醫(yī)藥股,投資收益可期

1、醫(yī)藥股,投資收益可期 有券商表示對下半年醫(yī)藥板塊維持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，并認(rèn)為如果后續(xù)醫(yī)藥股出現(xiàn)調(diào)整，可以逢低布局優(yōu)質(zhì)品種，建議配置業(yè)績確定高增長的個(gè)股。 今年以來，醫(yī)藥股繼續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，截至7月16日，wind數(shù)據(jù)顯示，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)半個(gè)月間反彈11.83%，同期上證綜指漲幅為4.37%。截至7月12日的銀河證券數(shù)據(jù)顯示，華寶興業(yè)醫(yī)藥生物以35.32%的區(qū)間回報(bào)領(lǐng)漲醫(yī)藥基金，在299只標(biāo)準(zhǔn)股票基金中列第11，獲銀河證券一年期五星評級。 今年以來該基金凈值增長達(dá)34.59%，跑贏上證綜指同期44.7%。但在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的背景下，這種強(qiáng)勢行情在未來能否延續(xù)？受ipo有可能重啟、近期曝光的外資醫(yī)藥企

2、業(yè)商業(yè)賄賂案件等利空消息的影響？又會對醫(yī)藥股投資造成怎樣的影響呢？ 對此，興業(yè)證券研究報(bào)告指出，雖然醫(yī)藥板塊中報(bào)整體難超市場預(yù)期，但和其他行業(yè)相比，仍然具備明顯的比較優(yōu)勢，配置價(jià)值突出。該券商表示對下半年醫(yī)藥板塊維持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，并認(rèn)為如果后續(xù)醫(yī)藥股出現(xiàn)調(diào)整，可以逢低布局優(yōu)質(zhì)品種，建議配置業(yè)績確定高增長的個(gè)股。 醫(yī)藥行業(yè)行情可期 展望一下醫(yī)藥板塊未來的投資前景，富國醫(yī)療保健行業(yè)基金擬任基金經(jīng)理戴益強(qiáng)認(rèn)為，在資本市場上大家給予這個(gè)行業(yè)一個(gè)比較高的估值，證明投資者還是比較看好它長期的價(jià)值。我曾經(jīng)看過一篇外資銀行的報(bào)告，它描述的美國股票市場過去大概50年緯度上各個(gè)板塊的戰(zhàn)略變化，醫(yī)藥行業(yè)在美國市場5

3、0年來的戰(zhàn)略一直處于一個(gè)上升的通道，而且它現(xiàn)在在美國的市場占比應(yīng)該是10%以上。 回到國內(nèi)我記得在6、7年以前這個(gè)數(shù)值，在a股市場是不到2%的比重，現(xiàn)在醫(yī)療行業(yè)可能占比是在6%的水平，如果看未來一個(gè)動態(tài)的過程，我覺得現(xiàn)在高的估值可能會被業(yè)績增長所彌補(bǔ)，所以未來這個(gè)行業(yè)的市值占比還會越來越高，目前來看靜態(tài)的估值水平不便宜，可是往后推個(gè)2年相對要便宜了。所以我覺得整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)在a股市場的表現(xiàn)，從中長期的角度來說還是有比較大的上升空間，這也是為什么我覺得這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上比較看好醫(yī)藥的前景， 信誠醫(yī)藥分級擬任基金經(jīng)理吳雅楠同樣表示，國家政策支持、醫(yī)藥消費(fèi)升級和老齡化社會加速等多因素利好驅(qū)動，醫(yī)藥行業(yè)未來將

4、有望繼續(xù)走牛，“最明顯的就是中國老齡化社會的加速。據(jù)有關(guān)部門測算，2013年我國老年人口將突破2億，2033年將突破4億。由于人口老齡化超前于現(xiàn)代化，中國進(jìn)入老齡化社會的腳步正在加速，相對應(yīng)的是，老年人醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)需求將不斷增長?！?把握兩條投資主線 盡管今年以來醫(yī)藥股走勢良好，醫(yī)藥指數(shù)逐步攀升，但細(xì)分行業(yè)來看卻出現(xiàn)了較強(qiáng)分化。比如西藥、中成藥、血液、生物制藥包括醫(yī)藥的銷售等行業(yè)。對此，戴益強(qiáng)認(rèn)為，從現(xiàn)在這10年來看，今年可能資本市場比較敏感的一點(diǎn)，由于新板要擴(kuò)容，大家感覺到各個(gè)地方各個(gè)省市對藥品價(jià)格的監(jiān)管也在加劇，所以資本市場在這個(gè)方面過度反應(yīng)，大家的選擇可能會傾向于對中藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器

5、械這些對價(jià)格監(jiān)管不是很敏感的子行業(yè)的投資比重。 其實(shí)如果把醫(yī)藥行業(yè)的價(jià)格因素去掉以后，其最核心的驅(qū)動因素比如藥品品種，不管中藥西藥也好，每個(gè)子行業(yè)最核心的應(yīng)該是去選核心品種，在建立起這樣一個(gè)比較高的起點(diǎn)以后，實(shí)際上價(jià)格的監(jiān)管對股價(jià)的影響是比較小的，這個(gè)因素會弱化。所以在個(gè)人選擇股票的角度上來說，可能更傾向于選一些有核心壁壘，有一些獨(dú)家產(chǎn)品，或者它的品種優(yōu)勢會比較明顯的上市公司，從長期的角度來說我們可以從這個(gè)公司獲得相對于醫(yī)藥板塊的超額收益。 tips：個(gè)股點(diǎn)評 片仔癀 被稱為“藥中茅臺”的片仔癀，是醫(yī)藥板塊中的高價(jià)股。不少醫(yī)藥行業(yè)研究員都認(rèn)為，片仔癀產(chǎn)品出廠價(jià)每年保持20%的增長率應(yīng)該不成問題

6、，這也是片仔癀保持40幾倍市盈率的因素。片仔癀屬于醫(yī)藥龍頭里面的稀缺資源，與云南白藥一樣，是國內(nèi)僅有的中藥保密配方，產(chǎn)品議價(jià)能力強(qiáng)。另外，片仔癀對成本的轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)，提價(jià)對產(chǎn)品銷量影響有限。 云南白藥 云南白藥是享有國家保護(hù)的配方，依照去年三季度的銷售數(shù)據(jù)，云南白藥前三季度工業(yè)同比增長約30%左右，商業(yè)同比增長約20%左右。今年年初，云南白藥曾經(jīng)遭遇黑天鵝事件，有報(bào)道指消費(fèi)者使用白藥產(chǎn)品后出現(xiàn)不良反應(yīng)。事件發(fā)生后，國家藥監(jiān)局立刻發(fā)布公告稱，凡列入國家秘密的藥物品種，其說明書、標(biāo)簽可不列成分項(xiàng)目。在安全性方面，稱“已對云南白藥的不良反應(yīng)作了監(jiān)測，未發(fā)現(xiàn)嚴(yán)重的不良反應(yīng)報(bào)告。股價(jià)上面看，事件的負(fù)面影響已經(jīng)被市場消化。 天士力 本周二，天士力盤中創(chuàng)出歷史新高48.66元。天士力最大的亮點(diǎn)在于明星產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸。該產(chǎn)品連續(xù)9年銷售額超過10億元，2011年銷售額突破20億元。圍繞心腦血管疾病天士力開發(fā)了眾多獨(dú)家品種，形成中藥口服制劑、中藥注射劑、生物藥三大業(yè)務(wù)平臺，超級大產(chǎn)品和大產(chǎn)品群已具雛形，未來幾年將保持快速增長。申銀萬國的研究曾經(jīng)給予天士力千億元市值的目標(biāo)市值。 復(fù)星醫(yī)藥 復(fù)星醫(yī)藥屬于綜合類化學(xué)制藥企業(yè)。復(fù)星醫(yī)藥知名的產(chǎn)品有奧德金、邦亭、摩羅丹，均是獨(dú)家品種；注射用前列地兒干乳劑是劑型獨(dú)家，