國際金融協(xié)調(diào)與機(jī)構(gòu)

1、第九章國際金融協(xié)調(diào)與機(jī)構(gòu)重點(diǎn)提示全球性國際金融協(xié)調(diào)、區(qū)域性金融協(xié)調(diào)與合作、國家間的雙邊與多邊協(xié)調(diào)；巴塞爾協(xié)議、巴塞爾核心原則和巴塞爾新資本協(xié)議 ；金融服務(wù)貿(mào)易與全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議 ； 國際貨幣基金組織；世界銀行集團(tuán)；亞洲開發(fā)銀行；國際清算銀行。第一節(jié)國際金融協(xié)調(diào)及其發(fā)展隨著經(jīng)濟(jì)國際化和金融市場一體化的發(fā)展， 世界經(jīng)濟(jì)相互依存空前加強(qiáng)，各國認(rèn)識到有 必要在經(jīng)濟(jì)和金融方面采取協(xié)調(diào)的步驟與措施，管理國際經(jīng)濟(jì)、金融的運(yùn)行。我們把金融領(lǐng)域內(nèi)國際間相互合作稱之為國際金融協(xié)調(diào)。一、國際金融協(xié)調(diào)及其作用（一）國際金融協(xié)調(diào)的涵義國際金融協(xié)調(diào)（International Finance Coordination

2、）是指世界各國政府和有關(guān)國際金融機(jī)構(gòu)為促進(jìn)國際金融體系和金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展，在國際磋商和國際協(xié)議的基礎(chǔ)上，在國內(nèi)政策方面相互進(jìn)行的配合，或?qū)H金融活動進(jìn)行的聯(lián)合行動。從狹義來講，國際金融協(xié)調(diào)是指各國在制訂國內(nèi)金融政策的過程中，通過各國的磋商等方式對某些金融政策進(jìn)行共同的設(shè)置。而從廣義來講，凡是在國際范圍內(nèi)能夠?qū)Ω鲊鴩鴥?nèi)金融政策產(chǎn)生一定程度制約的行為 均可視為國際金融協(xié)調(diào)。 我們所說的國際金融協(xié)調(diào)是指廣義的國際金融協(xié)調(diào)，它既包括全球性的常設(shè)機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的國際協(xié)調(diào)，也包括世界各國及各地區(qū)進(jìn)行的、對國際經(jīng)濟(jì)形勢產(chǎn)生重大影響的協(xié)調(diào)。實(shí)施國際金融協(xié)調(diào)的主體是各國政府和主要的國際金融組織，目的是保持國際

3、金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展，維護(hù)各國的經(jīng)濟(jì)利益。 國際金融協(xié)調(diào)的對象是國際金融活動，其特征是各國保持一致的立場或采取聯(lián)合的行動，協(xié)調(diào)成敗的關(guān)鍵是各國能在多大程度上對國內(nèi)的金融政策作出犧牲，以及政府愿意動用多少國內(nèi)資源進(jìn)行干預(yù)，（二）國際金融協(xié)調(diào)的作用國際金融協(xié)調(diào)作為維持國際貨幣金融體系穩(wěn)定的機(jī)制，其主要作用有：（1）國際金融協(xié)調(diào)可以促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第二次世界大戰(zhàn)以后，經(jīng)濟(jì)與金融全球 化的趨勢日益增強(qiáng)。 經(jīng)濟(jì)金融全球化極大地促進(jìn)了國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但與此同時，經(jīng)濟(jì)金融全球化也給金融市場穩(wěn)定帶來了極大的波動和風(fēng)險，一旦整個金融體系的某個環(huán)節(jié)發(fā)生問題就可能引發(fā)一場全球性的危機(jī)，1992年的西歐金融風(fēng)暴、

4、1997年的東南亞金融危機(jī)就是例證。盡管這些危機(jī)與全球化和信息化極強(qiáng)的傳導(dǎo)性不無關(guān)系，但最主要的原因應(yīng)當(dāng)說是各國行動上的非協(xié)調(diào)性以及國際金融體系太不完善的表現(xiàn)。加強(qiáng)國際金融協(xié)調(diào)， 就可以避免這種 國際金融危機(jī)的發(fā)生，或減輕國際金融危機(jī)的影響，促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（2）國際金融協(xié)調(diào)是有效解決國際金融領(lǐng)域內(nèi)各種矛盾的重要途徑。隨著全球化的發(fā) 展，各國之間在貨幣金融領(lǐng)域的依賴性也在加強(qiáng)， 但矛盾和沖突也在所難免， 如匯率和利率 變動導(dǎo)致的各種矛盾、 國際收支失衡導(dǎo)致的各種矛盾等。 而這些矛盾和沖突有時會激化， 而 矛盾的激化則會對整個國際金融體系造成嚴(yán)重的沖擊， 從而損害各方的利益。 為避免各國在

5、貨幣金融領(lǐng)域內(nèi)各種矛盾的產(chǎn)生與激化給各方利益造成嚴(yán)重影響， 就有必要進(jìn)行國際金融的 協(xié)調(diào)與合作。（3）國際金融協(xié)調(diào)是協(xié)調(diào)各國貨幣金融政策的有效方式。世界各國的貨幣金融政策效 果是相互作用、 相互牽制的， 所以國家之間就有必要在金融政策方面進(jìn)行廣泛的合作與協(xié)調(diào)， 任何國家都不能自行其是， 尤其不能采取有損于他國經(jīng)濟(jì)利益的政策， 而應(yīng)該在金融政策方 面進(jìn)行廣泛的磋商、 協(xié)調(diào)與合作。這種磋商與協(xié)調(diào)包括制度性的、 經(jīng)常性的磋商與協(xié)調(diào)，也 包括非制度性的磋商與協(xié)調(diào)，以利于共同對付金融市場的動蕩，維持市場的穩(wěn)定與發(fā)展。二、國際金融協(xié)調(diào)的內(nèi)容與形式（一）國際收支協(xié)調(diào)的內(nèi)容 國際金融協(xié)調(diào)的內(nèi)容主要包括國際收支

6、失衡的國際協(xié)調(diào)、 匯率的國際協(xié)調(diào)與國際貨幣體 系本身的國際協(xié)調(diào)。（1）國際收支失衡的國際協(xié)調(diào)。國際收支失衡不僅影響各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也會危及世 界經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行， 因而始終是國際金融協(xié)調(diào)的一項重要內(nèi)容。 從布雷頓森林體系時代開始， 國際貨幣基金組織就設(shè)有多種貨款， 為各成員國克服國際收支失衡提供資金融通。 更主要的 是，各國之間經(jīng)常通過各種磋商與對話（如西方七國財長會議）來協(xié)調(diào)各國的經(jīng)濟(jì)政策，以 便調(diào)節(jié)國際收支。（2）匯率的國際協(xié)調(diào)。由于匯率的不穩(wěn)定不僅會造成國際貨幣和經(jīng)濟(jì)關(guān)系的紊亂，而 且會給有關(guān)國家的國際收支和經(jīng)濟(jì)增長帶來危害。 因此， 當(dāng)匯率出現(xiàn)大幅度波動， 嚴(yán)重偏離 均衡匯率時， 就有必

7、要進(jìn)行國際協(xié)調(diào)。 匯率的國際協(xié)調(diào)是指國際社會在貨幣經(jīng)濟(jì)政策方面采 取有針對性的步驟和措施，協(xié)調(diào)管理和干預(yù)主要貨幣的匯率變動。（3）國際貨幣體系本身的國際協(xié)調(diào)。國際金融體系指支配各國金融政策關(guān)系的規(guī)則、 機(jī)構(gòu)以及國際金融交易所依據(jù)的慣例。 為維持國際經(jīng)濟(jì)與金融的正常秩序， 就有必要根據(jù)形 勢的變化，加強(qiáng)國際金融協(xié)調(diào)與合作，改革國際金融體系。（二）國際金融協(xié)調(diào)的形式國際金融協(xié)調(diào)從地域范圍和參加國的構(gòu)成情況來看， 有全球性國際金融協(xié)調(diào)、 區(qū)域性金 融協(xié)調(diào)與合作、國家間的雙邊與多邊協(xié)調(diào)等三種形式。（1）全球性國際金融協(xié)調(diào)是世界各國通過簽訂國際協(xié)議、成立有關(guān)國際金融組織、建 立和完善有利于國際經(jīng)濟(jì)交往的

8、國際金融體系等方式來解決那些僅靠少數(shù)幾個國家或個別地區(qū)無法解決的國際金融問題的一種國際金融協(xié)調(diào)方式。 全球性國際金融協(xié)議和國際金融組 織的形成是世界范圍內(nèi)國際金融協(xié)調(diào)的一種結(jié)果和表現(xiàn)形式。反過來， 全球性國際金融協(xié)議和國際金融組織的形成又對解決全球性的國際金融問題， 促進(jìn)各國間的國際金融協(xié)調(diào)發(fā)揮著 巨大的作用。 二戰(zhàn)后， 全球性金融協(xié)調(diào)的主要成果及表現(xiàn)形式是達(dá)成了布雷頓森林協(xié)議， 建 立了國際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)。（2）區(qū)域性國際金融協(xié)調(diào)是一個地區(qū)內(nèi)的有關(guān)國家在貨幣金融領(lǐng)域內(nèi)所實(shí)行的協(xié)調(diào)與 合作。 區(qū)域性國際金融協(xié)調(diào)的典型是歐洲貨幣聯(lián)盟。目前，歐洲聯(lián)盟已經(jīng)統(tǒng)一了貨幣， 設(shè)立 了統(tǒng)一的中央

9、銀行，實(shí)行了貨幣市場與資本市場的統(tǒng)一、貨幣政策的統(tǒng)一。（ 3）國家間雙邊或多邊國際金融協(xié)調(diào)主要包括兩大類，一類是發(fā)達(dá)國家間的金融協(xié)調(diào)，另一類是發(fā)展中國家間的金融協(xié)調(diào)。發(fā)達(dá)國家間在國際金融領(lǐng)域的協(xié)調(diào)主要體現(xiàn)在完善制 度、政策協(xié)調(diào)與信息交換等三個方面； 發(fā)展中國家間的國際金融協(xié)調(diào)主要是通過建立合作銀 行、設(shè)立發(fā)展基金、創(chuàng)建匯兌機(jī)制、協(xié)調(diào)財政貨幣政策來實(shí)現(xiàn)。三、國際金融協(xié)調(diào)的實(shí)踐國際金融協(xié)調(diào)的歷史可以追溯到金本位制時代。 在金本位制下， 由于黃金是貨幣體系的 基礎(chǔ)，因而它在平衡匯率、 調(diào)節(jié)國際收支、 促進(jìn)國際資本流動和貿(mào)易等方面起到了重要作用。 但這一時期的國際金融協(xié)調(diào)僅局限于自發(fā)的國際貨幣合作，

10、沒有也不可能對主要國際金融市 場進(jìn)行監(jiān)控，對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行全面協(xié)調(diào)，因此最終無法防范 1929 年 1933 年這樣特大的世 界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)。 第二次世界大戰(zhàn)以后建立的布雷頓森林體系， 統(tǒng)一了各國的貨幣關(guān)系， 穩(wěn)定 了國際金融秩序， 這是一次全面的國際金融合作與協(xié)調(diào)， 對當(dāng)時的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了巨大 的推動作用。 1973 年布雷頓森林體系崩潰以后，主要發(fā)達(dá)國家普遍實(shí)行浮動匯率制。各國 開始探討浮動匯率制下的國際金融協(xié)調(diào)問題。 簡單說來， 浮動匯率制下的國際金融協(xié)調(diào)可分 為四個階段。第一階段是 19741978 年。1973 年第一次石油危機(jī)引發(fā)了經(jīng)濟(jì)的衰退，并且使許多國 家出現(xiàn)經(jīng)常帳戶赤字。 各

11、主要工業(yè)國家政策制定者為維持實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量和穩(wěn)定物價， 每年舉 行經(jīng)濟(jì)首腦會議進(jìn)行政策商討并形成制度。 1977 年的倫敦首腦會議就將宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào) 列為主要議題，在 1978 年的波恩首腦會議上，前聯(lián)邦德國和日本同意增加政府開支，而美 國則同意采取降低通貨膨脹率的政策。 同時， 針對跨國銀行過度投機(jī)活動對國際金融市場的 穩(wěn)定所造成的隱患，西方主要工業(yè)國家成立了巴塞爾委員會，以加強(qiáng)對跨國銀行的監(jiān)管。第二階段為 19801985年。這一時期， 持續(xù)的高通貨膨脹率成為各國經(jīng)濟(jì)的頭號敵人， 各國政策者的首要目標(biāo)是抑制通貨膨脹，這個時期可以稱為非協(xié)調(diào)的政策制定時期。例如， 美國主要采取高赤字、 低稅收

12、、 高支出政策和緊縮性貨幣政策導(dǎo)致美元連續(xù)5 年升值， 這些政策完全不同于其它工業(yè)化國家， 美國要求其它國家分擔(dān)美元升值的壓力， 但其它主要工業(yè) 國家拒絕這一建議，并且希望美國改變其政策。第三階段是 1985年 1996年。鑒于美元匯率高估已嚴(yán)重影響國際金融體系的穩(wěn)定，1985年 9 月 22 日，西方五國財政部長在美國紐約的廣場飯店召開會議，討論美元幣值問題，發(fā) 表了將采取聯(lián)合干預(yù)措施以使美元匯率下降的“廣場宣言” 。1986 年東京會議上，西方七國 財長決定，每年至少舉行一次會議進(jìn)行經(jīng)濟(jì)政策磋商和政策回顧， 1987 年的巴黎盧浮宮會 議就經(jīng)濟(jì)政策磋商達(dá)成一致意見，選擇七種主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，即

13、經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹、經(jīng)常項 目均衡、匯率、 貨幣政策和財政預(yù)算作為各國制訂政策目標(biāo)的基礎(chǔ)。在此次會議上，各國還 承諾將使美元匯率基本上穩(wěn)定在當(dāng)時的水平上， 描繪了以匯率目標(biāo)區(qū)為基礎(chǔ)的匯率合作的雛 型，同時也制定了合作性貨幣、財政政策的目標(biāo)：美國削減財政赤字、前聯(lián)邦德國減稅、日 本通過貨幣擴(kuò)張來降低利率并擴(kuò)大政府預(yù)算支出。 從此以后， 各國政策合作一直向著協(xié)定所 建議的方向邁進(jìn)。第四階段是 1997年以后。 1997年后亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)使國際金融協(xié)調(diào)與合作超出了傳統(tǒng)的 七國集團(tuán)。工業(yè)化國家和發(fā)展中國家共同討論和制定解決危機(jī)和促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施， 已經(jīng)成為國際金融協(xié)調(diào)的新趨勢。第二節(jié) 巴塞爾協(xié)議與

14、全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議一、巴塞爾協(xié)議的產(chǎn)生與演變20 世紀(jì) 70 年代以來，全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢不斷加強(qiáng)， 金融領(lǐng)域的創(chuàng)新活動日益活躍， 一些發(fā)達(dá)國家的政府和國際社會都深感必須加強(qiáng)對金融， 尤其是對銀行的監(jiān)管。 在國際銀行 業(yè)監(jiān)管領(lǐng)域， 最具影響力的組織當(dāng)屬巴塞爾委員會， 它所制定的指導(dǎo)性文件不僅成為其成員 國監(jiān)管當(dāng)局所接受， 而且成為其它發(fā)達(dá)國家和眾多發(fā)展中國家共同遵循的標(biāo)準(zhǔn)。 在其制定的 眾多文件中，最為重要的是三個： 巴塞爾協(xié)議 、巴塞爾核心原則和巴塞爾新資本協(xié) 議。（一）巴塞爾協(xié)議產(chǎn)生的歷史背景在 20 世紀(jì) 60 年代，西方國家銀行國際化有了迅速發(fā)展。 迅速發(fā)展的銀行國際化給傳統(tǒng) 的銀

15、行經(jīng)營帶來了巨大的變化， 許多國家銀行紛紛在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或附屬機(jī)構(gòu)。 為逃避 各國金融當(dāng)局的監(jiān)管， 產(chǎn)生了許多境外市場。 各跨國銀行對外幣的依賴日益嚴(yán)重， 銀行的國 際競爭日益激烈，銀行經(jīng)營風(fēng)險也隨之加大。 1973 年布雷頓森林體系崩潰，各主要發(fā)達(dá)國 家紛紛實(shí)行浮動匯率制，使得銀行國際經(jīng)營的風(fēng)險更加增大，銀行破產(chǎn)倒閉事件時有發(fā)生。 1973 年美國圣地亞哥國民銀行倒閉， 1974 年美國富蘭克銀行和前西德的赫斯塔特銀行宣布 破產(chǎn)， 引起了國際金融界的震撼。 謀求建立適度的國際銀行業(yè)協(xié)調(diào)監(jiān)督管理， 保證銀行業(yè)在 激烈的競爭中保持穩(wěn)定成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)。 1974 年 9 月，西方十國（即美

16、國、英國、法 國、聯(lián)邦德國、意大利、日本、荷蘭、加拿大、比利時、瑞典）和瑞士、盧森堡的中央銀行 行長在瑞士的巴塞爾舉行會議，討論跨國銀行的監(jiān)督與管理問題。 1975 年 2 月，經(jīng)英格蘭 銀行總裁查理森提議， 在國際清算銀行主持下成立了監(jiān)督銀行國際活動的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu) “銀行 管理和監(jiān)督活動常設(shè)委員會” （簡稱“巴塞爾委員會” ），負(fù)責(zé)對國際銀行的監(jiān)管。巴塞爾委員會是由十二國金融當(dāng)局的銀行監(jiān)督官組成的， 它是一個常設(shè)組織， 每年召開 三次例會，討論有關(guān)銀行國際監(jiān)督的事宜。該委員會的第一任主席是英格蘭銀行的喬治布魯頓。自1977年以來，該組織的主席長期以來由英格蘭銀行業(yè)務(wù)監(jiān)督處主任彼得庫克擔(dān) 任，所以

17、國際上又把巴塞爾委員會稱為庫存克委員會。 巴塞爾委員會的宗旨是使國際銀行機(jī) 構(gòu)受到充分的監(jiān)督， 其會員相互合作以便協(xié)調(diào)對國際銀行制度的監(jiān)督， 并擔(dān)任制定適應(yīng)各自 國內(nèi)監(jiān)督制度的計劃，以便有效地應(yīng)付銀行業(yè)務(wù)的變化。（二）巴塞爾協(xié)議的產(chǎn)生與演變 巴塞爾委員會最早和影響最深遠(yuǎn)的倡議之一， 是創(chuàng)立了各種關(guān)于監(jiān)督機(jī)構(gòu)之間分擔(dān)責(zé)任 的主要準(zhǔn)則。這些準(zhǔn)則通稱為巴塞爾協(xié)議 。 1975 年 9 月 26 日，即巴塞爾委員會成立不 久，它就形成了第一個對銀行的國際監(jiān)管條例，即 對銀行的外國機(jī)構(gòu)的監(jiān)管 ， 1975年 12 月，十國集團(tuán)和瑞士的中央銀行批準(zhǔn)了這個文件，將其稱之為第一個巴塞爾協(xié)議。第一個巴塞爾協(xié)議的

18、主要內(nèi)容有： （ 1 ）協(xié)議的宗旨是制定國際合作監(jiān)督的指導(dǎo)原則，按股權(quán) 原則確定分行、多數(shù)股子銀行、少數(shù)股子銀行的定義，監(jiān)督銀行的流動性、清償力、外匯活 動和外匯頭寸；（2）任何銀行的國外機(jī)構(gòu)都不能逃避監(jiān)督，母國與東道國共負(fù)監(jiān)督責(zé)任，東 道國有現(xiàn)任監(jiān)督其在境內(nèi)的外國銀行； （3）東道國為主監(jiān)督外國分行的流動性和外國子銀行 的清償能力， 總行為主監(jiān)督其在外國分行的清償能力， 外國子銀行的流動性主要向東道國負(fù) 責(zé)；監(jiān)督當(dāng)局之間應(yīng)互通情報，克服銀行保密法限制，允許總行直接檢查海外機(jī)構(gòu)，否則， 東道國當(dāng)局代為檢查。第一個 巴塞爾協(xié)議存在嚴(yán)重不足，如合作范圍過于狹窄、 各國監(jiān)督仍缺乏有效的協(xié) 調(diào)統(tǒng)一等等

19、。 1982 年意大利最大的私人銀行安布魯西亞銀行及其設(shè)在盧森堡的附屬機(jī)構(gòu) 安布魯西亞控股公司宣布破產(chǎn)， 由于意大利和盧森堡互不愿承擔(dān)責(zé)任， 使此銀行的破產(chǎn)殃 及到 200 多家銀行，損失共達(dá) 4.5 億美元，西方銀行體系再次出現(xiàn)危機(jī)，國際銀行監(jiān)管的缺 陷暴露無遺。 針對危機(jī)中暴露出的問題， 十國集團(tuán)和瑞士于 1983年 5 月又通過了第二個 巴 塞爾協(xié)議，即修改后的巴塞爾協(xié)議 對銀行國外機(jī)構(gòu)監(jiān)督的原則 。第二個巴塞爾協(xié)議 規(guī)定： 任何銀行都不能逃避監(jiān)督， 如果母國當(dāng)局對其海外銀行監(jiān)督不充分， 東道國有權(quán)力禁 止這些銀行在其境內(nèi)活動； 分行的清償力監(jiān)督由母國當(dāng)局負(fù)責(zé)，子行的清償力監(jiān)督由母國和東

20、道國共同分擔(dān)， 合資銀行的清償力監(jiān)督則分屬于合資的國家；分行和子行的流動性監(jiān)督由東道國當(dāng)局負(fù)責(zé)，但母國管理當(dāng)局應(yīng)對整個銀行集團(tuán)的流動性負(fù)責(zé)。雖然第二個巴塞爾協(xié)議對第一個巴塞爾協(xié)議作了較大修改，但它仍舊回避了最 后貸款人的問題， 而且沒有提出具體可行的監(jiān)督管理標(biāo)準(zhǔn)， 協(xié)議本身也存在不少問題。 1987 年 12 月 16 日，巴塞爾委員會在瑞士巴塞爾召開了 “國際清算銀行對銀行進(jìn)行管制和監(jiān)督常 設(shè)委員會”會議。 1988年7月，西方“十國集團(tuán)”各成員國中央銀行行長們聚會于巴塞爾， 原則上通過了巴塞爾委員會制定的 關(guān)于統(tǒng)一國際資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議 （Proposal forinternatio

21、nal convergence of capital measurement and capital standards） ，簡稱為 巴塞爾協(xié)議 ， 也就是第三個巴塞爾協(xié)議 ?，F(xiàn)在我們經(jīng)常提到的巴塞爾協(xié)議就是這個協(xié)議。 巴塞爾 協(xié)議 是國際銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的一個劃時代文件，該協(xié)議對銀行的資本比率、資本結(jié)構(gòu)、各類資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)數(shù)等都作了統(tǒng)一規(guī)定， 其主要目的有二個： 一是通過制定銀行的資本與風(fēng)險 資產(chǎn)的比率， 規(guī)定出計算方法和標(biāo)準(zhǔn)， 以保障國際銀行體系健康而穩(wěn)定地運(yùn)行； 二是通過制 定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，以消除國際金融市場上各國銀行之間的不平等競爭。（三）巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容巴塞爾協(xié)議 的主要內(nèi)容分四個部分

22、： 即資本的組成、 風(fēng)險權(quán)重的計算標(biāo)準(zhǔn)、標(biāo)準(zhǔn)比 率規(guī)定、過渡與實(shí)施安排。巴塞爾協(xié)議 把資本分為兩級， 即核心資本與附屬資本。 巴塞爾委員會認(rèn)為核心資本 作為資本基礎(chǔ)的第一級， 是銀行資本中的最重要組成部分， 它包括股本和公開儲備， 核心資 本占銀行資本的比例至少要占銀行資本基礎(chǔ)的 50%。附屬資本作為資本基礎(chǔ)的第二級，包 括非公開儲備、 重估儲備、 一般儲備金或普通呆帳準(zhǔn)備金、 長期次級債務(wù)和帶有債務(wù)性質(zhì)的 資本工具，其總額不得超過核心資本總額的100% 。銀行的管理層需要防備各種不同的風(fēng)險，對大多數(shù)銀行來說最主要的風(fēng)險是信貸風(fēng)險。 巴塞爾協(xié)議 根據(jù)資產(chǎn)的相對風(fēng)險程度， 將資本與資產(chǎn)負(fù)債表上的

23、各類資產(chǎn)以及表外項目 所產(chǎn)生的風(fēng)險掛鉤， 以評估銀行資本所應(yīng)具有的適當(dāng)規(guī)模。 銀行的資產(chǎn)， 根據(jù)其風(fēng)險程度的 大小分為五類：即 0% 風(fēng)險的資產(chǎn)、 10%風(fēng)險的資產(chǎn)、 20%風(fēng)險的資產(chǎn)、 50%風(fēng)險的資產(chǎn)、 100%風(fēng)險的資產(chǎn)，風(fēng)險越大，加權(quán)數(shù)就越高。銀行的表外業(yè)務(wù)也應(yīng)按“信用換算系數(shù)”換 算成資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的相應(yīng)項目，然后按同樣的風(fēng)險權(quán)數(shù)計算法計算。為長期保證國際銀行擁有一個統(tǒng)一穩(wěn)健的資本比率， 巴塞爾委員會要求， 從文件公布之 日起，銀行要逐步建立起所需的資本基礎(chǔ)，到 1992 年年底，銀行的資本對加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的 比例應(yīng)達(dá)到 8% ，其中核心資本至少應(yīng)達(dá)到 4%（這一比率又稱為資本充足率）

24、。為了保證順利、 平穩(wěn)地過渡到新的監(jiān)管體系， 巴塞爾委員會同意設(shè)置一個過渡期， 讓各 銀行調(diào)整和建立所需的資本基礎(chǔ)。 巴塞爾協(xié)議規(guī)定，從 1987年底到 1992 年為過渡期， 1992 年底必須達(dá)到 8% 的資本對風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比率目標(biāo)。二、巴塞爾核心原則巴塞爾協(xié)議 突出強(qiáng)調(diào)了資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)和意義， 建立了全球統(tǒng)一的風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)， 強(qiáng)調(diào)了國家風(fēng)險對銀行信用風(fēng)險的重要意義， 它對國際銀行業(yè)的發(fā)展和各國的銀行監(jiān)管必然 產(chǎn)生深遠(yuǎn)的意義。但 巴塞爾協(xié)議 也存在不足之處，如它容易導(dǎo)致銀行過分強(qiáng)調(diào)資本充足 的傾向， 從而相應(yīng)忽視銀行業(yè)的盈利性及其它風(fēng)險； 它僅僅注意到信用風(fēng)險， 而沒有考慮到 銀行經(jīng)營

25、過程中越來越大的市場風(fēng)險與操作風(fēng)險等等。 在這種情況下， 巴塞爾委員會發(fā)布了 有效銀行監(jiān)管的核心原則 。（一）巴塞爾核心原則的產(chǎn)生背景1988 年巴塞爾協(xié)議在促進(jìn)各國銀行間的公平競爭和增強(qiáng)國際金融體系的安全性方 面發(fā)揮了巨大作用。但隨著時間的推移，其缺陷也越來越明顯。20 世紀(jì) 70 年代以來，為了逃避金融管制，大規(guī)模的金融創(chuàng)新開始成為一股潮流，20世紀(jì) 80 年代，金融衍生工具成為最重要的金融創(chuàng)新內(nèi)容， 新的金融產(chǎn)品， 特別是金融衍生工具刺激了越來越多的國際銀行從 事投機(jī)交易。進(jìn)入 20世紀(jì) 90 年代，金融創(chuàng)新、 衍生金融產(chǎn)品發(fā)展依然很快， 銀行業(yè)也越來 越深入地介入金融創(chuàng)新與衍生金融工具

26、的交易，金融市場的動蕩對銀行業(yè)的影響也越來越 大，不少銀行因市場風(fēng)險管理失控而破產(chǎn)倒閉。如1995 年 2 月，具有 233 年歷史的英國皇家銀行巴林銀行因經(jīng)營日經(jīng)指數(shù)期貨而被國際荷蘭集團(tuán)以一英鎊的價格收購， 同年日本大 和銀行紐約分行因舞弊經(jīng)營國債期貨而破產(chǎn)倒閉，法國里昂信貸銀行發(fā)生信用危機(jī)， 1997 年在泰國金融危機(jī)過程中有 56 家金融機(jī)構(gòu)關(guān)閉。特別需要指出的是，這些銀行基本上都是 在銀行資本與風(fēng)險資產(chǎn)基本正常的情況下遭遇風(fēng)險損失或破產(chǎn)的。如 1994 年底，巴林銀行 的資本充足率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過 8%。到 1995 年倒閉前，人們還認(rèn)為巴林銀行是安全的。國際銀行 業(yè)“事故銀行”數(shù)目之多，損失

27、之巨，顯示出傳統(tǒng)的監(jiān)管方式已經(jīng)走到了盡頭，實(shí)踐要求新 的監(jiān)管方式的出臺。 于是，巴塞爾委員會在 1996 年年初推出了 巴塞爾資本充足協(xié)議 的 補(bǔ)充協(xié)議，在 1997 年 4月提出了有效銀行監(jiān)管核心原則 ，并于同年 9 月下旬在香港舉 行的國際貨幣基金組織和世界銀行的年會上正式通過，要求世界各國金融監(jiān)管當(dāng)局在 1998 年 10 月之前進(jìn)行認(rèn)可。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會將與其它有關(guān)組織一起，督促各國加快實(shí)施 銀行業(yè)有效監(jiān)管核心原則的進(jìn)程。（二）巴塞爾核心原則的主要內(nèi)容 銀行有效監(jiān)管核心原則包括 25 條原則，主要從有效銀行監(jiān)管的先決條件、發(fā)照與 審批等五個方面提出了基本要求。 （ 1）有效銀行監(jiān)管

28、的先決條件。 巴塞爾核心原則在原 則 1 中提出了有效銀行監(jiān)管的先決條件是： 穩(wěn)健可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、 完善的公共金融基 礎(chǔ)設(shè)施、有效的市場約束、高效率解決銀行問題的程序、 適當(dāng)?shù)南到y(tǒng)性保護(hù)機(jī)制、 適當(dāng)?shù)你y 行監(jiān)管法律框架、 建立監(jiān)管者之間分享信息及信息保密的各項安排； （ 2）發(fā)照程序和對機(jī)構(gòu) 變化的審批。在原則 25 中，強(qiáng)調(diào)要對銀行在市場準(zhǔn)入及銀行業(yè)務(wù)方面進(jìn)行有效的監(jiān)管， 必須明確監(jiān)管者在市場準(zhǔn)入方面監(jiān)管的權(quán)限及具體監(jiān)管內(nèi)容， 監(jiān)管者必須有權(quán)審查和拒絕銀 行收購，有權(quán)審查銀行的大筆收購與投資； （3）持續(xù)銀行監(jiān)管手段。原則 1620 條明確了 監(jiān)管者有權(quán)制定并利用審慎法規(guī)和要求來控制風(fēng)

29、險， 銀行監(jiān)管體系必須包括某種形式的現(xiàn)場 檢查和非現(xiàn)場檢查， 監(jiān)管者必須要有能力對銀行進(jìn)行綜合并表監(jiān)管； （ 4）監(jiān)管者的正式權(quán)力。 在原則 22 條中，強(qiáng)調(diào)銀行必須掌握完善的監(jiān)管手段，以便在銀行未能滿足審慎要求或當(dāng)存 款人的安全受到威脅時采取糾正措施； （5）跨國銀行業(yè)。原則 2325 條要求母國銀行監(jiān)管 者必須實(shí)施全球性并表監(jiān)管， 對銀行在世界各地的所有業(yè)務(wù)進(jìn)行充分的監(jiān)管。 東道國銀行必 須要求外國銀行按東道國國內(nèi)機(jī)構(gòu)所同樣遵循的高標(biāo)準(zhǔn)從事當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)， 而且從并表監(jiān)管的目的出發(fā)必須有權(quán)分享其母國監(jiān)管當(dāng)局所需的信息。三、巴塞爾新資本協(xié)議的新要求1988 年巴塞爾協(xié)議發(fā)布以后，全球銀行業(yè)經(jīng)歷了重

30、大的變化，促使巴塞爾委員會著 手對其進(jìn)行全面的調(diào)整與修訂。 2001 年 1 月 16 日，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會經(jīng)過長期研究和 探討，發(fā)布了新資本協(xié)議草案第二稿，在全球范圍內(nèi)征求意見。 2001 年年底，巴塞爾委員 會正式公布了 巴塞爾新資本協(xié)議 ，定于 2004 年實(shí)施。 新的資本協(xié)議對銀行風(fēng)險管理的整 體思路、 方法作了新的總結(jié)與規(guī)范， 將對國際銀行業(yè)及全球所有銀行的業(yè)務(wù)、 風(fēng)險管理體系、 業(yè)務(wù)報告路線以及與投資者的關(guān)系、與監(jiān)管者的溝通等等帶來深遠(yuǎn)的影響。（一）巴塞爾新資本協(xié)議的主要內(nèi)容新資本協(xié)議在全面繼承以 1988 年巴塞爾協(xié)議為代表的一系列監(jiān)管原則成果的基礎(chǔ)上， 繼續(xù)延續(xù)以資本充足率

31、為核心、 以信用風(fēng)險控制為重點(diǎn)， 著手從單一的資本充足率約束， 轉(zhuǎn) 向突出強(qiáng)調(diào)銀行風(fēng)險監(jiān)管從最低資本金要求、 監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場約束三個方面， 進(jìn) 而提出了衡量資本充足率的新的思路和方法， 以使資本充足率和各項風(fēng)險管理措施更能適應(yīng) 當(dāng)前金融市場發(fā)展的客觀要求。最低資本充足率要求是新資本協(xié)議的重點(diǎn)，資本的定義和最低資本充足率仍保留 1988 年協(xié)議的要求不變（即 8% ），但明確了應(yīng)包括市場風(fēng)險和操作風(fēng)險。在信用風(fēng)險的衡量和 計算方法上改變了原協(xié)議主要根據(jù)債務(wù)人所在國是否是經(jīng)合組織成員國來區(qū)分， 而是按外部 出口信用評級結(jié)果核定， 在此基礎(chǔ)上提出了三種可供選擇的方案， 即標(biāo)準(zhǔn)化方案、 初級

32、內(nèi)部 評級方案及高級內(nèi)部評估方案。 在衡量最低資本充足率時， 引入了市場風(fēng)險 （主要指市場波 動、經(jīng)濟(jì)周期等因素導(dǎo)致的風(fēng)險）和操作風(fēng)險（主要指內(nèi)部處理程序上失誤、系統(tǒng)錯誤、內(nèi) 部員工的錯誤行為等因素導(dǎo)致的風(fēng)險） ，以期實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)險管理。新資本協(xié)議認(rèn)為，為了促使銀行的資本狀況與總體風(fēng)險相匹配，監(jiān)管當(dāng)局有責(zé)任利用 現(xiàn)場和非現(xiàn)場稽核等方法審核銀行的資本充足狀況。有效的監(jiān)管約束應(yīng)遵循四個基本原則：（1）監(jiān)管當(dāng)局有權(quán)根據(jù)銀行的風(fēng)險狀況及外部的經(jīng)營環(huán)境，要求銀行保持高于最低水平的 資本充足率；（2）銀行應(yīng)建立嚴(yán)格的內(nèi)部評估體系，使其資本水平與風(fēng)險度相匹配；（ 3）監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)檢查和評價銀行內(nèi)部資本充足率的評

33、估情況及其戰(zhàn)略， 以及銀行監(jiān)測和確保資本充 足率的能力；（4）在銀行資本下滑或有此類跡象時，監(jiān)管當(dāng)局要爭取及早干預(yù)，以避免銀行 的資本低于抵御風(fēng)險所需的最低水平。巴塞爾新資本協(xié)議充分肯定了市場約束有利于加強(qiáng)監(jiān)管和增加資本充足，有利于 提高金融體系的安全性和穩(wěn)固性。 為了確保市場約束的有效實(shí)施， 銀行應(yīng)提高透明度， 建立 信息披露制度。 協(xié)議要求，銀行在半年內(nèi)至少披露一次財務(wù)狀況、 重大業(yè)務(wù)活動、 風(fēng)險度及 風(fēng)險管理狀況。 同時， 新協(xié)議要求銀行應(yīng)披露特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域、 以及風(fēng)險管理操作中的損失等 方面的數(shù)據(jù)。（二）巴塞爾新資本協(xié)議的主要特征（ 1）新資本協(xié)議使資本水平能夠更真實(shí)地反映銀行風(fēng)險。新資

34、本協(xié)議提出，銀行資本 儲備除要反映其信用風(fēng)險以外， 還必須同時反映調(diào)撥風(fēng)險和操作風(fēng)險； 要借助外部信用評級 確定資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重， 使風(fēng)險衡量更為客觀； 在評估資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重和資本充足率時， 要考慮抵 押品價值和質(zhì)量、 擔(dān)保人信用和能力； 在確定資本充足水平時， 要充分考慮各種風(fēng)險緩解技 術(shù)、工具的影響。這些規(guī)定擴(kuò)大了銀行風(fēng)險管理的范圍，風(fēng)險計量更為謹(jǐn)慎、周密。（ 2）進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了銀行內(nèi)控機(jī)制建設(shè)的重要性。新資本協(xié)議放棄了1988 年巴塞爾協(xié)議中單一化的監(jiān)管框架， 提出銀行和監(jiān)管當(dāng)局可以根據(jù)業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度、 本身的風(fēng)險管理水 平等靈活選擇監(jiān)管方式， 提出綜合考慮各種風(fēng)險因素的充足的資本儲備是銀行風(fēng)險

35、管理的第 一支柱， 外部評級與內(nèi)部評級體系是確定最低資本充足率的依托； 在資產(chǎn)評級方面， 除了繼 續(xù)保留外部評級這一方式外， 更多地強(qiáng)調(diào)銀行要建立內(nèi)部的風(fēng)險評估體系， 并提供了標(biāo)準(zhǔn)化 方案、 初級內(nèi)部評級方案、 高級內(nèi)部評級方案等三種可供選擇的方案。 這些規(guī)定既強(qiáng)化了銀 行建立內(nèi)控機(jī)制的責(zé)任，又增加了銀行風(fēng)險管理手段的靈活性。（3）硬化了對銀行風(fēng)險管理的監(jiān)管約束。新協(xié)議強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管當(dāng)局的嚴(yán)格評估與及時干 預(yù)，提出了監(jiān)管當(dāng)局要準(zhǔn)確評估銀行是否達(dá)到最低資本要求， 評估銀行資本水平是否與實(shí)際 風(fēng)險相適應(yīng)， 評估銀行內(nèi)部評級體系是否科學(xué)可靠； 提出監(jiān)管當(dāng)局要及早干預(yù)， 防止銀行資 本充足水平低于實(shí)際風(fēng)險

36、水平。 這些規(guī)定強(qiáng)化了監(jiān)管當(dāng)局職責(zé)， 硬化了對銀行風(fēng)險管理的監(jiān) 管約束。（4）第一次引入了市場約束機(jī)制。新資本協(xié)議充分肯定了市場具有迫使銀行有效而合 理地分配資金和控制風(fēng)險的作用， 提出了銀行應(yīng)當(dāng)及時向社會披露關(guān)鍵信息， 如對銀行的資 本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險結(jié)構(gòu)、 資本充足率、內(nèi)部評估系統(tǒng)及風(fēng)險資產(chǎn)計量法、風(fēng)險資產(chǎn)管理的戰(zhàn)略與 制度、管理過程等提出了定性和定量的信息披露要求； 提出了銀行應(yīng)具有經(jīng)董事會批準(zhǔn)的正 式披露政策， 包括公開披露財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的目的和戰(zhàn)略， 并規(guī)定了披露的頻率和方式。 這些規(guī)定有助于強(qiáng)化對銀行的市場約束，提高外部監(jiān)管的可行性和及時性。四、全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議達(dá)成的背景服務(wù)貿(mào)易

37、是現(xiàn)代國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的重要組成部分，是世界貿(mào)易組織體系中的重要調(diào)整 對象。而金融服務(wù)貿(mào)易是國際服務(wù)貿(mào)易的極為重要的組成部分， 也是世界貿(mào)易組織在服務(wù)貿(mào) 易領(lǐng)域談判中取得的巨大成就。 1999 年 3 月 1 日，全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議正式生效，至 此，國家間開放銀行、保險、證券和金融信息市場在一定范圍內(nèi)正式認(rèn)可。 全球金融服務(wù) 貿(mào)易協(xié)議 的達(dá)成是全球金融開放的一個階段性成果， 標(biāo)志著全球金融一體化邁開了可喜的 一步，對全球金融服務(wù)業(yè)的開放必將起到極大的推動作用。（一）服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定中的金融服務(wù)貿(mào)易規(guī)則體系 國際服務(wù)貿(mào)易在第二次世界大戰(zhàn)以后迅猛發(fā)展，但與此同時，各國服務(wù)貿(mào)易的磨擦也 日益激烈。 2

38、0 世紀(jì) 80 年代以來，推進(jìn)服務(wù)貿(mào)易自由化成為發(fā)達(dá)國家的強(qiáng)烈要求。當(dāng)時，美 國、歐共體與其它少數(shù)幾個發(fā)達(dá)國家極力主張將服務(wù)貿(mào)易列為 關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定 烏拉圭 回合談判的議題，但遭到發(fā)展中國家的強(qiáng)烈反對。但是在 1986 年埃斯特角部長會議上，由 于發(fā)達(dá)國家在有些領(lǐng)域?qū)Πl(fā)展中國家給予了一定的特殊考慮， 因此發(fā)展中國家在服務(wù)貿(mào)易方 面作出了適當(dāng)?shù)淖尣健＝?jīng)過艱苦的談判，最終在 1993 年達(dá)成了服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定 。服務(wù) 貿(mào)易總協(xié)定共包括三個部分 29 條和 8個附件，其中金融貿(mào)易服務(wù)附件是最重要的內(nèi) 容之一。協(xié)議中規(guī)定了締約國所承諾的一般義務(wù)和原則， 包括最惠國待遇、 國民待遇、 政策 法規(guī)與條約的

39、透明度、發(fā)展中國家的更多參與、緊急保障措施、市場準(zhǔn)入等條款。（二）全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議的達(dá)成 金融服務(wù)貿(mào)易作為服務(wù)貿(mào)易談判的一個主要議題，是“烏拉圭回合”中服務(wù)貿(mào)易談判 的一個重要內(nèi)容之一。 但由于金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展目標(biāo)中的核心地位， 使得談判一直存 在分歧。 1993 年底，“烏拉圭回合”最終協(xié)議文本形成，但金融服務(wù)貿(mào)易并沒有達(dá)成最終共 識。世界貿(mào)易組織成立后，各國便立即著手籌備談判的有關(guān)事宜。1995 年 7 月 28 日，世界貿(mào)易組織金融服務(wù)貿(mào)易委員會達(dá)成一項有 90 余個國家參加的金融服務(wù)協(xié)議，該協(xié)議是各國 在烏拉圭回合談判中作出實(shí)質(zhì)性承諾和其后一半以上成員國應(yīng)允新承諾的基礎(chǔ)上形成

40、的。 有 關(guān)談判原定于 1995年 6 月 30日結(jié)束， 然而在該期限到期前一天， 美國談判代表公開指責(zé)一 些國家對開放國內(nèi)金融市場的承諾仍不充分并因此退出談判。缺少美國這樣的金融大國簽 字，使得這一協(xié)議成為過渡性的協(xié)議。 1997 年初，全球金融服務(wù)貿(mào)易談判重新在日內(nèi)瓦拉 開，在這輪談判中，談判者分為兩方，其它成員國為一方，美國為另一方，在金融市場開放 程度上討價還價。 美國憑借其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力作出了對本國金融市場積極開放的姿態(tài)， 要求 其它成員國響應(yīng)。在這種情況下，其它許多成員國都先后修改了原先所作承諾。到 1997 年 12 月 13 日凌晨，談判各方達(dá)成一致意見， 70 個國家簽署了以

41、 56份金融開放承諾為基礎(chǔ)的 全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議 。五、全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議的主要內(nèi)容及其對世界經(jīng)濟(jì)的影響（一）全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議的主要內(nèi)容全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議主要包括一個核心文件以及成員國提交的承諾表和豁免清 單，這些承諾主要包括以下內(nèi)容：（1）關(guān)于國民待遇和市場準(zhǔn)入。發(fā)達(dá)國家因其金融業(yè)的高度發(fā)達(dá)而普遍愿意開放金融 市場，只對市場準(zhǔn)入和國民待遇規(guī)定了極少的限制。 發(fā)展中國家雖然也保證給予外國金融機(jī) 構(gòu)以國民待遇，但對市場準(zhǔn)入規(guī)定了很多條件和限制。（2）關(guān)于提供服務(wù)的方式。發(fā)達(dá)國家允許其他國家以一切可能的方式在本國設(shè)立金融 機(jī)構(gòu)和向本國消費(fèi)者提供金融服務(wù)， 同時也保障本國公民在境外消費(fèi)金融

42、服務(wù)。 發(fā)展中國家 以保護(hù)本國消費(fèi)為由， 在許多部門禁止或嚴(yán)格限制外國金融機(jī)構(gòu)跨境提供金融服務(wù)， 而只允 許其以在國內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的方式提供服務(wù)，以便于監(jiān)管和控制。（3）關(guān)于開放的具體金融部門。絕大多數(shù)國家愿意開放再保險服務(wù)和銀行業(yè)中的存 款和貸款業(yè)務(wù)， 而對于保險業(yè)中的人壽保險、 銀行業(yè)中的清算和票據(jù)交換、 證券業(yè)中的衍生 金融產(chǎn)品交易等，許多發(fā)展中國家不做具體承諾或加以嚴(yán)格限制。在金融服務(wù)協(xié)議的最后承諾中，發(fā)達(dá)國家主要將內(nèi)部或雙邊及區(qū)域待遇多邊化。如歐 盟承諾不限制外國金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入其市場， 并在完全的最惠國待遇基礎(chǔ)上提供國民待遇； 日本 將 1994 年日美達(dá)成的雙邊金融服務(wù)協(xié)議中規(guī)定的給

43、予美國的待遇多邊化；加拿大則承諾把 北美自由貿(mào)易協(xié)定中有關(guān)好處給世界貿(mào)易組織的所有成員。 發(fā)展中國家， 特別是韓國、 印度、 泰國、菲律賓、 巴西、南非等也承諾不同程度地開放金融市場， 例如允許外資在本國金融機(jī) 構(gòu)參股、允許外資在本國設(shè)立保險公司等。全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議只是規(guī)定各國在將來某一時刻所應(yīng)達(dá)到的開放程度，至于 以何種方式以及以什么樣的速度達(dá)到這一程度，則取決于各國不同的承諾安排。（二）全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議對世界經(jīng)濟(jì)的影響 全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議是第一個規(guī)范國際金融服務(wù)貿(mào)易的多邊協(xié)議，對未來全球 金融體系、 對世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。 首先， 世界各國將以前所未有的速度推 進(jìn)金

44、融市場的對外開放。 世界貿(mào)易組織的 102 個成員國在該協(xié)議中作出了在金融貿(mào)易服務(wù)領(lǐng) 域開放市場的承諾。其中，有 58 個成員國承諾在保險市場上允許外資可以較以前更大的市 場準(zhǔn)入范圍進(jìn)入，有 59 個成員國承諾外資可以在銀行業(yè)上擁有全資附屬公司或分行，有 44 個成員國允許外資券商在當(dāng)?shù)卦O(shè)立全資附屬公司及分支機(jī)構(gòu)。 由此可見， 全球金融市場將會 以前所未有的速度進(jìn)一步對外開放；其次， 全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議將促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn) 一步發(fā)展。 金融服務(wù)貿(mào)易開放是國際貿(mào)易發(fā)展的必然要求， 同時又為國際貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展 提供了便利條件，從而促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展，從而對世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到重要的推動作用。 同時

45、，全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議的達(dá)成，有利于世界金融體系的穩(wěn)定，提高各國投資者的 信心，促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；再次， 全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議提供的連續(xù)不斷的多邊談判 機(jī)制，使金融自由化邁向更高層次，有助于推動更廣泛深入的國際經(jīng)濟(jì)合作。第三節(jié) 國際貨幣基金組織一、國際貨幣基金組織的建立在第二次世界大戰(zhàn)即將結(jié)束時， 英、美等國家為了整頓、重建戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)，感到世 界各國的合作是十分必要的。因此， 1944 年 7 月，在英、美等國策劃下，美、英、中、蘇、 法等 44 個國家在美國新罕布什爾洲的布雷頓森林（ Bretton Woods ）召開了聯(lián)合國貨幣與金 融會議。在這次會議上，決定成立國際貨幣基金組織（In

46、ternational Monetary Fund ，縮寫為IMF ）與國際復(fù)興開發(fā)銀行。 1946年 3月國際貨幣基金組織正式成立， 1947 年3月正式開 始辦理業(yè)務(wù)。 國際貨幣基金組織是聯(lián)合國專營國際金融業(yè)務(wù)的一個專門機(jī)構(gòu)， 它與世界銀行 集團(tuán)、關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定（現(xiàn)在的世界貿(mào)易組織）共同構(gòu)成戰(zhàn)后國際經(jīng)濟(jì)秩序的三大支柱。到 2002 年底，國際貨幣基金組織共有會員國183 個。按照規(guī)定，一個國家（或地區(qū)）只有首先成為國際貨幣基金組織的會員， 才有資格成為世界銀行集團(tuán)的會員。 我國是國際貨幣基 金組織的創(chuàng)始國之一，并于 1980 年 4 月 18 日正式恢復(fù)了在基金組織的合法席位。（一）組織

47、機(jī)構(gòu) 國際貨幣基金組織的機(jī)構(gòu)是由理事會、執(zhí)行董事會、總裁和若干業(yè)務(wù)職能機(jī)構(gòu)組成。 國際貨幣基金組織的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是理事會，由會員國各國派理事和副理事一人組成， 任期五年（可以連任） 。擔(dān)任理事一職的通常是各國中央銀行行長或財政部長，副理事只有 在理事缺席時才有投票權(quán)。 理事會的主要職能是接納新會員、 決定或調(diào)整會員國的份額、 分 配特別提款權(quán)及其處理國際貨幣制度的重大問題。理事會每年秋季舉行一次定期會議（即 IMF 年會），必要時可舉行特別會議。由于理事會過于龐大， 1974 年 10 月設(shè)立了由 22 個部 長級會員組成的臨時委員會，每年舉行34 次會議。臨時委員會具有管理和修改國際貨幣制度

48、和修改基金條款的決定權(quán)，因而成為事實(shí)上的常設(shè)決策機(jī)構(gòu)。理事會下設(shè)執(zhí)行董事會。執(zhí)行董事會是 IMF 負(fù)責(zé)處理日常事務(wù)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，除接納新 會員國、 調(diào)整基金份額和修訂協(xié)定條款等重大事項以外， 基金組織的一般事務(wù)及政策事務(wù)均 由執(zhí)行董事會行使權(quán)力。 執(zhí)行董事會初期由 12 人組成， 目前由 24 人組成， 由持有基金份額 最大的美、英、德、法、日、沙特阿拉伯等 6 國各派一人擔(dān)任常任執(zhí)行董事，其它執(zhí)行董事 由其他會員國按國家集團(tuán)或按地區(qū)分組推舉產(chǎn)生 （中國和俄羅斯為單獨(dú)選舉集團(tuán)， 各指派一 名執(zhí)行董事） ?；鸾M織設(shè)總裁一人，副總裁三人（原設(shè)一人） ，總裁由執(zhí)行董事會選舉產(chǎn)生（每5 年選舉一次），

49、總管 IMF 的業(yè)務(wù)工作，是基金組織的最高行政領(lǐng)導(dǎo)人?？偛眉嫒螆?zhí)行董事會主 席，平時無投票權(quán)， 只有在執(zhí)行董事會投票表決出現(xiàn)雙方票數(shù)相等時， 才可投決定性的一票。 總裁可以出席理事會，但沒有投票權(quán)。通常， 總裁由西歐人士擔(dān)任，而世界銀行集團(tuán)總裁由 美國人擔(dān)任?；鸾M織的一切重大問題由投票決定， 只有 80%的票數(shù)， 有些特別重大的問題要有 85% 的多數(shù)票同意才能通過。 會員國的投票權(quán)主要取決于它們的份額： （ 1）每個會員國都有基本 票數(shù) 250 票；（2）每增加 10 萬特別提款權(quán)（原為 10 美元）的份額，在基本票數(shù)的基礎(chǔ)上增 加 1 票；（ 3）IMF 貸出的會員國貨幣每達(dá) 40 萬特

50、別提款權(quán)（原為 40 萬美元），則該會員國 增加投票權(quán) 1 票；（4）會員國從 IMF 借款，每借 40萬特別提款權(quán)（原為 40 萬美元），則減 少該會員國的投票權(quán) 1 票。/_ 宀匕（二）宗旨根據(jù)國際貨幣基金組織協(xié)定 第一條， 國際貨幣基金組織建立的宗旨主要包括： 為 會員國在國際貨幣問題進(jìn)行磋商和協(xié)作提供所需的機(jī)構(gòu)， 促進(jìn)國際貨幣合作； 促進(jìn)國際貿(mào) 易的擴(kuò)大與均衡發(fā)展， 借以提高和維持會員國的高水平就業(yè)和實(shí)際收入， 并增強(qiáng)會員國的生 產(chǎn)資源開發(fā)能力； 促進(jìn)匯率的穩(wěn)定， 保持會員國之間有條不紊的匯兌安排， 避免競爭性的貨幣貶值； 為會員國經(jīng)常性交易建立一個多邊支付和匯兌制度， 并設(shè)法消除妨礙

51、國際貿(mào)易 發(fā)展的外匯管制；在適當(dāng)?shù)谋Ｕ舷?，向會員國提供臨時性資金融通，以增強(qiáng)其信心，使其有機(jī)會在不采取危害本國和國際經(jīng)濟(jì)繁榮措施的情況下，糾正國際收支的失衡； 爭取縮短會員國國際收支失衡的持續(xù)時間，減輕其程度。從上述宗旨可以看出， 國際貨幣基金組織的主要職能是： 為會員國提供國際貨幣合作與 磋商的場所； 為會員國的匯率政策、 與經(jīng)常帳戶有關(guān)的多邊支付以及貨幣的匯兌確立一項行 為準(zhǔn)則，并實(shí)施監(jiān)督；為會員國提供短期資金融通，以調(diào)整國際收支的失衡，維持匯率的穩(wěn) 定；消除“競爭性的貨幣貶值”與“阻礙國際貿(mào)易發(fā)展的外匯管制” ，促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展； 督促會員國執(zhí)行相應(yīng)的基金協(xié)定條款。二、基金組織的份額（

52、一）份額的含義國際貨幣基金組織為了貫徹其宗旨， 必須有資金。 與聯(lián)合國其它專門機(jī)構(gòu)不同， 國際貨 幣基金組織實(shí)行份額制度， 這就是說， 其資金來源主要是會員國所繳納的份額。 份額類似于 股金， 凡參加基金組織的會員國都必須認(rèn)繳一定的份額， 份額一旦認(rèn)繳， 就成為基金組織的 資產(chǎn)（資本），構(gòu)成基金組織的主要資金來源（基金組織的資金來源還有借款和信托基金）。按基金組織的規(guī)定，會員國的份額每 5 年左右調(diào)整和擴(kuò)大一次， 1946 年基金組織成立之初 的份額總量為 76 億美元， 到目前為止，己經(jīng)過 9 次調(diào)整和擴(kuò)大。截至 1998 年 2 月 6 日， 基 金組織份額總計為 1460 億特別提款權(quán)。

53、（二）份額的確定每個會員國的認(rèn)繳份額的多少， 是根據(jù)會員國國民收入、 黃金外匯儲備總量、 平均進(jìn)口 額、出口變化率、 出口占國民收入的比例等變量所構(gòu)成的復(fù)雜的公式計算而得出的。 基金組 織成立之初，其計算分式為：Q=（ 0.02Y+0.05R+0.10M+0.1V ） （1+X/Y）式中：Q份額；Y 1940 年的國民收入；R 1943 年的黃金和外匯儲備；M 1934 1943 年期間的年平均進(jìn)口額；V 1934 1943 年期間出口的最大變化額；X 1934 1943 年期間的年平均出口額。按上述公式計算所提份額以后， 還要乘上 90%以后才是會員國一國確定應(yīng)繳的份額，余下的 10%。作為

54、基金組織的機(jī)動份額，用于加小國的份額或向某些國家提供特別的加份額。 在 20 世紀(jì) 60 年代以前，這一公式一直被用作確定會員國最初份額的工具。在20 世紀(jì) 60 年代和 70 年代，基金組織對上述公式作了某些修改并補(bǔ)充了一些公式，修改和補(bǔ)充的主要之處在于：（ 1）把進(jìn)出口額改為經(jīng)常項目的支出與收入； （2）增加了經(jīng)常項目變化額的權(quán)重， 減少了國民收入和國際儲備的權(quán)重。利用修改和補(bǔ)充的公式所計算出來的結(jié)果，從20 世紀(jì)60 年代以來，被理事會用作確定新會員最初份額的依據(jù)。（三）份額的認(rèn)繳辦法在“牙買加協(xié)議” 生效以前， 份額的 25%是以黃金繳納的， 其余的 75%以本國貨幣繳納。 “牙買加協(xié)

55、議”后生效后，黃金地位發(fā)生了變化，份額的25%不再以黃金支付，而以 IMF 規(guī)定的儲備資產(chǎn)（特別提款權(quán)或可兌換貨幣）繳納，其余的 75%仍以本國貨幣繳納（可以以會 員國憑券支付的、無息的國家短期有價證券代替本國貨幣繳納份額） 。會員國繳納的基金份 額原以美元為計算單位， 1969 年以后，改以特別提款權(quán)為計算單位。一般每五年進(jìn)行一次 調(diào)整和檢查。 截至 1999 年底，會員國認(rèn)繳的份額總數(shù)為 2120 億特別提款權(quán)， 美國的份額占 到 18%左右， 因而實(shí)際上對基金組織的方針政策享有否決權(quán)。1980 年 4 月我國恢復(fù)在基金組織的合法席位以后，認(rèn)繳份額 23.91 億特別提款權(quán)，占總份額的 2

56、.66%。第九次調(diào)整后，我 國份額增加到 46.87 億特別提款權(quán)，但占總份額的比重下降到2.211%。2001年 2月 5日，基金組織理事會通過關(guān)于中國特別增資會議，中國的份額增加到 63.692 億特別提款權(quán)，在 183 個會員國中與加拿大并列排在第八位（前七位是美國、日本、德國、英國、法國、意大 利、沙特阿拉伯） 。對于一個會員國來講，份額不僅決定了它加入基金組織時應(yīng)繳納的款項 數(shù)額，還決定了它在基金組織的投票權(quán)的多少、 從基金組織分得的特別提款權(quán)的多少及從基 金組織借款或提款權(quán)的多少。三、匯率監(jiān)督與協(xié)調(diào)（一）匯率監(jiān)督對會員國匯率進(jìn)行監(jiān)督， 維持匯率穩(wěn)定是基金組織的一項重要職能。 為了使

57、國際貨幣制 度能夠順利運(yùn)行， 保證金融秩序的穩(wěn)定和世界經(jīng)濟(jì)的增長。 基金組織要檢查各會員國以保證 它們與基金和其它會員國進(jìn)行合作， 以維持有秩序的匯率安排和建立穩(wěn)定的匯率制度。 為此， 基金組織要求會員國做到： 努力以自己的經(jīng)濟(jì)和金融政策來達(dá)到促進(jìn)有秩序的經(jīng)濟(jì)增長這 個目標(biāo)， 既有合理的價格穩(wěn)定， 又適當(dāng)照顧自身的境況； 努力通過創(chuàng)造有秩序的基本的經(jīng) 濟(jì)和金融條件和不產(chǎn)生反?；靵y的貨幣制度去促進(jìn)穩(wěn)定； 避免操縱匯率或國際貨幣制度來 妨礙國際收支的有效調(diào)整或取得對其它會員國不公平的競爭優(yōu)勢； 奉行同基金組織所規(guī)定 的保證不相矛盾的外匯政策。在不同的國際貨幣制度下， 基金組織匯率監(jiān)督的側(cè)重點(diǎn)是不同

58、的。 在布雷頓森林體系下， 全球?qū)嵭泄潭▍R率制度， 基金組織對會員國的匯率進(jìn)行直接管理與監(jiān)督，各會員國按規(guī)定確定本國貨幣的金平價， 其匯率的波動應(yīng)維持在基金組織所允許的范圍之內(nèi)（最初是金平價上下 1%，后改為 2.25%）。會員國要改變金平價時， 必須與基金組織進(jìn)行磋商并得到它的批準(zhǔn)。布雷頓森林體系崩潰以后， 各國普遍實(shí)行浮動匯率制， 不再負(fù)有維持統(tǒng)一平價的義務(wù)， 會員國調(diào)整匯率不要再經(jīng)過基金組織的批準(zhǔn)， 但基金組織匯率監(jiān)督的職能并沒有喪失。 它仍然對 會員國各國及全球的匯率和外匯管制情況進(jìn)行監(jiān)督與全面評價， 它主要通過下述辦法對匯率 進(jìn)行監(jiān)督： 如基金組織提出要求， 會員國需向它提供必要的資料， 并同它就匯率問題進(jìn)行 磋商；基金組織工作人員也為匯率監(jiān)督工作收集所需資料，以全面評估