第7章_國際貨幣體系

1、 第七章第七章 國際貨幣體系國際貨幣體系第一節(jié)第一節(jié) 國際貨幣體系概述國際貨幣體系概述第二節(jié)第二節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 第三節(jié)第三節(jié) 牙買加體系牙買加體系第四節(jié)第四節(jié) 國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織第一節(jié)第一節(jié) 國際貨幣體系概述國際貨幣體系概述 一、國際貨幣體系的概念一、國際貨幣體系的概念二、國際貨幣體系的二、國際貨幣體系的一般框架一般框架三、國際貨幣體系的作用三、國際貨幣體系的作用四、國際貨幣體系的分類四、國際貨幣體系的分類五、國際貨幣體系的變遷五、國際貨幣體系的變遷六、早期的國際貨幣制度六、早期的國際貨幣制度-金本位金本位一、國際貨幣體系的概念一、國際貨幣體系的概念（一）概念：

2、（一）概念： 所謂所謂“國際貨幣國際貨幣體系體系”是指國際是指國際貨幣貨幣制度制度、國際貨幣、國際貨幣金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)以及由以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的或習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的或通過協(xié)定形成的國際貨幣通過協(xié)定形成的國際貨幣秩序的總和秩序的總和。二、國際貨幣制度的一般框架二、國際貨幣制度的一般框架（一）（一）具體：來源、形式和數(shù)量，確具體：來源、形式和數(shù)量，確 定國際貨幣同各國貨幣的相互關(guān)系準(zhǔn)則。定國際貨幣同各國貨幣的相互關(guān)系準(zhǔn)則。（二）（二）包括：匯率機(jī)包括：匯率機(jī) 制、對逆差國的資金融通機(jī)制、對國際貨幣發(fā)制、對逆差國的資金融通機(jī)制、對國際貨幣發(fā) 行國的國際收支紀(jì)律約束機(jī)制。行

3、國的國際收支紀(jì)律約束機(jī)制。（三）（三）儲備貨幣、儲備結(jié)構(gòu)、儲儲備貨幣、儲備結(jié)構(gòu)、儲 備體系構(gòu)成。備體系構(gòu)成。（四）（四）建立國際金融建立國際金融 機(jī)構(gòu)，確立國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或建機(jī)構(gòu)，確立國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或建 立有關(guān)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。立有關(guān)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。四、國際貨幣體系的分類四、國際貨幣體系的分類 分類：分類：國國際際貨貨幣幣體體系系黃金黃金- -美元本位制美元本位制國際貨幣體系演變國際貨幣體系演變匯率制度匯率制度黃金黃金- -英鎊本位制英鎊本位制本位幣或儲備貨幣本位幣或儲備貨幣釘住及其他匯率制度釘住及其他匯率制度浮動匯率制浮動匯率制多種儲備貨幣本位制多種儲備貨幣本位制固

4、定匯率制固定匯率制牙買加體系牙買加體系布雷頓森林體系布雷頓森林體系國際金本位制國際金本位制五、五、國際貨幣體系的變遷國際貨幣體系的變遷第一，第一，1870-19141870-1914年，年，時(shí)期；時(shí)期；第二，第二，1915-19451915-1945年，年，時(shí)期；時(shí)期；第三，第三，1945-19731945-1973年，年，時(shí)期；時(shí)期；第四，第四，19731973年以后，以全球浮動匯率制為特征的年以后，以全球浮動匯率制為特征的 時(shí)期；時(shí)期；第五，第五，19761976年年時(shí)期；時(shí)期；第六，二十世紀(jì)第六，二十世紀(jì)6060年代中后期以金融全球化為背年代中后期以金融全球化為背 景的景的時(shí)期。時(shí)期。六

5、、國際金本位（六、國際金本位（19441944年之前）年之前） 國際金本位制：是以世界主要國家國際金本位制：是以世界主要國家普遍實(shí)行以普遍實(shí)行以的制度為基的制度為基礎(chǔ)的國際貨幣體系。礎(chǔ)的國際貨幣體系。 國際金本位制是國際金本位制是的。的。1870-1870-19141914年這段時(shí)期習(xí)慣地被稱為金本位制年這段時(shí)期習(xí)慣地被稱為金本位制的的“黃金時(shí)期黃金時(shí)期”。 （一）國際金本位制度的基本特征（一）國際金本位制度的基本特征1 1、幣材是黃金、幣材是黃金 貨幣當(dāng)局規(guī)定貨幣的法定含金量；金幣自由鑄造、流通，貨幣當(dāng)局規(guī)定貨幣的法定含金量；金幣自由鑄造、流通，黃金可自由輸出輸入國界；貨幣發(fā)行數(shù)量受黃金儲備

6、數(shù)量黃金可自由輸出輸入國界；貨幣發(fā)行數(shù)量受黃金儲備數(shù)量限制，金幣與銀行券之間可無限制自由兌換；金幣無限法限制，金幣與銀行券之間可無限制自由兌換；金幣無限法償。償。2 2、匯率的波動受到一定限制、匯率的波動受到一定限制 鑄幣平價(jià)決定匯率；黃金輸送點(diǎn)限制其波動。鑄幣平價(jià)決定匯率；黃金輸送點(diǎn)限制其波動。3 3、有自動調(diào)節(jié)的國際收支機(jī)制。、有自動調(diào)節(jié)的國際收支機(jī)制。 “價(jià)格價(jià)格- -鑄幣流通機(jī)制鑄幣流通機(jī)制”（三）對國際金本位制度的評價(jià)（三）對國際金本位制度的評價(jià) 1 1、從理論上說，國際金本位制度是完美的。從理論上說，國際金本位制度是完美的。 自發(fā)調(diào)節(jié)。自發(fā)調(diào)節(jié)。 2 2、缺陷：缺陷：（1 1）限制

7、了貨幣供應(yīng)，難以適應(yīng)限制了貨幣供應(yīng)，難以適應(yīng) 經(jīng)濟(jì)增長和科學(xué)技術(shù)革命的需要。經(jīng)濟(jì)增長和科學(xué)技術(shù)革命的需要。（2 2）犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，上升。上升。（3 3）金本位制實(shí)行的條件會因金本位制實(shí)行的條件會因和和 不平衡而被放棄。不平衡而被放棄。（4 4）金本位時(shí)期的價(jià)格波動與世界金本位時(shí)期的價(jià)格波動與世界波動直接相關(guān)。波動直接相關(guān)。第二節(jié)第二節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 一、布雷頓森林體系的背景一、布雷頓森林體系的背景二、布雷頓森林體系的產(chǎn)生二、布雷頓森林體系的產(chǎn)生布雷頓森林體系的內(nèi)容布雷頓森林體系的內(nèi)容四、布雷頓森林體系的缺陷四、布雷頓森林體系的缺陷五、布雷頓森林體系的崩潰五、布雷頓

8、森林體系的崩潰六、布雷頓森林體系的評價(jià)六、布雷頓森林體系的評價(jià) 一、布雷頓森林體系的背景一、布雷頓森林體系的背景 第二次世界大戰(zhàn)以后，資本主義世界第二次世界大戰(zhàn)以后，資本主義世界建立了一個建立了一個的國際貨幣體系，的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系。即布雷頓森林體系。 這個體系是通過這個體系是通過起來起來的，是英美兩國爭奪國際金融領(lǐng)域霸權(quán)的的，是英美兩國爭奪國際金融領(lǐng)域霸權(quán)的產(chǎn)物。產(chǎn)物。二、布雷頓森林體系的產(chǎn)生二、布雷頓森林體系的產(chǎn)生19441944年年7 7月月1 1日日-22-22日，日，4444個國家的代表召個國家的代表召開了聯(lián)合與聯(lián)盟國家國際貨幣金融會議，開了聯(lián)合與聯(lián)盟國家國際貨幣金融會

9、議，通過了以懷特方案為基礎(chǔ)的通過了以懷特方案為基礎(chǔ)的國際貨幣國際貨幣基金協(xié)定基金協(xié)定和和國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定定，總稱，總稱布雷頓森林協(xié)定布雷頓森林協(xié)定，建立，建立了以美元為中心的國際貨幣體系了以美元為中心的國際貨幣體系布雷布雷頓森林體系。頓森林體系。布雷頓森林體系的內(nèi)容布雷頓森林體系的內(nèi)容（一）布雷頓森林體系的（一）布雷頓森林體系的宗旨：宗旨：1、促進(jìn)、促進(jìn) 防止競爭性貨幣貶值，建立多邊支付制度，防止競爭性貨幣貶值，建立多邊支付制度， 促進(jìn)國際貿(mào)易和生產(chǎn)資源開發(fā)。促進(jìn)國際貿(mào)易和生產(chǎn)資源開發(fā)。2、向成員國、向成員國 以減輕和調(diào)節(jié)國際收支不平衡。以減輕和調(diào)節(jié)國際收支不平衡。3、加

10、強(qiáng)國際、加強(qiáng)國際 為此建立了一個永久性的為此建立了一個永久性的維維持國際貨幣金融秩序。持國際貨幣金融秩序。（二）布雷頓森林體系的主要內(nèi)容（二）布雷頓森林體系的主要內(nèi)容1 1、以、以，以，以作為最主要的國際作為最主要的國際。（雙掛鉤）（雙掛鉤）1 1盎司黃金盎司黃金3535美元美元（黃金官價(jià)）；美國承擔(dān)無條件給會員國（黃金官價(jià)）；美國承擔(dān)無條件給會員國兌換黃金的義務(wù)。兌換黃金的義務(wù)。會員國貨幣與會員國貨幣與美元保持固定比價(jià)，波動幅度不能超過正美元保持固定比價(jià)，波動幅度不能超過正負(fù)負(fù)1%1%。雙掛鉤雙掛鉤 A A國貨幣國貨幣 黃金黃金 美元美元 B B國貨幣國貨幣 C C國貨幣國貨幣 N N國貨幣

11、國貨幣 美元是核心，是支柱性貨幣。美元是核心，是支柱性貨幣。黃金官價(jià)黃金官價(jià)固定匯率固定匯率固定匯率固定匯率固定匯率固定匯率固定匯率固定匯率2 2、實(shí)行、實(shí)行制度（各國貨幣與美元的制度（各國貨幣與美元的匯率只能在平價(jià)上下匯率只能在平價(jià)上下1%1%的幅度內(nèi)波動）。的幅度內(nèi)波動）。 上限上限 +1% +1% 平價(jià)平價(jià) 匯率匯率r r 下限下限 1% 1% 3 3、成員國、成員國，不，不得采取歧視性貨幣措施，要實(shí)行多邊支得采取歧視性貨幣措施，要實(shí)行多邊支付。付。 4 4、IMFIMF給成員國提供輔助性的儲備供應(yīng)來給成員國提供輔助性的儲備供應(yīng)來源。成員國繳納的源。成員國繳納的25%25%的黃金和的黃金

12、和75%75%本幣。本幣。在需要時(shí)，在需要時(shí)，。 5 5、 “”，成員國有權(quán)對稀，成員國有權(quán)對稀缺貨幣采取臨時(shí)兌換限制，但從未實(shí)施缺貨幣采取臨時(shí)兌換限制，但從未實(shí)施過。過。四、布雷頓森林體系的缺陷四、布雷頓森林體系的缺陷（一）理論缺陷：（一）理論缺陷： “特里芬難題特里芬難題”（Triffin DilemmaTriffin Dilemma）（亦稱特里芬兩難）亦稱特里芬兩難） 美國必須美國必須保持巨額保持巨額國際收支國際收支逆差逆差逆差將使逆差將使美元貶值美元貶值使美元出使美元出現(xiàn)現(xiàn)可兌換可兌換性危機(jī)性危機(jī)六、布雷頓森林體系的評價(jià)六、布雷頓森林體系的評價(jià) （一）積極（一）積極: : 、布雷頓森林

13、體系是、布雷頓森林體系是的產(chǎn)物。的產(chǎn)物。、它消除了戰(zhàn)前資本主義國家之間混亂的國際貨幣秩、它消除了戰(zhàn)前資本主義國家之間混亂的國際貨幣秩 序，為世界經(jīng)濟(jì)增長序，為世界經(jīng)濟(jì)增長。、該體系的固定匯率制度為、該體系的固定匯率制度為提供了提供了極大的便利極大的便利 。（二）消極：（二）消極：、在國際清償力的提供方面，存在特里芬難題所描述的、在國際清償力的提供方面，存在特里芬難題所描述的固有的不穩(wěn)定性。固有的不穩(wěn)定性。、在實(shí)際運(yùn)行中，由于運(yùn)行規(guī)則得不到遵守，所以始終、在實(shí)際運(yùn)行中，由于運(yùn)行規(guī)則得不到遵守，所以始終沒有形成正常的國際收支調(diào)節(jié)和資本流動的秩序。沒有形成正常的國際收支調(diào)節(jié)和資本流動的秩序。第三節(jié)第

14、三節(jié) 牙買加體系牙買加體系一、牙買加體系的產(chǎn)生牙買加體系的產(chǎn)生二、牙買加協(xié)議主要內(nèi)容二、牙買加協(xié)議主要內(nèi)容三、牙買加體系的運(yùn)行特征三、牙買加體系的運(yùn)行特征四、牙買加體系存在的問題四、牙買加體系存在的問題五、國際貨幣體系的改革五、國際貨幣體系的改革一、牙買加體系的產(chǎn)生一、牙買加體系的產(chǎn)生19721972年年7 7月月IMFIMF成立了國際貨幣制度改革和成立了國際貨幣制度改革和有關(guān)問題委員會，由有關(guān)問題委員會，由1111個工業(yè)國家和個工業(yè)國家和9 9個發(fā)個發(fā)展中國家組成展中國家組成“二十國委員會二十國委員會”。19741974年年6 6月，提出一份月，提出一份“國際貨幣制度改革國際貨幣制度改革大綱

15、大綱”，就匯率、資本流動、儲備、黃金，就匯率、資本流動、儲備、黃金等問題提出了建議，并建議在等問題提出了建議，并建議在“二十國委二十國委員會員會”結(jié)束后，另立臨時(shí)委員會，繼續(xù)研結(jié)束后，另立臨時(shí)委員會，繼續(xù)研究改革問題。究改革問題。19741974年年7 7月，設(shè)立月，設(shè)立“國際貨幣制度改革臨時(shí)委國際貨幣制度改革臨時(shí)委員會員會”。，在牙買加首都，在牙買加首都金斯敦金斯敦舉行第舉行第5 5次會次會議，討論修訂國際貨幣基金協(xié)定，經(jīng)過激議，討論修訂國際貨幣基金協(xié)定，經(jīng)過激烈的爭論最終達(dá)成了協(xié)議，烈的爭論最終達(dá)成了協(xié)議，。19761976年年4 4月，月，IMFIMF理事會通過國際貨幣基金協(xié)理事會通過國

16、際貨幣基金協(xié)定第二次修正案，于定第二次修正案，于19781978年年4 4月月1 1日正式生效。日正式生效。 二、牙買加協(xié)議主要內(nèi)容二、牙買加協(xié)議主要內(nèi)容浮動匯率合法化：浮動匯率合法化：可自由選擇匯率安排可自由選擇匯率安排黃金非貨幣化：黃金非貨幣化：黃金不再是各國貨幣的平價(jià)黃金不再是各國貨幣的平價(jià)基礎(chǔ)，也不能用于官方之間的國際清算?；A(chǔ)，也不能用于官方之間的國際清算。儲備資產(chǎn)多樣化儲備資產(chǎn)多樣化，未來應(yīng)以，未來應(yīng)以SDRSDR作為主要儲作為主要儲備資產(chǎn)。備資產(chǎn)。擴(kuò)大對發(fā)展中國家的擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通。資金融通。增加會員國的增加會員國的基金份額。基金份額。三、牙買加協(xié)議的運(yùn)行特征三、牙買加

17、協(xié)議的運(yùn)行特征 1 1、多元化的國際儲備體系、多元化的國際儲備體系 （1 1）美元美元仍是主仍是主導(dǎo)貨幣、國際間最重要的計(jì)值單導(dǎo)貨幣、國際間最重要的計(jì)值單位、最主要的國際支付手段、位、最主要的國際支付手段、最主要的國際價(jià)值貯最主要的國際價(jià)值貯藏手段。藏手段。（2 2）19991999年以前，英鎊、馬克、法郎、里拉、日年以前，英鎊、馬克、法郎、里拉、日 元等元等硬通貨共同擔(dān)當(dāng)硬通貨共同擔(dān)當(dāng)儲備貨幣職能。儲備貨幣職能。（3 3）19991999年以后，年以后，歐元?dú)W元形成與美元強(qiáng)有力的競爭。形成與美元強(qiáng)有力的競爭。三、牙買加協(xié)議的運(yùn)行特征三、牙買加協(xié)議的運(yùn)行特征 1 1、多元化的國際儲備體系、多元

18、化的國際儲備體系 （4 4）關(guān)于）關(guān)于SDRSDR的作用的作用 SDR SDR是是IMFIMF發(fā)行的一籃子貨幣，作為國際儲備的發(fā)行的一籃子貨幣，作為國際儲備的功能目前還不健全，但是在國際儲備資產(chǎn)中也占有功能目前還不健全，但是在國際儲備資產(chǎn)中也占有一席之地。一席之地。SDRSDR本質(zhì)上是一種信用資產(chǎn)，它要成為本質(zhì)上是一種信用資產(chǎn)，它要成為主要的儲備資產(chǎn)必須具備三個條件：主要的儲備資產(chǎn)必須具備三個條件：IMFIMF的權(quán)威的權(quán)威要進(jìn)一步加強(qiáng)。美元的作用要進(jìn)一步下降。要進(jìn)一步加強(qiáng)。美元的作用要進(jìn)一步下降。 世界性通貨膨脹要得到控制。世界性通貨膨脹要得到控制。（5 5）黃金的國際儲備地位）黃金的國際儲備

19、地位 。 2 2、多種形式的匯率制度安排、多種形式的匯率制度安排 1973 1973年主要工業(yè)發(fā)達(dá)國家實(shí)行浮動匯率制年主要工業(yè)發(fā)達(dá)國家實(shí)行浮動匯率制后，發(fā)展中國家根據(jù)各自的經(jīng)濟(jì)條件和需要，后，發(fā)展中國家根據(jù)各自的經(jīng)濟(jì)條件和需要，選擇了多樣化的匯率制度安排。根據(jù)選擇了多樣化的匯率制度安排。根據(jù)19781978年年IMFIMF協(xié)議修正案，協(xié)議修正案，IMFIMF會員國可以自行安排其匯會員國可以自行安排其匯率制度。率制度。 當(dāng)今匯率制度的趨勢是實(shí)行較為固定的匯當(dāng)今匯率制度的趨勢是實(shí)行較為固定的匯率制度的國家越來越少、實(shí)行靈活的匯率制度率制度的國家越來越少、實(shí)行靈活的匯率制度的國家不斷增多。的國家不斷

20、增多。 2 2、多種形式的匯率制度安排、多種形式的匯率制度安排n獨(dú)立浮動，獨(dú)立浮動，4646國國n無預(yù)先宣布匯率軌跡的管理浮動，無預(yù)先宣布匯率軌跡的管理浮動，3232國國n爬行浮動，爬行浮動，6 6國國n爬行釘住，爬行釘住，5 5國國n水平幅度內(nèi)的釘住，水平幅度內(nèi)的釘住，7 7國國n其他慣例的固定釘住，其他慣例的固定釘住，4444國國n貨幣管理局安排，貨幣管理局安排，8 8國國n無單獨(dú)法律貨幣的匯率安排，無單獨(dú)法律貨幣的匯率安排，3838國國 3 3、多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式、多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式 （1 1）總）總需求調(diào)節(jié)需求調(diào)節(jié)：支出增減、支出轉(zhuǎn)換。：支出增減、支出轉(zhuǎn)換。（2 2）匯率機(jī)制調(diào)節(jié)匯率機(jī)制調(diào)節(jié)：升貶值調(diào)節(jié)進(jìn)出口。：升貶值調(diào)節(jié)進(jìn)出口。 調(diào)解國際收支。調(diào)解國際收支。（3 3）直接管制直接管制：對商品貿(mào)易和資本流動實(shí)：對商品貿(mào)易和資本流動實(shí) 施控制。施控制。四、牙買加體系的評價(jià)四、牙買加體系的評價(jià)積極作用積極作用 第一，多元化的儲備體系在一定程度上解決了第一，多元化的儲備體系在一定程度上解決了“特里芬難題特里芬難題”。 第二，牙買加貨幣體系是混合匯率體系，能夠?qū)Φ诙?，牙買加貨幣體系是混合匯率體系，能夠?qū)Σ粩嘧兓目陀^經(jīng)濟(jì)狀況做出靈活的反應(yīng)，有利于不斷變化的客觀經(jīng)濟(jì)狀況做出靈活的反應(yīng)，有利于國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。國