集團(tuán)整體資金情況專題匯報匯編

1、集團(tuán)公司整體資金情況專題匯報近年來，集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)了持續(xù)快速發(fā)展，為保障主業(yè)發(fā) 展，確保資金鏈安全，集團(tuán)高度重視資金管理工作，不斷拓 寬融資渠道、強(qiáng)化資金管控、加強(qiáng)內(nèi)部資金調(diào)劑，發(fā)揮司庫 管理職能，各項工作穩(wěn)步推進(jìn)?，F(xiàn)將集團(tuán)公司整體資金情況 匯報如下：一、籌資保發(fā)展，管控防風(fēng)險集團(tuán)公司自 2010 年重組以來，各主業(yè)板塊均實(shí)現(xiàn)了快 速發(fā)展，總資產(chǎn)規(guī)模由 2010 年末的 511.59 億元，快速增長 至 2015 年末的 1,358.76 億元。集團(tuán)公司總部及各級次企業(yè) 的資金管理部門一直以來努力開拓融資渠道，為集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā) 展提供了有力的籌資保障，確保了集團(tuán)在快速發(fā)展過程中的 資金鏈安全。（一）

2、籌資工作對集團(tuán)發(fā)展支撐作用顯著 集團(tuán)公司自成立以來主營業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，資產(chǎn)規(guī)模較集 團(tuán)公司成立初期有較大幅度的增長，而資本金及經(jīng)營積累對 集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模增長的貢獻(xiàn)有限，集團(tuán)的發(fā)展主要依靠債務(wù)拉 動。如下圖所示（單位：億元）：主要指標(biāo)變動情況上圖中，集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模增長975億元，經(jīng)營積累僅提供資金59億元，實(shí)收資本僅增長 13億元。從現(xiàn)金流量表看，集團(tuán)公司經(jīng)營性現(xiàn)金收入長期以來不足以支撐投資發(fā)展的需求，主業(yè)投資發(fā)展所需要的資金主要依靠籌資獲得，集團(tuán)公司成立以來現(xiàn)金流量情況見下圖:121.3集團(tuán)現(xiàn)金流量情況UC*)124.5 抽單位：億元由上圖可知，2010年至2012年，集團(tuán)公司成立初期經(jīng)營現(xiàn)金流增長

3、乏力，增量投資資金主要通過籌資解決；近三 年，集團(tuán)公司盈利能力增強(qiáng)，經(jīng)營性現(xiàn)金流較以前年度明顯增長，投資發(fā)展對債務(wù)增長的依賴逐漸降低，但依靠籌資獲 取現(xiàn)金仍然是投資的主要來源。（二）集團(tuán)化管控嚴(yán)防資金鏈風(fēng)險法* i用 H ffi 服廠集團(tuán)公司在發(fā)展中高度重視資金風(fēng)險，對系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)實(shí) 行融資、擔(dān)保和賬戶集中管控，各級子公司融資、擔(dān)保及開 戶事項均需上報集團(tuán)公司審批，通過集中研究審批防范資金 風(fēng)險。同時，對集團(tuán)整體債務(wù)情況進(jìn)行監(jiān)控預(yù)警，重點(diǎn)監(jiān)測 到期債務(wù)，多次統(tǒng)一調(diào)撥資金解決緊急資金事項。具體情況 如下：子公司融資事頃 子扯司擔(dān)厲申型 子公司賬戶事頃 集團(tuán)債羥贈址理案急資1涉及金額1金爭頂?臉14

4、時億元確保集團(tuán)整悴浚金鏈安全集團(tuán)公司通過對每一筆融資及擔(dān)保方案的可行性及到 期償債能力等要素進(jìn)行全面研究，從融資擔(dān)保方案和申請主 體兩方面維度深入分析，為集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)提供決策依據(jù)，有效防 范資金事項的風(fēng)險。集團(tuán)公司由總部資金管理中心承擔(dān)司庫職能，統(tǒng)籌全集 團(tuán)資金管理事項。根據(jù)集團(tuán)公司下發(fā)的總部部門職責(zé)，資金管理中心負(fù)責(zé)統(tǒng)籌全集團(tuán)總體資金平衡，管控資金風(fēng)險，確 保資金鏈安全；集中研究審批集團(tuán)公司融資和擔(dān)保事項；制 訂并落實(shí)集團(tuán)總部籌資方案；審批子公司的銀行賬戶管理相 關(guān)事項；研究集團(tuán)投資決策中前置的項目資金籌集和平衡方 案，并出具部門獨(dú)立意見；統(tǒng)籌管理集團(tuán)外匯事項；統(tǒng)一執(zhí) 行集團(tuán)公司總部賬戶和資金管

5、理；編制并下發(fā)資金集中管理 相關(guān)要求；編制并維護(hù)集團(tuán)融資、擔(dān)保、銀行賬戶管理辦法 等相關(guān)制度。49.6今年以來，資金管理中心已辦理資金管控事項、資金協(xié) 辦事項 320 余項，處理緊急資金事項 23 項，涉及金額 億元，確保了集團(tuán)整體資金鏈的安全。集團(tuán)公司建立了嚴(yán)格的信用違約管制機(jī)制，加強(qiáng)對全系 統(tǒng)信用風(fēng)險的監(jiān)控預(yù)警，督促各級子公司嚴(yán)守“不拖欠銀行 一厘一毫、一分一秒”的融資紀(jì)律，通過集團(tuán)總部和各級子 公司的聯(lián)動，確保不出現(xiàn)信用違約的情況，盡全力杜絕一切 可能影響集團(tuán)公司信用的因素。集團(tuán)通過債務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對 各級子公司的存量融資和到期還款情況進(jìn)行詳細(xì)統(tǒng)計和分 析，對近 3 個月到期的債務(wù)進(jìn)行重點(diǎn)

6、監(jiān)控，逐筆分析，防止 發(fā)生債務(wù)違約，確保落實(shí)資金平衡方案，不斷強(qiáng)化了系統(tǒng)內(nèi) 企業(yè)存量融資及到期債務(wù)管理，落實(shí)國資委重點(diǎn)防范債務(wù)風(fēng) 險的要求。二、帶息負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化，融資創(chuàng)新降本增效（一）債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化截至2016年11月，集團(tuán)公司合并口徑帶息負(fù)債金額合 計750.8億元，其中：債券金額 308.8億元（明細(xì)詳見附件 一）；貸款金額 397億元；其他負(fù)債 45億元（明細(xì)詳見附 件二）。具體情況見下圖：5DI2Q司疵.50中期票據(jù)貸款307憶其它45億www. cecep. c n12隨著集團(tuán)公司主業(yè)盈利能力不斷增強(qiáng)，市場信用逐漸強(qiáng) 化，集團(tuán)資金籌措渠道不斷拓展，對金融機(jī)構(gòu)間接融資的依 賴程度逐漸

7、下降，債券直接融資占比逐步上升，形成良性循as ：環(huán)。（二）資金成本不斷降低截至2015年末，集團(tuán)公司合并口徑存量帶息負(fù)債金額為722億元，平均成本為 5.03%;至2016年11月末，集團(tuán) 公司合并口徑帶息負(fù)債金額為750.8億元，綜合平均成本為4.75%，較年初下降了 28個BP。其中貸款類負(fù)債平均成本為 4.88%，債券類負(fù)債平均成本為 4.71%，其它負(fù)債平均成本為 5.28%; 2016年集團(tuán)公司帶息負(fù)債新發(fā)生額為315億元，平均成本為3.53%。通過債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，集團(tuán)公司整體帶息負(fù) 債成本不斷降低，具體情況見下圖：4 弘2016年11月存量債務(wù)資金成本（三）銀行授信保障充分銀行貸款

8、是集團(tuán)公司長期以來的主要資金來源，集團(tuán)發(fā) 展初期主要與政策性銀行及國有大型商業(yè)銀行開展信貸合 作。隨著經(jīng)營實(shí)力大幅提升，銀行融資能力也隨之增強(qiáng)，銀 行融資渠道逐步拓寬，可取得授信規(guī)模迅速擴(kuò)大。集團(tuán)與國 家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、工商銀行、建設(shè)銀行等主要 合作銀行都建立了總對總的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，目前系統(tǒng)內(nèi) 存量銀行貸款主要分布于國開行、口行、工行、建行等國家單位：億元397集團(tuán)存星銀行貸款2010 年221%農(nóng)016年11月案團(tuán)公司銀彳亍授信金額2010年20代年行月206,22 匸商銀存其它機(jī)構(gòu)759. 78國家開發(fā)銀行S00400進(jìn)出口鋰訐授伯金額2275億th艮康訐，109政策性銀行及

9、主要大型國有商業(yè)銀行。具體情況見下圖集團(tuán)公司各類金融機(jī)構(gòu)授信總額已達(dá)2,275億元，較成立初期的690億元增長330%存量銀行貸款397億元，較成立初期的180億元增長221%從貸款期限分布看，集團(tuán)所投資項目普遍回收期較長， 因此重點(diǎn)推進(jìn)了與主業(yè)發(fā)展相匹配的中長期銀行貸款，長期 限融資占比不斷加大，避免短貸長投，保證了資金鏈安全。具體情況見下圖:商業(yè)銀行您款情況腳借款6047691013374?6（四）債券發(fā)行開拓創(chuàng)新近年來，國內(nèi)債券市場發(fā)展迅速，集團(tuán)在銀行間市場和 交易所市場保持了活躍的主體形象，大力開展直接債務(wù)融 資，累計發(fā)行各類債券 659.8億元，覆蓋了超短融、短融、 中票、私募票據(jù)、

10、永續(xù)債、企業(yè)債、綠色公司債、ABS等主要品種，累計按期足額歸還到期債券351億元。多年來集團(tuán)公司保持了良好的信用記錄，債券發(fā)行價格多次在債券市場 創(chuàng)下同期限產(chǎn)品新低，在債券市場樹立了優(yōu)質(zhì)的中節(jié)能品牌 形象和影響力，極大地鞏固了直接融資渠道。詳見下圖：集團(tuán)公司大力幵展直接融卷業(yè)務(wù)累計岌彳於類債券合計額B528億元累計按期足額歸還到期憤券351億元永續(xù)債5D億元短融BI億元私募票據(jù)155億元企業(yè)債用億元綠色公司債5D億元務(wù)年來集團(tuán)公司保持了良好的信用記 錄債券發(fā)彳亍介格參次在債券市場創(chuàng)下 同卿艮產(chǎn)品新低f在債券市場樹立了優(yōu) 質(zhì)的中節(jié)能品牌形象和影響力極大地 鞏固了直接融資渠道集團(tuán)正在繼續(xù)加大融資創(chuàng)

11、新力度，推進(jìn)DFI (統(tǒng)一注冊非金融企業(yè)債務(wù)融資工具)注冊，預(yù)計可獲得短期融資券額 度150億元、中期票據(jù)額度 87億元、永續(xù)中票額度 100億 元，并延續(xù)已注冊的超短期融資券額度不低于100億元；集團(tuán)正在推進(jìn)新 ABS產(chǎn)品及公司債融資金額近 60億元。通過 不斷開展高水平直接債務(wù)融資，為集團(tuán)業(yè)務(wù)的發(fā)展積累了大 量資金儲備，依托良好的融資信譽(yù)進(jìn)一步降低了融資成本。延續(xù)已注冊的超短 期融資券額度不低于1叩億元詳見下圖：集團(tuán)公司持續(xù)推進(jìn)綠色憤券產(chǎn)品的預(yù)計可荻得硼融瓷軸億元注冊和發(fā)行工作,集團(tuán)公司總部統(tǒng)二注冊非金融企業(yè)彳誘融資工具賀;|-11獲得中期尖據(jù)額度87k忙(dfi)的相關(guān)手續(xù)正在力理之中一

12、預(yù)計可茯得永續(xù)中喘額度IDD億元集團(tuán)公司在讖A站及公司質(zhì)融資金額近曲億元各類債融資聚道的打通r為臺團(tuán)業(yè)務(wù)的發(fā)展積累了大雖資金儲備依托良好的融資信譽(yù)進(jìn)涉隔氐了融資成本2016年是我國發(fā)展綠色債券的開局之年，集團(tuán)憑借在綠色產(chǎn)業(yè)積累的優(yōu)勢，成為了綠色債券發(fā)行及第三方認(rèn)證的領(lǐng) 先者。成功發(fā)行了 50億元首單央企綠色公司債，利率開創(chuàng) 了同期最低水平，成為國內(nèi)綠色債券市場具有標(biāo)桿意義的示 范性產(chǎn)品。2016年集團(tuán)公司總部發(fā)行債券 150億元，具體結(jié)構(gòu)如下:期 發(fā)行Zffl發(fā)行三年期金額2U億利率簽51五年期金額屈憶利率3一2哪年度隼團(tuán)公司 總部發(fā)行債券I5D億元私募票據(jù)5D億元綠色債券5D億尢超短融 汕億

13、元平均利率 2.82一朋擁亍五暉期金額10億利2.89七年期金珈兀億利率2館七年期全膩億利率&II十年期 金額5億 利率2.5E（五）資產(chǎn)負(fù)債率有效控制集團(tuán)公司在保證發(fā)展所需資金的基礎(chǔ)上，一直嚴(yán)格控制 資產(chǎn)負(fù)債率。在 2012年及以前年度，資產(chǎn)負(fù)債率始終嚴(yán)格 控制在70%以下，隨著集團(tuán)公司主業(yè)的發(fā)展和融資規(guī)模的擴(kuò) 大，資產(chǎn)負(fù)債率在 2014年曾增長至73% 2015年度通過發(fā) 行永續(xù)中票，將資產(chǎn)負(fù)債率降至68.48% （如剔除永續(xù)中票因 素為71.1%）。國資委對集團(tuán)公司資產(chǎn)負(fù)債率的要求是應(yīng)控 制在75%內(nèi)，通過優(yōu)化債務(wù)融資，目前集團(tuán)公司資產(chǎn)負(fù)債 率指標(biāo)符合國資委的要求。（六）總部資源撬動效應(yīng)

14、顯著1、總部籌資發(fā)揮杠桿作用截止目前，集團(tuán)公司總部存量債務(wù)金額合計356億元（明細(xì)詳見附件三），其中債券融資302億元，銀行貸款 27億元，統(tǒng)借統(tǒng)還融資 27億元，集團(tuán)公司總部債務(wù)融資有效的 保障了集團(tuán)資金鏈安全，并為集團(tuán)主業(yè)發(fā)展提供了充足的低 成本資金。具體情況如下：短期借就27集團(tuán)公司存呈債務(wù)3 5 6億集團(tuán)公司長期以來缺乏資本金來源，子公司項目投資所 需的資本金主要依靠總部增資及借款解決，集團(tuán)公司長期股 權(quán)投資281億元，除集團(tuán)公司獲取的國有資本76.3億元外，其余204.7億元資金均來源于債務(wù)融資。2 、擔(dān)保資源撬動戰(zhàn)略布局集團(tuán)公司總部擔(dān)保資源是集團(tuán)發(fā)展最有價值的資源之 一，主要用于兩

15、方面：一是培育新的戰(zhàn)略板塊企業(yè)，二是滿 足開展戰(zhàn)略性的并購或重大項目融資需要。集團(tuán)公司各業(yè)務(wù) 板塊形成初期，子公司信用融資能力較弱，需要集團(tuán)公司提 供信用支持獲取發(fā)展所需的資金。近年來，清潔能源、固廢 處理等板塊企業(yè)已具備較強(qiáng)的融資能力，已經(jīng)能夠獨(dú)立獲取 低成本債務(wù)資金，但早期業(yè)務(wù)發(fā)展的融資均由集團(tuán)增信，總 部擔(dān)保存量依然較大。同時集團(tuán)公司新的戰(zhàn)略板塊處于發(fā)展 初期，對于超過一定規(guī)模的項目融資仍然需要總部增信支 持。按照國資委相關(guān)規(guī)定，集團(tuán)公司總部直接擔(dān)保余額不能超過凈資產(chǎn)總額的120%集團(tuán)多年來始終堅持審慎使用總部擔(dān)保資源，確保留有一定比例的擔(dān)保額度以保障戰(zhàn)略性資金需求及資金鏈安全。目前總部

16、存量擔(dān)保情況如下：總部巳占用擔(dān)彳呆金想 hi如憶元統(tǒng)借統(tǒng)舞融說金額圧一陽憶元耳他擔(dān)彳呆増信融貴金額跑45億元按龍國赍畫相關(guān)規(guī)走*集團(tuán)公司總耶首接擔(dān) （杲金1帛甘超過凈資產(chǎn)總額的12 0% 黑團(tuán)公司一直堅捋車煩幵庶擔(dān)4杲融資業(yè)務(wù) 彳呆留一定比例的臣接擔(dān)保額屢以笛不時之囲2015年末集團(tuán)公司總部凈資產(chǎn)為102.84億元，可用擔(dān)保額度123.4億元，目前存量擔(dān)保金額111.41億元（明細(xì)詳見附件四），其中：計入征信系統(tǒng)的直接擔(dān)保金額46.07億元；其他不計入征信系統(tǒng)的隱性擔(dān)保增信融資金額38.45億元，主要為集團(tuán)公司總部以出具承諾函、差額補(bǔ)足承諾等 方式提供增信融資；統(tǒng)借統(tǒng)貸融資金額26.89億元，

17、均為以集團(tuán)公司總部為主體融資，資金用于支持子公司項目建設(shè)。（七）優(yōu)質(zhì)信用成為發(fā)展基石集團(tuán)公司于2012年通過與評級公司展開多次深入溝通， 將主體評級由AA+首次提升至AAA級，為近年來大力開展債 券融資奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。集團(tuán)通過不斷在市場中發(fā)行各類 債券品種，按期償還兌付，在市場中樹立了過硬的發(fā)行人形 象，債券發(fā)行價格不斷創(chuàng)出新低；同時始終保持與大公國際 等外部評級機(jī)構(gòu)的良好合作關(guān)系，建立了優(yōu)質(zhì)的信用體系，AAA級最高評級已經(jīng)成為集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展的重要基礎(chǔ)。目前集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)僅有總部擁有AAA級評級，其余企業(yè)最高評級為節(jié)能風(fēng)電 AA+級。集團(tuán)公司原則上采取由總部統(tǒng)一 發(fā)行為主的方式開展債券融資，利用A

18、AA級最高評級極大地提升了發(fā)行成功率，有效降低融資成本。今年債券市場 AAA 級企業(yè)與 AA+企業(yè)利率差最高超過 100BP,依托總部 AAA級 評級集中發(fā)行債券的模式節(jié)省了大量財務(wù)費(fèi)用，為集團(tuán)主業(yè) 發(fā)展提供了低成本資金支持。從 2010 年以來，集團(tuán)公司累計償還到期融資已超過1,000 億元，自重組以來從未發(fā)生一筆債務(wù)違約等導(dǎo)致信用 評級降低的事項，信譽(yù)優(yōu)良的信用體系已經(jīng)成為集團(tuán)生存和 發(fā)展的生命線。三、資金集中統(tǒng)籌資源，內(nèi)部金融專業(yè)運(yùn)作 集團(tuán)公司從 2014 年成立財務(wù)公司以來，采取資金管理 中心和財務(wù)公司 “一套人馬， 兩塊牌子” 的一體化運(yùn)作方式， 以財務(wù)公司為平臺開展資金集中管理，強(qiáng)

19、化集團(tuán)資金管控、 發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)、統(tǒng)籌資源配置。財務(wù)公司是集團(tuán)資金管理工 作的具體承擔(dān)者，充分發(fā)揮金融團(tuán)隊的專業(yè)優(yōu)勢，負(fù)責(zé)為成 員單位提供資金歸集存放、結(jié)算與支付、信貸融資、財務(wù)顧 問等專業(yè)化服務(wù)，突出金融服務(wù)職能。（一）資金集中實(shí)現(xiàn)整體效益截至 2016 年 11 月末，集團(tuán)公司合并口徑貨幣資金為177.40 億元，財務(wù)公司存款總額為 138.54 億元，存放同業(yè) 金額 66.18 億元， 資金集中度已達(dá) 57.96%，剔除境外資金后 資金集中度約為 60.84%。自財務(wù)公司成立以來累計資金調(diào)劑 規(guī)模達(dá)到 351.64 億元，節(jié)約財務(wù)費(fèi)用 8.81 億元，降低全集 團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率 1.78 個百

20、分點(diǎn)，優(yōu)化已獲利息倍數(shù) 0.24 ，降 本增效成效顯著。（二）一企一策專業(yè)推進(jìn)2010 年，集團(tuán)公司成立結(jié)算中心， 正式啟動資金集中工 作。 2014 年設(shè)立財務(wù)公司，統(tǒng)籌資金集中、統(tǒng)一賬戶管理、 統(tǒng)一支付結(jié)算，建立收支兩條線的資金歸集管理模式，全力 推進(jìn)集團(tuán)資金集中。財務(wù)公司成立以來，以產(chǎn)品創(chuàng)新和優(yōu)質(zhì)服務(wù)為依托，不 斷克服系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)資金集中的障礙。通過為企業(yè)提供多元 化、定制化的金融服務(wù)，設(shè)計專屬存款、銀承代開等金融創(chuàng) 新產(chǎn)品，強(qiáng)化與重點(diǎn)企業(yè)、上市公司及合資公司的宣傳及業(yè) 務(wù)合作，集團(tuán)全口徑資金集中度已由財務(wù)公司成立第一年末 的 31%增至 57.96%，增幅達(dá) 86.97%。（三）資金調(diào)劑

21、優(yōu)化資源配置 財務(wù)公司致力于發(fā)揮集團(tuán)“資金結(jié)算平臺、資金歸集平 臺、資金監(jiān)控平臺、 內(nèi)部資金融通平臺、 投資銀行業(yè)務(wù)平臺” 的功能定位，通過專業(yè)金融服務(wù)和產(chǎn)品加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部金融資 源的有效調(diào)度和配置。根據(jù)成員單位的風(fēng)險評級狀況，并結(jié) 合集團(tuán)主業(yè)發(fā)展方向，通過自營貸款、委托貸款等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn) 信貸資金的高效配置。截至 2016年 11月末，財務(wù)公司累計發(fā)放自營貸款約 250 億元，發(fā)放委托貸款約 98 億元；通過資金調(diào)劑累計減少集 團(tuán)對外融資規(guī)模 351.64 億元，為集團(tuán)節(jié)約財務(wù)費(fèi)用約 8.81 億元；目前，自營貸款余額 78.79 億元，委托貸款余額 33.52 億元。（四）努力攻克工作難點(diǎn) 目前

22、，集團(tuán)資金集中工作仍存在一些難點(diǎn)，部分上市 公司資金受監(jiān)管比例限制難以歸集，部分合資企業(yè)對資金集 中仍然存在較大抵觸，系統(tǒng)內(nèi)公司境外資金歸集渠道尚未打 通。下一步，財務(wù)公司將繼續(xù)推進(jìn)系統(tǒng)內(nèi)上市公司和部分合 資企業(yè)資金歸集，盡快搭建境外資金歸集平臺，不斷深化集 團(tuán)資金平臺的建設(shè)。四、子公司籌資能力持續(xù)鞏固，個別風(fēng)險不容忽視 集團(tuán)公司近年來整體實(shí)力不斷增強(qiáng)，培育出多家具有較 強(qiáng)融資能力及議價能力的企業(yè)。主業(yè)板塊多家二級公司已經(jīng) 與政策性銀行和大型股份制商業(yè)銀行開展了密切的業(yè)務(wù)合 作，能夠獲取優(yōu)質(zhì)信貸資源。目前，集團(tuán)公司各級子公司保 持了良好的信用，基本無金融機(jī)構(gòu)欠款記錄。依靠不斷的信 用積累，“中

23、節(jié)能”品牌已經(jīng)在融資市場樹立了良好形象， 成為多家金融機(jī)構(gòu)主動尋求合作的對象。集團(tuán)公司整體融資 能力較強(qiáng)、資金鏈平穩(wěn)，大部分二級公司可以在確保資金收 支平衡基礎(chǔ)上穩(wěn)步開展業(yè)務(wù)， 但個別二級公司因經(jīng)營、 管理、 投資等方面原因?qū)е沦Y金鏈緊張，資金安全風(fēng)險隱患極大。 現(xiàn)對系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)資金平衡情況分類分析如下：第一類企業(yè)：新時代集團(tuán)、中地集團(tuán)、中國環(huán)保、節(jié)能 風(fēng)電、太陽能公司、萬潤公司 主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金獲取能力較強(qiáng)， 與政策性銀行和大型股份制商業(yè)銀行建立了密切的業(yè)務(wù)合 作，能夠依托自身融資能力在金融機(jī)構(gòu)取得低成本融資，具 備較強(qiáng)的資金保障能力。第二類企業(yè)：國際工程公司、中環(huán)保水務(wù)公司、中節(jié)能 建設(shè)公司、江

24、西公司、啟源裝備（含六合天融公司）、綠碳 公司、資產(chǎn)公司、中節(jié)能實(shí)業(yè)公司、建筑節(jié)能公司、水務(wù)發(fā) 展公司、香港公司、資本控股 主營業(yè)務(wù)具備一定的現(xiàn)金獲取 能力，其符合節(jié)能環(huán)保主業(yè)定位的重點(diǎn)項目能夠得到金融機(jī) 構(gòu)的資金支持，基本可以實(shí)現(xiàn)資金收支平衡。第三類企業(yè)：中節(jié)能綠建公司、工業(yè)公司、科技公司、 天津公司、四冶公司、重慶公司 由于投資、經(jīng)營、管理等方 面出現(xiàn)的困難，經(jīng)營性現(xiàn)金流入不敷出，問題長期積累，資 金鏈已非常脆弱，存量貸款的歸還只能依靠借款解決，而這 些企業(yè)已經(jīng)基本失去獨(dú)立融資能力，過度依賴集團(tuán)公司給予 的資金及增信支持，必須重點(diǎn)關(guān)注。現(xiàn)對系統(tǒng)內(nèi)需要重點(diǎn)關(guān)注資金平衡的二級公司分析說明如下：

25、（一）中節(jié)能綠建公司 近年來中節(jié)能綠建公司主要開展綠色建筑項目及部分 建材制造業(yè)務(wù)，其中房地產(chǎn)類的項目占用了大量資金，但銷 售回款未達(dá)預(yù)期，每年現(xiàn)金收入無法覆蓋到期融資本息。同 時，中節(jié)能綠建公司仍不斷投資開展新項目，導(dǎo)致現(xiàn)金流非 常緊張。1 、項目回款滯后，難以覆蓋到期融資本息 中節(jié)能綠建公司投資建設(shè)的房地產(chǎn)項目銷售進(jìn)度緩慢， 整體回款情況較差。截至 2016 年 11 月末，該公司取得現(xiàn)金 收入 14.08 億元，遠(yuǎn)無法覆蓋全年 30.66 億元到期融資還本 付息，只能通過繼續(xù)開展借款周轉(zhuǎn)解決。2、不斷開展新項目，資金壓力加劇 中節(jié)能綠建公司在現(xiàn)金收入無法覆蓋到期融資的前提 下，2016

26、年內(nèi)仍投資山東煙臺、海南?？?、四川金堂等多個 項目，累計金額達(dá) 10.7 億元，進(jìn)一步加大了整體資金壓力。（二）工業(yè)節(jié)能公司 工業(yè)節(jié)能公司近年來已開展的項目回款情況較差，每年 經(jīng)營性現(xiàn)金流入遠(yuǎn)無法滿足日常經(jīng)營和歸還到期融資本息 的需要，整體資金鏈已經(jīng)非常緊張。具體情況如下：1、現(xiàn)金流回款非常困難，無法落實(shí)到期融資還款來源 工業(yè)節(jié)能公司目前正在開展的項目多集中在煤炭、鋼 鐵、水泥等產(chǎn)能過剩行業(yè)，整體項目回款非常困難。該公司 本部應(yīng)收賬款已達(dá) 2.3 億元，其中 2.2 億元為川威干熄焦和 燒結(jié)項目的應(yīng)收款，這兩個項目投入運(yùn)營以來尚未產(chǎn)生現(xiàn)金 收入。工業(yè)節(jié)能公司本部 2016 年僅實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金收入約

27、1 億元， 無法覆蓋到期的融資本息約 8.2 億元，全部通過集團(tuán)委托貸 款、財務(wù)公司流貸和外部金融機(jī)構(gòu)貸款臨時解決。截至 11 月末，工業(yè)節(jié)能公司本部帶息負(fù)債高達(dá) 11.2 億 元，其中外部金融機(jī)構(gòu)融資余額 5.4 億元，集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)融資 余額 5.8 億元。該公司負(fù)債持續(xù)增加，主要是由于存量項目 到期的融資本息基本只能通過繼續(xù)對外借款歸還，同時為完 成考核指標(biāo)，在現(xiàn)有項目資金嚴(yán)重不平衡的情況下仍不斷投 資新的EMC項目所致。目前該公司可支配資金僅70萬元，近期的工資發(fā)放和員工報銷款都只能向集團(tuán)總部申請借款 解決。2、中節(jié)能三峰公司項目回款乏力，進(jìn)一步加劇工業(yè)節(jié) 能公司資金壓力截至 2016 年

28、 11 月，工業(yè)節(jié)能公司下屬中節(jié)能三峰公司 受到業(yè)主方重鋼股份生產(chǎn)經(jīng)營情況不斷惡化的影響，應(yīng)收上 網(wǎng)電費(fèi)欠款高達(dá) 7.6 億元。目前中節(jié)能三峰公司可用資金余 額僅 100.55 萬元，已無法支持日常經(jīng)營資金支出。該公司 項目建設(shè)融資余額約 8 億元，由于重鋼股份自 2014 年以來 拒絕支付加工電費(fèi)，只能通過工業(yè)節(jié)能公司向中節(jié)能三峰公 司借款歸還到期的項目融資，金額累計達(dá) 2.12 億元，進(jìn)一 步增加了工業(yè)節(jié)能公司資金壓力。3、缺乏核心競爭力，只能通過墊資帶動業(yè)務(wù)增長工業(yè)節(jié)能公司開展 EMC項目基本靠大量投入并占用資金拉動，長期以來并未形成獨(dú)有技術(shù)及集成能力，在產(chǎn)業(yè)鏈條中缺乏主導(dǎo)權(quán)和話語權(quán)，實(shí)

29、際施工依賴第三方，基本只能依靠墊資來獲取新業(yè)務(wù)，議價能力較弱，商務(wù)談判難以取得有利條件，導(dǎo)致項目投資存在不同程度的風(fēng)險隱患。因此當(dāng)該公司項目業(yè)主違約時，無法通過有效擔(dān)保保障回款安全，致 使應(yīng)收賬款回收難度較大。（三）科技公司科技公司近年來已開展的部分EMC項目同樣存在回款情況較差的情況，現(xiàn)金收入無法滿足日常經(jīng)營支出和歸還到期融資本息的需要，整體資金鏈比較緊張。具體情況如下：1、部分項目回款較差，無法通過收款足額歸還到期融 資科技公司目前正在開展的項目多集中在鋼鐵、焦炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)，整體項目回款較差，導(dǎo)致該公司本部應(yīng)收賬款 已達(dá) 2.6 億元，存量商業(yè)承兌匯票 0.98 億元。上述應(yīng)收款 項主

30、要集中在內(nèi)江項目、達(dá)興項目和中鴻項目，由于商業(yè)承 兌匯票無任何擔(dān)保措施且未占用出票人的銀行信用，若出票 人到期不兌付也不會對其產(chǎn)生任何不利影響，因此商業(yè)承兌 匯票實(shí)際應(yīng)視同為應(yīng)收賬款。受到上述因素影響，科技公司 本部 2016 年現(xiàn)金收入僅 1 億元，無法覆蓋到期融資本息及 工程款支出。2016 年，科技公司新建福華項目在中國進(jìn)出口銀行新提 取項目貸款 2 億元，該公司帶息負(fù)債已達(dá) 6.84 億元。福華 項目受到施工進(jìn)度影響，投產(chǎn)期已由 2016 年末拖延至 2017 年中期，導(dǎo)致該項目未能按預(yù)算在本年度產(chǎn)生現(xiàn)金回款，科 技公司資金鏈壓力進(jìn)一步加大。2、集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)開展 EMC項目無需前置審

31、批，存在 較大風(fēng)險隱患科技公司產(chǎn)生資金風(fēng)險的主要原因是已開展的EMC項目回款較差所致。集團(tuán)公司目前對子公司EMC項目在前期并未按照固定資產(chǎn)投資的程序前置審批，企業(yè)在開展新項目時往 往只關(guān)心收入利潤等指標(biāo)的增加，忽視業(yè)主方的資金鏈情況 及信用能力，也未落實(shí)業(yè)主方提供足額反擔(dān)保，極易造成后 期業(yè)主違約形成損失，目前這些問題積累，已經(jīng)對此類二級 公司甚至集團(tuán)整體資金鏈安全造成影響。（四）天津公司 天津公司長期以來開展貿(mào)易業(yè)務(wù)，且多涉及鋼貿(mào)，近年 來國資委逐步叫停鋼貿(mào)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致該公司收入、利潤直線下 降，財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)一定程度惡化；同時該公司存量鋼貿(mào)業(yè)務(wù) 由于受到整體行業(yè)的影響，相關(guān)應(yīng)收賬款回收出現(xiàn)嚴(yán)重

32、風(fēng)險，相關(guān)情況匯報如下：1 、主營業(yè)務(wù)叫停導(dǎo)致財務(wù)指標(biāo)大幅縮水，外部融資能 力嚴(yán)重下降由于天津公司原主營業(yè)務(wù)逐步叫停，該公司目前已無法 依靠正常經(jīng)營和業(yè)務(wù)回款等方式償還到期融資。 2016 年 11 月末，該公司本部銷售收入較去年同期的 60.73 億元大幅下 降至 13.78 億元，2016 年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為 2.45 億元。 受到財務(wù)指標(biāo)大幅下降的影響， 天津公司已基本 失去獨(dú)立融資能力，無法正常取得外部金融機(jī)構(gòu)融資償還存 量的 20.36 億元短期帶息負(fù)債，只能依靠集團(tuán)公司總部擔(dān)保 和過橋資金續(xù)借到期融資。2、鋼貿(mào)行業(yè)整體風(fēng)險致使天津公司應(yīng)收及預(yù)付款項回 收出現(xiàn)嚴(yán)重困難，

33、進(jìn)一步加劇該公司資金鏈風(fēng)險由于鋼貿(mào)行業(yè)整體風(fēng)險的影響導(dǎo)致天津公司上、下游客 戶均出現(xiàn)支付危機(jī)，致使該公司大量預(yù)付、應(yīng)收款項被上、 下游客戶占用，進(jìn)一步加劇該公司資金鏈壓力。截至 2016 年 11 月末，天津公司本部應(yīng)收賬款占用資金 3.77 億元，預(yù) 付賬款占用資金 11.76 億元。該公司急需制定切實(shí)有效方案 收回欠款，降低帶息債務(wù)，避免出現(xiàn)更大的風(fēng)險。（五）四冶公司 四冶公司長期以來內(nèi)部管理十分混亂，墊資業(yè)務(wù)規(guī)模不 斷擴(kuò)大，掛靠業(yè)務(wù)導(dǎo)致涉訴案件眾多，公司賬戶及資金被大量凍結(jié)和扣劃。該公司目前應(yīng)收賬款及訴訟凍結(jié)占用資金數(shù) 額極大，導(dǎo)致難以歸還到期融資。具體匯報如下：1、內(nèi)部管理混亂，涉訴

34、案件造成大量資金凍結(jié)和扣劃 四冶公司近年來內(nèi)部管理十分混亂，經(jīng)營模式以分公司 合同承包模式為主，墊資業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，對掛靠分公司 和分包商的風(fēng)險管控能力極弱，涉訴案件層出不窮。大量涉 訴案件導(dǎo)致四冶公司被法院列入失信被執(zhí)行人名單，嚴(yán)重影 響集團(tuán)公司形象。截至 2016 年 11月末，四冶公司本部貨幣 資金總額為 1.6 億元，其中被法院凍結(jié)賬戶金額 1.1 億元， 可用資金僅為 0.16 億元；同期法院已累計判決扣劃四冶公 司 2.16 億元，現(xiàn)正在受理案件涉案金額達(dá) 3.07 億元。四冶 公司因管理混亂導(dǎo)致的涉訴案件已嚴(yán)重影響正常的資金運(yùn) 轉(zhuǎn)和資金鏈安全。2、項目回款乏力，無法償付到期融資

35、本息 四冶公司近年來墊資業(yè)務(wù)比例不斷增加，部分業(yè)主未能 及時支付工程款，導(dǎo)致工程墊支資金規(guī)模不斷擴(kuò)大；同時由 于部分工程項目存在工程質(zhì)量等問題，無法進(jìn)行交工驗收和 工程款結(jié)算，從而造成應(yīng)收賬款規(guī)模不斷擴(kuò)大，項目回款乏 力。截至 2016 年 11 月末，四冶公司本部應(yīng)收賬款余額高達(dá) 8.57 億元； 同期帶息負(fù)債 3.1 億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額僅 為 0.19 億元，存量貨幣資金及經(jīng)營現(xiàn)金凈流入僅能夠滿足 日常營運(yùn)支出，完全無法償付到期融資本息。為緩解四冶公司資金壓力，避免出現(xiàn)借款違約，集團(tuán)公 司多次下達(dá)批復(fù)要求四冶公司嚴(yán)禁新開展占用資金的項目， 切實(shí)采取措施降低現(xiàn)有項目占用資金規(guī)模。但 2

36、016 年該公 司繼續(xù)在貴州盤縣、深圳、長沙、寧國開展新項目占用了大 量資金，導(dǎo)致資金收支進(jìn)一步失衡，資金鏈情況惡化，無法 按期償還到期借款。（六）重慶公司 重慶公司 2012 年實(shí)施了對百宏實(shí)業(yè)和海東青的并購， 為此開展了大量融資，而實(shí)際投資分紅款完全無法滿足每年 歸還到期融資本息需要，只能繼續(xù)增加借款彌補(bǔ)缺口，該公 司現(xiàn)已完全失去造血能力。具體情況如下：1、百宏實(shí)業(yè)、海東青分紅款長期無法覆蓋并購融資本 息支出，導(dǎo)致重慶公司無法實(shí)現(xiàn)資金平衡重慶公司收購百宏實(shí)業(yè)和海東青股權(quán)共投入資金約 38 億元，其中中國進(jìn)出口銀行并購貸款資金約 26 億元，集團(tuán) 公司總部借款約 12 億元。重慶公司本部目前帶息負(fù)債高達(dá) 36.6 億元。 該公司并購股權(quán)至今