宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第十章

1、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2010-20112010-2011年年 第二學(xué)期第二學(xué)期 主講教師：周曉華主講教師：周曉華 所在系部：經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系所在系部：經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系 電子郵箱：電子郵箱：第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第二節(jié) 財(cái)政政策第三節(jié) 貨幣政策第四節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合第五節(jié) 供給管理政策一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生標(biāo)志著西方宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論的形成；凱恩斯主義理論的形成和發(fā)展，尤其是IS-LM模型的提出，成為研究財(cái)政政策效果的重要分析工具；（需求管理政策）20世紀(jì)70年代以來“滯脹”的出現(xiàn)對凱恩斯主義需求管理政策提出了挑戰(zhàn)，政策多樣化時期

2、；20世紀(jì)80年代以來重新強(qiáng)調(diào)政府干預(yù)。2020世紀(jì)世紀(jì)5050年代的補(bǔ)償性財(cái)政貨幣政策；年代的補(bǔ)償性財(cái)政貨幣政策； “補(bǔ)償性補(bǔ)償性”財(cái)政貨幣政策財(cái)政貨幣政策, ,就是要根據(jù)經(jīng)濟(jì)的一盛一衰,交替使用緊縮政策和膨脹政策,其特點(diǎn)是“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”,即在蕭條時期設(shè)法使經(jīng)濟(jì)繁榮,以消滅失業(yè);在繁榮時期又要抑制過度繁榮,以控制通貨膨脹,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定的發(fā)展。 6060年代的增長性財(cái)政貨幣政策；年代的增長性財(cái)政貨幣政策； “增長性增長性”財(cái)政貨幣政策是指：財(cái)政貨幣政策是指：不僅要在蕭條時期實(shí)行膨脹性財(cái)政貨幣政策,即使是在經(jīng)濟(jì)回升時期,只要實(shí)際國民生產(chǎn)總值小于潛在的(即充分就業(yè)的)的國民生產(chǎn)總值,也要通

3、過膨脹性財(cái)政貨幣政策人為地刺激總需求,使實(shí)際國民生產(chǎn)總值達(dá)到潛在的國民生產(chǎn)總值,從而實(shí)現(xiàn)充分就業(yè),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。7070年代后的多樣化政策。年代后的多樣化政策。 充分就業(yè)；充分就業(yè)； 充分就業(yè)不是百分之百就業(yè)，它并不排除像摩擦性失業(yè)這樣的失業(yè)情況存在。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為存在4%-6%的失業(yè)率是正常的，此時社會經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)狀態(tài)。價格穩(wěn)定；價格穩(wěn)定； 價格穩(wěn)定不是指每種商品的價格固定不變，而是指價格指數(shù)相對穩(wěn)定，即不出現(xiàn)通脹與通貨緊縮現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)增長；經(jīng)濟(jì)增長； 經(jīng)濟(jì)增長是指在一個特定時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長。 國際收支平衡。國際收支平衡。 在宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具中，常用的

4、有需求管理政策需求管理政策與供給管理政策供給管理政策。需求管理需求管理是通過調(diào)節(jié)總需求來達(dá)到一定政策目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策工具。具體包括財(cái)政政策與貨幣政策。 供給管理供給管理是要通過對總供給的調(diào)節(jié)，來達(dá)到一定的政策目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策工具 。具體包括控制工資與物價的收入政策，指數(shù)化政策，改善勞動力市場狀況的人力政策及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的增長政策。 財(cái)政政策財(cái)政政策是指政府通過課稅以及支出的行為，來影響社會的有效需求，促進(jìn)就業(yè)水平的提高，并避免通貨膨脹或通貨緊縮的發(fā)生，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的一種政策。 政府預(yù)算政府預(yù)算是一國政府在一定時期內(nèi)（通常為一個財(cái)政年度）的財(cái)政收支安排，它是以收支一覽表的形式表現(xiàn)的、具有法律

5、地位的文件，是國家財(cái)政實(shí)現(xiàn)計(jì)劃管理的工具。 政府預(yù)算政府預(yù)算由政府支出和政府收入兩部分構(gòu)成：政府支出包括政府購買和政府轉(zhuǎn)移支付政府收入則包括稅收和公債兩部分。 政府支出政府支出是國家將通過各種形式籌集上來的財(cái)政收入進(jìn)行分配和使用的過程，可以分為政府購買支出政府購買支出和轉(zhuǎn)移支付轉(zhuǎn)移支付。政府購買政府購買是指政府直接在市場上購買進(jìn)行日常政務(wù)或公共投資必需的商品和勞務(wù)而形成的開支。如，政府的基本建設(shè)支出、國防支出、行政管理費(fèi)支出等。政府的轉(zhuǎn)移支付政府的轉(zhuǎn)移支付是指政府把籌集到的財(cái)政資金無償轉(zhuǎn)移給企業(yè)或家庭，由他們再到市場上購買所需要的商品和勞務(wù)而形成的財(cái)政支出。如政府的社會保障支出、利息支出、企業(yè)

6、補(bǔ)貼支出等。 政府收入政府收入是國家為了實(shí)現(xiàn)其職能而通過一定的形勢和渠道組織起來的一定量的資金。按其來源主要包括稅收收入稅收收入和公債收入公債收入。稅收收入是財(cái)政收入的主要來源。稅收稅收是國家或政府為了實(shí)現(xiàn)其職能，按照法律事先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，憑借手中的政治權(quán)力強(qiáng)制的、無償?shù)貜钠髽I(yè)和個人手中取得財(cái)政收入的一種手段。公債公債是指政府運(yùn)用國家信用籌集財(cái)政資金時形成的對公眾的債務(wù)。包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù)兩種。中央政府的債務(wù)又叫做國債，一般分為短期國債、中長期國債三種形式。 自動穩(wěn)定的財(cái)政政策自動穩(wěn)定的財(cái)政政策是指某些能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動情況自動發(fā)生穩(wěn)定作用的政策，它無需借助外力就可直接產(chǎn)生控制效果

7、。 相機(jī)抉擇的財(cái)政政策相機(jī)抉擇的財(cái)政政策意味著某些財(cái)政政策本身沒有自動穩(wěn)定的作用，需要借助外力才能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。一般來說，這種政策是政府根據(jù)當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)形勢，采用不同的財(cái)政措施，以消除通貨膨脹缺口或通貨緊縮缺口，是政府利用國家財(cái)力有意識干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的行為。 自動穩(wěn)定器也稱為內(nèi)在穩(wěn)定器自動穩(wěn)定器也稱為內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)政策系統(tǒng)本身具有的一種能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動情況自動發(fā)生穩(wěn)定作用的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時期自動抑制膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時期自動減輕蕭條而無需政府采取任何行動。稅收的自動穩(wěn)定性政府支出的自動穩(wěn)定性農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度 相機(jī)抉擇的財(cái)政政策相機(jī)抉擇的財(cái)政政策包括汲水政策汲水政策和補(bǔ)償政策補(bǔ)償政

8、策。 汲水政策汲水政策是在經(jīng)濟(jì)蕭條時靠付出一定數(shù)額的公共投資使經(jīng)濟(jì)自動恢復(fù)其活力的政策。有四個特點(diǎn)： 是一種誘導(dǎo)景氣復(fù)蘇的政策； 其載體是公共投資，以擴(kuò)大公共投資規(guī)模作為啟動民間投資活躍的手段； 政府支出規(guī)模有限，不必超額支出，只要使民間投資恢復(fù)活力即可；1. 是一種短期的財(cái)政政策，隨著經(jīng)濟(jì)蕭條的消失而不復(fù)存在。 補(bǔ)償政策補(bǔ)償政策是政府從當(dāng)時經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣變動幅度的財(cái)政政策，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動的目的。即在經(jīng)濟(jì)繁榮時期在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，政府通過增收減支等政策以抑制和減少過剩需求；而在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，而在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，政府則通過增支減收等政策來增加消費(fèi)和投資需求，謀求整個經(jīng)濟(jì)有效需求的增加。

9、 汲水政策只是借助公共投資以補(bǔ)償民間投資的減退，是醫(yī)治經(jīng)濟(jì)蕭條的處方；而補(bǔ)償政策是一種全面的干預(yù)政策，它不僅在使經(jīng)濟(jì)從蕭條走向繁榮中得到應(yīng)用，而且還可用于控制經(jīng)濟(jì)過度繁榮； 汲水政策的實(shí)現(xiàn)工具只有公共投資，而補(bǔ)償政策的載體不僅包括公共投資，還有所得稅、消費(fèi)稅、轉(zhuǎn)移支付、財(cái)政補(bǔ)貼等； 汲水政策的公共投資不能是超額的，而補(bǔ)償政策的財(cái)政收支可以超額增長； 汲水政策的調(diào)節(jié)對象是民間投資，而補(bǔ)償政策的調(diào)節(jié)對象是社會經(jīng)濟(jì)的有效需求。財(cái)政收入政策財(cái)政收入政策主要包括政府的稅收政策和政府的公債政策。財(cái)政支出政策財(cái)政支出政策主要包括政府購買支出政策和政府的轉(zhuǎn)移支付政策等。 稅收政策具有乘數(shù)效應(yīng)稅收政策具有乘數(shù)效

10、應(yīng)，主要有兩種：一是稅率的變化對國民收入的影響；一是稅收總量的變化對國民收入的影響。 稅收政策對整個宏觀經(jīng)濟(jì)的作用稅收政策對整個宏觀經(jīng)濟(jì)的作用： 稅收是國家籌集資金、組織財(cái)政收入的主要工具； 稅收是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要杠桿；1. 稅收是實(shí)現(xiàn)監(jiān)督功能的重要手段。 公債政策對經(jīng)濟(jì)活動的杠桿作用主要體現(xiàn)在它對經(jīng)濟(jì)公債政策對經(jīng)濟(jì)活動的杠桿作用主要體現(xiàn)在它對經(jīng)濟(jì)的流動性效應(yīng)和利率效應(yīng)上。的流動性效應(yīng)和利率效應(yīng)上。 公債政策的流動性效應(yīng)公債政策的流動性效應(yīng)是指通過改變公債的流動性程度來影響整個社會的流動性狀況，從而對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張或抑制性效應(yīng)。這種影響主要通過兩種措施來實(shí)現(xiàn)： 調(diào)整公債期限構(gòu)成。調(diào)整公債期限構(gòu)成。

11、經(jīng)濟(jì)蕭條時期增加短期公債的發(fā)行，繁榮時期則增加長期公債；1.1. 改變公債資金來源。改變公債資金來源。 經(jīng)濟(jì)蕭條時期增加銀行系統(tǒng)持有公債的份額，經(jīng)濟(jì)繁榮時期則增加非銀行系統(tǒng)只有公債的份額。 公債政策的利率效應(yīng)公債政策的利率效應(yīng)是指通過調(diào)整公債的利率水平和影響其供求狀況來影響金融市場利率變化，從而對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張性或抑制性效應(yīng)。這種影響是通過確定公債利率水平和改變公債價格來實(shí)現(xiàn)的。 確定公債發(fā)行利率。確定公債發(fā)行利率。經(jīng)濟(jì)蕭條時期政府調(diào)低公債的發(fā)行利率，以刺激投資需求和消費(fèi)需求；經(jīng)濟(jì)繁榮時期政府調(diào)高公債的發(fā)行利率，以抑制總需求。1.1. 改變公債的買賣價格。改變公債的買賣價格。經(jīng)濟(jì)衰退時期政府可大

12、量買進(jìn)債券，以刺激公債價格上升，使利率水平降低，產(chǎn)生擴(kuò)張性效應(yīng)；經(jīng)濟(jì)繁榮時期拋售債券，以使公債價格下跌，利率水平上升，產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。 從最終用途來看，政府購買支出可以分為政府投資政府投資政策政策和政府消費(fèi)政策政府消費(fèi)政策。政府投資政策政府投資政策：政府通過改變投資規(guī)模和方向，可以改變社會總需求，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、勞動力結(jié)構(gòu)以及國民經(jīng)濟(jì)部門間的比例關(guān)系，改善社會投資環(huán)境，刺激私人投資。政府消費(fèi)政策政府消費(fèi)政策：政府通過改變消費(fèi)政策，可以直接改變社會總需求，從而引導(dǎo)私人生產(chǎn)的方向，可以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期的波動。 從最終用途來看，政府轉(zhuǎn)移支付政策可以分為社會福利社會福利保障支出政策保障支出

13、政策和財(cái)政補(bǔ)貼費(fèi)用支出政策財(cái)政補(bǔ)貼費(fèi)用支出政策。 社會福利保障支出政策社會福利保障支出政策是將高收入階層的一部分收入轉(zhuǎn)移到低收入階層，從而縮小收入分配的不平等。 財(cái)政補(bǔ)貼支出政策財(cái)政補(bǔ)貼支出政策包括生產(chǎn)性補(bǔ)貼和消費(fèi)性補(bǔ)貼。 生產(chǎn)性補(bǔ)貼生產(chǎn)性補(bǔ)貼主要是對生產(chǎn)者的特定生產(chǎn)投資活動進(jìn)行的補(bǔ)貼，如生產(chǎn)資料價格補(bǔ)貼、投資補(bǔ)貼、利息補(bǔ)貼等，其作用相當(dāng)于對生產(chǎn)者實(shí)施減稅政策。1.1. 消費(fèi)性補(bǔ)貼消費(fèi)性補(bǔ)貼主要是對人民日常生活用品進(jìn)行價格補(bǔ)貼，其作用在于直接增加消費(fèi)者的可支配收入，鼓勵消費(fèi)者增加消費(fèi)需求。 政策效應(yīng)的時滯預(yù)期財(cái)政政策實(shí)施中的實(shí)際問題政策的協(xié)調(diào)配合貨幣政策貨幣政策是指政府（中央銀行）通過改變貨幣

14、供應(yīng)量來影響社會總需求水平進(jìn)而影響總產(chǎn)出水平的一種政策。 貨幣政策的效果涉及到貨幣工具、傳導(dǎo)機(jī)制等的選擇。存款創(chuàng)造存款創(chuàng)造是指存款可以創(chuàng)造出貨幣來。法定存款準(zhǔn)備金法定存款準(zhǔn)備金是指商業(yè)銀行按照中央銀行規(guī)定的“法定準(zhǔn)備金率”，對其所接受的存款按一定比例必須保有的準(zhǔn)備額。各個國家一般對存款準(zhǔn)備率都有法律上的規(guī)定。這種法律規(guī)定的銀行對于它的分類存款必須持有的準(zhǔn)備率，稱為“法定準(zhǔn)備率法定準(zhǔn)備率”。超額儲備金超額儲備金是指商業(yè)銀行自己控制和掌握的超過法定準(zhǔn)備金以上的儲備部分。 銀行庫存準(zhǔn)備金與銀行存款的比率，稱為銀行存款銀行存款準(zhǔn)備率準(zhǔn)備率。假定商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備率為20%，銀行A吸收新存款1000

15、萬元，則必須有200萬元作為準(zhǔn)備金，其余800萬元可用于放款。得到這800萬元貸款的企業(yè)或個人把它作為活期存款存入與自己有往來的銀行B中，銀行B得到800萬元的新存款后，按照20%的存款準(zhǔn)備率，又可以放款640萬元。得到這640萬元的企業(yè)或個人，又將它作為活期存款存入銀行C，銀行C再按同樣的存款準(zhǔn)備率，將其中的512萬元用于放款。在這一創(chuàng)造存款的過程中，各商業(yè)銀行的存款總額是： 1000+800+640+512=1000（1+0.8+0.8+0.8+） =100/1-0.8=5000萬元 各個銀行創(chuàng)造出的新貸款總額為： 800+640+512+=1000（0.8+0.8+0.8+） =4000

16、萬元 用D表示存款總額，R表示原始存款，rd表示法定準(zhǔn)備率，則有：drRD 存款創(chuàng)造乘數(shù)是指增加一元存款所創(chuàng)造出貨幣的倍數(shù)。用Km表示貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，則:dmrK1每一個銀行吸收存款后立即而不是延期貸款出去；銀行實(shí)際存款準(zhǔn)備率等于而不是高于法定準(zhǔn)備率；得到貸款的企業(yè)或個人把貸款全部而不是部分作為活期存款再次存入銀行。 如果考慮現(xiàn)金漏損和超額儲備的影響，則存款創(chuàng)造如果考慮現(xiàn)金漏損和超額儲備的影響，則存款創(chuàng)造乘數(shù)為：乘數(shù)為：ecdmrrrK1 式中，式中，r rC C為現(xiàn)金漏損率，為現(xiàn)金漏損率，r rd d為超額儲備金率為超額儲備金率商業(yè)銀行增加貸款從而創(chuàng)造存款貨幣的決定性因素是中央銀行提供給商業(yè)銀

17、行的貸款。如果中央銀行不增加對商業(yè)銀行的貸款，商業(yè)銀行就不能創(chuàng)造存款。 中央銀行的信用規(guī)模直接決定著商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的增減，從而決定著商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力。 一方面，中央銀行可以通過法定準(zhǔn)備率來控制貨幣供給； 同時，中央銀行可以通過發(fā)行硬幣和紙幣來增加貨幣供給。中央銀行提供的貨幣供給來源于基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣。這種貨幣是指能創(chuàng)造存款貨幣的商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金與流通于銀行體系之外的通貨的總和。 （一）一般性貨幣政策工具公開市場業(yè)務(wù)；改變貼現(xiàn)率；改變銀行準(zhǔn)備金率。（二）選擇性貨幣政策工具消費(fèi)信用控制；證券市場信用控制；不動產(chǎn)信用控制；優(yōu)惠利率；進(jìn)口保證金制度。貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制貨幣政策的

18、傳導(dǎo)機(jī)制是指運(yùn)用一定的貨幣政策工具引起經(jīng)濟(jì)活動的變化，從而實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)的渠道和機(jī)理。（一）凱恩斯主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論（一）凱恩斯主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論 存款準(zhǔn)備金貨幣供給量利率投資總支出總收入（二）貨幣主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論（二）貨幣主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論 貨幣供給量總支出總收入從反衰退的作用看從反衰退的作用看，由于存在所謂流動性陷阱，在通貨膨脹時期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯；從貨幣市場均衡的情況看從貨幣市場均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?，如果這一前提不存在，貨幣供

19、給變動對經(jīng)濟(jì)的影響就要打折扣；貨幣政策作用的外部時滯也影響政策效果。 一、兩種政策組合的方式一、兩種政策組合的方式 財(cái)政政策與貨幣政策的組合方式大致有：財(cái)政政策與貨幣政策的組合方式大致有： 1、擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合。 2、緊縮性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相配合。 3、擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相配合。 4、緊縮性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合。 二、兩種政策組合的影響二、兩種政策組合的影響 （一）擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策 擴(kuò)張性財(cái)政擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策組合的影響貨幣政策組合的影響（一）擴(kuò)張性財(cái)政政策與貨幣政策的影響可表示為：擴(kuò)張性財(cái)政政策與貨幣政策的影響可表示為： G I

20、S曲線右移， M LM曲線右移 G r和 Y ， M r 和 Y （二）緊縮性財(cái)政策與緊縮性貨幣政策（二）緊縮性財(cái)政策與緊縮性貨幣政策 G IS曲線左移， M LM曲線左移 G r 和 Y ，M r 和 Y （三）擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策（三）擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策 G IS曲線右移， M LM曲線左移 G r和 Y ， M r 和 Y （四）緊縮性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策（四）緊縮性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策 G IS曲線左移， M LM曲線右移 G r 和 Y ， M r 和 Y 兩種政策的組合與效果兩種政策的組合與效果三、兩種政策的效果三、兩種政策的效果 （一）財(cái)政政策的效果

21、 （1）在LM曲線斜率不變時，IS曲線越陡峭，則財(cái)政政策效果越大。財(cái)政政策效果因財(cái)政政策效果因ISIS曲線斜率而異曲線斜率而異兩種政策的組合與效果兩種政策的組合與效果（2）在IS曲線斜率不變時，LM曲線越平坦，則財(cái)政政策效果越大。財(cái)政政策效果因財(cái)政政策效果因LMLM曲線斜率而異曲線斜率而異兩種政策的組合與效果兩種政策的組合與效果（二）貨幣政策的效果 （1）在LM曲線斜率不變時，IS曲線越平坦，貨幣政策的效果越大。貨幣政策效果因貨幣政策效果因ISIS曲線斜率而異曲線斜率而異（2）在IS曲線斜率不變時，LM曲線越陡峭，貨幣政策效果就越大。貨幣政策效果因貨幣政策效果因LMLM曲線斜率而異曲線斜率而異四、財(cái)政政策與貨幣政策相互配合的必要性四、財(cái)政政策與貨幣政策相互配合的