社會(huì)保障基金管理國(guó)際比較(三章)

1、第四章社會(huì)保障基金籌集管理及運(yùn)營(yíng)國(guó)際比較學(xué)習(xí)目的與要求：學(xué)習(xí)目的與要求：掌握社會(huì)保障基金的三種籌集模式現(xiàn)收現(xiàn)付制、完全積累制、部分積累制，及各種模式的優(yōu)缺點(diǎn)。正確認(rèn)識(shí)社會(huì)保障基金管理在基金分擔(dān)的類(lèi)型、分擔(dān)方式、基金管理方式、管理類(lèi)型以及社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)及監(jiān)管等方面的國(guó)際比較。了解世界上典型國(guó)家的社會(huì)保障基金管理經(jīng)驗(yàn)，建立適合我國(guó)國(guó)情的社會(huì)保障基金管理、運(yùn)營(yíng)、監(jiān)管制度。 社會(huì)保障基金籌集模式比較社會(huì)保障基金籌集模式比較 社會(huì)保障基金分擔(dān)方式比較社會(huì)保障基金分擔(dān)方式比較 社會(huì)保障基金管理方式比較社會(huì)保障基金管理方式比較 社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)比較社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)比較 社會(huì)保障基金監(jiān)管?chē)?guó)際比較

2、社會(huì)保障基金監(jiān)管?chē)?guó)際比較 國(guó)外社會(huì)保障基金成功經(jīng)驗(yàn)國(guó)外社會(huì)保障基金成功經(jīng)驗(yàn) 學(xué)習(xí)章節(jié)：第一節(jié)第一節(jié) 社會(huì)保障基金籌集模式比較社會(huì)保障基金籌集模式比較社會(huì)保障基金：社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)救濟(jì)、社會(huì)福利三種基金社會(huì)保障基金：社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)救濟(jì)、社會(huì)福利三種基金一、社會(huì)保障基金籌集模式的類(lèi)型一、社會(huì)保障基金籌集模式的類(lèi)型（一）現(xiàn)收現(xiàn)付制（一）現(xiàn)收現(xiàn)付制定義：定義：個(gè)人的養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷和生育等社會(huì)保險(xiǎn)基金采用以收定支的統(tǒng)一征收管理和統(tǒng)一使用的管理方式。這是一種近期橫向收支平衡為指導(dǎo)原則的基金籌集方式，以規(guī)定受益方式實(shí)施，由社會(huì)保障機(jī)構(gòu)按所需支付的保險(xiǎn)金額進(jìn)行社會(huì)籌資。特點(diǎn)：特點(diǎn)： 籌集模式需做出當(dāng)年或

3、近年內(nèi)某項(xiàng)社會(huì)保障措施所需支付的費(fèi)用預(yù)算，然后按照一定的比例分?jǐn)偟絽⒓由鐣?huì)保險(xiǎn)的單位和個(gè)人當(dāng)年提取當(dāng)年支付，不留結(jié)余。實(shí)質(zhì)是工作的一代人贍養(yǎng)退休的一代人?，F(xiàn)收現(xiàn)付制的機(jī)制現(xiàn)收現(xiàn)付制的機(jī)制現(xiàn)收現(xiàn)付制是一種社會(huì)保障短期橫向財(cái)務(wù)平衡模式，是社會(huì)保障機(jī)構(gòu)在預(yù)測(cè)給付的基礎(chǔ)上，按需計(jì)算繳費(fèi)水平，進(jìn)行基金籌集的方式。按照一定比例分配給參與該項(xiàng)社會(huì)保按照一定比例分配給參與該項(xiàng)社會(huì)保障制度的單位和個(gè)人，由這些參與保障制度的單位和個(gè)人，由這些參與保保障的主體按照工資等收入一定比例保障的主體按照工資等收入一定比例繳納。繳納。u 短期內(nèi)繳納費(fèi)用數(shù)額等于支出部分的數(shù)額繳費(fèi)額度（在職職工按照工資的一定比例繳納保費(fèi)）支出數(shù)

4、額（養(yǎng)老金受益者領(lǐng)取數(shù)額）C=現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險(xiǎn)的供款率W=平均名義工資E=在職職工人數(shù)P=平均名義養(yǎng)老金R=養(yǎng)老金領(lǐng)取人數(shù)CWE=PRERWPC替代率水平替代率水平制度贍養(yǎng)率制度贍養(yǎng)率繳費(fèi)率繳費(fèi)率現(xiàn)收現(xiàn)付制的特點(diǎn)短期收支平衡代際再分配的功能公平性管理成本低現(xiàn)收現(xiàn)付制的效應(yīng)分析制度的可持續(xù)發(fā)展制度的外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析公共養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄（二）完全積累（二）完全積累制制 （基金積累制）（基金積累制）定義：定義：指勞動(dòng)者個(gè)人在勞動(dòng)期間進(jìn)行個(gè)人社會(huì)保障基金繳費(fèi)和個(gè)人賬戶(hù)積累，勞動(dòng)者退休以后，個(gè)人的社會(huì)保障權(quán)益來(lái)自本人在工作期間的個(gè)人繳費(fèi)的積累，并且積累的資金通過(guò)投資基金進(jìn)行運(yùn)作，是一種社會(huì)保障長(zhǎng)期縱向財(cái)務(wù)平

5、衡模式。是政府或企業(yè)考慮到個(gè)人福利支出需要，采取強(qiáng)制或自愿方式，要求個(gè)人自我繳費(fèi)積累，以滿(mǎn)足自身養(yǎng)老等社會(huì)保障支出。特點(diǎn)：社會(huì)保障基金完全由個(gè)人提供，并具有積累性和增長(zhǎng)性，資金供給比較穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中表現(xiàn)較強(qiáng)的適應(yīng)能力。優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：充分動(dòng)員個(gè)人參與社會(huì)保障基金管理的積極性，并通過(guò)個(gè)人提充分動(dòng)員個(gè)人參與社會(huì)保障基金管理的積極性，并通過(guò)個(gè)人提供社會(huì)保障基金，使得基金具有完全的增長(zhǎng)性和積累性。供社會(huì)保障基金，使得基金具有完全的增長(zhǎng)性和積累性。生成的基礎(chǔ)：生成的基礎(chǔ)：發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)實(shí)力不太強(qiáng)、人口壓力較大以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)實(shí)力不太強(qiáng)、人口壓力較大以及經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的國(guó)家。體制轉(zhuǎn)軌的國(guó)家。2.基金

6、積累制的財(cái)務(wù)平衡等式C繳費(fèi)率W初始工作時(shí)工資收入g工資年增長(zhǎng)率r積累中的基金利息率n工作年限)/(nmBC 自我負(fù)擔(dān)率自我負(fù)擔(dān)率 特點(diǎn)：社會(huì)保障長(zhǎng)期平衡機(jī)制縱向收入平衡強(qiáng)調(diào)效率原則管理成本較高基金積累制的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析儲(chǔ)蓄率資本市場(chǎng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的資本作用（三）部分積累制（三）部分積累制定義：定義：是對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制和完全積累制的整合，是一種兼容近期橫向平衡原則和遠(yuǎn)期縱向平衡原則的籌資模式。在社會(huì)保障基金的籌集中，一部分采取現(xiàn)收現(xiàn)付方式，保證當(dāng)前開(kāi)支需要，另一部分采取積累方式，以滿(mǎn)足未來(lái)支付需求的增長(zhǎng)。 特征：特征：初期的繳費(fèi)較低，以后將逐漸穩(wěn)定，具有較大的靈活性，既避免了基金制的較大風(fēng)險(xiǎn)，又可緩解現(xiàn)收現(xiàn)

7、付制缺乏儲(chǔ)備和負(fù)擔(dān)不均的問(wèn)題。這種籌資方式雖好，但操作起來(lái)難度較大。二、各種基金籌集模式的優(yōu)缺點(diǎn)比較二、各種基金籌集模式的優(yōu)缺點(diǎn)比較（一）現(xiàn)收現(xiàn)付制（一）現(xiàn)收現(xiàn)付制（二）完全積累制（二）完全積累制（三）部分積累制（三）部分積累制社會(huì)保障基金籌集環(huán)節(jié)的其他重要問(wèn)題基金籌集形式：稅費(fèi)之爭(zhēng)基金產(chǎn)權(quán)性質(zhì)：公私權(quán)益轉(zhuǎn)制成本問(wèn)題逆向選擇第二節(jié)第二節(jié) 社會(huì)保障基金分擔(dān)方式比較社會(huì)保障基金分擔(dān)方式比較一、社會(huì)保障基金分擔(dān)方式的類(lèi)型二、主要社會(huì)保障基金分擔(dān)方式比較二、主要社會(huì)保障基金分擔(dān)方式比較（一）由國(guó)家、雇主和雇員三方負(fù)擔(dān)（一）由國(guó)家、雇主和雇員三方負(fù)擔(dān)理論依據(jù)理論依據(jù)1.國(guó)家作為社會(huì)的組織者，國(guó)家預(yù)算中應(yīng)

8、當(dāng)拿出國(guó)家作為社會(huì)的組織者，國(guó)家預(yù)算中應(yīng)當(dāng)拿出一部分資金保證公民生存和發(fā)展的權(quán)利，盡可能一部分資金保證公民生存和發(fā)展的權(quán)利，盡可能幫助全體居民分享經(jīng)濟(jì)進(jìn)步和發(fā)展的成果。幫助全體居民分享經(jīng)濟(jì)進(jìn)步和發(fā)展的成果。2 2雇主作為勞動(dòng)力的使用者，有義務(wù)為勞動(dòng)者提雇主作為勞動(dòng)力的使用者，有義務(wù)為勞動(dòng)者提供一定數(shù)額的社會(huì)保障基金。供一定數(shù)額的社會(huì)保障基金。3 3人承擔(dān)部分社會(huì)保障費(fèi)用的規(guī)定，是一種責(zé)人承擔(dān)部分社會(huì)保障費(fèi)用的規(guī)定，是一種責(zé)任信號(hào)。任信號(hào)。（二）由雇主和雇員共同負(fù)擔(dān)（二）由雇主和雇員共同負(fù)擔(dān)特征特征：實(shí)行雇主和雇員兩方負(fù)擔(dān)的國(guó)家更注重政府作為管理者的功能，相信市場(chǎng)主體即個(gè)人和企業(yè)的作用，能夠通過(guò)

9、政府的有效引導(dǎo)達(dá)到保障的目標(biāo)，政府是規(guī)則的制定者。 在社會(huì)保險(xiǎn)稅的分擔(dān)方面，各國(guó)規(guī)定不一。優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：體現(xiàn)社會(huì)保障的共濟(jì)性，同時(shí)也鼓勵(lì)個(gè)人自我 保障和企業(yè)的補(bǔ)充保障缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：1沒(méi)有互濟(jì)功能。2提供的社會(huì)保障水平不 一，可能會(huì)加劇貧富差距。3過(guò)度儲(chǔ)蓄降低了人們的當(dāng)期消費(fèi)，導(dǎo)致社會(huì)有效需求不足。而且抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)。（三）主要由政府和雇主共同負(fù)擔(dān)（三）主要由政府和雇主共同負(fù)擔(dān)特征：特征：強(qiáng)調(diào)社會(huì)保障是每個(gè)公民應(yīng)當(dāng)享有的權(quán)利，堅(jiān)持平等主義原則，在社會(huì)保障的層面上注重打破等級(jí)結(jié)構(gòu)的不平等，強(qiáng)調(diào)政府承擔(dān)全面責(zé)任的原則。政府把濟(jì)貧轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)性的福利項(xiàng)目，把各種社會(huì)保障項(xiàng)目加以制度化，逐步納入政府的必要職能

10、，從而全面承擔(dān)起社會(huì)保障的責(zé)任。以福利國(guó)家為主，及一些實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的國(guó)家。缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：1.以高賦稅形成的收入均等化，嚴(yán)重挫傷了勞動(dòng)者的工作積極性，犧牲了效率。2.不需勞動(dòng)者繳納相應(yīng)的社會(huì)保障費(fèi)用，成了“養(yǎng)懶人”的制度。不僅造成國(guó)家財(cái)政不堪重負(fù)，同時(shí)也嚴(yán)重影響了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（四）由雇員單獨(dú)負(fù)擔(dān)的方式（四）由雇員單獨(dú)負(fù)擔(dān)的方式存在的問(wèn)題：存在的問(wèn)題：第一，個(gè)人繳費(fèi)并建立個(gè)人賬戶(hù)的方式，弱化了再分配功能，無(wú)法實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障社會(huì)互濟(jì)的目標(biāo)，以犧牲公平的代價(jià)換來(lái)效率的提高。第二，個(gè)人自我積累的方式對(duì)積累基金的保值增值的要求非常高，進(jìn)入資本市場(chǎng)的欲望很強(qiáng)，一旦基金發(fā)生貶值，則不僅會(huì)影響人們的生活，造成社會(huì)動(dòng)

11、蕩，只能由國(guó)家來(lái)承擔(dān)最終的風(fēng)險(xiǎn)，因此，從長(zhǎng)期的、動(dòng)態(tài)的角度來(lái)看，國(guó)家面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任。第三節(jié)第三節(jié) 社會(huì)保障基金管理方式比較社會(huì)保障基金管理方式比較一、社會(huì)保障基金管理的主要類(lèi)型一、社會(huì)保障基金管理的主要類(lèi)型 （一）（一）社會(huì)保社會(huì)保障基金障基金管理的管理的主要類(lèi)主要類(lèi)型型部分積累制管理模式部分積累制管理模式中央公積金集中管理模式中央公積金集中管理模式以個(gè)人賬戶(hù)為基礎(chǔ)，私營(yíng)化管理的基金模式以個(gè)人賬戶(hù)為基礎(chǔ)，私營(yíng)化管理的基金模式二、社會(huì)保障基金管理方式的類(lèi)型及其特點(diǎn)二、社會(huì)保障基金管理方式的類(lèi)型及其特點(diǎn)1.1.信托基金信托基金管理模式管理模式社會(huì)保險(xiǎn)基金管理與社會(huì)保險(xiǎn)基金管理與國(guó)家財(cái)政密切

12、關(guān)聯(lián)國(guó)家財(cái)政密切關(guān)聯(lián)社會(huì)保險(xiǎn)信托基金社會(huì)保險(xiǎn)信托基金主要用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債主要用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債投資風(fēng)險(xiǎn)由財(cái)政投資風(fēng)險(xiǎn)由財(cái)政部承擔(dān)部承擔(dān)社會(huì)保險(xiǎn)信托基金社會(huì)保險(xiǎn)信托基金的投資運(yùn)營(yíng)與財(cái)政的投資運(yùn)營(yíng)與財(cái)政收支平衡狀態(tài)和國(guó)收支平衡狀態(tài)和國(guó)債市場(chǎng)密切相關(guān)債市場(chǎng)密切相關(guān)將社會(huì)保險(xiǎn)基金委托給某一個(gè)專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)（如財(cái)政部）管將社會(huì)保險(xiǎn)基金委托給某一個(gè)專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)（如財(cái)政部）管理，并負(fù)責(zé)基金投資運(yùn)營(yíng)的基金管理模式。理，并負(fù)責(zé)基金投資運(yùn)營(yíng)的基金管理模式。特點(diǎn)特點(diǎn)特點(diǎn)特點(diǎn)2 2、基金會(huì)管理模式、基金會(huì)管理模式定義定義：基金會(huì)管理社會(huì)保險(xiǎn)基金是世界上多數(shù)國(guó)家采取的模式，最典型的是新加坡的中央公積金局，作為一個(gè)高度集中統(tǒng)一的基金會(huì)組織，

13、既負(fù)責(zé)社會(huì)保險(xiǎn)基金的日常業(yè)務(wù)，又負(fù)責(zé)實(shí)施基金管理和投資運(yùn)營(yíng)。特點(diǎn)：特點(diǎn)：中央公積金局匯集的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，結(jié)余的絕大部分用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)家債券，用于改善人們的住房及其他公益事業(yè)，確保資金的安全和完整。同時(shí)，允許公民用公積金購(gòu)房及各種有選擇的投資。在選擇投資方面，由中央公積金局提出投資方案，公民自己選擇投資的辦法。中央政府直接管理公積金，并運(yùn)用公積金制度直接參與調(diào)控社會(huì)基金活動(dòng)。3 3、商業(yè)經(jīng)、商業(yè)經(jīng)營(yíng)性基金營(yíng)性基金管理模式管理模式專(zhuān)人專(zhuān)戶(hù)專(zhuān)人專(zhuān)戶(hù)建立有效的監(jiān)建立有效的監(jiān)控體系和制定控體系和制定嚴(yán)格的投資規(guī)嚴(yán)格的投資規(guī)則則將社會(huì)保險(xiǎn)基將社會(huì)保險(xiǎn)基金的管理運(yùn)營(yíng)金的管理運(yùn)營(yíng)納入法制化、納入法制化、制度化的軌

14、道制度化的軌道商業(yè)經(jīng)營(yíng)性基金管理模式是指由政府規(guī)劃并授權(quán)的基金公司組織實(shí)施社商業(yè)經(jīng)營(yíng)性基金管理模式是指由政府規(guī)劃并授權(quán)的基金公司組織實(shí)施社會(huì)保險(xiǎn)的基金管理，主要是以智利為代表的一些拉美國(guó)家。這種模式下會(huì)保險(xiǎn)的基金管理，主要是以智利為代表的一些拉美國(guó)家。這種模式下的社會(huì)保險(xiǎn)基金由專(zhuān)門(mén)的基金管理公司，按照商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性原則實(shí)施管理的社會(huì)保險(xiǎn)基金由專(zhuān)門(mén)的基金管理公司，按照商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性原則實(shí)施管理和投資運(yùn)營(yíng)。和投資運(yùn)營(yíng)。三、社會(huì)保險(xiǎn)基金管理成本比較三、社會(huì)保險(xiǎn)基金管理成本比較（一）公共管理和私人管理的特點(diǎn)比較（一）公共管理和私人管理的特點(diǎn)比較（二）公共管理和私人管理的成本比較（二）公共管理和私人管理的成本比

15、較1 1、社會(huì)保險(xiǎn)管理成本在不同國(guó)家和不同規(guī)模下存在較大差異，規(guī)模大的計(jì)劃比小、社會(huì)保險(xiǎn)管理成本在不同國(guó)家和不同規(guī)模下存在較大差異，規(guī)模大的計(jì)劃比小規(guī)模計(jì)劃的成本低。規(guī)模計(jì)劃的成本低。2 2、公共管理和私人管理的管理成本均有不同程度的被低估，但一般而言，前者比、公共管理和私人管理的管理成本均有不同程度的被低估，但一般而言，前者比后者的管理成本低。后者的管理成本低。3 3、在公共管理模式下，政府的集中管理降低了管理成本，但回報(bào)率也低。、在公共管理模式下，政府的集中管理降低了管理成本，但回報(bào)率也低。表表3-1 3-1 社會(huì)保障基金管理模式比較社會(huì)保障基金管理模式比較統(tǒng)賬分離的多元管理模式1.統(tǒng)賬分

16、離的多元管理模式（1）產(chǎn)生背景；（2）內(nèi)涵2.統(tǒng)賬分離多元管理模式合理性理論分析統(tǒng)籌賬戶(hù)和個(gè)人賬戶(hù)基金的區(qū)別基金的區(qū)別要求管理的主體不同財(cái)政體制與統(tǒng)籌制度框架決定不同級(jí)別政府事業(yè)機(jī)構(gòu)管理不同的統(tǒng)籌基金競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制要求有足夠數(shù)量的金融投資機(jī)構(gòu)參與個(gè)人賬戶(hù)基金管理第三節(jié) 社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)比較一、社會(huì)保障基金投資原則1.謹(jǐn)慎人原則保護(hù)基金持有人的利益誠(chéng)信義務(wù)和管理透明資產(chǎn)多樣化防止利益沖突鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)，防止操縱市場(chǎng)二、嚴(yán)格數(shù)量限制原則投資工具投資組合 一、社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)分析一、社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)分析 （一）銀行存款（一）銀行存款1對(duì)存入銀行的社會(huì)保險(xiǎn)基金給予保值補(bǔ)貼和加上一定增值補(bǔ)貼。2

17、國(guó)家嚴(yán)格控制物價(jià)上漲和通貨膨脹的幅度。3由現(xiàn)行單利計(jì)算方式改為復(fù)利計(jì)算方式。如何使存入銀行的利率達(dá)到保值作用如何使存入銀行的利率達(dá)到保值作用 指社會(huì)保險(xiǎn)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)將社會(huì)保險(xiǎn)基金的節(jié)余全部或部分存入國(guó)家銀行和地方銀指社會(huì)保險(xiǎn)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)將社會(huì)保險(xiǎn)基金的節(jié)余全部或部分存入國(guó)家銀行和地方銀行，按國(guó)家規(guī)定利息收取。采取活期存款、定期存款、大額定期存款及保值儲(chǔ)蓄行，按國(guó)家規(guī)定利息收取。采取活期存款、定期存款、大額定期存款及保值儲(chǔ)蓄存款等均可。存款等均可。股票股票期貨、期貨、期權(quán)等期權(quán)等金融衍金融衍生品生品投資投資基金基金公司公司股票股票（二）有價(jià)證券（二）有價(jià)證券有價(jià)證券的投資有價(jià)證券的投資，是指運(yùn)用社會(huì)保險(xiǎn)

18、基金購(gòu)買(mǎi)債券、股票、投資基金等各種有價(jià)證券。債券債券（三）委托金融機(jī)構(gòu)投資（四）基礎(chǔ)設(shè)施投資1、是指間接投資國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)2、投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)較小，但缺點(diǎn)是流動(dòng)性很差，投資資金的回收時(shí)間較長(zhǎng)。指社會(huì)保險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)委托金融機(jī)構(gòu)（包括國(guó)家或私營(yíng)銀行或?qū)I(yè)銀行、專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)）進(jìn)行投資。優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn):1、有一定的權(quán)威性。2、能保證貸出的資金安全回收，貸款的利率也比較高。3、有利于把握投資的方向。4、為了保證貸款的安全性，還可以采取再保險(xiǎn)的辦法，即對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)率進(jìn)行擔(dān)保。這樣安全性也可得到一定保證。（五）直接投資于生產(chǎn)與流通領(lǐng)域 （六）投資海外市場(chǎng)定義：定義：指社會(huì)保險(xiǎn)專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)利用社會(huì)保險(xiǎn)基金，特別是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金積累的長(zhǎng)期較穩(wěn)定的特點(diǎn)進(jìn)行資本投資，以期望取得投資的收益。原則：原則：1保值，爭(zhēng)取增值，力避風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大的投資項(xiàng)目；2采取分散化、多元化投資的策略；3間接