據(jù)。資者是否決策購(gòu)買的依據(jù)。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 51 五.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析 （一）比較財(cái)務(wù)報(bào)表（一）比較財(cái)務(wù)報(bào)表 比較財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)企業(yè)幾個(gè)連續(xù)的比較財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)企業(yè)幾個(gè)連續(xù)的 財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行對(duì)比，看其增減變化的報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行對(duì)比，看其增減變化的報(bào) 表，從而可以看出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨表，從而可以看出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨 勢(shì)。勢(shì)。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 52 五.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析 （二）比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表（二）比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表 在比較財(cái)務(wù)報(bào)表的

37、基礎(chǔ)上，將數(shù)據(jù)用百分比表在比較財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上，將數(shù)據(jù)用百分比表 示，從而可以看出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)。示，從而可以看出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)。 此方法的優(yōu)點(diǎn)是更直觀并且也可以用于企業(yè)不此方法的優(yōu)點(diǎn)是更直觀并且也可以用于企業(yè)不 同時(shí)期縱向比較，還可以用于不同行業(yè)的比較。同時(shí)期縱向比較，還可以用于不同行業(yè)的比較。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 53 五.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析 （三）比較財(cái)務(wù)比率（三）比較財(cái)務(wù)比率 比較財(cái)務(wù)比率是將企業(yè)幾個(gè)連續(xù)的會(huì)計(jì)期間的比較財(cái)務(wù)比率是將企業(yè)幾個(gè)連續(xù)的會(huì)計(jì)期間的 比率進(jìn)行對(duì)比，從而來分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)比率進(jìn)行對(duì)比，從而來分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā) 展趨勢(shì)，這實(shí)際上是比

38、率分析法與比較分析法展趨勢(shì)，這實(shí)際上是比率分析法與比較分析法 結(jié)合的產(chǎn)物。結(jié)合的產(chǎn)物。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 54 五.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析 （四）（四）圖解法圖解法 圖解法是將企業(yè)幾個(gè)連續(xù)的會(huì)計(jì)期間財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)圖解法是將企業(yè)幾個(gè)連續(xù)的會(huì)計(jì)期間財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 或財(cái)務(wù)比率繪成一個(gè)圖，從圖的發(fā)展變化來判或財(cái)務(wù)比率繪成一個(gè)圖，從圖的發(fā)展變化來判 斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況發(fā)展趨勢(shì)。斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況發(fā)展趨勢(shì)。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 55 六.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 在財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析中，單獨(dú)使用哪一個(gè)指標(biāo)在財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析中，單獨(dú)使用哪一個(gè)指標(biāo) 都都 不能得到科學(xué)的全面評(píng)價(jià)，必須進(jìn)行綜合分析才不能得到科學(xué)的全面評(píng)價(jià)，必

39、須進(jìn)行綜合分析才 能達(dá)到此目的。其分析方法主要介紹兩種：能達(dá)到此目的。其分析方法主要介紹兩種： （一）財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法 本方法是將財(cái)務(wù)比率編制出一張匯總表，然后結(jié)本方法是將財(cái)務(wù)比率編制出一張匯總表，然后結(jié) 合比較分析法，將企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析與比合比較分析法，將企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析與比 較分析相結(jié)合。較分析相結(jié)合。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 56 六.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 1.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的比較分析主要有兩種：企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的比較分析主要有兩種： （1）縱向比較）縱向比較即與過去幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)即與過去幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù) 報(bào)表或財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較。報(bào)表或財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較。 （2）橫向比較）

40、橫向比較即與同行業(yè)的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比即與同行業(yè)的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比 較。較。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 57 六.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 2.2.采用綜合評(píng)分法，遵循的程序：采用綜合評(píng)分法，遵循的程序： （1 1）選擇財(cái)務(wù)比率。）選擇財(cái)務(wù)比率。 （2 2）確定標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值，即重要系數(shù)。各項(xiàng)評(píng)分值之和等）確定標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值，即重要系數(shù)。各項(xiàng)評(píng)分值之和等 于于100100分。分。 （3 3）規(guī)定評(píng)分值的上限和下限。）規(guī)定評(píng)分值的上限和下限。 （4 4）確定標(biāo)準(zhǔn)值。）確定標(biāo)準(zhǔn)值。 （5 5）計(jì)算實(shí)際值。）計(jì)算實(shí)際值。 （6 6）計(jì)算關(guān)系比率（財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值）計(jì)算關(guān)系比率（財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值/ /標(biāo)準(zhǔn)值）。標(biāo)準(zhǔn)值）

41、。 （7 7）計(jì)算各項(xiàng)比率的實(shí)際得分。）計(jì)算各項(xiàng)比率的實(shí)際得分。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 58 某公司某年財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分表某公司某年財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分表 評(píng)分值評(píng)分值上/下限上/下限標(biāo)準(zhǔn)值標(biāo)準(zhǔn)值實(shí)際值實(shí)際值關(guān)系比率關(guān)系比率實(shí)際得分實(shí)際得分 （1）（1）（2）（2）（3）（3）（4）（4）（5）=（4）/（3）（5）=（4）/（3）（6）=（1）*（5）（6）=（1）*（5） 流動(dòng)比率流動(dòng)比率101020/520/52 21.981.980.990.999.909.90 速動(dòng)比率速動(dòng)比率101020/520/51.21.21.291.291.081.0810.8010.80 資產(chǎn)/負(fù)債資產(chǎn)/負(fù)債

42、121220/520/52.102.102.172.171.031.0312.3612.36 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率101020/520/56.506.506.606.601.021.0210.2010.20 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8 820/420/4131312.7212.720.980.987.847.84 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率101020/520/52.102.102.052.050.980.989.809.80 資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率151530/730/731.50%31.50%30.36%30.36%0.960.9614.4014.40 股權(quán)報(bào)酬率股權(quán)報(bào)酬率151530/7

43、30/757.19%57.19%57.19%57.19%0.980.9814.7014.70 銷售凈利率銷售凈利率101020/520/514.79%14.79%14.79%14.79%0.990.999.909.90 合 計(jì)合 計(jì)10010099.9099.90 財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 59 六.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 （二）杜邦分析法（二）杜邦分析法 財(cái)務(wù)比率的綜合評(píng)分法只反映企業(yè)的綜財(cái)務(wù)比率的綜合評(píng)分法只反映企業(yè)的綜 合財(cái)務(wù)狀況，但是企業(yè)是一個(gè)整體，是一合財(cái)務(wù)狀況，但是企業(yè)是一個(gè)整體，是一 個(gè)完整的系統(tǒng)工程，各子系統(tǒng)間相互依個(gè)完整的系統(tǒng)工程，各子系統(tǒng)間相互依 存，其中一

44、個(gè)因素變動(dòng)會(huì)影響整體變化。存，其中一個(gè)因素變動(dòng)會(huì)影響整體變化。 因此杜邦分析法便是解決此問題的方法。因此杜邦分析法便是解決此問題的方法。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 60 六.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 杜邦系統(tǒng)主要反映以下主要財(cái)務(wù)比率關(guān)系杜邦系統(tǒng)主要反映以下主要財(cái)務(wù)比率關(guān)系 （1）股東權(quán)益報(bào)酬率與資產(chǎn)報(bào)酬率及權(quán)益乘數(shù)）股東權(quán)益報(bào)酬率與資產(chǎn)報(bào)酬率及權(quán)益乘數(shù) 之間的關(guān)系。之間的關(guān)系。 股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率*權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) （2）資產(chǎn)報(bào)酬率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）資產(chǎn)報(bào)酬率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 之間的關(guān)系。之間的關(guān)系。 資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率=銷售凈利率銷售凈利率*

45、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 61 六.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 （3）銷售凈利率與凈利潤(rùn)及銷售收入之間的關(guān)）銷售凈利率與凈利潤(rùn)及銷售收入之間的關(guān) 系系 銷售凈利率銷售凈利率= （4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額之間）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額之間 的關(guān)系的關(guān)系 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 凈利潤(rùn) 銷售收入 銷售收入 資產(chǎn)平均總額 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 62 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率 ： 30.36% 平均權(quán)益乘數(shù)平均權(quán)益乘數(shù)=平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)/平均股東平均股東 權(quán)益權(quán)益 =1/（1-負(fù)債比率）負(fù)債比率）=1.8838 銷 售 凈 利 率 ：銷 售

46、 凈 利 率 ： 14.79% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)：2.053 凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)：1260銷售收入銷售收入 8250 銷售收入：銷售收入：8250 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 期初：期初：3800 期末：期末：4500 總收入：總收入：9442.9總成本：總成本：8182.9 非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn) 期初：期初：2090 期末：期末：2520 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn) 期初：期初：1710 期末：期末：1980 銷 售 成 本 ：銷 售 成 本 ： 4190.40 銷售費(fèi)用：銷售費(fèi)用：1370 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 期初：期初：1950 期末：期末：2300 管理費(fèi)用：管理費(fèi)用：1050財(cái)務(wù)費(fèi)用：財(cái)務(wù)費(fèi)用：325

47、長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資 期初：期初：110 期末：期末：180 貨幣資金貨幣資金 期初：期初：340 期末：期末：4900 短期投資短期投資 期初：期初：30 期末：期末：80 無(wú)形及其他資產(chǎn)無(wú)形及其他資產(chǎn) 期初：期初：30 期末：期末：40 應(yīng)收及預(yù)付賬款應(yīng)收及預(yù)付賬款 期初：期初：699 期末：期末：717 存存 貨貨 期初：期初：580 期末：期末：690 其他流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn) 期初：期初：61 期末：期末：3 稅金：稅金：1232營(yíng)業(yè)外支出：營(yíng)業(yè)外支出：15.5 股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率 57.19% * * - + 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 63 六.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 從杜邦分

48、析系統(tǒng)圖可以看出：從杜邦分析系統(tǒng)圖可以看出： （1）杜邦財(cái)務(wù)分析體系是以股東權(quán)益報(bào)酬率（即：）杜邦財(cái)務(wù)分析體系是以股東權(quán)益報(bào)酬率（即： 權(quán)益利潤(rùn)率也稱為凈值報(bào)率）為基礎(chǔ)的，它是權(quán)益利潤(rùn)率也稱為凈值報(bào)率）為基礎(chǔ)的，它是 所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個(gè)所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個(gè) 指標(biāo)。指標(biāo)。 （2）資產(chǎn)報(bào)酬率是反映企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，）資產(chǎn)報(bào)酬率是反映企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)， 它揭示生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。因此它的綜合性它揭示生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。因此它的綜合性 也很強(qiáng)。也很強(qiáng)。 （3）銷售利潤(rùn)率對(duì)權(quán)益利潤(rùn)率有很大作用，銷售）銷售利潤(rùn)率對(duì)權(quán)益利潤(rùn)率有很大作用，銷售 利潤(rùn)高，權(quán)

49、益利潤(rùn)率也高，反之，權(quán)益利潤(rùn)率利潤(rùn)高，權(quán)益利潤(rùn)率也高，反之，權(quán)益利潤(rùn)率 低。低。 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 64 第八章 財(cái)務(wù)分析習(xí)題 ( (一一) )某公司某公司19981998年年1212月月3131日三個(gè)報(bào)表如下日三個(gè)報(bào)表如下: : 1.資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)負(fù)債表： 某公司資產(chǎn)負(fù)債表某公司資產(chǎn)負(fù)債表 1998年12月31日 單位:萬(wàn)元 資資 產(chǎn)產(chǎn)年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)負(fù)債及股東權(quán)益負(fù)債及股東權(quán)益年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債: 貨幣資金510980 短期借款600840 短期投資45160 應(yīng)付票據(jù)75140 應(yīng)收票據(jù)3030 應(yīng)付賬款396710 應(yīng)收賬款9751380 預(yù)收

50、賬款3020 減:壞賬準(zhǔn)備9.7513.8 應(yīng)付工資1.21.2 應(yīng)收賬款凈額965.251366.2 應(yīng)付福利費(fèi) 預(yù)付賬款3328 應(yīng)付股利 應(yīng)收補(bǔ)貼款 應(yīng)交稅金90100 其他應(yīng)收款20.259.8 其他應(yīng)交款7.812.8 存貨8701380 其他應(yīng)付款22.536 待攤費(fèi)用34.52 預(yù)提費(fèi)用7.516 待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失124 一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債120124 一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券 投資 45 其他流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)25653960流動(dòng)負(fù)債合計(jì)13502000 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 65 長(zhǎng)期投資: 長(zhǎng)期負(fù)債: 長(zhǎng)期投資165360 長(zhǎng)期借款7501100 固定資產(chǎn): 應(yīng)付債

51、券480840 固定資產(chǎn)原值36005800 長(zhǎng)期應(yīng)付款156200 減:累計(jì)折舊9001500 其他長(zhǎng)期負(fù)債 固定資產(chǎn)凈值27004300 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)13862140 固定資產(chǎn)清理 遞延稅項(xiàng): 在建工程225300 遞延稅款貸項(xiàng) 待處理固定資產(chǎn) 凈損失 負(fù)債合計(jì)27364140 固定資產(chǎn)合計(jì):29254600股東權(quán)益: 無(wú)形資產(chǎn): 股本22503000 無(wú)形資產(chǎn)3064 資本公積198480 遞延及其他資產(chǎn): 盈余公積328.5918 遞延資產(chǎn)1516 其中:公益金127.5316 其他資產(chǎn) 末分配利潤(rùn)187.5462 遞延及其他資產(chǎn) 合計(jì) 1516 股東權(quán)益合計(jì)29644860 資產(chǎn)總計(jì)

52、57009000負(fù)債及股東權(quán)益總 計(jì) 57009000 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 66 項(xiàng)項(xiàng) 目目本本 月月 數(shù)數(shù)(略略)本年累計(jì)數(shù)本年累計(jì)數(shù) 一.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 17440 減:折扣與折讓 400 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 17040 減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 8380.80 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 1352 二.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 7307.20 加:其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 1702.80 減:營(yíng)業(yè)費(fèi)用 2740 管理費(fèi)用 2100 財(cái)務(wù)費(fèi)用 650 三.營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 3520 加:投資收益 126 補(bǔ)貼收入 營(yíng)業(yè)外收入 17 減:營(yíng)業(yè)外支出 31 四.利潤(rùn)總額 3632 減:所得稅 1112 五:凈利潤(rùn) 2520 2.利潤(rùn)表 某公

53、司利潤(rùn)表某公司利潤(rùn)表 1998年12月 單位:萬(wàn)元 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 67 3.現(xiàn)金流量表 某公司現(xiàn)金流量表某公司現(xiàn)金流量表 1998年12月 單位:萬(wàn)元 項(xiàng)項(xiàng) 目目金金 額額 一.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品,提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金17796 收到的租金148 收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅2996 收到的除增值稅以外的其他稅費(fèi)返還900 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金600 現(xiàn)金流入小計(jì)22440 購(gòu)買商品,接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金13240 經(jīng)營(yíng)租賃所支付的現(xiàn)金20 支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金516 支付的增值稅款1560 支付的所得稅款1080 支付的除增值稅,所得稅外的其他稅費(fèi)

54、1444 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金940 現(xiàn)金流出小計(jì)19800 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2640 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 68 二.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 收回投資所收到的現(xiàn)金210 分得股利或利潤(rùn)所收到的現(xiàn)金104 取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金26 處置固定資產(chǎn),無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額30 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì)370 購(gòu)建固定資產(chǎn),無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金1710 權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金32 債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金120 支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金28 現(xiàn)金流出小計(jì)1890 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1520 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)

55、分析 69 三.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金300 借款所收到的現(xiàn)金200 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì)500 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金660 發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金4 分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金300 償付利息所支付的現(xiàn)金246 融資租賃所支付的現(xiàn)金10 減少注冊(cè)資本所支付的現(xiàn)金 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計(jì)1220 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-720 四.匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響 五.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額400 財(cái)務(wù)管理第八章財(cái)務(wù)分析 70 另外,假定該公司流通在外的普通股股數(shù)為5000萬(wàn)股,每股市價(jià)為15元, 該公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用是利息費(fèi)用