淺析國營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策

1、畢業(yè)設(shè)計(jì)題目淺析國營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策 摘要1Abstract2一、緒論3（一）研究背景及意義3（二）研究?jī)?nèi)容與方法3二、負(fù)債經(jīng)營(yíng)及其理論4（一）負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義4（二）負(fù)債經(jīng)營(yíng)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)4三、國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及成因4（一）國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀5（二）國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的成因7四、國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的利弊分析7（一）國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的客觀必要性8（二）國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性91.利率變動(dòng)等造成償債風(fēng)險(xiǎn)92.再籌資風(fēng)險(xiǎn)與資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)103.代理成本風(fēng)險(xiǎn)104.信用緊縮風(fēng)險(xiǎn)11（三）國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因111.M企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)采取的措施及存在的問題112. M企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)

2、生的原因12五、國有企業(yè)規(guī)避負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策14（一）提高企業(yè)對(duì)于負(fù)債經(jīng)營(yíng)的認(rèn)識(shí)14（二）企業(yè)需要不斷擴(kuò)寬籌資渠道15（三）建立企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防范體系15（四）強(qiáng)化企業(yè)的日常管理體系16六、結(jié)論16參考文獻(xiàn)18致謝19摘要伴隨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，當(dāng)前多數(shù)企業(yè)使用負(fù)債模式進(jìn)行籌資，負(fù)債運(yùn)作就是目前效果比較突出的運(yùn)作模式，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)作具備正面影響，但是也表現(xiàn)出負(fù)面影響，在得到利益的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。特別是在近期金融危機(jī)市場(chǎng)不景氣的環(huán)境中，企業(yè)必須謹(jǐn)慎開展負(fù)債運(yùn)作。企業(yè)要在目前的市場(chǎng)發(fā)展中得到最后的勝利，尋求長(zhǎng)久的穩(wěn)定發(fā)展，就需要持續(xù)提升本身的綜合能力。因此，負(fù)債經(jīng)營(yíng)就變成當(dāng)代國內(nèi)企

3、業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)。一般狀況下，企業(yè)利用負(fù)債籌資，合適的通過負(fù)債經(jīng)營(yíng)，可讓企業(yè)完成業(yè)財(cái)富最大化。此外因?yàn)楸旧硖卣?，?fù)債費(fèi)用明顯不高，此外也表現(xiàn)出明顯的抵稅效應(yīng)，具備顯著的優(yōu)勢(shì)。本文對(duì)國營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)問題進(jìn)行探究，在概述了相關(guān)的理論之后對(duì)國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及成因進(jìn)行探究，并指出國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的利弊，最后提出國有企業(yè)規(guī)避負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。關(guān)鍵詞：負(fù)債經(jīng)營(yíng)；國企；風(fēng)險(xiǎn)防范18AbstractWith the continuous development of the market economy, most companies currently use the debt model to r

4、aise funds. The debt operation is currently the most prominent mode of operation, which has a positive impact on the companys production operations, but it also shows a negative impact, and it will appear when the benefits are obtained. Certain financial risks. Especially in the environment of the r

5、ecent downturn in the financial crisis, companies must be careful to carry out debt operations. In order to achieve lasting victories in the current market development and seek long-term stable development, enterprises need to continue to enhance their own comprehensive capabilities. Therefore, debt

6、 management has become a key point for the sustainable development of contemporary domestic companies. Under normal circumstances, companies use their debt to raise funds. If they are properly managed through liabilities, they can maximize their wealth. In addition, because of its own characteristic

7、s, the cost of debt is obviously not high, in addition, it also shows a clear tax offset effect, which has significant advantages. This paper probes into the issue of state-owned enterprises liability management. After summarizing the relevant theories, it explores the current state and causes of st

8、ate-owned enterprises liability operation. It also points out the advantages and disadvantages of state-owned enterprises liability management. Finally, it proposes countermeasures for state-owned enterprises to avoid liability business risks.Key words:Liabilities management; State-owned enterprises

9、; Risk prevention一、引言（一） 研究背景及意義負(fù)債經(jīng)營(yíng)根本上是企業(yè)利用外部環(huán)境來籌集企業(yè)運(yùn)作生產(chǎn)所需要資金的運(yùn)作管理方式，此處企業(yè)借入資金的模式一般包含從銀行中得到借款、債務(wù)融資等方式，所以通過借入外部資金開展的經(jīng)營(yíng)就是負(fù)債經(jīng)營(yíng)。但是因?yàn)樨?fù)債經(jīng)營(yíng)具備明顯的風(fēng)險(xiǎn)性，假如不能按時(shí)歸還資金，就會(huì)給企業(yè)造成非常大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)損失乃至破產(chǎn)。九十年代之后國內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入全新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期，企業(yè)改革步入重要的時(shí)期。最近一段時(shí)間，國內(nèi)企業(yè)變革面臨之前所未遇到過的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)相關(guān)資料分析可知，國有企業(yè)負(fù)債規(guī)模巨大、負(fù)債結(jié)構(gòu)不合適、資產(chǎn)負(fù)債率很高、效益不高就是國內(nèi)企業(yè)目前的重點(diǎn)問題。如何合

10、理高效執(zhí)行運(yùn)作、投資、融資以及分配規(guī)劃。就是企業(yè)正確負(fù)債經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵方式，就是從微觀層面上維持國家金融安全、經(jīng)濟(jì)進(jìn)步以及社會(huì)平穩(wěn)的關(guān)鍵基礎(chǔ)，但是正確高效的運(yùn)作、投資、融資以及劃分方式的修訂和執(zhí)行需要依靠對(duì)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)局面的精準(zhǔn)合適的評(píng)估以及分辨，其對(duì)國內(nèi)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)具備非常關(guān)鍵的作用。二、負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)概述（一） 負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義負(fù)債經(jīng)營(yíng)也被叫做舉債經(jīng)營(yíng)，是企業(yè)在日常運(yùn)作的時(shí)候，發(fā)生自由資金缺少問題時(shí)，利用眾多方式得到資金，比如利用融資租賃、發(fā)行債券以及得到短期信用等得到資金的常見模式。從負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義上可以看出，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)有四大特點(diǎn)，其一，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是以將資金的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為前提條件的

11、；其二，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)既依賴于商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又要達(dá)到促進(jìn)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的；其三，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是以特定的償付責(zé)任為保證的；其四，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)具有時(shí)間性、定額性和效益性。三、國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及成因（一） 國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀現(xiàn)今，國內(nèi)為數(shù)較多的企業(yè)，尤其是在國企中存在資本和債務(wù)占比失衡、負(fù)債占比過高的情況，主要在以下幾個(gè)方面：從企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債角度出發(fā)，負(fù)債占比過大。參考國家經(jīng)貿(mào)委和國有資產(chǎn)管理局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國企的負(fù)債占比在2011年為60.15%，12年為61.15%，13年為71.79%，14年為70.12%，而到15年時(shí)直接超越了80%，后16年為82.11%，17年為80% 馮海虹. 財(cái)

12、務(wù)報(bào)告改革與財(cái)務(wù)分析體系重構(gòu)的互動(dòng)研究D.中國海洋大學(xué)，2012.。根據(jù)上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)從宏觀角度來看，國企的負(fù)債占比較高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了國際估值。其中部分的企業(yè)負(fù)債占比甚至已經(jīng)超過了100%的警戒線。根據(jù)債務(wù)負(fù)擔(dān)的絕對(duì)值數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)的債務(wù)居然是資本的數(shù)倍。從企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)占比角度出發(fā)，流動(dòng)性負(fù)債超標(biāo)，長(zhǎng)期性負(fù)債水平過低。按照市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)模式的基本標(biāo)準(zhǔn)，流動(dòng)性負(fù)債占比和長(zhǎng)期性負(fù)債占比通常需要各占一半方為合理，但我國大部分國企都呈現(xiàn)出92%的情形，遠(yuǎn)超常規(guī)標(biāo)準(zhǔn)42% 李玉，葉建華. 現(xiàn)代企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)問題探析J. 蘭州工業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào)，2017，24(06):98-102.，這足以證明國企的流動(dòng)負(fù)債失衡。一

13、般來說，企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債率控制在3%-70%之間為合理值，但國企年均都在20%的水平徘徊，不難看出，長(zhǎng)期負(fù)債水平在國企內(nèi)還是較低的。從企業(yè)對(duì)債務(wù)的償還能力出發(fā)，資產(chǎn)的收益情況較低，對(duì)債務(wù)的償還能力偏低。國企的流動(dòng)比率通常在1左右，和基本的標(biāo)準(zhǔn)值2相差近一倍，而在利息的保障系數(shù)較低，為0.166 賀伊琦. 所得稅對(duì)中國上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響研究D.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，2009.，甚至有的企業(yè)出現(xiàn)了負(fù)值的情況，這表明了國企在償還債務(wù)能力方面嚴(yán)重不足，資本收益過于低下。從企業(yè)的資金獲取方式出發(fā)，國企的經(jīng)營(yíng)資金基本來自銀行，依賴度過高。國企八成的長(zhǎng)期負(fù)債和三成以上的流動(dòng)負(fù)債均來自銀行，甚至企業(yè)日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有

14、近三分之一需要靠企業(yè)間的結(jié)算業(yè)務(wù)來保證，形成你欠我的，我欠你的模式，“三角債”局面過于普遍，足以證明國企的債務(wù)結(jié)構(gòu)已達(dá)到高危風(fēng)險(xiǎn)的局面。從企業(yè)負(fù)債水平出發(fā)，差異度過高。根據(jù)工行上海經(jīng)濟(jì)信息咨詢公司數(shù)據(jù)庫內(nèi)的1285戶國有工業(yè)企業(yè)資料來看:國企中其資產(chǎn)負(fù)債占比最高的已經(jīng)達(dá)到18.914%，而最低的僅在16.133%，差值超過了10倍；流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債占比最高的達(dá)到10.66%，最低的卻無負(fù)債。數(shù)據(jù)中顯示，有926家企業(yè)其資產(chǎn)負(fù)債占比超過了7/10，僅剩359家企業(yè)其資產(chǎn)負(fù)債占比低于7/10；有1253家企業(yè)其流動(dòng)負(fù)債占比超過一半，占總企業(yè)數(shù)的97.15%，而低于該水平值的僅有32家，占比21.

15、55%；有332家企業(yè)其長(zhǎng)期負(fù)債占比超過7/10，占總企業(yè)數(shù)的25.18%，超過1的有160家，無負(fù)債的有128家 管仁榮. 基于融資結(jié)構(gòu)理論的我國采礦業(yè)融資問題研究D.中國地質(zhì)大學(xué)（北京），2013.。根據(jù)上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的分析，表明國企經(jīng)營(yíng)基本存在過度負(fù)債的情況，而其日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)通常依賴于高額的負(fù)債。甚至有的諸多企業(yè)無能力償債，只能用過拆東墻補(bǔ)西墻的方式來維持，逐漸形成了惡性循環(huán)。但是，負(fù)債過度并非是國內(nèi)企業(yè)，尤其國企一類面對(duì)的問題，在日本、韓國經(jīng)濟(jì)發(fā)展蓬勃的時(shí)期都出現(xiàn)了不同程度的負(fù)債過度情況，其他發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家也都出現(xiàn)過此類的問題。除了上述以量的角度對(duì)國企負(fù)債情況的研究意外，還有其他兩

16、種情況，一是非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債現(xiàn)象普遍，主要以企業(yè)依靠負(fù)債大力投資社會(huì)福利設(shè)施為主，其次是企業(yè)的社會(huì)攤派以及稅利上繳。二是企業(yè)的負(fù)債積累現(xiàn)象嚴(yán)重。（二） 國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的成因國企在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)出現(xiàn)過度負(fù)債的原因是多方面的，不僅有以往存在的因素，和當(dāng)前自我經(jīng)營(yíng)和管理的因素，還有企業(yè)自身的原因記憶受到社會(huì)發(fā)展的大環(huán)境影響因素。由于企業(yè)負(fù)債的多數(shù)是指向銀行的負(fù)債，導(dǎo)致銀行的惡性債務(wù)加大，致使企業(yè)自身改革發(fā)展受阻，同時(shí)也使得銀行在發(fā)展改革商業(yè)化的方向上停滯。因此，我們?cè)谘芯科髽I(yè)過度負(fù)債的原因時(shí)需要進(jìn)行全面的分析，從中找到符合我國基本國情的針對(duì)性策略。在學(xué)術(shù)上，企業(yè)過度負(fù)債出現(xiàn)的原因分析總結(jié)起來有如下幾點(diǎn):其一

17、，時(shí)下的經(jīng)濟(jì)模式是由計(jì)劃向市場(chǎng)過渡的模式，這是引發(fā)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中存在高負(fù)債的基本原因，在以往計(jì)劃經(jīng)濟(jì)框架下，國企造成多數(shù)債務(wù)的原因有投資有極大的關(guān)系，這部分尚未解決完成，過渡到了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式，債務(wù)相應(yīng)順延。其二，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)和管理上盲從且無效，效益過低，無法形成良好的資本累計(jì)過程。企業(yè)受到政績(jī)的誤導(dǎo)，形象性經(jīng)營(yíng)理念過于深刻，投資面過大，導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)加重。其三，銀行缺少有效的管理、經(jīng)營(yíng)模式。針對(duì)擔(dān)保抵押貸款以及票據(jù)放款方式上的推行力度不夠；內(nèi)部有關(guān)貸款的權(quán)利和責(zé)任無明確分工；個(gè)例的以權(quán)謀私，出現(xiàn)死貸，這些都惡性導(dǎo)向了企業(yè)發(fā)展過程中產(chǎn)生的過度負(fù)債,最終導(dǎo)致銀行被殃及池魚。四、 國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)

18、的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（一）利率變動(dòng)等造成償債風(fēng)險(xiǎn)償債風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在債務(wù)到期時(shí)因經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致無力償還債務(wù)的可能性。如果企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)的情況下沒有妥善運(yùn)用資金對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)做出有利的改變，無法取得預(yù)期中的收益，或是企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)斷檔，也勢(shì)必面臨無力償還債務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。貸款利率的提升以及下降會(huì)導(dǎo)致利息發(fā)生對(duì)應(yīng)的的上漲或者下跌，如此會(huì)讓企業(yè)負(fù)債發(fā)生利潤(rùn)下降或者收入提高。上述利率變化的無法預(yù)估性所造成的盈利能力的不穩(wěn)定性就是利率風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)上，買方和賣方市場(chǎng)的相互轉(zhuǎn)變，會(huì)造成產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)，收入也會(huì)出現(xiàn)對(duì)應(yīng)的變動(dòng)。因此就導(dǎo)致顧客以及商家不能精準(zhǔn)估計(jì)也許會(huì)得到的收益或者虧損，導(dǎo)致企業(yè)必須承擔(dān)相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)

19、險(xiǎn)。很多時(shí)候成本明顯高于產(chǎn)出收入，費(fèi)用高，利潤(rùn)不多就會(huì)造成無法歸還大量貸款的風(fēng)險(xiǎn)。（二）再籌資風(fēng)險(xiǎn)與資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)過度的債務(wù)會(huì)增加企業(yè)的還債壓力，若企業(yè)因?yàn)檫^重的債務(wù)壓力致使債務(wù)到期時(shí)無力償還，會(huì)給企業(yè)帶來巨大的商業(yè)信譽(yù)上的損失，導(dǎo)致企業(yè)再籌資難度加大。當(dāng)前銀行部門為減少自身的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)貸款的發(fā)放條件都有嚴(yán)格的規(guī)定，尤其是對(duì)發(fā)放企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的審查。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高于貸款發(fā)放上限時(shí)，銀行部門將停止貸款的發(fā)放。而此時(shí)企業(yè)迫切需要增加現(xiàn)金流入擴(kuò)大再生產(chǎn)或維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，卻因無債可負(fù)而無法實(shí)現(xiàn)，就會(huì)引起財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)通過負(fù)債可以在經(jīng)營(yíng)方便獲得很多好處，但企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的同時(shí)一定要注意債務(wù)的負(fù)債比

20、率，一旦企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)構(gòu)成不甚合理，使得企業(yè)在債務(wù)償還時(shí)期的時(shí)間段過于集中，則一定會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)和資金的周轉(zhuǎn)，增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。（三）代理成本風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的債權(quán)人再向企業(yè)借貸時(shí)收到回報(bào)的是固定的貸款利息，債權(quán)人一般無權(quán)對(duì)企業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)指手劃腳，但債務(wù)人在負(fù)債的同時(shí)追求的是高利率回報(bào)，因此在企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)會(huì)更有可能中意那些高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資項(xiàng)目。這就在無形中使得債權(quán)人的利益受到了損失，債權(quán)人為企業(yè)承擔(dān)了額外的風(fēng)險(xiǎn)卻沒有獲得與之相對(duì)應(yīng)的回報(bào)，從而造成了債權(quán)人和債務(wù)人之間的矛盾和對(duì)立。在這樣的情況下債權(quán)人會(huì)通過重新制定保護(hù)性的借款合同或者提高借款利率等方式來維護(hù)自己的利益，在此過程中就會(huì)加大企

21、業(yè)在籌資過程中的代理成本。（四）信用緊縮風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)運(yùn)作特征導(dǎo)致自身資金回收效率不高，時(shí)間長(zhǎng)。要確保項(xiàng)目順利運(yùn)作，需要得到企業(yè)長(zhǎng)久運(yùn)營(yíng)所需要的大量資金。其重點(diǎn)資金源自銀行貸款，占據(jù)比值超過50%，是關(guān)鍵的籌資模式。假如出現(xiàn)銀行提升貸款利率的狀況，貸款風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之提升，上述資金周轉(zhuǎn)不好的問題會(huì)導(dǎo)致企業(yè)企發(fā)展問題，增加還款難度，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到銀行，然后影響現(xiàn)在的金融行業(yè)。所以銀行以及其余金融組織在決定是否給企業(yè)下發(fā)貸款以前，會(huì)依照企業(yè)自身財(cái)務(wù)情況探究其發(fā)展?jié)撃埽送忸A(yù)估其是否會(huì)準(zhǔn)時(shí)償還債務(wù)，因此整體能力高且運(yùn)作情況很好的企業(yè)具備比較高的信用評(píng)級(jí)，可以輕松得到銀行貸款。在資金周轉(zhuǎn)不好的時(shí)候，自身信用評(píng)級(jí)會(huì)隨

22、之降低，且提升貸款申請(qǐng)的難度，如此就會(huì)導(dǎo)致之前就發(fā)生現(xiàn)金不足的企業(yè)融資代理費(fèi)用提升，然后產(chǎn)生信用緊縮風(fēng)險(xiǎn)。（三） 國有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因1. M企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)采取的措施及存在的問題M企業(yè)是具備獨(dú)立法人的企業(yè)。其在日常運(yùn)作的時(shí)候出現(xiàn)一定問題。產(chǎn)品跟進(jìn)的困難，監(jiān)管效率不高，在財(cái)務(wù)部分，此企業(yè)使用負(fù)債運(yùn)作方式。第一其在自身設(shè)置了眾多機(jī)構(gòu)，崗位人員參加探究也許導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也指出上述外部因素對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響情況，將上述評(píng)價(jià)放到財(cái)務(wù)決策中當(dāng)做財(cái)務(wù)規(guī)劃的依據(jù)。在管理部分，并未組建單獨(dú)的管理監(jiān)管隊(duì)伍。M企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，此外也出現(xiàn)了籌資風(fēng)險(xiǎn)，且提升了企業(yè)不支付到期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)的可

23、能性。簡(jiǎn)單依賴M企業(yè)全部留存收益無法支付眾多項(xiàng)目在投資以及運(yùn)作部分出現(xiàn)的眾多成本費(fèi)用。但是各個(gè)形式負(fù)債所擔(dān)負(fù)的資金費(fèi)用情況和企業(yè)利潤(rùn)以及現(xiàn)金流狀況有顯著的影響。因?yàn)橥獠亢蛢?nèi)部眾多因素的作用，M企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)管控并未達(dá)到最佳局面一般是由于，資產(chǎn)負(fù)債率過高，債種結(jié)構(gòu)以及債務(wù)期限結(jié)構(gòu)并不符合現(xiàn)實(shí)需要，現(xiàn)金以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不高。2. M企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因其一，企業(yè)缺乏負(fù)債經(jīng)營(yíng)的意識(shí)。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)表示在具備特定股權(quán)資本的前提上，企業(yè)為完成本身經(jīng)營(yíng)規(guī)劃和目標(biāo)，利用合適的方式得到資本且有償使用。因此，合理詮釋以及利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，對(duì)于企業(yè)使用財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的影響，進(jìn)而完成提升收益的最終目標(biāo)。企業(yè)使用負(fù)債經(jīng)營(yíng)

24、表示自身因借入資金而產(chǎn)生的負(fù)面影響，比如企業(yè)自身利潤(rùn)的不平穩(wěn)性。伴隨債務(wù)、租賃融資在企業(yè)資金來源組成中所占比值的提升，企業(yè)需要付出的利息也持續(xù)增多，喪失償債能力的概率持續(xù)提升。此外，因?yàn)橥ㄟ^借入資金，也許提升企業(yè)資金報(bào)酬率且提升企業(yè)綜合效益，但是也許適得其反，甚至讓企業(yè)位于資不抵債的情況。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)一般是財(cái)務(wù)部分，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)榛I資和財(cái)務(wù)情況不好，不能很好的保證企業(yè)償債能力而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)通常是因?yàn)樨?fù)債經(jīng)營(yíng)決策問題或客觀運(yùn)作問題惡化。其二，企業(yè)缺乏現(xiàn)代融資方式的認(rèn)識(shí)。M企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)使用沒有深入感悟，不了解利弊，缺少充足的相關(guān)管理常識(shí)，無法明確了解負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，不善于使用負(fù)債財(cái)務(wù)杠

25、桿方式來促進(jìn)自身發(fā)展。我國大多數(shù)企業(yè)都認(rèn)為不敢輕易負(fù)債，覺得“無債一身輕”，不想被外界覺得自身發(fā)展不好，受老舊經(jīng)營(yíng)理念的影響開展內(nèi)部積攢為主的“滾雪球”式的發(fā)展方式，對(duì)合資、聯(lián)營(yíng)等模式并不認(rèn)可，因此就導(dǎo)致自身資本結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用提升，資金不足，明顯限制了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。其三，企業(yè)未建立有效負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防范體系。企業(yè)籌集資金是有償使用，因此其需要擔(dān)負(fù)按時(shí)還本付息的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。償債負(fù)擔(dān)提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)觀念。假如負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)資金調(diào)度不靈，發(fā)生微利或虧損問題，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)入被動(dòng)局面，乃至出現(xiàn)破產(chǎn)。但是在資金供給非常充足的時(shí)候，出現(xiàn)上述問題的根源就是風(fēng)險(xiǎn)防范體系不完善，上述問題也可利用強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范系體系

26、來處理。所以，負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)在償債負(fù)擔(dān)的促進(jìn)下，必須強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范體系的發(fā)展，保證在負(fù)債經(jīng)營(yíng)中得到經(jīng)濟(jì)效益。假如說彌補(bǔ)資金不足以及使用財(cái)務(wù)杠桿來提升資金使用效果兩部分利益是當(dāng)代企業(yè)所尋求的真實(shí)利益，那么提升風(fēng)險(xiǎn)觀念，提升管理能力，就是企業(yè)在追尋上述利益時(shí)出現(xiàn)的無形利益，是企業(yè)被動(dòng)接受，并非是其自主尋求的效益。其四，企業(yè)內(nèi)部管理制度不完善。對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制缺少監(jiān)管的企業(yè)投資假如要得到更高的效益獲，必須在可管控的范疇以及層面上開展，內(nèi)部管控就可確保投資活動(dòng)需要經(jīng)過合適的審查活動(dòng)才可以完成，確保投資活動(dòng)符合政府有關(guān)投資條文，來管控投資決策的修訂以及執(zhí)行，進(jìn)而高效減少投資風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在，M企業(yè)依舊缺少內(nèi)部控制觀

27、念，展現(xiàn)在投資活動(dòng)和企業(yè)發(fā)展規(guī)劃不相符合，投資和籌資在資金數(shù)量、時(shí)間、費(fèi)用和收益上不相符合，缺少嚴(yán)格的審批體制以及不相容職務(wù)分離體制等。五、國有企業(yè)規(guī)避負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策（一）提高企業(yè)對(duì)于負(fù)債經(jīng)營(yíng)的認(rèn)識(shí)對(duì)于企業(yè)特別是缺少當(dāng)代融資理念的企業(yè)要重點(diǎn)改變之前的經(jīng)營(yíng)觀點(diǎn)，要全面了解到負(fù)債經(jīng)營(yíng)是當(dāng)代企業(yè)常見的運(yùn)作模式，企業(yè)要想得到更大的發(fā)展就需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，走適度負(fù)債運(yùn)作的擴(kuò)張發(fā)展道路，才可以處理企業(yè)資金缺乏問題，加快企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展。伴隨國內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的創(chuàng)建以及持續(xù)健全，基于目前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)要生存以及長(zhǎng)久發(fā)展，就需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，積極進(jìn)取，研究出全新的產(chǎn)品，得到全新的工藝，假如缺少充足的資

28、金扶持，企業(yè)就無法得到后續(xù)的發(fā)展。所以，企業(yè)要想在目前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中得到長(zhǎng)久的發(fā)展，就需要盡量籌集更充足的資金，提高經(jīng)濟(jì)能力，得到更高的效益。負(fù)債經(jīng)營(yíng)不只是獨(dú)特的高效運(yùn)作模式，其還是常見的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。我們不能單一的將負(fù)債當(dāng)做權(quán)宜之計(jì)，要全面了解到負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)以及不足。要使用當(dāng)代企業(yè)企運(yùn)作觀念來分析，目前企業(yè)的富有程度以及實(shí)力高低不能只根據(jù)其所具備的自有資金，也需要關(guān)注到企業(yè)怎樣去使用社會(huì)借貸資本和歸還債務(wù)的水平，合適的負(fù)債是企業(yè)資金的關(guān)鍵來源。在現(xiàn)在的社會(huì)中，企業(yè)負(fù)債逐漸變成常見的問題，但是假如企業(yè)不敢或不善于負(fù)債經(jīng)營(yíng)，本質(zhì)上就展現(xiàn)出上企業(yè)不了解怎樣通過社會(huì)資本資源來促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)久穩(wěn)定啊發(fā)展。（

29、二）企業(yè)需要不斷擴(kuò)寬籌資渠道想要改善企業(yè)發(fā)展有限企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)局面，就要強(qiáng)化企業(yè)籌資渠道的創(chuàng)建，以提升企業(yè)吸取資金的實(shí)力，最后加快企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展?，F(xiàn)在M企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)資金渠道就是銀行，上述模式的借款出現(xiàn)靈活度不高、利率較高等問題。M企業(yè)可利用企業(yè)誠信建設(shè)來減少債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)，這不不只對(duì)債權(quán)人有好處，此外對(duì)具備債務(wù)人身份的企業(yè)也有明顯的好處。債務(wù)人必須在確保債權(quán)人權(quán)利的狀況下才可以確保此后可得到資金。其次，企業(yè)去除可利用銀行借款模式得到資金，還可利用發(fā)展良好關(guān)系的企業(yè)得到資金。因此就需要企業(yè)在平常經(jīng)營(yíng)的時(shí)候和大量企業(yè)處好關(guān)系，堅(jiān)持公正、誠信等主要品德。從而使自己的籌資渠道拓寬。（三）建立企業(yè)負(fù)債

30、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防范體系企業(yè)的生存是最關(guān)鍵的，不能因?yàn)閷で罄麧?rùn)而讓企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要堅(jiān)定一定的風(fēng)險(xiǎn)觀念，由于過度負(fù)債會(huì)讓企業(yè)承擔(dān)過重的利息負(fù)擔(dān)，假如在生產(chǎn)的時(shí)候出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)問題，債務(wù)到時(shí)間之后不能按時(shí)歸還，企業(yè)就需要擔(dān)負(fù)丟失信譽(yù)以及賠償債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，有時(shí)候還會(huì)導(dǎo)致破產(chǎn)。所以要利用明顯的風(fēng)險(xiǎn)觀念來管控風(fēng)險(xiǎn)，需要改善企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，正確開展資金籌集和使用，提升資金使用效率，確保及時(shí)歸還債務(wù)。企業(yè)需要健全財(cái)務(wù)規(guī)章體制，全面管控多種費(fèi)用，強(qiáng)化成本計(jì)算，準(zhǔn)備充足的財(cái)務(wù)資料，提升財(cái)務(wù)人員素養(yǎng)，創(chuàng)建比較完善合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度以及風(fēng)險(xiǎn)抵御制度于一身的管理系統(tǒng)。可通過計(jì)算機(jī)的數(shù)據(jù)庫管理體系，使用合適的財(cái)務(wù)探究

31、觀點(diǎn)以及方式，對(duì)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的自控開展信息化全面處理，按時(shí)利用報(bào)表方式將企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性等數(shù)資料馬上傳送到企業(yè)管理者手中，讓管理者按時(shí)了解負(fù)債資金的管理成果，合理使用資金，持續(xù)減少企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。伴隨全球經(jīng)濟(jì)全球化以及我國資本市場(chǎng)的創(chuàng)建以及健全、對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的持續(xù)提升，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是目前比較高效的理財(cái)方式以及運(yùn)作模式，可讓當(dāng)代企業(yè)達(dá)到價(jià)值以及效益最大化。歸根究底，在高效管控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，改善資源劃分，正確規(guī)劃資金結(jié)構(gòu)以及使用，合理開展負(fù)債經(jīng)營(yíng)，對(duì)促進(jìn)當(dāng)代企業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步有顯著的實(shí)際影響。（四）強(qiáng)化企業(yè)的日常管理體系企業(yè)要具備良好的發(fā)展理念，強(qiáng)化對(duì)運(yùn)作管理人員的培育，為夠企業(yè)此后的長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)展準(zhǔn)備良好的基礎(chǔ)。管理人員需要變成具備充足技能知識(shí)，且具備企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)管理、金融信貸等常識(shí)的專業(yè)管理人才，利用現(xiàn)實(shí)以及鍛煉持續(xù)提高處理問題的實(shí)力?？梢匀媪私獾狡髽I(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵性，合理通過負(fù)債運(yùn)作的優(yōu)點(diǎn)，為企業(yè)籌資奠定基礎(chǔ)，全面通過資金市場(chǎng)，正確得到資金費(fèi)用，科學(xué)規(guī)劃資