企業(yè)年金理事會的組建與運(yùn)行

1、企業(yè)年金理事會的組建與運(yùn)行楊長漢文章岀處：中國企業(yè)年金投資運(yùn)營研究楊長漢 著楊長漢，筆名楊老金。師從著名金融證券學(xué)者賀強(qiáng)教授，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)MBA教育中心教師、金融學(xué)博士。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心研究員。根據(jù)企業(yè)年金基金分類標(biāo)準(zhǔn)和方法，以及對受托人行為的規(guī)定同時考慮到我 國企業(yè)年金基金管理運(yùn)作的實(shí)際情況， 從法律關(guān)系上看，理事會受托模式只有一 種可能，即理事會受托全分拆模式；從關(guān)系的緊密程度看，可以有理事會受托部 分分拆模式，即受托人與賬戶管理人捆綁模式。 在實(shí)際運(yùn)作中，還可能出現(xiàn)行業(yè) 性理事會模式和多個企業(yè)聯(lián)合性理事會模式。一、理事會受托模式的界定目前的法律

2、法規(guī)已經(jīng)對理事會受托人結(jié)構(gòu)治理模式做出了詳細(xì)的規(guī)定。事實(shí)上，企業(yè)年金基金管理試行辦法出臺之前，我國基本上采取的是行業(yè)和大型 企業(yè)集團(tuán)的企業(yè)年金理事會受托模式。 在規(guī)范化運(yùn)作之后，由于我國企業(yè)年金的 專業(yè)受托機(jī)構(gòu)市場發(fā)展需要一定的時間，目前真正勝任企業(yè)年金受托機(jī)構(gòu)的只有 少數(shù)信托投資管理公司、養(yǎng)老保險管理公司?？梢灶A(yù)見，市場發(fā)展的初期，大部分企業(yè)會選擇理事會受托模式， 特別是一 些大型企業(yè)或者企業(yè)集團(tuán)，本身具備一定的資產(chǎn)管理和投資運(yùn)作能力， 更會選擇 對企業(yè)年金資產(chǎn)控制力度較強(qiáng)的理事會受托模式。二、企業(yè)年金理事會的定義與人員組成企業(yè)年金理事會，是指在發(fā)起設(shè)立企業(yè)年金計(jì)劃的內(nèi)部設(shè)立， 依托企業(yè)年金

3、 計(jì)劃存在，由企業(yè)代表和職工代表等人員組成的特定的自然人集合。企業(yè)年金理事會成員一般包括企業(yè)法定代表人或其指定代表；財(cái)務(wù)、人事、 工會領(lǐng)導(dǎo)；其他主要部門代表等。比如：馬鋼是一個特大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，現(xiàn)有職工 6. 7萬人，年產(chǎn)鋼1000萬噸。 馬鋼的企業(yè)年金理事會包含各部門領(lǐng)導(dǎo)和職工代表共計(jì)23人。企業(yè)年金理事會作為企業(yè)年金的受托人有四方面的規(guī)定：一是企業(yè)年金理事會須在內(nèi)部設(shè)立并依托企業(yè)年金計(jì)劃存在，企業(yè)外部的自然人集合，其他企業(yè)的企業(yè)年金理事會不得為本企業(yè)年金受托人；二是企業(yè)年金理事會為特定信托目的存在， 企業(yè)內(nèi)其他性質(zhì)的理事會也不得 擔(dān)任企業(yè)年金的受托人；三是企業(yè)年金理事會主要由企業(yè)內(nèi)部職工

4、構(gòu)成， 其中職工代表不得少于三分 之一；四是企業(yè)年金理事會理事是企業(yè)年金基金資產(chǎn)的共同受托人，共同處理企業(yè)年金基金管理事務(wù)。三、企業(yè)年金理事會理事的資格與義務(wù)企業(yè)年金理事會理事在履行受托職責(zé)時， 應(yīng)履行誠實(shí)信用的義務(wù)，并無重大 違法記錄。在信托法律關(guān)系中，委托人將財(cái)產(chǎn)委托給受托人，為了受益人的利益 而管理處分，其基礎(chǔ)是委托人對受托人的信任，這種信任起初僅是對受托人在道 德上的要求，在公平和良知為基礎(chǔ)的衡平法的框架下， 才賦予受托人法律上的義 務(wù)。這不但確立了受托人的具體義務(wù)，也為法院以此為原則，判斷是非，補(bǔ)充成 文法的不足提供了依據(jù)。企業(yè)年金理事會理事應(yīng)無重大違法記錄。 重大違法行為包括違反刑

5、法的行為 和根據(jù)違法的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)以及對社會和他人造成危害的程度認(rèn)定的重大違 法行為。一切有重大違法記錄的人員均不得成為理事會理事。另外，企業(yè)年金理事會理事主要來自企業(yè)內(nèi)部， 都在企業(yè)承擔(dān)著一定的職責(zé) 和工作，也從企業(yè)領(lǐng)取勞動報(bào)酬。擔(dān)任理事是義務(wù)性工作，因此，不得以充當(dāng)理 事來取得任何形式的報(bào)酬。四、理事會受托職責(zé)理事會受托模式最大的特點(diǎn)是由企業(yè)主導(dǎo)建立企業(yè)年金計(jì)劃。企業(yè)和職工之間建立代表雙方利益的企業(yè)年金理事會， 理事會成為受托人，受托管理企業(yè)年金根據(jù)企業(yè)年金基金管理試行辦法的規(guī)定，企業(yè)年金理事會作為受托人應(yīng) 當(dāng)履行下列職責(zé): 企業(yè)年金理事會作為受托人的職責(zé)1、選擇、監(jiān)督、更換賬戶管理人

6、、托管人、投資管理人以及 其他中介服務(wù)機(jī)構(gòu)；2、制定企業(yè)年金基金投資策略；3、編制企業(yè)年金基金管理和財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告；4、根據(jù)合同對企業(yè)年金基金管理進(jìn)行監(jiān)督；5、根據(jù)合同收取企業(yè)和職工繳費(fèi)，并向受益人支付企業(yè)年金 待遇；6、接受托管人、受益人的查詢，定期向委托人、受益人和有 關(guān)監(jiān)管部門提供基金管理報(bào)告；在發(fā)生重大事件時，及時向委托 人、受益人和有關(guān)監(jiān)管部門報(bào)告；7、按照國家規(guī)定保存與基金管理有關(guān)的紀(jì)錄至少 15年；8、國家規(guī)定和合同約定的其他職責(zé)。企業(yè)年金理事會應(yīng)依法管理本企業(yè)年金事務(wù)，不得從事其他任何形式的經(jīng)營 性活動。企業(yè)年金理事會的基本職責(zé)規(guī)范包括以下三個方面：一是企業(yè)年金理事會必須依法行事

7、， 除應(yīng)遵守企業(yè)年金試行辦法、企業(yè) 年金基金管理試行辦法的規(guī)定外，還須遵守中華人民共和國勞動法 、中華 人民共和國信托法、中華人民共和國合同法、中華人民共和國證券投資基金 法等有關(guān)法規(guī)的規(guī)定。二是企業(yè)年金理事會必須履行企業(yè)年金基金管理試行辦法第十三條規(guī)定 的職責(zé)義務(wù)，不得從事其他任何形式的經(jīng)營性活動。 經(jīng)營性活動是以盈利為目的 的活動。三是企業(yè)年金理事會管理的企業(yè)年金限于本企業(yè)，不得受托管理其他企業(yè)的 企業(yè)年金方案。此外，對于可能出現(xiàn)的企業(yè)年金理事會合并的情形， 如行業(yè)性企 業(yè)年金理事會或中小企業(yè)聯(lián)合性企業(yè)年金理事會，須經(jīng)過勞動社會保障部認(rèn)定。五、企業(yè)年金理事會聯(lián)合受托模式的運(yùn)作流程（一）企業(yè)

8、年金基金理事會聯(lián)合受托模式理事會聯(lián)合受托模式是指不同企業(yè)年金基金理事會采取聯(lián)合的形態(tài)共同處 理所屬企業(yè)年金基金受托管理事務(wù)的形式， 主要有行業(yè)性理事會和中小企業(yè)聯(lián)合 性理事會。理事會聯(lián)合模式不違反企業(yè)年金基金管理試行辦法有關(guān)企業(yè)年金 理事會只能管理本企業(yè)年金事務(wù)的規(guī)定，其實(shí)質(zhì)是年金理事會的聯(lián)合。對于中小企業(yè)年金理事會聯(lián)合形式， 不僅體現(xiàn)在受托人的聯(lián)合上，更體現(xiàn)在 年金計(jì)劃的合并上。如果沒有實(shí)現(xiàn)年金計(jì)劃的合并，這種模式?jīng)]有存在的基礎(chǔ)。聯(lián)合性企業(yè)年金理事會可以采取全分拆的模式，也可以采取部分捆綁模式，其職責(zé)、法律關(guān)系與前文提到的理事會受托模式?jīng)]有本質(zhì)的差別，這里不再贅述。（二）企業(yè)年金理事會聯(lián)合受

9、托模式的適用環(huán)境分析行業(yè)性年金理事會與中小企業(yè)聯(lián)合性年金理事會在適用環(huán)境方面是不同的， 具體分析如下。1、行業(yè)性理事會受托模式隨著我國市場經(jīng)濟(jì)改革的深入及現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步完善，行業(yè)主管部門逐 步撤銷，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)或公司越來越獨(dú)立， 因此，行業(yè)性年金理事會受托模式不 存在現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。目前這種模式可能僅在少數(shù)行業(yè)存在，這是歷史問題造成的。如電力行業(yè)， 在電力改革之前，行業(yè)性理事會實(shí)際上是不存在的，國家電力集團(tuán)的年金計(jì)劃由 電力企業(yè)年金監(jiān)督管理委員會管理，電力企業(yè)年金監(jiān)督委員會實(shí)際上是集團(tuán)受托 人。電力改革后，國家電力集團(tuán)被分析成幾大獨(dú)立的發(fā)電集團(tuán)和電網(wǎng)公司，由此,電力企業(yè)年金監(jiān)督委員會就有可能演變

10、成行業(yè)性理事會受托模式。電力行業(yè)的年金理事會將來如何整合和演變，需要重點(diǎn)研究，本文不予討論，僅作為一種模式 予以介紹。2、中小企業(yè)聯(lián)合性理事會中小企業(yè)在設(shè)立企業(yè)年金計(jì)劃的時候，往往規(guī)模較小，對于法人受托機(jī)構(gòu)、 賬戶管理人、托管人和投資管理人而言，沒有很強(qiáng)的吸引力，為了增強(qiáng)談判能力， 降低成本，它們就有可能采取聯(lián)合的形式，包括年金計(jì)劃的合并，以集團(tuán)的形式 選擇賬戶管理人、托管人和投資管理人。如果中小企業(yè)僅采取理事會聯(lián)合而沒有 年金計(jì)劃的合并，這種模式是無法實(shí)現(xiàn)的。按理說，法人受托機(jī)構(gòu)應(yīng)該成為這些企業(yè)最好的受托人， 然而正如在法人受 托全分拆模式中分析的，由于責(zé)任及成本的問題，法人受托機(jī)構(gòu)不愿意承

11、擔(dān)單個 中小企業(yè)的年金基金受托業(yè)務(wù)。事實(shí)上，中小企業(yè)聯(lián)合受托模式起來也異常困難： 一是缺乏能夠承擔(dān)聯(lián)合工 作的企業(yè)，談判過程也異常困難；二是責(zé)任難以劃分；三是實(shí)際運(yùn)作中矛盾很多。對于中小企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)，法人受托機(jī)構(gòu)可以設(shè)計(jì)集合的年金計(jì)劃， 可以 解決上述矛盾，是未來發(fā)展的方向?qū)O建勇.企業(yè)年金管理指引，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)岀版社，2004年，第295-306頁。3沁園春雪北國風(fēng)光， 千里冰封， 萬里雪飄。 望長城內(nèi)外，惟余莽莽；大河上 下，頓失滔滔。山舞銀蛇，原馳蠟象，欲與天公試 比高。須晴日，看紅裝素裹，分外妖嬈。 江山如此多嬌，引無數(shù)英雄競折腰。 惜秦皇漢武，略輸文采；唐宗宋 祖，稍遜風(fēng)騷。3文章

12、岀處：中國企業(yè)年金投資運(yùn)營研究楊長漢 著楊長漢，筆名楊老金。師從著名金融證券學(xué)者賀強(qiáng)教授，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)MBA教育中心教師、金融學(xué)博士中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心研究員。一代天驕，成吉思汗，只識彎弓射大雕。俱往矣，數(shù)風(fēng)流人物，還看今朝。I克出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂， 今天下三分，益州疲弊，此誠危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣 不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報(bào)之于陛下也。誠宜開張圣聽，以光 先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其 刑賞，以

13、昭陛下平明之理；不宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費(fèi)祎、董允等，此皆良實(shí)，志慮忠純，是以先帝簡拔以遺陛下：愚 以為宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補(bǔ)闕漏，有所廣益。將軍向?qū)?，性行淑均，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱之曰能”，是以眾議舉寵為督：愚以為營中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣，遠(yuǎn)小人，此先漢所以興隆也； 親小人，遠(yuǎn)賢臣，此后漢所以傾頹也。 先帝在時, 每與臣論此事，未嘗不嘆息痛恨于桓、 靈也。侍中、尚書、長史、參軍，此悉貞良死節(jié)之臣， 愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計(jì)日而待也 r臣本布衣，躬耕于南陽，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉 屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當(dāng)世之事，由是感激，遂許先帝以驅(qū)馳。后值傾覆，受任于 敗軍之際，奉命于危難之間，爾來二十有一年矣。先帝知臣謹(jǐn)慎，故臨崩寄臣以大事也。受命以來，夙夜憂嘆，恐