2三大財務(wù)報表的分析重點

1、一、資產(chǎn)負債表項目解讀一、資產(chǎn)負債表項目解讀n資產(chǎn)負債表項目分資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益三大資產(chǎn)負債表項目分資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益三大類和若干小類。類和若干小類。n一般情況下，各項目的數(shù)額根據(jù)企業(yè)總分類賬或一般情況下，各項目的數(shù)額根據(jù)企業(yè)總分類賬或明細分類賬的明細分類賬的期末余額期末余額填列，個別項目按有關(guān)賬填列，個別項目按有關(guān)賬戶的余額加工、調(diào)整后填列。戶的余額加工、調(diào)整后填列。n資產(chǎn)負債表內(nèi)各項目的設(shè)置因不同企業(yè)類型而有資產(chǎn)負債表內(nèi)各項目的設(shè)置因不同企業(yè)類型而有所不同，但填列方法大致相同。所不同，但填列方法大致相同。 案例案例n存貨存貨 對流動資產(chǎn)的資金占用和生產(chǎn)活動都有極大影響對流動資產(chǎn)的資

2、金占用和生產(chǎn)活動都有極大影響n貨幣資金貨幣資金 流動性最強、最有活力但獲利能力最低，擁有量流動性最強、最有活力但獲利能力最低，擁有量過多或過少對企業(yè)都會產(chǎn)生不利影響。過多或過少對企業(yè)都會產(chǎn)生不利影響。n應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 從資金占用角度講，它是最不經(jīng)濟的行為，但其損從資金占用角度講，它是最不經(jīng)濟的行為，但其損失往往可以通過擴大銷售規(guī)模得到補償，因而又是失往往可以通過擴大銷售規(guī)模得到補償，因而又是必要的。必要的。如何閱讀利潤表如何閱讀利潤表 利潤表利潤表 是提供企業(yè)一定會計期間利潤或虧損信息的是提供企業(yè)一定會計期間利潤或虧損信息的會計報表。會計報表。 利潤分配表利潤分配表 反映企業(yè)截止報告期末利潤

3、分配和未分反映企業(yè)截止報告期末利潤分配和未分配利潤結(jié)余情況。配利潤結(jié)余情況。 利潤表列報的數(shù)據(jù)均為時期數(shù)，即報告會計期間發(fā)利潤表列報的數(shù)據(jù)均為時期數(shù)，即報告會計期間發(fā)生的數(shù)據(jù)。生的數(shù)據(jù)。 項項 目目行次行次本年金額本年金額上年金額上年金額一、營業(yè)收入一、營業(yè)收入 減：營業(yè)成本減：營業(yè)成本營業(yè)稅費營業(yè)稅費銷售費用銷售費用管理費用管理費用財務(wù)費用（收益以財務(wù)費用（收益以“”號填列）號填列） 資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失加：公允價值變動凈收益（凈損失以加：公允價值變動凈收益（凈損失以“”號填列）號填列）投資凈收益（凈損失以投資凈收益（凈損失以“”號填列）號填列） 二、營業(yè)利潤（虧損以二、營業(yè)利潤（虧損以

4、“”號填列）號填列）加：營業(yè)外收入加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失（凈收益以其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失（凈收益以“”號填號填列）列）三、利潤總額（虧損總額以三、利潤總額（虧損總額以“”號填列）號填列）減：所得稅減：所得稅四、凈利潤（凈虧損以四、凈利潤（凈虧損以“”號填列）號填列）五、每股收益：五、每股收益：（一）基本每股收益（一）基本每股收益 （二）稀釋每股收益（二）稀釋每股收益 分析對象分析對象分析重點分析重點利潤表利潤表收入收入收入結(jié)構(gòu)分析收入結(jié)構(gòu)分析可以反映企業(yè)獲得利潤的來源與途徑可以反映企業(yè)獲得利潤的來源與途徑收入趨勢分析收入趨勢分析可以反映企業(yè)持續(xù)

5、盈利的潛能或危機；可以反映企業(yè)持續(xù)盈利的潛能或危機；投資報酬分析投資報酬分析可以反映企業(yè)資本投資所創(chuàng)造出的價值和效用可以反映企業(yè)資本投資所創(chuàng)造出的價值和效用成本費用成本費用營業(yè)成本分析營業(yè)成本分析可以說明企業(yè)成本計算是否真實、存貨計價方法是可以說明企業(yè)成本計算是否真實、存貨計價方法是否穩(wěn)健、營業(yè)成本水平上升或下降是否為暫時性或特殊性因素所否穩(wěn)健、營業(yè)成本水平上升或下降是否為暫時性或特殊性因素所致等致等營業(yè)及管理費用分析營業(yè)及管理費用分析可以說明折舊及其他攤銷性費用是否得到正可以說明折舊及其他攤銷性費用是否得到正確處理、費用控制是否具有短期行為、非經(jīng)營性費用是否能得到確處理、費用控制是否具有短期

6、行為、非經(jīng)營性費用是否能得到有效管理等有效管理等財務(wù)費用分析財務(wù)費用分析可以說明企業(yè)是否較少或過分地依賴于負債、企業(yè)可以說明企業(yè)是否較少或過分地依賴于負債、企業(yè)是否依賴于短期負債來獲取長期借款以及企業(yè)是否主要利用商業(yè)是否依賴于短期負債來獲取長期借款以及企業(yè)是否主要利用商業(yè)信用來籌措資金等問題信用來籌措資金等問題 案例案例收入的結(jié)構(gòu)分析收入的結(jié)構(gòu)分析n營業(yè)收入營業(yè)收入指反映企業(yè)經(jīng)營所取得的收入總額。每一個企業(yè)都有自己的營業(yè)收入。指反映企業(yè)經(jīng)營所取得的收入總額。每一個企業(yè)都有自己的營業(yè)收入。比如生產(chǎn)企業(yè)的營業(yè)收入應(yīng)該是產(chǎn)品的銷售收入；商業(yè)企業(yè)的營業(yè)收入比如生產(chǎn)企業(yè)的營業(yè)收入應(yīng)該是產(chǎn)品的銷售收入；商

7、業(yè)企業(yè)的營業(yè)收入就應(yīng)該是商品銷售收入；服務(wù)行業(yè)的營業(yè)收入就是企業(yè)的服務(wù)收入等等，就應(yīng)該是商品銷售收入；服務(wù)行業(yè)的營業(yè)收入就是企業(yè)的服務(wù)收入等等，這些收入統(tǒng)稱為營業(yè)收入。這些收入統(tǒng)稱為營業(yè)收入。n投資收益投資收益 來自于偶然的事項，或者說來自于無法控制的事項。來自于偶然的事項，或者說來自于無法控制的事項。 n營業(yè)外收入營業(yè)外收入營業(yè)外收入來自于企業(yè)偶然的交易和事項，并不是來自于企業(yè)日常經(jīng)營營業(yè)外收入來自于企業(yè)偶然的交易和事項，并不是來自于企業(yè)日常經(jīng)營活動所獲取的收入。例如一個正常經(jīng)營的工商企業(yè)處理設(shè)備，賣掉設(shè)備活動所獲取的收入。例如一個正常經(jīng)營的工商企業(yè)處理設(shè)備，賣掉設(shè)備的收入對于企業(yè)而言不是經(jīng)

8、營性的收入，只是偶然所得。的收入對于企業(yè)而言不是經(jīng)營性的收入，只是偶然所得。neg. 舊表中的舊表中的“補貼收入補貼收入”在新表中列入了在新表中列入了“政府補助明細政府補助明細” 目前主要是指國家讓企業(yè)經(jīng)營虧損性的項目而導(dǎo)致企業(yè)的虧損。對于目前主要是指國家讓企業(yè)經(jīng)營虧損性的項目而導(dǎo)致企業(yè)的虧損。對于這樣的項目，一般采用的政策就是誰讓企業(yè)經(jīng)營誰給補貼。但是企業(yè)能這樣的項目，一般采用的政策就是誰讓企業(yè)經(jīng)營誰給補貼。但是企業(yè)能夠獲得多少補貼，是企業(yè)本身無法控制的，可能多一些，也可能少一些，夠獲得多少補貼，是企業(yè)本身無法控制的，可能多一些，也可能少一些，甚至有可能名義上答應(yīng)給企業(yè)補貼，實際上從未補貼給

9、企業(yè)。甚至有可能名義上答應(yīng)給企業(yè)補貼，實際上從未補貼給企業(yè)。營業(yè)成本營業(yè)成本是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)生的實際成本。對于工業(yè)企業(yè)而言，是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)生的實際成本。對于工業(yè)企業(yè)而言，營業(yè)成本就是產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，而流通企業(yè)的營業(yè)成本則是企業(yè)的商品銷售營業(yè)成本就是產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，而流通企業(yè)的營業(yè)成本則是企業(yè)的商品銷售成本。成本。營業(yè)費用營業(yè)費用是指企業(yè)在銷售商品和提供勞務(wù)等主要經(jīng)營活動中所發(fā)生的是指企業(yè)在銷售商品和提供勞務(wù)等主要經(jīng)營活動中所發(fā)生的相關(guān)費用。對工業(yè)企業(yè)而言，工業(yè)企業(yè)在其產(chǎn)品的銷售過程中會產(chǎn)生銷售費相關(guān)費用。對工業(yè)企業(yè)而言，工業(yè)企業(yè)在其產(chǎn)品的銷售過程中會產(chǎn)生銷售費用，而這個銷售費用就是營

10、業(yè)費用用，而這個銷售費用就是營業(yè)費用。對于服務(wù)行業(yè)而言，雇傭服務(wù)人員所產(chǎn)對于服務(wù)行業(yè)而言，雇傭服務(wù)人員所產(chǎn)生的費用，也屬于營業(yè)費用。生的費用，也屬于營業(yè)費用。管理費用管理費用是指企業(yè)行政管理部門為了組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營活動所發(fā)生是指企業(yè)行政管理部門為了組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營活動所發(fā)生的費用。以發(fā)工資為例，給第一線的銷售人員發(fā)的工資，叫營業(yè)費用，給企的費用。以發(fā)工資為例，給第一線的銷售人員發(fā)的工資，叫營業(yè)費用，給企業(yè)的行政管理人員發(fā)的工資就叫管理費用。在一個規(guī)模比較大的企業(yè)，營業(yè)業(yè)的行政管理人員發(fā)的工資就叫管理費用。在一個規(guī)模比較大的企業(yè)，營業(yè)費用和管理費用劃分起來比較容易。但如果企業(yè)的規(guī)模比較小，則

11、人員劃分費用和管理費用劃分起來比較容易。但如果企業(yè)的規(guī)模比較小，則人員劃分比較困難，經(jīng)常會出現(xiàn)營業(yè)費用、管理費用相互交叉的問題。比較困難，經(jīng)常會出現(xiàn)營業(yè)費用、管理費用相互交叉的問題。財務(wù)費用財務(wù)費用是指企業(yè)在籌集資金的過程中所發(fā)生的費用。但是，籌集資是指企業(yè)在籌集資金的過程中所發(fā)生的費用。但是，籌集資金過程中發(fā)生的費用，也非全部列入財務(wù)費用。比如借款利息，如果企業(yè)借金過程中發(fā)生的費用，也非全部列入財務(wù)費用。比如借款利息，如果企業(yè)借的款是用于日常經(jīng)營活動，補充到流動資產(chǎn)上，這個借款利息按照規(guī)定，可的款是用于日常經(jīng)營活動，補充到流動資產(chǎn)上，這個借款利息按照規(guī)定，可以作為財務(wù)費用，體現(xiàn)在利潤表的財務(wù)

12、費用中，但是如果是為了購建固定資以作為財務(wù)費用，體現(xiàn)在利潤表的財務(wù)費用中，但是如果是為了購建固定資產(chǎn)所發(fā)生的借款利息，國家有嚴格的規(guī)定，有些利息可以計入財務(wù)費，有些產(chǎn)所發(fā)生的借款利息，國家有嚴格的規(guī)定，有些利息可以計入財務(wù)費，有些利息不能計入財務(wù)費。（見底注）利息不能計入財務(wù)費。（見底注）成本費用的結(jié)構(gòu)分析成本費用的結(jié)構(gòu)分析常見上市公司操縱利潤方法常見上市公司操縱利潤方法 1利用銷售調(diào)整增加本期利潤。利用銷售調(diào)整增加本期利潤。 為了突擊達到一定的利潤總額，如扭虧或達到凈資產(chǎn)收益率為了突擊達到一定的利潤總額，如扭虧或達到凈資產(chǎn)收益率及格線，公司會在報告日前做一筆假銷售，再于報告發(fā)送日后退及格線，

13、公司會在報告日前做一筆假銷售，再于報告發(fā)送日后退貨，從而虛增本期利潤。貨，從而虛增本期利潤。 2利用推遲費用入帳時間降低本期費用。利用推遲費用入帳時間降低本期費用。 將費用掛在將費用掛在“待攤費用待攤費用”科目；待攤費用多為分攤期在一年以科目；待攤費用多為分攤期在一年以內(nèi)的各項費用，也有一些攤銷期在一年以上（如固定資產(chǎn)修理支內(nèi)的各項費用，也有一些攤銷期在一年以上（如固定資產(chǎn)修理支出），待攤費用的發(fā)生時間是公司可以控制的，因此把應(yīng)計入成本出），待攤費用的發(fā)生時間是公司可以控制的，因此把應(yīng)計入成本的部分掛在待攤科目下，可以直接影響利潤總額。的部分掛在待攤科目下，可以直接影響利潤總額。 例如某上市公

14、司例如某上市公司 某年的中期報告中，將某年的中期報告中，將 60006000多萬元廣告費列多萬元廣告費列入長期待攤費用，從而使其中期每股收益達入長期待攤費用，從而使其中期每股收益達 0.72 0.72 元，以維持其高元，以維持其高位股價，利于公司高價配股。位股價，利于公司高價配股。 常見上市公司操縱利潤方法 3利用關(guān)聯(lián)交易降低費用支出、增加收入來源。利用關(guān)聯(lián)交易降低費用支出、增加收入來源。 上市公司在主營業(yè)務(wù)收入中制造虛增利潤較為困難，但可上市公司在主營業(yè)務(wù)收入中制造虛增利潤較為困難，但可以通過以通過“其他業(yè)務(wù)收入其他業(yè)務(wù)收入”項目的調(diào)整來影響利潤總額。包括以項目的調(diào)整來影響利潤總額。包括以其

15、他單位愿意承擔(dān)其某項費用的方式減少公司本年期間費用，其他單位愿意承擔(dān)其某項費用的方式減少公司本年期間費用，從而使本年利潤增加；或向關(guān)聯(lián)方出讓、出租資產(chǎn)來增加收益；從而使本年利潤增加；或向關(guān)聯(lián)方出讓、出租資產(chǎn)來增加收益；向關(guān)聯(lián)方借款融資，降低財務(wù)費用。向關(guān)聯(lián)方借款融資，降低財務(wù)費用。 如上例中的某上市公司在年報中對如上例中的某上市公司在年報中對 1998 1998 年度廣告費用進年度廣告費用進行如下調(diào)整處理：由集團公司承擔(dān)大部分的商標(biāo)宣傳的費用，行如下調(diào)整處理：由集團公司承擔(dān)大部分的商標(biāo)宣傳的費用，上市公司僅承擔(dān)少量產(chǎn)品宣傳費用，則上述掛在長期待攤費用上市公司僅承擔(dān)少量產(chǎn)品宣傳費用，則上述掛在長

16、期待攤費用科目下的科目下的6000 6000 多萬廣告費用轉(zhuǎn)入了多萬廣告費用轉(zhuǎn)入了“其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款”，繼續(xù)維持，繼續(xù)維持表面上的表面上的“高收入高收入”。但誰能說出一條廣告中產(chǎn)品宣傳部分與。但誰能說出一條廣告中產(chǎn)品宣傳部分與商標(biāo)宣傳部分應(yīng)各占多少呢？商標(biāo)宣傳部分應(yīng)各占多少呢？ 常見上市公司操縱利潤方法 4利用會計政策變更進行利潤調(diào)整。利用會計政策變更進行利潤調(diào)整。對三項準(zhǔn)備金科目（短期投資跌價準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)對三項準(zhǔn)備金科目（短期投資跌價準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備和長期投資減值準(zhǔn)備）的不同處理可以使上市公司備和長期投資減值準(zhǔn)備）的不同處理可以使上市公司將利潤在不同年度之間進行調(diào)整。將利潤在不同年

17、度之間進行調(diào)整。 如某上市公司在如某上市公司在 1998 1998 年年報中提取了巨額的存貨跌年年報中提取了巨額的存貨跌價準(zhǔn)備和壞帳準(zhǔn)備，造成公司價準(zhǔn)備和壞帳準(zhǔn)備，造成公司 1998 1998 年的巨額虧損，年的巨額虧損，這樣也就為其這樣也就為其 1999 1999 年中期報告扭虧提供了較大年中期報告扭虧提供了較大的方便。的方便。 常見上市公司操縱利潤方法 5利用應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款科目減少費用的提取。利用應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款科目減少費用的提取。公司向關(guān)聯(lián)企業(yè)收回應(yīng)收帳款，同時以對該單位的短期融資方式公司向關(guān)聯(lián)企業(yè)收回應(yīng)收帳款，同時以對該單位的短期融資方式（記入其他應(yīng)收款）又把此筆金額從帳面上

18、劃轉(zhuǎn)給對方，可以使（記入其他應(yīng)收款）又把此筆金額從帳面上劃轉(zhuǎn)給對方，可以使應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)率指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)，并使本期期末應(yīng)提的壞帳準(zhǔn)備減少，應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)率指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)，并使本期期末應(yīng)提的壞帳準(zhǔn)備減少，降低了費用支出。降低了費用支出。 6利用其他非常性收入增加利潤總額。利用其他非常性收入增加利潤總額。 通過地方政府的補貼收入和營業(yè)外收入（包括固定資產(chǎn)盤盈、通過地方政府的補貼收入和營業(yè)外收入（包括固定資產(chǎn)盤盈、資產(chǎn)評估增值、接受捐贈等）來增加利潤總額；這種調(diào)節(jié)利潤的資產(chǎn)評估增值、接受捐贈等）來增加利潤總額；這種調(diào)節(jié)利潤的方法有時不必真的同時有現(xiàn)金的流入，但卻能較快的提升利潤。方法有時不必真的同時有現(xiàn)金的流入

19、，但卻能較快的提升利潤。 某上市公司的某上市公司的 1998 1998 年年報顯示，其利潤總額年年報顯示，其利潤總額2.08 2.08 億元，其中有億元，其中有1.13 1.13 億元是政府的財政補貼，而補貼款的一部分還是以其他應(yīng)收億元是政府的財政補貼，而補貼款的一部分還是以其他應(yīng)收款的形式體現(xiàn)的，可見款的形式體現(xiàn)的，可見“補貼補貼”對利潤的貢獻之大。對利潤的貢獻之大。 案例案例1：利用應(yīng)收帳款虛構(gòu)銷售收入：利用應(yīng)收帳款虛構(gòu)銷售收入 鄭百文鄭百文 （三聯(lián)商社（三聯(lián)商社600898）1997 年主營規(guī)模和資產(chǎn)收益率等指標(biāo)在深滬上市的所有商業(yè)公司中均排序第一的鄭百文年主營規(guī)模和資產(chǎn)收益率等指標(biāo)在深

20、滬上市的所有商業(yè)公司中均排序第一的鄭百文公司，公司， 1999 年有效資產(chǎn)不足年有效資產(chǎn)不足 6 億元，虧損已突破億元，虧損已突破 15 億元，其中億元，其中 1999 年一年虧損年一年虧損 9.8 億億元，拖欠銀行債務(wù)高達元，拖欠銀行債務(wù)高達 25 億元，與兩年前火爆全國的情景形成了強烈反差，企業(yè)已陷億元，與兩年前火爆全國的情景形成了強烈反差，企業(yè)已陷入生死兩難、跌入窮途末路的境地。入生死兩難、跌入窮途末路的境地。據(jù)鄭百文公司的財務(wù)人員介紹，在鄭百文的全部資產(chǎn)中，一直是流動資產(chǎn)的比重最大，據(jù)鄭百文公司的財務(wù)人員介紹，在鄭百文的全部資產(chǎn)中，一直是流動資產(chǎn)的比重最大，而在流動資產(chǎn)中，又是應(yīng)收帳款

21、的比重最大，這里面的秘密都來源于造假。而在流動資產(chǎn)中，又是應(yīng)收帳款的比重最大，這里面的秘密都來源于造假。 鄭百文變虧鄭百文變虧為為“盈盈”的常用招數(shù)是，讓廠家以的常用招數(shù)是，讓廠家以“欠商品返利款未付欠商品返利款未付”形式向鄭百文打欠條，少則幾形式向鄭百文打欠條，少則幾百萬，多則上千萬，然后據(jù)此以應(yīng)收款的名目做成盈利入帳，把虧損變?yōu)橛?。同時，百萬，多則上千萬，然后據(jù)此以應(yīng)收款的名目做成盈利入帳，把虧損變?yōu)橛Ｍ瑫r，為了避免以后的債務(wù)糾紛，鄭百文還必須與廠家簽訂另外一個補充協(xié)議，明確指出所打為了避免以后的債務(wù)糾紛，鄭百文還必須與廠家簽訂另外一個補充協(xié)議，明確指出所打欠條只是欠條只是“朋友幫忙

22、朋友幫忙”，供鄭百文做帳用，不作為還款依據(jù)，不具有法律效力。，供鄭百文做帳用，不作為還款依據(jù)，不具有法律效力。這一作假手段從鄭百文這一作假手段從鄭百文 1995、1996、1997 年三年的會計報表中可見一斑：三年內(nèi)應(yīng)收年三年的會計報表中可見一斑：三年內(nèi)應(yīng)收帳款大幅增加，企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入也出現(xiàn)高速增長，而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率卻出現(xiàn)下滑，尤帳款大幅增加，企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入也出現(xiàn)高速增長，而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率卻出現(xiàn)下滑，尤其其 1997 年不正常地大幅降低。這無疑在一定程度上表明公司靠大量應(yīng)收帳款撐起的高年不正常地大幅降低。這無疑在一定程度上表明公司靠大量應(yīng)收帳款撐起的高額利潤有著值得懷疑的地方。額利潤有著值

23、得懷疑的地方。 案例案例2：利用應(yīng)收帳款虛構(gòu)銷售收入：利用應(yīng)收帳款虛構(gòu)銷售收入 銀廣夏銀廣夏 1999-2001年的賒帳比率一直居高不下，且增長迅速，年的賒帳比率一直居高不下，且增長迅速，2001 年中期為年中期為 2.55，比去年同期的，比去年同期的 0.77增長了增長了 311.7%，比期初，比期初的的 0.60 增長了增長了325%，由此看來，公司的主營業(yè)務(wù)收入在很，由此看來，公司的主營業(yè)務(wù)收入在很大程度上依賴于應(yīng)收帳款。（注：賒帳比率大程度上依賴于應(yīng)收帳款。（注：賒帳比率=期末應(yīng)收帳款期末應(yīng)收帳款/當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入）當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入） 而從其財務(wù)數(shù)據(jù)來看：而從其財務(wù)數(shù)據(jù)來看：1999年

24、公司應(yīng)收帳款凈額出現(xiàn)了高年公司應(yīng)收帳款凈額出現(xiàn)了高速增長，增幅達速增長，增幅達84.44%，凈利潤也增長了，凈利潤也增長了43.82%，但是經(jīng)，但是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入出現(xiàn)負增長，為營活動現(xiàn)金流入出現(xiàn)負增長，為-16.57%。2000年，公司凈年，公司凈利潤出現(xiàn)高速增長，期末應(yīng)收帳款也增長了利潤出現(xiàn)高速增長，期末應(yīng)收帳款也增長了54.22%，達，達 8.96 億元，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流入僅為億元，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流入僅為5.82 億元，表明構(gòu)成億元，表明構(gòu)成主營業(yè)務(wù)收入主要來源的應(yīng)收帳款的收回狀況值得懷疑，主營業(yè)務(wù)收入主要來源的應(yīng)收帳款的收回狀況值得懷疑，公司具有虛構(gòu)銷售的潛在嫌疑。公司具有虛構(gòu)銷售的潛

25、在嫌疑。 一看一看 變現(xiàn)能力變現(xiàn)能力二看二看 實現(xiàn)盈利實現(xiàn)盈利三看三看 投資效率投資效率現(xiàn)金現(xiàn)金現(xiàn)金等價物現(xiàn)金等價物現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是指庫存現(xiàn)金庫存現(xiàn)金、可以隨時用于支付可以隨時用于支付的存款存款和現(xiàn)金等價物現(xiàn)金等價物。現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小的投資。金、價值變動風(fēng)險很小的投資。現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是指某一時期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量?，F(xiàn)金流量是指某一時期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。1. 1. 公司的盈利能力是其營銷能力、收現(xiàn)能力、成本控公司的盈利能力是其營銷能力

26、、收現(xiàn)能力、成本控制能力、回避風(fēng)險能力等相結(jié)合的綜合體。由于商業(yè)制能力、回避風(fēng)險能力等相結(jié)合的綜合體。由于商業(yè)信用的大量存在，營業(yè)收入與現(xiàn)金流入可能存在較大信用的大量存在，營業(yè)收入與現(xiàn)金流入可能存在較大差異，能否真正實現(xiàn)收益，還取決于公司的收現(xiàn)能力。差異，能否真正實現(xiàn)收益，還取決于公司的收現(xiàn)能力。了解了解經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，有助于分析公司的收，有助于分析公司的收現(xiàn)能力現(xiàn)能力 ，從而全面評價其經(jīng)濟活動成效。，從而全面評價其經(jīng)濟活動成效。影響利潤的事項不一定同時發(fā)生現(xiàn)金流入、流出。影響利潤的事項不一定同時發(fā)生現(xiàn)金流入、流出。有些收入，增加利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入。有些收入，增

27、加利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入。例如，一家公司本期的營業(yè)收入有例如，一家公司本期的營業(yè)收入有8 8億多元，而本期新增應(yīng)收帳款卻億多元，而本期新增應(yīng)收帳款卻有有7 7億多元，這種增加收入及利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入的事項，是造成億多元，這種增加收入及利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入的事項，是造成兩者產(chǎn)生差異的原因之一。有的上市公司對應(yīng)收帳款管理存在薄弱環(huán)兩者產(chǎn)生差異的原因之一。有的上市公司對應(yīng)收帳款管理存在薄弱環(huán)節(jié)，未及時做好應(yīng)收貨款及勞務(wù)款項的催收與結(jié)算工作，也有的上市節(jié)，未及時做好應(yīng)收貨款及勞務(wù)款項的催收與結(jié)算工作，也有的上市公司依靠關(guān)聯(lián)方交易支撐其經(jīng)營業(yè)績，而關(guān)聯(lián)方資金又遲遲不到位。公司依靠關(guān)聯(lián)方交易支撐其經(jīng)營業(yè)績

28、，而關(guān)聯(lián)方資金又遲遲不到位。這些情況造成的后果，都會在現(xiàn)金流量表中有所體現(xiàn)，甚至使公司經(jīng)這些情況造成的后果，都會在現(xiàn)金流量表中有所體現(xiàn)，甚至使公司經(jīng)營活動幾乎沒有多少現(xiàn)金流入，但經(jīng)營總要支付費用、購買物資、交營活動幾乎沒有多少現(xiàn)金流入，但經(jīng)營總要支付費用、購買物資、交納稅金，發(fā)生大量現(xiàn)金流出，從而使經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負數(shù)，納稅金，發(fā)生大量現(xiàn)金流出，從而使經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負數(shù)，使公司的資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難。應(yīng)收帳款遲遲不能收回，在一定程度上使公司的資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難。應(yīng)收帳款遲遲不能收回，在一定程度上也暴露了所確認收入的風(fēng)險問題。也暴露了所確認收入的風(fēng)險問題。有些成本費用，減少利潤但并未

29、伴隨現(xiàn)金流出有些成本費用，減少利潤但并未伴隨現(xiàn)金流出。例如，固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷，只是按權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則例如，固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷，只是按權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則要求將這些資產(chǎn)的取得成本，在使用它們的受益期間合理分攤，并不要求將這些資產(chǎn)的取得成本，在使用它們的受益期間合理分攤，并不需要付出現(xiàn)金。需要付出現(xiàn)金。2 2. .投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，與利潤表中確認投資收益的標(biāo)準(zhǔn)不同與利潤表中確認投資收益的標(biāo)準(zhǔn)不同。Inc.Inc.購建和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)，以及取得和收回不包括購建和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)，以及取得和收回不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)

30、的各種股權(quán)與債權(quán)投資等收到和付出的現(xiàn)金。其中，在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的各種股權(quán)與債權(quán)投資等收到和付出的現(xiàn)金。其中，分得股利或利潤、取得債券利息收入而流入的現(xiàn)金，是以實際收到為準(zhǔn)，分得股利或利潤、取得債券利息收入而流入的現(xiàn)金，是以實際收到為準(zhǔn)，而不是以權(quán)益歸屬或取得收款權(quán)為準(zhǔn)的。而不是以權(quán)益歸屬或取得收款權(quán)為準(zhǔn)的。Eg.Eg.某上市公司投資的子公司本年度實現(xiàn)凈利潤某上市公司投資的子公司本年度實現(xiàn)凈利潤500500萬元。該上市公司擁有其萬元。該上市公司擁有其80%80%的的股權(quán)，按權(quán)益法應(yīng)確認本年度有投資收益股權(quán)，按權(quán)益法應(yīng)確認本年度有投資收益400400萬元。但子公司利潤不一定立即分配，萬元。但子公

31、司利潤不一定立即分配，而且不可能全部分完而且不可能全部分完( (要按規(guī)定提取盈余公積要按規(guī)定提取盈余公積) )。如果該子公司當(dāng)年利潤暫不分配付。如果該子公司當(dāng)年利潤暫不分配付訖，就沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入該上市公司。該上市公司當(dāng)然也就不能在當(dāng)年的現(xiàn)金流訖，就沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入該上市公司。該上市公司當(dāng)然也就不能在當(dāng)年的現(xiàn)金流量表中將此項投資收益作為投資活動現(xiàn)金流入反映。量表中將此項投資收益作為投資活動現(xiàn)金流入反映。公司投資活動中發(fā)生的各項現(xiàn)金流出，往往反映了其為拓展經(jīng)營所作的努公司投資活動中發(fā)生的各項現(xiàn)金流出，往往反映了其為拓展經(jīng)營所作的努力，可以從中大致了解公司的投資方向力，可以從中大致了解公司的投

32、資方向. .一個公司從經(jīng)營活動、籌資活動中獲得現(xiàn)金是為了今后發(fā)展創(chuàng)造條件?，F(xiàn)一個公司從經(jīng)營活動、籌資活動中獲得現(xiàn)金是為了今后發(fā)展創(chuàng)造條件。現(xiàn)金不流出，是不能為公司帶來經(jīng)濟效益的。投資活動一般較少發(fā)生一次性金不流出，是不能為公司帶來經(jīng)濟效益的。投資活動一般較少發(fā)生一次性大量的現(xiàn)金流入，而發(fā)生大量現(xiàn)金流出，導(dǎo)致投資活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)大量的現(xiàn)金流入，而發(fā)生大量現(xiàn)金流出，導(dǎo)致投資活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負數(shù)往往是正常的，這是為公司的長遠利益，為以后能有較高的盈利水平負數(shù)往往是正常的，這是為公司的長遠利益，為以后能有較高的盈利水平和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入打基礎(chǔ)的。當(dāng)然錯誤的投資決策也會使事與愿違。所以和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入打基礎(chǔ)的。當(dāng)然錯誤的投資決策也會使事與愿違。所以特別要求投資的項目能如期產(chǎn)生經(jīng)濟效益和現(xiàn)金流入。特別要求投資的項目