一位私募操盤手感人至深的投資感悟共15資料

1、一位私募操盤手感人至深的投資感悟在中國(guó)的股票市場(chǎng)中，有一個(gè)神秘的群體，他們能控制股票的漲跌， 甚至左右市場(chǎng)的走勢(shì)。股民四處打探的是他們的消息，唯其馬首是瞻，他 們就是俗稱的股市莊家。他們是怎樣相中一家上市公司的？數(shù)億資金怎樣 操作才能得心應(yīng)手？又是如何全身而退？為什么偏遠(yuǎn)山區(qū)的股票幾乎無(wú) 一例外地被炒作，記者通過各種渠道結(jié)識(shí)了其中的一位坐莊操盤手，并通 過他了解到一些關(guān)于股市莊家的秘聞，雖然在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，有些不過是 公開的秘密，但已足令一般股民觸目驚心。記者：你是 1993 年進(jìn)入證券公司的，不久，就成為一名操盤手，曾在 全球五大財(cái)團(tuán)之一的瑞信私募基金就職，之后又進(jìn)入其它私募基金公司坐 莊，

2、最近才退出這一領(lǐng)域。大家都很想知道，早期機(jī)構(gòu)的操盤手，是如何 產(chǎn)生的？被訪者：早期股市的參與者主要是散戶，雖然也有行情，但市場(chǎng)并無(wú) 操盤手。操盤手是隨著證券公司開展自營(yíng)業(yè)務(wù)才出現(xiàn)的。中國(guó)最早一批操 盤手，通常由證券公司在自己公司的紅馬甲中選拔，時(shí)間大約在1993 年?？梢哉f，他們起步于早期的國(guó)債市場(chǎng)，爾后在 A 股市場(chǎng)中磨練和成長(zhǎng)。記者：你私募坐莊操盤時(shí)，最多時(shí)掌控多少資金？被訪者：不算多， 3 個(gè)多億吧記者：迄今最成功的一次操作戰(zhàn)果如何？被訪者： 我用了大約兩年的時(shí)間， 這只股票漲了大約 10倍，貨出干凈 后，資金的回報(bào)率在6 0%70%。記者：你們私募運(yùn)作的資金有多少呢？ 被訪者：這個(gè)你就

3、不要問了。 記者：委托你們運(yùn)作資金的人有哪些呢？ 被訪者：有企業(yè)，有個(gè)人，個(gè)人居多。有些人賺了錢卻不知往哪兒投資，就讓我們給炒股。記者：最低資金量要多少呢？被訪者：一般要 300 萬(wàn)以上。在深圳、江浙炒股資金達(dá)到300萬(wàn)的人很多。記者：普通投資者如何判斷一只股票里是否有莊？被訪者：成交量。如果沒有莊家，一只股票即便在牛市里換手率也很難連續(xù)超過1%,兩三天內(nèi)連續(xù)上漲3%以上的可能性不大。記者：你（指莊家）是怎樣選擇股票的？是不是有某人給你指定某只 股票？訪者：渠道很多。每家私募、每個(gè)自營(yíng)機(jī)構(gòu)，都有自己的信息圈。一 般來(lái)講，“莊策”（坐莊策劃者）在坐莊之前與上市公司之間有一系列的談判第 2 頁(yè)記者

4、：你需要親自了解公司的情況嗎？被訪者：我最關(guān)心上市公司的股本結(jié)構(gòu)，不光是流通股與非流通股之 間的結(jié)構(gòu)，而是要從中發(fā)現(xiàn)他的價(jià)值，這也是我們應(yīng)對(duì)監(jiān)管所需要的，上 市公司老總也好，證券公司老總也好，說的9 0%都是假話，但他不可能 利用所有頻道說假話，我需要從不同角度了解他的真實(shí)情況。記者：“莊策”的本事還不限于此吧？被訪者：好的“莊策”還要負(fù)責(zé)制造公司題材，策劃公司的重組等， 包括物色操盤手等。記者：股市上有炒題材的說法，那么，題材又是怎樣產(chǎn)生的？被訪者：成為題材。做短線的機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)題材的把握最敏感。做 題材就是認(rèn)同市場(chǎng)熱點(diǎn)。但作為機(jī)構(gòu)投資者，也不一定去搏題材，更多還 得靠自己的判斷。記者：“

5、莊策”更像是市場(chǎng)中大多數(shù)故事的主講人，這些故事應(yīng)該是 講給普通投資者看的。剛才你所說的條件是關(guān)于利益分配的一些條件嗎？被訪者：例如我會(huì)把這家上市公司大概做到多高，上市公司又可以給 我什么條件等等。大多數(shù)情況下上市公司會(huì)把一些資金交給我們做，對(duì)這 部分資金我們給予的回報(bào)相當(dāng)高， 更有甚者， 資金就是上市公司自己找的， 自我炒作，這時(shí)我們會(huì)談一個(gè)相對(duì)固定的回報(bào)。記者：這種談判成功率會(huì)不會(huì)比較低？第 3 頁(yè)被訪者：是的，但是如果是相互之間特別了解的話，成功率就會(huì)非常 高。當(dāng)然選擇是相互的，有一次，我們拿著3個(gè)億的資金跟某家上市公司談判，過后不久聯(lián)系人告訴我們，人家已經(jīng)找了另一家，對(duì)方有6個(gè)億的資金。

6、記者：上市公司如果同你們配合，你們要給他們多少錢？被訪者： 有時(shí)按比例有時(shí)不按比例， 在談條件時(shí)就會(huì)事先把價(jià)錢談妥。記者：金額一定很可觀吧？被訪者：那也不一定，要看是什么地方了。記者：偏遠(yuǎn)山區(qū)的股票經(jīng)常被炒作，是不是與他們要的條件低有關(guān)？被訪者：首先是因?yàn)橐獌r(jià)低，好談判；其次就是有各種題材、概念配合；再有監(jiān)管也沒有那么嚴(yán)格。記者：投資者了解上市公司也不如發(fā)達(dá)地區(qū)那么方便，在一般投資者心目中這些公司往往籠罩著一層神秘感。被訪者：對(duì)，這種市場(chǎng)氛圍是坐莊的人很看中的，這也是一種信息的不對(duì)稱。記者：那又怎么解釋江浙一帶的上市公司股票也很活躍呢？ 被訪者：江浙一帶的股票大部分是當(dāng)?shù)厝顺醋鞯摹Ｒ环矫媸且驗(yàn)?/p>

7、當(dāng)?shù)氐馁Y金實(shí)力非常雄厚，融資也很方便。另一方面，浙江的企業(yè)前身多是民營(yíng)背景，談判更加容易。有時(shí)你并不需要給他多少錢，你只要為他把公司 的股價(jià)拉高，使其可以順利地進(jìn)行配股，他就會(huì)非常配合你。真正要花錢 的倒是當(dāng)?shù)氐囊恍┕ど獭⒍悇?wù)部門。財(cái)經(jīng)公關(guān)一般是先到當(dāng)?shù)卣夜ど?、?務(wù)部門聯(lián)系，再由他們負(fù)責(zé)聯(lián)系當(dāng)?shù)氐纳鲜泄尽Ｓ浾撸荷鲜泄镜呐浜喜粌H僅限于題材吧？被訪者：莊家不但需要上市公司出題材給予配合，有時(shí)還需要從上市 公司高管人員那里拆借股票。有的負(fù)責(zé)人通過各種渠道、以各種名義掌握 了上市公司大量的股票，甚至令莊家有吸貨（指買進(jìn)股票）困難的感覺， 這時(shí)莊家往往會(huì)從他那里以較優(yōu)惠的價(jià)格拆借部分股票用作打壓股

8、價(jià)的 籌碼。待莊家吸足貨后，再把籌碼還回去。這樣一來(lái)，莊家就不必再?gòu)亩?級(jí)市場(chǎng)上吸取用于打壓的籌碼， 可以縮短坐莊的時(shí)間， 提高資金使用效率。 在莊家吸貨階段，有時(shí)還需要上市公司公布利空消息加以配合。例如有一 次在炒作某公司的股票時(shí)，就通知該公司發(fā)布了一個(gè)大幅虧損的消息，在 市場(chǎng)的恐慌中，莊家就可以順勢(shì)打壓，從容吸貨。記者：這種消息往往需要在會(huì)計(jì)報(bào)表上進(jìn)行處理，做假報(bào)表不光需要 會(huì)計(jì)師事務(wù)所的配合吧？被訪者：此外還有方方面面的關(guān)系， 都要打點(diǎn)好，比如你做成虧損XX 局也會(huì)查你，資產(chǎn)大幅減值國(guó)有資產(chǎn)XX局的關(guān)也要過。（坐莊還真是一個(gè)系統(tǒng)工程，不但要同上市公司打好招呼，還要同方 方面面打交道。在莊

9、家眼里，上市公司公告和業(yè)績(jī)只不過是一件手中的工具之一，實(shí)現(xiàn)投資者所期盼的市場(chǎng)“三公”，需要整個(gè)社會(huì)的法律道德建 設(shè)整體水平提高。 記者注）記者：有了各方面的默契配合，坐莊豈不已經(jīng)水到渠成了嗎？ 被訪者：股市是各種利益集團(tuán)角逐的場(chǎng)所， 你想賺錢， 人家也想賺錢這錢從哪來(lái)？我得到的就是你失去的，也就是人們常說的“零和游戲”。利益沖突在股市表現(xiàn)得最直接、最尖銳。誰(shuí)能成為勝者，不但取決于資金實(shí)力的大小，也要靠莊家的操盤技巧。記者：當(dāng)你（莊家）介入一個(gè)股票后，操盤手會(huì)做些什么？通常會(huì)經(jīng)歷哪些過程？被訪者：這跟操盤手的操作風(fēng)格有很大的關(guān)系。通常，一般有這樣三個(gè)階段：收集籌碼階段、拉升階段、逢高派發(fā)階段。記

10、者：在什么樣的情況下，莊家會(huì)相中一只股票，進(jìn)行炒作呢？被訪者： 如某個(gè)股票的價(jià)值被低估， 或者已經(jīng)有人炒作而走勢(shì)強(qiáng)勁了。記者：某只股票做莊與跟莊，如何區(qū)分呢？ 被訪者：做莊的需要吸納大量籌碼?？乇P的話，所需籌碼量更大。跟莊則自由許多。記者：做莊有沒有風(fēng)險(xiǎn)？被訪者： 自營(yíng)跟做莊不是一回事。 自營(yíng)中的一部分是做莊， 很多時(shí)候， 公司的資金只是單純性的股票買賣，它的自由度是比較大的。并不是所有 的資金集中在一個(gè)或幾個(gè)股票，而是分散在不同股票上，就是靠分散投資 來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。記者：我們經(jīng)常聽到“洗盤”這個(gè)詞，什么時(shí)候需要洗盤，有沒有洗 不出去的籌碼。被訪者：查覺到較大資金進(jìn)來(lái)，或在低位有大量的跟風(fēng)盤時(shí)是

11、要洗盤 的，但莊家受資金和時(shí)間的限制，也有無(wú)法完成洗盤的情況。例如正當(dāng)要 開始大幅拉升時(shí)，突然發(fā)現(xiàn)有大資金進(jìn)場(chǎng)，此時(shí)莊家也會(huì)感到為難。有時(shí) 會(huì)調(diào)查資金的來(lái)歷，并主動(dòng)找對(duì)方聯(lián)系希望達(dá)成默契。記者：遇到難以達(dá)成默契的時(shí)候怎么辦？被訪者：如果外來(lái)資金進(jìn)場(chǎng)僅僅是為了分一杯羹，一般莊家也會(huì)容忍 它。就怕它是進(jìn)來(lái)?yè)v亂的，它不服從你的安排，而且干擾你的操作。對(duì)于 這樣的角色，莊家對(duì)付你可能會(huì)不擇手段。記者：不擇手段？！能舉個(gè)例子嗎？被訪者：在市場(chǎng)上很多較量就是在為生存而戰(zhàn)，有些故事還是不說為 好。記者：除此以外，是不是還有通過各種關(guān)系得到消息進(jìn)場(chǎng)的資金，即 所謂的“老鼠倉(cāng)”。被訪者：“老鼠倉(cāng)”總有的，資金太

12、大也會(huì)看出來(lái)，除非它分倉(cāng)分得 非常好。記者：你們?cè)趺磳?duì)付老鼠倉(cāng)？被訪者：一定要溝通，在溝通過程中也要有減倉(cāng)行為，我們?cè)谧f過 程中心里很清楚哪些籌碼是自己人的，誰(shuí)透露了消息，我們最清楚，超過 了我們能容忍的限度一定要給對(duì)方暗示。如果對(duì)方太貪，我們是一定要套 住他的。記者：做一只股票，通常需要分成多少個(gè)賬戶操作？被訪者：如果做短線，有十幾個(gè)賬戶就成了，主要是為了避免被迫舉 牌?，F(xiàn)在監(jiān)管嚴(yán)格了需要幾千個(gè)賬號(hào)。記者：聽說坐莊用的身份證大多是去農(nóng)村收購(gòu)的。賬戶太多，你們?nèi)?何下單？被訪者：下單并不麻煩，因?yàn)椴还馐峭ㄟ^人工下單，更多的是通過電 腦下單平均分配到各個(gè)賬戶，那些賬戶都是一帶五十，一帶一百。記

13、者：吸貨需要多長(zhǎng)的時(shí)間？被訪者：這主要看手法，有時(shí)需要半年以上，那就需要慢慢買進(jìn)，不 允許放量，也不能有太大的波動(dòng)，總之，不能引起市場(chǎng)注意。記者：采用這種手法吸貨的資金是不是比較干凈一些（指主要是自有 資金）。被訪者：沒有完全干凈的資金，他可以使用很長(zhǎng)的時(shí)間吸貨只說明他 可以忍受較高的利息。記者：要坐莊至少得需要控制多少籌碼？被訪者：一般至少應(yīng)占流通市值的8 0%，以4 0 0 0萬(wàn)股，6元左 右的盤子為例，需要?jiǎng)佑?至3個(gè)億的資金控制2 8 0 0萬(wàn)3 0 0 0萬(wàn) 左右的籌碼，最快需要兩個(gè)星期，在一定時(shí)段內(nèi)，吸籌時(shí)間越長(zhǎng)，成本越 低，反之亦然?？乇P太多，股性就差了。剩下的流通籌碼要用于洗盤

14、，同 時(shí)也受大盤走勢(shì)、操作手法的影響。記者：這些籌碼都是你們買進(jìn)嗎？被訪者：別誤會(huì)，我指的是可控制的流通市值，在一定階段我們需要 部分資金進(jìn)來(lái)參與鎖倉(cāng)，也就是買進(jìn)后，在我發(fā)出指令前暫不賣出，這些 鎖倉(cāng)的人，一般也是一些比較近的朋友。記者：坐莊要想最終能獲利了結(jié)，至少要達(dá)到多大的漲幅？被訪者：通常最少要達(dá)到啟動(dòng)價(jià)位的一倍。否則很難全身而退。記者：在吸貨的過程中，如果發(fā)現(xiàn)另一家機(jī)構(gòu)也在吃貨怎么辦？被訪者：你是說對(duì)手盤，一般連續(xù)的大單子就是你的對(duì)手盤。記者：怎樣對(duì)付對(duì)手盤呢？被訪者：看到有對(duì)手盤同你搶籌碼時(shí)，多數(shù)情況下會(huì)連續(xù)拋出幾筆， 觀察對(duì)手是否敢接單，并據(jù)此判斷對(duì)手的實(shí)力。記者：這時(shí)會(huì)不會(huì)串通上

15、市公司發(fā)利空，籍此嚇走對(duì)手盤？被訪者：不會(huì)的，對(duì)方只要稍有水平，并不會(huì)在意消息面的影響。對(duì) 付對(duì)手盤主要靠盤面語(yǔ)言，比如用大的買單或賣單告知對(duì)方自己的意圖， 或者用特殊數(shù)字含義的掛單比如 1414（要死要死）等，而一般投資者是絕 不會(huì)這樣掛單的。記者：如果發(fā)現(xiàn)對(duì)方實(shí)力很強(qiáng)怎么辦被訪者：一定要跑掉，慢慢跑，最后向下砸盤套住他。記者：吸貨到一定程度開始拉升時(shí)，手中應(yīng)有多少資金？被訪者：當(dāng)手中的籌碼成本在計(jì)劃之內(nèi)時(shí)，如果手中還留有2/3的資金一般就可以拉升了，當(dāng)然資金充裕一些，更顯得得心應(yīng)手，要防止資 金鏈的斷裂，否則會(huì)有滅頂之災(zāi)。記者：莊家在拉升時(shí)，是不是不愿意別人跟進(jìn)？被訪者： 不一定， 莊家最

16、希望的是在拉升中不斷有人買進(jìn)、 有人賣出， 始終保持盤面活躍。但是好的操盤手，拉升期不會(huì)增加任何倉(cāng)位，是邊拉邊出，拉升的時(shí) 間很短，一般是其他時(shí)間的四分之一到五分之一，否則其操盤技巧就難以恭維了。拉高需要兩三個(gè)星期，但出貨需要半年，關(guān)鍵是要全身而退。記者：股民都知道莊家在完成籌碼的收集和股價(jià)拉升后，就會(huì)準(zhǔn)備出貨了。但是我們也常?？吹接械墓善焙孟駝傞_始拉升，可你一旦跟進(jìn)，它會(huì)很快調(diào)頭向下，待你明白他是在出貨時(shí)，往往為時(shí)已晚。這又是怎么回 事呢？被訪者：莊家做盤的精髓就在于出人意料，莊家通過各種盤面語(yǔ)言向 股民灌輸一種思維定式，當(dāng)大多數(shù)股民形成這種操作習(xí)慣時(shí)，就是莊家反 其道行之的時(shí)候。 也就是說

17、， 當(dāng)大家都認(rèn)為該漲時(shí)， 下跌也就為時(shí)不遠(yuǎn)了 莊家要實(shí)現(xiàn)順利出貨就必須通過盤面語(yǔ)言達(dá)到調(diào)動(dòng)散戶的目的。記者：你們先要使市場(chǎng)形成一致性，然后再利用這種一致性。被訪者：你們玩的是借市場(chǎng)之力，以求達(dá)到四兩撥千斤的效果。記者：股評(píng)家們總說，拋開大盤炒個(gè)股，而你好像特別看中大勢(shì)。被訪者：時(shí)勢(shì)造英雄，能看準(zhǔn)大勢(shì)的人是最優(yōu)秀的投資者，所謂拋開 大勢(shì)看個(gè)股是因?yàn)樗床欢髣?shì)。有時(shí)高手只需要20%的籌碼就可以控 制股價(jià)走勢(shì)，玩的是空城計(jì)，尤其在大盤股里，最高超的是利用別人的資 金往上打，我們起的是煽風(fēng)點(diǎn)火的作用，要利用大勢(shì)。孫子曰：兵者詭道 也，故能而示之不能，用而示之不用，說的就是兵不厭詐的道理，明明已第 1

18、1 頁(yè)經(jīng)拉不高了可以用技巧掌握時(shí)機(jī)，瞬間推高股價(jià)，吸引跟風(fēng)，市場(chǎng)的力量 是強(qiáng)大的，有時(shí)跟風(fēng)的力量足以使股價(jià)上漲10%,甚至更多。股票在上升過程中，可能某一關(guān)鍵價(jià)位不好拉，這時(shí)候需要吸引跟風(fēng)，需要技巧， 所謂技巧就是更好地利用市場(chǎng)的力量。記者：人們常說，市場(chǎng)中的有些K線異動(dòng)是莊家在行賄，你們通過盤 口送過禮嗎？被訪者：我們不需要送禮，這有悖職業(yè)道德，何況那本身也是一種違 規(guī)行為，股價(jià)異動(dòng)是為了引起市場(chǎng)的注意，只有在需要時(shí)才劃線，是為了 影響市場(chǎng)的心理，達(dá)到引導(dǎo)市場(chǎng)買或賣的目的。記者：在這個(gè)市場(chǎng)上，你們最擔(dān)心什么？被訪者： 談不上擔(dān)心， 因?yàn)槭袌?chǎng)是有其結(jié)構(gòu)的， 只要看清市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)， 勝算就會(huì)比較大

19、，當(dāng)然，資金方面是不能出問題的。記者：市場(chǎng)中哪一類機(jī)構(gòu)最難對(duì)付？被訪者： 最頭疼的是基金， 這些基金經(jīng)理人的投資水平不能說是很高， 但是很多投資理念都懂，我們必須狠狠地騙他們，制裁他們，讓他們知難 而退。記者：怎么騙？被訪者：利用他們的知識(shí)騙他們，現(xiàn)在的基金經(jīng)理人很少有人明白股 票的真正含義，他們?cè)诖笾v特講投資理念的時(shí)候根本就沒有考慮到市場(chǎng)的第 12 頁(yè)高風(fēng)險(xiǎn)性，市場(chǎng)中現(xiàn)有的很多理念是把對(duì)手想得太好了，技術(shù)好的人不會(huì) 吃大虧，但投資理念太重的人，很容易吃大虧，因?yàn)槭袌?chǎng)唯一不變的是不 確定性，做股票光懂經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識(shí)是不夠的。記者：你們莊家的操盤手與散戶是什么關(guān)系？是伙伴還是敵人？被訪者：在不同階段，關(guān)系的性質(zhì)不同。一開始是“敵人”。在吸貨 階段，操盤手要通過各種手段，折磨散戶，讓他們失掉信心，拋盤走人。 在主升段和末升段， 我們與散戶是“同一戰(zhàn)壕里的戰(zhàn)友”， 沒有散戶跟進(jìn)， 我們不可能抬起股價(jià)。到了最后要出貨階段，又變成了敵人。我們通過各 種技術(shù)圖形，比如KDJ黃金交叉、W底、早晨之星，前期高位突破等等， 讓散戶更多跟進(jìn)，或者緊握股票不動(dòng)，我們則在悄悄出貨。散戶不小心， 就會(huì)從小虧變?yōu)榇筇?。這種情況總是發(fā)生在股價(jià)高位。為什么有人在 120 元價(jià)位買進(jìn)億安科技？就是因?yàn)榍f家的引誘，加上一些宣傳。記者：作為操盤手，你的最大的經(jīng)驗(yàn)是什么？被訪者：不管大勢(shì)怎樣，你要有比較長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光。你要敏