中國金融集聚對城鄉(xiāng)收入差距影響的研究

1、頁眉文字中國金融集聚對城鄉(xiāng)收入差距影響的研究 【摘要】現(xiàn)有研究表明，金融集聚通過信貸市場渠道和資本市場渠道共同影響了中國的城鄉(xiāng)收入差距。因此，我們將金融集聚劃分為銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)集聚，并通過moransi檢驗發(fā)現(xiàn)，銀行業(yè)集聚和保險業(yè)集聚具有較強的空間相關(guān)性。金融集聚通過信貸渠道擴大了城鄉(xiāng)收入差距，而通過資本市場渠道縮小了城鄉(xiāng)收入差距。在此基礎(chǔ)上，文章針對不同的傳遞渠道就金融集聚縮小城鄉(xiāng)居民收入差距提出了簡要的政策建議。 【關(guān)鍵詞】金融集聚 城鄉(xiāng)收入差距 空間相關(guān)性檢驗 廣義空間自回歸模型 一、引言 中國是一個典型的城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)國家，其城鄉(xiāng)收入差距堪稱“世界之最”（李實、岳希明，200

2、3）1。而金融作為經(jīng)濟增長過程中最重要的興趣變量之一，金融因素能否減少收入差距一直是經(jīng)濟學(xué)家和政策者感興趣的話題。金融集聚具有而豐富而深刻的內(nèi)涵。具體地，金融集聚是指金融資源、金融機構(gòu)和金融系統(tǒng)在結(jié)構(gòu)、功能、規(guī)模和等級上時空兩種角度的有序演化過程，是金融資源（金融系統(tǒng)）與當?shù)氐乩憝h(huán)境、人文環(huán)境及其他產(chǎn)業(yè)（經(jīng)濟環(huán)境）間不斷融合、不斷影響以及不斷促進的一個動態(tài)過程或者靜態(tài)結(jié)果（王曼怡，2010）2。本文進一步將金融集聚劃分為證券、銀行和保險業(yè)集聚來探究其與城鄉(xiāng)收入差距的關(guān)系。 二、中國金融集聚的空間相關(guān)性分析 （一）中國金融集聚程度衡量 自20世紀90年代以來，隨著產(chǎn)業(yè)集聚理論的發(fā)展，有關(guān)產(chǎn)業(yè)集聚

3、程度的測度方法也經(jīng)歷了從簡單到復(fù)雜，從粗略到精細的過程。目前，對產(chǎn)業(yè)集聚測度的指標主要有：1.行業(yè)地區(qū)集中度（crn指數(shù)）；2.赫芬達爾指數(shù)（h指數(shù)）；3.區(qū)位熵（lq）以及（4）空間基尼系數(shù)（gini）。 考慮到數(shù)據(jù)的可得性和計算的準確性，下文采用區(qū)位熵對金融集聚進行測度。區(qū)位熵是經(jīng)濟空間分析中的一個重要指標，用于考察特定經(jīng)濟活動在某個地區(qū)全部經(jīng)濟活動中的相對表現(xiàn)。在衡量某一行業(yè)在某地區(qū)的集聚程度時，區(qū)位熵是指該行業(yè)的地區(qū)比重與國家比重之間的比值。具體地，其計算方法如下： 上式中，表示區(qū)位熵；表示某省份金融業(yè)的從業(yè)人數(shù)，e為該省的總就業(yè)人數(shù)；類似地，表示全國金融業(yè)的從業(yè)人數(shù)，表示全國的總就業(yè)

4、人數(shù)。一般而言，如果lq大于1，則說明金融業(yè)在該省內(nèi)呈現(xiàn)集聚態(tài)勢，且較其他產(chǎn)業(yè)而言更為重要。類似地，當lq小于1時，則說明金融業(yè)在該省份沒有出現(xiàn)集聚現(xiàn)象。 在此基礎(chǔ)上，考慮到金融業(yè)的不同劃分對金融集聚的影響，我們將金融集聚劃分為銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)集聚。其中，銀行業(yè)集聚的區(qū)位熵計算方法如下： 其中，pij表示j省銀行業(yè)城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)，pj表示j省的總的城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)；pi表示全國銀行業(yè)城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)，p表示全國的總城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)。類似地，我們也可以定義證券業(yè)集聚和保險業(yè)集聚。 （二）morans i金融聚集指數(shù) 由表1可知，我國金融業(yè)在省際區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)了集聚現(xiàn)象。除個別年份外，20072012年銀行業(yè)

5、集聚和保險業(yè)集聚在10%的顯著性水平上都拒絕了原假設(shè)，這說明我國銀行業(yè)和保險業(yè)在省域空間內(nèi)存在集聚現(xiàn)象。從檢驗值來看，兩者的moransi均呈下降的趨勢，這說明隨著金融業(yè)的進步，銀行業(yè)和保險業(yè)的發(fā)展也逐步趨于均衡。但是，同期內(nèi)證券業(yè)集聚的p值接近于1，且出現(xiàn)了空間負相關(guān)的現(xiàn)象。部分學(xué)者認為這是由于我國證券業(yè)市場發(fā)展不完善所致。然而，我們在調(diào)查數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)了另一種可能的原因。北京歷年證券業(yè)集聚的檢驗值均顯著高于周邊省份，從而造成了空間負相關(guān)性。例如，北京2012年證券業(yè)集聚的區(qū)位熵為6.37，而周邊省份天津和河北的區(qū)位熵只有0.09和0.54。 三、金融集聚地理溢出效應(yīng) 我國的金融集聚存在

6、較為明顯的空間相關(guān)性。根據(jù)tobler（1979）提出的地理第一定理，地理事物或?qū)傩栽诳臻g分布上互為相關(guān)，存在集聚（clustering）、隨機（random）、規(guī)則（regularity）分布3。因此，銀行、證券和保險業(yè)的集聚可能會通過集聚或者擴散效應(yīng)影響本省或周邊省份的城鄉(xiāng)收入差距。通過分析，我們得出以下結(jié)論： 第一，總體上，銀行業(yè)集聚和證券業(yè)集聚對城鄉(xiāng)收入差距有一定影響，而保險業(yè)集聚對其影響則不顯著。這與我國金融集聚的實際情況是相符的，目前銀行業(yè)和證券業(yè)處于不斷發(fā)展和完善之中，而保險業(yè)的發(fā)展則相對滯后。第二，證券業(yè)集聚有效地縮小了城鄉(xiāng)收入差距，但其影響力度有限。這說明，金融集聚通過資本市

7、場渠道一定程度上縮小了城鄉(xiāng)收入差距。目前，我國資本市場處于不斷完善中，一方面股票市場結(jié)構(gòu)更加合理，中小板、創(chuàng)業(yè)板以及新三板等政策的出臺方便了不同規(guī)模的企業(yè)進行融資；另一方面?zhèn)袌霾粩喟l(fā)展，企業(yè)債和私募債等債券發(fā)行規(guī)模大幅增加，債券在直接融資中的比重顯著增加。資本市場的不斷完善優(yōu)化了金融資源的配置，加大了對城鄉(xiāng)之間各層次企業(yè)的支持力度，通過促進經(jīng)濟增長和帶動就業(yè)等方式縮小了我國的城鄉(xiāng)收入差距。第三，銀行業(yè)集聚在一定程度上擴大了城鄉(xiāng)收入差距，其影響力相對證券業(yè)而言較大。這說明，金融集聚通過信貸渠道在一定程度上擴大了城鄉(xiāng)收入差距。這主要體現(xiàn)在金融集聚的排斥效應(yīng)上。金融資源在“追求利益”最大化目標的

8、過程中，為了降低成本增加利潤，過度集中于金融中心。這導(dǎo)致中心區(qū)域內(nèi)的金融機構(gòu)數(shù)目不斷增加和金融服務(wù)范圍不斷擴大的同時，農(nóng)村地區(qū)的金融機構(gòu)和金融服務(wù)卻因利潤過低而被排斥在外。這限制了農(nóng)村居民享受儲蓄和信貸等金融業(yè)務(wù)帶來的經(jīng)濟福利，從而擴大了城鄉(xiāng)收入差距。第四，保險業(yè)集聚對城鄉(xiāng)收入差距影響不顯著。這主要是因為相對于銀行業(yè)和證券業(yè)，保險業(yè)的發(fā)展還相對滯后，市場創(chuàng)新能力不足。第五，在空間權(quán)重矩陣的選擇上，經(jīng)濟權(quán)重矩陣和地理權(quán)重矩陣得出了較為一致的結(jié)論。在引入空間權(quán)重矩陣之后，主要解釋變量的顯著性得到了一定程度的提高，但是模型的r2和極大似然值沒有地理權(quán)重矩陣的情況下理想，說明金融集聚的地理相關(guān)性要強于

9、經(jīng)濟相關(guān)性。 四、結(jié)論 本文通過分析說明金融資源的運動屬性使得大多數(shù)金融要素都流向了東部地區(qū)，從而導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不平衡。最后，我們通過建立地理權(quán)重矩陣和經(jīng)濟權(quán)重矩陣情況下的空間滯后模型、空間誤差模型和空間自回歸模型研究了金融集聚對城鄉(xiāng)收入差距的空間影響，并得出結(jié)論：銀行業(yè)集聚通過信貸渠道擴大了城鄉(xiāng)收入差距，證券業(yè)集聚通過資本市場渠道縮小了城鄉(xiāng)收入差距，而保險業(yè)對城鄉(xiāng)收入差距的影響不明顯。對此，本文提出幾點簡要的政策建議： 首先，政府應(yīng)該加強區(qū)域金融合作，著力中部、西部區(qū)域金融中心的建設(shè)，有效發(fā)揮金融因素的空間集聚作用與擴散作用；其次，應(yīng)該進一步完善金融集聚的信貸傳遞渠道，大力發(fā)展農(nóng)村金融建設(shè)，減少金融排斥效應(yīng)，從而縮小城鄉(xiāng)收入差距。最后，應(yīng)該進一步發(fā)展證券業(yè)和保險業(yè)等金融機構(gòu)，完善多層次資本市場，促進金融資源的合理配置。 參考文獻 1李實，岳希明.中國個人收入分配j.經(jīng)濟學(xué)（季刊），2003，2（2）. 2王曼怡.北京金融產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)研究m.中國金融出