國際經(jīng)濟(jì)部門的作用學(xué)

1、開放條件下國民收入決定理論開放條件下國民收入決定理論 一、一、 匯率匯率 1.1.外匯：以外幣表示的用以國際結(jié)算的支付手段。外匯：以外幣表示的用以國際結(jié)算的支付手段。 n包括可兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價(jià)證券。包括可兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價(jià)證券。 n動(dòng)態(tài)：國際匯兌動(dòng)態(tài)：國際匯兌 l靜態(tài)靜態(tài) u廣義：外幣資產(chǎn)，包括廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國貨幣、外外國貨幣、外 幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯 資金。 u狹義：以外幣表示的、可直接用于國狹義：以外幣表示的、可直接用于國 際結(jié)算的支付手段。際結(jié)算的支付手段。 n各國都有獨(dú)立貨幣制度和貨幣。國與國之間的債權(quán)和債務(wù)

2、各國都有獨(dú)立貨幣制度和貨幣。國與國之間的債權(quán)和債務(wù) 在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣兌換。在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣兌換。 2.匯率匯率 n（1 1）匯率：一國貨幣折算成另一國貨幣的比率。）匯率：一國貨幣折算成另一國貨幣的比率。 （2）匯率匯率標(biāo)價(jià)標(biāo)價(jià) n直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位外幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位外幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干 單位的本幣單位的本幣。 u直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，外國貨幣折算的本國貨幣數(shù)額增大。直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，外國貨幣折算的本國貨幣數(shù)額增大。 u外幣升值，本幣貶值，稱為匯率升值。外幣升值，本幣貶值，稱為匯率升值。 l間接標(biāo)價(jià)法：以一定單位本幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干間接標(biāo)價(jià)

3、法：以一定單位本幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干 單位的外幣單位的外幣。 3.匯率制度匯率制度 n固定匯率制：本幣與外幣匯率基本固定，波動(dòng)僅限于一定固定匯率制：本幣與外幣匯率基本固定，波動(dòng)僅限于一定 幅度。幅度。 n浮動(dòng)匯率制：不規(guī)定本幣與外幣的官方匯率，完全由外匯浮動(dòng)匯率制：不規(guī)定本幣與外幣的官方匯率，完全由外匯 市場本幣供求關(guān)系決定的匯率。市場本幣供求關(guān)系決定的匯率。 u有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和國際金融體系與國際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，減少國有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和國際金融體系與國際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，減少國 際貿(mào)易與國際投資的風(fēng)險(xiǎn)。際貿(mào)易與國際投資的風(fēng)險(xiǎn)。 u要求央行有足夠外匯或黃金儲(chǔ)備；否則，必然出現(xiàn)外匯黑要求央行有足夠外匯或黃金

4、儲(chǔ)備；否則，必然出現(xiàn)外匯黑 市，反而不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與外匯管理。市，反而不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與外匯管理。 n有利于通過匯率波動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)貿(mào)易，尤其在外匯與有利于通過匯率波動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)貿(mào)易，尤其在外匯與 黃金儲(chǔ)備不足以維持固定匯率的情況下，較為有利，也能取黃金儲(chǔ)備不足以維持固定匯率的情況下，較為有利，也能取 締非法外匯黑市交易。締非法外匯黑市交易。 n不利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系穩(wěn)定，會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。不利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系穩(wěn)定，會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。 自由浮動(dòng)的匯率制度的類型自由浮動(dòng)的匯率制度的類型 自由浮動(dòng)：又稱清潔浮動(dòng)自由浮動(dòng)：又稱清潔浮動(dòng) 指中央銀行對外匯市場不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由

5、市場力量指中央銀行對外匯市場不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由市場力量 自發(fā)地決定自發(fā)地決定 。 管理浮動(dòng)：又稱骯臟浮動(dòng)管理浮動(dòng)：又稱骯臟浮動(dòng) 指中央銀行行為了控制或減緩市場指中央銀行行為了控制或減緩市場 匯率的波動(dòng)，對外匯市場進(jìn)行各種匯率的波動(dòng)，對外匯市場進(jìn)行各種 形式的干預(yù)活動(dòng)；形式的干預(yù)活動(dòng)； 根據(jù)外匯市場售出或購入外匯，通根據(jù)外匯市場售出或購入外匯，通 過對供求的影響來影響匯率。過對供求的影響來影響匯率。 u自由浮動(dòng)匯率制度自由浮動(dòng)匯率制度 u匯率的決定匯率的決定 u如同均衡價(jià)格形成如同均衡價(jià)格形成 ￥數(shù)量 ￥價(jià)格 ￥供給 ￥需求 J US$/￥ 4.購買力平價(jià)理論購買力平價(jià)理論 （1 1

6、）絕對購買力平價(jià)）絕對購買力平價(jià) n兩種貨幣之間的匯率等于兩國價(jià)格水平兩種貨幣之間的匯率等于兩國價(jià)格水平 ( (貨幣購買力的倒數(shù)貨幣購買力的倒數(shù)) )之比。之比。 RMB P P E $ 1 1) ( RMB t tt E EE n（2 2）相對購買力平價(jià)）相對購買力平價(jià) n匯率變化等于兩國通貨膨脹率匯率變化等于兩國通貨膨脹率 之差之差 E人民幣直接標(biāo)價(jià)匯率（人民幣直接標(biāo)價(jià)匯率（1美元合多少人民幣）美元合多少人民幣） P$美國的價(jià)格水平美國的價(jià)格水平 PRMB中國的價(jià)格水平中國的價(jià)格水平 匯率變動(dòng)由中美之間通貨膨脹率之差決定。如果中國通貨膨脹率大于匯率變動(dòng)由中美之間通貨膨脹率之差決定。如果中國

7、通貨膨脹率大于 美國通貨膨脹率，說明中國價(jià)格水平上升，美國通貨膨脹率，說明中國價(jià)格水平上升，E增加，增加，1美元能夠兌換更美元能夠兌換更 多人民幣，人民幣應(yīng)該貶值。反之則人民幣應(yīng)該升值。多人民幣，人民幣應(yīng)該貶值。反之則人民幣應(yīng)該升值。 5.實(shí)際匯率實(shí)際匯率 宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格聯(lián)系，便有名義與實(shí)際之分。宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格聯(lián)系，便有名義與實(shí)際之分。 P EP e f u（2 2）實(shí)際匯率）實(shí)際匯率 u（1 1）名義匯率：未考慮價(jià)格因素的匯率）名義匯率：未考慮價(jià)格因素的匯率 u實(shí)際匯率上升，意味著實(shí)際匯率上升，意味著P P下降或者下降或者P Pf f上升，國外商品變得上升，國外商品變得

8、昂貴，對本國商品需求增加，本國產(chǎn)品競爭力上升。昂貴，對本國商品需求增加，本國產(chǎn)品競爭力上升。 u實(shí)際匯率上升，采用直接標(biāo)價(jià)法，意味著實(shí)際匯率上升，采用直接標(biāo)價(jià)法，意味著1 1美元能夠換取美元能夠換取 更多本幣，即本幣貶值。更多本幣，即本幣貶值。 u這時(shí)，能夠提升本國產(chǎn)品的競爭力。這時(shí)，能夠提升本國產(chǎn)品的競爭力。 6.凈出口函數(shù)凈出口函數(shù) u考察匯率對凈出口（考察匯率對凈出口（X XM M）的影響）的影響 P EP nYqnx f 凈出口函數(shù)： n匯率匯率 n與與X X為正向關(guān)系，為正向關(guān)系， n與與M M為反向關(guān)系。為反向關(guān)系。 n匯率上升：本幣貶值；外國商品相對昂貴；本國出口增匯率上升：本幣

9、貶值；外國商品相對昂貴；本國出口增 加、進(jìn)口減少。加、進(jìn)口減少。 n匯率下降：外幣換取本幣減少，本幣升值；本國商品相匯率下降：外幣換取本幣減少，本幣升值；本國商品相 對昂貴；出口減少、進(jìn)口增加。對昂貴；出口減少、進(jìn)口增加。 n凈出口凈出口nxnx n與實(shí)際匯率呈正向變動(dòng)與實(shí)際匯率呈正向變動(dòng) 二、國際收支平衡二、國際收支平衡 u開放經(jīng)濟(jì)，一國需關(guān)注從國外收進(jìn)的資金和向國外支付開放經(jīng)濟(jì)，一國需關(guān)注從國外收進(jìn)的資金和向國外支付 的資金之間的關(guān)系。的資金之間的關(guān)系。 1. 1. 國際收支平衡表：國際收支平衡表： n系統(tǒng)記錄一定時(shí)期、一國對與他國之間經(jīng)濟(jì)交易的表格。系統(tǒng)記錄一定時(shí)期、一國對與他國之間經(jīng)濟(jì)

10、交易的表格。 包括包括4個(gè)項(xiàng)目個(gè)項(xiàng)目 （3）官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：一國在黃金、外匯儲(chǔ)備、在國際貨）官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：一國在黃金、外匯儲(chǔ)備、在國際貨 幣基金組織的儲(chǔ)備、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面的幣基金組織的儲(chǔ)備、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面的 年度差額。年度差額。 （4）錯(cuò)誤與遺漏。）錯(cuò)誤與遺漏。 u（1 1）經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目。（。（2 2）資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目。 （1）經(jīng)常項(xiàng)目）經(jīng)常項(xiàng)目 n經(jīng)常項(xiàng)目：記錄商品與勞務(wù)的交易和轉(zhuǎn)移支付。經(jīng)常項(xiàng)目：記錄商品與勞務(wù)的交易和轉(zhuǎn)移支付。 n服務(wù)：服務(wù)：運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、國際金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、國際金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和 信息服務(wù)

11、、專有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂 服務(wù)以及政府服務(wù)。服務(wù)以及政府服務(wù)。 p收益：職工報(bào)酬和投資收益收益：職工報(bào)酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其它（包括直接投資、證券投資和其它 投資的收益和支出，直接投資的收益進(jìn)行再投資也包括在內(nèi)）。投資的收益和支出，直接投資的收益進(jìn)行再投資也包括在內(nèi)）。 l經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國與國之間的轉(zhuǎn)移支付。經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國與國之間的轉(zhuǎn)移支付。包括所有非資本轉(zhuǎn)移，包括所有非資本轉(zhuǎn)移， 如：僑匯、工人匯款、無償捐贈(zèng)、賠償?shù)软?xiàng)目。如：僑匯、工人匯款、無償捐贈(zèng)、賠償?shù)软?xiàng)目。 n貨物：通過海關(guān)進(jìn)出口的

12、貨物。貨物：通過海關(guān)進(jìn)出口的貨物。 （2）資本項(xiàng)目）資本項(xiàng)目 n資本項(xiàng)目：記錄國際間的資本流動(dòng)。資本項(xiàng)目：記錄國際間的資本流動(dòng)。 l資本輸入：外國對本國居民的貸款，外國購買本國的實(shí)物資本輸入：外國對本國居民的貸款，外國購買本國的實(shí)物 資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。 l資本輸出：本國居民對國外的貸款，購買外國的實(shí)物資產(chǎn)資本輸出：本國居民對國外的貸款，購買外國的實(shí)物資產(chǎn) 和金融資產(chǎn)的交易。和金融資產(chǎn)的交易。 l資本流動(dòng)：資本流動(dòng)： l長期：一年以上長期：一年以上 l短期：一年以下。短期：一年以下。 2.凈資本流出函數(shù)凈資本流出函數(shù) 凈資本流出函數(shù)（資本賬戶差額）凈資本流出函數(shù)（資本賬

13、戶差額） nF F流向國外的本國資本流向本國的外國資本流向國外的本國資本流向本國的外國資本 )(rrF w lrw國外利率，正向影響國外利率，正向影響 lr 本國利率，負(fù)向影響本國利率，負(fù)向影響 l利率差額對利率差額對F的影響幅度的影響幅度 F F（r） r 國內(nèi)資產(chǎn)與國外資產(chǎn)的選擇：利率平價(jià)理論 投資一單位本國貨幣購買本國本國債券的收益=1+i。 投資一單位本國貨幣購買外國外國債券的收益 1 * )1)( 1 ( Ei E 根據(jù)一價(jià)法則，用本國貨幣計(jì)量的外國債券和本國債券的收益應(yīng)該 相等， )()( )()(1)1)( )1 (1 1 * 1 * 1 * 1 * 1 * 1 E EE i E

14、 EE ii E EE i E EE ii E E i E E i ）（ 即： （10.1） 又因?yàn)椋?（10.2） 忽略（10.2）式中的 項(xiàng)，則（10.2）式近似寫為： )( 1 * E EE i E EE ii 1 * 所以（10.1）即： 4. 國際收支平衡：國際收支平衡：BP曲線曲線 p經(jīng)常賬戶和資本賬戶都會(huì)出現(xiàn)差額。經(jīng)常賬戶和資本賬戶都會(huì)出現(xiàn)差額。 p但，一國追求國際收支平衡。但，一國追求國際收支平衡。 （2 2）BPBP的經(jīng)濟(jì)含義的經(jīng)濟(jì)含義 n表明表明nxnx與與F F的關(guān)系。的關(guān)系。 n在國外的花費(fèi)與從國外得到的收入不相等時(shí)，需要與國外在國外的花費(fèi)與從國外得到的收入不相等時(shí)，需

15、要與國外 發(fā)生資本上的往來進(jìn)行調(diào)整。發(fā)生資本上的往來進(jìn)行調(diào)整。 （1 1）國際收支差額）國際收支差額 凈出口凈資本流出凈出口凈資本流出 BPBPnxnxF F pBP0BP0，國際收支盈余；，國際收支盈余； pBP0BPF 順差順差 曲線右下方的點(diǎn)：曲線右下方的點(diǎn)：nxrw，產(chǎn)生國際收支盈，產(chǎn)生國際收支盈 余。引起本幣升值。余。引起本幣升值。 o y BP LM IS IS A A Y0 r rw 本幣升值，使本國出口減本幣升值，使本國出口減 少、進(jìn)口增加；凈出口減少，少、進(jìn)口增加；凈出口減少， IS曲線自動(dòng)回復(fù)到曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水的水 平。平。 n完全浮動(dòng)匯率制下，完全浮動(dòng)匯率制下， n

16、貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市 場，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保場，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保 持外匯供求平衡。持外匯供求平衡。 五、開放經(jīng)濟(jì)條件下宏觀政策效果五、開放經(jīng)濟(jì)條件下宏觀政策效果 1.浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策 n擴(kuò)張性財(cái)政政策為例：擴(kuò)張性財(cái)政政策為例： ISIS右移右移 （1）LM比比BP陡峭時(shí)：陡峭時(shí)： LM y IS r E BP 1 O 3 2 IS右移，內(nèi)部均衡至右移，內(nèi)部均衡至BP左左 上方。上方。 國際收支盈余。國際收支盈余。 本幣升值。本幣升值。 uISIS、BPBP曲線都左移。曲線都左移。 u財(cái)政政策效果被縮小。財(cái)政政策效果被縮小。 （2）LM比

17、比BP平坦時(shí)平坦時(shí) IS右移，內(nèi)部均衡右移，內(nèi)部均衡 至至BP右下方。右下方。 國際收支處于赤字國際收支處于赤字 狀態(tài)。狀態(tài)。 導(dǎo)致本幣貶值。導(dǎo)致本幣貶值。 LM y IS r E BP 1 O 3 2 u使得使得ISIS、BPBP曲線都曲線都 向右移動(dòng)。向右移動(dòng)。 u財(cái)政政策效果被放財(cái)政政策效果被放 大。大。 2.浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策 n擴(kuò)張性貨幣政策為例：擴(kuò)張性貨幣政策為例：LMLM右移右移 （1）LM比比BP陡峭時(shí)：陡峭時(shí)： LM y IS r E BP 1 O 3 2 LM右移，內(nèi)部均衡右移，內(nèi)部均衡 至至BP右下方。右下方。 國際收支為赤字狀態(tài)。國際收支為赤字

18、狀態(tài)。 導(dǎo)致本幣貶值。導(dǎo)致本幣貶值。 u使使ISIS、BPBP曲線都右移。曲線都右移。 u貨幣政策效果被放大。貨幣政策效果被放大。 u但利率變動(dòng)不明確。但利率變動(dòng)不明確。 （2）LM比比BP平坦時(shí)平坦時(shí) LM右移，內(nèi)部均衡右移，內(nèi)部均衡 至至BP右下方。右下方。 國際收支處于赤字狀國際收支處于赤字狀 態(tài)。態(tài)。 導(dǎo)致本幣升值。導(dǎo)致本幣升值。 LM y IS r E BP 1 O 3 2 u使使ISIS、BPBP曲線都右曲線都右 移。移。 u貨幣政策效果被放貨幣政策效果被放 大。大。 3.固定匯率制下財(cái)政政策固定匯率制下財(cái)政政策 擴(kuò)張性財(cái)政政策，移動(dòng)擴(kuò)張性財(cái)政政策，移動(dòng)IS線到線到IS，IS線與線

19、與LM線交點(diǎn)為線交點(diǎn)為B 點(diǎn)，代表產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡狀態(tài)。點(diǎn)，代表產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡狀態(tài)。 B點(diǎn)位于點(diǎn)位于BP曲線上方，產(chǎn)生國際收支盈余。曲線上方，產(chǎn)生國際收支盈余。 LM y IS r E BP 1 O IS B p對應(yīng)對應(yīng)利率高于國際利率，利率高于國際利率， p引起套利性國際資本流入，引起套利性國際資本流入， p引發(fā)本幣升值壓力。引發(fā)本幣升值壓力。 u貨幣當(dāng)局需要買進(jìn)外幣來維貨幣當(dāng)局需要買進(jìn)外幣來維 持固定匯率制度。持固定匯率制度。 u國內(nèi)利率上升導(dǎo)致國際收支國內(nèi)利率上升導(dǎo)致國際收支 出現(xiàn)盈余。出現(xiàn)盈余。 4.固定匯率制下貨幣政策固定匯率制下貨幣政策 l擴(kuò)張性貨幣政策，移動(dòng)擴(kuò)張性貨

20、幣政策，移動(dòng)LM線到線到LM，LM線與線與IS線交點(diǎn)線交點(diǎn) 為為B點(diǎn)，代表產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡狀態(tài)。點(diǎn)，代表產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡狀態(tài)。 LM y IS r E 1 O B lB點(diǎn)位于點(diǎn)位于BP曲線下方，產(chǎn)生國際收支赤字。曲線下方，產(chǎn)生國際收支赤字。 l貨幣當(dāng)局需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備，貨幣當(dāng)局需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備， 購買本幣，以阻止其貶值，購買本幣，以阻止其貶值， 來維持固定匯率制度。來維持固定匯率制度。 l赤字繼續(xù)存在。赤字繼續(xù)存在。 u內(nèi)外均衡出現(xiàn)矛盾。內(nèi)外均衡出現(xiàn)矛盾。 u擴(kuò)張性貨幣政策盡管提高收擴(kuò)張性貨幣政策盡管提高收 入，但導(dǎo)致國際收支赤字。入，但導(dǎo)致國際收支赤字。 六、調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政

21、策六、調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策 內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BP 不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整：不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整： 調(diào)整思路：使得調(diào)整思路：使得IS、LM、BP三條曲線相交于一個(gè)能夠?qū)嵢龡l曲線相交于一個(gè)能夠?qū)?現(xiàn)充分就業(yè)的利率收入組合點(diǎn)。現(xiàn)充分就業(yè)的利率收入組合點(diǎn)。 1.1.調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策類型：類型： u（1 1）改變總需求。移動(dòng)）改變總需求。移動(dòng)ISIS、LMLM。財(cái)政、貨幣，直接影響。財(cái)政、貨幣，直接影響 本國經(jīng)濟(jì)。本國經(jīng)濟(jì)。 u（2 2）調(diào)整支出結(jié)構(gòu)。移動(dòng)）調(diào)整支出結(jié)構(gòu)。移動(dòng)BPBP。貿(mào)易和匯率政策，旨在改。貿(mào)易和匯率政策，旨在改 變經(jīng)濟(jì)模式。變經(jīng)濟(jì)模式。 u（3 3）抵消國際收支的金融政策。）抵消國際收支的金融政策。 2.匯率與凈出口匯率與凈出口 u匯率是凈出口的增函數(shù)，匯率上升、本幣貶值導(dǎo)致凈出匯率是凈出口的增函數(shù)，匯率上升、本幣貶值導(dǎo)致凈出 口增加，匯率降低導(dǎo)致凈出口減少?？谠黾?，匯率降低導(dǎo)致凈出口減少。 匯率降低和國內(nèi)價(jià)格上升，會(huì)抑制出口，匯率降低和國內(nèi)價(jià)格上升，會(huì)抑制出口， 鼓勵(lì)進(jìn)口。鼓勵(lì)進(jìn)口。 利率下降，使得資本凈流出額增加。利率下降，使得資