產(chǎn)業(yè)鏈金融是目前解決中小企業(yè)融資需求最好的方式

1、產(chǎn)業(yè)鏈金融是目前解決中小企業(yè)融資需求最好的方式之一。實(shí)際上，中小企業(yè)業(yè)務(wù)在保證風(fēng)險(xiǎn)控制和銀行收益上很難找到方法，而產(chǎn)業(yè)鏈金融則只需要訂單等，不需要抵押、質(zhì)押和擔(dān)保，既能控制風(fēng)險(xiǎn)，又能降低成本。首先，產(chǎn)業(yè)鏈金融實(shí)際上是結(jié)構(gòu)化融資，把整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈作為統(tǒng)籌考慮，這是系統(tǒng)化統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)控制，與傳統(tǒng)的一對(duì)一融資不同；其次，產(chǎn)業(yè)鏈金融是基于貿(mào)易的資產(chǎn)支持型融資，很多融資基礎(chǔ)一是貿(mào)易背景支持，二是由應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)等來(lái)盤(pán)活融資，還款對(duì)象有保證，信息流、資金流和物流等也有控制。對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)來(lái)講，一方面希望盡可能地從產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中得到更多資源和資金支持，在與中小企業(yè)的定價(jià)和長(zhǎng)期談判中占據(jù)優(yōu)勢(shì)

2、地位；但另一方面也希望保持產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的穩(wěn)定性，不希望鏈上企業(yè)因?yàn)橘Y金鏈斷裂而終止合作。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講，對(duì)核心企業(yè)較強(qiáng)依附性使得其在談判和合作中處于弱勢(shì)，承擔(dān)巨大的資金負(fù)擔(dān)，卻又因信用等級(jí)低無(wú)法獲得金融機(jī)構(gòu)貸款。因此，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)希望有更多的資金融通機(jī)會(huì)以維持產(chǎn)業(yè)鏈的順利運(yùn)行，實(shí)際上，許多全球性產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)貿(mào)易融資的依賴(lài)性很大，財(cái)富(Fortune)1000名公司中以產(chǎn)品為中心的企業(yè)大多采用了產(chǎn)業(yè)鏈管理解決方案。這就是為什么產(chǎn)業(yè)鏈和物流最近十幾年迅速發(fā)展的一個(gè)主要原因。產(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易融資對(duì)銀企來(lái)講是個(gè)雙贏的戰(zhàn)略，中小企業(yè)借助其與核心企業(yè)的真實(shí)交易可以獲得更多資金融通，核心企業(yè)則可以從中小企業(yè)處獲得更多優(yōu)

3、惠，促進(jìn)企業(yè)間長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系的建立，提升了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力。金融機(jī)構(gòu)則將核心企業(yè)的良好信用能力延伸到產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)，充分利用了核心企業(yè)的信貸等級(jí)，增加中小企業(yè)商業(yè)信用，為具有真實(shí)貿(mào)易背景，具有自?xún)斝缘馁Q(mào)易活動(dòng)提供資金融通，解決了中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題，增加了金融機(jī)構(gòu)收入，降低了融資風(fēng)險(xiǎn)，培養(yǎng)了潛在顧客，加強(qiáng)了鏈上企業(yè)對(duì)銀行的忠誠(chéng)度作者: 任江波 / 劉明宇 / 芮明杰出版社: 復(fù)旦大學(xué)出版社第一，揭示分工從工藝分工發(fā)展到功能性分工以后，產(chǎn)業(yè)鏈形態(tài)、產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)方式、整合方式、整合主體發(fā)生的變化。第二，在一個(gè)基于分工演進(jìn)的報(bào)酬遞增框架下，將交易費(fèi)用理論和企業(yè)知識(shí)理論融合起來(lái)，綜合分析了產(chǎn)業(yè)

4、鏈整合分化的微觀機(jī)理，從知識(shí)共享的視角，研究產(chǎn)業(yè)鏈的整合。第三，在對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈、企業(yè)集群的價(jià)值創(chuàng)造方式深入細(xì)分的基礎(chǔ)上，對(duì)基于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專(zhuān)業(yè)化分工經(jīng)濟(jì)、模塊化經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程和知識(shí)共享的內(nèi)容進(jìn)行比較，揭示了不同類(lèi)型產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值創(chuàng)造和知識(shí)整合的差異。第四，提出了產(chǎn)業(yè)鏈的知識(shí)整合、價(jià)值模塊整合與產(chǎn)品整合的三維度模型，并在野中郁次郎SECI模型的基礎(chǔ)上，引入動(dòng)態(tài)知識(shí)價(jià)值鏈，構(gòu)造了一個(gè)新的知 識(shí)創(chuàng)新模型，深化了對(duì)模塊化體系中產(chǎn)業(yè)鏈知識(shí)整合機(jī)制的認(rèn)識(shí)。第五，將產(chǎn)業(yè)鏈理解為一個(gè)知識(shí)體，從知識(shí)角度研究了產(chǎn)業(yè)鏈分化整合的機(jī)理，探討了產(chǎn)業(yè)鏈整合過(guò)程中知識(shí)共享的動(dòng)力機(jī)制、模塊創(chuàng)新機(jī)制、知識(shí)創(chuàng)造機(jī)制，以及產(chǎn)業(yè)

5、鏈整合的組織模式，并分析了具有創(chuàng)新外部性的模塊化產(chǎn)業(yè)鏈的政策規(guī)制要點(diǎn)。商業(yè)銀行產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展前景探討一、引言近幾年來(lái)，美國(guó)金融危機(jī)對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響使得商業(yè)銀行之間在新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)加劇，在中國(guó)，各大商業(yè)銀行相繼推出了產(chǎn)業(yè)鏈金融相關(guān)新業(yè)務(wù)，例如深圳發(fā)展銀行、民生銀行、招商銀行等多家商業(yè)銀行爭(zhēng)相推出了具有本行特色的產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)方案。通過(guò)對(duì)金融企業(yè)實(shí)踐調(diào)研和總結(jié)，本文將產(chǎn)業(yè)鏈金融概念定義如下：產(chǎn)業(yè)鏈金融是指金融機(jī)構(gòu)(銀行)通過(guò)擴(kuò)展對(duì)核心企業(yè)的服務(wù)，即通過(guò)將處于產(chǎn)業(yè)核心地位的企業(yè)和上下游中小供銷(xiāo)商連成一個(gè)整體，從原材料采購(gòu)到制成中間品及最終產(chǎn)品，最后連同最終消費(fèi)者一起，全方位地為鏈條上的

6、多個(gè)企業(yè)提供金融服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈不斷增值的金融業(yè)務(wù)模式。產(chǎn)業(yè)鏈金融很好地順應(yīng)了產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)為協(xié)作競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。這樣，既可延伸銀行的縱深服務(wù)，也可解決中小企業(yè)特別是貿(mào)易型中小企業(yè)融資難題。與傳統(tǒng)融資方式相比，產(chǎn)業(yè)鏈金融融資方式的特點(diǎn)見(jiàn)表1。二、銀行發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融的意義(一)理論意義與國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行產(chǎn)業(yè)鏈金融實(shí)務(wù)界如火如荼發(fā)展不同的是，理論研究顯得相對(duì)滯后。目前國(guó)內(nèi)的研究多限于各銀行關(guān)于開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的實(shí)踐總結(jié)，缺乏相關(guān)的理論佐證。因此，站在理論與實(shí)踐相結(jié)合的高度，研究銀行產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展具有重要的指導(dǎo)意義。(二)實(shí)踐意義據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)目前所有企業(yè)擁有的存貨達(dá)51394億元，所有企業(yè)擁有的應(yīng)

7、收賬款55519億元。由于存貨應(yīng)收賬款等動(dòng)產(chǎn)不能用于擔(dān)保，有16萬(wàn)億元的資金閑置。按照50的貸款折扣率計(jì)算，這些資產(chǎn)可以擔(dān)保生成約8萬(wàn)億元的貸款。但在傳統(tǒng)融資模式下，企業(yè)不能以此獲得銀行貸款。從傳統(tǒng)的融資模式來(lái)看，商業(yè)銀行分別對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的每個(gè)獨(dú)立企業(yè)服務(wù)(見(jiàn)圖1)。而中小企業(yè)多處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游供應(yīng)商和下游銷(xiāo)售商的位置，由于企業(yè)存在規(guī)模小等問(wèn)題，導(dǎo)致其融資過(guò)程中的抵質(zhì)押?jiǎn)栴}和實(shí)物擔(dān)保都難以解決，從而造成產(chǎn)業(yè)鏈由于缺乏資金產(chǎn)生斷裂，核心企業(yè)也因?yàn)楸仨毾蛲鈱ふ倚碌暮献骰锇?，使其運(yùn)營(yíng)成本增加。由此可見(jiàn)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈處于低效率甚至幾近斷裂的運(yùn)作狀態(tài)。所以，解決資金鏈的問(wèn)題，將直接影響產(chǎn)業(yè)鏈的正常連接和運(yùn)轉(zhuǎn)

8、。在這種情況下，如果能把產(chǎn)業(yè)鏈上的多家企業(yè)視作一個(gè)相互關(guān)聯(lián)的整體，以產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)為中心，拓展產(chǎn)業(yè)鏈上的其他上下游中小企業(yè)，一個(gè)整體的業(yè)務(wù)鏈和風(fēng)險(xiǎn)控制鏈就形成了，于是融資這一困擾企業(yè)的難題便能有效解決，同時(shí)也促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈整體的良性發(fā)展(如圖2)。圖2產(chǎn)業(yè)鏈金融模式下銀行與產(chǎn)業(yè)鏈成員的關(guān)系對(duì)于核心企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)提高了資金管理的效率，也使自身的產(chǎn)業(yè)鏈更加牢固。對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)是一項(xiàng)開(kāi)拓金融業(yè)務(wù)，是搶占金融市場(chǎng)的一次大膽創(chuàng)新，可以派生出很多的金融相關(guān)新產(chǎn)品和新服務(wù)。在金融市場(chǎng)存在資本約束和經(jīng)濟(jì)附加值增加的發(fā)展背景下，商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新研究尤其是發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)，對(duì)于

9、商業(yè)銀行完善信貸結(jié)構(gòu)、拓寬經(jīng)營(yíng)思路、增強(qiáng)創(chuàng)新理念、提高獲利水平和增強(qiáng)控制風(fēng)險(xiǎn)能力有著非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。三、工商銀行產(chǎn)業(yè)鏈金融案例分析(一)工商銀行產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀現(xiàn)工商銀行網(wǎng)上銀行為客戶(hù)提供供應(yīng)鏈會(huì)員管理、供應(yīng)鏈信息管理、融資管理、結(jié)算管理等一整套的綜合產(chǎn)品服務(wù)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的提高以及社會(huì)分工合作模式的演進(jìn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)已由企業(yè)單體競(jìng)爭(zhēng)模式升級(jí)到以核心企業(yè)為中心的產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)模式。發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融也成為工行搶占未來(lái)市場(chǎng)制高點(diǎn)、打造新時(shí)期核心競(jìng)爭(zhēng)力的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略。截至目前，工行已確定1657戶(hù)國(guó)內(nèi)貿(mào)易融資核心客戶(hù)，產(chǎn)業(yè)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。(二)工商銀行“沃爾瑪供應(yīng)商融資解決方案”

10、產(chǎn)業(yè)鏈金融主要看重兩類(lèi)企業(yè)，一類(lèi)是在實(shí)力型企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈體系中比較穩(wěn)定的中小企業(yè)，另一類(lèi)則是國(guó)內(nèi)高端客戶(hù)，擁有壟斷資源，設(shè)計(jì)、采購(gòu)、加工等環(huán)節(jié)開(kāi)始走向全球。本案例以沃爾瑪中國(guó)有限公司為例，說(shuō)明工商銀行產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)。作為世界企業(yè)500強(qiáng)的沃爾瑪公司，在中國(guó)的采購(gòu)額每年高達(dá)120億美元，上游供貨商多為中小型企業(yè)。但是，由于這些供貨企業(yè)無(wú)法向銀行提供有效抵押，以及企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)規(guī)范化管理較為缺乏等制約因素，使得這些中小供貨企業(yè)很難從銀行獲得融資支持，導(dǎo)致資金短缺，嚴(yán)重制約了企業(yè)的健康發(fā)展。為了解決產(chǎn)業(yè)鏈上游中小供貨企業(yè)的融資難題，工商銀行采用產(chǎn)業(yè)鏈金融的融資方案，充分依托處于產(chǎn)業(yè)鏈核心地位的沃爾瑪公司的

11、優(yōu)良信譽(yù)，整合管理業(yè)務(wù)過(guò)程中的物流、現(xiàn)金流，為沃爾瑪?shù)纳嫌喂┴浬烫峁┤鞒痰娜谫Y服務(wù)支持，解決了融資難題，并形成了具有特色的“沃爾瑪供應(yīng)商融資解決方案”。具體操作流程如下：a銀企之間開(kāi)立國(guó)內(nèi)信用證合同。b核心企業(yè)與供貨商簽訂買(mǎi)賣(mài)合同。c工商銀行為核心企業(yè)開(kāi)立國(guó)內(nèi)信用證。d工商銀行為上游供貨商核準(zhǔn)授信的額度。e供貨商在收到國(guó)內(nèi)信用證之前，憑借核心企業(yè)對(duì)其簽發(fā)的訂單向銀行申請(qǐng)融資。f供貨商收到國(guó)內(nèi)信用證后，在貨物裝運(yùn)前辦理打包貸款，并在貨物生產(chǎn)裝運(yùn)完成后向銀行提交有關(guān)單據(jù)，銀行可在授信額度內(nèi)簡(jiǎn)化手續(xù)辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。g核心企業(yè)在信用證的到期日進(jìn)行付款。面對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)，工商銀行依托強(qiáng)大的結(jié)算平臺(tái)，開(kāi)發(fā)出現(xiàn)

12、金流分析系統(tǒng)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的物流、信息流、現(xiàn)金流進(jìn)行跟蹤，實(shí)時(shí)掌握供應(yīng)商在沃爾瑪?shù)挠唵魏蛻?yīng)收賬款情況，并進(jìn)一步與沃爾瑪產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)對(duì)接，建立還款專(zhuān)戶(hù)，鎖定還款資金，增加信息的透明度，降低了銀行融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為簡(jiǎn)化操作流程提供了技術(shù)保障。2005年6月，工商銀行首次推出沃爾瑪供應(yīng)商保理業(yè)務(wù)試點(diǎn)。次年7月，銀行以保理業(yè)務(wù)的成功運(yùn)作為基礎(chǔ)，繼續(xù)拓展融資服務(wù)鏈條，相繼推行了具有特色的產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品。在同年12月舉行的“中國(guó)中小企業(yè)融資論壇”上，工商銀行以核心企業(yè)供應(yīng)商融資解決方案獲得“最佳中小企業(yè)融資方案”的獎(jiǎng)勵(lì)，繼而開(kāi)拓了產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展的新局面。圖3沃爾瑪及其供貨商產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)流程四、商業(yè)銀行

13、產(chǎn)業(yè)鏈金融存在的問(wèn)題對(duì)于商業(yè)銀行和產(chǎn)業(yè)鏈各方企業(yè)來(lái)講，產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的拓展有著廣闊的市場(chǎng)需求和重要的現(xiàn)實(shí)意義，從實(shí)踐方面來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展存在著以下令人擔(dān)憂(yōu)的問(wèn)題：(一)發(fā)展現(xiàn)狀不容樂(lè)觀產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)實(shí)施范圍有限，目前僅在部分敢于創(chuàng)新的銀行率先實(shí)踐，其他的一些銀行雖然也有類(lèi)似的業(yè)務(wù)但是都缺乏識(shí)別度，缺乏鮮明的特色；沒(méi)有對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈金融相關(guān)的產(chǎn)品體系進(jìn)行有效的整合；金融創(chuàng)新產(chǎn)品的品牌形象宣傳渠道局限，缺乏有效的宣傳策略，使得產(chǎn)品的市場(chǎng)影響力受限，進(jìn)而影響銀行在同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。另外，產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展僅集中在開(kāi)發(fā)部分產(chǎn)品，產(chǎn)品類(lèi)別十分有限。目前，國(guó)內(nèi)各家商業(yè)銀行能夠辦理

14、的產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品無(wú)外乎都是傳統(tǒng)的貿(mào)易融資類(lèi)產(chǎn)品，而且大部分都是與國(guó)際貿(mào)易密切相關(guān)的融資產(chǎn)品。盡管有部分商業(yè)銀行推出了針對(duì)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的有特色的產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品，但是發(fā)展尚不成熟，因此在使用范圍和使用效果等方面都不甚明顯。(二)發(fā)展過(guò)程中遇到的問(wèn)題1.經(jīng)營(yíng)理念的問(wèn)題。目前，商業(yè)銀行主流市場(chǎng)業(yè)務(wù)開(kāi)始發(fā)展變化，銀行越來(lái)越重視大型企業(yè)客戶(hù)及其依托的中小企業(yè)衍生客戶(hù)的業(yè)務(wù)需求，這部分市場(chǎng)利潤(rùn)的爭(zhēng)奪也是至關(guān)重要，因而產(chǎn)業(yè)鏈融資業(yè)務(wù)的拓展和穩(wěn)固變得尤為迫切。但是，許多商業(yè)銀行并沒(méi)有順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)及時(shí)整合自身的營(yíng)銷(xiāo)重點(diǎn)和調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向，具體體現(xiàn)在，仍把大型企業(yè)客戶(hù)或者壟斷型企業(yè)客戶(hù)作為目標(biāo)市場(chǎng)，信貸主要投

15、向這類(lèi)大型企業(yè)，間接擠壓了潛在的中小企業(yè)的信貸市場(chǎng)。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因是因?yàn)樯虡I(yè)銀行選擇大客戶(hù)作為營(yíng)銷(xiāo)重點(diǎn)，普遍認(rèn)為會(huì)降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低綜合運(yùn)營(yíng)成本。但是，也正是由于大型企業(yè)較高的市場(chǎng)地位，往往具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，例如要求銀行降低貸款利率等，從而降低了銀行綜合業(yè)務(wù)收益率；另外，大型企業(yè)往往擁有多家合作銀行，這也造成了大企業(yè)對(duì)某家銀行的忠誠(chéng)度偏低，增加了銀行獲取核心客戶(hù)的難度。相對(duì)而言，中小企業(yè)在數(shù)量和市場(chǎng)貢獻(xiàn)率等方面已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)大型企業(yè)，政府也在逐步推行積極的政策大力支持中小企業(yè)的發(fā)展，因此商業(yè)銀行的營(yíng)銷(xiāo)重點(diǎn)等也應(yīng)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化及時(shí)加以調(diào)整。2.組織管理的問(wèn)題。商業(yè)銀行內(nèi)部缺乏配套的

16、產(chǎn)業(yè)鏈金融管理機(jī)構(gòu)，部門(mén)設(shè)置分散。例如融資業(yè)務(wù)的營(yíng)銷(xiāo)和管理等職能部門(mén)分散，彼此缺乏協(xié)調(diào)，無(wú)法形成統(tǒng)一的指揮，使產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)被大大削弱了。另外，產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)處理流程缺乏規(guī)范化管理，導(dǎo)致融資決策鏈條長(zhǎng)、審批環(huán)節(jié)繁多，降低了銀行業(yè)務(wù)辦理的效率；負(fù)責(zé)審查審批的隊(duì)伍專(zhuān)業(yè)化程度低，缺乏與產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)相關(guān)的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，造成產(chǎn)品經(jīng)理、客戶(hù)經(jīng)理與風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理及其他責(zé)任人的職責(zé)不明晰，業(yè)務(wù)實(shí)施的整體管控能力嚴(yán)重不足。3.技術(shù)水平的問(wèn)題?，F(xiàn)在是電子信息化時(shí)代，企業(yè)對(duì)信息的及時(shí)化和準(zhǔn)確化程度要求越來(lái)越高，這就決定了產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展必須要依托信息技術(shù)、電子政務(wù)和電子商務(wù)的發(fā)展。相較于發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)水平

17、，國(guó)內(nèi)電子信息技術(shù)及電子商務(wù)的發(fā)展水平相對(duì)落后，體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈金融中信息技術(shù)的科技含量水平普遍不高。產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)要求銀企多方實(shí)現(xiàn)高度的物流、資金流鏈接和及時(shí)的信息共享，但是限于國(guó)內(nèi)企業(yè)、物流企業(yè)和相關(guān)銀行的技術(shù)應(yīng)用水平發(fā)展程度不均衡，無(wú)法將產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)有效整合到這一技術(shù)平臺(tái)上，導(dǎo)致貿(mào)易環(huán)節(jié)和融資環(huán)節(jié)滋生額外成本，擠壓了產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)各方的盈利空間。4.物流企業(yè)的問(wèn)題。產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展，離不開(kāi)發(fā)達(dá)完善的物流系統(tǒng)的支持，物流企業(yè)的成熟度和資信度直接影響產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)行的質(zhì)量。目前，國(guó)內(nèi)物流企業(yè)多處于發(fā)展的初級(jí)階段，物流環(huán)境也較復(fù)雜和混亂，缺乏相應(yīng)的行業(yè)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，因而物權(quán)得不到保障的情況時(shí)有發(fā)生

18、。市場(chǎng)普遍缺乏資信實(shí)力雄厚的物流企業(yè)，配套的信息管理系統(tǒng)發(fā)展滯后，企業(yè)欠缺完善的配運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，很難滿(mǎn)足銀行要求掌握物流信息實(shí)時(shí)監(jiān)管的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。另外，目前國(guó)內(nèi)的物流業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，少數(shù)物流企業(yè)可能會(huì)在利益的驅(qū)使下逆向選擇，做出違背行業(yè)道德的行為，危害產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。5.風(fēng)險(xiǎn)控制的問(wèn)題。與為核心企業(yè)直接提供金融服務(wù)的傳統(tǒng)融資模式不同的是，產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)建立在融資對(duì)象與核心企業(yè)共同的貿(mào)易關(guān)系基礎(chǔ)上，這就對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系提出了更高的要求，需要建立全新的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈金融的融資企業(yè)進(jìn)行綜合的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。但是，目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有建立起一套完整的信用評(píng)估體系，導(dǎo)致企業(yè)之間以及銀企之間缺乏可靠的信用保證。大

19、部分銀行仍主要以融資信息的簡(jiǎn)單靜態(tài)分析為主，導(dǎo)致信貸業(yè)務(wù)政策與業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)不匹配；銀行迫于人力和資金等資源的限制，無(wú)法獨(dú)立地收集、調(diào)查和分析產(chǎn)業(yè)鏈中所有企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)信息，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的整體情況缺乏全面準(zhǔn)確地掌握；面對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈融資企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式或政策的改變，無(wú)法及時(shí)調(diào)整相應(yīng)的信用貸款方案。這些局限無(wú)疑都增加了銀行貸款資金的使用風(fēng)險(xiǎn)。五、產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)策1.調(diào)整經(jīng)營(yíng)理念。商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品的品牌塑造。商業(yè)銀行在實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈金融品牌策略時(shí)，應(yīng)考慮產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，避免出現(xiàn)產(chǎn)品同質(zhì)化的現(xiàn)象，可以采取差異化策略提升融資產(chǎn)品品牌的競(jìng)爭(zhēng)力，例如開(kāi)展“一牌多品”的營(yíng)銷(xiāo)策略，塑造品牌的統(tǒng)一形

20、象，提高品牌辨識(shí)度，維持并逐步提高市場(chǎng)份額。2.加強(qiáng)管理體制建設(shè)。對(duì)于制定和實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)，銀行內(nèi)部應(yīng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的業(yè)務(wù)主管部門(mén)，明確該部門(mén)的職責(zé)權(quán)利，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一管理，從組織結(jié)構(gòu)上為產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展提供保證。另外，應(yīng)加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈金融相關(guān)業(yè)務(wù)人才的培養(yǎng)力度，逐步開(kāi)展縱向?qū)蛹?jí)管理人員的相關(guān)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，如有針對(duì)性地對(duì)產(chǎn)品經(jīng)理、客戶(hù)經(jīng)理和具體業(yè)務(wù)操作人員展開(kāi)特定培訓(xùn)內(nèi)容，增強(qiáng)各職能各層級(jí)人員的整體業(yè)務(wù)水平；逐步建立起銀行從業(yè)人員相關(guān)資質(zhì)認(rèn)證制度，通過(guò)針對(duì)性學(xué)習(xí)，提高信貸人員的政策法律認(rèn)知水平及相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)操作技能，從而達(dá)到產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展要求的高水平，保障市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的力度，推動(dòng)銀行

21、產(chǎn)業(yè)鏈融資業(yè)務(wù)的全面發(fā)展。3.構(gòu)建融資信息服務(wù)平臺(tái)。銀企各方應(yīng)加快信息技術(shù)平臺(tái)的建立，最大限度地減少銀企之間普遍存在的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。因?yàn)橹行∑髽I(yè)融資難，產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展不順暢的根源在于信息不對(duì)稱(chēng)。解決這一問(wèn)題最權(quán)威、最有效的途徑就是政府搭建公共金融服務(wù)鏈信息平臺(tái)，把企業(yè)分散的信息如工商登記系統(tǒng)、稅務(wù)系統(tǒng)、海關(guān)系統(tǒng)、物流系統(tǒng)和銀行等機(jī)構(gòu)各自掌握的信息，整合到一個(gè)共享的信息交互平臺(tái)上，依托這個(gè)平臺(tái)銀行可以推薦自身具有特色的產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)產(chǎn)品，同時(shí)銀行也可以獲取資信實(shí)力好的企業(yè)和市場(chǎng)空間廣闊的企業(yè)項(xiàng)目等信息，從而較好地處理企業(yè)和銀行之間信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈金融的良性發(fā)展。4.加快物流建設(shè)。在

22、產(chǎn)業(yè)鏈金融運(yùn)行環(huán)節(jié)中，物流企業(yè)扮演著重要的監(jiān)管人角色，所以，加快國(guó)內(nèi)物流建設(shè)勢(shì)在必行。應(yīng)加強(qiáng)銀行與第三方物流企業(yè)合作，加快引進(jìn)大型的物流企業(yè)，及時(shí)跟蹤評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，進(jìn)行貸后管理動(dòng)態(tài)分析，為產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展提供良好的服務(wù)保障。5.增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。商業(yè)銀行在提供產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)時(shí)，要密切關(guān)注整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行狀況，及時(shí)全面地掌握有關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的信息，密切關(guān)注企業(yè)外部環(huán)境的發(fā)展態(tài)勢(shì)，有必要建立一套及時(shí)準(zhǔn)確的預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)系統(tǒng)，以便于銀行能夠?qū)崟r(shí)有效地獲得產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)信息。利用這種預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)系統(tǒng)，如果由于企業(yè)內(nèi)部或外部環(huán)境發(fā)生變化導(dǎo)致某些指標(biāo)出現(xiàn)異常時(shí)，會(huì)及時(shí)地向銀行發(fā)送預(yù)警信息，開(kāi)啟危機(jī)處理預(yù)案，

23、最大限度地減少風(fēng)險(xiǎn)，以確保產(chǎn)業(yè)鏈有效地運(yùn)行；此外，銀行應(yīng)跟蹤評(píng)價(jià)核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)和位于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的中小融資企業(yè)，及時(shí)調(diào)查和科學(xué)評(píng)估產(chǎn)業(yè)鏈金融融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)狀況、質(zhì)量和成本控制、新產(chǎn)品和技術(shù)開(kāi)發(fā)程度、用戶(hù)滿(mǎn)意度水平以及有關(guān)交貨協(xié)議等發(fā)展情況，如果發(fā)現(xiàn)問(wèn)題應(yīng)將具體情況及時(shí)告知相關(guān)企業(yè)，以便企業(yè)進(jìn)行有效的預(yù)防或改良，從而保證整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的持續(xù)安全運(yùn)營(yíng)。小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告：中國(guó)現(xiàn)狀及亞洲實(shí)踐2013金融轉(zhuǎn)型中的小微融資創(chuàng)新項(xiàng)目首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 巴曙松（國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)，研究員、博士生導(dǎo)師）相關(guān)報(bào)道：小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告（二）：融資機(jī)制創(chuàng)新篇小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告（三）：金融機(jī)構(gòu)發(fā)

24、展篇小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告（四）：國(guó)際經(jīng)驗(yàn)篇企業(yè)發(fā)展與融資狀況篇第一章 小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況及融資需求變遷2012 年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度下降，外需減少，成本上升，效益下降，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到了較大沖擊。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，小微企業(yè)正在探索和實(shí)踐可行的轉(zhuǎn)型升級(jí)之路，也衍生了新的融資需求。一、近六成企業(yè)利潤(rùn)持平或下滑整體需求平淡，營(yíng)收增長(zhǎng)艱難。調(diào)查顯示，與上年同期相比，僅有 6.9% 的企業(yè)訂單大幅增長(zhǎng)，訂單持平的小微企業(yè)占比 36.7%， 20% 的企業(yè)出現(xiàn)了訂單下滑；53.3% 的企業(yè)維持原產(chǎn)量，12% 的企業(yè)產(chǎn)量有所下降。企業(yè)銷(xiāo)售情況總體平淡，37.4% 的企業(yè)銷(xiāo)量維持之前的水平，17.9% 的企業(yè)銷(xiāo)量下

25、降。營(yíng)業(yè)收入方面，41.3% 的企業(yè)營(yíng)收略有增長(zhǎng)，30.5% 的企業(yè)持平，出現(xiàn)下降的企業(yè)占比 21.5%。三成企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。相對(duì)于營(yíng)收的緩慢增長(zhǎng)，企業(yè)凈利潤(rùn)的表現(xiàn)更差強(qiáng)人意。調(diào)查顯示，與上年同期相比，42.3% 的企業(yè)利潤(rùn)小幅增加，26.9% 的企業(yè)利潤(rùn)持平，30.8% 的企業(yè)利潤(rùn)下降。 企業(yè)庫(kù)存增加，集中在批發(fā)零售環(huán)節(jié)。由于需求不振，企業(yè)庫(kù)存水平有所增長(zhǎng)，批發(fā)零售環(huán)節(jié)體現(xiàn)得最為明顯。調(diào)查顯示零售業(yè)庫(kù)存上漲企業(yè)比例為 50.6%，批發(fā)業(yè)庫(kù)存上漲企業(yè)比例為 49.1%，遠(yuǎn)高于平均水平。零售環(huán)節(jié)庫(kù)存量增加，令生產(chǎn)企業(yè)形成應(yīng)收賬款，也是造成企業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不同步的原因之一。二、中部地區(qū)用工和

26、資金成本上升問(wèn)題反映最為集中 成本大幅上升、產(chǎn)品價(jià)格難以提高是小微企業(yè)面臨的重要經(jīng)營(yíng)約束。46.4% 的企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格略有提升，45.1%的企業(yè)維持原來(lái)的產(chǎn)品價(jià)格水平不變，8.5%的企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下降。與此同時(shí)，58.6%的企業(yè)與去年同期相比成本增加，37.9% 的企業(yè)持平，成本下降的企業(yè)僅占 3.5%。參訪企業(yè)認(rèn)為其在經(jīng)營(yíng)中遇到的前三位的問(wèn)題都與成本上升有關(guān)，分別是勞動(dòng)力成本、原材料成本以及資金成本的上升。成本上升存在行業(yè)差異和地域差異，東北地區(qū)和中部地中部地區(qū)勞動(dòng)力、資金成本問(wèn)題反映最為區(qū)反映成本上升的集中。在參訪企業(yè)中，49.9% 的企業(yè)反映遇到過(guò)員工不穩(wěn)定的情況，成本上升存在行業(yè)差異和地域

27、性差異。從資金成本來(lái)看，批發(fā)、零售企業(yè)出現(xiàn)資金成本上升的從資金成本看，批發(fā)、零售企業(yè)出現(xiàn)資金成本上升的比例（70.7%、67.1%）高于工業(yè)制造業(yè) （58.7%）。地域性方面，東北地區(qū)和中部地區(qū)反映成本上升的小微企業(yè)比例是最高的，東部、西部地區(qū)比例則相對(duì)較低。對(duì)于勞動(dòng)力成本上升反映最為集中在中部地區(qū)；各地區(qū)原材料成本上升程度相近，相對(duì)比例較高的區(qū)域是東北地區(qū)；資金成本上升則是東北、中部地區(qū)比例更高，東部地區(qū)的資金成本上升企業(yè)的比例最低。隨著勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向中部地區(qū)快速轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)了勞動(dòng)力和資金需求，使得中部地區(qū)勞動(dòng)力成本和資金成本出現(xiàn)普遍上升的情況。成本的上升帶來(lái)的是企業(yè)資金需求的上升。根據(jù)百度

28、公司提供的數(shù)據(jù)，全國(guó) 31 個(gè)省、自治區(qū)、直轄市與小微金融有關(guān)的 100 個(gè)關(guān)鍵詞在 2011 年和 2012 年的搜索量中，“小額貸款”排名第一。進(jìn)一步以 2011 年 1 月的數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，以“每月的搜索量 /2011 年 1 月的搜索量”為變量，進(jìn)行月度數(shù)據(jù)序列分析，可以發(fā)現(xiàn)，搜索量基本呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，在 2012 年 7 月達(dá)到高點(diǎn)，反映出“小額貸款”的社會(huì)關(guān)注度比較高，這或許從一個(gè)側(cè)面反映出“小額貸款”的社會(huì)需求較為強(qiáng)烈。減稅是小微企業(yè)最希望的政府舉措。調(diào)查顯示，六成企業(yè)認(rèn)為減稅能夠促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展，比例最高；四成企業(yè)希望政府在市場(chǎng)開(kāi)拓方面提供幫助；36.6% 的企業(yè)希望得到融資方面的協(xié)

29、助。三、轉(zhuǎn)型升級(jí)成為小微企業(yè)主流做法在需求增長(zhǎng)放緩、成本持續(xù)上漲的情況之下，小微企業(yè)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，一些效率低的企業(yè)遇到經(jīng)營(yíng)困境。調(diào)查顯示，在 2012 年內(nèi)，14% 的企業(yè)考慮過(guò)裁員，15% 的企業(yè)考慮過(guò)暫停生產(chǎn)線(xiàn)。更多的企業(yè)選擇主動(dòng)進(jìn)行調(diào)整，即致力于企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)或者進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)。26% 的企業(yè)提升了產(chǎn)品質(zhì)量，14.3% 的企業(yè)進(jìn)行設(shè)備升級(jí)和技術(shù)改造，7.2% 的企業(yè)設(shè)立自主品牌。另外有 15% 的企業(yè)通過(guò)向上下游延伸拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條，還有少量企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)移到中西部地區(qū)以降低成本。21.3% 的企業(yè)表示希望進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)。在目標(biāo)行業(yè)中，商業(yè)貿(mào)易領(lǐng)域得到的關(guān)注最多，占到 14.55%，其次是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)

30、、農(nóng)林牧漁和旅游酒店餐飲，而私募股權(quán)基金（0.9%）、機(jī)器制造（2.8%）、生物醫(yī)藥（2.8%）、交通運(yùn)輸（2.8%）等領(lǐng)域受到的關(guān)注較少?？梢钥闯?，進(jìn)入門(mén)檻低、所需專(zhuān)業(yè)知識(shí)少的產(chǎn)業(yè)更受到小微企業(yè)主的青睞。四、四成外貿(mào)企業(yè)認(rèn)為渠道拓展投入較高是開(kāi)展內(nèi)銷(xiāo)的主要困難外貿(mào)企業(yè)困境較為嚴(yán)重。由于外貿(mào)行業(yè)企業(yè)多屬于加工、制造等勞動(dòng)密集型，成本上升帶來(lái)的壓力相對(duì)于非外貿(mào)企業(yè)更加明顯。調(diào)研結(jié)果顯示，有外貿(mào)業(yè)務(wù)的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況與無(wú)外貿(mào)業(yè)務(wù)企業(yè)大體相當(dāng)，但無(wú)外貿(mào)業(yè)務(wù)的企業(yè)成本上升的壓力更加明顯。68% 的有外貿(mào)業(yè)務(wù)的企業(yè)認(rèn)為去年的支出有所增加，而無(wú)外貿(mào)企業(yè)中只有 57.3% 作此判斷。調(diào)查顯示，5.8% 的外

31、貿(mào)企業(yè)在 2012 年內(nèi)進(jìn)行了裁員，近一成的外貿(mào)企業(yè)暫停生產(chǎn)或主動(dòng)減少業(yè)務(wù)，普遍高于非外貿(mào)企業(yè)。外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)意愿更強(qiáng)。25.6% 的外貿(mào)企業(yè)考慮了進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，24.8% 的外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，是非外貿(mào)企業(yè)水平的兩倍。大量外貿(mào)企業(yè)開(kāi)始發(fā)展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，減少外銷(xiāo)比例，停止貼牌加工服務(wù)，設(shè)立自主品牌。調(diào)查顯示 30.6% 的外貿(mào)企業(yè)增加了內(nèi)銷(xiāo)比例，15.7% 的外貿(mào)企業(yè)設(shè)立了自主品牌。雖然出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)能夠消耗部分過(guò)剩的產(chǎn)能，降低對(duì)外需的依賴(lài)，然而轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)之后企業(yè)也會(huì)面臨其他方面的問(wèn)題，例如不再享受稅收優(yōu)惠等。調(diào)查顯示，外貿(mào)企業(yè)最為關(guān)心的是內(nèi)銷(xiāo)拓展渠道需要更高的要求，其次是內(nèi)銷(xiāo)回款難度大。這些問(wèn)題都是

32、企業(yè)制定轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)決策時(shí)需要考慮的。在對(duì)百度公司一些小微企業(yè)客戶(hù)的調(diào)研中了解到，從外貿(mào)轉(zhuǎn)到內(nèi)銷(xiāo)的小微企業(yè)在認(rèn)識(shí)到傳統(tǒng)市場(chǎng)渠道拓展模式周期長(zhǎng)、投入大、品牌劣勢(shì)短期無(wú)法彌補(bǔ)的現(xiàn)實(shí)之后，也在逐步借助“投入小、見(jiàn)效快”的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)尤其是搜索引擎營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)拓內(nèi)需市場(chǎng)，一定程度上避開(kāi)了傳統(tǒng)渠道的風(fēng)險(xiǎn)。在搜索引擎平臺(tái)上國(guó)內(nèi)大型企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)被弱化，小微企業(yè)能更平等地獲取市場(chǎng)機(jī)會(huì)。五、小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)引發(fā)新的融資需求從金融角度來(lái)看，小微企業(yè)的融資需求在轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中呈現(xiàn)出與穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)階段顯著不同的特征。建立并發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級(jí)階段特殊融資需求相匹配的金融服務(wù)體系與創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)模式，對(duì)于保障小微企業(yè)順利完成轉(zhuǎn)型升級(jí)

33、目標(biāo)、找到良性成長(zhǎng)的可持續(xù)道路具有至關(guān)重要的作用。（一）小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的內(nèi)涵及具體形式轉(zhuǎn)型升級(jí)分為轉(zhuǎn)型和升級(jí)，轉(zhuǎn)型是改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)或者市場(chǎng)；升級(jí)則意味著從低效率生產(chǎn)轉(zhuǎn)向高效率生產(chǎn)，或者從生產(chǎn)低附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)向高附加值產(chǎn)品，也就是生產(chǎn)技術(shù)與設(shè)備的創(chuàng)新與升級(jí)。小微型企業(yè)主要分布在制造業(yè)等勞動(dòng)密集型行業(yè)，勞動(dòng)密集型企業(yè)是目前轉(zhuǎn)型升級(jí)意愿最強(qiáng)的企業(yè)群體。結(jié)合轉(zhuǎn)型升級(jí)理論和現(xiàn)實(shí)中的成功實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，勞動(dòng)密集型小微企業(yè)可行的轉(zhuǎn)型升級(jí)具體形式主要有六種：（二）轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中融資需求的變化及建議傳統(tǒng)的小微企業(yè)融資需求體現(xiàn)了“短、小、急、頻”的典型特征，而在轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，不同的轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑對(duì)融資金額、

34、期限、條件等提出了不同的要求，綜合來(lái)看小微企業(yè)的融資需求狀況有了顯著變化。概括來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)型升級(jí)階段中，小微企業(yè)融資的期限變長(zhǎng)，金額變大，風(fēng)險(xiǎn)變高，抵押擔(dān)保品更少、質(zhì)量更低，同時(shí)金融服務(wù)需求從單一化轉(zhuǎn)向綜合化、一體化。相應(yīng)的，為了更好地對(duì)接已變遷的融資需求，金融機(jī)構(gòu)必須有針對(duì)性地配置金融產(chǎn)品或者開(kāi)展金融創(chuàng)新。1、希望得到長(zhǎng)期資金支持一般來(lái)說(shuō)，小微企業(yè)的融資目的主要是獲取流動(dòng)資金，因此小額、短期的貸款在穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)階段的小微企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中通常占據(jù)最大比例。然而，在轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，小微企業(yè)需要期限更長(zhǎng)、金額更大的資金支持。首先，無(wú)論是改造技術(shù)還是更新設(shè)備，甚至包括典型的跨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型模式從勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)退出

35、，進(jìn)入資本密集型產(chǎn)業(yè)，都需要大額資金做支持，往常以補(bǔ)充小微企業(yè)流動(dòng)性為目的的資金供給規(guī)模顯然是杯水車(chē)薪。其次，在產(chǎn)品升級(jí)的過(guò)程中，從最開(kāi)始增加研發(fā)投入，到新產(chǎn)品的生產(chǎn)，再到開(kāi)拓渠道，到最后完成銷(xiāo)售獲得銷(xiāo)售收入，是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，因此需要期限較長(zhǎng)的貸款與該過(guò)程匹配；不僅如此，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換、生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移等戰(zhàn)略同樣需要穩(wěn)定的長(zhǎng)期信貸資金。2、抵押方式創(chuàng)新、融資租賃、供應(yīng)鏈金融等創(chuàng)新方式更快推進(jìn)企業(yè)選擇不同的轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑，將會(huì)出現(xiàn)差異化的經(jīng)營(yíng)狀況，而相應(yīng)的金融創(chuàng)新與服務(wù)機(jī)會(huì)則蘊(yùn)含其中。第一，小微企業(yè)可以使用創(chuàng)新型抵押方式解決在轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中遇到的問(wèn)題。外貿(mào)型小微企業(yè)在從產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)向內(nèi)銷(xiāo)的過(guò)程中，由于銷(xiāo)售方

36、式的不同，可能出現(xiàn)大量產(chǎn)品壓倉(cāng)、存貨量增加的狀況，令企業(yè)的資金面吃緊。通過(guò)采用存貨抵押貸款，不僅能幫助企業(yè)解決存貨積壓帶來(lái)巨大資金占用壓力的問(wèn)題、獲得流動(dòng)性，還可以為企業(yè)迅速打開(kāi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供強(qiáng)有力的資金援助。除存貨抵押外，無(wú)形資產(chǎn)抵押也可發(fā)揮重要作用。多數(shù)小微企業(yè)選擇提升技術(shù)能力、提高產(chǎn)品質(zhì)量作為轉(zhuǎn)型升級(jí)的路徑，同時(shí)也有為數(shù)不少的企業(yè)選擇轉(zhuǎn)移到“輕資產(chǎn)”的高新科技型企業(yè)。這些企業(yè)所掌握的核心資產(chǎn)即是知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)專(zhuān)利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)。因此，針對(duì)小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中形成的技術(shù)與科技成果進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)融資產(chǎn)品創(chuàng)新，不僅能夠打破傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款模式，為企業(yè)開(kāi)辟新的融資來(lái)源，還能夠推進(jìn)專(zhuān)利技術(shù)的產(chǎn)業(yè)

37、化，促進(jìn)企業(yè)的快速健康成長(zhǎng)。第二，在機(jī)器設(shè)備升級(jí)的過(guò)程中，為了避免置辦設(shè)備所需要的一次性大額支出給企業(yè)帶來(lái)壓力，希望能采取融資租賃的形式先行使用固定資產(chǎn)，而把置辦費(fèi)用平攤到未來(lái)的較長(zhǎng)期限內(nèi)，從而平滑企業(yè)的支出，避免企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生較大波動(dòng)。第三，在實(shí)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略時(shí)，企業(yè)從自身熟悉的領(lǐng)域轉(zhuǎn)向所未知的、缺乏經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)業(yè)。轉(zhuǎn)型能否成功、進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)后能否取得優(yōu)于原產(chǎn)業(yè)時(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，都存在巨大的不確定性。因此產(chǎn)生了對(duì)于 VC、PE 等主要投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)的需求。第四，若小微企業(yè)選擇將產(chǎn)業(yè)按供應(yīng)鏈向上下游延伸，金融機(jī)構(gòu)可以選擇“供應(yīng)鏈金融”的模式為該過(guò)程提供資金支持。采用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，能夠?qū)⒐?/p>

38、應(yīng)鏈核心企業(yè)較好的信用資質(zhì)延伸到供應(yīng)鏈的上下游，加強(qiáng)對(duì)上下游企業(yè)的主導(dǎo)能力和控制力，提升整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，為采用并購(gòu)模式進(jìn)入上下游奠定有利條件。有了供應(yīng)鏈金融對(duì)上下游企業(yè)的全方面金融服務(wù)，選擇轉(zhuǎn)型的供應(yīng)鏈核心企業(yè)在延展產(chǎn)業(yè)時(shí)將更加順暢。3、差別化金融政策與均等化政府支持一是轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中的小微企業(yè)希望進(jìn)一步實(shí)施差別化信貸政策。調(diào)研中很多企業(yè)反映，當(dāng)貸款規(guī)模整體緊縮時(shí)，商業(yè)銀行會(huì)首先從小微企業(yè)下手壓縮信貸供給，企業(yè)一些正在進(jìn)行的技術(shù)改革、機(jī)器設(shè)備升級(jí)等原有安排所需的長(zhǎng)期資金難以得到保證。轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中的小微企業(yè)具有特殊的、階段性的脆弱性，不同于流動(dòng)資金融資需求，轉(zhuǎn)型升級(jí)期間長(zhǎng)期、大額的信貸需求

39、僅能夠從銀行體系獲得，不存在其他替代方式。小微企業(yè)普遍希望對(duì)小微企業(yè)信貸給予更大的差別化對(duì)待。在考核企業(yè)規(guī)模、適用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等方面，應(yīng)區(qū)別于大型企業(yè)，降低融資門(mén)檻，積極采用適用于小微企業(yè)的創(chuàng)新型增信模式與風(fēng)險(xiǎn)管理理念，以金融產(chǎn)品為主要工具為小微企業(yè)提供充分契合轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中融資需求的、持續(xù)的、穩(wěn)定的信貸資金與金融服務(wù)。二是小微企業(yè)技術(shù)改造希望得到政策資金支持。從當(dāng)前情況看，支持企業(yè)技術(shù)改造資金往往補(bǔ)貼給了大型的國(guó)有企業(yè)，而處于轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中最需要資金來(lái)提升生產(chǎn)技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品的小微企業(yè)往往被忽視。企業(yè)呼吁政府應(yīng)著重落實(shí)針對(duì)民營(yíng)小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中技術(shù)改造與創(chuàng)新方面的配套資金供給政策，設(shè)立有效的分

40、配機(jī)制，保證政府的技改資金有一定的比例能夠落實(shí)到小微企業(yè)群體。第二章 小微企業(yè)融資狀況隨著經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，小微企業(yè)的金融需求也在發(fā)生一定的變化，企業(yè)在調(diào)查中表達(dá)了希望得到長(zhǎng)期借款、降低融資成本、提高貸款效率等需求。同時(shí)，受經(jīng)濟(jì)周期的影響，兩成企業(yè)表示存在一定還款壓力，值得關(guān)注。一、約四成企業(yè)有借款，微型企業(yè)相對(duì)于小型企業(yè)更傾向于向親戚朋友借款調(diào)查顯示，超過(guò) 62% 的企業(yè)目前沒(méi)有任何形式的借款。余下 38% 有借款的企業(yè)中，超過(guò) 80% 的企業(yè)最近一年中只有一次（47.5%）或者兩次（35.6%）借款經(jīng)歷。小微企業(yè)的借款狀況與其營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)總額存在較大關(guān)聯(lián)度。調(diào)查顯示，營(yíng)業(yè)收入越高

41、、資產(chǎn)總額越大的小微企業(yè)樣本區(qū)間中，有借款的企業(yè)占比越大。營(yíng)業(yè)收入在 500 萬(wàn) 2000 萬(wàn)以及資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 5000 萬(wàn) 8000 萬(wàn)的小微企業(yè)中，有借款的占比分別達(dá)到 55.5% 和 59.5%，比例遠(yuǎn)高于規(guī)模較小的企業(yè)。借款的規(guī)模也與小微企業(yè)的年?duì)I業(yè)收入和資產(chǎn)總額存在正相關(guān)關(guān)系。從數(shù)據(jù)中可看出，年?duì)I業(yè)收入在 2000萬(wàn)6000 萬(wàn)、資產(chǎn)總額在 20008000 萬(wàn)的小微企業(yè)中，借款規(guī)模達(dá)到 500 萬(wàn)以上的企業(yè)占比分別達(dá)到 57.1% 和42.2%，遠(yuǎn)高于資產(chǎn)規(guī)模較小的企業(yè)。此外，企業(yè)借款規(guī)模還與其經(jīng)營(yíng)年限成正相關(guān)關(guān)系。調(diào)查顯示，經(jīng)營(yíng) 10 年及以上的企業(yè)樣本區(qū)間中，借款規(guī)模達(dá)到 10

42、1-500 萬(wàn)的企業(yè)占比達(dá)到 29.6%，借款 500 萬(wàn)元以上比例達(dá)到 16.5%，高于經(jīng)營(yíng)年限較短的企業(yè)。關(guān)于借款來(lái)源方面，民間借貸的重要性值得關(guān)注。在與百度公司的合作調(diào)研中，“民間借貸”的搜索量在2011 年和 2012 年與小微金融有關(guān)的 100 個(gè)關(guān)鍵詞中排名第二，僅次于“小額貸款”。結(jié)合全國(guó)搜索量位列前 2 名的“小額貸款”、“民間借貸”，以“搜索量 /GDP 總量”為變量進(jìn)行分析，結(jié)果顯示東部地區(qū) 2011 年和 2012 年“搜索量 /GDP 總量”高于中部和西部，顯示了東部對(duì)小微金融的關(guān)注度明顯高于中部和西部。觀察企業(yè)的最大借款來(lái)源可以發(fā)現(xiàn)，相比小型企業(yè)，微型企業(yè)選擇“向親戚

43、朋友借款”的比例較大，達(dá)到24.3%。處于起步階段或規(guī)模較小的微型企業(yè)往往沒(méi)有歷史信用記錄，更多地依靠親戚朋友借款來(lái)滿(mǎn)足其融資需求。二、經(jīng)營(yíng)年限 13 年、總資產(chǎn) 100 萬(wàn) 300 萬(wàn)的企業(yè)融資滿(mǎn)意度較低 調(diào)查顯示，相比經(jīng)營(yíng)期限在 1 年以下（70%）、資產(chǎn)規(guī)模在 100 萬(wàn)以下（68.3%）的小微企業(yè)，經(jīng)營(yíng)期限 13年（56.3%）、資產(chǎn)規(guī)模 100 萬(wàn) 300 萬(wàn)（52.9%）的企業(yè)融資滿(mǎn)意度較低。這一結(jié)果與當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的現(xiàn)實(shí)服務(wù)狀況基本相符。經(jīng)營(yíng)期限在 1 年以下、資產(chǎn)規(guī)模在 100 萬(wàn)以下的小微企業(yè)基本處于起步階段，更多的依靠親戚朋友借款、信用卡透支等渠道解決小額的融資需求

44、，比較容易得到滿(mǎn)足；經(jīng)營(yíng)期限在 3 年以上的小微企業(yè)往往已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定期，逐步滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)的審核基本要求，同時(shí)中國(guó)政府和金融機(jī)構(gòu)近幾年對(duì)小微企業(yè)融資進(jìn)行了諸多政策支持和嘗試。中國(guó)政府頒布了多項(xiàng)法規(guī)政策，從財(cái)稅支持、融資服務(wù)、技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面對(duì)如何支持小微企業(yè)提出了明確的要求，金融監(jiān)管部門(mén)在存貸比、資本金管理等方面出臺(tái)了差異化監(jiān)管政策，銀行業(yè)普遍將小微金融作為銀行轉(zhuǎn)型的重要方向，從而這一類(lèi)小微企業(yè)的融資需求狀況出現(xiàn)一定程度的改善。而經(jīng)營(yíng)期限 13 年的企業(yè)，資金需求加大，但是經(jīng)營(yíng)還不穩(wěn)定，金融機(jī)構(gòu)無(wú)法提供有效服務(wù)，表現(xiàn)出了相對(duì)較低的滿(mǎn)意度。三、三分之一的企業(yè)希望得到長(zhǎng)期資金支持，“短貸長(zhǎng)用

45、”一定程度存在 調(diào)查顯示，在有借款的企業(yè)中，63.3% 的借款期限在 1 年及以下，融資需求具有短期性和靈活性的特點(diǎn)，信貸周期較短。但是，我們同時(shí)看到，在那些有著 1 年以上長(zhǎng)期借款融資需求的企業(yè)中，現(xiàn)有借款為短期借款的企業(yè)占比達(dá)到 32.9%，“短貸長(zhǎng)用”的現(xiàn)象一定程度存在。借款規(guī)模在 50 萬(wàn)以下的企業(yè)占比超過(guò) 50%，其中 10 萬(wàn) 50 萬(wàn)規(guī)模的企業(yè)占比最高，達(dá)到 37.2%。小微企業(yè)融資需求主要出于臨時(shí)性周轉(zhuǎn)資金的需要，通常所需資金數(shù)量不大。從企業(yè)規(guī)模角度考察，微型企業(yè)的資金需求更偏重于短期流動(dòng)資金，短期資金困難（71%）又比小型企業(yè)（55%）更高，這與企業(yè)在不同發(fā)展階段對(duì)資金的需求

46、不同有關(guān)，在企業(yè)發(fā)展的初期，受限于資產(chǎn)規(guī)模和資金的劣勢(shì)，企業(yè)較為關(guān)注短期的發(fā)展，隨著企業(yè)內(nèi)部不斷積累，規(guī)模不斷擴(kuò)大，逐漸也更加關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。 在有借款的企業(yè)中，購(gòu)買(mǎi)原材料（56.7%）和短期應(yīng)付款（35.4%）成為占比最大的借款用途。相比之下，用外部融資帶動(dòng)新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)（20.6%）和購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備（16.6%）等長(zhǎng)期投資用途的比例相對(duì)較低。按經(jīng)營(yíng)年限劃分，經(jīng)營(yíng)年限越長(zhǎng)的企業(yè)，對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的融資需求越大。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)營(yíng) 10 年及以上的小微企業(yè)中，將借款用于購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備、進(jìn)行廠房等固定資產(chǎn)投資的企業(yè)占比分別達(dá)到 18.3% 和 17.4%。四、四成企業(yè)融資成本超過(guò) 10%，兩成企業(yè)存在一

47、定還款壓力59.4% 的小微企業(yè)表示，其借款成本在 5%10% 之間。四成以上的小微企業(yè)表示借款成本超過(guò) 10%。2012 年 6 月和 7 月，中國(guó)人民銀行分別兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。然而據(jù)調(diào)查顯示，66.1%的企業(yè)并未感受到兩次降息帶來(lái)的成本降低效應(yīng)。相比收入、盈利穩(wěn)定，貸款規(guī)模大的大企業(yè)，小微企業(yè)由于其盈利水平不穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、缺乏抵押物等原因，貸款議價(jià)能力較弱?；诖爽F(xiàn)狀，央行降息的效應(yīng)大部分被大企業(yè)所吸收。分區(qū)域看，東部企業(yè)中未感到成本降低的比例最高，達(dá)到 72.2%。這可能與東部小微企業(yè)數(shù)量、類(lèi)別眾多，且東部地區(qū)企業(yè)受外貿(mào)環(huán)境的影響較大，企業(yè)為了保持持續(xù)經(jīng)營(yíng)的短期

48、流動(dòng)性需求較為集中有關(guān)。在對(duì)有借款的小微企業(yè)調(diào)查中，78.6% 的企業(yè)表示能按期還款。但是，“部分償還”和“未能償還”貸款的比例達(dá)到 10.3%，“展期后償還貸款”的企業(yè)比例達(dá)到 11.1%，顯示出不良貸款上升的潛在壓力，值得金融機(jī)構(gòu)關(guān)注。此外，經(jīng)營(yíng)年限越長(zhǎng)、資產(chǎn)總額越大的企業(yè)，現(xiàn)金流越穩(wěn)定，按期償還的比例越高，經(jīng)營(yíng) 5 年至 10 年和經(jīng)營(yíng)10 年以上的企業(yè)按期償還比分別達(dá)到 82.8%、82.6%，而 3 年以下企業(yè)比例僅有 69.4%；資產(chǎn)總額 2000 萬(wàn) 8000 萬(wàn)的企業(yè)按期償還比達(dá)到 90.6%，100 萬(wàn)以下企業(yè)則只有 71.6% 企業(yè)表示可以做到這一點(diǎn)。五、銀行仍是融資首選渠

49、道，但存在較大改進(jìn)空間在爭(zhēng)取外部融資時(shí)尋找資金來(lái)源的優(yōu)先順序方面，有 66.7% 的小微企業(yè)主將向銀行貸款排在第一位，顯示銀行在當(dāng)前融資市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)的地位。從不同維度分析小微企業(yè)的外部融資選擇順序，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)年限越長(zhǎng)的企業(yè)向銀行借款的比例越高（1 年以下的占比 50%，35 年的占比 65%，10 年以上的占比 76%），資產(chǎn)總額越少的企業(yè)選擇向親戚朋友和小貸公司借款的比例越高（100 萬(wàn)以下占比 25%，100 萬(wàn) 300 萬(wàn)占比 19.54%，5000 萬(wàn) 8000 萬(wàn)占比 9.09%）。關(guān)于在向銀行融資時(shí)所遇到的問(wèn)題，“貸款到位時(shí)間較長(zhǎng)”反映最為集中，占比達(dá)到 45.8%。無(wú)法提供足夠

50、的抵押或擔(dān)保物（41.1%）、不能提供合適的財(cái)務(wù)報(bào)表（31.3%）、貸款成本較高（28.3%）等問(wèn)題也備受關(guān)注，給銀行提示了改進(jìn)方向。關(guān)于融資成本，31.8% 的小微企業(yè)主認(rèn)為成本最高的借款方式是向銀行貸款，占比最高。結(jié)合調(diào)研走訪了解到，很多小微企業(yè)表示向銀行貸款雖然名義利率較之其他方式并不高，但包含著很多隱形要求，一些放貸還附加了相應(yīng)比例存款、購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品等硬性要求，致使其綜合成本較高。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，認(rèn)為銀行貸款融資成本高的小微企業(yè)主集中在東部地區(qū)，其比例高出其他地區(qū) 1.5 倍左右。這主要是因?yàn)闁|部地區(qū)小微企業(yè)的外貿(mào)依賴(lài)度較大，金融危機(jī)對(duì)其沖擊更加直接，從而使銀行提高利率以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。第三

51、章 小微企業(yè)主財(cái)富管理多數(shù)小微企業(yè)屬于“小本經(jīng)營(yíng)”，小微企業(yè)主仍然處于財(cái)富積累的初期，受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響較大，對(duì)財(cái)富增值的需求強(qiáng)烈。一、九成小微企業(yè)主個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模在 1000 萬(wàn)元以下對(duì)小微企業(yè)主的個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模的調(diào)研結(jié)果顯示，在參訪的小微企業(yè)主中，逾九成的小微企業(yè)主的個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模在 1000 萬(wàn)元以下。其中個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模在 100 萬(wàn)元以下的小微企業(yè)主最多，占比達(dá)到 46.6%，相比之下，個(gè)人資產(chǎn)達(dá)到 1000 萬(wàn)元以上的小微企業(yè)主只占一成。我們本次調(diào)研是嚴(yán)格按照國(guó)家對(duì)小微企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行的，許多行業(yè)的微型企業(yè)的從業(yè)人員都在 10 人以下，其中個(gè)體工商戶(hù)占據(jù)了小微企業(yè)的很大一部分，因此這些

52、企業(yè)主大多數(shù)并不是十分富裕，調(diào)查顯示，個(gè)人資產(chǎn)達(dá)到 1000 萬(wàn)元以上的小微企業(yè)主只占 9.9%。二、財(cái)富的增值是小微企業(yè)主進(jìn)行財(cái)富管理的首要目標(biāo)調(diào)查顯示，以增值和保值為財(cái)富管理目標(biāo)的小微企業(yè)主占比將近九成，其中逾五成（51.6%）的小微企業(yè)主以“增值，追求超額回報(bào)，獲得更多財(cái)富”為財(cái)富管理的總體目標(biāo)。相比之下，只有少部分小微企業(yè)主以“傳承，規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，保障家族財(cái)富傳承”和以“滿(mǎn)足日常生活各種需求”為財(cái)富管理目標(biāo)。小微企業(yè)主總體資產(chǎn)規(guī)模較低，追求財(cái)富的增值依然是當(dāng)前的主要目標(biāo)，即意味著對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有相對(duì)較高的偏好度。個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模較少的企業(yè)，其理財(cái)?shù)囊粋€(gè)重要目標(biāo)是“滿(mǎn)足日常生活各種需求”。調(diào)查結(jié)果顯示，個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模在 100 萬(wàn)元以下的小微企業(yè)主以“滿(mǎn)足日常生活各種需求”為財(cái)富管理目標(biāo)的比例顯著高于 100 萬(wàn)元以上的小微企業(yè)主。個(gè)人資產(chǎn)較少的小微企業(yè)主風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般較弱，加之閑置資金較少，因此他們更多地追求財(cái)富穩(wěn)健。三、超八成小微企業(yè)主未考