[法律資料]設(shè)立有限合伙企業(yè)還有門檻

1、設(shè)立有限合伙企業(yè)還有門檻業(yè)內(nèi)人士稱，今年以來，國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資基金(包括創(chuàng)業(yè)投資基金)中，已經(jīng)開始嘗試按照有限合伙的方式進(jìn)行設(shè)立。目前，已有幾只基金籌集成功。但在設(shè)立過程中，盡管新修訂的合伙企業(yè)法為人民幣私募股權(quán)基金的設(shè)立和運(yùn)作提供了法律依據(jù)，但是由于相關(guān)配套政策還未明確，導(dǎo)致落實(shí)到具體操作層面仍然存在一些問題。激發(fā)gp熱情新修訂的合伙企業(yè)法生效被視為2007年的私募股權(quán)投資基金(pe)的一件制度性變革，這項(xiàng)法律正式明確了有限合伙的法律實(shí)體地位，為pe采取有限合伙形式提供了法律依據(jù)。chinaventure研究員表示，有限合伙的法律組織形式，適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)治理結(jié)構(gòu)的要求。此前，由于有限合伙

2、形式在原有合伙企業(yè)法缺位，國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金主要是通過在開曼群島、英屬維京群島、百慕大等離岸中心設(shè)立有限合伙企業(yè)。作為普通合伙人(gp)的基金管理人發(fā)起設(shè)立有限合伙企業(yè)，負(fù)責(zé)基金投資和管理，需要承擔(dān)小部分出資;作為有限合伙人(lp)的投資者承諾和認(rèn)繳絕大部分基金出資，但是不參與有限合伙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。目前新修訂的合伙企業(yè)法指出：“有限合伙企業(yè)由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有限合伙人以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任”。此項(xiàng)規(guī)定明確了有限合伙的法律組織形式，從而適應(yīng)國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)治理結(jié)構(gòu)的要求。當(dāng)然，合伙企業(yè)法的出臺(tái)，還使困擾合伙人的雙重納稅

3、問題得到了相應(yīng)的解決。原有的合伙企業(yè)法沒有規(guī)定合伙企業(yè)所得稅的問題，而新修訂的合伙企業(yè)法規(guī)定：“合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得，按照國(guó)家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一規(guī)定明確合伙企業(yè)不作為獨(dú)立的所得稅納稅主體，應(yīng)由合伙人完成收益分配后分別繳納相關(guān)所得稅。另外，這一法律的出臺(tái)還使得pe在收益分配中可以更靈活，從而激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資管理人。分析人士稱，有限合伙企業(yè)收益分配的靈活性決定了可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理人的投資收益，在合伙人之間的協(xié)議中約定收益分配方式，如基金超額收益提成、執(zhí)行合伙事務(wù)的報(bào)酬等，從而對(duì)基金管理人起到良好的激勵(lì)作用?！靶潞匣锲髽I(yè)法的貢獻(xiàn)還體現(xiàn)在私募股權(quán)投

4、資基金的資金募集和退出可操作性增強(qiáng)上”，業(yè)內(nèi)人士稱，在新合伙企業(yè)法框架下，一方面，合伙人可以通過承諾和分期認(rèn)繳基金出資完成風(fēng)險(xiǎn)投資基金的資金募集;另一方面合伙人可以直接將風(fēng)險(xiǎn)投資基金權(quán)益賬戶中資金退出，這種操作性良好的資金募集和退出的運(yùn)作方式能夠有效提高風(fēng)險(xiǎn)投資基金的運(yùn)營(yíng)效率。政策細(xì)節(jié)待解在有限合伙種種的優(yōu)勢(shì)下，私募股權(quán)基金的設(shè)立方式開始悄然發(fā)生變化，不斷有新的有限合伙制基金誕生，但是，在這些基金設(shè)立和經(jīng)營(yíng)中，又出現(xiàn)了很多尚待解決的問題。首先，雖然針對(duì)新修訂合伙企業(yè)法正式實(shí)施，國(guó)家工商行政管理總局已下發(fā)了關(guān)于做好合伙企業(yè)登記管理工作的通知，對(duì)合伙企業(yè)登記管理工作進(jìn)行了細(xì)化和補(bǔ)充，但部分地方工商

5、部門對(duì)于有限合伙企業(yè)登記管理的條件附加地方規(guī)定。目前全國(guó)范圍沒有形成統(tǒng)一的工商注冊(cè)程序方法，一些實(shí)際操作問題有待明確。其次，新修訂的合伙企業(yè)法規(guī)定合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和其他所得，由合伙人分別繳納所得稅，此規(guī)定避免對(duì)按照合伙企業(yè)形式設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金進(jìn)行重復(fù)征稅，但在具體操作的過程中，缺乏相應(yīng)的有關(guān)有限合伙企業(yè)個(gè)人納稅申報(bào)等具體操作流程的規(guī)定。與此同時(shí)，由于目前國(guó)家出臺(tái)的對(duì)私募基金，特別是其中的創(chuàng)業(yè)投資基金的優(yōu)惠措施，都是基于公司制下設(shè)計(jì)的，其中，對(duì)于企業(yè)所得稅的優(yōu)惠又最為直接和明顯，但是，這些優(yōu)惠對(duì)非法人的合伙制基金如何執(zhí)行，尚需進(jìn)一步解釋。比如說，新企業(yè)所得稅法及其實(shí)施條例中規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上的，可以按照其投資額的70%在股權(quán)持有滿2年的當(dāng)年抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。另外，納稅時(shí)機(jī)問題也需要考慮。業(yè)內(nèi)人士說，私募股權(quán)投資基金一般是有期限的，比如說，一個(gè)7年的基金