125貨幣與銀行

1、3.the money and banks貨幣與銀行貨幣與銀行不僅是宏觀經(jīng)濟(jì)中的重要變量，也是政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的基本手段之一。04-04-2023.1 the conception of moneyw 貨幣的概念04-04-20331-1 the function of money w貨幣的職能n（1）交易媒介04-04-204a、transaction form w交易形態(tài)n禮尚往來n以物易物n交易的動(dòng)力是效用的提高。n交易剩余是效用的增量。04-04-205b、transaction form w交易形態(tài)n以交易為目的生產(chǎn)。n交易的動(dòng)力是節(jié)約勞動(dòng)時(shí)間。n交易剩余是勞動(dòng)時(shí)間。n交易費(fèi)用和意義

2、。n等價(jià)交換的不可能性。04-04-206c、transaction form w 交易形態(tài)n具有最大交易可能的商品。n作為降低交易費(fèi)用的交易媒介。n交易剩余n作為交易媒介的貨幣。04-04-207（2）價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)w 已經(jīng)成交的交易比例，會(huì)成為以后討價(jià)還價(jià)的基礎(chǔ)。w 等價(jià)交換的假象：一把斧子=二件上衣04-04-208（3）means of paymentw支付手段 n作為信用的支付手段。n支付手段與交易媒介的結(jié)合。04-04-209（4）means of hoardw 貯存手段04-04-201031-2 the components of money supplyw 貨幣供給的組成04-04

3、-2011 （1）currency（cash） 通貨（現(xiàn)金）w由紙幣與輔幣組成。w為了降低輔幣的流通成本，往往以硬幣的形式流通。n注意：這包括了所有未被中央銀行持有的現(xiàn)金包括商業(yè)銀行所持有的現(xiàn)金。04-04-2012（2）transactions money交易貨幣（m1）wm1=現(xiàn)金+支票賬戶w支票賬戶又稱（商業(yè)）銀行貨幣，國(guó)內(nèi)有譯為活期存款；w在美國(guó)，在m1中，1/3為現(xiàn)金，2/3為支票賬戶；結(jié)算卡與信用卡的不同。04-04-2013（3）broad money 廣義貨幣（m2）w m2=m1+定期儲(chǔ)蓄w 定期儲(chǔ)蓄是指商業(yè)銀行的定期儲(chǔ)蓄，以及類似于定期儲(chǔ)蓄的金融工具，如儲(chǔ)蓄賬戶，大額存單等

4、。w 這些金融工具又稱為準(zhǔn)貨幣（near money）。04-04-2014（4）total credit 總信貸（d & m3）w d=m3=m2+其他金融票據(jù)w 這里所說的其他金融工具，如短期債券、抵押債券、人壽保險(xiǎn)單等。w 這些票據(jù)又稱資產(chǎn)貨幣（asset money）。w 從貨幣量而言，dm2m1現(xiàn)金；從流動(dòng)性而言，現(xiàn)金m1m2d。04-04-201532 commercial bank and create moneyw商業(yè)銀行和貨幣創(chuàng)造04-04-201632-1 the definition of commercial bank 商業(yè)銀行的定義w 商業(yè)銀行是能接受活期存款，并通過

5、非現(xiàn)金結(jié)算而具有創(chuàng)造存款貨幣功能的金融機(jī)構(gòu)。w 大額支付與異地支付的非現(xiàn)金結(jié)算。w 由于非現(xiàn)金結(jié)算的方便與安全，即使沒有利息，也具有一定的需求。w 至今中國(guó)的活期存款仍然不具有非現(xiàn)金結(jié)算的功能。04-04-201732-2 the reserved system of commercial bankw商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金制度04-04-2018（1）the reserves 準(zhǔn)備金w 為保證取款的要求，存款不能全部貸出，而要保留一定的儲(chǔ)備，或稱準(zhǔn)備金。w 準(zhǔn)備金是銀行以手中現(xiàn)款的形式，或以存放在中央銀行的存款形式，還可能以有價(jià)證券的形式所持有的款項(xiàng)或資產(chǎn)。w 存款是商業(yè)銀行貸款的主要資金來源。04

6、-04-2019（2）legal reserve and excess reservesw 法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金04-04-2020a、法定準(zhǔn)備金w 法定準(zhǔn)備金率是由中央銀行決定的基準(zhǔn)準(zhǔn)備金率。w 比如，10%的法定準(zhǔn)備金率，決定了一筆100萬的存款，最多只可貸出90萬元。w 現(xiàn)代的法定準(zhǔn)備金，大大超過了原來意義下的準(zhǔn)備金需要，而且必須存入中央銀行。04-04-2021b、超額準(zhǔn)備金w 超過法定準(zhǔn)備金額的準(zhǔn)備金稱為超額準(zhǔn)備金。w 一部分是因銀行根據(jù)客戶的情況，需要比法定準(zhǔn)備金更多的儲(chǔ)備，才足以支付時(shí)的準(zhǔn)備金。w 一部分是在存款發(fā)生留足準(zhǔn)備金后，沒有能正常貸出的資金。w 超額準(zhǔn)備金留在商業(yè)銀行

7、。04-04-202232-3 create money of deposits 存款的貨幣創(chuàng)造w存款創(chuàng)造的前提是：n部分儲(chǔ)蓄的準(zhǔn)備金制度。n存在非現(xiàn)金的結(jié)算制度。04-04-2023（1）naive deposit multiplier 簡(jiǎn)單存款乘數(shù)w 設(shè)：法定準(zhǔn)備金率為20%，商業(yè)銀行沒有超額準(zhǔn)備金，存在充分的非現(xiàn)金結(jié)算；w 甲銀行吸收10000元存款，貸出8000元；乙銀行得到客戶8000元存款，貸出6400元；w 社會(huì)存款款總量=10000元+10000元0.8+10000元0.82+=10000元1/(1-0.8)=10000元1/0.2=50000元w 即：dd=r1/r；其中，d

8、為存款總額，r為初始存款額，r為法定準(zhǔn)備金率，而1/r稱為簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)。04-04-2024（2）leakage of cash and excess reserves 現(xiàn)金漏損和超額準(zhǔn)備金w a、現(xiàn)金漏損n在獲得一筆貸款后，債務(wù)人一般會(huì)給下一筆現(xiàn)金以備現(xiàn)金結(jié)算的需要，并將余額存入銀行。n債務(wù)人為現(xiàn)金結(jié)算所留下的現(xiàn)金占貸款總額的比例，稱為現(xiàn)金漏損率h，比如為5%。n此時(shí)，存款創(chuàng)造的貨幣乘數(shù)為：1/（r+h）n在本例中即為：1/（0.2+0.05）=404-04-2025b、超額準(zhǔn)備金w 超額儲(chǔ)蓄金率；以l表示；w 此時(shí)：乘數(shù)為1/(r+h+l)；w 如果l為5%，那么，在本例中，存款的貨幣創(chuàng)造

9、乘數(shù)為3.3；w 也即，如果新增的存款總額是10000元，那么，共可創(chuàng)造存款總額為33333元。04-04-202633 the central bank and its monetary policy 中央銀行及其貨幣政策w在美國(guó)中央銀行稱為聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（board of governors）。w該委員會(huì)由7名理事組成。04-04-202733-1 the base money 基礎(chǔ)貨幣w 也稱貨幣基礎(chǔ)或高能貨幣（high-powered money ） w （1）the definition 定義a、中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金=庫(kù)存現(xiàn)金+流通中的現(xiàn)金w 庫(kù)存現(xiàn)金是存款銀行的現(xiàn)金庫(kù)存；w 流通中的

10、貨幣是指公眾的手持現(xiàn)金；04-04-2028b、高能貨幣w 高能貨幣以h表示；w h=商業(yè)銀行在中央銀行的存款+中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金w 也即：h=法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金+流通中的現(xiàn)金；04-04-2029（2）the money-supply multiplier 貨幣供給乘數(shù)w貨幣供給乘數(shù)不同于“存款貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)”。w貨幣乘數(shù)用m表示；04-04-2030圖示w 現(xiàn) 金 法定準(zhǔn)備金 在圖中，現(xiàn)金+準(zhǔn)備金=基礎(chǔ)貨幣b；m1=mh，或者：m=m1/hw 存款總額與現(xiàn)金之比，即存款的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)；w 現(xiàn)金+活期存款=m1存款現(xiàn)金04-04-2031意義w 由于m的變化幅度不大，如，在美國(guó)為2.52

11、.7之間，那么中央銀行只要控制了現(xiàn)金的發(fā)行，知道了存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，就能控制m1的數(shù)量了；w 因此，控制現(xiàn)金發(fā)行量是控制貨幣總供給的根本手段。04-04-203233-2 the system of legal reservew 法定準(zhǔn)備金制度04-04-2033（1）the definition定義w法定準(zhǔn)備金率制度是中央銀行在法律賦予的權(quán)限內(nèi)，以改變法定儲(chǔ)蓄金率的手段，調(diào)節(jié)貨幣供給量，以達(dá)到金融控制目的的制度。04-04-2034（2）lift up the legal reserve ratios 提高法定準(zhǔn)備金率w 通過降低商業(yè)銀行的貸款能力，減少存款貨幣量，以最終減少m1；04-04

12、-2035（3）let down the legal reserve ratios 降低法定準(zhǔn)備金率w 通過提高商業(yè)銀行的貸款能力，增加存款貨幣量，以最終增加m1；04-04-2036（4）enormous disruption巨大的破壞性na、直接成本高； l由于法定儲(chǔ)蓄額在中央銀行的存款沒有利息，提高了整個(gè)社會(huì)的融資成本；nb、對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)具有破壞性；l當(dāng)調(diào)高法定準(zhǔn)備金率，而商業(yè)銀行又無超額儲(chǔ)蓄時(shí)，只能違約提前收回貸款或中止已經(jīng)承諾的貸款。 04-04-203733-3 the discount-rate policyw 貼現(xiàn)率政策04-04-2038（1）borrowed reserv

13、es 借入準(zhǔn)備金w a、定義：中央銀行貸給商業(yè)銀行的款項(xiàng)，可以看作是借入自己繳納的準(zhǔn)備金，所以稱為借入準(zhǔn)備金。w 增加借入準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行可以創(chuàng)造更多存款貨幣；w 減少借入準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行會(huì)減少存款貨幣的創(chuàng)造；04-04-2039b、中央銀行貼現(xiàn)率w 商業(yè)銀行的短期貸款，是以票據(jù)貼現(xiàn)的形式進(jìn)行的，所以商業(yè)銀行的短期利率，也稱為貼現(xiàn)率。w 因此，中央銀行的貸款利率被稱為再貼現(xiàn)率。中央銀行雖然不能決定商業(yè)銀行向中央銀行的貸款量。但是，可以通過利率來影響商業(yè)銀行的行為。04-04-2040（2）the discount-rate policy 貼現(xiàn)率政策w a、調(diào)整再貼現(xiàn)率：w a）中央銀行的再貼現(xiàn)

14、率是市場(chǎng)利率的下限，因此，中央銀行可以通過調(diào)整再貼現(xiàn)率以左右市場(chǎng)利率的平均水平，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)信貸規(guī)模的調(diào)節(jié)。w 降低再貼現(xiàn)率會(huì)增加對(duì)貸款貨幣的需求；而提高再貼現(xiàn)率會(huì)減少對(duì)貸款貨幣的需求。04-04-2041b）w 提高再貼現(xiàn)率對(duì)外資的影響是多方面的；提高再貼現(xiàn)率會(huì)吸引國(guó)外金融資本入境，但是，對(duì)一部分生產(chǎn)性資本 的入境卻增加了不利因素。04-04-2042b、告示效應(yīng)w 中央銀行提高利率本身，意味著中央銀行專家認(rèn)為本國(guó)的“經(jīng)濟(jì)過熱”，需要“降溫”。w 降低利率，也意味著中央銀行專家認(rèn)為本國(guó)經(jīng)濟(jì)的需求不足，需要擴(kuò)大需求。w 這些都是重要的信息，起著告示性的作用。w 人類社會(huì)，尤其是經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，只要大家

15、都有同樣的看法，那樣的事就真會(huì)發(fā)生。04-04-204333-4 the open-market operationw 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)04-04-2044（1）the financial deficits and national dept 財(cái)政赤字和國(guó)債w 貨幣的財(cái)政發(fā)行，使貨幣的發(fā)行受到財(cái)政赤字的影響，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定；w 實(shí)行貨幣的非財(cái)政發(fā)行，那么，財(cái)政赤字就只能通過國(guó)債來彌補(bǔ)。w 國(guó)債（尤其是國(guó)庫(kù)券）是中央銀行所擁有的主要有價(jià)證券。w 國(guó)債與國(guó)庫(kù)券的同異。04-04-2045（2）the open-market operations 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)w定義：n公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行以目標(biāo)貨

16、幣供給量為依據(jù)，在金融市場(chǎng)上向社會(huì)公眾、企業(yè)金融界買賣有價(jià)證券，以調(diào)節(jié)金融的制度。04-04-2046a、對(duì)貨幣量的調(diào)控w 賣出有價(jià)證券：減少商業(yè)銀行的貸款資金，減少公眾和企業(yè)的存款；結(jié)果：縮小信貸規(guī)模。w 買進(jìn)有價(jià)證券：增加銀行貸款資金，增加公眾和企業(yè)存款；結(jié)果：擴(kuò)大信貸規(guī)模。04-04-2047b、市場(chǎng)利率與有價(jià)證券價(jià)格的關(guān)系w 設(shè)：p為市場(chǎng)有價(jià)證券的價(jià)格，r為有價(jià)證券收益率，w r為市場(chǎng)利率，v為有價(jià)證券的券面標(biāo)價(jià)；則：p=（r/r）v04-04-2048續(xù)上頁(yè)w有價(jià)證券的面值為常數(shù)，當(dāng)有價(jià)證券的收益率不變時(shí)，有：w有價(jià)證券的價(jià)格下降，意味著市場(chǎng)利率的提高；w有價(jià)證券的價(jià)格上升，意味著市

17、場(chǎng)利率的下降；04-04-2049c、對(duì)利率的調(diào)控w 賣出有價(jià)證券：n有價(jià)證券價(jià)格下降，市場(chǎng)利率上升，對(duì)信貸資金的需求下降。w 買進(jìn)有價(jià)證券：n有價(jià)證券價(jià)格上升，市場(chǎng)利率降低，對(duì)信貸資金的需求上升。04-04-2050（3）requirements of monetary policy 實(shí)施公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的必要條件w金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)。w政府國(guó)庫(kù)券（即以短期國(guó)債為主）的數(shù)量足夠充足。04-04-205133-5 the combination of monetary policy 金融政策的搭配w （1）the combination of potency 力度的搭配w 儲(chǔ)蓄金制度的力度最大w 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是微觀手段w 貼現(xiàn)率制度介于兩者之間04-04-2052（2）the combination of conductive way 傳導(dǎo)路徑的搭配w 儲(chǔ)蓄金制度直接調(diào)控信貸貨幣的創(chuàng)造w 貼現(xiàn)率制度通過對(duì)利率的影響調(diào)節(jié)社會(huì)對(duì)信貸資金的需求w 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)兩者兼而有之04-04-2053（3）the combina