中財(cái)?shù)诙卵a(bǔ)充練習(xí)答案

1、第二章風(fēng)險(xiǎn)與收益補(bǔ)充練習(xí)（答案）一、單項(xiàng)選擇題1. 某企業(yè)有甲、乙兩個(gè)投資方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為 1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330 萬元。下列結(jié)論中正確的是（）。A. 甲方案優(yōu)于乙方案B. 甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C. 甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D. 無法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小答案：B2. 下列說法不正確的有（）。A. 相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)B. 相關(guān)系數(shù)在01之間時(shí)，相關(guān)程度越低風(fēng)險(xiǎn)分散效果越大C. 相關(guān)系數(shù)在-10之間時(shí)，相關(guān)程度越低風(fēng)險(xiǎn)分散效果越大D. 相關(guān)系數(shù)為一1時(shí)，可以分散所有風(fēng)險(xiǎn)答案：A3. 如果A、B兩只

2、股票的收益率同方向、同比例的變化，則由其組成的投資組合（）。不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)A.讀書破萬卷下筆如有神B. 可以分散部分風(fēng)險(xiǎn)C. 可以最大限度地抵消風(fēng)險(xiǎn)D. 風(fēng)險(xiǎn)等于兩只股票風(fēng)險(xiǎn)之和答案：A4、 證券組合理論由（）創(chuàng)立，該理論解釋了（）。A威廉夏普；投資者應(yīng)當(dāng)如何構(gòu)建有效的證券組合并從中選出最優(yōu)的證券組合B威廉夏普；有效市場(chǎng)上證券組合的價(jià)格是如何決定的C哈里馬柯維茨；投資者應(yīng)當(dāng)如何構(gòu)建有效的證券組合并從中選出最優(yōu)的證 券組合D哈里馬柯維茨；有效市場(chǎng)上證券組合的價(jià)格是如何決定的答案：C5、某證券組合由X、丫、Z三種證券組成，它們的 預(yù)期收益率分別為10%、16%、20%，它們?cè)诮M合中的比例分別為

3、30%、30%、40%，則該證券組合的預(yù)期收益率為（）。A 15.3% B 15.8% C 14.7% D 15.0%答案：B6. 證券市場(chǎng)線反映了個(gè)別資產(chǎn)或投資組合（）與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B系數(shù)之間 的線性關(guān)系。A. 風(fēng)險(xiǎn)收益率 B.無風(fēng)險(xiǎn)收益率 C.實(shí)際收益率 D.必要收益率D答案：讀書破萬卷下筆如有神7. 若某股票的B系數(shù)等于I,則下列表述正確的是（）。A. 該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)B. 該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)C. 該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)D. 該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)答案：C8. 如果兩個(gè)投資項(xiàng)目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差相同，而期望值

4、不同，則這兩個(gè)項(xiàng)目()。A. 預(yù)期收益相同B. 標(biāo)準(zhǔn)離差率相同C. 預(yù)期收益不同D. 未來風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬相同答案：C9 .下列各項(xiàng)中()會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。A. 舉債經(jīng)營B. 生產(chǎn)組織不合理C. 銷售決策失誤D. 新材料出現(xiàn)答案：A10. 某公司股票的B系數(shù)為15,無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%,市場(chǎng)上所有股票的平均收 。)(，則宏發(fā)公司股票的必要收益率應(yīng)為 8%益率為讀書破萬卷下筆如有神A. 4%B.12% C.8% D.10%答案：D11. 已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 0.2，當(dāng)前的市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 0.4 , 兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是()。A. 0.04B. 0.16C.

5、0.25D. 1.00答案：A12. A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是8%和12%，投資比例均為50% ,兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的相關(guān)系數(shù)為1，則由A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目構(gòu)成的投資組合 的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。【正確答案】D13. B系數(shù)用來衡量（）。A. 個(gè)別公司股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B. 個(gè)別公司股票的特有風(fēng)險(xiǎn)C. 所有公司股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D. 所有公司股票的特有風(fēng)險(xiǎn)14. 下列說法不正確的是（）。最優(yōu)組合應(yīng)位于有效邊界上A讀書破萬卷下筆如有神B最優(yōu)組合在投資者的每條無差異曲線上都有一個(gè)C投資者的無差異曲線和有效邊界的切點(diǎn)只有一個(gè)D投資者的無差異曲線和有效邊界的切點(diǎn)是投資者唯一的最優(yōu)選擇答案：B15、如果用圖

6、描述資本市場(chǎng)線（CML），則坐標(biāo)平面上，橫坐標(biāo)表示（。，縱坐標(biāo)表示（）。A證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差；證券組合的預(yù)期收益率B證券組合的預(yù)期收益率；證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差C證券組合的B系數(shù)；證券組合的預(yù)期收益率D證券組合的預(yù)期收益率；證券組合的B系數(shù)答案：A16、下列關(guān)于APT與CAPM的比較的說法不正確的是（）。A APT分析了影響證券收益的多個(gè)因素以及證券對(duì)這些因素的敏感度，而CAPM只有一個(gè)因素和敏感系數(shù)B APT比CAPM假設(shè)條件更少，因此更具有現(xiàn)實(shí)意義C CAPM能確定資產(chǎn)的均衡價(jià)格而 APT不能D APT的缺點(diǎn)是沒有指明有哪些具體因素影響證券收益以及它們的影響程度，而CAPM卻能對(duì)此提供具體幫助答案

7、：C二、多項(xiàng)選擇題.讀書破萬卷 下筆如有神1. 屬于風(fēng)險(xiǎn)的特征有（）A.客觀性B .不確定性C .風(fēng)險(xiǎn)與收益一般情況下有對(duì)等性D. 風(fēng)險(xiǎn)主體一般都企圖規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD2. 屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）A通貨膨脹 E經(jīng)濟(jì)衰退C.職工罷工 D.利率變化 答案：ABD3、假設(shè)X、Y、Z三種證券的預(yù)期收益率分別為10% ,15% , 20% , A、B、C、D是四個(gè)投資于這三個(gè)證券的投資組合，三種證券在這四個(gè)組合中的相對(duì)比例各 不相同，則這四個(gè)證券組合的預(yù)期收益從高到低排列依次為（）。A X、Y、Z的比例分別為30%、30%、40%B X、Y、Z的比例分別為20%、60%、20%C X、Y、Z的比例分別

8、為50%、25%、25%D X、Y、Z的比例分別為40%、15%、45%答案：ADBC4、 有效組合滿足（）。A在各種風(fēng)險(xiǎn)條件下，提供最大的預(yù)期收益率在各種風(fēng)險(xiǎn)條件下，提供最小的預(yù)期收益率 B讀書破萬卷 下筆如有神C在各種預(yù)期收益率的水平條件下，提供最小的風(fēng)險(xiǎn) D在各種預(yù)期收益率的水平條件下，提供最大的風(fēng)險(xiǎn) 答案：AC5、 證券組合理論中的無差異曲線的特性有（）。A同一無差異曲線上的點(diǎn)代表相同的效用B無差異曲線的斜率為正C投資者更偏好位于左上方的無差異曲線D無差異曲線一般是凸形的答案：ABCD6、 最優(yōu)證券組合的選擇應(yīng)滿足（）。A最優(yōu)組合應(yīng)位于有效邊界上B最優(yōu)組合應(yīng)位于投資者的無差異曲線上C最

9、優(yōu)組合是唯一的，是無差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)D上述三條件滿足其中之一即可答案：ABC7、 無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的特征有（）。A它的收益是確定的B它收益的標(biāo)準(zhǔn)差為零C它的收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率之間的協(xié)方差為零D是長期資產(chǎn)答案：ABC8、如果用圖表示資本市場(chǎng)線（CML），貝9（）。A橫坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差橫坐標(biāo)表示無風(fēng)險(xiǎn)利率B讀書破萬卷 下筆如有神C縱坐標(biāo)表示證券組合的預(yù)期收益率D縱坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差答案：AC9、下列關(guān)于套利定價(jià)模型（APT）的一些說法正確的是（）。A APT是由史蒂芬羅斯于1976年提出的B APT是一個(gè)決定資產(chǎn)價(jià)格的均衡模型C APT認(rèn)為證券的實(shí)際收益不只是受市場(chǎng)證券組合變

10、動(dòng)的影響，而是要受市場(chǎng)中更多共同因素的影響D在APT中，證券分析的目標(biāo)在于識(shí)別經(jīng)濟(jì)中影響證券收益的因素以及證券收 益率對(duì)這些因素的不同敏感性答案：ABCDA.預(yù)期值 E.標(biāo)準(zhǔn)差 C.方差D.變化系數(shù)三、判斷題：1、 有效組合在各種風(fēng)險(xiǎn)條件下提供最大的預(yù)期收益率。（）答案：是2、投資者如何在有效邊界中選擇一個(gè)最優(yōu)的證券組合，取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的 偏好程度。（）答案：是3、 投資者所選擇的最優(yōu)組合不一定在有效邊界上。（）答案：非讀書破萬卷 下筆如有神4、CAPM的一個(gè)假設(shè)是存在一種無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，投資者可以無限的以無風(fēng)險(xiǎn)利率 對(duì)該資產(chǎn)進(jìn)行借入和貸出。（）答案：是5、資本市場(chǎng)線上的每一點(diǎn)都表示由市場(chǎng)證券組合和無風(fēng)險(xiǎn)借貸綜合計(jì)算出的收 益率與風(fēng)險(xiǎn)的集合。（）答案：是6、 資本市場(chǎng)線沒有說明非有效組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的特定關(guān)系。（）答案：是7、以協(xié)方差表示的證券風(fēng)險(xiǎn)與證券預(yù)期收益率之間的線性