員工盡職調(diào)查報(bào)告

1、盡職調(diào)查報(bào)告標(biāo)題：方正東亞方興30如東鑫源債權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃 報(bào)送部門(mén)： 業(yè)務(wù)四部 一、 項(xiàng)目總體概況（一） 信托名稱：方正東亞方興30如東鑫源債權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃 （二） 申請(qǐng)發(fā)行人（融資人）：如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司（政府融資平臺(tái)名單外） （三） 受托人： 方正東亞信托有限責(zé)任公司 （四） 信托發(fā)行規(guī)模： 總規(guī)模4個(gè)億。分2其發(fā)行，第一期1億元，第二期3億元。 （五） 項(xiàng)目發(fā)行地點(diǎn)：江蘇 （六） 期限： 24個(gè)月 （七） 貸款（融資）年利率： 12.1% （八） 投資者預(yù)期年收益率和分配方式： 10.6%（含銷售費(fèi)用），按季度分配 （九） 信托本息收取方式： 每季度收取利息

2、，本金一次性償還 （十） 我司收益及收取方式： 信托報(bào)酬1.5%，按年收取。 （十一） 申請(qǐng)發(fā)行人（融資人）融資總成本明細(xì)：總成本12.1%，我司收取1.5%的信托報(bào)酬，委托人預(yù)期收益率10.6%（含銷售費(fèi)用） （十二） 代理行和托管行 南京銀行如東支行 （十三） 推介期： 一個(gè)月 （十四） 項(xiàng)目申請(qǐng)背景介紹：經(jīng)南京銀行推薦，全國(guó)百?gòu)?qiáng)縣江蘇省如東縣（56位）國(guó)有獨(dú)資企業(yè)如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司提出融資意向，申請(qǐng)以信托計(jì)劃募集資金，指定用于如東縣第二污水處理廠及排海通道建設(shè)項(xiàng)目。資金用于：1、第二污水處理廠（含廠外收集系統(tǒng)） 項(xiàng)目投資2.48億元。2、排海通道建設(shè)工程項(xiàng)目4.43億元。 我

3、司發(fā)行集合資金信托計(jì)劃，募集資金用于如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司合法擁有的對(duì)如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司的合同債權(quán)，在信托計(jì)劃存續(xù)期間，融資人如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司溢價(jià)回購(gòu)標(biāo)的合同債權(quán)，并支付溢價(jià)款，到期支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款，實(shí)現(xiàn)信托資金的退出。融資人溢價(jià)款和轉(zhuǎn)讓價(jià)款的資金來(lái)源于如東縣內(nèi)的土地出讓收入。（十五） 信托目的：信托資金用于如東縣的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（十六） 信托資金用途：信托資金用于如東縣第二污水處理廠及排海通道建設(shè)項(xiàng)目。 （十七） 還款來(lái)源：融資人的經(jīng)營(yíng)收入，主要為融資人土地出讓收入。融資人目前已經(jīng)擁有價(jià)值9.1億元的國(guó)有土地使用權(quán)（576畝），未來(lái)融資人每年可取得土地出讓指標(biāo)約為50

4、0畝/每年的商服用地。（十八） 還款保障措施：如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司提供連帶責(zé)任擔(dān)保。如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司提供出讓的商服土地抵押。根據(jù)國(guó)佳評(píng)估公司的評(píng)估報(bào)告，抵押率為47%。二、 申請(qǐng)發(fā)行人（融資人）概況（一） 工商執(zhí)照1、 名稱： 如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司 2、編號(hào)： 320623000201205070101n （二） 中華人民共和國(guó)組織機(jī)構(gòu)代碼證 號(hào)碼： 55026238-x （三） 法人代表證明書(shū)1、 名稱： 徐東俊 2、 編號(hào)（四） 貸款卡 卡號(hào)： 3206230000495818 （五） 注冊(cè)資本： 20000萬(wàn)元 （六） 企

5、業(yè)性質(zhì)： 國(guó)有獨(dú)資 （七） 成立日期及經(jīng)營(yíng)年限： 2010年1月28日至2060年1月27日。經(jīng)營(yíng)范圍：城市基礎(chǔ)設(shè)施投資開(kāi)發(fā)、公益設(shè)施、建材銷售。 （八） 最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表（2012年10月）1、 總資產(chǎn)： 12.91億元 （1） 流動(dòng)資產(chǎn)金額及主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋：流動(dòng)資產(chǎn)25673萬(wàn)元，其中貨幣資金4296萬(wàn)元；應(yīng)收賬款9021萬(wàn)元，其他應(yīng)收款8290萬(wàn)元，主要是應(yīng)收各承建商的欠款、政府部門(mén)因項(xiàng)目產(chǎn)生的欠款。存貨4063萬(wàn)元，主要是施工建筑用原材料。（2） 長(zhǎng)期投資金額及其主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋：長(zhǎng)期股權(quán)投資11420萬(wàn)元，主要是對(duì)集團(tuán)公司下屬各企業(yè)資本金的投資。 （3） 固定資產(chǎn)金額及

6、主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋：固定資產(chǎn)106萬(wàn)元，主要辦公場(chǎng)所和辦公設(shè)備。 （4） 在建工程金額及其主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋：在建工程836萬(wàn)元，主要是廣電局停車場(chǎng)。（5） 無(wú)形資產(chǎn)及其它：無(wú)形資產(chǎn)91156萬(wàn)元，主要是土地使用權(quán)。 2、 負(fù)債 3181萬(wàn)元 （1） 流動(dòng)負(fù)債金額及主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋： 流動(dòng)負(fù)債3181萬(wàn)元，其中應(yīng)付賬款1209萬(wàn)元，主要是應(yīng)付其他建筑材料供應(yīng)商的款項(xiàng)，其他應(yīng)付款1908萬(wàn)元，是應(yīng)付政府和其他平臺(tái)公司的款項(xiàng)。（2） 長(zhǎng)期負(fù)債金額及主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋： 無(wú) （3） 其它： 無(wú) 3、 凈資產(chǎn)的金額及主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋：凈資產(chǎn)12.6億元，其中中實(shí)收資本20000

7、萬(wàn)元，資本公積1030萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)3010萬(wàn)元。凈資產(chǎn)較大的原因是計(jì)入了土地資產(chǎn)。 4、 近三年每年的收入、成本和利潤(rùn)介紹：融資人于2010年1月成立，直至到2012年10月為止，公司每年的收入8526萬(wàn)元、14520萬(wàn)元、14099萬(wàn)元；成本7251萬(wàn)元、12350萬(wàn)元、11640萬(wàn)元；利潤(rùn)788萬(wàn)元、2131萬(wàn)元、2419萬(wàn)元。 5、 近三年每年的現(xiàn)金流情況說(shuō)明和還款期內(nèi)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)：該企業(yè)為2010年初新成立公司，近三年現(xiàn)金流主要為經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和投資性現(xiàn)金流，無(wú)銀行借款等籌資活動(dòng)，近三年現(xiàn)金流保持總體平衡。 6、償債能力分析：如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，主要職能是如東

8、縣的基礎(chǔ)設(shè)施，包括路橋、排水管道、道路等。公司的收入來(lái)源為土地的出讓金收入。目前公司計(jì)入土地9.1億元，是已辦證的土地。另外：當(dāng)?shù)赝恋夭块T(mén)每年給予融資人的可出讓的用地土地指標(biāo)不低于500畝，按照住宅用地200萬(wàn)/畝計(jì)算，每年的土地出讓收益至少在10億元左右。融資人的償債能力基于土地出讓及項(xiàng)目代建收入。需揭示的風(fēng)險(xiǎn)是，融資人每年直接出讓500畝的住宅用地獲得10億元的現(xiàn)金收入的可能性較低，政府出讓土地往往按照實(shí)際資金需求來(lái)確定。目前整體上看，各工程承包商的墊付資金，銀行的借款，包括其他融資方式都是政府平臺(tái)獲得現(xiàn)金流的來(lái)源。信托經(jīng)理認(rèn)為，在縣級(jí)政府、人大、財(cái)政的監(jiān)管下，土地管理部門(mén)也承諾了土地出讓

9、指標(biāo)，融資人的償債能力有一定保障。（十一）如申請(qǐng)發(fā)行人為土地儲(chǔ)備中心或當(dāng)?shù)赝恋亟?jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)：注：近三年土地經(jīng)營(yíng)情況：（單位：萬(wàn)元）年度項(xiàng)目2009年2010年2011年一、土地出讓總收入90000160000205000二、土地出讓總數(shù)量77012501507三、土地出讓每畝平均價(jià)格117萬(wàn)128萬(wàn)136萬(wàn)四、現(xiàn)有土地儲(chǔ)備的存量目前，如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司融資人已經(jīng)擁有價(jià)值9.1億元的國(guó)有土地使用權(quán)共576畝。五、省國(guó)土廳下發(fā)的下一年度土地用地計(jì)劃2012省國(guó)土資源廳對(duì)如東縣用地指標(biāo)為1800畝。（十二）或有負(fù)債及內(nèi)、外擔(dān)保情況說(shuō)明： 無(wú) （十三）在該行業(yè)所處的地位(競(jìng)爭(zhēng)力)和當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)份

10、額 ：如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司如東縣較大的投融資平臺(tái)，公司法人代表為如東縣住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局局長(zhǎng)，當(dāng)?shù)爻墙盎A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目大部分由該公司承建。（十四）申請(qǐng)發(fā)行人的股東和董事會(huì)（或主管部門(mén)）是否對(duì)此次融資的表示同意情況說(shuō)明： 如東縣政府、人大、財(cái)政局，公司董事會(huì)均同意。 主要針對(duì)項(xiàng)目各主要關(guān)聯(lián)方（如股東、子公司、主要投資人和合伙人等）之間的產(chǎn)權(quán)及其相互關(guān)系1、 股東名稱、股份結(jié)構(gòu)和股東背景簡(jiǎn)單介紹： 融資人控股股東為如東方圓城建投資有限公司，占比70%。 2、主要投資人和合伙人的背景簡(jiǎn)單介紹： 為如東縣國(guó)有企業(yè) 3、其它有關(guān)關(guān)聯(lián)方的簡(jiǎn)單介紹： 無(wú) 三、 擔(dān)保方概況： （一）擔(dān)保如為政府承諾列入

11、財(cái)政預(yù)算的，則以當(dāng)?shù)刎?cái)政局為調(diào)查對(duì)象，考察當(dāng)?shù)刎?cái)政狀況。 如東縣2011年全縣財(cái)政地方一般收入預(yù)算為250000萬(wàn)元，實(shí)際完成253906萬(wàn)元，占年初預(yù)算的101.6%，比上年增長(zhǎng)33.4%。2011年全縣財(cái)政基金收入預(yù)算為214800萬(wàn)元，實(shí)際完成211230萬(wàn)元，占年初預(yù)算的98.3%，比上年增長(zhǎng)18.5%。全縣實(shí)現(xiàn)財(cái)政總收入657922萬(wàn)元, 比上年增長(zhǎng)30.6%。如東縣地方政府債務(wù)余額及綜合財(cái)力統(tǒng)計(jì)表： 單位：萬(wàn)地方債務(wù)（截止2012年9月30日）金額地方財(cái)力（2012年度）金額（一）直接債務(wù)余額526589（一）地方一般預(yù)算本級(jí)收入3200001、外國(guó)政府貸款282731、稅收收入2

12、730002、國(guó)際金融組織貸款2、非稅收入47000（1）世界銀行貸款（二）轉(zhuǎn)移支付和稅收返還收入274530（2）亞洲開(kāi)發(fā)銀行貸款1、一般性轉(zhuǎn)移支付收入274530（3）國(guó)際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)貸款2、專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付收入（4）其他國(guó)際金融組織貸款3、稅收返還收入 3、國(guó)債轉(zhuǎn)貸資金6117（三）國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入230495.944、農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)借款1、國(guó)有土地使用權(quán)出讓金2216555、解決地方金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)借款49012、國(guó)有土地收益基金4957.56、國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款3、農(nóng)業(yè)土地開(kāi)發(fā)資金2908（1）政府直接借款627114、新增建設(shè)用地有償使用費(fèi)975.44（2）由財(cái)政承擔(dān)償還責(zé)任的融資平臺(tái)

13、公司借款237836（四）預(yù)算外財(cái)政專戶收入481007、債券融資（1）中央代發(fā)地方政府債券16000（2）由財(cái)政承擔(dān)償還責(zé)任的融資平臺(tái)債券融資1200008、糧食企業(yè)虧損掛賬 9、向單位、個(gè)人借款 55310、拖欠工資和工程款2875811、其他21440（二）擔(dān)保債務(wù)余額1、政府擔(dān)保的外國(guó)政府貸款2、政府擔(dān)保的國(guó)際金融組織貸款（1）世界銀行貸款（2）亞洲開(kāi)發(fā)銀行貸款（3）國(guó)際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)貸款（4）其他國(guó)際金融組織貸款3、政府擔(dān)保的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款4、政府擔(dān)保的融資平臺(tái)債券融資5、政府擔(dān)保向單位、個(gè)人借款6、其他地方政府債務(wù)余額=（一）+（二）50%526589地方綜合財(cái)力=（一）+（二）

14、+（三）+（四）873125.94債務(wù)率=（地方政府債務(wù)余額地方綜合財(cái)力）100%60.31% 如東縣政府債務(wù)率為60.31%，維持在較低水平。低于國(guó)際預(yù)警線。2、本級(jí)財(cái)政局當(dāng)前內(nèi)、外擔(dān)保情況： 無(wú) 3、本級(jí)財(cái)政局當(dāng)前內(nèi)、外的或有及潛在負(fù)債情況： 無(wú) 4、未來(lái)還款期內(nèi)預(yù)計(jì)每年本級(jí)財(cái)政收支情況分析： 根據(jù)2011年財(cái)政增長(zhǎng)比率來(lái)看，如東縣財(cái)政收入去年增長(zhǎng)幅度超過(guò)30%。預(yù)計(jì)地方一般財(cái)政收入2012年可達(dá)33億，2013年42.9億，2014年55.7億元。注：如東縣財(cái)政基本情況（萬(wàn)元）年度項(xiàng)目2010年2011年2012年一、本級(jí)財(cái)政總收入503824657922801000（一）預(yù)算內(nèi)收支1、

15、一般預(yù)算收入1903982539063200002、一般預(yù)算支出348117424067501000（二）預(yù)算外收支1、預(yù)算外收入6153946099481002、預(yù)算外支出404183967439900二、本級(jí)財(cái)政的上級(jí)轉(zhuǎn)移收入181976253906274530三、年終本級(jí)財(cái)政凈結(jié)余四、年終本級(jí)財(cái)政滾存結(jié)余667147219669733預(yù)算外結(jié)余366936593752基金收入178284211230249655可支配財(cái)力以上表格缺失數(shù)據(jù)的原因是，如東縣財(cái)政統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)未經(jīng)官方授權(quán)無(wú)法完全公開(kāi)。 擔(dān)保人：如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司（一） 工商執(zhí)照1、 名稱： 如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司 2、編

16、號(hào)： 320623000201205070074n （二） 中華人民共和國(guó)組織機(jī)構(gòu)代碼證 號(hào)碼： 74819961-1 （三） 法人代表證明書(shū)1、 名稱： 徐東俊 2、 編號(hào)（四） 貸款卡 卡號(hào)： 3204050000277762 （五） 注冊(cè)資本： 3.3999億元 （六） 企業(yè)性質(zhì)： 國(guó)有獨(dú)資 （七） 成立日期及經(jīng)營(yíng)年限： 2003年4月4日至長(zhǎng)期。經(jīng)營(yíng)范圍：基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)、投資、開(kāi)發(fā)、建材銷售、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā) （八） 最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表（2012年10月）1、 總資產(chǎn)： 404973萬(wàn)元 （1） 流動(dòng)資產(chǎn)金額及主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋：流動(dòng)資產(chǎn)12042

17、0萬(wàn)元，其中貨幣資金8203萬(wàn)元；應(yīng)收賬款8498萬(wàn)元，其他應(yīng)收款20201萬(wàn)元，主要是房產(chǎn)局、國(guó)土局、財(cái)政局等單位的欠款。存貨97208萬(wàn)元，主要是路、橋項(xiàng)目資產(chǎn)。 （2） 固定資產(chǎn)金額及主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋：固定資產(chǎn)2784萬(wàn)元，主要是房屋及辦公設(shè)備等， （3） 無(wú)形資產(chǎn)及其它：土地使用權(quán)265054萬(wàn)元。長(zhǎng)期股權(quán)投資16715萬(wàn)元，主要是對(duì)集團(tuán)各公司資本金的投資。 2、 負(fù)債 99446萬(wàn)元 （1） 流動(dòng)負(fù)債金額及主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋： 流動(dòng)負(fù)債21759萬(wàn)元，其中：應(yīng)付票據(jù)20000萬(wàn)元是農(nóng)發(fā)行的承兌匯票，其他應(yīng)付款1136萬(wàn)元主要是對(duì)政府相關(guān)單位及企業(yè)的應(yīng)付款。 （2） 長(zhǎng)期負(fù)債

18、金額及主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋： 長(zhǎng)期負(fù)債77687萬(wàn)元，其中：長(zhǎng)期借款35800為銀行借款，長(zhǎng)期應(yīng)付款41887萬(wàn)元，主要是對(duì)如東縣財(cái)政局及其他公司的應(yīng)付款。 （3） 其它： 無(wú) 3、 凈資產(chǎn)的金額及主要構(gòu)成來(lái)源的具體解釋：凈資產(chǎn)305527萬(wàn)元，其中實(shí)收資本3.3999億元，資本公積265698萬(wàn)元。凈資產(chǎn)較大的原因是計(jì)入了大量土地資產(chǎn)。 4、 近三年每年的收入、成本和利潤(rùn)介紹：2009年至2011年，公司每年的收入11859萬(wàn)元、14305萬(wàn)元、15212萬(wàn)元；成本8783萬(wàn)元、10025萬(wàn)元、9884萬(wàn)元；利潤(rùn)1143萬(wàn)元、4097萬(wàn)元、977萬(wàn)元。 5、 近三年每年的現(xiàn)金流情況說(shuō)明和還

19、款期內(nèi)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)：（1）2009年年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-30981萬(wàn)元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-40萬(wàn)元?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額44194萬(wàn)元?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額13173萬(wàn)元（2）2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額1117萬(wàn)元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-12211萬(wàn)元。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額4681萬(wàn)元?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-6413萬(wàn)元。（3）2011年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-1486萬(wàn)元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為40萬(wàn)元?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額3980萬(wàn)元?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2533萬(wàn)元 6、償債能力分析：如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司是如東縣政府

20、出資成立的規(guī)模較大的、承擔(dān)重要市政建設(shè)的國(guó)有獨(dú)資公司。其擔(dān)保能力體現(xiàn)在公司擁有的土地存量、項(xiàng)目數(shù)量、項(xiàng)目體量上。擔(dān)保人土地存量26.5億元，該部分已辦理完土地證，可以向銀行抵押貸款或發(fā)債融資，也可直接出讓。擔(dān)保人的資產(chǎn)負(fù)債率僅為24.55%，從目前的財(cái)務(wù)情況來(lái)看，擔(dān)保人盤(pán)活資產(chǎn)必將出讓土地或融資，以獲得現(xiàn)金流入。未來(lái)2年內(nèi)，隨著如東縣的進(jìn)一步發(fā)展，擔(dān)保人有足夠的土地儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)我司信托計(jì)劃的剛性兌付。四、 抵（質(zhì)）押擔(dān)保物概況（項(xiàng)目設(shè)及到物權(quán)擔(dān)保的）1、擔(dān)保方式： 抵押 2、抵（質(zhì)）押擔(dān)保物的名稱及價(jià)值：第一期抵押物變更為13-003（011）-038地塊，該地塊坐落于如東縣大豫鎮(zhèn)東安工業(yè)集中區(qū)，

21、抵押面積122113.3平方米。土地證編號(hào)為：東國(guó)用2008第k810002號(hào)。評(píng)估報(bào)告書(shū)確認(rèn)土地價(jià)值：21737.51萬(wàn)元。抵押人為如東縣金鑫交通工程建設(shè)投資有限公司。第二期抵押物變更為16-224-（001）-017地塊，該地塊坐落于如東縣凌洋東閘東側(cè)，抵押面積273174.2平方米，土地證編號(hào): 東國(guó)用2012第510014號(hào)，評(píng)估價(jià)值:63376.41萬(wàn)元。抵押人為如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司。 3、是否可作為抵（質(zhì)）押擔(dān)保物（須提供依據(jù)）： 是。抵押物為土地，有產(chǎn)權(quán)證。 4、是否已抵（質(zhì)）押給第三方： 否 5、抵（質(zhì)）押擔(dān)保物的所有權(quán)人的名稱：抵押物抵押權(quán)人為如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司

22、 如東縣金鑫交通工程建設(shè)投資有限公司； （1） 有何證明材料（須列材料清單）土地證 （2） 法律上是否認(rèn)可（須提供依據(jù)） 是 6、抵（質(zhì)）押擔(dān)保物所處的位置： 江蘇省如東縣 7、抵（質(zhì)）押擔(dān)保物的價(jià)值及評(píng)估驗(yàn)證方式： 武漢國(guó)佳評(píng)估作出正式評(píng)估報(bào)告，土地價(jià)值85113.92萬(wàn)元。8、辦理抵（質(zhì)）押擔(dān)保的有關(guān)手續(xù)和法律程序； 當(dāng)?shù)貒?guó)土局辦理抵押 9、一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)我方對(duì)抵（質(zhì)）押擔(dān)保物如何處置： 出售 五、 擬投（融）資的項(xiàng)目概況 如東縣位于長(zhǎng)江三角洲南通市的東北部，東北兩面瀕臨黃海，南與通州市相鄰，西與如皋市接壤，西北與海安縣比鄰。如東具有優(yōu)越的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。擁有良好的港口條件和便利的交通，位于“t”

23、字型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的交匯中心，是國(guó)家和省兩級(jí)發(fā)展的戰(zhàn)略交匯、復(fù)迭之地；洋口港開(kāi)發(fā)得到國(guó)家重視；隨南通市為全國(guó)首批14 個(gè)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放的沿海港口城市之一，如東也成為全省乃至長(zhǎng)江流域外引內(nèi)聯(lián)發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)的前沿門(mén)戶；在浦東開(kāi)發(fā)開(kāi)放的影響范圍內(nèi)。如東縣政府近幾年非常重視水污染治理，這幾年加大了市域內(nèi)污水處理廠及其配套管網(wǎng)的建設(shè)，已經(jīng)興建了市第一污水處理廠，但由于污水處理廠配套管網(wǎng)工程滯后等因素存在，如東縣污水收集及處理現(xiàn)狀仍不樂(lè)觀，縣域水環(huán)境問(wèn)題沒(méi)有得到根本的改善。現(xiàn)狀如泰運(yùn)河以北、洋口港以東的主城區(qū)污水管道密度較大，但陳高工業(yè)園區(qū)及城南片區(qū)基本無(wú)敷設(shè)污水管網(wǎng)，也無(wú)污水處理設(shè)施。基于以上情況，如東縣政府

24、決定建設(shè)第二污水處理廠及排海通道工程，該項(xiàng)目將建設(shè)污水處理廠一座；污水處理廠廠外管網(wǎng)26.3公里；廠外提升泵站3 座；污水排海通道等。項(xiàng)目總投資6.91億元。其中：第二污水處理廠（含廠外收集系統(tǒng)） 2.48億元，排海通道建設(shè)工程 4.43億元。企業(yè)自籌2.91億元，融資4億元。該項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)周期13個(gè)月。目前，該項(xiàng)目均已取得發(fā)改委批文，環(huán)評(píng)批文等文件，已開(kāi)始施工。六、 風(fēng)險(xiǎn)分析及其對(duì)策措施1、 信用風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)策措施：在信托計(jì)劃存續(xù)期間內(nèi)，有可能出現(xiàn)交易對(duì)手不按期足額支付債權(quán)回購(gòu)的溢價(jià)款和轉(zhuǎn)讓價(jià)款。若出現(xiàn)此情況，我公司將變現(xiàn)抵押物來(lái)償還。 2、 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)策措施： 交易對(duì)手面臨的主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

25、為如東縣內(nèi)的土地價(jià)值下降，投資環(huán)境惡化，市場(chǎng)認(rèn)可度低，造成土地價(jià)值下降，并在短期內(nèi)無(wú)法出售的風(fēng)險(xiǎn)。由于如東縣的地理區(qū)位優(yōu)勢(shì)，整個(gè)城市的建設(shè)如火如荼，大量項(xiàng)目同時(shí)開(kāi)工建設(shè)，未來(lái)兩三年內(nèi)，如東縣的發(fā)展節(jié)奏不會(huì)發(fā)生根本改變，所以出現(xiàn)該市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的概率較低。若出現(xiàn)此風(fēng)險(xiǎn)，我公司將追索財(cái)政局，和當(dāng)?shù)卣畢f(xié)調(diào)，來(lái)歸還此筆債務(wù)。 3、 操作風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)策措施： 公司獲得我信托公司的融資后，可能出現(xiàn)挪用資金的情況。我公司將配合當(dāng)?shù)劂y行以及配合政府部門(mén)，跟進(jìn)實(shí)際基礎(chǔ)建設(shè)的進(jìn)度情況 。4、 政策風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)策措施 ：在該信托計(jì)劃存續(xù)期間內(nèi)，可能出現(xiàn)政府的土地政策發(fā)生改變。若出現(xiàn)此情況，我公司將及時(shí)和政府溝通，采取提前還

26、款等其他方式規(guī)避。5、 道德風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)策措施 ： 公司為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，高管存在著一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。若出現(xiàn)此風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)?shù)卣畬⒊鼍呔唧w的政策使該公司繼續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，以免對(duì)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)造成不利影響。6、 其它風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)策措施：本計(jì)劃不排除因戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等不可抗力因素對(duì)信托財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生影響的可能。如出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等不可抗力事件，受托人將采取有效措施，盡最大可能減少信托財(cái)產(chǎn)的損失；受托人將積極關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和相關(guān)法律法規(guī)的變化，對(duì)不利因素及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，最大程度保護(hù)投資人的利益。 7、本項(xiàng)目一旦成立后，部門(mén)對(duì)項(xiàng)目的事后管理擬采用哪些方式和程序：首先落實(shí)抵押物的抵押，并監(jiān)測(cè)抵押物的價(jià)值變動(dòng)。其次，密切

27、關(guān)注當(dāng)?shù)赝恋卣摺?、 本項(xiàng)目若到期無(wú)法兌付，部門(mén)擬采用哪些實(shí)際手段和措施來(lái)維護(hù)我方利益 ：變現(xiàn)抵押物或追索財(cái)政局履行還款承諾。8、 處置期限內(nèi)的要點(diǎn)設(shè)定若如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司在信托計(jì)劃存續(xù)期間內(nèi)無(wú)法支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款或溢價(jià)款的，信托計(jì)劃自動(dòng)延期，我司將處置抵押物并追索如東縣財(cái)政局安排資金補(bǔ)足，直至轉(zhuǎn)讓價(jià)款和溢價(jià)款補(bǔ)足。在信托計(jì)劃延期期間內(nèi)，信托報(bào)酬率和投資者預(yù)期收益率都將提高。 資金歸集：如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司在當(dāng)?shù)劂y行開(kāi)立賬戶，專項(xiàng)接受我司的融資款。并保證在信托計(jì)劃存續(xù)的第21，22，23個(gè)月時(shí)，賬戶余額不低于5%，10%，15%的信托計(jì)劃存續(xù)金額。七、 本項(xiàng)目銀行為什么不貸款

28、： 融資人為新成立的政府公司，資產(chǎn)規(guī)模較小，當(dāng)?shù)劂y行不適合貸款。八、 本項(xiàng)目具體運(yùn)作模式簡(jiǎn)介： 我公司設(shè)立“方正東亞如東鑫源債權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”, 以信托計(jì)劃成立時(shí)實(shí)際募集的信托資金受讓如東鑫源合法擁有的對(duì)如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司的合法債權(quán)，資金具體用于如東縣第二污水處理廠及排海通道建設(shè)項(xiàng)目，信托到期由如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司回購(gòu)上述債權(quán)，期間，由“如東鑫源”定期支付回購(gòu)行權(quán)費(fèi)。如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司以債權(quán)確認(rèn)函的形式確認(rèn)該筆債券權(quán)，同時(shí)對(duì)“如東鑫源”履行回購(gòu)義務(wù)提供不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，并提供名下土地作為抵押物，抵押率不超過(guò)50%。九、 本信托產(chǎn)品特色分析簡(jiǎn)介： 該信托

29、計(jì)劃的交易對(duì)手為國(guó)企，當(dāng)財(cái)政局為此筆融資出具還款承諾，人大出具決議，提供規(guī)模較大的平臺(tái)公司擔(dān)保，出讓商服土地作為抵押，風(fēng)險(xiǎn)較低。我司信托計(jì)劃的投放區(qū)域?yàn)閲?guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)到地區(qū)，財(cái)政實(shí)力強(qiáng)，違約風(fēng)險(xiǎn)較低。十、 重要提示： 十一、 本項(xiàng)目發(fā)行和銷售草案： 包銷十二、 項(xiàng)目的后期管理： 信托計(jì)劃成立后，我公司將與當(dāng)?shù)卣３殖掷m(xù)跟蹤監(jiān)控新區(qū)的建設(shè)進(jìn)度情況，政府政策變動(dòng)，以及抵押物的價(jià)格變化。 十三、 本部門(mén)對(duì)本項(xiàng)目的總體評(píng)價(jià)：交易對(duì)手如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司為如東縣國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。該筆融資由如東縣較大的投融資平臺(tái)如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司提供擔(dān)保，并提供其擁有的如東縣內(nèi)的商服出讓地抵押，抵押率不超過(guò)5

30、0%。如東縣作為國(guó)家百?gòu)?qiáng)縣，2012年一般財(cái)政收入超32億元。故該信托計(jì)劃整體風(fēng)險(xiǎn)可控，收益可觀。十四、 律師對(duì)本項(xiàng)目的法律意見(jiàn)： 本著對(duì)公司忠誠(chéng)的原則我們對(duì) 項(xiàng)目向公司出具了該盡職調(diào)查報(bào)告，我們鄭重承諾上述報(bào)告完全從公司利益出發(fā)，內(nèi)容真實(shí)準(zhǔn)確，不存在任何虛假成份。特此聲明 信托執(zhí)行經(jīng)理簽名：信托業(yè)務(wù)推薦部門(mén)（人）簽名：信托高級(jí)經(jīng)理簽名：信托首席經(jīng)理簽名：主要責(zé)任人簽名：年 月 日 附注： 附件清單： 附件：盡職調(diào)查-財(cái)務(wù)分析部分融資人：如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限一 公司近三年會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)情況年度是否審計(jì)審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)類型會(huì)計(jì)事務(wù)所名稱事務(wù)所排名20102011是無(wú)保留意見(jiàn)南通晟達(dá)聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)

31、所無(wú)二 公司財(cái)務(wù)狀況（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu) （金額單位：萬(wàn)元）財(cái)務(wù)報(bào)表截止日期2012-10-312011年2010年貨幣資金4296.8768.5843.6應(yīng)收賬款9021.724905.48920.5其它應(yīng)收款8290.8361.5246.8存貨4063.83908.23625.9流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)25673.129943.713637.0長(zhǎng)期股權(quán)投資11420114202420固定資產(chǎn)凈值105.6105.695.2在建工程836.4836.4336.7無(wú)形資產(chǎn)91156.176756.175992.2資產(chǎn)總計(jì)129191.4119062.192481.2如東縣鑫源投資發(fā)展集團(tuán)有限2010年1月28日

32、成立，截止到2012年10月30日，公司資產(chǎn)總額為12.91億元。主要由流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資和無(wú)形資產(chǎn)組成。資產(chǎn)構(gòu)成方面，截止到2012年10月底，公司流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2.56億元，其中應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款占比較高。貨幣資金主要是銀行存款;應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款主要是：如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司、如東方園城建投資有限公司、南通五建建設(shè)工程有限公司、如東縣財(cái)政局等單位的城建資金應(yīng)收款。非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)10.35億元，其中長(zhǎng)期股權(quán)投資11420萬(wàn)元，主要是對(duì)下屬5家全資子公司的投資款。無(wú)形資產(chǎn)余額為9.11億元， 為土地使用權(quán)，共計(jì)576畝并取得國(guó)有土地使用權(quán)證。（二）負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu) （金額單位：

33、萬(wàn)元）財(cái)務(wù)報(bào)表截止日期2012-10-312011年2010年應(yīng)付賬款 1209.81096.89581其它應(yīng)付款190877620.66299.7流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3181.58804.37294.9長(zhǎng)期借款000長(zhǎng)期應(yīng)付款000負(fù)債合計(jì)3181.58804.37294.9實(shí)收資本200002000020000資本公積10299.9 8860064600未分配利潤(rùn)3009.81657.7586.4所有者權(quán)益合計(jì)126009.8110257.785186.4負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)129191.4119062.192481.2負(fù)債構(gòu)成方面，截止2012年10月底，負(fù)債合計(jì)3181.5萬(wàn)元，全部為流動(dòng)負(fù)債

34、，流動(dòng)負(fù)債主要構(gòu)成為應(yīng)付款項(xiàng)和其他應(yīng)付款，主要是對(duì)如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司、如東縣鑫源城投房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司、如東縣財(cái)政局和南通通旺建材有限公司的應(yīng)付工程款項(xiàng)。所有者權(quán)益部分，公司近三年權(quán)益性資產(chǎn)逐年遞增，分別為：8.51億元，11.02億元和12.6億元。截至2012年10月底，公司實(shí)收資本2億元，資本公積10.2億元，主要是土地資產(chǎn)轉(zhuǎn)入。未分配利潤(rùn)3009.8萬(wàn)元。資本結(jié)構(gòu)指標(biāo) 201220112010資產(chǎn)負(fù)債率（%）2.46%7.39%7.88%長(zhǎng)期資本化比率（%）000總體來(lái)看，公司無(wú)長(zhǎng)期負(fù)債，資本結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，負(fù)債率極低，公司具備進(jìn)一步融資能力。（三）、公司經(jīng)營(yíng)情況分析近三年利潤(rùn)表

35、主要數(shù)據(jù) 單位：萬(wàn)元科目2012年10月2011年2010年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入14099.814520.58526 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本11639.812357251.1 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加41.138.525.7二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列）2418.92131.91249.2 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列） 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用380.6362.8192.1 管理費(fèi)用286.6320.5269 財(cái)務(wù)費(fèi)用1.21.4三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(虧損以-號(hào)填列)1775.11447.1787.9 加：投資收益(虧損以-號(hào)填列) 補(bǔ)貼收入 營(yíng)業(yè)外收入 減：營(yíng)業(yè)外支出四、利潤(rùn)總額(虧損總額以-號(hào)填列)1775

36、.11447.1787.9 減：所得稅398.4375.8201.6五、凈利潤(rùn)(凈虧損以-號(hào)填列)1352.21071.3586.3 盈利能力指標(biāo) 2012年10月2011年2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率12.5%7.89%9.24%總資產(chǎn)收益率1.04%0.8%0.63%凈資產(chǎn)收益率1.07%0.97%0.68%公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公益設(shè)施建設(shè)等行業(yè)構(gòu)成，主營(yíng)業(yè)務(wù)整體盈利能力穩(wěn)定，且逐年遞增。截止2012年10月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利潤(rùn)2418萬(wàn)元，公司利潤(rùn)總額主要是土地出讓收入和市政基礎(chǔ)設(shè)施配套費(fèi)組成。總體來(lái)看，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大、管理水平的提升，公司的營(yíng)業(yè)收入呈較快增值趨勢(shì)。同時(shí)，公司

37、有大量的無(wú)形資產(chǎn)（土地儲(chǔ)備），土地出讓收入穩(wěn)定。（四）、償債能力分析償債能力指標(biāo) 單位：萬(wàn)元2012年10月2011年2010年末短期債務(wù)3181.58804.37294.9長(zhǎng)期債務(wù)000流動(dòng)比率8.073.41.86速動(dòng)比率6.792.951.37資產(chǎn)負(fù)債率（%）2.46%7.39%7.88%從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上看企業(yè)短期償債的壓力實(shí)際并不大，因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債中主要是應(yīng)付款項(xiàng)，是應(yīng)付給政府單位的欠款，實(shí)際還款壓力不大。企業(yè)無(wú)銀行借款等剛性債務(wù)，同時(shí)，企業(yè)有較多的土地儲(chǔ)備，融資變現(xiàn)能力較強(qiáng)。企業(yè)有較強(qiáng)的償還債務(wù)能力。（五）、現(xiàn)金流量分析 （金額單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目20112010經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 1346

38、3 12670經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 27264 17582經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-13800 -4912投資活動(dòng)收到的現(xiàn)金流量00投資活動(dòng)支出的現(xiàn)金流量10274 14244投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ -10274 -14244籌資活動(dòng)收到的現(xiàn)金流量24000 20000籌資活動(dòng)支出的現(xiàn)金流量 0 0籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~24000 20000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-75843現(xiàn)金的期末余額758843企業(yè)2010年1月成立，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和投資活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)，主要是大部分項(xiàng)目處在投入期， 土地款及建設(shè)工程款支出較大。2010年籌資活動(dòng)收到的2億款項(xiàng)為資本金，2011年收到的2.4億款項(xiàng)為

39、財(cái)政補(bǔ)貼收入。未來(lái)企業(yè)現(xiàn)金流壓力較大，需要融資或者變現(xiàn)資產(chǎn)及爭(zhēng)取政府財(cái)政補(bǔ)貼。 擔(dān)保人：如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司三 公司近三年會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)情況年度是否審計(jì)審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)類型會(huì)計(jì)事務(wù)所名稱事務(wù)所排名20092011是無(wú)保留意見(jiàn)南通晟達(dá)聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所無(wú)一 公司資產(chǎn)、負(fù)債及凈資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu) （金額單位：萬(wàn)元）財(cái)務(wù)報(bào)表截止日期2012-10-312011年2010年2009年貨幣資金820311356882215236應(yīng)收賬款8498577432962670其它應(yīng)收款6510464126961938存貨97208988968342081141流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1204201206689823610

40、0986長(zhǎng)期股權(quán)投資1671516715167554543固定資產(chǎn)凈值2784278427842784無(wú)形資產(chǎn)265054597855978541717資產(chǎn)總計(jì)404973199952177560150031說(shuō)明：如東縣開(kāi)泰城建投資有限公司2003年4月成立，截止到2012年10月30日，公司資產(chǎn)總額為40.49億元。主要由流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資和無(wú)形資產(chǎn)組成。資產(chǎn)構(gòu)成方面，截止到2012年10月底，公司流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)12.04億元，其中應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款和存貨占比較高。貨幣資金主要是銀行存款;應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款主要是對(duì)政府相關(guān)單位的城建資金應(yīng)收款。存貨主要是承建的路、橋項(xiàng)目。非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)

41、28.45億元，其中長(zhǎng)期股權(quán)投資1.67億元，主要是對(duì)下屬各子公司投入的資本金。無(wú)形資產(chǎn)余額為26.5億元， 全部為土地使用權(quán)，并已取得國(guó)有土地使用權(quán)證。（二）負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu) （金額單位：萬(wàn)元）財(cái)務(wù)報(bào)表截止日期2012-10-312011年2010年2009年短期借款00145011500應(yīng)付票據(jù)20000000應(yīng)付賬款623105411308015232其它應(yīng)付款1136142014451763流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 21759 119611597628496長(zhǎng)期借款35800468004140047800長(zhǎng)期應(yīng)付款41887418872188721887負(fù)債合計(jì)9944610064879263

42、98182實(shí)收資本3399933999339999931資本公積265698 60429 56119 37811未分配利潤(rùn)554545917971 3899所有者權(quán)益合計(jì)305527993049829751848負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)404973199952177560150031說(shuō)明：截止2012年10月，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債主要現(xiàn)在應(yīng)付票據(jù)，為農(nóng)發(fā)行2億承兌匯票。應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款主要是對(duì)政府相關(guān)單位及相關(guān)企業(yè)的應(yīng)付款。長(zhǎng)期負(fù)債主要是長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期應(yīng)付款組成，其中長(zhǎng)期借款3.58億為國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行1200萬(wàn)，上海浦發(fā)6500萬(wàn)，建行14000萬(wàn)，農(nóng)發(fā)行14100萬(wàn)，長(zhǎng)期應(yīng)付款4.1887億，為應(yīng)付如東縣財(cái)政局及相關(guān)企業(yè)款項(xiàng)。2012年企業(yè)資本公積增長(zhǎng)較快為政府劃入大量土地資產(chǎn)。從整體上看，擔(dān)保人實(shí)際需要?dú)w還的短期資金壓力主要是農(nóng)發(fā)行2億元承兌匯票。長(zhǎng)期負(fù)債中，長(zhǎng)期應(yīng)付款為應(yīng)付財(cái)政局款項(xiàng)，無(wú)實(shí)質(zhì)還款壓力。長(zhǎng)期借款國(guó)開(kāi)行和浦發(fā)行共計(jì)7700萬(wàn)元借款在2014