Alxsik財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、Alxsik 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表主表：資產(chǎn)負(fù)債表生活需要游戲， 但不能游戲人生； 生 活需要歌舞，但不需 醉生夢(mèng)死；生活需要 藝術(shù)，但不能投機(jī)取 巧；生活需要勇氣， 但不能魯莽蠻干； 生 活需要重復(fù)，但不能 重蹈覆轍。無(wú)名信息、物質(zhì)、能源構(gòu)成客觀世界 的三個(gè)基本因素。財(cái)務(wù)信息是可以對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律進(jìn) 行直接描述的，可在人們相互之間進(jìn)行 交流、傳播和利用的知識(shí)。財(cái)務(wù)信息的用戶(hù)：投資人（關(guān)心投 資的安全和收益， 具體說(shuō)是投資收益率、 總資產(chǎn)收益率、 銷(xiāo)售利潤(rùn)率、 資產(chǎn)保值、 增值率，需了解自己持有股票的市場(chǎng)價(jià) 值）、債權(quán)人（貸款債權(quán)人關(guān)心債權(quán)的 安全，包括貸款到期的收回和利息的償 付，需了解企業(yè)的

2、獲利能力和現(xiàn)金流量 及有無(wú)其他需要到期償還的貸款；商業(yè) 債權(quán)人關(guān)心的企業(yè)準(zhǔn)時(shí)償還貸款的能 力，需了解企業(yè)短期償還債務(wù)的能力， 即流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率）、 政府和企業(yè)本身。財(cái)務(wù)報(bào)告是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng) 營(yíng)成果的總結(jié)性書(shū)面文件，包括資產(chǎn)負(fù) 債表、損益表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表（現(xiàn)金 流量表）、有關(guān)附表以及財(cái)務(wù)情況說(shuō)明 書(shū)。年度、半年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告包括： 會(huì)計(jì)報(bào)表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況說(shuō) 明書(shū)。2000 年 6 月 21 日，國(guó)務(wù)院公布企 業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例規(guī)定財(cái)務(wù)情況說(shuō) 明書(shū)應(yīng)對(duì)下面情況作出說(shuō)明：企業(yè)的生 產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本情況；利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)和利潤(rùn)分 配情況；資金增減和利潤(rùn)分配情況；資 金增減和周轉(zhuǎn)情況

3、；對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、 經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他 事項(xiàng)。損益 表、現(xiàn)金流量表、成本報(bào)表 （內(nèi)部報(bào)表） 資產(chǎn)負(fù)債表是反映某一會(huì)計(jì)主體在 某一特定日財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表，包括 三方面內(nèi)容：企業(yè)所擁有或者控制、并 可帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源即資產(chǎn)；企業(yè)因 過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成、并預(yù)期會(huì)導(dǎo)致 經(jīng)濟(jì)利益流出的現(xiàn)時(shí)義務(wù)即負(fù)債；企業(yè) 擁有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益即 所有者權(quán)益。資產(chǎn)負(fù)債表所揭示的財(cái)務(wù)信息內(nèi)容： 企業(yè)所擁有并可利用的經(jīng)濟(jì)資源；資產(chǎn) 的資金來(lái)源；資產(chǎn)和負(fù)債的對(duì)照關(guān)系。損益表是反映某一會(huì)計(jì)主體一定會(huì)計(jì) 期間的經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表，反映了一 定期間的收入和相應(yīng)的費(fèi)用、成本以及 最終形成的損益。 我國(guó)

4、多采用多步式。 現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為編 制基礎(chǔ)，反映某一會(huì)計(jì)主體一定會(huì)計(jì)期 間的現(xiàn)金流入和流出狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。 成本報(bào)表是反映企業(yè)一定期間的產(chǎn) 品成本和其他費(fèi)用的水平及構(gòu)成情況的 報(bào)表，包括商品產(chǎn)品成本表、主要產(chǎn)品 單位成本表和各種費(fèi)用明細(xì)表。需定期 編制和分析。損益表的附表：利潤(rùn)分配表和主營(yíng) 業(yè)務(wù)收支明細(xì)表；資產(chǎn)負(fù)債表附表：應(yīng) 交增值稅明細(xì)表。報(bào)表附注內(nèi)容：不符合基本會(huì)計(jì)假 設(shè)的說(shuō)明；重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)及 其變更情況、變更原因及其對(duì)財(cái)務(wù)狀況 和經(jīng)營(yíng)成果的影響；或有事項(xiàng)和資產(chǎn)負(fù) 債表日后事項(xiàng)的說(shuō)明；關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其 交易的說(shuō)明；重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售情 況；企業(yè)合并、分立；重大投資

5、、融資 活動(dòng)；會(huì)計(jì)報(bào)表中重要項(xiàng)目的明細(xì)資料； 有助于理解和分析會(huì)計(jì)報(bào)表需要說(shuō)明的 其他事項(xiàng)。僅有百分比而不表示金額的財(cái)務(wù)報(bào) 表稱(chēng)為共同比財(cái)務(wù)報(bào)表，是縱向分析的 一種重要形式。資產(chǎn)負(fù)債表的共同比報(bào) 表通常以資產(chǎn)總額為基數(shù)，而損益表以 產(chǎn)品銷(xiāo)售收入總額為基數(shù)。共同比財(cái)務(wù)報(bào)表分析的優(yōu)點(diǎn)：便于 對(duì)不同時(shí)期報(bào)表的相同項(xiàng)目進(jìn)行比較， 如果能對(duì)數(shù)期報(bào)表的相同項(xiàng)目作比較， 可觀察到相同項(xiàng)目變動(dòng)的一般趨勢(shì)，有 助于評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)。運(yùn)用比較分析法應(yīng)注意： 指標(biāo)內(nèi)容、 范圍和計(jì)算方法的一致性；會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo) 準(zhǔn)、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)處理方法的一致性； 時(shí)間單位和長(zhǎng)度的一致性；企業(yè)類(lèi)型、 經(jīng)營(yíng)規(guī)模和財(cái)務(wù)規(guī)模以及目標(biāo)大體一 致。比率

6、分析法指利用財(cái)務(wù)比率，包括 一個(gè)單獨(dú)的比率或者一組比率，以表明 一個(gè)方面的業(yè)績(jī)、狀況或能力的分析。財(cái)務(wù)比率分類(lèi)：獲利能力比率、償 債能力比率、營(yíng)運(yùn)能力比率。因素分析法指確定影響因素，測(cè)量其 影響程度，查明指標(biāo)變動(dòng)原因的一種分 析方法。 有連環(huán)替代法和差額計(jì)算法。 因素分析法特征：要按照影響因素 同綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的因果關(guān)系，確 定影響因素；計(jì)算過(guò)程的假設(shè)性；因素 替代的順序性。連環(huán)替代法指確定影響因素，并按 照一定的替換順序逐個(gè)因素替換，計(jì)算 出各個(gè)因素對(duì)綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)程度 的一種計(jì)算方法。財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的問(wèn)題： 1. 要 彌補(bǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表提供信息的局限性，盡可 能地?cái)U(kuò)大信息來(lái)源； 2.

7、 使用比較分析法 或比率分析法必須和實(shí)際情況相結(jié)合；3.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)要恰當(dāng)。在作出判斷 評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)盡可能將潛在的業(yè)績(jī)估計(jì)在 內(nèi)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)：真實(shí)、系統(tǒng)和 完整的數(shù)據(jù)資料；客觀、可靠的實(shí)際情 況；法律、法規(guī)、制度以及政府的方針 和政策。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序：明確分析的 目的、內(nèi)容、范圍和重點(diǎn)，并據(jù)以制定 分析工作方案； 搜集、整理和核實(shí)資料； 選用適宜的分析方法，進(jìn)行分析工作； 編寫(xiě)分析報(bào)告。財(cái)務(wù)報(bào)表分析資料：作為分析對(duì) 象的財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表全套資料，如 是年度財(cái)務(wù)報(bào)表必須經(jīng)過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審 計(jì)并具有審計(jì)報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)表；與作為 分析對(duì)象的財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表相應(yīng)的 以前年度的財(cái)務(wù)報(bào)告、財(cái)務(wù)

8、報(bào)表以及其 他歷史資料；與財(cái)務(wù)分析有關(guān)的定額、 計(jì)劃、統(tǒng)計(jì)和業(yè)務(wù)等方面的資料；同行 業(yè)或同類(lèi)型企業(yè)的有關(guān)資料，國(guó)內(nèi)外先 進(jìn)企業(yè)或先進(jìn)水平的資料；國(guó)家統(tǒng)一規(guī) 范的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值資料；其他資料 信息分類(lèi)：按內(nèi)容范疇分為自然信息和 社會(huì)信息；按社會(huì)屬性分為政治信息、 軍事信息、經(jīng)濟(jì)信息、科技信息；按處 理、加工程度分為一次信息、二次信息 和三次信息； 按傳遞范圍分為公開(kāi)信息、 半公開(kāi)信息和非公開(kāi)信息；按信息的貯 存方式分為內(nèi)存信息和外存信息。收益指企業(yè)在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的經(jīng) 濟(jì)流入，包括總收益和凈收益。資產(chǎn)收益是一種潛在收益，也即企 業(yè)資產(chǎn)中孕育著的未來(lái)收益，需通過(guò)資 金周轉(zhuǎn)的完成才能實(shí)現(xiàn)，并最終轉(zhuǎn)化為

9、經(jīng)營(yíng)收益。經(jīng)營(yíng)收益是一種現(xiàn)實(shí)存在的收益， 是資產(chǎn)中潛在收益的實(shí)現(xiàn)，也就是企業(yè) 在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得的利潤(rùn)。收益性分析指對(duì)企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 能夠取得多大收益的能力所進(jìn)行的分 析、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)。是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的核 心。 以總投資收益率和主權(quán)資本收益 率的分析為中心。 分析的意義：促進(jìn) 企業(yè)提高資產(chǎn)管理水平；促進(jìn)企業(yè)改善 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資金運(yùn)用效果；促進(jìn)企 業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、促進(jìn)企業(yè)增強(qiáng)是市場(chǎng) 競(jìng)爭(zhēng)能力。企業(yè)的收益結(jié)構(gòu)：收益的收支結(jié)構(gòu) （是按照總收入和總支出與收益的關(guān)系 以及各類(lèi)收入與總收入和各類(lèi)總支出的 關(guān)系建立起來(lái)）、收益的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)（是 直接按照各種性質(zhì)的業(yè)務(wù)對(duì)收益構(gòu)成項(xiàng) 目進(jìn)行搭配，從而提供各種業(yè)

10、務(wù)的收 益）、收益的主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)（收益的主 要項(xiàng)目是指為企業(yè)總收益做主要貢獻(xiàn)的 各種類(lèi)商品、產(chǎn)品或服務(wù)項(xiàng)目，企業(yè)可 根據(jù)行業(yè)特征和自身實(shí)際情況確定本企 業(yè)收益的主要項(xiàng)目。收益的主要項(xiàng)目結(jié) 構(gòu)就是指上列主要項(xiàng)目獲取的收益占總 收益的比重）。企業(yè)經(jīng)營(yíng)與收益結(jié)構(gòu)的關(guān)系：兩者 有密切的關(guān)系。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)目標(biāo)、范 圍和內(nèi)容的調(diào)整變化會(huì)引起收益結(jié)構(gòu)發(fā) 生變化，反之，通過(guò)收益結(jié)構(gòu)的分析， 又可以了解企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略、發(fā)展 戰(zhàn)略和技術(shù)創(chuàng)新等是否合理， 有無(wú)創(chuàng)新。企業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)獲利的影響：首先，對(duì) 獲利水平的影響。通過(guò)調(diào)整收益結(jié)構(gòu)及 各類(lèi)業(yè)務(wù)規(guī)模， 當(dāng)期獲利水平就會(huì)改變； 其次，對(duì)獲利穩(wěn)定、持久性的影響。企 業(yè)準(zhǔn)

11、備長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)和商品的獲利能 力強(qiáng)項(xiàng)，是影響企業(yè)今后能否穩(wěn)定持久 獲利的主要因素；第三，對(duì)財(cái)務(wù)安全性 的影響。共同比結(jié)構(gòu)損益表也叫總體機(jī)構(gòu)損 益表，簡(jiǎn)稱(chēng)共同比損益表。該表是用百 分比數(shù)字編制的，用以提供損益表各項(xiàng) 目與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之間的對(duì)比關(guān)系。共同比損益表的作用：首先，可將 原本不宜比較的絕對(duì)數(shù)，轉(zhuǎn)換為同一基 礎(chǔ)上的數(shù)據(jù)，以便于比較；第二，將報(bào) 告期與前一期或前幾期的共同比損益表 加以比較，從中可以看出各項(xiàng)目共同比 數(shù)字（也即百分比）的變化，據(jù)此找出 導(dǎo)致報(bào)告期利潤(rùn)構(gòu)成較前期發(fā)生變動(dòng)的 主要項(xiàng)目是哪些。企業(yè)利潤(rùn)增減變動(dòng)的分析是就報(bào)告 期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)與計(jì)劃利潤(rùn)、前期利潤(rùn)或 其他利潤(rùn)指標(biāo)進(jìn)行比較

12、，查明它們是否 一致、變化如何的分析過(guò)程。 比較 標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)前期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)、本期制定 的目標(biāo)利潤(rùn)或計(jì)劃利潤(rùn)、同行業(yè)先進(jìn)企 業(yè)同期利潤(rùn)。某項(xiàng)目增減差異 = 某項(xiàng)目報(bào)告期數(shù) 值-前期數(shù)值某項(xiàng)目增減差異項(xiàng)目百分比 = 某項(xiàng) 目增減差異 / 前期數(shù)值 X100%對(duì)比和趨勢(shì)分析的區(qū)別：對(duì)比分析 一般是指與某個(gè)比較標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比并分 析對(duì)比結(jié)果；趨勢(shì)分析離不開(kāi)對(duì)比，但 一般要將連續(xù)幾期的數(shù)據(jù)資料一起對(duì) 比。利潤(rùn)增減變動(dòng)的原因分為表層原因 和深層原因。表層原因?qū)嶋H上就是指利 潤(rùn)的構(gòu)成項(xiàng)目， 也即損益表中所列項(xiàng)目。 深層原因：內(nèi)部管理問(wèn)題和外部環(huán)境問(wèn) 題（國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì) 和市場(chǎng)的影響；國(guó)家宏觀政

13、策的調(diào)整； 有關(guān)法律法規(guī)的頒布執(zhí)行；市場(chǎng)機(jī)制不 健全，存在行業(yè)壟斷和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)；市 場(chǎng)需求和價(jià)格發(fā)生較大變異；商品自身 的周期性）。對(duì)比和趨勢(shì)分析的區(qū)別：對(duì)比分析一 般是指與某個(gè)比較標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比并分析 對(duì)比結(jié)果；趨勢(shì)分析離不開(kāi)對(duì)比，但一 般要將連續(xù)幾期的數(shù)據(jù)資料一起對(duì)比。 各因素對(duì)產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)影響程度的定：銷(xiāo)售數(shù)量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額 = 基 期產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn) X（銷(xiāo)售數(shù)量完成率 -1 ） 銷(xiāo)售數(shù)量完成率 = 匯總（報(bào)告期產(chǎn) 品銷(xiāo)售數(shù)量 X 基期單價(jià)） / 匯總（基期 產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量 X 基期單價(jià)） X100% （用于檢查銷(xiāo)售數(shù)量的完成情 況）銷(xiāo)售成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額 = 匯總 報(bào)告期產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量

14、 X（基期產(chǎn)品 單位生產(chǎn)成本 - 報(bào)告期產(chǎn)品單位生產(chǎn)成 本）銷(xiāo)售費(fèi)用變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額 = 基 期銷(xiāo)售費(fèi)用 - 報(bào)告期銷(xiāo)售費(fèi)用價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額 = 匯總 報(bào)告期產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量 X（報(bào)告期產(chǎn)品單 位售價(jià) - 基期產(chǎn)品單位售價(jià)） 若屬于等級(jí)品價(jià)格調(diào)整： 價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額 = 等級(jí)品 銷(xiāo)售數(shù)量 X（實(shí)際等級(jí)的實(shí)際平均單價(jià) - 實(shí)際等級(jí)的基期平均單價(jià)）實(shí)際等級(jí)的實(shí)際平均單價(jià) = 匯總 （各等級(jí)銷(xiāo)售數(shù)量 X 該等級(jí)實(shí)際單價(jià)） /各等級(jí)銷(xiāo)售數(shù)量之和實(shí)際等級(jí)的基期平均單價(jià) = 匯總 （各等級(jí)銷(xiāo)售數(shù)量 X 該等級(jí)基期單價(jià)） /各等級(jí)銷(xiāo)售數(shù)量之和產(chǎn)品等級(jí)構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響 額= 報(bào)告期等級(jí)品銷(xiāo)售數(shù)量

15、 X （實(shí)際等 級(jí)構(gòu)成的基期平均單價(jià) - 基期等級(jí)構(gòu)成 的基期平均單價(jià)）基期等級(jí)構(gòu)成的基期平均單價(jià) = 匯 總（各等級(jí)基期銷(xiāo)售數(shù)量 X 該等級(jí)基期 單價(jià)） / 各等級(jí)基期銷(xiāo)售數(shù)量之和銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額 = 匯總（報(bào)告期產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量 X 基期產(chǎn)品 單位利潤(rùn)）- 基期產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn) X 銷(xiāo)售數(shù) 量完成率如企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售的是煙酒、 化妝品、 貴重首飾等，通過(guò)以下公式計(jì)算：消費(fèi)稅率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額 = 匯 總 報(bào)告期產(chǎn)品銷(xiāo)售收入 X（基期消費(fèi)稅率） （適用實(shí)行從價(jià)定 運(yùn)用其全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力。運(yùn)用率-實(shí)際消費(fèi)稅 率辦法計(jì)算消費(fèi)稅）單位消費(fèi)稅額變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額 = 匯總 報(bào)告期產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量

16、X（基期單 位消費(fèi)稅額 -實(shí)際單位消費(fèi)稅額） （適 用實(shí)行定額辦法計(jì)算消費(fèi)稅）獲利能力指企業(yè)運(yùn)用其所支配的經(jīng) 濟(jì)資源，開(kāi)展某種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從中賺取 利潤(rùn)的能力。評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)比率：有 限責(zé)任公司投資回報(bào)比率（長(zhǎng)期資本報(bào) 酬率、資本金收益率）、股份有限公司 投資回報(bào)比率（股東權(quán)益報(bào)酬率、普通 股每股收益、 市盈率、 普通股每股股利、 普通股每股賬面價(jià)值）、企業(yè)經(jīng)營(yíng)與利 潤(rùn)比率（總資產(chǎn)利潤(rùn)率、毛利率、營(yíng)業(yè) 利潤(rùn)率、 銷(xiāo)售凈利率、 成本費(fèi)用利潤(rùn)率） 長(zhǎng)期資本報(bào)酬率 =（利潤(rùn)總額 + 利息 費(fèi)用） /（長(zhǎng)期負(fù)債平均值 + 所有者權(quán)益 平均值） X100% （指利潤(rùn)總額與公司長(zhǎng) 期資本之間的對(duì)比關(guān)

17、系，說(shuō)明企業(yè)運(yùn)用 長(zhǎng)期資金賺取利潤(rùn)的能力。比率越高說(shuō) 明投入企業(yè)資金的匯報(bào)水平越高，獲利 能力越強(qiáng)。其中，一利息只包含長(zhǎng)期負(fù) 債負(fù)擔(dān)的部分，二長(zhǎng)期負(fù)債中不包含住 房周轉(zhuǎn)金等與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)的內(nèi)容。） 資本金收益率 = 凈利潤(rùn) / 資本金總 額 X100% （也稱(chēng)為資本金利潤(rùn)率，指 利潤(rùn)與企業(yè)所有者投入資本的對(duì)比關(guān) 系，表明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤(rùn) 的能力。比率越高說(shuō)明投入企業(yè)資金的 匯報(bào)水平越高，獲利能力越強(qiáng)），其中 資本金數(shù)據(jù)取自于實(shí)收資本項(xiàng)目，如實(shí) 收資本發(fā)生變化較大，應(yīng)取期初期末平 均值，否則可直接以期末數(shù)計(jì)算。約當(dāng)普通股指可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu) 先股、公司債、認(rèn)股權(quán)證等。股東權(quán)益報(bào)酬率 =

18、凈利潤(rùn) / 股東權(quán) 益平均值 X100% （也稱(chēng)股東權(quán)益收益 率或凈值報(bào)酬率，指股東權(quán)益與利潤(rùn)的 對(duì)比關(guān)系。衡量股東權(quán)益的收益水平， 比率越高說(shuō)明股東投資的收益水平越 高）普通股股東權(quán)益報(bào)酬率 =（凈利潤(rùn) - 優(yōu)先股股利） / （股東權(quán)益平均值 -優(yōu)先 股股東權(quán)益平均值） X100% （比率越 高說(shuō)明股東投資的收益水平越高）普通股每股收益 = （凈利潤(rùn) -優(yōu)先股 股利）/ 流通在外普通股股數(shù) （也稱(chēng)普通 股每股利潤(rùn)或每股盈余，指公司凈利潤(rùn) 與流通在外普通股的比值。反映普通股 的獲利水平） 市盈率 = 普通股每股市價(jià) / 普通股每股 收益（表明市場(chǎng)對(duì)公司的共同期望，比 率越高，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)公司的未

19、來(lái)越看 好）。分析市盈率應(yīng)注意：該指標(biāo)不宜用 不同行業(yè)之間的比較，因?yàn)橘Y本對(duì)于不 同產(chǎn)業(yè)的青睞程度是不同的；每股收益 值很小時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致一個(gè)沒(méi)有多少實(shí) 際意義的高市盈率；由于某些異常原因 引起的股票市價(jià)變動(dòng)會(huì)造成市盈率發(fā)生 不正常變動(dòng)。普通股每股股利 = 普通股股利總額 / 流通在外普通股股數(shù) （表明在某一時(shí)期 內(nèi)每股普通股能夠分享多少股利收益） 普通股每股賬面價(jià)值 = （股東權(quán)益 總額 -優(yōu)先股股東權(quán)益） /流通在外普通 股股數(shù)（表明每股普通股所代表的賬面 凈資產(chǎn)有多少。比率越高，說(shuō)明企業(yè)發(fā) 展?jié)摿凸善蓖顿Y的價(jià)值越大，間接地 表明了企業(yè)獲利能力的大?。┛傎Y產(chǎn)利潤(rùn)率 =（利潤(rùn)總額 + 利息

20、支 出凈額） / 平均資產(chǎn)總值 X100% （也稱(chēng) 總資產(chǎn)報(bào)酬率或總資產(chǎn)收益率，指利潤(rùn) 與資產(chǎn)總額的對(duì)比關(guān)系，從整體上反映 了企業(yè)資產(chǎn)的利用效果，用來(lái)說(shuō)明企業(yè)每百元資產(chǎn)能夠獲取多少利潤(rùn)）毛利率 =毛利潤(rùn) / 銷(xiāo)售收入 X100% （每百元銷(xiāo)售收入能為企業(yè)帶來(lái)多少毛 利潤(rùn)，比率越高，預(yù)示企業(yè)獲取較多利 潤(rùn)的把握性比較大）銷(xiāo)售成本率 =銷(xiāo)售成本 /銷(xiāo)售收入 X100%銷(xiāo)售毛利率 + 銷(xiāo)售成本率 =1 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =（營(yíng)業(yè)利潤(rùn) + 利息支出 凈額） / 銷(xiāo)售收入 X100% （也稱(chēng)銷(xiāo)售利 潤(rùn)率，指企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的對(duì) 比關(guān)系，可用來(lái)衡量包括管理和銷(xiāo)售活 動(dòng)在內(nèi)的整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所形成的獲利能 力有

21、多大。每實(shí)現(xiàn)百元銷(xiāo)售收入可帶來(lái) 多少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，比率越高，說(shuō)明企業(yè)獲 利能力越強(qiáng)）成本費(fèi)用利潤(rùn)率 = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) / （銷(xiāo)售成 本+銷(xiāo)售費(fèi)用 +管理費(fèi)用 +財(cái)務(wù)費(fèi)用） X100% （比率越高說(shuō)明企業(yè)為取得收益 而付出的代價(jià)越小， 企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。 銷(xiāo)售凈利率 =凈利潤(rùn) / 銷(xiāo)售收入 X100% （指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的對(duì) 比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的 銷(xiāo)貨收入獲取利潤(rùn)的能力。比率低，說(shuō) 明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者未能創(chuàng)造出足夠多的 銷(xiāo)售收入業(yè)績(jī)或未能控制好成本費(fèi)用， 或者兩者兼有） 成本指生產(chǎn)某種產(chǎn)品、完成某個(gè)項(xiàng) 目或者說(shuō)做成某件事情的代價(jià)，即發(fā)生 的耗費(fèi)總和。費(fèi)用指在一定時(shí)期內(nèi)為進(jìn) 行生產(chǎn)

22、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而發(fā)生的各項(xiàng)耗費(fèi)。二 者關(guān)系：費(fèi)用是成本的基礎(chǔ)，沒(méi)有發(fā)生 費(fèi)用就不會(huì)形成成本；按對(duì)象歸集的費(fèi) 用構(gòu)成成本，其發(fā)生期和補(bǔ)償期并非完 全以至；不予對(duì)象化的費(fèi)用則按發(fā)生期 間歸集，由同期收入補(bǔ)償。成本構(gòu)成指成本由哪些項(xiàng)目所組 成。明確成本構(gòu)成是對(duì)成本進(jìn)行管理、 核算和分析的前提。成本特性又稱(chēng)成本習(xí)性，是成本管 理理論中的一個(gè)基本概念，是成本與產(chǎn) 量依存關(guān)系的屬性特征。 按照成本特性， 成本可分為固定成本、變動(dòng)成本和半變 動(dòng)成本。固定成本指業(yè)務(wù)量在一定限度內(nèi)發(fā) 生增減變動(dòng)，而總額始終保持不變的成 本?？煞譃榧s束性固定成本（廠房折舊 費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、財(cái)產(chǎn)稅、管理人員工資） 和酌量性固定成本（研究開(kāi)發(fā)

23、費(fèi)、廣告 宣傳費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)）變動(dòng)成本指隨業(yè)務(wù)量的增減而相應(yīng) 發(fā)生同比例變動(dòng)的成本（直接材料費(fèi)、 人工費(fèi)、產(chǎn)品包裝費(fèi)）半變動(dòng)成本指那些既包含變動(dòng)成分 也包含固定成分的成本（電話費(fèi)） 成本費(fèi)用的作用：是取得收入的前 提條件；是保證企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的 必要條件；是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的必要條件。成本費(fèi)用分析的意義：為成本考核 提供依據(jù)；為未來(lái)成本預(yù)測(cè)和計(jì)劃提供 依據(jù)；促使企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理，提高成 本管理水平， 增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。 總之， 通過(guò)分析，目的是要合理控制、降低成 本費(fèi)用，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，增強(qiáng) 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，最終獲取良好的經(jīng)濟(jì)效益。成本費(fèi)用分析能夠?yàn)槌杀究己颂峁┮?據(jù)表現(xiàn)在：企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的

24、基本情況； 利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)和利潤(rùn)分配情況；資金增減和 周轉(zhuǎn)情況；對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果 和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項(xiàng)。產(chǎn)品成本分析是對(duì)報(bào)告期已完工產(chǎn) 品的生產(chǎn)成本情況所進(jìn)行的分析，其基 本內(nèi)容是利用成本核算數(shù)據(jù)以及其他有 關(guān)資料，與各種成本標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，通 過(guò)比較，從中確定超支或節(jié)約差異，分 析差異形成原因，評(píng)價(jià)成本計(jì)劃完成情 況，分清責(zé)任歸屬。 包括對(duì)全部產(chǎn)品 成本水平的分析和主要產(chǎn)品單位成本的 因素分析。 分析方法：比較分析法、 結(jié) 構(gòu)分析法、因素分析法。產(chǎn)品生產(chǎn)總成本分析目的：考核企 業(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)費(fèi)用發(fā)生的升降情況，企業(yè) 產(chǎn)品、各種主要產(chǎn)品、可比產(chǎn)品以及不 可比產(chǎn)品成本計(jì)劃的執(zhí)行情況。產(chǎn)品生

25、產(chǎn)成本表分別從成本項(xiàng)目和 產(chǎn)品種類(lèi)兩個(gè)角度提供成本數(shù)據(jù)。按成本項(xiàng)目分析：就生產(chǎn)費(fèi)用總計(jì) 和產(chǎn)品生產(chǎn)成本總計(jì)的各專(zhuān)欄數(shù)進(jìn)行比 較，揭示差異；對(duì)成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)變動(dòng)進(jìn) 行分析；計(jì)算并對(duì)比有關(guān)成本效益指標(biāo)， 評(píng)價(jià)報(bào)告期成本獲利水平。 按產(chǎn)品種類(lèi)分析：將本期實(shí)際成本與計(jì) 劃成本進(jìn)行對(duì)比分析；將本期實(shí)際成本 與上年實(shí)際成本進(jìn)行對(duì)比分析。（前提 是劃清可比產(chǎn)品與不可比產(chǎn)品的界限） 影響可比產(chǎn)品成本降低率變動(dòng)的因 素有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)和單位成本變動(dòng)；影 響可比產(chǎn)品成本降低額變動(dòng)的因素有產(chǎn) 量、品種結(jié)構(gòu)和單位成本的變動(dòng)。主要產(chǎn)品單位成本分析的目的：查 明主要產(chǎn)品單位成本變化的具體原因， 落實(shí)影響因素及其影響程度以及哪

26、些因 素是積極的，哪些因素出了問(wèn)題。主要產(chǎn)品單位成本分析步驟：一將 本期實(shí)際成本與其他成本標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì) 比，查看升降變化情況， 進(jìn)行一般分析； 二是對(duì)每個(gè)成本項(xiàng)目的變化進(jìn)行具體分 析；三是分析主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。分析短期投資的流動(dòng)性注意：有價(jià) 證券的性質(zhì)；短期投資的適度規(guī)模；短 期投資的期末計(jì)價(jià)及其披露。制造費(fèi)用是產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn) 品或提供勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)間接性的生 產(chǎn)耗費(fèi)。 按照成本計(jì)算的制造成本法， 對(duì)于各期發(fā)生的制造費(fèi)用是按照一定標(biāo) 準(zhǔn)分配計(jì)入產(chǎn)品成本的。期間費(fèi)用：產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用（企業(yè)為 了銷(xiāo)售產(chǎn)品所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用）、管理 費(fèi)用（企業(yè)的象征管理部門(mén)為行使組織 管理職能所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用）、財(cái)

27、務(wù)費(fèi) 用（企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金 而發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用）。產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用的分析建立在本期銷(xiāo) 售費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額以及其他相關(guān)信息的 基礎(chǔ)上。 步驟：首先查看銷(xiāo)售費(fèi)用總 額預(yù)算的執(zhí)行情況；其次繼續(xù)進(jìn)行各項(xiàng) 目的對(duì)比分析。制造費(fèi)用、管理費(fèi)用屬于固定性成 本，對(duì)其實(shí)行預(yù)算管理顯得尤為必要。管理費(fèi)用分析的目的：對(duì)本期預(yù)算 （計(jì)劃）執(zhí)行情況落實(shí)責(zé)任，進(jìn)行評(píng)價(jià) 與考核；為下期預(yù)算（計(jì)劃）的編制提 供有用信息， 最終會(huì)促進(jìn)企業(yè)增收節(jié)支， 取得更好的經(jīng)濟(jì)效益。 管理費(fèi)用包括企業(yè)行政管理各職能部門(mén) 人員的工資及福利費(fèi)、 差旅費(fèi)、 辦公費(fèi)、 折舊費(fèi)、技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等。財(cái)務(wù)費(fèi)用的目的：為了評(píng)價(jià)考核企業(yè) 在財(cái)務(wù)

28、費(fèi)用方面的開(kāi)支是否與預(yù)算（計(jì) 劃）相符合，超支或節(jié)約的原因是什么。 財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用的區(qū)別 在于每種費(fèi)用包含的內(nèi)容不同。分析評(píng) 價(jià)銷(xiāo)售費(fèi)用要聯(lián)系當(dāng)期市場(chǎng)需求變化情 況和企業(yè)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的開(kāi)展、銷(xiāo)售規(guī)模的 大小等業(yè)務(wù)背景進(jìn)行；財(cái)務(wù)費(fèi)用考慮的 背景是企業(yè)融資對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求程 度以及外匯市場(chǎng)上匯率變化風(fēng)險(xiǎn)情況。 資產(chǎn)的流動(dòng)性指企業(yè)資產(chǎn)變換為現(xiàn)金的 速度，是資產(chǎn)的一個(gè)重要特性，與資產(chǎn) 的風(fēng)險(xiǎn)性及其收益性均具有密切聯(lián)系。 企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱往往表現(xiàn) 為資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱。資產(chǎn)流動(dòng)性分析指通過(guò)對(duì)資產(chǎn)的變 現(xiàn)能力以及資產(chǎn)與負(fù)債之間的有機(jī)聯(lián)系 進(jìn)行分析，從而用以判斷企業(yè)的償債能 力及資金質(zhì)量的

29、一種分析方法。資產(chǎn)負(fù)債表分為表頭、表體和補(bǔ)充 資料。它反映的是企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)的靜 態(tài)數(shù)據(jù)，編報(bào)日期應(yīng)具體到某一日期。 我國(guó)采用帳戶(hù)式。 特征：分為左右兩方， 左側(cè)為資產(chǎn)，右側(cè)為負(fù)債和所有者權(quán)益， 資產(chǎn)總額等于負(fù)債加所有者權(quán)益合計(jì) 數(shù)；左側(cè)資產(chǎn)內(nèi)部各個(gè)項(xiàng)目按照各項(xiàng)資 產(chǎn)的流動(dòng)性的大小或變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱進(jìn) 行排列；右側(cè)負(fù)債和所有者權(quán)益兩項(xiàng)按 照權(quán)益的順序進(jìn)行排列；右側(cè)負(fù)債內(nèi)部 各個(gè)項(xiàng)目按照每個(gè)項(xiàng)目?jī)攤木o迫性而 依次排列；所有者權(quán)益內(nèi)部各個(gè)項(xiàng)目按 照各項(xiàng)目的穩(wěn)定程度而依次排列。分析貨幣資金規(guī)模的適應(yīng)性和質(zhì)量 注意： 1. 企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收支規(guī) 模。一般地說(shuō)，企業(yè)資產(chǎn)總額越答，相 應(yīng)的貨幣資金規(guī)

30、模也越大；業(yè)務(wù)收支頻 繁，處于貨幣形態(tài)的資產(chǎn)也會(huì)較多。 2. 企業(yè)籌資能力?；I資能力強(qiáng)的企業(yè)就沒(méi) 有必要持有大量的貨幣資金。 3. 企業(yè)的 行業(yè)特點(diǎn)。不同行業(yè)的企業(yè)，其合理的 貨幣資金結(jié)構(gòu)也會(huì)有所差異。 4. 企業(yè)的 定期存款。企業(yè)的銀行存款和其他貨幣 資金中有些不能隨時(shí)用于支付的存款， 必將減弱貨幣資金的流動(dòng)性，對(duì)此，應(yīng) 在報(bào)表附注中加以列示，以正確評(píng)價(jià)企 業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其短期償債能力。分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量和流動(dòng)性注 意：應(yīng)收賬款的規(guī)模；壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)； 潛在虧損風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款流動(dòng)性的考核 指標(biāo)。預(yù)付賬款的變現(xiàn)性極差。 分析存貨的質(zhì)量和流動(dòng)性注意： 1. 存貨計(jì)價(jià)。計(jì)價(jià)方法會(huì)影響期末存貨成 本

31、與當(dāng)期銷(xiāo)售成本； 2. 要注意提取存貨 跌價(jià)準(zhǔn)備； 3.潛在虧損風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)特別關(guān) 注利用存貨項(xiàng)目進(jìn)行潛在虧損掛帳問(wèn) 題；4. 加強(qiáng)存貨的日常管理； 5. 關(guān)注存 貨的庫(kù)存周期。存貨計(jì)價(jià)的計(jì)價(jià)方法： 先進(jìn)先出法、 后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動(dòng)加權(quán)平 均法、個(gè)別認(rèn)定法。考核存貨流動(dòng)性的指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn) 天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和營(yíng)業(yè)周期。待攤費(fèi)用是按“權(quán)責(zé)發(fā)生制” 和“劃 分收益性支出和資本性支出”核算原則 而設(shè)立的，實(shí)質(zhì)是費(fèi)用的資本化，沒(méi)有 變現(xiàn)性。待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失流動(dòng)性較差。 分析短期借款的規(guī)模注意：與流動(dòng) 資產(chǎn)相適應(yīng)；與企業(yè)當(dāng)期收益相適應(yīng)。分析應(yīng)付賬款的規(guī)模注意：應(yīng)付賬 款的運(yùn)營(yíng)；應(yīng)付賬款的計(jì)價(jià)。

32、分析預(yù)收賬款的規(guī)模注意： “良性” 債務(wù)；實(shí)物償債；違規(guī)掛帳。營(yíng)運(yùn)資金指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的流動(dòng) 資產(chǎn)超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的部分。它為正數(shù)表 明企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)作 為償付的保證，反之，意味不足。營(yíng)運(yùn)資金 =流動(dòng)資產(chǎn) -流動(dòng)負(fù)債。 分析營(yíng)運(yùn)資金注意：該指標(biāo)應(yīng)將年 末與年初或以前年度的數(shù)額相比較，以 確定其是否合理，不需要與不同行業(yè)、 不同規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行比較；營(yíng)運(yùn)資金的 規(guī)模多大為好，沒(méi)有一定標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)此， 應(yīng)結(jié)合比率法進(jìn)行分析。流動(dòng)比率指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的流動(dòng) 資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比率，是衡量企業(yè) 短期流動(dòng)性方面最常用的比率之一，說(shuō) 明企業(yè)用其流動(dòng)資產(chǎn)償還到期債務(wù)的保 障程度。達(dá)到 2： 1 認(rèn)為企

33、業(yè)財(cái)務(wù)狀況 才比較穩(wěn)妥可靠。流動(dòng)比率有局限性，使用時(shí)注意：1.較高的比率僅說(shuō)明企業(yè)有足夠的可變 現(xiàn)資產(chǎn)用來(lái)還債，但并不足以表明有足2. 從合理利用資金的 且在負(fù)債融資結(jié)構(gòu)中又以長(zhǎng)期負(fù)債資金的且在負(fù)債融資結(jié)構(gòu)中又以長(zhǎng)期負(fù)債融資角度而言，各行各業(yè)、各不同企業(yè)應(yīng)根 據(jù)自身的情況和行業(yè)特點(diǎn)，確定一個(gè)流 動(dòng)比率的最佳點(diǎn)； 3. 當(dāng)企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn) 償還流動(dòng)負(fù)債或通過(guò)增加流動(dòng)負(fù)債來(lái)購(gòu) 買(mǎi)流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，公式的分子與分母將等 量地增加或減少，并造成比率本身的變 化。速動(dòng)比率指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的速動(dòng) 資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比率。比率等于或 稍大于 1 較合適。速動(dòng)資產(chǎn)指現(xiàn)金和易于變現(xiàn)、幾乎 可以隨時(shí)用來(lái)償還債務(wù)的那些流動(dòng)

34、資 產(chǎn)，一般由貨幣資金、短期投資、應(yīng)收 票據(jù)、應(yīng)收賬款等構(gòu)成，不包括存貨、 待攤費(fèi)用。為什么存貨、待攤費(fèi)用不能計(jì)入流 動(dòng)資產(chǎn)？存貨的流動(dòng)性較差，其變現(xiàn)要 經(jīng)過(guò)銷(xiāo)貨和收款兩環(huán)節(jié)，所需時(shí)間較長(zhǎng) 且存貨中有可能存在冷背殘次商品；待 攤費(fèi)用本身是費(fèi)用的資本化， 不能實(shí)現(xiàn)， 若其數(shù)額較大，只會(huì)降低流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì) 量?，F(xiàn)金比率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物除以流動(dòng)負(fù)債的比 率。表明企業(yè)隨時(shí)可以?xún)攤哪芰驅(qū)?流動(dòng)負(fù)債的隨時(shí)支付程度。是最穩(wěn)健或 者說(shuō)保守的方法衡量企業(yè)的短期償債能 力。 現(xiàn)金指企業(yè)的貨幣資金，現(xiàn)金等 價(jià)物指有價(jià)證券（一般為短期投資和短 期應(yīng)收票據(jù)）。現(xiàn)金比率 = （貨幣資金 +有價(jià)證

35、券） / 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率的 相互關(guān)系： 1.以全部流動(dòng)資產(chǎn)作為償付 流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，所計(jì)算的指標(biāo)是流動(dòng) 比率； 2. 速動(dòng)比率以扣除變現(xiàn)能力較差 的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費(fèi)用作為償付 流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，它彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的 不足； 3. 現(xiàn)金比率以現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)作為償 付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，但現(xiàn)金持有量過(guò)大 會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生付作用，這 有指標(biāo)僅在企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)使用， 相對(duì)于流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，其作 用力度較小。分析企業(yè)短期償債能力還應(yīng)注意未 在財(cái)務(wù)報(bào)表上充分披露的其他因素：準(zhǔn) 備變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；良好的企業(yè)商業(yè)信 用；承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任和已貼現(xiàn)的商業(yè)匯票 引起的債務(wù)；未做記錄的

36、或有負(fù)債。融資結(jié)構(gòu)也稱(chēng)資本結(jié)構(gòu)，指企業(yè)在 籌集資金時(shí)，由不同渠道取得的資金之 間的有機(jī)構(gòu)成及其比重關(guān)系。負(fù)債融資和主權(quán)資本融資的不同性 質(zhì)決定了企業(yè)一定的融資結(jié)構(gòu)：即在企 業(yè)融資中保持一定主權(quán)資本是企業(yè)經(jīng)濟(jì) 實(shí)力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)，而保持一 定的借入資本則是企業(yè)靈活調(diào)節(jié)資金余 缺和增加所有者權(quán)益的前提。不同的融資結(jié)構(gòu)，其資金成本和財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是各不相同的：一般而言，負(fù)債 融資的資金成本較低，只需支付利息， 且利息費(fèi)用可以在稅前支付，但財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)較高，即不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況如何，到 期必須還本付息；而主權(quán)資本融資的財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，企業(yè)對(duì)投資者的投資可以 在續(xù)存期間永久使用，股利的支付不是 固定的，視

37、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況而定，利潤(rùn)少 就少分，無(wú)利潤(rùn)可不分，但其資金成本 較高，利潤(rùn)全歸投資者所有，且股利不 得從稅前扣除。資金成本指企業(yè)為獲取某類(lèi)資本所 要付出的代價(jià)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)由于籌 措資本對(duì)資金的供應(yīng)者承擔(dān)義務(wù)而可能 發(fā)生的危險(xiǎn)融資結(jié)構(gòu)類(lèi)型：保守型融資結(jié)構(gòu) （指 在資本結(jié)構(gòu)中主要采取主權(quán)資本融資， 為主。低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、高資金成本）；中 庸型融資結(jié)構(gòu)（主權(quán)資本融資與負(fù)債融 資的比重主要根據(jù)資金的使用用途來(lái)確 定，即用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金由主權(quán)資本 融資和長(zhǎng)期負(fù)債融資提供，而用于流動(dòng) 資產(chǎn)的資金主要由流動(dòng)負(fù)債融資提供。 中等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資金成本的融資結(jié)構(gòu)） ； 風(fēng)險(xiǎn)型融資結(jié)構(gòu)（指資本結(jié)構(gòu)中主要采 用負(fù)債融資

38、，流動(dòng)負(fù)債也被大量長(zhǎng)期資 產(chǎn)所占用。 高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、 低資金成本） 。融資結(jié)構(gòu)分析的目的： 1.對(duì)企業(yè)債 權(quán)人。目的是判斷其自身的債權(quán)的償還 保證程度，即確認(rèn)企業(yè)能否按期還本付 息。所有者權(quán)益在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中所占 的比例越高，對(duì)債權(quán)人的債權(quán)保障程度 越高，債權(quán)人希望融資結(jié)構(gòu)中的所有者 權(quán)益比重越大越好。 2. 對(duì)企業(yè)投資人。 目的是判斷自身所承擔(dān)的終極風(fēng)險(xiǎn)與可 能獲得的財(cái)務(wù)杠桿利益，以確定投資決 策。其原因是：第一，企業(yè)所有者承擔(dān) 終極風(fēng)險(xiǎn)，享有的是剩余收益，因此， 其十分關(guān)心投入資本能否保全；第二， 借款利息的固定且稅前支付的特性使得 企業(yè)資本利潤(rùn)率高于利息成本時(shí)，投資 者可以通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿作用

39、獲得杠桿收 益，反之，則承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 3. 對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng) 者。目的是優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和降低融資成 本。第一，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，表現(xiàn)為吸收 更多的主權(quán)資本，提高企業(yè)承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)的能力；第二，企業(yè)在提高企業(yè)承擔(dān) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力的同時(shí)，還應(yīng)講求融資 效益，即通過(guò)融資結(jié)構(gòu)分析，盡量降低 企業(yè)融資成本。 4.對(duì)政府有關(guān)經(jīng)濟(jì)管理 部門(mén)。目的是判斷企業(yè)是否進(jìn)入有限制 的領(lǐng)域進(jìn)行經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)運(yùn)作。 5. 對(duì)經(jīng)營(yíng) 往來(lái)企業(yè)。目的是判斷其業(yè)務(wù)往來(lái)企業(yè) 是否有足夠的支付能力和供貨能力，以 確定是否繼續(xù)與其發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)。融資結(jié)構(gòu)項(xiàng)目的比重分析是對(duì)各類(lèi) 融資的具體組成項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)比重所進(jìn)行 的分析，具體分為流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目、長(zhǎng)期 負(fù)債項(xiàng)

40、目和所有者權(quán)益項(xiàng)目比重分析。所有者權(quán)益項(xiàng)目的比重分析：一般 而言，贏余公積和未分配利潤(rùn)的比重越 大越好。從股東和債權(quán)人角度看，比重 大意味著對(duì)股本的擔(dān)保越可靠，債權(quán)越 安全；從企業(yè)看，盈余公積和未分配利 潤(rùn)的比重越大，說(shuō)明企業(yè)可長(zhǎng)期使用而 相對(duì)籌資成本較低的資金越多，從而企 業(yè)越有能力應(yīng)付和承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資本 公積比重越大，意味著可長(zhǎng)期使用無(wú)需 籌資成本的資金越多，企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能 力越強(qiáng)。 股本和資本公積由投資者出 資形成，不易變動(dòng)，相對(duì)穩(wěn)定；盈余公 積和未分配利潤(rùn)由企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形成， 相對(duì)活躍，表明企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。融資結(jié)構(gòu)彈性指企業(yè)融資結(jié)構(gòu)隨著 經(jīng)營(yíng)和理財(cái)業(yè)務(wù)的變化，能夠適時(shí)調(diào)整 和改變

41、的可能性。 分類(lèi)：彈性融資 （可 隨時(shí)清欠、退還和轉(zhuǎn)換的融資，如流動(dòng) 負(fù)債融資、未分配利潤(rùn)及長(zhǎng)期負(fù)債）、 剛性融資（不能隨時(shí)清欠，退還和轉(zhuǎn)換 的融資，如主權(quán)資本融資）、半彈性融 資（介于兩種類(lèi)型之間的融資，如長(zhǎng)期 負(fù)債融資）。利息保障倍數(shù)又稱(chēng)已獲利息倍數(shù)，是 企業(yè)息稅前利潤(rùn) （利息費(fèi)用加稅前利潤(rùn)） 與所支付的利息費(fèi)用的倍數(shù)關(guān)系。 =（稅 前利潤(rùn)+利息費(fèi)用） /利息費(fèi)用。倍數(shù)越 高，表明企業(yè)對(duì)償還債務(wù)的保障程度越 強(qiáng)。如何調(diào)整融資結(jié)構(gòu)？企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的合 理性會(huì)隨著企業(yè)環(huán)境的變化而變化，所 以企業(yè)必須經(jīng)常調(diào)整以保持其合理性。 一是存量調(diào)整。在企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模下 對(duì)現(xiàn)存自有資本和負(fù)債進(jìn)行結(jié)構(gòu)上的相

42、互轉(zhuǎn)化，具體表現(xiàn)為直接調(diào)整、間接調(diào) 整。二是流量調(diào)整。通過(guò)追加或縮小企 業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)數(shù)量，以實(shí)現(xiàn)原有融資結(jié)構(gòu) 的合理化調(diào)整。這種調(diào)整適用于的情況 有：第一，資產(chǎn)負(fù)債比例過(guò)高時(shí)，為改 變不佳財(cái)務(wù)形象，提前償還舊債，伺機(jī) 舉借新債；或增資擴(kuò)股，加大主權(quán)資本 融資；第二，資產(chǎn)負(fù)債比例過(guò)低且企業(yè) 效益較好時(shí)， 為充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效用， 可追加貸款；若企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模縮小，效 益下滑，可實(shí)施減姿措施。融資結(jié)構(gòu)彈性的總體分析是整體判 斷企業(yè)在不同時(shí)期的彈性融資與融資總 量的變化情況。 融資結(jié)構(gòu)彈性 = 彈 性融資 / 融資總量 X100% 融資結(jié)構(gòu)彈性的結(jié)構(gòu)分析是根據(jù)不同彈 性的融資分別計(jì)算分析企業(yè)在不同時(shí)期

43、占總彈性融資比重的變化情況，以此了 解企業(yè)融資結(jié)構(gòu)彈性的內(nèi)部機(jī)構(gòu)變化。某類(lèi)彈性融資強(qiáng)度 = 某類(lèi)彈性融資 / 彈性融資總額 X100%資產(chǎn)負(fù)債比率又稱(chēng)負(fù)債比率，是企 業(yè)全部負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額的比 率，表示在企業(yè)全部資金來(lái)源中，從債 權(quán)人方面取得數(shù)額的所占比重。該指標(biāo) 用于衡量企業(yè)利用負(fù)債融資進(jìn)行財(cái)務(wù)活 動(dòng)的能力，也是顯示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重 要標(biāo)志。企業(yè)債權(quán)人要求比率越低越好， 企業(yè)所有者要求越高越好。所有者權(quán)益比率（股份有限公司稱(chēng) 為股東權(quán)益）是企業(yè)所有者權(quán)益總額與 資產(chǎn)總額之比，表明主權(quán)資本在全部資 產(chǎn)中所占的份額。比率越大，資產(chǎn)負(fù)債 比率越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越 小。 所有者權(quán)益比率 +

44、 資產(chǎn)負(fù)債比率 =1權(quán)益乘數(shù)是所有者權(quán)益比率的倒 數(shù)，即企業(yè)的資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的 多少倍。該乘數(shù)越大，說(shuō)明投資者投入 的一定量資本在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所運(yùn)營(yíng)的資 產(chǎn)越多。= 全部資產(chǎn)總額 /所有者權(quán)益總 額=1/ （1- 資產(chǎn)負(fù)債率）產(chǎn)權(quán)比率也稱(chēng)負(fù)債與所有者權(quán)益比 率，是企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額 之比。比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債 能力越強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。過(guò) 低時(shí)，所有者權(quán)益比重過(guò)大，意味著企 業(yè)可能失去充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作 用的大好時(shí)機(jī)。有形凈值債務(wù)比率是將無(wú)形資產(chǎn)、 遞延資產(chǎn)從所有者權(quán)益中予以扣除，從 而計(jì)算企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值之間的 比率。反映債權(quán)人利益的保障程度，比 率越

45、低，程度越高，企業(yè)有效償債能力 越強(qiáng)。 = 負(fù)債總額 / 所有制權(quán)益 - （無(wú)形 資產(chǎn) + 遞延資產(chǎn)） X100% 對(duì)利息保障倍數(shù)分析評(píng)價(jià)時(shí)注 意： 1. 利息費(fèi)用的計(jì)算。借款利息費(fèi)用 應(yīng)包括計(jì)入當(dāng)期損益和予以資本化兩部 分； 2.利息費(fèi)用的實(shí)際支付能力；還應(yīng) 注意企業(yè)的現(xiàn)金流量與利息費(fèi)用的數(shù)量 關(guān)系。營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債比率指企業(yè)的 營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債的比例關(guān)系。比率 越高表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，且 預(yù)示著企業(yè)未來(lái)償還長(zhǎng)期債務(wù)的保障程 度也較強(qiáng)。長(zhǎng)期負(fù)債比率指企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債與 負(fù)債總額之間的比例關(guān)系，用以反映企 業(yè)負(fù)債中長(zhǎng)期負(fù)債的份額。比率高低可 以反映企業(yè)借入資金成本的高低，也反 映企業(yè)

46、籌措長(zhǎng)期負(fù)債資金的能力。影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素： 1. 資產(chǎn)價(jià)值的影響。表現(xiàn)在資產(chǎn)的賬面價(jià) 值可能被高估或低估，某些入帳的資產(chǎn) 毫無(wú)變現(xiàn)價(jià)值，尚未全部入帳的資產(chǎn)；2.長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃的影響； 3. 或有事項(xiàng) （指企業(yè)現(xiàn)存的一種狀態(tài)或處境，其最 終結(jié)果是否發(fā)生損失或收益，依其未來(lái) 不確定事項(xiàng)是否發(fā)生而定）和承諾事項(xiàng) （指企業(yè)由具有法律效力的合同或協(xié)議 的要求而引起義務(wù)的事項(xiàng)）的影響。反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的財(cái)務(wù)指標(biāo)：總 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的周轉(zhuǎn) 率。第六章資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)管理效果分析 作為資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)資源必須具備的特 征：必須是企業(yè)已經(jīng)完成了的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù) 所形成

47、或者取得的經(jīng)濟(jì)資源，企業(yè)必須 對(duì)其擁有所有權(quán)或控制權(quán)；必須能為企 業(yè)現(xiàn)在或?qū)?lái)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益；必須能夠 用貨幣計(jì)量。資產(chǎn)的分類(lèi)： 1. 按照資產(chǎn)的變現(xiàn)速 度及其價(jià)值轉(zhuǎn)移形式不同，流動(dòng)資產(chǎn)和 非流動(dòng)資產(chǎn)； 2.按資產(chǎn)的占用形態(tài)不同， 分為有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。有形資產(chǎn)分 為實(shí)物資產(chǎn)（即各種具有使用價(jià)值的財(cái) 產(chǎn)物資）和金融資產(chǎn)（即貨幣和各種有 價(jià)證券）；無(wú)形資產(chǎn)分為收益性無(wú)形資 產(chǎn)（指企業(yè)長(zhǎng)期使用而沒(méi)有實(shí)物形態(tài)， 并能給企業(yè)帶來(lái)收益的專(zhuān)利權(quán)、專(zhuān)有技 術(shù)、土地使用權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等）和 支出性無(wú)形資產(chǎn)（是企業(yè)應(yīng)在較長(zhǎng)時(shí)期 內(nèi)攤銷(xiāo)而沒(méi)有實(shí)物形態(tài)，并只能成為企 業(yè)未來(lái)成本費(fèi)用支出的遞延資產(chǎn)，如開(kāi) 辦費(fèi)）；

48、3. 按資產(chǎn)的占用期限不同，分 為短期資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析的意 義：一。對(duì)于企業(yè)管理者而言，意義體 現(xiàn)在 1. 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。使之與企業(yè)經(jīng)營(yíng) 性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)時(shí)期相適應(yīng)； 2.通過(guò)改善財(cái) 務(wù)狀況。保持資產(chǎn)的流動(dòng)性與收益性合 理搭配，從而改善財(cái)務(wù)狀況； 3. 合理調(diào) 整商品資產(chǎn)與其他資產(chǎn)的比例關(guān)系，從 而加速資金周轉(zhuǎn)； 4. 通過(guò)分析摸清存量 資產(chǎn)質(zhì)量， 從而減少資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 二。 對(duì)于企業(yè)所有者或股東而言，資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)管理效果分析有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù) 的安全性、資本的保全程度以及資產(chǎn)的 收益能力，可用以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。 首先，企業(yè)的安全性與其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)密切 相關(guān)；其次，要保

49、全所有者或股東的投 入資本；最后，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)直接影 響著企業(yè)的收益。三。對(duì)于企業(yè)的債權(quán) 人而言，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析 有助于判明其債權(quán)的物資保證程度或其 安全性，可用以進(jìn)行相應(yīng)的信用決策。 四、對(duì)其他與企業(yè)具有密切經(jīng)濟(jì)利益關(guān) 系的部門(mén)和企業(yè)而言，意義：對(duì)政府及 有關(guān)管理部門(mén)的意義在于判明企業(yè)經(jīng)營(yíng) 是否穩(wěn)定，財(cái)務(wù)狀況是否良好，將有利 于宏觀管理、控制和監(jiān)管；對(duì)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián) 企業(yè)，意義在于判明企業(yè)是否有足量合 格的商品供應(yīng)或有足夠的支付能力，亦 即判明企業(yè)的供銷(xiāo)能力及其信用狀況是 否可靠，以確定可否建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè) 務(wù)合作關(guān)系或者所能給予的信用政策的 松緊度等。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即企業(yè)各類(lèi)資產(chǎn)之間的比

50、 例關(guān)系。種類(lèi)：資產(chǎn)變現(xiàn)速度及其價(jià)值 轉(zhuǎn)移形式結(jié)構(gòu)（是企業(yè)總資產(chǎn)中流動(dòng)資 產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)各占的比重或比例關(guān) 系）、資產(chǎn)占用形態(tài)結(jié)構(gòu)（即企業(yè)總資 產(chǎn)中有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)各占的比重或 比例關(guān)系）、資產(chǎn)占用期限結(jié)構(gòu)（指企 業(yè)總資產(chǎn)中長(zhǎng)、短期資產(chǎn)各站的比重或 比例關(guān)系）。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響： 1. 風(fēng)險(xiǎn) 的影響。企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)，前者主要與企業(yè)資金 的籌集即資本結(jié)構(gòu)相關(guān)，后者主要與企 業(yè)資金的運(yùn)用即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有關(guān)。 一般說(shuō)， 流動(dòng)資產(chǎn)、短期資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較 小，有形資產(chǎn)的也要小得多，固定資產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，無(wú)形資產(chǎn)尤其是支營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)物風(fēng)險(xiǎn)會(huì) 之間，是一種風(fēng)險(xiǎn)中和、

51、收益也中中和的出性無(wú)形資產(chǎn)其經(jīng)營(yíng)風(fēng)更大。 2. 收益的影響。一是直接形成企 業(yè)收益的資產(chǎn)，包括產(chǎn)品、商品等存貨 資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等結(jié)算資產(chǎn)有有價(jià)證券 等投資資產(chǎn)；二是對(duì)企業(yè)一定時(shí)期收益 不產(chǎn)生影響的資產(chǎn)，如貨幣資產(chǎn)；三是 抵扣企業(yè)一定時(shí)期收益的資產(chǎn)，包括非 產(chǎn)品資產(chǎn)、非商品資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、支 出性無(wú)形資產(chǎn)等?？梢?jiàn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中直 接形成企業(yè)收益的資產(chǎn)比重相對(duì)越大， 其余兩類(lèi)資產(chǎn)的比重相對(duì)越小，將有利 于企業(yè)收益的最大化。但前提是資產(chǎn)類(lèi) 別之間、項(xiàng)目之間的結(jié)構(gòu)必須協(xié)調(diào)，若 走向某種極端，結(jié)果適得其反。 3. 流動(dòng) 性的影響。流動(dòng)性大的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較 小，收益相對(duì)較高；反之，則相反。 4. 彈性的影響

52、。金融資產(chǎn)比重越大，企業(yè) 的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性也越大。區(qū)分資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的重要意義： 1. 不同資產(chǎn)具有不同的風(fēng)險(xiǎn)影響，不同的 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)必然意味著不同的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn) 的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)就是從風(fēng)險(xiǎn)角度對(duì)資產(chǎn)所進(jìn) 行的分類(lèi)； 2.資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益總是呈 同發(fā)現(xiàn)變化趨勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)大則報(bào)酬高，反 之，則相反； 3. 企業(yè)必須在風(fēng)險(xiǎn)和收益 之間進(jìn)行平衡和抉擇，努力尋求資產(chǎn)的 合理結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和收益保持均衡， 或者在減少風(fēng)險(xiǎn)的情況下，爭(zhēng)取收益最 大化。資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)類(lèi)型： 保守型、 中庸型、 風(fēng)險(xiǎn)型。保險(xiǎn)型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)指企業(yè)在一定 銷(xiāo)售水平上，盡可能增加無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng) 險(xiǎn)資產(chǎn)的比重， 減少高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重， 從而使企業(yè)總資產(chǎn)

53、構(gòu)成維持較低的風(fēng)險(xiǎn) 水平。 優(yōu)點(diǎn)：能使企業(yè)擁有足夠的具 有較強(qiáng)流動(dòng)性和變現(xiàn)能力的資產(chǎn)以應(yīng)付 其到期債務(wù)，擁有足夠的存貨保證生產(chǎn) 和銷(xiāo)售的順利竟，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較 小。 缺點(diǎn)：企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占用大量 資金，還不利于加速資金周轉(zhuǎn)，也使一 部分資金沉淀在流動(dòng)資產(chǎn)占用上，增大 了資金占用的機(jī)會(huì)成本，從而導(dǎo)致企業(yè) 資金利潤(rùn)率相對(duì)較低。中庸型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)指企業(yè)在一定 銷(xiāo)售水平上，盡可能使無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、低 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重達(dá)到均衡， 從而使企業(yè)全部資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益得到 中和。 缺點(diǎn)：比保守型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu) 的風(fēng)險(xiǎn)要大。 優(yōu)點(diǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)占用合 理，資金周轉(zhuǎn)加快，資金的機(jī)會(huì)成本相 對(duì)降低，資金利潤(rùn)率便相對(duì)

54、上升，該資 金利潤(rùn)率的上升與資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的上升形成 互補(bǔ)或?qū)Φ汝P(guān)系，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的中 和。風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)指企業(yè)在一定 銷(xiāo)售水平上，盡可能減少流動(dòng)資產(chǎn)的比 重，從而使企業(yè)總資產(chǎn)維持較高的收益 水平。即企業(yè)將盡可能少的持有金融資 產(chǎn)和較低安全性的存貨，并采取緊縮的 信用政策盡可能減少應(yīng)收賬款和應(yīng)收票 據(jù)等商業(yè)信用等。 優(yōu)點(diǎn)：由于流動(dòng)資 產(chǎn)占用的減少，在固定資產(chǎn)或長(zhǎng)期資產(chǎn) 不變的情況下，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)必然加 快，占用資金的機(jī)會(huì)成本減少，從而有 利于增加資產(chǎn)的收益能力，提高資金利 潤(rùn)率。 缺點(diǎn)：此種結(jié)構(gòu)，具有資產(chǎn)的 流動(dòng)性和變現(xiàn)能力較弱的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)面 臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)均較大。資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)類(lèi)型的

55、選擇：資產(chǎn)風(fēng) 險(xiǎn)和收益總是呈同向變動(dòng)趨勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)與 收益始終是對(duì)等的。保守型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié) 構(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重最低，其面臨的風(fēng) 險(xiǎn)最小，但其資產(chǎn)利潤(rùn)率相對(duì)也最低； 風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重 最高，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)也最大，其面臨的 風(fēng)險(xiǎn)也最大，但其資產(chǎn)利潤(rùn)率相對(duì)也可 能最高；中庸型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)介于兩者結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重分析即運(yùn)用比重或比 例的方式，對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)所進(jìn)行的多側(cè)面、 多角度的具體分析，包括資產(chǎn)類(lèi)別比重分析、主要資產(chǎn)項(xiàng)目比重分析、全部資產(chǎn)項(xiàng)目比重分析。 資產(chǎn)類(lèi)別比重分析是對(duì)構(gòu)成資產(chǎn)的各大類(lèi)別與總資產(chǎn)的比例關(guān)系，以及各 大類(lèi)資產(chǎn)之間的比例關(guān)系所進(jìn)行的分 析。流動(dòng)資產(chǎn)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) / 資

56、產(chǎn)總 額 X100% （比率越高，企業(yè)資產(chǎn)的 流動(dòng)性和變現(xiàn)能力和償債能力也越強(qiáng)， 企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也越強(qiáng)。分析時(shí)一 應(yīng)結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)狀況及其 他經(jīng)營(yíng)特征而定，二與同行業(yè)平均水平 或行業(yè)先進(jìn)水平比較，或進(jìn)行若干期的 趨勢(shì)分析）。固定資產(chǎn)比率 = 固定資產(chǎn) / 資產(chǎn)總 額 X100% 固定資產(chǎn)基本作用： 提高 勞動(dòng)生產(chǎn)率；改善勞動(dòng)條件；擴(kuò)大生產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)規(guī)模；降低生產(chǎn)成本。 特征：投 入資金多，收回時(shí)間長(zhǎng)，能夠在生產(chǎn)經(jīng) 營(yíng)過(guò)程中長(zhǎng)期發(fā)揮作用；變現(xiàn)能力差， 風(fēng)險(xiǎn)大；對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和財(cái)務(wù)狀況 影響巨大；使用成本是非付現(xiàn)成本；反 映企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平和工藝水平；使 用效率高低取決于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)

57、的周轉(zhuǎn) 情況。非流動(dòng)資產(chǎn)比率 =（固定資產(chǎn) + 長(zhǎng)期投資 +無(wú)形資產(chǎn) +遞延及其他資產(chǎn)） / 資產(chǎn)總 額 X100%= （資產(chǎn)總額 - 流動(dòng)資產(chǎn)） / 資產(chǎn)總額 X100%=1- 流動(dòng)資產(chǎn)比率（比 率低好）過(guò)高的非流動(dòng)資產(chǎn)比率將導(dǎo)致的問(wèn) 題：1.產(chǎn)生巨額固定費(fèi)用，增大虧損的 風(fēng)險(xiǎn)； 2.降低資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，增大了營(yíng) 運(yùn)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)； 3. 降低了資產(chǎn)彈性， 削弱了企業(yè)的相機(jī)調(diào)整能力?？傊?，這 對(duì)于企業(yè)的資金的運(yùn)用資本結(jié)構(gòu)的安全 穩(wěn)定及資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)回避均有不良影響。流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比率 = 流動(dòng) 資產(chǎn)/固定資產(chǎn) *100%不同企業(yè)因其經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、 經(jīng)營(yíng)規(guī)模、 風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度等不同，對(duì)固定資產(chǎn)和流動(dòng)資 產(chǎn)

58、合理比例的認(rèn)識(shí)也不同： 1. 經(jīng)營(yíng)性 質(zhì)。一般說(shuō)，更多地憑借手工操作進(jìn)行 運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)， 所需固定資產(chǎn)較少； 反之， 需較多的固定資產(chǎn)。生產(chǎn)企業(yè)比流通企 業(yè)需要更多的固定資產(chǎn)；以機(jī)器為主要 加工手段的生產(chǎn)企業(yè)比以手工為主要加 工手段的企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的需要量更 大。另一方面，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期的長(zhǎng)短 也對(duì)其存在影響： 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期越長(zhǎng)， 即企業(yè)占用存貨、 應(yīng)收賬款的時(shí)間較長(zhǎng)， 占用數(shù)量必然增大，所以企業(yè)占用的流 動(dòng)資產(chǎn)也越多，反之，則相反。 2. 經(jīng)營(yíng) 規(guī)模。通常，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大， 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動(dòng)資產(chǎn)的比重會(huì)相對(duì)下 降，而對(duì)固定資產(chǎn)的投資加大，固定資 產(chǎn)比重提高。 3.風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。一般說(shuō)來(lái)，

59、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比率越高， 企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也 越靈活。但持有過(guò)多的流動(dòng)資產(chǎn)也使企 業(yè)喪失投資于高收益項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，降低 企業(yè)的盈利能力。長(zhǎng)期投資分為直接投資和間接投 資。 對(duì)企業(yè)的影響極其深遠(yuǎn)： 1.直接長(zhǎng) 期投資使企業(yè)在其后較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的固定 成本有所增加，而不論其形成的生產(chǎn)能 力是否得到了充分利用和符合實(shí)際需 要；2.長(zhǎng)期投資是一項(xiàng)數(shù)額巨大的預(yù)付；3.長(zhǎng)期投資的經(jīng)濟(jì)效果要在今后的長(zhǎng)時(shí) 期內(nèi)逐步實(shí)現(xiàn)； 4.企業(yè)的長(zhǎng)期投資決策 如有失誤，一旦付諸實(shí)施很難再予糾正， 企業(yè)將被迫為之付出慘重代價(jià)，并可能 成為企業(yè)今后長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不利 因素。對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)應(yīng)注意： 1.

60、 由于 各種無(wú)形資產(chǎn)的性質(zhì)不同，且缺乏一定 的價(jià)值認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，因此，必須以謹(jǐn)慎的 態(tài)度對(duì)無(wú)形資產(chǎn)作深入的分析研究； 2. 財(cái)務(wù)報(bào)表中所反映的無(wú)形資產(chǎn)往往是企 業(yè)購(gòu)入的或者企業(yè)所有者投入的無(wú)形資 產(chǎn)價(jià)值，而企業(yè)自行開(kāi)發(fā)或自然生成的 無(wú)形資產(chǎn)在賬面上通常并不加以反映或 者反映的金額和??； 3. 無(wú)形資產(chǎn)的賬面 價(jià)值只是無(wú)形資產(chǎn)的攤余價(jià)值，因而往 往不能全面反映其真正的價(jià)值和潛力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） = 產(chǎn)品或商品銷(xiāo) 售收入凈額 / 平均資產(chǎn)總額（比率越高， 周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越 快，說(shuō)明企業(yè)的全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)利用 的效果越好，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率越高，進(jìn) 而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增