中國電力行業(yè)分析報(bào)告(2012年四季度)

1、中國電力行業(yè)分析報(bào)告(2012年四季度)中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng) 中國電力行業(yè)分析報(bào)告（2012年四季度）出版日期：2013年2月 電力市場(chǎng)需求增長趨緩，電力供需平衡寬松2012年，在國際經(jīng)濟(jì)低迷和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的共同作用下，我國電力市場(chǎng)出現(xiàn)了需求萎縮的情況，電煤矛盾趨于緩和?？傮w來看，電力市場(chǎng)需求增長趨緩，電力供需平衡寬松。從需求端看，全社會(huì)用電量增速大幅回落，用電量步入個(gè)位數(shù)增長時(shí)期。2012年全社會(huì)用電量4.96萬億千瓦時(shí)，同比增長5.5%，增速比上年回落6.5個(gè)百分點(diǎn)。用電增速回落到個(gè)位數(shù)，既是受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、國家宏觀調(diào)控共同作用帶來的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩所致，更是我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷三十年高速增長、從工

2、業(yè)化初、中期轉(zhuǎn)入中后期發(fā)展階段所必經(jīng)的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期在電力工業(yè)的具體體現(xiàn)。從供給端看，火電發(fā)電量低速增長，水電發(fā)電量快速增長。2012年全國發(fā)電量4.82萬億千瓦時(shí)，同比增長4.7%，增速較上年下降7.3個(gè)百分點(diǎn)?；痣姲l(fā)電量自11月份開始才結(jié)束了4月份以來的持續(xù)負(fù)增長態(tài)勢(shì)，全年達(dá)到3.79萬億千瓦時(shí)，同比僅增長0.6%。水電發(fā)電量7595億千瓦時(shí)，同比增長25.8%。受電力需求總體不足的影響，2012年全國發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)出現(xiàn)下滑，其中水電利用小時(shí)同比大幅增長，火電利用小時(shí)同比大幅下降。全年6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)4572小時(shí)，同比降低158小時(shí)，其中水電3555

3、小時(shí)，同比提高536小時(shí)；火電4965小時(shí)，同比降低340小時(shí)；核電7838小時(shí)，同比提高79小時(shí)；風(fēng)電1893小時(shí)，同比提高18小時(shí)。受2011年底電價(jià)調(diào)增翹尾和2012年煤價(jià)大幅下降的“雙重利好”影響，電力企業(yè)特別是火電企業(yè)自2008年以來的長期虧損局面得到有效遏制，經(jīng)營狀況明顯改善，發(fā)電行業(yè)總體經(jīng)營形勢(shì)轉(zhuǎn)折向好。初步估算，2012年五大發(fā)電集團(tuán)利潤總額達(dá)到460億元，創(chuàng)發(fā)電集團(tuán)成立以來歷史最好水平。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)有限公司 tel ：（010）6855 8355 fax ：（010）6855 8555 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng) 目 錄 當(dāng)季概覽.1 供求分析.2 一、電力行業(yè)運(yùn)行情況.2 （一）

4、全國發(fā)電量增速明顯放緩，水電發(fā)電量表現(xiàn)突出.2 （二）全社會(huì)用電增速緩慢回落，四季度出現(xiàn)明顯回升.5 二、電力行業(yè)投資情況.8 （一）電源完成投資同比下降，電源投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整優(yōu)化.8 （二）隨著智能電網(wǎng)和農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)工程的推進(jìn)，電網(wǎng)投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大.8 三、電力行業(yè)經(jīng)營情況.9 （一）電煤供應(yīng)總體平穩(wěn)，發(fā)電企業(yè)經(jīng)營情況有所改善.9 （二）受電價(jià)調(diào)增和煤價(jià)下降雙重利好影響，電力企業(yè)經(jīng)營狀況明顯改善.10 政策解讀.11 一、跨省跨區(qū)電能交易基本規(guī)則(試行).11 二、關(guān)于加強(qiáng)重大節(jié)假日期間居民生活用電保障工作的通知.11 三、關(guān)于解除發(fā)電用煤臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施的通知.12 四、關(guān)于深化電煤市場(chǎng)化

5、改革的指導(dǎo)意見.12 五、關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)電力節(jié)能減排監(jiān)管做好淘汰落后產(chǎn)能工作的通知.13 熱點(diǎn)研究.13 一、向家壩水電站首批機(jī)組正式發(fā)電.13 二、三年后中國運(yùn)行的核電機(jī)組將達(dá)到41臺(tái).14 三、中央投資130億擴(kuò)大光伏發(fā)電國內(nèi)應(yīng)用示范.14 四、世界上輸送容量最大的特高壓直流輸電工程投運(yùn).15 五、日本擬建全球最大海上風(fēng)力發(fā)電場(chǎng).15 上市公司.15 一、經(jīng)營績效：受益于電價(jià)上調(diào)和煤價(jià)下跌，經(jīng)營績效明顯回升 (16) 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng) 二、盈利能力：行業(yè)盈利明顯改善，大多數(shù)公司業(yè)績?cè)鲩L.17 三、償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率下降，企業(yè)償債能力有所提高.18 四、營運(yùn)能力：資金周轉(zhuǎn)效率下降，短期營運(yùn)能

6、力有所減弱.19 五、現(xiàn)金流量：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入明顯增長，籌資需求快速增長.20 六、代表性上市公司.22 （一）華能國際電力股份有限公司（600011.sh）.22 （二）大唐國際發(fā)電股份有限公司（601991.sh）.22 （三）華電國際電力股份有限公司（600027.sh）.23 （四）國電電力發(fā)展股份有限公司（600795.sh）.24 （五）中國長江電力股份有限公司（600900.sh）.24 關(guān)鍵指標(biāo). (25) 圖表目錄圖表 1 20112012年我國各月份發(fā)電量及同比增速.2 圖表 2 2012年我國不同電源的發(fā)電結(jié)構(gòu).3 圖表 3 20092012年我國各月份水力發(fā)電量及同比

7、增速.3 圖表 4 20092012年我國各月份火力發(fā)電量及同比增速.4 圖表 5 20082012年我國發(fā)電設(shè)備利用情況.5 圖表 6 20102012年11月我國各月份全社會(huì)用電量及同比增速.5 圖表 7 2012年112月我國電力消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu).6 圖表 8 20102012年11月我國各月份輕重工業(yè)用電量同比增速.7 圖表 9 2012年112月我國分地區(qū)用電量增長速度.7 圖表 10 2012年112月我國電源投資結(jié)構(gòu).8 圖表 11 20102012年我國電網(wǎng)投資占電力投資完成額比重.9 圖表 12 20102012年我國重點(diǎn)電廠煤炭庫存量.9 圖表 13 20102012年我國秦

8、皇島港煤炭價(jià)格走勢(shì).10 圖表 14 20112012年我國電力行業(yè)收入和利潤增長情況.10 圖表 15 2012年前三季度滬深股市電力上市公司經(jīng)營績效指標(biāo).16 圖表 16 2012年前三季度滬深股市電力上市公司盈利能力指標(biāo). (17) 圖表172012年前三季度滬深股市電力上市公司償債能力指標(biāo) (19)圖表182012年前三季度滬深股市電力上市公司營運(yùn)能力指標(biāo) (20)圖表192012年前三季度滬深股市電力上市公司現(xiàn)金流量指標(biāo) (21)圖表202012年前三季度華能國際電力股份有限公司經(jīng)營效益 (22)圖表212012年前三季度大唐國際發(fā)電股份有限公司經(jīng)營效益 (23)圖表222012年前

9、三季度華電國際電力股份有限公司經(jīng)營效益 (23)圖表232012年前三季度國電電力發(fā)展股份有限公司經(jīng)營效益 (24)圖表242012年前三季度中國長江電力股份有限公司經(jīng)營效益 (25)圖表252012年4季度電力行業(yè)關(guān)鍵指標(biāo) (25)本報(bào)告圖表如未標(biāo)明資料來源，均來源于“中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫”中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng) 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng) 當(dāng)季概覽2012年，在國際經(jīng)濟(jì)低迷和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的共同作用下，我國電力市場(chǎng)出現(xiàn)了需求萎縮的情況，電煤矛盾趨于緩和?？傮w來看，電力市場(chǎng)需求增長趨緩，電力供需平衡寬松。從需求端看，全社會(huì)用電量增速大幅回落，用電量步入個(gè)位數(shù)增長時(shí)期。2012年全社會(huì)用電量4.96萬億千瓦時(shí)，同比增長

10、5.5%，增速比上年回落6.5個(gè)百分點(diǎn)。用電增速回落到個(gè)位數(shù)，既是受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、國家宏觀調(diào)控共同作用帶來的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩所致，更是我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷三十年高速增長、從工業(yè)化初、中期轉(zhuǎn)入中后期發(fā)展階段所必經(jīng)的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期在電力工業(yè)的具體體現(xiàn)。從供給端看，火電發(fā)電量低速增長，水電發(fā)電量快速增長。2012年全國發(fā)電量4.82萬億千瓦時(shí)，同比增長4.7%，增速較上年下降7.3個(gè)百分點(diǎn)?；痣姲l(fā)電量自11月份開始才結(jié)束了4月份以來的持續(xù)負(fù)增長態(tài)勢(shì)，全年達(dá)到3.79萬億千瓦時(shí)，同比僅增長0.6%。水電發(fā)電量7595億千瓦時(shí)，同比增長25.8%。受電力需求總體不足的影響，2012年全國發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用

11、小時(shí)出現(xiàn)下滑，其中水電利用小時(shí)同比大幅增長，火電利用小時(shí)同比大幅下降。全年6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)4572小時(shí)，同比降低158小時(shí)，其中水電3555小時(shí)，同比提高536小時(shí)；火電4965小時(shí)，同比降低340小時(shí)；核電7838小時(shí)，同比提高79小時(shí)；風(fēng)電1893小時(shí)，同比提高18小時(shí)。受2011年底電價(jià)調(diào)增翹尾和2012年煤價(jià)大幅下降的“雙重利好”影響，電力企業(yè)特別是火電企業(yè)自2008年以來的長期虧損局面得到有效遏制，經(jīng)營狀況明顯改善，發(fā)電行業(yè)總體經(jīng)營形勢(shì)轉(zhuǎn)折向好。初步估算，2012年五大發(fā)電集團(tuán)利潤總額達(dá)到460億元，創(chuàng)發(fā)電集團(tuán)成立以來歷史最好水平。2013年，我國經(jīng)濟(jì)將

12、繼續(xù)趨穩(wěn)回升，帶動(dòng)用電需求增速回升，預(yù)計(jì)全社會(huì)用電量同比增7.5%左右。預(yù)計(jì)年底全國全口徑發(fā)電裝機(jī)容量12.3億千瓦左右，全年發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)47004800小時(shí)，全國電煤供應(yīng)總體平穩(wěn)，局部地區(qū)電煤運(yùn)輸偏緊。全年全國電力供需總體平衡，東北地區(qū)電力富余增加，西北地區(qū)仍有電力富余，華東及華北地區(qū)的部分省份在部分高峰時(shí)段可能有少量電力缺口。 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng) 供求分析一、電力行業(yè)運(yùn)行情況2012年，受經(jīng)濟(jì)增長放緩等因素影響，全國電力消費(fèi)增長平緩，全年呈現(xiàn)出前三季度低速增長、第四季度趨穩(wěn)回升的總體態(tài)勢(shì)，5月份以來全國電力供需總體平衡，部分地區(qū)電力供應(yīng)能力相對(duì)寬松。第三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民生活用電量持續(xù)較快增長

13、，第四季度隨著經(jīng)濟(jì)的趨穩(wěn)回升，第二產(chǎn)業(yè)及其工業(yè)用電量成為帶動(dòng)全社會(huì)用電量增速回升的主要?jiǎng)恿ΑＳ捎陔娏οM(fèi)增速回落及水電大發(fā)，全年火電設(shè)備利用小時(shí)比2011年明顯下降?；痣娖髽I(yè)燃料成本壓力減輕，加上來水較好、水電大發(fā)，發(fā)電集團(tuán)整體經(jīng)營狀況好于2011年。（一）全國發(fā)電量增速明顯放緩，水電發(fā)電量表現(xiàn)突出2012年，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩帶來的用電增速回落影響，發(fā)電量增速也明顯放緩，全年規(guī)模以上電廠發(fā)電量48188億千瓦時(shí)，同比增長4.7%，增速較上年同期回落了7.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，12月，受季節(jié)因素影響，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量4327億千瓦時(shí)，日均環(huán)比上升4.4%，同比增長7.6%。圖表 1 2011

14、2012年我國各月份發(fā)電量及同比增速 數(shù)據(jù)來源：中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)，中經(jīng)網(wǎng)整理從電源結(jié)構(gòu)來看，隨著電源結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化調(diào)整，火電發(fā)電量占比較上年同期明顯下降；清潔能源消納能力增強(qiáng)，清潔能源發(fā)電量占比不斷提高。具體來看，2012年，火電發(fā)電量占全部發(fā)電量的比重為78.58%，同比下降4.26個(gè)百分點(diǎn)；水電發(fā) 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng) 電量占全部發(fā)電量的比重為15.76%，同比提高2.49個(gè)百分點(diǎn)；核電發(fā)電量占全部發(fā)電量的比重為2.02%，同比提高0.14個(gè)百分點(diǎn)。圖表 2 2012年我國不同電源的發(fā)電結(jié)構(gòu) 數(shù)據(jù)來源：中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)，中經(jīng)網(wǎng)整理1全年水電發(fā)電量快速增長，年末受季節(jié)性因素影響增速有所回落201

15、2年全年，水電發(fā)電量快速增長，但在年末受季節(jié)性因素影響，水電發(fā)電量增速有所回落。具體來看，2012年，水電發(fā)電量7595億千瓦時(shí)，同比增長25.8%，增速較上年同期提高了27.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，12月份，受冬季水電出力下降的影響，全國規(guī)模以上電廠水力發(fā)電量501億千瓦時(shí)，日均環(huán)比下降14.7%，同比增長17.6%，增速較上月下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。圖表 3 20092012年我國各月份水力發(fā)電量及同比增速 數(shù)據(jù)來源：中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)，中經(jīng)網(wǎng)整理 2全年火電發(fā)電量緩慢增長，四季度冬季用電高峰火力發(fā)電量有所上升 2012年，火電發(fā)電量自11月份開始才結(jié)束了4月份以來的持續(xù)負(fù)增長態(tài)勢(shì)，全年火電發(fā)電量達(dá)

16、到3.79萬億千瓦時(shí)，同比僅增長0.6%，增速較上年同期回落了13.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，12月份，火力發(fā)電量受冬季用電高峰影響有所上升，12月全國規(guī)模以上火電發(fā)電量3554億千瓦時(shí)，日均環(huán)比上升7.7%，較上個(gè)月回落5.1個(gè)百分點(diǎn)，同比上升5.6%。圖表 4 20092012年我國各月份火力發(fā)電量及同比增速數(shù)據(jù)來源：中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)，中經(jīng)網(wǎng)整理電力設(shè)備利用小時(shí)能從另外一個(gè)側(cè)面反映不同電源支撐作用的變化。2012年，電力設(shè)備利用小時(shí)數(shù)“水火”分化，整體下滑。受電力需求總體不足的影響，2012年全國發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)出現(xiàn)下滑，其中水電利用小時(shí)同比大幅增長，火電利用小時(shí)同比大幅下降。全年600

17、0千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)4572小時(shí)，同比降低158小時(shí)，其中水電3555小時(shí)同比提高536小時(shí)，火電4965小時(shí)同比降低340小時(shí)，核電7838小時(shí)同比提高79小時(shí)，風(fēng)電1893小時(shí)同比提高18小時(shí)。 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng) 圖表 5 20082012年我國發(fā)電設(shè)備利用情況-450-350-250-150-505015025035045055008-0208-0408-0608-0808-1009-0509-0709-0909-1110-0210-0410-0610-0810-1211-0311-0511-0711-0911-1112-0212-0412-0612-0812-1012

18、-12小時(shí)火電發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)同比增加水電發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)同比增加 數(shù)據(jù)來源：中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)，中經(jīng)網(wǎng)整理（二）全社會(huì)用電增速緩慢回落，四季度出現(xiàn)明顯回升2012年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落影響，全社會(huì)用電量增速明顯回落。2012年全社會(huì)用電量累計(jì)達(dá)49591億千瓦時(shí)，同比增長5.5%，增速較上年回落6.5個(gè)百分點(diǎn)，自2010年以來首次低于gdp 增速。分季度來看，全社會(huì)用電量增長先抑后揚(yáng)。一、二、三季度受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)增速趨緩的影響，全社會(huì)用電增速分別為6.8%、4.3%和3.9%，呈逐季回落態(tài)勢(shì)，相比2010年、2011年而言，用電量增速基本在低谷徘徊。以10月份為分界線，隨著

19、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，全社會(huì)用電量增速開始回升，重工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行提速，火電發(fā)電量增加較快，10、11、12月份，當(dāng)月用電增速回升到6.1%、7.6%和8.9%，四季度用電增速顯著上升，拉動(dòng)了全年全社會(huì)用電量同比增速企穩(wěn)并小幅回升。圖表 6 20102012年11月我國各月份全社會(huì)用電量及同比增速 數(shù)據(jù)來源：中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)，中經(jīng)網(wǎng)整理 1第二產(chǎn)業(yè)用電增長緩慢，第三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民生活用電較快增長 分產(chǎn)業(yè)看，2012年第一產(chǎn)業(yè)用電量1013億千瓦時(shí)，與上年持平；第二產(chǎn)業(yè)用電量36669億千瓦時(shí)，同比增長3.9%，增速較上年同期降低8.29個(gè)百分點(diǎn)，占全社會(huì)用電量的比重也較上年同期下降1.10個(gè)百分點(diǎn)。

20、第三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民生活用電量分別為5690億千瓦時(shí)、6219億千瓦時(shí)，同比分別增長11.5%和10.7%，均保持較快的增速，拉動(dòng)全社會(huì)用電增長2.52個(gè)百分點(diǎn)。圖表 7 2012年112月我國電力消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 數(shù)據(jù)來源：中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)，中經(jīng)網(wǎng)整理2重工業(yè)用電增長呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)，年底四大重點(diǎn)行業(yè)用電量回升明顯 2012年，工業(yè)用電量36061億千瓦時(shí)，同比增長3.9%，增速同比回落8.2個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)用電量所占全社會(huì)用電量比重為72.7%，比上年降低1.1個(gè)百分點(diǎn)。四個(gè)季度工業(yè)用電量同比分別增長4.5%、2.9%、1.5%和6.7%，第四季度回升快，與工業(yè)生產(chǎn)趨穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)相吻合。全年輕、重工業(yè)用電量分別為6083億千瓦時(shí)和2