區(qū)域金融風(fēng)險的成因與防范

1、區(qū)域金融風(fēng)險的成因與防范由浙江銀監(jiān)局上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)引發(fā)的探討2012-11-08摘要：區(qū)域金融風(fēng)險是某個經(jīng)濟區(qū)域內(nèi)部金融業(yè)所面對的金融風(fēng)險。今年上半年浙江的銀行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)讓各界對浙江的區(qū)域金融風(fēng)險產(chǎn)生憂慮，本文結(jié)合浙江省的實例，分析了當前我國區(qū)域金融風(fēng)險的成因，并據(jù)此探討了對區(qū)域金融風(fēng)險如何防范的問題。關(guān)鍵詞：區(qū)域金融風(fēng)險，浙江，銀行業(yè)一、浙江上半年不良貸款余額飆升引發(fā)區(qū)域金融風(fēng)險擔憂在今年經(jīng)濟增速放緩的大背景下，銀行業(yè)的不良雙降進程受阻，甚至有個別區(qū)域出現(xiàn)不良雙升的局面，而這部分不良貸款的反彈大部分來自浙江，據(jù)浙江銀監(jiān)局發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012年上半年浙江銀行業(yè)不良貸款“雙升”，撥備覆蓋率高

2、位回落。截至2012年6月末，浙江全省銀行業(yè)金融機構(gòu)本外幣不良貸款余額759億元，比年初增加267.7億元（見表1、圖1）；不良貸款率1.34%，比年初上升0.42個百分點。全省中小法人銀行業(yè)金融機構(gòu)撥備覆蓋率為289.98%，比年初下降39.82個百分點，同比下降46.49個百分點。而銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年年中商業(yè)銀行整體不良貸款余額比上年末也不過增加了285億，整體不良貸款余額為4564億（見表2、圖2）。因此，今年浙江一省銀行業(yè)的不良貸款余額增量就占全國增量的90%以上，這不得不引起業(yè)界和學(xué)界的注意。表1：浙江省銀行業(yè)部分統(tǒng)計數(shù)據(jù)單位：億元人民幣2010年末2011年末2012年中本

3、外幣資產(chǎn)總額647477554582110本外幣負債總額624647265979475本外幣不良貸款445.9491.4759中小銀行撥備覆蓋率260.5%329.8%289.98%中小銀行資本充足率13.42%13.42%13.26%數(shù)據(jù)來源：浙江銀監(jiān)局，國研網(wǎng)金融研究部整理圖1：浙江省本外幣不良貸款余額變化數(shù)據(jù)來源：浙江銀監(jiān)局，國研網(wǎng)金融研究部整理表2：全國銀行業(yè)不良貸款數(shù)據(jù)變化單位：億元人民幣2010年末2011年末2012年中全國商業(yè)銀行不良貸款余額433642794564全國商業(yè)銀行不良貸款率1.10%1.00%0.90%數(shù)據(jù)來源：中國銀監(jiān)會，國研網(wǎng)金融研究部整理圖2：全國商業(yè)銀行不

4、良貸款余額變化數(shù)據(jù)來源：中國銀監(jiān)會，國研網(wǎng)金融研究部整理例如，浦發(fā)銀行8月14日發(fā)布的2012年半年報直接說：“受地域經(jīng)濟影響，該行2012上半年度新增不良貸款主要集中在溫州和杭州地區(qū)，其他地區(qū)的貸款質(zhì)量基本保持穩(wěn)定。針對溫州和杭州地區(qū)2012年上半年度增加的信用風(fēng)險，該行在計提貸款準備金時已經(jīng)予以考慮?！笨梢钥吹?，在這樣一個特定銀行的業(yè)務(wù)系統(tǒng)中，專門為了一個地區(qū)增加的信用風(fēng)險而特別計提貸款準備金，說明業(yè)界已經(jīng)注意到了該地區(qū)正在積累的金融風(fēng)險。事實上，區(qū)域性金融風(fēng)險已引起廣泛關(guān)注，國務(wù)院一再要求金融系統(tǒng)要堅決按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，按照“一行三會”的有關(guān)部署和要求，把防范化解金融風(fēng)險作為

5、當前的一項重要工作來抓，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。不 過，區(qū)域性風(fēng)險并未影響業(yè)界對未來整體風(fēng)險相對樂觀的判斷。據(jù)國金證券的研究報告稱，未來銀行業(yè)不良貸款率會上升，但上升的趨勢和幅度可以接受，且更多的 是局部而非全局問題，目前以溫州為代表的江浙地區(qū)情況不會發(fā)展為全行業(yè)的情況。但是何以在以溫州為代表的江浙地區(qū)發(fā)生異于其他地區(qū)的區(qū)域性金融風(fēng)險加??？ 一般情況下區(qū)域金融風(fēng)險是由什么原因引起？下文將做具體分析。二、區(qū)域金融風(fēng)險的成因（一）金融風(fēng)險及其成因的三個層次金 融風(fēng)險具有不同的層次，即宏觀金融風(fēng)險、區(qū)域金融風(fēng)險和微觀金融風(fēng)險。由于金融活動的網(wǎng)絡(luò)化和金融關(guān)系的廣泛的滲透性，金融風(fēng)險

6、具有極強的聯(lián)動性和自我增 強的傳播特性，從而個別或部分機構(gòu)的微觀金融風(fēng)險可能會在某一區(qū)域突現(xiàn)并逐漸累積、傳播、擴散，形成區(qū)域金融風(fēng)險。一旦區(qū)域金融風(fēng)險突破可控邊界，并且形 成跨越區(qū)域范圍的傳染途徑，就可能導(dǎo)致整體性的金融動蕩，乃至形成金融危機，這就是宏觀金融風(fēng)險。由 此可見，區(qū)域金融風(fēng)險是中觀層次的金融風(fēng)險，是某個經(jīng)濟區(qū)域內(nèi)部金融業(yè)所面對的金融風(fēng)險。就某一區(qū)域金融風(fēng)險而言，其形成的原因包括三個方面：一是微觀金 融風(fēng)險在某區(qū)域內(nèi)部傳播、擴散，這是自源性的區(qū)域金融風(fēng)險，是自下而上的金融風(fēng)險；二是區(qū)域金融風(fēng)險在經(jīng)濟關(guān)聯(lián)密切的區(qū)域之間傳播、擴散，這是關(guān)聯(lián)性的區(qū) 域金融風(fēng)險，是橫向的金融風(fēng)險；三是宏觀金

7、融風(fēng)險落實到具體區(qū)域，在區(qū)域金融業(yè)系統(tǒng)中累積、擴散，這是上源性的區(qū)域金融風(fēng)險，是自上而下的金融風(fēng)險。（二）區(qū)域金融風(fēng)險形成的微觀因素1、微觀成因的一般包含要素根據(jù)廣東商學(xué)院于尚艷（2008）的相關(guān)研究，區(qū)域金融風(fēng)險形成的微觀因素主要包括區(qū)域金融業(yè)的內(nèi)控機制、金融市場健全性、金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量以及金融業(yè)人力資源條件等。區(qū) 域金融業(yè)的內(nèi)控機制，是指金融業(yè)內(nèi)部克服金融脆弱性，保證金融資產(chǎn)質(zhì)量，從而保障支付能力的機制。建立完善的科學(xué)的內(nèi)控機制的前提是建立現(xiàn)代金融產(chǎn)權(quán)制度 和經(jīng)營機制，建立現(xiàn)代金融產(chǎn)權(quán)制度，并在此基礎(chǔ)上確立了現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)，形成健全、完善的內(nèi)部監(jiān)督、決策、管理、經(jīng)營體系，就可以大大降低微觀

8、金融風(fēng)險 發(fā)生的概率，預(yù)防微觀金融風(fēng)險的累積和擴散。區(qū) 域金融市場健全性，一方面是指區(qū)域內(nèi)所有的金融組織能夠充分利用票據(jù)市場、同業(yè)拆借市場，甚至資本市場，獲得長短期資金融通，減少發(fā)生流動性風(fēng)險、信用風(fēng) 險以及經(jīng)營風(fēng)險的可能性。另一方面，健全的金融市場體系包含了金融活動規(guī)范性的約束、監(jiān)督機制，既能避免或控制內(nèi)源性金融風(fēng)險的產(chǎn)生，也能扼制關(guān)聯(lián)性金融 風(fēng)險通過金融市場的傳播或疊加。區(qū) 域金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量是決定區(qū)域金融風(fēng)險水平，進而影響區(qū)域金融安全的重要因素。如果金融業(yè)特別是其中主要組織機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量較低，一方面會降低金融業(yè)的盈利 能力，從而導(dǎo)致競爭力低下，另一方面也會降低金融業(yè)的信用等級，影響信用擴張

9、。如果金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量問題不能得到有效解決，發(fā)生流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險的幾率 就會大大提高，而且資產(chǎn)質(zhì)量問題是金融業(yè)內(nèi)疾，會大大降低區(qū)域內(nèi)金融業(yè)對輸入性金融風(fēng)險的免疫能力和抵御能力。區(qū)域金融業(yè)從業(yè)人員的素質(zhì)。主要是指管理人員的管理能力、決策水平，項目投資和審貸等業(yè)務(wù)人員的業(yè)務(wù)組織、風(fēng)險意識和風(fēng)險防范能力等，是影響區(qū)域金融風(fēng)險水平的直接因素。2、浙江的區(qū)域微觀經(jīng)濟特點在 這里我們可以注意到微觀層面上，浙江的區(qū)域經(jīng)濟特點是以家庭為單位的民營經(jīng)濟發(fā)達，考察溫州經(jīng)濟我們可以發(fā)現(xiàn)一個很明顯的現(xiàn)象，溫州上市的公司很少。這是 因為，溫州民營企業(yè)的家族色彩較重，財務(wù)透明度不高，再加上溫州繁榮的銀行業(yè)以及巨額的民間

10、資金，使企業(yè)很容易通過簡單借貸的方式在需要的時候短時間內(nèi)融 入大量資金，因此企業(yè)無法也不愿通過直接融資方式籌集資金。這樣的金融環(huán)境助長了企業(yè)對特定融資路徑的依賴性，企業(yè)習(xí)慣于通過銀行進行融資。從一個例子就 可以看出浙江區(qū)域經(jīng)濟的這一顯著特點，2011年浙江省小企業(yè)貸款余額增量再次居全國首位，根據(jù)浙江銀監(jiān)局2012年2月1日發(fā)布的2011年浙江省銀行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展一文統(tǒng)計：“截至2011年末，全省小企業(yè)貸款（不含票據(jù)）余額14092.6億元，較年初增加2245.9億元，同比增長34.2%，超過各項貸款平均增速20.3個百分點。小企業(yè)貸款余額占全部企業(yè)貸款余額的42%，同比上升6.2個百分點；貸款

11、增量占全部企業(yè)貸款增量的52.2%，同比上升1.7個百分點。小企業(yè)貸款余額和增量均居全國首位?！?這 樣的區(qū)域經(jīng)濟特點主要導(dǎo)致了其金融環(huán)境有以下幾點明顯的脆弱性：首先是浙江金融機構(gòu)普遍面對傳統(tǒng)的家族企業(yè)，業(yè)務(wù)方式單一，因此對避險工具和機制的創(chuàng)新動 力和能力不足，尤其是在當前利率市場化的背景下，更顯得缺失，這是浙江金融業(yè)內(nèi)控機制缺乏的表現(xiàn)；其次是該地區(qū)融資結(jié)構(gòu)單一，以銀行為主的金融結(jié)構(gòu)使金融 風(fēng)險集中化，重復(fù)借貸、借新還舊、三角債等現(xiàn)象滋生，致使單個金融機構(gòu)的非系統(tǒng)風(fēng)險極易轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)性風(fēng)險，這是浙江金融市場不夠健全的表現(xiàn)；再次，銀行資 金投向的集中化和同業(yè)間的惡性競爭，造成在經(jīng)濟周期的上升階段銀

12、行資金紛紛投向高風(fēng)險的行業(yè)，造成違規(guī)借貸和過度借貸，而一旦處于經(jīng)濟周期的下降階段，則 貸款收不回來，形成嚴重的金融風(fēng)險，這是浙江銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量不高的表現(xiàn)；最后是因金融脫媒而產(chǎn)生的風(fēng)險，上文分析過浙江的金融環(huán)境助長了企業(yè)對融資路徑的 依賴性，企業(yè)習(xí)慣于通過銀行融資，但是當前大勢所趨的金融工具的創(chuàng)新，貨幣市場與資本市場的發(fā)展和完善，會產(chǎn)生金融脫媒現(xiàn)象，導(dǎo)致當?shù)劂y行信貸運行趨緊， 尤其會使中小銀行儲蓄資金不足，容易出現(xiàn)流動性風(fēng)險，也可能造成貨幣政策調(diào)控失效，這某種程度上也是浙江一些地區(qū)金融業(yè)缺乏新型金融人才的表現(xiàn)。此外，民 間的巨額游資也助長了一部分非法集資、亂拆借、地下錢莊等現(xiàn)象，不僅擾亂了金融秩

13、序，而且也或多或少造成社會信用危機的風(fēng)險?？梢钥闯觯谶@樣的環(huán)境下， 上述區(qū)域金融業(yè)的內(nèi)控機制、金融市場健全性、金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量以及金融業(yè)人力資源條件都不甚完整，因此，浙江出現(xiàn)了區(qū)域金融不穩(wěn)定的情況。（三）區(qū)域金融風(fēng)險形成的中觀因素從 中觀因素來看，區(qū)域間資金流動是形成區(qū)域金融風(fēng)險的直接原因之一。由于不同區(qū)域之間投資環(huán)境差異較大，追逐較高回報率的資金或資本通過金融市場進行跨區(qū)域 流動，特別是隨著金融業(yè)的成長，金融市場日益完善，金融主導(dǎo)型資金流動逐漸取代財政主導(dǎo)型的資金流動，成為區(qū)域間資金流動格局中的主導(dǎo)模式。這種轉(zhuǎn)變加劇 了存在梯度勢差的區(qū)域間的資金非平衡流動，擴大了資金流出區(qū)域的資金缺口，降低

14、了區(qū)域金融業(yè)系統(tǒng)的支付能力。同時，區(qū)域間大規(guī)模的頻繁的資金流動以及由此 形成的債務(wù)鏈條，也是關(guān)聯(lián)性區(qū)域金融風(fēng)險的傳播途徑。但目前我國的區(qū)域金融風(fēng)險產(chǎn)生于并主要集中于江浙地區(qū)，因此該地區(qū)的區(qū)域金融風(fēng)險形成的中觀因素微乎 其微。（四）區(qū)域金融風(fēng)險形成的宏觀因素從 宏觀因素來看，金融開放可以使一國參與到金融全球化的過程中，從而享受到全球金融創(chuàng)新和金融發(fā)展的帶動和輻射，加速金融深化的步伐。但不可忽視的是，在世 界任何一個地區(qū)累積并爆發(fā)的金融風(fēng)險也會沿著金融開放的鏈條向其他地區(qū)或國家蔓延，并且本國金融業(yè)系統(tǒng)的風(fēng)險也會通過與國際金融風(fēng)險的疊加而無限放大。金 融開放還使國內(nèi)金融業(yè)直接面對國際競爭，也會誘發(fā)一

15、些競爭性風(fēng)險。國際游資通過各種形式參與國內(nèi)金融業(yè)的經(jīng)營和管理，一些難以有效甄別的、以套利為目的的 短期投機行為也會導(dǎo)致較大的損失，甚至形成金融動蕩。反 觀浙江的經(jīng)濟環(huán)境，較為依賴對外經(jīng)濟，這較易引起區(qū)域內(nèi)的外向型風(fēng)險。江浙地區(qū)外貿(mào)依存度高，貿(mào)易摩擦和匯率波動都會對本地區(qū)的經(jīng)濟金融產(chǎn)生一定的影響； 另外，浙江省無論是“走出去”的還是“引進來”的企業(yè)和金融機構(gòu)都在全國占有很高的比重。因此，世界經(jīng)濟金融局勢的變動對浙江的影響和風(fēng)險傳遞性都要比全 國的其他區(qū)域為高。事 實上，三個層次的金融風(fēng)險的存在均源于金融的本質(zhì)屬性，貫穿于金融過程的始終，無法消除。但是金融風(fēng)險在某種程度上具有可測性，因此也具有了一

16、定的可控 性，其程度則主要取決于金融市場范圍和容量的大小、監(jiān)管制度的有效性、金融競爭的激烈程度等。據(jù)此本文將進一步探討區(qū)域金融風(fēng)險的防范問題。三、浙江省區(qū)域金融風(fēng)險的防范根 據(jù)以上的分析，浙江地區(qū)區(qū)域金融風(fēng)險形成的主要原因是在其固有的經(jīng)濟組成結(jié)構(gòu)上。因此，首先要借助溫州金改的契機，繼續(xù)深化金融體制改革，推動金融創(chuàng)新， 提高金融競爭力。區(qū)域金融競爭力是風(fēng)險防范和化解的有力武器，金融創(chuàng)新機制是提高金融競爭力的關(guān)鍵。根據(jù)前面的分析可以看出，江浙地區(qū)金融業(yè)擁有很大的創(chuàng) 新空間，無論是金融產(chǎn)品、金融機構(gòu)還是金融體制以及經(jīng)營模式都應(yīng)走在全國的前列，溫州金融改革就是一個契機，它將為長三角地區(qū)乃至全國的金融創(chuàng)

17、新提供試驗 基地，也勢必成為各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品運作的平臺。其 次，可以逐步建立起產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰、自主經(jīng)營、自負盈虧的法人治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟效益，轉(zhuǎn)變固有的微觀經(jīng)濟模式。同時，適當?shù)卦僭O(shè)立一些區(qū)域性的民營銀行， 緩解中小企業(yè)資金短缺局面，吸收民間游資，降低民間融資風(fēng)險，并且在浙江繼續(xù)大力發(fā)展證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)、租賃業(yè)等非銀行金融結(jié)構(gòu)，滿足市場經(jīng)濟中的 多樣化金融需要。最后，區(qū)域金融風(fēng)險的防范也離不開健全的法律法規(guī)體系，浙江地區(qū)在對外開放和民間融資方面具有其他地區(qū)所不具備的先導(dǎo)性，所以，在這方面的法律建設(shè)也應(yīng)該走在全國的前列，要與國際接軌。四、區(qū)域金融風(fēng)險防范措施由浙江省的案例，也可以總結(jié)出對于一

18、般的區(qū)域金融風(fēng)險防范問題需要注意的幾個方面：首 先是建立區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系。建立覆蓋區(qū)域內(nèi)銀行、證券和保險三大金融領(lǐng)域的區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系，并確定具有地域特點的金融風(fēng)險監(jiān)測指標，對這些指標 進行適時調(diào)整，同時建立風(fēng)險預(yù)警和監(jiān)測指標的信息披露制度和突發(fā)性事件的應(yīng)急機制。因為從浙江的案例來看，就應(yīng)從建立對金融業(yè)尤其是銀行業(yè)的風(fēng)險指標監(jiān) 測，敦促銀行提高資本充足率、降低不良貸款比例入手。其 次，是建立健全擔保和再擔保制度。擔保公司與再擔保公司是防范金融風(fēng)險的一個重要輔助手段。有了政府牽頭成立組建擔保和再擔保公司來為一些中小企業(yè)資金貸 款作擔保，一旦企業(yè)破產(chǎn)或其他原因引起金融資產(chǎn)的損失，擔保公司的緩沖作用會相應(yīng)減低金融風(fēng)險發(fā)生的可能。浙江民營中小企業(yè)活躍，如果長期缺失健全擔