金融學第2章信用

1、第二章第二章 信用與信用工具信用與信用工具2021-10-15本章內容提示第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述第二節(jié)第二節(jié) 信用形式信用形式第三節(jié)第三節(jié) 信用工具信用工具2021-10-15本章教學要求了解信用的含義、信用的產生和發(fā)展了解信用的含義、信用的產生和發(fā)展掌握信用的形式、信用工具及特征掌握信用的形式、信用工具及特征2021-10-15第一節(jié) 信用概述一、信用一、信用的含義的含義社會學范疇社會學范疇“人無信不可交人無信不可交” “信譽信譽”、“誠信誠信”、“信任信任”經濟學范疇經濟學范疇信貸、賒銷、借款信貸、賒銷、借款經濟主體之間以經濟主體之間以償還償還和和付息付息為條件進行商品或資金為條件

2、進行商品或資金的的借貸借貸行為行為借借以歸還為義務的取得；以歸還為義務的取得；貸貸以收回為條件的付出。以收回為條件的付出。注注: :經濟學意義上的經濟學意義上的信用雖然不同于道信用雖然不同于道德角度界定的信用，德角度界定的信用，但現代但現代 “ “信用信用”的的內涵不論如何演變內涵不論如何演變都始終以都始終以“信任信任”為前提為前提2021-10-15第一節(jié) 信用概述一、信用一、信用的含義的含義信用活動的構成要素信用活動的構成要素信用信用主體（授信者主體（授信者/ /受信受信者）者）信用客體（借貸對象：信用客體（借貸對象：貨幣貨幣/ /商品商品）2021-10-15CreditorCredit

3、orDebtorDebtor信用關系（債權債務關系）信用關系（債權債務關系）信用條件（期限信用條件（期限/ /利率）利率）信用載體（信用工具：商信用載體（信用工具：商業(yè)票據、銀行票據、政府業(yè)票據、銀行票據、政府債券、公司債券等）債券、公司債券等）第一節(jié) 信用概述二、信用的本質二、信用的本質1.有條件的借貸行為有條件的借貸行為2. 價值運動的特殊價值運動的特殊形式形式3.債權債務關系債權債務關系2021-10-15第一節(jié) 信用概述三、信用的產生和發(fā)展三、信用的產生和發(fā)展信用產生的前提：信用產生的前提：私有財產的出現和私有財產的出現和商品交換商品交換信用產生的直接原因：滿足不同經濟主體之間信用產生

4、的直接原因：滿足不同經濟主體之間以不改變所有權為條件以不改變所有權為條件的資金余缺調劑的資金余缺調劑信用的發(fā)展：信用的發(fā)展：商品賒銷商品賒銷/ /實物借貸實物借貸貨幣借貸貨幣借貸2021-10-15商業(yè)信用租賃信用消費信用國家信用銀行信用信用信用按信用主體劃分按信用主體劃分2021-10-15第二節(jié) 信用形式股份信用第二節(jié) 信用形式一、商業(yè)信用一、商業(yè)信用定義：工商企業(yè)之間在進行商品和勞務交易時定義：工商企業(yè)之間在進行商品和勞務交易時以以延期支付延期支付和和預付貨款預付貨款的形式所提供的的形式所提供的信用信用（直接信用，借貸對象主要是商品）（直接信用，借貸對象主要是商品） 表現形式表現形式：賒

5、購賒銷賒購賒銷商品商品、分期付款、分期付款、預付定、預付定金、延期金、延期付款付款等等等等特點：特點：信用主體是廠商信用主體是廠商信用客體是商品資本信用客體是商品資本商業(yè)信用與產業(yè)資本的動態(tài)一致商業(yè)信用與產業(yè)資本的動態(tài)一致2021-10-15第二節(jié) 信用形式一、商業(yè)信用一、商業(yè)信用局限性：局限性：受商品資本規(guī)模的限制受商品資本規(guī)模的限制受受商品流轉方向的限制（只能由生產者提供給商品商品流轉方向的限制（只能由生產者提供給商品的需求者的需求者分散化分散化，在管理和調節(jié)上存在一定的局限性（債務，在管理和調節(jié)上存在一定的局限性（債務鏈）鏈）2021-10-15第二節(jié) 信用形式二、銀行信用二、銀行信用定

6、義：銀行和其他各類金融機構定義：銀行和其他各類金融機構以貨幣形式以貨幣形式 向社會各界所提供的信用向社會各界所提供的信用 表現形式：表現形式：貸款、貼現貸款、貼現 特點：特點：間接間接信用（信用（以金融機構為媒介）以金融機構為媒介）信用客體是貨幣資本（借貸對象為貨幣）信用客體是貨幣資本（借貸對象為貨幣）銀行信用與產業(yè)資本的變動保持著一定的獨立性銀行信用與產業(yè)資本的變動保持著一定的獨立性優(yōu)點：克服了商業(yè)信用在規(guī)模和方向上的局限優(yōu)點：克服了商業(yè)信用在規(guī)模和方向上的局限2021-10-15第二節(jié) 信用形式三、國家信用三、國家信用定義定義：國家或政府：國家或政府以債務人的身份籌集以債務人的身份籌集資金

7、以資金以滿足財政需要的滿足財政需要的一一種信用形式種信用形式目的：彌補財政赤字、滿足國家投資資金需要目的：彌補財政赤字、滿足國家投資資金需要表現表現形式：形式：發(fā)行公債發(fā)行公債 （內債（內債/ /外債；國債外債；國債/ /地地方債方債）2021-10-15第二節(jié) 信用形式三、國家信用三、國家信用2021-10-15國家信用的典型形式：國家信用的典型形式： (1)(1)國庫券國庫券 是指政府為解決財政先支后收的矛盾而發(fā)行的短期債券是指政府為解決財政先支后收的矛盾而發(fā)行的短期債券 。 (2)(2)中長期公債券中長期公債券 是指政府為滿足國家經濟建設需要而發(fā)行的期限在一年以上的是指政府為滿足國家經濟

8、建設需要而發(fā)行的期限在一年以上的政府債券政府債券 。國庫券和公債券的主要區(qū)別國庫券和公債券的主要區(qū)別：發(fā)行發(fā)行目的目的不同不同還本付息還本付息的來源的來源不同不同期限期限不同不同我國的政府債券無論期限長短，都統(tǒng)稱為國庫券我國的政府債券無論期限長短，都統(tǒng)稱為國庫券 第二節(jié) 信用形式四、消費信用四、消費信用定義：工商企業(yè)、銀行及其他金融定義：工商企業(yè)、銀行及其他金融機構機構向消費向消費者提供者提供的的，以滿足消費需求的信用，以滿足消費需求的信用表現形式表現形式：分期付款、消費貸款、信用卡等分期付款、消費貸款、信用卡等作用：擴大需求、刺激消費、促進商品生產和作用：擴大需求、刺激消費、促進商品生產和流

9、通，有利于經濟增長流通，有利于經濟增長 局限：易局限：易造成需求造成需求膨脹，虛假繁榮，給膨脹，虛假繁榮，給經濟經濟增加不穩(wěn)定因素增加不穩(wěn)定因素2021-10-15第二節(jié) 信用形式五、股份信用五、股份信用定義：股份公司以發(fā)行股票的方式籌集資金所定義：股份公司以發(fā)行股票的方式籌集資金所體現的一種信用體現的一種信用形式形式特點特點股份股份分散化與股權空心化導致股份具有信用特征分散化與股權空心化導致股份具有信用特征股利的支付與股票回購也導致股份關系的信用特征股利的支付與股票回購也導致股份關系的信用特征2021-10-15第二節(jié) 信用形式六六、租賃信用、租賃信用定義：定義：租賃公司或其他出租者將出租物

10、的使用權租賃公司或其他出租者將出租物的使用權出租給承租人，在租期內收取租金，到期收回出出租給承租人，在租期內收取租金，到期收回出租物的信用形式租物的信用形式分類：分類：金融租賃金融租賃：出租人出租人按承租人的要求購買貨物再出租給承按承租人的要求購買貨物再出租給承租人的租賃租人的租賃形式形式涉及涉及三方當事人三方當事人: :出租人、承租人、供貨商出租人、承租人、供貨商承租人承租人指定租賃設備指定租賃設備完全完全付清性付清性不可不可撤銷性撤銷性期滿期滿時承租人擁有多種選擇權：留購、續(xù)租、退時承租人擁有多種選擇權：留購、續(xù)租、退租租2021-10-15特特點點第二節(jié) 信用形式六六、租賃信用、租賃信用

11、分類：分類：經營租賃：金融經營租賃：金融租賃以外的其他一切租賃租賃以外的其他一切租賃形式，主形式，主要目的在于對設備的使用。要目的在于對設備的使用。特點：特點：可可撤銷性撤銷性 不完全不完全支付性支付性 租賃租賃物件由出租人批量采購物件由出租人批量采購2021-10-15第三節(jié) 信用工具一一、信用、信用工具的的工具的的含義和基本特征含義和基本特征1 1. .含義含義：又稱金融工具，在：又稱金融工具，在金融活動中產生的、金融活動中產生的、能夠證明金融交易金額、期限、價格的合法憑能夠證明金融交易金額、期限、價格的合法憑證證2 2. .特征特征（1 1）償還性）償還性含義：信用含義：信用工具的發(fā)行者

12、或債務人必須按期歸還本工具的發(fā)行者或債務人必須按期歸還本金和利息的特性金和利息的特性。（。（期限性期限性）兩個特例：兩個特例：零到期日零到期日，如活期存款；，如活期存款；無限長的到期無限長的到期日日，如股票或永久性債券，如股票或永久性債券。2021-10-15第三節(jié) 信用工具一一、信用、信用工具的的工具的的含義和基本特征含義和基本特征2.2.特征特征（2 2）流動性）流動性含義含義：信用：信用工具可以迅速變現而不致遭受損失的工具可以迅速變現而不致遭受損失的能能力力一般來說，流動性與償還期成反比一般來說，流動性與償還期成反比2021-10-15第三節(jié) 信用工具一一、信用、信用工具的的工具的的含義

13、和基本特征含義和基本特征2.2.特征特征（3 3）收益性）收益性含義含義：定期：定期或不或不定期地為持有定期地為持有人帶來一定收入的能力人帶來一定收入的能力。衡量衡量收益率的收益率的指標指標名義名義收益率：收益率： 當當期收益率：期收益率：實際實際收益率（持有期收益率）收益率（持有期收益率）：（不考慮復利（不考慮復利）2021-10-15FCinPCic00PCTPPiTr第三節(jié) 信用工具一一、信用、信用工具的的工具的的含義和基本特征含義和基本特征2.2.特征特征（4 4）風險性）風險性含義：信用含義：信用工具不能充分履約或價格不穩(wěn)定的工具不能充分履約或價格不穩(wěn)定的程度程度信用風險信用風險-

14、-債務人不能按規(guī)定還本付息而給債權人帶債務人不能按規(guī)定還本付息而給債權人帶來損失的可能性來損失的可能性信用風險的大小依信用風險的大小依債務人債務人和和證券的性質證券的性質而定而定政府債券基本上無信用風險；公司債則依公司類型而定；政府債券基本上無信用風險；公司債則依公司類型而定；風險程度：普通風險程度：普通股票股票 優(yōu)先股優(yōu)先股 債券債券市場風險市場風險- -信用信用工具工具市場價格波動而給投資者帶來損市場價格波動而給投資者帶來損失的可能性失的可能性2021-10-15第三節(jié) 信用工具二、票據二、票據定義：由定義：由出票人簽名于票據上，約定由自己或出票人簽名于票據上，約定由自己或另一個無條件地支

15、付確定金額的、可流通轉讓另一個無條件地支付確定金額的、可流通轉讓的證券。的證券。票據分為兩大類：一是傳統(tǒng)的商業(yè)票據，如匯票據分為兩大類：一是傳統(tǒng)的商業(yè)票據，如匯票、本票和支票；二是創(chuàng)新的商業(yè)票據，如融票、本票和支票；二是創(chuàng)新的商業(yè)票據，如融通票據。通票據。前者又稱為真實票據，需要有真實的交易為基前者又稱為真實票據，需要有真實的交易為基礎。后者又稱為空票據，不以真實的商品交易礎。后者又稱為空票據，不以真實的商品交易為基礎為基礎。2021-10-15第三節(jié) 信用工具二、票據二、票據1.1.匯票匯票定義：由出票人簽發(fā)，委托付款人在見票時或在指定義：由出票人簽發(fā)，委托付款人在見票時或在指定日期無條件支

16、付確定金額給收款人或持票人的票定日期無條件支付確定金額給收款人或持票人的票據據。特征：特征：匯票是一種無條件的書面支付命令匯票是一種無條件的書面支付命令 匯票匯票的三方當事人：出的三方當事人：出票票人、人、付款人、收款人付款人、收款人委付證券委付證券必須承兌，付款人才承擔絕對的付款義務必須承兌，付款人才承擔絕對的付款義務2021-10-15第三節(jié) 信用工具二、票據二、票據1.1.匯票匯票2021-10-15第三節(jié) 信用工具二、票據二、票據2.2.本票本票定義：出定義：出票人簽發(fā)，承諾自己在見票時票人簽發(fā)，承諾自己在見票時無條件支付無條件支付確定金額確定金額給收款人或持票人給收款人或持票人的付款

17、承諾書的付款承諾書特征特征自付票據自付票據基本當事人基本當事人：出票人和收款人，出票人為付款人：出票人和收款人，出票人為付款人債務人無條件付款：本票無須債務人無條件付款：本票無須承兌承兌2021-10-15第三節(jié) 信用工具二、票據二、票據2.2.本票本票2021-10-15第三節(jié) 信用工具二、票據二、票據3.3.支票支票定義：以銀行為付款人的即期匯票定義：以銀行為付款人的即期匯票。銀行。銀行的活期存的活期存款客戶簽發(fā)款客戶簽發(fā)的，委托銀行的，委托銀行在其存款額度或約定的透在其存款額度或約定的透支額度支額度內，內，在在見票時無條件支付確定金額給見票時無條件支付確定金額給收款人收款人或持票人的書面

18、憑證或持票人的書面憑證特征特征付款人是銀行付款人是銀行見見票即票即付付2021-10-15第三節(jié) 信用工具二、票據二、票據3.3.支票支票2021-10-15第三節(jié) 信用工具三、股票三、股票定義：定義：股份公司發(fā)行的用以股份公司發(fā)行的用以證明投資者的股東證明投資者的股東身份并據此獲得股息收入身份并據此獲得股息收入的一的一種種所有權憑證所有權憑證種類：種類：普通股和普通股和優(yōu)先股優(yōu)先股記名股記名股和不記名股和不記名股有面額有面額股和無面額股股和無面額股國有股、法人股、社會公眾股和外資股國有股、法人股、社會公眾股和外資股A A股、股、B B股、股、H H股、股、N N股、股、S S股等股等2021

19、-10-152021-10-15按發(fā)行上市及投資者類型分按發(fā)行上市及投資者類型分股票類型上市地區(qū)交易幣種投資者類型A股境內-滬深交易所人民幣境內投資者/QFIIB股境內-滬深交易所外幣（美元&港幣）境外及港澳臺投資者/境內居民H股香港聯交所港幣境外及港澳臺投資者/QDIIN股紐交所美元境外投資者/QDIIL股倫敦交易所英鎊境外投資者/QDIIS股新交所新加坡元境外投資者/QDII注：注：N股也代表首日發(fā)行股票；股也代表首日發(fā)行股票； S股也代表我國尚未完成股權分置改革的股票股也代表我國尚未完成股權分置改革的股票第三節(jié) 信用工具第三節(jié) 信用工具三、股票三、股票特征特征2021-10-15永久的期

20、限性永久的期限性流動性流動性收益性收益性風險性風險性沒有約定到期日，股東無權沒有約定到期日，股東無權要求公司退還股本要求公司退還股本股票可以在二級市場上自由轉讓股票可以在二級市場上自由轉讓股東的投資收益：股息和紅利；股東的投資收益：股息和紅利；資本利得資本利得股票的風險體現在股價的波動上，股票的風險體現在股價的波動上，投資者要承擔系統(tǒng)性風險和非系投資者要承擔系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險統(tǒng)性風險第三節(jié) 信用工具三、股票三、股票1.1.普通股普通股定義：股份公司資本構成中最普通、最基本的股票定義：股份公司資本構成中最普通、最基本的股票形式，其投資收益隨企業(yè)利潤變動而變動的股份形式，其投資收益隨企業(yè)利潤變動而變動的股份2.2.優(yōu)先股優(yōu)先股定義：優(yōu)先于普通股分紅并且領取固定股利的一種定義：優(yōu)先于普通股分紅并且領取固定股利的一種股票形式，一般是公司成立后為籌集新的追加資本股票形式，一般是公司成立后為籌集新的追加資本而發(fā)行而發(fā)行2021-10-15第三節(jié) 信用工具三、股票三、股票2021-10-15普通股普通股優(yōu)先股優(yōu)先股表決權/投票權