水利工程經(jīng)濟(jì)第三章(6)

1、尚虎君尚虎君20162016年年9 9月月水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)第一節(jié)第一節(jié) 概述概述一、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的含義一、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的含義二、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系二、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系三、方案決策類型三、方案決策類型第二節(jié)第二節(jié) 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)一、凈現(xiàn)值一、凈現(xiàn)值二、二、凈年凈年值值三、三、費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值值四、凈現(xiàn)值四、凈現(xiàn)值率率五、效益費(fèi)用比五、效益費(fèi)用比六、內(nèi)部收益率六、內(nèi)部收益率七、投資回收期七、投資回收期水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)第三節(jié)第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法一、方法概述一、方法概述二、互斥方案的評(píng)價(jià)方法二、互斥方案的評(píng)價(jià)方法三、獨(dú)立方案

2、的評(píng)價(jià)方法三、獨(dú)立方案的評(píng)價(jià)方法四、相關(guān)方案的評(píng)價(jià)方法四、相關(guān)方案的評(píng)價(jià)方法水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如下表所示，基準(zhǔn)收某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如下表所示，基準(zhǔn)收益率為益率為10%，試計(jì)算內(nèi)部收益率并判斷項(xiàng)目可行性。，試計(jì)算內(nèi)部收益率并判斷項(xiàng)目可行性。0 1 2 3 4 14 1560008002000解：繪出現(xiàn)解：繪出現(xiàn)金流量圖金流量圖年份年份011415凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量-60008002000 凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量 單位：萬(wàn)元單位：萬(wàn)元水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì) 152000148000060P/F,i,P/A,i,NPV 0 1 2 3 4 14 1560008002000531

3、11337210.NPV,%i.NPV,%i 時(shí)時(shí)時(shí)時(shí)0733212.NPV,%i 時(shí)時(shí) %.%NPVNPVNPViiiIRR0111073325353111211121 水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì) 優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)： 考察項(xiàng)目在整個(gè)分析期的經(jīng)濟(jì)狀況，考察項(xiàng)目在整個(gè)分析期的經(jīng)濟(jì)狀況，是是項(xiàng)目?jī)?nèi)在投資回收能力的反映項(xiàng)目?jī)?nèi)在投資回收能力的反映 不必事先給出折算率，對(duì)投資者有直觀不必事先給出折算率，對(duì)投資者有直觀明確的意義明確的意義缺點(diǎn)：缺點(diǎn)： 計(jì)算復(fù)雜，對(duì)互斥方案還要做增量分析計(jì)算復(fù)雜，對(duì)互斥方案還要做增量分析 對(duì)于非典型項(xiàng)目不太適用對(duì)于非典型項(xiàng)目不太適用 （參考（參考P37P37） 水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)

4、濟(jì)濟(jì) 又稱投資回收年限、投資償還期。又稱投資回收年限、投資償還期。屬于屬于考察項(xiàng)考察項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)目盈利能力的指標(biāo)以項(xiàng)目的逐年凈收益回收總投資所需的時(shí)間，一以項(xiàng)目的逐年凈收益回收總投資所需的時(shí)間，一般以年為單位，用般以年為單位，用Tn n或或Pt表示表示Tn建設(shè)期建設(shè)期時(shí)間時(shí)間資金資金( (BtUt) )Kt水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，項(xiàng)目的逐年凈收在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，項(xiàng)目的逐年凈收益回收總投資所需的時(shí)間，用益回收總投資所需的時(shí)間，用Tn表示表示 基本基本計(jì)算表達(dá)式計(jì)算表達(dá)式0110000nnTtttttTttttiKUBiCB 計(jì)算方法計(jì)算方法u列表法列表

5、法u公式法公式法水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì) 計(jì)算方法計(jì)算方法 列出歷年現(xiàn)金流量（包括列出歷年現(xiàn)金流量（包括K、U、B等）等） 計(jì)算各年凈現(xiàn)金值及折算因子計(jì)算各年凈現(xiàn)金值及折算因子 將各年凈現(xiàn)金折算到基準(zhǔn)點(diǎn)將各年凈現(xiàn)金折算到基準(zhǔn)點(diǎn) 各年凈現(xiàn)值各年凈現(xiàn)值折算因子折算因子各年凈現(xiàn)金各年凈現(xiàn)金 將各年凈現(xiàn)值進(jìn)行累計(jì)將各年凈現(xiàn)值進(jìn)行累計(jì) 凈現(xiàn)值累加值為凈現(xiàn)值累加值為0處，即為投資回收的年份處，即為投資回收的年份投資回收期，一般從施工開(kāi)始的年份算起。投資回收期，一般從施工開(kāi)始的年份算起。 水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)mttmtiKK0)1 ( 計(jì)算方法計(jì)算方法 0 1 2 m 1 2 n-1 n 建設(shè)期建設(shè)期m

6、 正常運(yùn)行正常運(yùn)行期期n基準(zhǔn)點(diǎn)基準(zhǔn)點(diǎn)BtUtKt 公式推導(dǎo)：以建設(shè)期初為起算點(diǎn)，正常運(yùn)行期初公式推導(dǎo)：以建設(shè)期初為起算點(diǎn)，正常運(yùn)行期初為臨時(shí)基準(zhǔn)點(diǎn)為臨時(shí)基準(zhǔn)點(diǎn), ,假定正常運(yùn)行期假定正常運(yùn)行期n年末收回全部投資年末收回全部投資nnttiiiUBK)1 (1)1 ()(水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)iUBiKntt1ln1lnnnttiiiUBK111兩邊取對(duì)數(shù)兩邊取對(duì)數(shù)iUBiKmnmTttn1ln1ln 計(jì)算方法計(jì)算方法 0 1 2 m 1 2 n-1 n 建設(shè)期建設(shè)期m 正常運(yùn)行正常運(yùn)行期期n基準(zhǔn)點(diǎn)基準(zhǔn)點(diǎn)BtUtKtttnUBiKi11)1 (如包含初始運(yùn)行期，期間效益和年運(yùn)行費(fèi)如何處理？如包含

7、初始運(yùn)行期，期間效益和年運(yùn)行費(fèi)如何處理？水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)tttUBKmP不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，項(xiàng)目的逐年凈收不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，項(xiàng)目的逐年凈收益回收總投資所需的時(shí)間益回收總投資所需的時(shí)間, ,用用Pt表示表示 計(jì)算方法計(jì)算方法u列表法列表法u公式法公式法包含運(yùn)行初期建設(shè)期mBUKKmKKmttttmtt )( )(0000tPttttUKB 基本計(jì)算表達(dá)式基本計(jì)算表達(dá)式水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)【】某工程項(xiàng)目建設(shè)期為某工程項(xiàng)目建設(shè)期為2年，投資分別為年，投資分別為500萬(wàn)元、萬(wàn)元、600萬(wàn)元。正常運(yùn)行期萬(wàn)元。正常運(yùn)行期10年，并且各年的年，并且各年的凈效益均為凈效益均為20

8、0萬(wàn)元，基準(zhǔn)折算率為萬(wàn)元，基準(zhǔn)折算率為8%，試計(jì)算動(dòng)態(tài)，試計(jì)算動(dòng)態(tài)和靜態(tài)投資回收期。和靜態(tài)投資回收期。0 1 2 3 4 5 6 11 12500 600200水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì) 公式法計(jì)算（從建設(shè)期初算起）公式法計(jì)算（從建設(shè)期初算起）年5 . 72006005002NtBKmP靜態(tài)投資回收期：靜態(tài)投資回收期：動(dòng)態(tài)投資回收期：動(dòng)態(tài)投資回收期：年9 . 9%81ln2001140%81ln21ln1lniBiKmTNn 萬(wàn)元萬(wàn)元11406008150010 %iKKmttmt水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)NoImage列列表表法法折算因折算因子子凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值流量流量累計(jì)累計(jì)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值凈現(xiàn)金凈現(xiàn)

9、金流量流量累計(jì)凈現(xiàn)累計(jì)凈現(xiàn)金流量金流量010.000.00001-5000.9259-462.95-462.95-500-5002-6000.8573-514.38-977.33-600-110032000.7938158.76-818.57200-90042000.7350147.00-671.57200-70052000.6806136.12-535.45200-50062000.6302126.04-409.41200-30072000.5835116.70-292.71200-10082000.5403108.06-184.6520010092000.5002100.04-84.612

10、00300102000.463292.648.03200500112000.428985.7893.81200700122000.397179.42173.23200900年份年份靜態(tài)靜態(tài)年投年投資資年凈年凈效益效益動(dòng)態(tài)動(dòng)態(tài)年9964.9261.84110.Tn年5720010018.Pt水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)判據(jù)：基準(zhǔn)投判據(jù)：基準(zhǔn)投資回收期資回收期T0 考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的投資考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的投資回收能力的綜合指標(biāo)，概回收能力的綜合指標(biāo)，概念清楚，念清楚，簡(jiǎn)單易用簡(jiǎn)單易用 在一定程度上即反映了項(xiàng)在一定程度上即反映了項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性，也反映了項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)性，也反映了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性大小的風(fēng)險(xiǎn)性大小優(yōu)點(diǎn)優(yōu)

11、點(diǎn) 未考慮工程項(xiàng)目的使用年未考慮工程項(xiàng)目的使用年限和投資回收期以后的現(xiàn)限和投資回收期以后的現(xiàn)金流量，有一定片面性金流量，有一定片面性 基準(zhǔn)投資回收期在各行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期在各行業(yè)（產(chǎn)業(yè)）中不一致，不具（產(chǎn)業(yè)）中不一致，不具有可比性有可比性缺點(diǎn)缺點(diǎn)nTnT0 ，方案在經(jīng)濟(jì)效果上應(yīng)予以接受，方案在經(jīng)濟(jì)效果上應(yīng)予以接受nTnT0 ，方案在經(jīng)濟(jì)效果上應(yīng)予以拒絕，方案在經(jīng)濟(jì)效果上應(yīng)予以拒絕nTnT0 ，應(yīng)進(jìn)行綜合分析確定，應(yīng)進(jìn)行綜合分析確定水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法主要指利用經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法主要指利用經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)值的大小對(duì)方案進(jìn)行篩選和排隊(duì)的方法值的大小對(duì)方案進(jìn)行篩選和

12、排隊(duì)的方法 按指標(biāo)類型分類按指標(biāo)類型分類價(jià)值型分析方法價(jià)值型分析方法效率型分析方法效率型分析方法時(shí)間型分析方法時(shí)間型分析方法 是否考慮資金時(shí)間價(jià)值分類是否考慮資金時(shí)間價(jià)值分類靜態(tài)分析方法靜態(tài)分析方法 根據(jù)工程技術(shù)方案類型分類根據(jù)工程技術(shù)方案類型分類單方案分析方法單方案分析方法多方案分析方法多方案分析方法水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì) 單方案：直接利用指標(biāo)值的大小和標(biāo)準(zhǔn)值比較單方案：直接利用指標(biāo)值的大小和標(biāo)準(zhǔn)值比較 多方案：如不是互斥方案，一般通過(guò)互斥方案多方案：如不是互斥方案，一般通過(guò)互斥方案組合，然后根據(jù)方案的特點(diǎn)選用合適的方法組合，然后根據(jù)方案的特點(diǎn)選用合適的方法互斥互斥方案方案組合組合法法資金

13、限制？資金限制？獨(dú)立方案獨(dú)立方案相關(guān)方案相關(guān)方案互斥方案互斥方案單方案單方案單一方案單一方案評(píng)價(jià)方法評(píng)價(jià)方法NO互斥方案互斥方案組合法組合法YES指標(biāo)值排序法指標(biāo)值排序法水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì) 效益費(fèi)用曲線效益費(fèi)用曲線效益費(fèi)用比值曲線效益費(fèi)用比值曲線邊際益本比曲線邊際益本比曲線效益費(fèi)用差值曲線效益費(fèi)用差值曲線B-C=maxB/C=maxB-C=0B-C=0 A C D BBR=B/CR= B/C1.0B-CoCCC效益費(fèi)用關(guān)系曲線效益費(fèi)用關(guān)系曲線 效益費(fèi)用關(guān)系效益費(fèi)用關(guān)系水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)u一般選用效率型指標(biāo)值較大或時(shí)間型指標(biāo)值較短的方案一般選用效率型指標(biāo)值較大或時(shí)間型指標(biāo)值較短的方案

14、u如內(nèi)部收益率（如內(nèi)部收益率（IRR）最大、效益費(fèi)用比（）最大、效益費(fèi)用比（R）最大、凈）最大、凈現(xiàn)值率（現(xiàn)值率（NPVR）最大）最大 方案比較的經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)則方案比較的經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)則u一般選用價(jià)值型指標(biāo)值較大的方案一般選用價(jià)值型指標(biāo)值較大的方案u如凈現(xiàn)值（如凈現(xiàn)值（NPV）或凈年值（）或凈年值（NAV）最大）最大u特例：如費(fèi)用現(xiàn)值（特例：如費(fèi)用現(xiàn)值（CPV）或費(fèi)用年值（）或費(fèi)用年值（CAV）最?。┳钚∷すこ坛探?jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)前提：都是可行的方案；滿足可比性條件前提：都是可行的方案；滿足可比性條件u凈現(xiàn)值法、凈年值法凈現(xiàn)值法、凈年值法u增量分析法：增量收益率法、增量效益費(fèi)用比法增量分析法：增量收益率法、增

15、量效益費(fèi)用比法u最小費(fèi)用法：包括費(fèi)用現(xiàn)值法和費(fèi)用年值法最小費(fèi)用法：包括費(fèi)用現(xiàn)值法和費(fèi)用年值法判別準(zhǔn)則：判別準(zhǔn)則：nNPV( (NAV) )0 0的方案為可行方案的方案為可行方案n凈現(xiàn)值（凈年值）最大的方案為最優(yōu)方案凈現(xiàn)值（凈年值）最大的方案為最優(yōu)方案水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)RET 某水利工程有三個(gè)方案某水利工程有三個(gè)方案A A、B B、C C，各，各方案的建設(shè)期均為方案的建設(shè)期均為4 4年（年（1995199519981998年），初始運(yùn)年），初始運(yùn)行期行期2 2年（年（1999199920002000年），正常運(yùn)行期均為年），正常運(yùn)行期均為5050年年（2001200120502050年）。

16、各方案的投資年）。各方案的投資Kt、年運(yùn)行費(fèi)、年運(yùn)行費(fèi)Ut及年效益及年效益Bt如下表，社會(huì)折現(xiàn)率為如下表，社會(huì)折現(xiàn)率為12%12%，試選擇最，試選擇最優(yōu)方案。優(yōu)方案。水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)某水利工程各方案投資、年運(yùn)行費(fèi)及效益表某水利工程各方案投資、年運(yùn)行費(fèi)及效益表1995 1996 1997 1998 1999 2000 20012050投資投資Kt10015025015010050年運(yùn)行費(fèi)年運(yùn)行費(fèi)Ut4810年效益年效益Bt100150200投資投資Kt12020030020012070年運(yùn)行費(fèi)年運(yùn)行費(fèi)Ut5912年效益年效益Bt120180240投資投資Kt150250350250150

17、100年運(yùn)行費(fèi)年運(yùn)行費(fèi)Ut61015年效益年效益Bt130200260方案方案A方案方案B方案方案C 年份年份 方案方案水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)凈現(xiàn)值法計(jì)算分析步驟：凈現(xiàn)值法計(jì)算分析步驟： 繪制繪制現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量圖（方案圖（方案A） 1995 96 97 98 99 00 01 02 03 49 50 B=200 150 100 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 55 56 4 8 50 U=10 100 100 150 150 250 確定統(tǒng)一的計(jì)算基準(zhǔn)點(diǎn)確定統(tǒng)一的計(jì)算基準(zhǔn)點(diǎn)水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)凈現(xiàn)值法計(jì)算分析步驟：凈現(xiàn)值法計(jì)算分析步驟： 計(jì)算各方案效益現(xiàn)值、費(fèi)用現(xiàn)值與凈現(xiàn)值（以

18、方案計(jì)算各方案效益現(xiàn)值、費(fèi)用現(xiàn)值與凈現(xiàn)值（以方案A為例）為例）6%,12,/505%,12,/1004%,12,/1503%,12,/2502%,12,/150 1%,12,/100FPFPFPFPFPFP6%,12,/50%,12,/1085%,12,/4FPAPFP6%,12,/50%,12,/2001505%,12,/100FPAPFP投資現(xiàn)值投資現(xiàn)值KA= 564.22（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）年運(yùn)行費(fèi)現(xiàn)值年運(yùn)行費(fèi)現(xiàn)值UA= 48.39（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）效益現(xiàn)值效益現(xiàn)值BA= 974.14（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）NPVA = BA CA = BA KA UA = 361.53（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）水水利利工工程

19、程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)凈現(xiàn)值法計(jì)算分析步驟：凈現(xiàn)值法計(jì)算分析步驟： 方案方案 項(xiàng)目項(xiàng)目方案方案A方案方案B方案方案C投資現(xiàn)值投資現(xiàn)值K564.22710.78877.01運(yùn)行費(fèi)現(xiàn)值運(yùn)行費(fèi)現(xiàn)值U48.3957.8871.58效益現(xiàn)值效益現(xiàn)值B974.141168.971268.92凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值NPV361.53400.31320.33 計(jì)算各方案效益現(xiàn)值、費(fèi)用現(xiàn)值與凈現(xiàn)值計(jì)算各方案效益現(xiàn)值、費(fèi)用現(xiàn)值與凈現(xiàn)值 工程方案分析、選優(yōu)工程方案分析、選優(yōu)選選B方案方案 A/ /P,12%,56,12%,560.12020.1202方案方案A：361.530.1202=43.46萬(wàn)元萬(wàn)元方案方案B：400.310.1202=48.12萬(wàn)元萬(wàn)元方案方案C：320.330.1202=38.50萬(wàn)元萬(wàn)元水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)CBR 增量（邊際）效益費(fèi)用比增量（邊際）效益費(fèi)用比進(jìn)行增量分析進(jìn)行增量分析計(jì)算增量效益費(fèi)用比（計(jì)算增量效益費(fèi)用比（ R ）ntttBAntttBAiCCiBBR000011水水利利工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)nR1，即，即BC，選擇費(fèi)用較大的方案，選擇費(fèi)用較大的方案nR1，即，即BC，選擇費(fèi)用較小的方案，選擇費(fèi)用較小的方案nR1，即，即B C，說(shuō)明達(dá)到資源利用極限，說(shuō)明達(dá)到資源利用