公司投資決策流程

1、公司內(nèi)部投資決策流程一、投資理念本公司的所有投資建議都是基于基本面分析和價(jià)值投資，通過深度挖掘具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、景氣度處于上升階段、價(jià)值被低估的上市公司，為信托資產(chǎn)制定資產(chǎn)增值的投資建議，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的成果。二、投資策略1、本公司采用 “自上而下”資產(chǎn)配置和行業(yè)配置，與“自下而上”精選股票相結(jié)合的投資策略，提出具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、景氣度處于上升周期、價(jià)值被低估股票的投資建議。2、資產(chǎn)配置和行業(yè)配置主要采用“自上而下”的投資策略，通過對(duì)宏觀政策與行業(yè)政策環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況與趨勢(shì)、行業(yè)景氣度狀況等基本面因素的分析判斷，制定投資組合資產(chǎn)配置比例的投資建議；通過對(duì)各行業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)、景氣度狀

2、況與趨勢(shì)的比較分析，制定投資組合中行業(yè)配置的投資建議。3、精選股票主要采用“自下而上”的投資策略，通過對(duì)在企業(yè)層面競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的分析、在行業(yè)層面景氣度趨勢(shì)的分析、在市場(chǎng)層面股票估值的定量分析，通過定性與定量分析相結(jié)合的股票分析與評(píng)級(jí)系統(tǒng)，制定股票組合的投資建議。三、投資組織架構(gòu)1、本公司投資管理采用投資決策委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的投資總監(jiān)負(fù)責(zé)制，投資決策委員會(huì)是公司負(fù)責(zé)投資決策的最高決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定資產(chǎn)配置的投資建議、投資額超過信托計(jì)劃資產(chǎn)總值百分之五重倉股的投資建議、重倉股投資損失回顧及是否止損的投資建議、投資組合巨額損失回顧及止損方案的投資建議等。投資決策委員會(huì)成員包括投資總監(jiān)、研究總監(jiān)、投資經(jīng)理、相

3、關(guān)研究員等。投資總監(jiān)為投資決策委員會(huì)主席，擁有最終投資建議的制定權(quán)。投資決策會(huì)議應(yīng)形成書面決議，由參會(huì)人員簽字并存檔。2、投資研究部負(fù)責(zé)宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、行業(yè)景氣、上市公司等基本面研究，以及股票估值研究、證券市場(chǎng)分析等，并基于投資決策委員會(huì)制定的投資建議，制定投資組合的具體投資建議。3、投資部設(shè)投資總監(jiān)一名、研究總監(jiān)一名、投資經(jīng)理和研究員若干名。投資總監(jiān)負(fù)責(zé)組織投資部開展投資研究工作，主持召開各種投資會(huì)議，制定投資組合的具體投資建議。研究總監(jiān)負(fù)責(zé)協(xié)助投資總監(jiān)制定研究標(biāo)準(zhǔn)，管理股票池與股票評(píng)級(jí)系統(tǒng)；指導(dǎo)、培養(yǎng)研究員等。研究員負(fù)責(zé)開展宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)研究工作，吸收外部研究成果，研究行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)與景

4、氣度趨勢(shì)，調(diào)研上市公司，撰寫研究報(bào)告，報(bào)告研究成果。4、投資決策委員會(huì)及投資部組織架構(gòu)如下圖所示：5、研究總監(jiān)負(fù)責(zé)股票池的日常維護(hù)，投資建議的提交，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)控制和提示等。四、投資流程1、投資流程分為五個(gè)主要環(huán)節(jié)，包括基礎(chǔ)研究并確定股票池、基本面研究并確定股票評(píng)級(jí)、制定投資建議、提交投資建議、投資組合月度回顧等，如下圖所示：基本面研究并確定股票評(píng)級(jí)基礎(chǔ)研究并確定股票池投資組合月度回顧業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估研究需求信息反饋制定投資建議提交投資建議2、基礎(chǔ)研究并確定股票池。本公司制定投資建議的股票必須來自股票池，納入股票池中的股票必須是基本面良好、估值合理、誠信度高的股票，通過對(duì)各行業(yè)及子行業(yè)中上市公司基本

5、面的排序，選擇具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、景氣度處于上升周期、估值合理的股票進(jìn)入股票池。對(duì)于符合股票池選擇標(biāo)準(zhǔn)的股票，由研究人員提出建議、經(jīng)投資總監(jiān)和研究總監(jiān)批準(zhǔn)后，納入股票池。從股票池剔除股票按相同的流程執(zhí)行。3、基本面研究并確定股票評(píng)級(jí)。投資研究團(tuán)隊(duì)“自上而下”研究宏觀政策與行業(yè)政策環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況與趨勢(shì)、各行業(yè)景氣度狀況與趨勢(shì)等基本面因素；“自下而上”研究上市公司在企業(yè)層面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、在行業(yè)層面的景氣度狀況與趨勢(shì)、在市場(chǎng)層面的股票估值等基本面因素。投資研究團(tuán)隊(duì)建立股票評(píng)級(jí)系統(tǒng)，運(yùn)用定性分析與定量分析相結(jié)合的股票評(píng)級(jí)方法，確定股票池內(nèi)股票的評(píng)級(jí)。4、投資研究會(huì)議。投資研究團(tuán)隊(duì)組織投資討論會(huì)、投

6、資晨會(huì)，促進(jìn)投資研究團(tuán)隊(duì)內(nèi)部充分的交流與溝通。投資討論會(huì)每周至少召開一次，由投資總監(jiān)主持，投資研究團(tuán)隊(duì)相關(guān)人員出席，主要討論宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、行業(yè)景氣、公司基本面等方面的研究報(bào)告及股票評(píng)級(jí)，作為制定投資建議的重要依據(jù)。投資晨會(huì)每日上午召開，由投資總監(jiān)主持，主要討論宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、行業(yè)景氣和公司基本面等方面的最新跟蹤信息。5、制定投資建議。投資總監(jiān)基于投資決策會(huì)制定的投資建議,根據(jù)投資研究團(tuán)隊(duì)的研究結(jié)論,經(jīng)過投資研究會(huì)議的充分討論,負(fù)責(zé)制定投資組合的具體投資建議。6、提交投資建議。投資經(jīng)理負(fù)責(zé)向信托公司提交投資總監(jiān)制定的投資建議，并與信托公司及時(shí)溝通投資建議的執(zhí)行情況，及時(shí)向投資總監(jiān)反饋相

7、關(guān)信息。7、投資組合月度回顧。投資總監(jiān)每月末對(duì)投資組合進(jìn)行總結(jié)回顧，包括當(dāng)月經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與證券市場(chǎng)回顧、當(dāng)月投資組合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、當(dāng)月制定投資建議的分析評(píng)價(jià)，下月經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與證券市場(chǎng)分析，下月投資建議制定計(jì)劃等。投資組合月度回顧報(bào)告提交投資決策委員會(huì)討論通過后，提交信托公司。投資決策委員會(huì)成員：一、芮崑：投資決策委員會(huì)主席，男 ，1970年出生，學(xué)歷背景：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師cpa職業(yè)背景：10年投資研究經(jīng)驗(yàn)，其中5年基金工作經(jīng)驗(yàn)。1、主要優(yōu)勢(shì)：2001年2006年，行業(yè)公司研究與研究管理的豐富經(jīng)驗(yàn)，熟練掌握行業(yè)比較、公司估值模型等研究方法，深度挖掘公司內(nèi)在價(jià)值；2006年2009年

8、所管理的基金連續(xù)3年的投資業(yè)績(jī)均名列同類基金的前茅。扎實(shí)的研究功底，持續(xù)優(yōu)良的投資業(yè)績(jī)，在投資者中具有良好的品牌形象。2、工作經(jīng)歷：l2004年9月2009年10月 上投摩根基金管理公司擔(dān)任“雙息平衡基金”和“雙核平衡基金”的基金經(jīng)理，合計(jì)規(guī)模約60億元。2008年，被國(guó)金證券基金研究中心評(píng)價(jià)為“五星級(jí)基金經(jīng)理”。2007年1月1日2007年12月31日，管理上投摩根雙息平衡基金（成立日期2006年4月26日）凈值增長(zhǎng)率為115.83%，同期上證指數(shù)上漲96.67%。在晨星基金評(píng)價(jià)同類47只開放式積極配置型基金中排名第11名；在銀河證券基金評(píng)價(jià)同類22只混合基金-平衡型基金中排名第9名。200

9、8年1月1日2008年12月31日管理上投摩根雙息平衡基金（成立日期2006年4月26日）凈值增長(zhǎng)率為40.54%，同期上證指數(shù)上漲65.41%。在晨星基金評(píng)價(jià)同類49只開放式積極配置型基金中排名第16名；在銀河證券基金評(píng)價(jià)同類24只混合基金-平衡型基金中排名第7名。2003年6月2004年9月 湘財(cái)證券研發(fā)中心總經(jīng)理助理，首席分析師，負(fù)責(zé)行業(yè)公司部，研究團(tuán)隊(duì)包括20名研究員。 2004年，新財(cái)富評(píng)選為“電力、水、煤氣行業(yè)”的最佳分析師。l 2001年9月2003年6月 東北證券金融與產(chǎn)業(yè)研究所高級(jí)研究員。3、教育背景： 1988年1992年 上海電力學(xué)院，工學(xué)學(xué)士學(xué)位l 1997年2000年 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位l 2001年2004年 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位二、劉兆洋先生：投資決策委員會(huì)委員，男，1972年生，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。具有基金從業(yè)資格和證券交易、經(jīng)紀(jì)從業(yè)資格。13年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。歷任光大證券有限責(zé)任公司投資銀行部經(jīng)理、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)部高級(jí)經(jīng)理、銀華基金管理有限公司基金經(jīng)理部基金經(jīng)理助理，興業(yè)全球基金管理有限公司興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型基金基金經(jīng)理助理，興業(yè)全球基金管理有限公司研究策劃部總監(jiān)助理、興業(yè)貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理、興業(yè)社會(huì)責(zé)任基金基金經(jīng)理。 三、魏立波先生：投資決策委員會(huì)委員，男，1973年10月出生，中國(guó)國(guó)籍，北