麥道夫的神秘金融世界

1、麥道夫的神秘金融世界 麥道夫，華爾街傳奇人物。他以一個(gè)猶太人的聰明導(dǎo)演出一場(chǎng)驚天騙局，成為美國(guó)至今為止金額最大的金融詐騙案。此事被稱為加劇全球金融危機(jī)的重大案件，并對(duì)美國(guó)的金融監(jiān)管提出了新的要求：對(duì)沖基金完全自由的市場(chǎng)化管理是否該到了改革的時(shí)候？ 一個(gè)值得信任的人 1938年2月24日。伯納德麥道夫出生于紐約一個(gè)猶太人家庭。他的祖父是來(lái)自東歐的移民，父親拉爾夫是個(gè)勤奮的經(jīng)紀(jì)人。麥道夫先后在皇后區(qū)的公立學(xué)校、長(zhǎng)島附近的面向下層社會(huì)開(kāi)班的霍夫斯特拉大學(xué)就讀，后來(lái)從布魯克林法學(xué)院輟學(xué)。 他從不隱諱自己的出身和起家：靠當(dāng)救生員和安裝花園噴水裝置賺得了最初的5000美元，然后在華爾街白手起家。 麥道夫在

2、華爾街最初的歲月，為他自己賺得了良好的聲譽(yù)。而擁有良好的聲譽(yù)，是他以后能夠設(shè)計(jì)騙局的重要基礎(chǔ)。 1960年，麥道夫在華爾街創(chuàng)辦了后來(lái)在華爾街響當(dāng)當(dāng)?shù)耐顿Y證券公司：伯納德麥道夫投資證券公司。公司的辦公室是從他交游甚廣老岳父那里借的，從事的是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。別人揣測(cè)他的啟動(dòng)資金也是老岳父提供的，并在一開(kāi)始為他招攬了不少投資者。 聰明的他發(fā)現(xiàn)在金融交易中，速度是一個(gè)非常關(guān)鍵的因素，于是，他著眼于將股票交易從電話轉(zhuǎn)移到在電腦上進(jìn)行。他發(fā)明了一種名為payment for order flow的交易系統(tǒng)。通過(guò)這一系統(tǒng)，他付錢給那些將交易訂單送給他的經(jīng)紀(jì)公司，而他再將這訂單執(zhí)行來(lái)賺得差價(jià)。到80年代早期，麥

3、道夫的公司已經(jīng)成為美國(guó)最大的可獨(dú)立從事證券交易的交易商之一。 1983年，麥道夫公司在倫敦開(kāi)設(shè)了辦事處，并成為第一批在倫敦證券交易所進(jìn)行交易的美國(guó)公司。 麥道夫的公司是納斯達(dá)克（nasdaq）成長(zhǎng)的主要推動(dòng)者之一。他與全美證券交易商協(xié)會(huì)（nasd）關(guān)系密切，而nasd建立了全國(guó)證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)協(xié)會(huì)（nasdaq）。作為nasd最活躍的公司之一，麥道夫極力倡導(dǎo)證券交易的電子化。 1991年，麥道夫成為納斯達(dá)克董事會(huì)主席。多年來(lái)，麥道夫致力于推進(jìn)納斯達(dá)克內(nèi)部的透明度和責(zé)任感，在其帶領(lǐng)下，納斯達(dá)克成為足以和紐交所分庭抗禮的證券交易所，為蘋(píng)果、思科、google等公司日后到納斯達(dá)克上市做出了巨大

4、貢獻(xiàn)。在他聰明才智和勤奮努力下，2000年，伯納德麥道夫公司已擁有約3億美元資產(chǎn)，在美國(guó)證券交易公司中名居前列。 和麥道夫家頗為熟悉的莫妮卡加尼爾（monica gagnier）回憶說(shuō)，麥道夫兄弟倆對(duì)場(chǎng)外交易市場(chǎng)（otc）的透明化和數(shù)據(jù)處理改善起到了舉足輕重的作用。“當(dāng)?shù)弥嘘P(guān)他詐騙的消息，相信沒(méi)有人比我更吃驚。我從上世紀(jì)80年代就認(rèn)識(shí)他了，當(dāng)時(shí)我負(fù)責(zé)納斯達(dá)克股市旗下的財(cái)經(jīng)報(bào)刊投資者商業(yè)日?qǐng)?bào)（investors business daily） 和交易系統(tǒng)技術(shù)（trading systems technology）的創(chuàng)建?！彼f(shuō)道。 華盛頓喬治敦大學(xué)副教授詹姆斯安格爾表示，麥道夫的公司是最早實(shí)現(xiàn)

5、自動(dòng)化的證券公司之一，麥道夫可以算是現(xiàn)代華爾街的先驅(qū)之一。 事業(yè)成功的同時(shí)，麥道夫成立了麥道夫家族基金會(huì)，主要捐助猶太慈善組織，幫助建設(shè)劇院、大學(xué)以及藝術(shù)事業(yè)。此外很多民主黨的政客都接受過(guò)麥道夫的政治捐贈(zèng)。 這段輝煌歲月，為麥道夫贏得了極高聲望。在以后的日子里，麥道夫這個(gè)名字就意味著“白璧無(wú)瑕”、“公平交易”以及“高尚的道德標(biāo)準(zhǔn)”。他的公司宣傳語(yǔ)一直都是：“客戶們知道，伯納德麥道夫本人追求完美無(wú)瑕的從業(yè)記錄，致力于公平交易，并保有高尚的道德標(biāo)準(zhǔn)，這些一直以來(lái)都是本公司的標(biāo)志。” 成為神秘的大佬 麥道夫自稱“愛(ài)車熏鮭魚(yú)百吉餅的猶太人”，在為自己營(yíng)造極好的個(gè)人魅力光暈的同時(shí)，他充分利用了猶太同胞的

6、經(jīng)商智慧的民族自豪感。他喜歡捐助，形成良好的口碑。在佛羅里達(dá)以及紐約的猶太社區(qū)里，麥道夫被很多人視為投資方面的“上帝”，稱他的基金為“猶太人t-notes”，意指同財(cái)政部發(fā)的短期國(guó)債一樣牢靠。 麥道夫的神秘王國(guó)從一個(gè)高級(jí)會(huì)所開(kāi)始，一個(gè)叫做棕櫚灘鄉(xiāng)村俱樂(lè)部的地方。這個(gè)俱樂(lè)部的入會(huì)費(fèi)是35萬(wàn)美金，評(píng)價(jià)能否進(jìn)入這個(gè)會(huì)所的會(huì)員不僅僅是他擁有多少錢，更重要的是看他捐贈(zèng)過(guò)多少錢，而所有的慈善記錄都是要被審閱和評(píng)估的。 引領(lǐng)麥道夫進(jìn)入俱樂(lè)部的是著名的慈善家卡爾夏皮羅，這個(gè)像麥道夫慈父一般善良的人，從未意識(shí)到自己造成了怎樣的噩夢(mèng)。他在95歲的高齡聽(tīng)說(shuō)了麥道夫被捕的消息后哀嘆到：“這就像一把匕首插入心臟”。 麥

7、道夫在這個(gè)高級(jí)俱樂(lè)部中招攬到300名會(huì)員中的三分之一成為他的投資人。在高爾夫球場(chǎng)和雞尾酒會(huì)上的閑談中間，麥道夫的名字不時(shí)被提起，人們傳說(shuō)這位基金經(jīng)理人能持續(xù)帶來(lái)高回報(bào)。一位投資者說(shuō)，如果你在俱樂(lè)部或高爾夫球場(chǎng)吃午餐，每個(gè)人都在談?wù)擕湹婪驗(yàn)樗麄冑嵙硕嗌馘X，大家都想跟他簽合同。 科羅拉多州一家投資公司負(fù)責(zé)人菲利普說(shuō)，一些猶太老人稱麥道夫是“猶太債券”，他能給出10%至12%的投資回報(bào)，每年如此，不管年景好壞。 據(jù)說(shuō)麥道夫的吸引投資條件非?？量蹋绻阆胪顿Y于麥道夫，那么請(qǐng)你不要問(wèn)他關(guān)于投資的任何問(wèn)題。至于為什么在別人不賺錢的歲月里，他可以賺錢，麥道夫則用幾個(gè)字簡(jiǎn)單做了解釋：“內(nèi)部消息”。很多精明無(wú)

8、比的對(duì)沖基金管理者、專業(yè)投資人士，都被“內(nèi)部消息”這幾個(gè)字輕而易舉征服了。 想成為麥道夫的客戶，光有錢沒(méi)人介紹是不行的，在很多人看來(lái)，把錢投給麥道夫已經(jīng)成為一種身份的象征。 一位大亨會(huì)到俱樂(lè)部吹噓說(shuō)：“我把錢交給麥道夫投資，而他也做得很好。”當(dāng)其他人表示有興趣時(shí)，他就會(huì)說(shuō)：“你無(wú)法加入，除非你獲得邀請(qǐng)但我可能可以幫你?！?投資者就算加入后也沒(méi)有人知道他的投資策略到底是什么，沒(méi)人能搞清楚麥道夫宣稱的“分裂轉(zhuǎn)換”為何物。麥道夫從不解釋，而如果你問(wèn)得太多，他會(huì)把你踢出局。麥道夫告訴他的客戶：“如果你在我這里投資，就不能告訴任何人。這兒發(fā)生的事情跟任何人都無(wú)關(guān)。” 一本名叫名利場(chǎng)的雜志曾報(bào)道過(guò)麥道夫，

9、內(nèi)部人士告訴記者，麥道夫不是一個(gè)挨家兜售商品的推銷員，他找的都是有錢人，那些真正有錢的人都很自大而且精明，不是輕易會(huì)上當(dāng)?shù)纳倒稀?比如紐約大都會(huì)棒球隊(duì)的老板弗雷德威爾鵬就給麥道夫投了幾億美金，并多年來(lái)一直以他和麥道夫的關(guān)系引以為豪，四處吹噓。 麥道夫能騙到那么多高級(jí)、精明的大老板，與他深諳華爾街風(fēng)格有關(guān)。他的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格類似高盛，每年只支付10%-12%的利息，不是像“龐氏騙局”始作俑者查爾斯龐齊那樣給出40-50%的不靠譜的驚人回報(bào)。這也是這個(gè)騙局能持續(xù)20年之久的原因。 麥道夫支付的利率年復(fù)一年維持不變，這種穩(wěn)定的高收益吸引了更多的投資者。直到2008年騙局暴露，麥道夫自己估計(jì)，投進(jìn)來(lái)的資金已

10、經(jīng)超過(guò)了500億美金。 神秘的背后 這樣穩(wěn)定的高收益早應(yīng)該讓投資者起疑，但是即便有蛛絲馬跡泄露出來(lái)，高傲的華爾街和管理層對(duì)之也選擇了視而不見(jiàn)。 早在2001年巴倫周刊（barrons）的記者艾琳奧維德蘭就曾換懷疑過(guò)，“即使是他的投資者也無(wú)法解釋這么穩(wěn)定的收益”，她在一篇標(biāo)題為“別問(wèn)，別說(shuō)，伯納德麥道夫如此秘而不宣，他甚至讓投資者們保持沉默”的文章中持懷疑態(tài)度。她注意到，當(dāng)時(shí)那些做對(duì)沖基金的專業(yè)人士誰(shuí)都無(wú)法做到像麥道夫那樣。一位從麥道夫那里撤出資金的投資經(jīng)理說(shuō)，“他不能解釋在既定的月份中漲落是如何發(fā)生的?！?一些交易員總結(jié)，危險(xiǎn)信號(hào)對(duì)推銷麥道夫基金的銀行和投行來(lái)說(shuō)應(yīng)當(dāng)是顯而易見(jiàn)的。雖然麥道夫所稱

11、的交易策略有效，但在他所管理的資金規(guī)模下根本不可能實(shí)現(xiàn)。 有好事者將此文和一些資料寄給了麥道夫經(jīng)?；顒?dòng)的棕櫚灘鄉(xiāng)村俱樂(lè)部，那里的人反應(yīng)非常冷淡，還稱寫(xiě)這文章的人是因?yàn)榧刀?，而稱這位勇敢的經(jīng)紀(jì)人兼分析師為反猶分子。事實(shí)上這位分析師正是住在以色列的猶太人。 一位獨(dú)立欺詐調(diào)查員、金融分析師哈里馬可波羅斯一直對(duì)麥道夫的問(wèn)題持嚴(yán)厲的批判態(tài)度，早在2000年他就警告過(guò)美國(guó)證券交易委員會(huì)，認(rèn)為他們應(yīng)該對(duì)麥道夫進(jìn)行調(diào)查，因?yàn)辂湹婪蚵暦Q的利潤(rùn)不可能通過(guò)合法途徑獲得。他繼而在2005年向管理當(dāng)局遞交了一份長(zhǎng)達(dá)19頁(yè)的備忘錄，標(biāo)題就是“世界上最大的對(duì)沖基金就是詐騙”，但是證交會(huì)沒(méi)有人對(duì)此感興趣。 另一名投資專家查爾

12、斯格拉丹特也曾經(jīng)注意到麥道夫的可疑之處，他指出一家證券投資公司不可能在長(zhǎng)達(dá)10年或15年的時(shí)間里只有3、4個(gè)月虧損。 從麥道夫日常的經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)其實(shí)也能看出很多疑點(diǎn)。比如，他利用不知名的會(huì)計(jì)事務(wù)所進(jìn)行日常審計(jì)，負(fù)責(zé)麥道夫投資證券公司10多億美元資產(chǎn)審計(jì)的會(huì)計(jì)事務(wù)所，居然只有3名員工：合伙人、秘書(shū)以及一名會(huì)計(jì)師。 麥道夫投資證券公司的所有交易均為麥道夫一人獨(dú)斷，他管理資產(chǎn)，并同時(shí)匯報(bào)資產(chǎn)的情況，公司的資產(chǎn)管理和托管并未分開(kāi)。 公司的資產(chǎn)管理部門和交易部門分別在不同樓層辦公，麥道夫?qū)矩?cái)務(wù)狀況一直秘而不宣，而投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的所有賬目、文件都被麥道夫“鎖在保險(xiǎn)箱里”。即使是兩名分別擔(dān)任董事總經(jīng)理及法規(guī)部

13、門主管的兒子都不容插手。 據(jù)說(shuō)在佛羅里達(dá)上流社會(huì)的高爾夫球場(chǎng)上，麥道夫的客戶們一邊對(duì)其投資的高回報(bào)歡欣鼓舞，一邊也曾開(kāi)玩笑地戲謔麥道夫，這樣高的回報(bào)，難道你在欺詐？他們沒(méi)有想到，這玩笑一語(yǔ)成讖。 被兒子告發(fā)震動(dòng)華爾街 2008年，金融危機(jī)席卷全球。12月初，麥道夫的一個(gè)客戶要求贖回70億美元的投資。如此巨大的一筆款項(xiàng)立刻讓麥道夫頭大如斗，在他長(zhǎng)期編織的“龐氏騙局”中，這一筆巨款根本不存在。 12月9日，麥道夫突然表示提早發(fā)放紅利。對(duì)此，麥道夫的兒子感到可疑，第二天在公司便向父親詢問(wèn)，當(dāng)時(shí)麥道夫拒絕解釋，指示兩人到其寓所再談。 麥道夫于寓所向兒子承認(rèn)，自己炮制的是一個(gè)巨型金字塔層壓式“龐氏騙局”

14、，現(xiàn)在其實(shí)“一無(wú)所有”，一切“只是一個(gè)巨大的謊言”。 麥道夫的兩個(gè)兒子10日當(dāng)晚便告發(fā)了老爸，調(diào)查人員11日抵達(dá)麥道夫寓所時(shí)，麥道夫已知fbi調(diào)查人員來(lái)意，承認(rèn)“以不存在的錢支付給投資者”，指自己已破產(chǎn)，已有坐牢準(zhǔn)備。一場(chǎng)可能是美國(guó)歷史上金額最大的欺詐案，暴露在世人眼前。 自從2008年9月金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，目睹一個(gè)個(gè)金融巨頭倒下，華爾街投資者們的心理承受能力可以說(shuō)是經(jīng)歷了足夠的鍛煉。但是，當(dāng)傳奇人物、納斯達(dá)克股票市場(chǎng)公司前董事會(huì)主席伯納德麥道夫被戴上手銬帶走，并由此引出一個(gè)可能長(zhǎng)達(dá)20年、高達(dá)500億美元的投資騙局之后，華爾街還是被震動(dòng)了。 這起涉嫌欺詐案讓美國(guó)一些最知名和最富有的人士血本無(wú)

15、歸。 其實(shí)，麥道夫使用的是很簡(jiǎn)單的“龐氏騙局”，就是用新投資者的錢用來(lái)支付給老投資者。 隨著麥道夫案情的進(jìn)一步深入，在這場(chǎng)損失總額高達(dá)數(shù)百億美元的騙局中，受害者不僅有跨國(guó)銀行、對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)，還有不少富有的個(gè)人投資者，其中不乏大導(dǎo)演斯皮爾伯格這樣的國(guó)際知名人士。受害者所在國(guó)家包括美國(guó)、歐洲、日本等等，可謂是一樁不折不扣國(guó)際大案。 一些卷入這一詐騙案的企業(yè)巨頭和要人相繼公布所受損失，受害人名單不斷拉長(zhǎng)。 西班牙金融業(yè)巨頭桑坦德銀行說(shuō)，該行對(duì)沖基金optimal在此次詐騙案中的風(fēng)險(xiǎn)敞口高達(dá)23.3億歐元（約合31億美元）。并且該行利用自有資金投資的1700萬(wàn)歐元（2260萬(wàn)美元）也有去無(wú)回。 歐洲

16、另一家銀行巨頭匯豐銀行是最大受害者之一，據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，該銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口約10億美元，如果美國(guó)政府不能從麥道夫處收回任何資金，匯豐還將賠償客戶損失，由此還將產(chǎn)生5億美元損失。 瑞士銀行業(yè)的損失極為慘重，據(jù)瑞士時(shí)報(bào)報(bào)道，瑞士ubp等數(shù)家銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口總計(jì)達(dá)50億瑞士法郎（約合42億美元）。 法國(guó)巴黎銀行14日公布了損失額度。巴黎銀行聲明，該行與納斯達(dá)克沒(méi)有直接投資業(yè)務(wù)，但受對(duì)沖基金牽連，可能蒙受至多3.5億歐元（4.7億美元）損失。 除了上述銀行已經(jīng)公布了具體損失外，瑞士銀行野村證券、皇家蘇格蘭銀行等大型集團(tuán)也與該案有牽連，但具體損失數(shù)目尚不清楚。 除金融機(jī)構(gòu)外，一些名人也登上受害榜單，其中

17、包括紐約“大都會(huì)”棒球隊(duì)老板弗雷德威爾彭、通用汽車公司旗下金融機(jī)構(gòu)gmac主管j埃茲拉梅爾金、前美式足球費(fèi)城老鷹隊(duì)老板諾曼布拉曼，以及部分華爾街人士。來(lái)自新澤西州的美國(guó)聯(lián)邦參議員弗蘭克勞滕伯格也不幸“榜上有名”。 鏈接 部分受累金融機(jī)構(gòu) 公司 損失 金門資產(chǎn)管理公司 35億美元 西班牙桑坦德銀行 31億美元 access國(guó)際咨詢公司 14億美元 匯豐集團(tuán) 10億美元 瑞士私人銀行聯(lián)盟 8.5億美元 法國(guó)巴黎銀行 4.68億美元 菲克斯資產(chǎn)管理公司 4億美元 瑞士reichmuth銀行 3.27億美元 日本野村證券 3.02億美元 馬克夏姆資產(chǎn)管理公司 2.8億美元 法國(guó)興業(yè)銀行 1330萬(wàn)美元

18、 tips 游戲該結(jié)束了 人們開(kāi)始總結(jié)麥道夫的欺騙手段。比如：利用奢華場(chǎng)所建立人脈網(wǎng)、樹(shù)立“投資必賺”口碑、發(fā)展“金字塔型下線”、合理回報(bào)率等。 另一個(gè)讓人對(duì)他深信不疑的理由是他的行為舉止都很正派。以華爾街的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，他并不是個(gè)亂花錢的人，而且他也以樂(lè)善好施著稱。 從成立至今，麥道夫旗下的公司獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展。截至今年10月該公司在納斯達(dá)克還排名第23位，平均每日的成交量大約為5000萬(wàn)股。 在案發(fā)前，人們信任麥道夫，麥道夫也沒(méi)有讓他們失望；他們交給麥道夫的資金，都能取得每月1%的固定回報(bào)，這是非常令人難以置信的回報(bào)率。 但事實(shí)上，麥道夫并沒(méi)有創(chuàng)造財(cái)富，而是創(chuàng)造了別人對(duì)他擁有財(cái)富的印象。顧客們并不知道，他們可觀的回報(bào)是來(lái)自自己和其他顧客的本金只要沒(méi)有人要求拿回本金，秘密就不會(huì)被拆穿。 令人感到矛盾的是，雖然投資人對(duì)麥道夫的行徑感到不齒，但一些沒(méi)有投資他的人還是對(duì)他欣賞有加。麥道夫的同事說(shuō)他跟人打交道時(shí)很公正，對(duì)特奧會(huì)等慈善事業(yè)也很慷慨。 麥道夫?qū)T工們很好，喜歡帶朋友和同事乘坐他那艘55英尺長(zhǎng)的漁船“公?！?。“我真的很敬重他，人都是會(huì)犯錯(cuò)的?！币淹诵莸募~約證交所經(jīng)紀(jì)人克里斯坦森說(shuō)。 麥道夫熱心于公共事務(wù)，曾擔(dān)任樓房共管會(huì)主席多年。鄰居們稱，他