【案例】萬福生科財務造假案例分析

1、萬福生科財務造假案例分析【摘 要】 近年來， 我國上市公司財務造假案例屢禁不止， 嚴峻損害了中小股東的利益，破壞了資本市場的秩序，同時，一旦被發(fā)覺，將會大大降低公司的 價值；而財務造假的最根本緣由是公司治理存在缺陷；鑒于此， 文章從公司治理的角度，以萬福生科這一創(chuàng)業(yè)板造假第一為例，對其造假手段和造假的深層次緣由進行剖析，進而提出防范上市公司財務造假的計策；【關鍵詞】 財務舞弊； 公司治理； 萬福生科一、引言隨著市場經(jīng)濟的逐步進展， 資本市場的日益成熟， 資本的趨利性也慢慢顯現(xiàn)出來；近年來， 我國上市公司顯現(xiàn)了一連串的財務造假案，如之前的深圳主板上市公司 “銀廣夏 ”造假案，以及中小板上市公司

2、“綠大地 ”造假案；這些上市公司的造假案使投資者蒙受了巨額缺失， 損害了他們對上市公司以及中國資本市場的信任；雖然我國對于上市公司的監(jiān)管不斷加強， 但是仍有部分公司受利益驅動， 使用各種方法進行財務造假， 2021 年 8 月發(fā)生的萬福生科財務造假案成為創(chuàng)業(yè)板造假第一股；二、案例背景介紹萬福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開發(fā)股份有限公司前身是成立于2003 年的湖南省桃源縣湘魯萬福有限責任公司， 于 2021 年 9 月 27 日在深圳證券交易所的創(chuàng)業(yè)板上市，股票代碼為 300268，股票簡稱 “萬福生科 ”；主要從事大米結晶葡萄糖、大米高蛋白、 高麥芽糖漿等淀粉糖系列產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售， 是稻米深加工副產(chǎn)品綜

3、合利用循環(huán)經(jīng)濟企業(yè)；在上市不到一年的時間，萬福生科就被曝出財務造假；在2021 年半年度報告中，該公司虛增營業(yè)收入 18 800 萬元，虛增營業(yè)成本14 600 萬元，虛增凈利潤 4 023.16 萬元，前述數(shù)據(jù)金額較大，且導致該公司2021 年上半年財務報告盈虧方向發(fā)生變化， 情節(jié)嚴峻；因此萬福生科被湖南省證監(jiān)局立案調查， 并于 2021 年 11 月 22 日被深交所公開聲討； 隨著案情的進一步進展， 萬福生科上市之前的造假行為也浮出水面； 依據(jù)深交所 2021年 3 月 15 日對萬福生科做出的公開聲討， 公司 20212021 年期間存在財務數(shù)據(jù)虛假記載情形，累計虛增收入74 000

4、萬元左右，虛增營業(yè)利潤 18 000 萬元左右， 虛增凈利潤 16 000 萬元左右；其中，2021年度公司虛構營業(yè)收入 28 000 萬元，虛增營業(yè)利潤 6 541.36 萬元，虛增歸屬于上市公司股東的凈利潤 5 912.69 萬元，分別占公司已披露 2021 年財務報告中三項財務數(shù)據(jù)金額的 50.63%、110.67%和 98.11%；經(jīng)對上述虛增數(shù)據(jù)進行調整后， 公司 2021 年營業(yè)收入、營業(yè)利潤和歸屬于上市公司股東的凈利潤數(shù)額分別為 27300 萬元、 -630.51 萬元和 114.17 萬元，與公司披露的相關財務數(shù)據(jù)存在重大差異；截至 2021 年 5 月 10 日，萬福生科的財

5、務造假案有了最終結果， 證監(jiān)會對萬福生科涉嫌欺詐發(fā)行及相關中介違法違規(guī)案進行了正式通報，并對相關人員做出了懲罰；三、萬福生科財務造假手段簡析一般情形下， 公司財務造假的結果是營業(yè)收入和利潤的虛增；依據(jù)會計上三個財務報表的勾稽關系，利潤表中營業(yè)收入和利潤的增加反映在資產(chǎn)負債表上， 就是資產(chǎn)的增加；依據(jù)萬福生科的公告， 其詳細的造假手段主要有虛增應收賬款、虛增預付賬款、虛增在建工程等；（一）虛增應收賬款依據(jù)萬福生科關于重要信息披露的補充和 2021 年中報更正的公告（以下簡稱公告）顯示， 2021 年上半年的應收賬款凈額由原先的 12 830 萬元更正為41 250 萬元，虛增了近 876 萬元；

6、另外，報告顯示；前五大客戶發(fā)生了很大變化，如表 1 顯示，更正前應收賬款的前五名客戶在在更正后的前五名名單中并未出現(xiàn)，并且， 前五名客戶的應收賬款總額由 512 萬元削減到 164 萬元， 說明其應收賬款存在嚴峻的造假行為，包括偽造銷售合同、虛擬銷售業(yè)務等；（二）虛增預付賬款預付賬款是指買賣雙方協(xié)議商定， 由購貨方預先支付一部分貨款給供應方而發(fā)生的一項債權，但實際上，萬福生科的這些預付賬款并非都與真實交易掛鉤；萬福生科 2021 年年報上顯示預付賬款為10 700 萬元，而實際更正后的金額為 1279.29 萬元，虛增預付賬款達 1 070 萬元；依據(jù)公告顯示， 2021 年 6 月底的預付賬

7、款更正后為 14 569.55 萬元，而實際為 10 100.72 萬元，虛增了 4 468.83 萬元；萬福生科通過虛假的交易， 將公司的資金支付給糧食經(jīng)紀人和農(nóng)戶； 而事實上，一方面大部分的資金轉移到了自己掌握的銀行賬戶，然后通過銷售回款的方式收回資金； 另一方面，隨著工程的進一步開展， 預付賬款可以轉向在建工程， 從而達到了虛增在建工程的目的；（三）虛增在建工程通過在建工程達到虛增收入和利潤是萬福生科最為高明的手段； 由于在建工程仍處在建設中，具有隱藏性，不像應收賬款那樣簡單被察覺； 公告顯示， 2021 年 6 月底， 在建工程虛增 8 036 萬元；其中， 項目虛增金額較大的項目如表

8、2 所示；供熱車間改造工程、淀粉擴改工程和污水處理工程三項工程總共虛增了7 500 萬元；四、萬福生科財務造假緣由分析萬福生科財務造假的發(fā)生說明其公司治理結構存在嚴峻的缺陷；公司的治理結構是公司內(nèi)部權力的劃分，是股東大會、董事會、監(jiān)事會“三權分立 ”的結果， 三者各司其職， 相互制約；但是，在我國上市公司中， 一股獨大的現(xiàn)象較為嚴峻， 大股東掌握了董事會和經(jīng)理層，同時，獨立董事和審計委員會內(nèi)部監(jiān)督被抑制，從而導致大股東利用掌握權侵占中小股東的利益；（一）股權結構高度集中萬福生科是典型的一股獨大型企業(yè)；依據(jù)2021 年年報顯示，龔永福和楊榮華分別持有公司 29.99%的股份，而二人為夫妻關系，因此共持有公司59.98%的股份；這種高度集中型股權結構使得公司的實際掌握人為龔永福夫婦二人；在缺少股權制衡的情形下， 實際掌握人就會凌駕于內(nèi)部掌握之上，公司的重大決策完全依據(jù)他們的意志來打算， 使得內(nèi)部掌握制度形同虛設， 從而實現(xiàn)操縱利潤、 利益私人化的目的；關于萬福生科2021 年半年報的虛假記載和重大遺漏，萬福生科也