證卷投資精簡復(fù)習(xí)

1、最新 精品 Word 歡迎下載 可修改證卷投資精簡復(fù)習(xí)普通股與優(yōu)先股的區(qū)別：優(yōu)先股利潤分配和剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先股票投資的收益有收入收益和資本利得股票投資風(fēng)險的來源主要的是上市公司經(jīng)營業(yè)績、股價的不確定性。（有系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險（可以通過分散投資完全消除）轉(zhuǎn)換價值=正股市價轉(zhuǎn)股比率區(qū)分市場板塊的主要因素是:發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)。影響轉(zhuǎn)債市價的因素：正股市價（主要因素）、是否進(jìn)入轉(zhuǎn)股期、轉(zhuǎn)股價及其修正條款、回售條款、贖回條款、票面利率、發(fā)行量、債券期限。轉(zhuǎn)債特點：虧損有限（可以當(dāng)證券用，具有下貼線數(shù)，股票是沒有下貼線數(shù)）、盈利可能很大。我國股票的種類有：按持股人的身份分：國有股（國有股流通的減持與流通：轉(zhuǎn)

2、讓、配售、回購、存量發(fā)行、向流通股股東支付一定的對價取得流通權(quán)）、法人股（國有股和法人股暫不允許上市流通，占總股的3分之2）、公眾股（又稱流通股，首次公開發(fā)行（IPO）、職工股上市、配股上市、轉(zhuǎn)配股上市、增發(fā)新股、送股。）、外資股（B股、H股）按市場分：A股（ST特別處理股，中小企業(yè)板塊，境內(nèi)投資股，QFII股）、B股（境外投資者在境內(nèi)投資股，QDII）、代辦股份轉(zhuǎn)讓、H股（內(nèi)地注冊在香港上市股）、紅籌股（在香港注冊在香港上市股，籃籌股，公司業(yè)績穩(wěn)定上漲。）、美國上市的股票（NYSE，多數(shù)以ADR(美國存托憑證,跟股票有關(guān),但本身不是股票,是股票的和一種衍生品)的方式；NASDAQ。）、新加坡

3、（龍籌股，60家左右。）。61是上海A股，62是上海B股（美元為單位），63是深證A股，64是深證B股（港幣為單位）。多重上市（AB，AH等，不能三重上市）A、B股并軌的條件是什么？第一、人民幣實現(xiàn)自由兌現(xiàn)。第二、A股全面開放，目前A股市場開放還有部分限制，B股的價是A股的一半左右，A股在最終結(jié)算還有利息回歸。不同股市通過流通幣值來衡量，B股是A股的5%左右。A股、B股、H股市場都為境內(nèi)投資股，A股:境內(nèi)投資者,QFII(合格的摬外投資者,QDII正在準(zhǔn)備中)普通計息：利率固定，利息后付；有每年支付和一次支付。貼水債券：低于面值發(fā)行，到期只償還本金。浮動利率：以同業(yè)拆借利率為參考利率；牛熊債券

4、：a+同業(yè)拆借利率，b-同業(yè)拆借利率。累進(jìn)利率：票面利率逐年遞增。折實債券：通過實物計值?？赊D(zhuǎn)換債券（企業(yè)債券）在一定條件下，可由投資者決定是否轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的股票，相當(dāng)于普通債券+可轉(zhuǎn)權(quán)。證券發(fā)行后，經(jīng)過半年后，進(jìn)入轉(zhuǎn)股期。轉(zhuǎn)股價與正股價為何種關(guān)系時投資者選擇轉(zhuǎn)股？正股價高于轉(zhuǎn)股價,投資者選擇轉(zhuǎn)股是有利的。否則對投資者不利，因此投資者不會選擇轉(zhuǎn)股。如果正股市價明顯低于轉(zhuǎn)股價，可轉(zhuǎn)換債券的市價與轉(zhuǎn)換價值之間的關(guān)系如何？為什么？可轉(zhuǎn)換債券的市價比轉(zhuǎn)換價值高，在這種情況下，投資者把轉(zhuǎn)債做為債卷來投資，也就是說投資買進(jìn)轉(zhuǎn)債，目的不在于把這個轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)成股票，而是作為債卷來持有，可以獲得利率收入、回受條款（可

5、轉(zhuǎn)換債在發(fā)行的時候，如果投資者沒有把轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)成股票，在這種情況下，公司將會用一定的溢價，收回可轉(zhuǎn)換的債卷，即回受的溢價收入）、轉(zhuǎn)債市價的折扣收益（正股的價值明顯低下的情況下，低于轉(zhuǎn)債的價格到期時市價低于面值時，本金的償還還是以面值。）國債按形態(tài)的分類：實物（已不發(fā)行）、憑證式（銀行承銷，柜臺轉(zhuǎn)讓或提前兌現(xiàn)，試行托管賬戶替代憑證。（可以提前賣掉，也可以在銀行柜臺轉(zhuǎn)掉）、記帳式（券商承銷，上市流通。）國債的交易方式：現(xiàn)貨交易（達(dá)成協(xié)議后，錢貿(mào)兩清，大部分都是每年付息債券）、回購交易（短期資金融通，手上的國債被交易所控制、滬：9（1、2、3、4、7、14、28、91、182天），深：11。正回購融入資

6、金；逆回購融出資金。融券是借國債過程，）、期貨交易。市場三大品種：股票、債券，證券基金。未來發(fā)展的還有些衍生證券（期貨、期權(quán)、互換（Swap）基金的持有人（首位為保險公司）、管理人（基金管理公司，華夏，博實，）、托管人（主要是商業(yè)銀行）。股票指數(shù)期貨對現(xiàn)貨市場的影響：做空機(jī)制、導(dǎo)向作用、避險工具、激活大盤股、資金分流、到期日效應(yīng)。股票期權(quán)（稱買入期權(quán)，買方期權(quán)；是一種針對股票買與不買的選擇權(quán)，期權(quán)的買方要獲的期權(quán)必需付出一定的代價，可能用在外匯，商品等上面。）期權(quán)合約的主要條款（基礎(chǔ)證券的品種和數(shù)量、行使價（協(xié)定價格，一系列價）、有效期、權(quán)利金（期權(quán)市價）。）影響期權(quán)市價的因素：剩余有效期（時

7、間價值有關(guān)系，假定其它因素不變，越長，時間價值越高，期權(quán)越高）、行使價（又稱協(xié)定價格，對于看漲期權(quán)，對于行使價規(guī)定越高，期權(quán)市價就越低；行使價規(guī)定越高，股票就要越高，買方才能盈利，所以期權(quán)市價就變得越低。對于看跌期權(quán)，行使價越低，期權(quán)市價越低。）、正股價與行使價的關(guān)系、正股價的變動趨勢（股票看漲，期權(quán)市價上升，股票看跌，看漲期權(quán)下跌）、標(biāo)的資產(chǎn)的收益（收益除權(quán)行使價不修正）、正股價的波動性（波動大小，股性是否活躍，牛股代表上升，猴股波性價格很大，）、利率。期權(quán)盈虧分析圖：分析：期貿(mào)交易買賣雙方的風(fēng)險形成對稱，比較適合控制匯率風(fēng)險，最低虧損有限，最多虧損為兩倍的權(quán)利金。分析：期貿(mào)的買方與期權(quán)的買

8、方風(fēng)險相比較，期權(quán)的買方在虧損區(qū)域內(nèi)風(fēng)險比較小，可控制的是有限的，對期貨的買方的虧損區(qū)域內(nèi)是不可控制的，期貿(mào)交易的買方風(fēng)險高于期權(quán)買方。期權(quán)投資的特點：買賣雙方的風(fēng)險不對稱（買方：虧損有限，盈利可能很大，賣方：盈利有限，虧損可能很大）證券市場參與者：證券發(fā)行者（政府：債券；企業(yè)：債券、股票等；金融機(jī)構(gòu)：債券、股票、基金等。）、證券投資者（機(jī)構(gòu)投資者（事業(yè)單位、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、社會保障基金、機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)勢、中央銀行）、個人投資者（大戶、散戶）、證券市場中介（證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、）、自律性組織（證券業(yè)協(xié)會、證券交易所（會員制，公司制是以盈利為目的）、監(jiān)管機(jī)構(gòu)（中國證券監(jiān)督管理委員會、管理

9、體制的演變）。股票的再次發(fā)行：無償：投資是不要花錢。送股（資金來自公司的盈利）、轉(zhuǎn)增（資本公基金轉(zhuǎn)資成本）可以說是職工對自己發(fā)錢。有償：配股（可以向老股東先發(fā)送，10配3）、增發(fā)（時間晚一點，融資條件等比配股好）股票的首次發(fā)行（IPO）發(fā)行制度（審批制、核準(zhǔn)制、保薦人制度、注冊制）發(fā)行方式（首次發(fā)行方式、股票的再次發(fā)行）。市盈率比較低，投資價格比較高發(fā)行價=發(fā)行市盈率每股稅后利潤證券流通市場為第二市場，證券交易程序：開立帳戶委托競價成交清算交割過戶委托方式：填單、自助、電話、網(wǎng)上交易。競價原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。競價方式：集合競價、連續(xù)競價。交割周期：T+1、T+0上證綜合指數(shù)是把所有的A股

10、和B股做為樣本加起來，和證券基金沒有關(guān)系的。滬深300（2022年4月8日發(fā)布）一部來自上海一個來個深證300個樣股書本知識：證券投資主要流派：P13基本分析（財務(wù)分析）流派：巴菲特的價值投資（強(qiáng)調(diào)公司的基本價值）技術(shù)分析流派：索羅斯的投機(jī)（量子基金來分析）心理分析流派：心理因素對投資決策的影響學(xué)術(shù)分析流派：如投資組合分析、物理金融、混沌理論等。其他流派：？證券投資分析的主要方法：P14基本分析法：主要注重公司內(nèi)在價值分析（測重選股） 定義：通過宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析、公司分析等評估證券的投資價值，判斷證券的合理價格。技術(shù)分析法：建立在三個假設(shè)（市場行為包含一切信息，價格沿趨勢移動，歷史會重演

11、）P16（測重選時） 定義：應(yīng)用圖表和技術(shù)指標(biāo)，根據(jù)證券過去的市場行為，預(yù)測證券將來的價格變動趨勢。證券組合分析法：定義P16，馬柯威茨的均值方差模型 定義：按照期望收益率一定風(fēng)險最小或者風(fēng)險一定期望收益率最大的原則，確定最優(yōu)的證券組合。第三章：影響債券投資價值的因素從定性的角度分析可分為內(nèi)部因素（期限、 票面利率（高低、是否浮動、有無保值）、 提前贖回（發(fā)行人的選擇權(quán)）、 稅收高低、 流動性、 發(fā)行人的信用）和外部因素（基礎(chǔ)利率：無風(fēng)險利率； 市場利率：存貸款利率、貨幣政策、經(jīng)濟(jì)增長率、通貨膨脹率、匯率； 其他因素：債券發(fā)行量、市場投機(jī)。）P18收益率曲線（縱坐標(biāo)：收益率 橫坐標(biāo)：期限）把不

12、同特征說成期限結(jié)構(gòu)：P26頁圖 結(jié)構(gòu)影響因素有：利率預(yù)期，流動性溢價，市場分割。一次還本付息（零息）P：債券的價格；M：債券的面值；i：每期利率；n：剩余期數(shù)；r：必要收益率。股票的投資價值分析的方法有：現(xiàn)金流貼現(xiàn)法、市盈率估價方法由于未來股利和貼現(xiàn)率的預(yù)測很難比較準(zhǔn)確，現(xiàn)金流貼現(xiàn)法的有效性和實用性極為有限。但有一個用途？比如說那個公司要發(fā)行股票啦，要圈錢啦，他會說某某公司投資價值分析，用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型計算出來公司的內(nèi)在價值是多少，當(dāng)前股票面值是多少！可以比較出市場價值被市場低估，有很高的價格。估計市盈率：歷史數(shù)據(jù)估計（大盤有波動）、市場歸類決定法（比較有用，相同的行業(yè)和流通盤等）、回歸分析法

13、（影響因素復(fù)雜，可直接以股價作為應(yīng)變量）。股票除權(quán)除息價的計算（包括內(nèi)容：送股、轉(zhuǎn)增、派息、配股、增發(fā)）送配方案的形成與實施董事會預(yù)案股東大會表決公布正式送配方案（配股、增發(fā)須報證監(jiān)會批準(zhǔn)）股權(quán)登記日、除權(quán)除息日浮動虧損率=（當(dāng)前股價-算出的股價）/算出的股價在除權(quán)除息日買進(jìn)1股。派現(xiàn)：每股派現(xiàn)金額（一般含稅）、紅利到帳日送股：送股率（10送5）、送股上市交易日配股：配股率（10配3）、配股價、配股繳款時間、配股上市交易日XD除息、XR除權(quán)、DR除權(quán)除息轉(zhuǎn)增按送股計算，增發(fā)中老股東獲配可按配股計算股利政策對股價的影響含義：股利分配的形式和股利分配率的高低股利政策一般會影響股東的收益“兩鳥在林不

14、如一鳥在手”。鳥指是稅后利潤，林指是的上市公司，手指得是投資者的“手”。分配率：一般高分配對股價有利第三章 觀經(jīng)濟(jì)分析與證券市場一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析1經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)波動國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP（Gross Domestic Product）股市長期上升須有經(jīng)濟(jì)增長的支持股市的波動領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)的波動，股價的漲跌是投資者對未來經(jīng)濟(jì)的評價2通貨膨脹居民消費(fèi)價格指數(shù)CPI（Consumer Price Index）溫和的通貨膨脹對不同的上市公司會有不同影響，嚴(yán)重的通貨膨脹將導(dǎo)致股市全面下跌。導(dǎo)致貨幣政策的調(diào)整，如利率的調(diào)整。3貨幣供應(yīng)量和存款人民銀行貨幣政策執(zhí)行報告我國貨幣供應(yīng)量的層次劃分：M0=流通中的現(xiàn)金

15、M1=M0+單位活期存款M2=M1+單位定期存款+儲蓄存款+證券交易結(jié)算資金存款主要由企業(yè)存款和居民儲蓄存款構(gòu)成。4匯率波動（人民幣升問題）本幣適度貶值可刺激經(jīng)濟(jì)的增長，并會對不同的上市公司產(chǎn)生不同的影響。急劇貶值股市狂跌。我國實際上是“盯住美元的固定匯率制”，美元貶值人民幣面臨升值的壓力。二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析（貨幣政策（利率政策（比較重要的是存貸款利率）、存款準(zhǔn)備金率調(diào)整、公開市場操作、再貸款和再貼現(xiàn)政策）1貨幣政策利率政策：再貸款利率、再貼現(xiàn)利率、存款準(zhǔn)備金利率、超額存款準(zhǔn)備金利率，存貸款利率及其浮動范圍。存貸利率調(diào)整影響上市公司的盈利和投資股票的資金成本，對債券的市價也有直接的影響。存貸

16、款利率是決定市場利率（國債回購和拆借利率）重要因素。存款準(zhǔn)備金率調(diào)整：對貨幣供應(yīng)量的影響最直接。公開市場操作：人民幣操作和外匯操作。國債現(xiàn)貨、國債回購、中央銀行票據(jù)。再貸款和再貼現(xiàn)政策：利率和數(shù)量。再貸款是有中國特色的政策工具。2財政政策（稅收政策：如企業(yè)所得稅、出口退稅、利息稅、股市印花稅、股票投資所得稅等。政府投資：發(fā)行國債，增加基礎(chǔ)設(shè)施投資。）第四章 行業(yè)分析行業(yè)壟斷有政府壟斷（如電力）、私人壟斷（如微軟計算機(jī)操作系統(tǒng)）和資源性壟斷（如煤炭、原油和港口）。一般而言，政府壟斷難以獲得超額利潤，而私人壟斷和資源性壟斷有獲得超額利潤的優(yōu)勢。幼稚期、成長期、穩(wěn)定期、衰退期。一般而言，投資在成長期

17、的公司比較有利。（P96）行業(yè)的周期性波動：投資品行業(yè)的波動性比消費(fèi)品大。2021年五朵金花：汽車、鋼鐵、銀行、電力、石化。第五章 公司分析公司分析：對公司基本分析、公司財務(wù)分析（季度報告、半年度報告、年度報告（最詳細(xì)，最嚴(yán)格，必經(jīng)過審計的）、公司財務(wù)狀況的綜合分析（沃爾評分法P157、綜合評價方法、）、經(jīng)濟(jì)增加值EVA、市場增加值MVA?；矩攧?wù)報表分析（資產(chǎn)負(fù)債表的分析、利潤表的分析、現(xiàn)金流量表的分析）常用的財務(wù)分析方法（常用的是比率分析法和趨勢分析法，還有因素分析法）財務(wù)比率分析（變現(xiàn)能力分析、營運(yùn)能力分析、長期償債能力分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金流量分析）流動性分析：現(xiàn)金流動

18、負(fù)債比率=經(jīng)營凈現(xiàn)金流量/流動負(fù)債現(xiàn)金稅后利潤比率=經(jīng)營凈現(xiàn)金流量 / 稅后利潤 經(jīng)營凈現(xiàn)金流量和稅后利潤同步增長。公司財務(wù)狀況的綜合評價原理：利用一套指標(biāo)，或者是一套指標(biāo)系列，分別對企業(yè)進(jìn)行評分，第個指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值對應(yīng)企業(yè)實際指標(biāo)值的高低，就每個指標(biāo)評分，第個指標(biāo)評完后，按照一定的權(quán)重，把各個指標(biāo)的評分綜合起來，最終得到一個綜合評分，然后，可以得出企業(yè)評估的基本等級。指標(biāo)并非越高越有利，如流動比率。公司重大事項分析（投資項目、資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、關(guān)聯(lián)交易、會計政策和稅收政策的變化）資產(chǎn)重組形式有（資產(chǎn)收購、資產(chǎn)出售、資產(chǎn)贈予、資產(chǎn)置換（徹底重組）、公司合并與分立。）債務(wù)重組（債務(wù)減免、轉(zhuǎn)換（轉(zhuǎn)

19、為另一種債務(wù)或股份）、轉(zhuǎn)移、以資抵債。）關(guān)聯(lián)方關(guān)系：（1）控制：控制與被控制、共同控制、共同被控制；（2）重大影響：財務(wù)和經(jīng)營決策，包括投資、人事、技術(shù)等方面的關(guān)系。關(guān)聯(lián)交易的形式：資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、產(chǎn)品購銷、資產(chǎn)租賃、信用擔(dān)保、資金占用、無形資產(chǎn)交易關(guān)聯(lián)交易是利潤操縱的工具，要求盡可能避免關(guān)聯(lián)交易，但不禁止。大股東在上市公司在困難的時候支助，大股東利用上市公司為他服務(wù)。影響股價的其他因素（政治因素、政策因素、市場因素、心理因素）1994年7月底，證監(jiān)會提出“三大決策”1、是暫停新股發(fā)行和上市，2、允許券商融資3、試辦中外合資的證券獎金。1996年12月，人民日報的一篇社論使股市一周內(nèi)下跌近

20、30%；1999年5月，人民日報又發(fā)社論全面肯定股市（轉(zhuǎn)變認(rèn)識）道氏理論:平均價格涵蓋一切信息，收盤價是最重要的價格。市場波動的三種趨勢：主要趨勢（1年以上）、次要趨勢（3周到3個月）、短暫趨勢（3周以下）。主要趨勢（上升）的三個階段：積累、上漲、再積累（應(yīng)該是積累、上漲、拉升）。K線理論繪制陽線 陰線最高價收盤價開盤價最低價最高價收盤價開盤價最低價幾種特例：（1）無上、下影線（光頭、光腳）說明這一天最高價和最低價是以收盤價或開盤價重合，以致于沒有上引線和下引線；（2）無實體（十字線、T字線）意味著這一天開盤價與收盤相同的；（3）無影線也無實體（一字線）這種情況是股票全天漲?；虻顟B(tài)下；（4

21、）低開陽線（陽線一般是上漲，這一天的收盤價比前一天的收盤價要低，開盤開得很低，股票在交易過程中有所回升，回升的副度沒有超過前一日的交易量）、高開陰線（開盤開得比較高，收盤價雖然比當(dāng)日開盤價要低一些，但與前天的收盤價還是要高一些，所以就出現(xiàn)這種特殊情況）。K線直觀的反映了是市場多控雙方力量對比的變化(多方指的是看漲的一方,操作是買進(jìn)股票或持有股票?？辗绞强吹环?，拋掉股票，等待股票上升來臨)大陽線最終是以市場最高價收盤的，說明這天股價拼命上升。多方明顯占優(yōu)勢。大陰線是相反的情況，這天股價下跌，幾乎以最低價收盤，這意味著市場空方占優(yōu)勢。先跌后漲型，股價開盤，先有所下跌，再有所回升，由于收盤價比開盤

22、價要高，因此是陽線帶下引線。下跌抵抗型，是股市開盤后，股價一路下跌，一跌后有所回升，但收盤價比開盤價還是低。從而形成一條下引線。兩線相比較，陽線是控方占優(yōu)勢，陰線是空方占優(yōu)勢。如果行情波動比較歷害，出現(xiàn)在行情低部，說明它是一個反轉(zhuǎn)的信號，有下跌變?yōu)樯仙?，上升變?yōu)橄碌?。上升受陰型是指股市開盤后，股價一直上升，一直達(dá)到最高點后，有所回落，收盤價比開盤價高。這種類型的K線也可以是一種反轉(zhuǎn)的信號。十字型，沒有實體，就意味著開盤價與收盤是相等的。說明市場多控雙方力量對比是平衡的。由于上下引線幾乎相等的，說明這天的股價上下波動也是相近的，也說明了這個市場是比較平衡的市場。多控雙方處于比較平衡狀態(tài)。十字型出

23、現(xiàn)在低部，這個十字線稱為“希望之星”；出現(xiàn)在頂部，預(yù)示股價上升到頂啦。總的研判原則：（1）陽線多方占優(yōu)，陰線空方占優(yōu)，實體越長優(yōu)勢越顯著。（2）下影線空方受阻，上影線多方受阻，影線越長趨勢越明顯。分析（1）（2）（3）（4）都是兩個交易日第一天股價是上漲，第二日是下跌的（5）為兩日都是上漲的。這里表示三個交易日，解釋：第一個交易日，股價在上升過程當(dāng)中，遇到空方的阻擊，即上升過程當(dāng)中有一定的阻力，盡管陽線來講，這天多方還是占優(yōu)勢的，股價還是上升的。第二個交易日，是一個字字型的，說明多控雙方交易量是持平的。第三個交易日股價略有回升，股價是一路下跌的，由于沒有下引線，以最低價收盤的，因該說是條大陰線

24、，這個交易日，空方占優(yōu)勢。這三條K線組合，說明股市是由多方點優(yōu)勢，再持平，再到空方點優(yōu)勢這樣一個轉(zhuǎn)折的過程。對后市來說，一般而言，下跌的可能性比較大。例子：關(guān)鍵價位的確定：成交量（成交量堆積區(qū)（灰色地帶），灰色波峰所對映的K線來確定價位）、黃金分割、整數(shù)位、歷史最高或最低點。趨勢線（取股價兩個關(guān)鍵的低點或高點繪制，P195）和軌道線（影響通道可靠程度的因素：通道的時間跨度，通道被觸及的次數(shù)，通道的傾斜度。）黃金分割線（黃金分割位是股價運(yùn)動的關(guān)鍵價位阻力位或支撐位，P198，畫法是一組平行線）最重要的黃金分割率是0.618。類似的還有百分比線和甘氏線（是一組射線）等。形態(tài)理論中股價移動的兩種形態(tài)

25、反轉(zhuǎn)形態(tài)：股價運(yùn)動的主要趨勢經(jīng)過形態(tài)后逆轉(zhuǎn)；（頭肩頂/底、三重頂/底、雙重頂/底（M頭、W底），P202、204、205）整理形態(tài)：股價運(yùn)動的主要趨勢經(jīng)過形態(tài)后不變（對稱三角形、上升三角形、下降三角形，P210圖6-21、6-22、211、212）缺口是指相鄰兩個交易日間無成交量的價格區(qū)間。前個K線點與后個K線點間有個空檔，也就是在這個區(qū)間內(nèi)沒有交易量的。上升時的缺口稱為向上跳空缺口（2021年6月12日，國有股停掉）種類（普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口、消耗性缺口）缺口的封閉（回補(bǔ)、填補(bǔ)）消耗性缺口比較容易回補(bǔ)的，突破性缺口回補(bǔ)比較小一些，普通缺口比較容易填補(bǔ)。缺口處的阻力較小，有可能被封閉

26、。缺口被封閉說明趨勢有可能改變。波浪理論（Elliott）股價的運(yùn)動呈八波循環(huán)，并可劃分不同的層次，根據(jù)時間和比率可以計算波的高度，有長期預(yù)測的功能。缺陷：數(shù)波（起點、層次、波的變異和延伸）無明確的規(guī)則。波的度量也具較大的隨意性。量價關(guān)系分析：分析量和價之間的關(guān)系（量比價先行）。常見的量價關(guān)系：量價配合股價有望繼續(xù)上升量價背離股價有可能回落頂部成交量急劇放大股價有可能回落底部成交量極度萎縮股價有可能回升漲/跌停成交量很小繼續(xù)上升/下跌。另外，如果漲/跌停的時間越長、封盤的數(shù)量越多，趨勢越明顯。其他技術(shù)分析理論隨機(jī)漫步理論（股價的波動完全是隨機(jī)的）股票的市價是合理的否認(rèn)基本分析。股市是一個無記憶

27、的系統(tǒng)否認(rèn)技術(shù)分析。循環(huán)周期理論（Bernstein，其它理論都測重在股價上，而這個理論測重在時間坐標(biāo)上）股價波動完成一個循環(huán)所需的時間大致相等時間之窗。循環(huán)分不同的級次相反理論（逆向思維理論）與眾不同才能成為市場的大贏家人頭理論頂部：彈盡糧絕；底部：沽無可沽；缺陷：何時相反（何時為最點）？多空指數(shù)移動平均線（MA: Moving Average） MAn:移動平均價；C：收盤價；n：計算期數(shù)（如天數(shù)）。也可按指數(shù)平滑移動平均和加權(quán)移動平均計算。移動平均線消除了股價的短時間的波動，滯后于股價的波動。計算期較短，對股價波動的反映較靈敏，是快線。計算期較長，對股價波動的反映較遲鈍，是慢線。（二）應(yīng)

28、用（股價線在均線之上強(qiáng)勢，股價線在均線之下弱勢。均線的支撐力、反壓力、吸引力。均線排列、交叉分析）能量潮（OBV: On Balance Volume，只能能量潮是以成交量來計算的）今日OBV=前一日OBV今日成交量 （成交量上漲為“+”，成交量減少為“-”）成交量是計算該指標(biāo)的主要依據(jù)，定量體現(xiàn)了量價關(guān)系。單個證券的收益和風(fēng)險E(r)：期望收益率不確定的收益率的平均值；r：可能的收益率；p：概率。有N種情形，N種R相加為1，用來衡量證券投資的期望收益水平，單個證券的風(fēng)險2(r)：方差可能的收益率對期望收益率離差的平方的加權(quán)平均，不確定的收益率的分散程度。(r)：標(biāo)準(zhǔn)差。決策目標(biāo)（期望收益率（收益）一定，收益率的不確定性（風(fēng)險）最?。皇找媛实牟淮_定性一定，期望收益率最大。）可行域：所有可能的證券組合構(gòu)成的區(qū)域