外匯交易術(shù)語心

1、凈額清算 (Netting Settlement)對同一清算日的交易按幣種進(jìn)行軋差， 并根據(jù)軋差后的應(yīng)收或應(yīng)付資金進(jìn)行結(jié)算。 在銀行間外匯市場 的詢價交易模式中 (包括人民幣外匯即期交易 ) ，交易中心作為中央清算對手方與指定會員按凈額清算方式 進(jìn)行資金清算外匯市場做市商 (Market Maker/Liquidity Provider)經(jīng)批準(zhǔn)在銀行間外匯市場向市場持續(xù)提供買、 賣雙向報價并在規(guī)定范圍內(nèi)承諾按所報價格成交的機(jī)構(gòu)， 分為人民幣外匯做市商和外幣對做市商。做市商須簽署做市主協(xié)議并遵守銀行間外匯市場做市商相關(guān) 規(guī)章制度。注 同一機(jī)構(gòu)經(jīng)批準(zhǔn)可以同時具備人民幣外匯會員、人民幣外匯做市商、外

2、幣對做市商、外幣對會員中 的一個或多個身份。但人民幣外匯做市商必須是人民幣外匯會員，外幣對做市商則并非必須為外幣對會員 起息日 (Value date)外匯交易達(dá)成后，交易雙方履行資金劃撥，其貨幣收款或付款能真正執(zhí)行生效的日期。一般情況下，起息日與結(jié)算日(Settlement date)、交割日(Delivery date)相同。報價方 (Maker)外匯交易中應(yīng)對方交易請求而進(jìn)行報價的一方。外匯交易賣出報價 (Ask /Offer Rate)做市商或報價方為賣出基準(zhǔn)貨幣而報出的價格。銀行間外匯市場 (Inter-bank FX Market)指市場參與者之間通過交易中心進(jìn)行外匯交易的市場，包

3、括人民幣外匯市場和外幣對市場。掉期匯率 (Swap Rate)掉期匯率包括近端匯率和遠(yuǎn)端匯率。?近端匯率 (Near-leg Exchange Rate) 交易雙方約定的第一次交割貨幣所適用的匯率。?遠(yuǎn)端匯率 (Far-leg Exchange Rate)交易雙方約定的第二次交割貨幣所適用的匯率。交易貨幣 (Dealt Currency) 外匯交易時作為交易標(biāo)的的貨幣。交易貨幣可以是基準(zhǔn)貨幣，也可以是非基準(zhǔn)貨幣。通常發(fā)起方發(fā)出交易 請求時需指明交易貨幣及交易貨幣金額。人民幣外匯交易 (RMB-FX Transaction)買入人民幣并賣出外匯，或買入外匯并賣出人民幣的交易。流動性限額 (Thr

4、eshold Amount/Good For Amount)在競價交易模式下，做市商對其買賣報價所承諾的最低可成交金額，以基準(zhǔn)貨幣金額計。遠(yuǎn)期點 (Forward Point) 用于確定遠(yuǎn)期匯率和即期匯率之差的基點數(shù)。一般由即期匯率、貨幣對中兩種貨幣的利差和遠(yuǎn)期期限等因 素決定。遠(yuǎn)期點可以為正也可以為負(fù)。全額清算 (Gross Settlement)交易雙方對彼此之間達(dá)成的交易，按照交易要素逐筆進(jìn)行辦理資金清算。非基準(zhǔn)貨幣金額 (Term Amount)以非基準(zhǔn)貨幣表示的金額。非標(biāo)準(zhǔn)期限 (Broken/Broken Period)外匯交易起息日落在標(biāo)準(zhǔn)期限日期以外的期限。外匯交易買入報價 (

5、Bid Rate)做市商或報價方為買入基準(zhǔn)貨幣而報出的價格。發(fā)起方 (Taker)外匯交易中向?qū)Ψ教岢鼋灰渍埱?，要求對方報價的一方。貨幣對 (Currency Pair)外匯交易中兩種貨幣成對交易，稱為一個貨幣對。根據(jù)計價標(biāo)的的不同，兩種貨幣分為基準(zhǔn)貨幣和非 基準(zhǔn)貨幣；根據(jù)交易標(biāo)的的不同，分為交易貨幣和對應(yīng)貨幣?！纠?、在美元/人民幣(USD/CNY貨幣對中，假設(shè)美元/人民幣匯率為6.8321 ,即1美元兌換6.8321元人 民幣，美元是基準(zhǔn)貨幣，人民幣是非基準(zhǔn)貨幣 ;2、在歐元/美元(EUR/USD貨幣對中，假設(shè)歐元/美元匯率是1.41700,即1歐元兌換1.41700 美元， 歐元是基準(zhǔn)

6、貨幣，美元是非基準(zhǔn)貨幣；3、機(jī)構(gòu)A與機(jī)構(gòu)B達(dá)成一筆外匯交易，買入 USD/CNY1000萬美元，則美元是交易貨幣，人民幣是對應(yīng)貨 幣；買入 USD/CNY 1000萬人民幣，則人民幣是交易貨幣，美元是對應(yīng)貨幣。外匯掉期遠(yuǎn)端起息日 (Far-leg Value Date)第二次貨幣交割的日期。基點 (Basis Point)也稱BP,常用于價差或者匯率變動幅度計量，通常為匯率最小變動單位。1個基點的數(shù)值通常為 0.0001，但USD/JPY 和 EUR/JPY 為 0.01。最小交易金額 (Minimum Amount)外匯交易在外匯交易系統(tǒng)中允許成交的最低金額，以折美元金額計。非標(biāo)準(zhǔn)期限 (B

7、roken/Broken Period)外匯交易起息日落在標(biāo)準(zhǔn)期限日期以外的期限。額度 (Limit) 指競價交易中交易中心對每個會員設(shè)置的額度，會員在額度內(nèi)可以進(jìn)行即期競價交易并通過交易中心集中 清算。非基準(zhǔn)貨幣 (Term Currency /Quote Currency)一個貨幣對中用于計量 1 個貨幣單位基準(zhǔn)貨幣價格的貨幣，也稱計價貨幣、相對貨幣?；鶞?zhǔn)貨幣方向 (Base Direction)指基準(zhǔn)貨幣的交易方向。? 買入 (Buy) 買入基準(zhǔn)貨幣。? 賣出 (Sell)賣出基準(zhǔn)貨幣。例】 在美元/人民幣(USD/CNY貨幣對中，買入(Buy)即為買入美元(基準(zhǔn)貨幣)賣出人民幣，賣出(

8、Sell)即為賣出 美元(基準(zhǔn)貨幣)買入人民幣外匯交易日(Trading Day)各交易品種可以在銀行間外匯市場進(jìn)行交易的日期。貨幣掉期付息周期(Payment Frequency)貨幣掉期交易中交易雙方每隔一段固定的期限會向?qū)Ψ街Ц稉Q入貨幣計算的利息金額，該期限即為付息周期。每個付息周期都有對應(yīng)的起息日和付息日。起息日是付息周期的起始日，也是這個付息周期開始計息 的日期，簡稱“ V。付息日是付息周期的終止日，也是這個付息周期支付利息的日期。上一付息周期的付 息日即為下一付息周期的起息日。在每個付息周期開始前根據(jù)參考利率確定該期利率值的日期，稱為定價日，又稱利率重置日。期初本金交 換的日期也是

9、第一個付息周期的起息日，稱為生效日，又稱首次起息日。期末本金交換和最終一次利息交 換的日期稱為到期日。生效日與到期日之間的期限為交易期限?；鶞?zhǔn)貨幣金額(Base Amount)以基準(zhǔn)貨幣表示的金額。市場參與者(Market Participant)在銀行間外匯市場進(jìn)行交易的機(jī)構(gòu)，包括會員和做市商。雙邊清算(Bilateral Settlement)指外匯交易達(dá)成后，由交易雙方按交易要素直接進(jìn)行資金清算。夕卜匯交易 (Foreign Exchange Transaction /FX Transaction)交易雙方按約定的價格和金額買入一種貨幣并且賣出另一種貨幣的交易，包括人民幣外匯交易和外幣對

10、交 易。外匯掉期近端起息日(Near-leg Value Date)第一次貨幣交割的日期。標(biāo)準(zhǔn)期限(Tenor/Fixed Period)起息日與該貨幣對即期交易起息日時間差為固定時間段的期限，如Today, TOM, 1W，1M，1Y等。詢價交易(Bilateral)有雙邊授信關(guān)系的交易雙方，通過外匯交易系統(tǒng)雙邊直接協(xié)商交易要素達(dá)成交易，交易達(dá)成后通過雙邊清 算模式或其他模式進(jìn)行清算的交易模式。折美元金額(Risk Amount)外匯交易按成交當(dāng)時的美元市場匯率折算成的美元金額，通常用作交易量統(tǒng)計的基準(zhǔn)。含美元貨幣對折美元金額即該貨幣對中的美元金額；非美元貨幣對的折美元金額以交易貨幣兌美元的

11、市場實時匯率(買入報價和賣岀報價的均價)折算。成交日(Trade Date/Deal Date)交易雙方達(dá)成外匯交易的日期，通常用“T”表示。價差(Spread)賣岀報價與買入報價的差額，通常以基點表示。匯率浮動幅度(Trading Band)自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度?，F(xiàn)階段每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價在中國外匯交易中心對外公布的美元交易中間價上下5%。的幅度內(nèi)浮動，非美元貨幣對人民幣的交易價在外匯交易中心對外公布的該貨幣交易中間價上下3%畐度內(nèi)浮動貨幣對匯率浮動幅度USD/CNY0.5%HKD/CNY JP

12、Y/CNY GBP/CNY EUR/CNY3%貨幣掉期定息周期(Fixing Frequency)又稱利息重置周期，貨幣掉期交易中每隔一段固定的期限就會重新確定用于計算利息支付的浮動利率，該 期限即為定息周期。外匯交易品種(Instrument)指銀行間外匯市場可以交易的外匯產(chǎn)品種類，如外匯即期、外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期、貨幣掉期等。外幣對市場(Inter-bank Foreign Currency Market)市場參與者之間通過交易中心進(jìn)行外幣對交易的市場，也稱外幣買賣市場。外匯交易方向(Direction)外匯交易的方向。除非交易雙方另有約定，交易方向為基準(zhǔn)貨幣方向，通常包括買入和賣出。外匯交

13、易金額(Amount)外匯交易中的金額，分為基準(zhǔn)貨幣金額、非基準(zhǔn)貨幣金額、成交貨幣金額、對應(yīng)貨幣金額、折美元金額。 除非交易雙方另有約定，交易金額指基準(zhǔn)貨幣金額。清算(Cleari ng)交易的匹配確認(rèn)、盈虧以及雙方支付或交割權(quán)利義務(wù)的計算、結(jié)算指令的發(fā)送和到賬確認(rèn)等過程。清算包 括集中清算和雙邊清算兩種模式，也可以分為全額清算和凈額清算兩種方式?；鶞?zhǔn)貨幣但ase Currency一個貨幣對中作為被計價標(biāo)的的貨幣。競價交易(Anonymous)也稱匿名交易，指交易雙方通過外匯交易系統(tǒng)匿名報價，系統(tǒng)按照“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則進(jìn)行匹 配，達(dá)成交易，交易達(dá)成后雙方通過集中清算模式進(jìn)行清算的交易

14、模式。競價交易僅適用于外匯即期。期限(Period)外匯交易所跨時間長度，通常以起息日與該貨幣對即期交易起息日的時間差表示，分為標(biāo)準(zhǔn)期限與非標(biāo)準(zhǔn) 期限。差額清算遠(yuǎn)期交易定價日 (Fixing Date)差額清算遠(yuǎn)期交易中確定軋差使用的即期匯率的日期。通常是起息日前的第二個營業(yè)日?！纠繖C(jī)構(gòu)A在2009-05-19與機(jī)構(gòu)B成交一筆2M差額清算遠(yuǎn)期交易，約定機(jī)構(gòu) A在2009-07-21(起息日)以USD/CNY= 6.8313的遠(yuǎn)期價格向機(jī)構(gòu) B購買USD 10,000,000，并約定清算貨幣為 CNY 2009-07-17(定價 日)USD/CNY的即期匯率為6.8310，A需要在2009-0

15、7-21(起息日)向機(jī)構(gòu)B支付CNY (6.8313-6.8310)*10,000,000= CNY3,000。對應(yīng)貨幣金額 (Contra Amount)指以對應(yīng)貨幣表示的金額外匯 (Foreign Exchange / FX) 以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，在銀行間外匯市場中指外匯為人民幣以外的幣種，如 美元(USD)、歐元(EUR)、英鎊(GBP)，日元(JPY)等。外幣對交易 (Foreign Currency Transaction)不涉及人民幣的外匯對外匯的交易，也稱外幣買賣、外匯買賣。中間價 (Central Parity Rate)中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中

16、心于每個工作日上午9： 1 5對外公布當(dāng)日人民幣對美元、歐元、日元、英鎊和港幣中間價，作為當(dāng)日銀行間外匯市場以及銀行柜臺交易即期匯率的中間價。人民幣兌美元匯率中間價的形成方式是：中國外匯交易中心于每日銀行間外匯市場開盤前向所有人民 幣外匯市場做市商詢價，并將全部做市商報價作為人民幣兌美元匯率中間價的計算樣本，去掉最高和最低 報價后，將剩余做市商報價加權(quán)平均，得到當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價，權(quán)重由中國外匯交易中心根據(jù) 報價方在銀行間外匯市場的交易量及報價情況等指標(biāo)綜合確定。人民幣兌歐元、日元、英鎊和港幣匯率中間價由中國外匯交易中心分別根據(jù)當(dāng)日人民幣兌美元中間價與上 午9時國際外匯市場歐元、日元、

17、英鎊和港元兌美元匯率套算確定外匯交易系統(tǒng) (FX Trading System)交易中心為市場參與者提供的電子外匯交易系統(tǒng)。營業(yè)日 (Business Day)也稱工作日。除非交易雙方另有約定，指下列日期： 對于任何付款而言，為相關(guān)賬戶所在地商業(yè)銀行正常營業(yè)的日期(不含法定節(jié)假日 )；對于任何交付而言，為交付行為發(fā)生地登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)營業(yè)的日期 (不含法定節(jié)假日 )； 對通知或通訊而言， 為接收方提供的通知或通訊地址中指定城市的商業(yè)銀行正常營業(yè)的日期(不含法定節(jié)假日)。人民幣外匯市場 (Inter-bank RMB/FX Market)市場參與者之間通過交易中心進(jìn)行人民幣外匯交易的市場。外匯交

18、易成交價 (Dealt Rate)外匯交易實際達(dá)成交易的價格。對應(yīng)貨幣 (Contra Currency)指一個貨幣對中與交易貨幣相對應(yīng)的貨幣。貨幣單位 (Currency Unit)一個貨幣對中基準(zhǔn)貨幣或非基準(zhǔn)貨幣的計量單位，通常為1,但根據(jù)市場慣例，某些貨幣在特定的貨幣對中的貨幣單位可能為100或其他市場通行的數(shù)值。成交確認(rèn)單(Deal Ticket)也稱成交單。指交易雙方之間通過外匯交易系統(tǒng)達(dá)成交易后，系統(tǒng)生成的確認(rèn)交易各項要素的書面憑證， 具有法律效力。掉期點(Swap Point)用于確定遠(yuǎn)端匯率與近端匯率之差的基點數(shù)。掉期點可以為正也可以為負(fù)。差額清算遠(yuǎn)期交易(Netting-se

19、ttled Forward)交易雙方在起息日根據(jù)約定的匯率與定價日即期匯率軋差交割，并可以約定以貨幣對中的任意一種貨幣清 算的遠(yuǎn)期交易。報價精度(Decimal Point)匯率數(shù)值的小數(shù)點后精確位數(shù)。報價精度通常為1個基點所表示數(shù)值小數(shù)點后的位數(shù)，但也可能大于該位數(shù)。交易貨幣金額(Dealt Amount)以交易貨幣表示的金額。外匯交易模式(Trading Model)銀行間外匯市場提供的外匯交易業(yè)務(wù)模式，包括競價交易和詢價交易。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate ， Shibor)指以全國銀行間同業(yè)拆借中心為平臺計算、發(fā)布并命名的，根據(jù)報

20、價銀行團(tuán)自主報出的人民幣同業(yè)拆 出利率計算的算數(shù)平均利率，是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率。利率期限包括0/N, 1W，2W 1M, 3M, 6M,9M 和 1Y。報價銀行團(tuán)由16家商業(yè)銀行組成，報價行必須具有公開市場一級交易商或外匯市場做市商資格，在貨幣市場交易活躍、信用等級較高，且具有較強(qiáng)的利率定價能力。中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán) Shibor的報價計算和信息發(fā)布。在每個交易日根據(jù)報價 行的報價，剔除最高、最低各兩家報價，對其余報價進(jìn)行算數(shù)平均計算后，得出每一期限品種的Shibor ,并于11: 30對外發(fā)布外匯即期交易(Spot)交易雙方以約定的外匯幣種、金額、匯率，在成交日

21、后第二個營業(yè)日交割的外匯交易。包括人民幣外 匯即期交易和外幣對即期交易。根據(jù)政策規(guī)定，銀行間外匯市場在兩個營業(yè)日之內(nèi)交割的人民幣外匯交易也被納入外匯即期交易。注USD/CAD在成交日后第一個營業(yè)日 仃+1)交割。例2009-05-19，機(jī)構(gòu)A通過外匯交易系統(tǒng)與機(jī)構(gòu) B達(dá)成了一筆美元兌人民幣即期詢價交易。機(jī)構(gòu)A為發(fā)起方。約定機(jī)構(gòu) A以USD/CNY=6.8280的價格向機(jī)構(gòu) B賣出USD 10,000,000涉及到的交易要素包括：發(fā)起方機(jī)構(gòu)A報價方機(jī)構(gòu)B成交日2009-05-19交易模式詢價交易貨幣對USD/CNY價格6.8280交易貨幣USD對應(yīng)貨幣CNY交易貨幣金額USD10,000,000

22、對應(yīng)貨幣金額CNY68,280,000折美元金額USD10,000,000交易方向機(jī)構(gòu)A賣出USD買入CNY機(jī)構(gòu)B買入USD賣出CNY期限SPOT起息日2009-05-21清算模式和方式雙邊全額清算遠(yuǎn)期全價(Forward All-in Rate)交易雙方約定的在遠(yuǎn)期起息日基準(zhǔn)貨幣交換非基準(zhǔn)貨幣的價格。遠(yuǎn)期全價的計算公式為：遠(yuǎn)期全價=即期匯率+遠(yuǎn)期點，其中即期匯率是遠(yuǎn)期交易成交時報價方報出的即期匯率。如果發(fā)起方為賣方的，則即期匯率和遠(yuǎn)期點均使用bid方報價，如果發(fā)起方為買方，則即期匯率和遠(yuǎn)期點均使用offer方報價。例一筆美元兌人民幣遠(yuǎn)期交易成交時，報價方報出的即期匯率為6.8310/6.83

23、12,遠(yuǎn)期點為45.01/50.33bp發(fā)起方為賣方，則遠(yuǎn)期全價為6.8310+45.01bp=6.835501發(fā)起方為買方，則遠(yuǎn)期全價為6.8312+50.33bp=6.836233貨幣掉期交易（Cross Currency Swap）指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量人民幣與外幣本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。本金交換的形式包括：（一）在協(xié)議生效日雙方按約定匯率交換人民幣與外幣的本金，在協(xié)議到期日雙 方再以相同的匯率、相同金額進(jìn)行一次本金的反向交換；（二）主管部門規(guī)定的其他形式。利息交換指交易雙方定期向?qū)Ψ街Ц兑該Q入貨幣計算的利息金額，交易雙方可以按照固定利率計算利 息，也可以按照浮動利率計

24、算利息。生效冃 |廠 時息目I |廿息Ntrvi） |起息IT (1起息日1起總?cè)崭都蓋期（1J2)付息用團(tuán)5】1II定價II（1）2定愴日n)例2009-05-19 ,機(jī)構(gòu)A通過外匯交易系統(tǒng)與機(jī)構(gòu) B達(dá)成了一筆1Y美元兌人民幣貨幣掉期交易， 機(jī)構(gòu)A為 發(fā)起方。約定機(jī)構(gòu) A在2009-05-21以USD/CNY=6.8256的價格從機(jī)構(gòu) B買入USD1,000,000，在2010-05-21 以同樣價格向機(jī)構(gòu) B賣出USD 1,000,000。雙方約定每3個月向?qū)Ψ街Ц兑該Q入貨幣計算的利息金額，機(jī)構(gòu)A按照USD3MLibor向機(jī)構(gòu)B支付美元浮動利率，定價日為起息日前兩個營業(yè)日，日基準(zhǔn)為A/36

25、0。機(jī)構(gòu)B按照3M Shibor-50.01bps 向機(jī)構(gòu)A支付人民幣浮動利率，定價日為起息日前一個營業(yè)日，日基準(zhǔn)為A/360。因此，暫不考慮節(jié)假日因素的前提下，2009-08-21，2009-11-21，2010-02-21，2010-05-21機(jī)構(gòu)A需要分別按照 2009-05-19，2009-08-19，2009-11-19，2010-02-19 的 USD 3M Libor 向機(jī)構(gòu) B 支付美元浮動 利率，而機(jī)構(gòu) B 需要分別按照 2010-05-20，2009-08-20，2009-11-20，2010-02-20 的 3MShibor -50.01bps 向機(jī)構(gòu) A支付人民幣浮動利

26、率。例如2009-05-19的USD 3M Libor為0.7525%，2009-05-19 的3M Shibor-50.01bps 為 0.7062%，2009-05-212009-8-21 共有 92 天，因此在 2009-08-21，機(jī)構(gòu) A需要向機(jī)構(gòu) B支付 USD 1,000,000*0.7525%* 92/360= 1,923.06 ，機(jī)構(gòu) B需要向機(jī)構(gòu) A支付 CNY6,825,600*0.7062%*92/360=112,318.39。涉及到的交易要素包括:發(fā)起方機(jī)構(gòu)A報價方機(jī)構(gòu)B成交日2009-05-19到期日2010-05-21貨幣對美元/人民幣交易模式詢價交易即期匯率6.

27、8256期限1Y清算模式和方式雙邊清算本金交換方向和金額2009-05-21，機(jī)構(gòu) A 買入 USD1,000,000，賣出 CNY6,825,600 ;機(jī)構(gòu) B 買入 CNY6,825,600，賣出USD1,000,000。2010-05-21，兩銀行做相反的貨幣交換利息支付方向機(jī)構(gòu)A向機(jī)構(gòu)B支付美元浮動利率，機(jī)構(gòu) B向機(jī)構(gòu)A支付人民幣浮動利率。名義本金USD1,000,000CNY 6,825,600利率Libor 3MShibor-50.01bps定息周期3M3M定息規(guī)則V-2V-1付息周期3M3M日基準(zhǔn)A/360A/360外匯掉期交易(Swap)交易雙方約定在一前一后兩個不同的起息日進(jìn)

28、行方向相反的兩次貨幣交換。在第一次貨幣交換中，一方按照約定的匯率用貨幣 A交換貨幣B;在第二次貨幣交換中，該方再按照另一約定的匯率用貨幣B交換貨幣A遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期掉期交易成交日即期起息日近端期限j交割貨幣0/N曉交日（近端起息日）交割隨幣工端起息日遠(yuǎn)端期限反向交割貨幣遠(yuǎn)端起息日T+1反向交割貨幣遠(yuǎn)端起鼠日隔 夜 掉 期 交 易T/N交割貨幣|反向突劉貨幣成交日近端起恩日|遠(yuǎn)端超息日1 H1 1TT+1T+2反向交割貨幣S/N成交日即期起息日（近塢起息日）遠(yuǎn)端起息日I T+2T+3例1、2009-05-19，機(jī)構(gòu)A通過外匯交易系統(tǒng)與機(jī)構(gòu)B成交一筆1Y美元兌人民幣掉期交易，約定機(jī)構(gòu)A在近端賣出USD1

29、0,000,000，遠(yuǎn)端買入USD10,000,000。機(jī)構(gòu)A為發(fā)起方，成交時機(jī)構(gòu)B報出的即期匯率為6.8248 ，1Y的遠(yuǎn)期點為 49.00bp，即機(jī)構(gòu) A會在2009-05-21以USD/CNY=6.824800的價格向機(jī)構(gòu) B賣出 USD 10,000,000，在 2010-05-21 以 USD/CNY=6.829700的價格從機(jī)構(gòu) B 買入 USD 10,000,000。涉及到的交易要素包括:發(fā)起方機(jī)構(gòu)A報價方機(jī)構(gòu)B成交日2009-05-19即期匯率6.8248貨幣對USD/CNY交易貨幣USD對應(yīng)貨幣CNY清算模式和方式雙邊全額清算交易模式詢價近端交易交易貨幣金額USD10,000

30、,000對應(yīng)貨幣金額CNY68,248,000折美元金額USD10,000,000近端期限SPOT近端起息日2009-05-21近端遠(yuǎn)期點0.00近端掉期全價6.824800交易方向和金額機(jī)構(gòu) A賣出 USD10,000,000，買入 CNY68,248,000機(jī)構(gòu) B買入 USD10,000,000，賣出 CNY68,248,000遠(yuǎn)端交易交易貨幣金額USD10,000,000對應(yīng)貨幣金額CNY68,297,000折美元金額USD10,000,000遠(yuǎn)端期限1Y遠(yuǎn)端起息日2010-05-21遠(yuǎn)端遠(yuǎn)期點49.00遠(yuǎn)端掉期全價6.829700交易方向和金額機(jī)構(gòu) A買入 USD10,000,000

31、，賣出 CNY68,297,000機(jī)構(gòu) B賣出 USD10,000,000，買入 CNY68,297,0002、2009-10-13，機(jī)構(gòu)A通過外匯交易系統(tǒng)與機(jī)構(gòu)B成交一筆O/N美元兌人民幣掉期交易，約定機(jī)構(gòu)A在近端賣出USD50,000,000，遠(yuǎn)端買入USD50,000,000。機(jī)構(gòu)A為發(fā)起方，成交時機(jī)構(gòu)B報出的即期匯率為 6.8244，近端遠(yuǎn)期點為-2.60bp，遠(yuǎn)端遠(yuǎn)期點為-1.45bp。即機(jī)構(gòu) A會在2009-10-13以USD/CNY=6.824140 的價格向機(jī)構(gòu) B賣出USD 50,000,000，在2009-10-14以USD/CNY=6.824255的價格從機(jī)構(gòu) B買入 U

32、SD50,000,000 o涉及到的交易要素包括:發(fā)起方機(jī)構(gòu)A報價方機(jī)構(gòu)B成交日2009-10-13即期匯率6.8244貨幣對USD/CNY交易貨幣USD對應(yīng)貨幣CNY清算模式和方式雙邊全額清算交易模式詢價近端交易交易貨幣金額USD50,000,000對應(yīng)貨幣金額CNY341,207,000折美元金額USD50,000,000近端期限TODAY近端起息日2009-10-13近端遠(yuǎn)期點-2.60近端掉期全價6.824140交易方向和金額機(jī)構(gòu) A賣出 USD50,000,000，買入 CNY341,207,000機(jī)構(gòu) B買入 USD50,000,000，賣出 CNY341,207,000遠(yuǎn)端交易交

33、易貨幣金額USD50,000,000對應(yīng)貨幣金額CNY341,212,750折美元金額USD50,000,000遠(yuǎn)端期限TOM遠(yuǎn)端起息日2009-10-14遠(yuǎn)端遠(yuǎn)期點-1.45遠(yuǎn)端掉期全價6.824255交易方向和金額機(jī)構(gòu) A買入 USD50,000,000，賣出 CNY341,212,750機(jī)構(gòu) B賣出 USD50,000,000，買入 CNY341,212,750外匯遠(yuǎn)期交易（Forward）交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在約定的未來某一日期（非即期起息日）交割的外匯交易戚交日即期起息日期限起息日（資金交割例2009-05-19，機(jī)構(gòu)A通過外匯交易系統(tǒng)與機(jī)構(gòu)B成交一筆1Y美元兌人民幣遠(yuǎn)

34、期交易。約定機(jī)構(gòu)A賣出USD15,000,000，買入CNY機(jī)構(gòu)A為發(fā)起方，機(jī)構(gòu) B報出即期匯率 USD/CNY=6.8245遠(yuǎn)期點40.00bp，即 機(jī)構(gòu) A 以 USD/CNY=6.8285的價格在 2010-05-21 向機(jī)構(gòu) B 賣出 USD 15,000,000。涉及到的交易要素包括:發(fā)起方機(jī)構(gòu)A報價方機(jī)構(gòu)B成交日2009-05-19遠(yuǎn)期全價6.8285貨幣對USD/CNY折美元金額USD15,000,000交易貨幣USD交易貨幣金額USD15,000,000對應(yīng)貨幣CNY對應(yīng)貨幣金額CNY102,427,500即期匯率6.8245遠(yuǎn)期點40.00機(jī)構(gòu) A賣出 USD15,000,0

35、00，買入 CNY102,427,500交易方向和金額機(jī)構(gòu) B 買入 USD15,000,000，賣出 CNY102,427,500期限1Y起息日2010-05-21清算模式和方式雙邊全額清算集中清算(Centralized Settlement)外匯交易達(dá)成后，第三方作為中央清算對手方分別向交易雙方獨立進(jìn)行資金清算。在銀行間外匯市場的競價交易模式中（包括人民幣外匯交易和外幣對交易），交易中心作為中央清算對 手方與交易雙方按集中清算模式進(jìn)行資金清算?；刭彾ūP利率(Fixing Repo Rate)指以銀行間市場每天上午 9: 00-11 : 00間的回購交易利率為基礎(chǔ)并借鑒國際經(jīng)驗編制的利率基

36、準(zhǔn)參考 指標(biāo)。中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)于每個交易日上午11： 00對外發(fā)布?；刭彾ūP利率的編制方法是：以隔夜回購 (R001)、7天回購(R007)、14天回購(R014)交易在每個交易 日上午9: 0011: 00之間的全部成交利率為基礎(chǔ)。分別對隔夜回購、7天回購、14天回購進(jìn)行緊排序，該序列的中位數(shù)即為當(dāng)日的定盤利率。隔夜回購定盤利率、7天回購定盤利率、14天回購定盤利率分別以 FR001、FR007以及FR014進(jìn)行標(biāo)識 注緊排序是指按照回購利率從高到低排序，并且回購利率數(shù)值相同的排序序號相同掉期全價(Swap All-in Rate)交易雙方約定的在起息日基準(zhǔn)貨幣交換非基準(zhǔn)貨幣的價格。包括近端掉期全價和遠(yuǎn)端掉期全價。掉期全價的計算公式為：掉期全價=即期匯率+相應(yīng)期限遠(yuǎn)期點其中即期匯率是掉期交易成交時報價方報出的即期匯率。如果發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近