2013年1月試卷號1292企業(yè)集團財務(wù)管理

1、座位號匚口試卷代號：1292中央廣播電視大學(xué)2012-2013學(xué)年度第一學(xué)期“開放本科”期末考試（半開卷）企業(yè)集團財務(wù)管理試題2013年1月題號四五總分分數(shù)得分評卷人-、判斷題（正確的在括號內(nèi)劃錯謀的在括號內(nèi)劃“X”。每小題分，共10 分）1. 交易成本是把貨物和服務(wù)從個經(jīng)營單位轉(zhuǎn)移到另個單位所發(fā)生的成本。（）2. 企業(yè)集團價值最大化最終將體現(xiàn)為母公司股東價值最大化。（）3. 企業(yè)集團財務(wù)管理資任體系是企業(yè)集團財務(wù)管理運行的組織保障。（）4. 企業(yè)集團事業(yè)部不具備法人資格。（）5. 企業(yè)集團戰(zhàn)略管理以企業(yè)集團全局為管理對象,追求集團整體效益。這符合企業(yè)集團戰(zhàn) 略管理的高層導(dǎo)向的特點。（）6.

2、企業(yè)集團投資方式中的新設(shè)投資方式,具有可控性強投資周期短、進入市場較快等優(yōu)點， （）7. 融資是為了投資，沒有投資需求也就無須融資。因此，企業(yè)集團融資規(guī)劃應(yīng)與集團總體投資需求相匹配。（）& “自上而下”的預(yù)算編制模式是被預(yù)算管理實務(wù)界所普遍接受的模式。（9. 企業(yè)的總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。（）10. 從集團管理角度，母公司自身業(yè)績評價其實并不重要，重要的是集團總部作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等，接受集團股東對其集團整體業(yè)績的全面評價=()1321得分評卷人二、單項選擇題（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。毎小題2分， 共20分）11. 在金融控股型企業(yè)集團中，母公司首先是一個（

3、）。A. 收益實現(xiàn)中心B.金融決策中心C. 業(yè)績評價中心D.財務(wù)分析中心12. 在企業(yè)集團組建中，（）是企業(yè)集團健康發(fā)展的保障。A. 管理優(yōu)勢B.資源優(yōu)勢C政策優(yōu)勢D.資本優(yōu)勢13. 在集團治理框架中，最高權(quán)力機構(gòu)是（）oA.經(jīng)理者B.職工代農(nóng)大會c苗車仝n僚EF1聘辛TrA14. （）是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具冇雙;份。A.總部財務(wù)機構(gòu)B.子公司財務(wù)部C. 孫公司財務(wù)部D.事業(yè)部財務(wù)機構(gòu)15. 下列特性中，屬于銀行貸款融資所具有的是（）。A.手續(xù)復(fù)雜、時間長B.屬于股權(quán)融資C.資本成本低D.資本成本高16. 企業(yè)集團并購支付方式中，（）可能會稀釋企業(yè)集團原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)和每股收益

4、水平。A.現(xiàn)金支付方式B.股票對價方式C.賣方融資方式D.杠桿收購方式17依據(jù)財務(wù)上的順序籌資理論假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是（）。A.增資、借款和內(nèi)部留存B.內(nèi)部留存、增資和借款C.內(nèi)部留存、借款和增資18. 如果集團下屬公司屬于集團總部的（A.絕對控股子公司C.相對控股了公司D. 借款、內(nèi)部留存和增資），則總部有權(quán)直接下達預(yù)算目標。B. 參股公司D. 全資/公司19. 基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系，應(yīng)在報告內(nèi)容中體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標、（）、 差異分析和未來管理舉措四項內(nèi)容。A.經(jīng)營業(yè)績B.實際業(yè)績C. 分部業(yè)績D.總體業(yè)績20. 財務(wù)業(yè)績是指以（）所衣達的業(yè)績，涉及對包括償債能

5、力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、 成長能力等方面財務(wù)指標的評價。A.融資數(shù)據(jù)B.銷售數(shù)據(jù)C.投資數(shù)據(jù)D.財務(wù)數(shù)據(jù)得分評卷人三、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答 案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。倉小題2分，共10分）21. 集團公司是企業(yè)集團內(nèi)眾多企業(yè)之，常彼稱為（）。A.集團總部B.協(xié)作企業(yè)C.控股公司D.母公司E. 參股企業(yè)22. N型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織，它是繼I；型、H型、H型之后的-種新型的企業(yè)組織模式。其主要特點有（）。A.較大的靈活性B.密集的橫向交往和溝通C.組織原則分散化D.對市場的快速反應(yīng)能力E. 良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨特的創(chuàng)新過程23.

6、企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略的制定依據(jù)要考慮內(nèi)部因素和外部因素，下列因素屬于外部因素的有（）。A.產(chǎn)品生命周期B.金融環(huán)境C.業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境D.財稅環(huán)境E.法律環(huán)境24. 企業(yè)集團分部是個相對獨立的經(jīng)營實體，它可以體現(xiàn)為（公司、分公司或某事業(yè)部。就分部財務(wù)管理分析而言，其基本特征有（）。A. 分部分析以單-報衣（或分部報衣）為依據(jù)B. 分部分析角度取決于分部戰(zhàn)略定位C. 分部分析角度取決于總部戰(zhàn)略定位D. 分部分析以合并報衣為依據(jù)E. 分部分析側(cè)重“財務(wù)業(yè)務(wù)-體化分析25. 業(yè)績評價工具主要有（）等。A.經(jīng)濟增加值（EVA）B. 360度評價C.客戶滿意度D.多棱角業(yè)績評價E.平衡計分卡（BSC）得分評卷人

7、四、計算題（共30分，請寫出計算公式及過程,計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)）26. （本題5分）已知某目標公司息稅前營業(yè)利潤為5000萬元 維持性資本支出1400萬元, 增量營運資本400萬元，所得稅率25%。妥求:計算該目標公司的自由現(xiàn)金流雖。27. （本題25分）某公司2010年12月31日的資產(chǎn)負債衣（簡農(nóng)）如下：資產(chǎn)負債衣（簡農(nóng)）2010年12月31日單位：萬元資產(chǎn)項目金額負債與所有者權(quán)益項目金額流動資產(chǎn)50000短期債務(wù)38000固定資產(chǎn)100000長期債務(wù)12000實收資本70000留存收益30000資產(chǎn)合計150000負債與所有者權(quán)益合計150000假定該公司2010年的銷售收入為10

8、0000萬元，銷售凈利率為10%,現(xiàn)金股利支付率為40%D 公司營銷部門預(yù)測2011年銷售將增長12%,且其資產(chǎn)、負債項目都將隨銷售規(guī)模增長 而增長。同 時，為保持股利政策的連綻性，公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這政策。要求:計算2011 年該公司的外部融資需要量。1324業(yè)一空鋅蝕五、案例分析題共30分）28. 某日，華潤雪花啤酒（中國）有限公司在北京正式宣布，收購安徽省、遼寧省及浙江省的 3家啤酒廠。此3項收購總投資成本約為7. 49億元人民幣，其中包括現(xiàn)金約6. 33億元人民幣。華潤雪花將成立3家/公司，分別向安慶天柱啤酒有限貴任公司、遼寧松林啤酒集團有限公 司及浙江洛克啤酒有限公司

9、，收購與啤酒業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)。華潤雪花將擁有新成立的了公司80%. 8熬及100%的股權(quán)。收購?fù)瓿珊?3家啤酒廠將進行技術(shù)改造，提升現(xiàn)有設(shè)備規(guī)格，以達到生產(chǎn)“雪 花啤酒的要求。華潤雪花產(chǎn)能約1170萬千升，收購?fù)瓿珊?，產(chǎn)能將增加約46. 8萬千升。天柱啤酒位于安徽省西南部歷史悠久的安慶市。2007年，天柱啤酒年產(chǎn)能約9. 8萬千升， 銷量約為4萬千升。本次收購將提升華潤雪花在安徽省南部的營運效率，進步提高在安徽省內(nèi) 的市場份額。松林啤酒在遼寧省朝陽和建平擁有兩家啤酒廠,2007年總銷量約10.5萬干升，全年產(chǎn)能 為 20. 8萬干升。經(jīng)技術(shù)改造后，產(chǎn)能將達到25萬千升。收購?fù)瓿珊?，松林啤酒將與華

10、潤雪花位于 葫蘆島和盤錦的啤酒廠，產(chǎn)生協(xié)同作用，鞏固在遼寧省西部的強人網(wǎng)絡(luò)。同時，提供基地擴展至 內(nèi)蒙古中部地區(qū)。洛克啤酒位于臺州玉環(huán)縣，為浙江省中部個經(jīng)濟繁榮的沿海城市。2007年產(chǎn)能約12萬千 升，銷量約3.3 7J千升。這次收購將支持華潤雪花在浙江地區(qū)的迅速發(fā)展，擴展浙江南部的市場 占有率。華潤創(chuàng)業(yè)有限公司董事總經(jīng)理陳朗先生農(nóng)示：“遼寧、安徽及浙江省是我們現(xiàn)有的主耍市場. 這3項收購將使我們強化地位，擴大覆蓋，減低成本，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。”SABMiller （世界上最人啤酒公司之）亞洲市場董事總經(jīng)理沐偉思先生農(nóng)示：雪花品牌 現(xiàn)已晉升為全球領(lǐng)先啤酒品牌之列，而這次收購將進步拓展雪花啤酒在中國

11、的占有率。”請結(jié)合案例回答：（1）企業(yè)集團并購需要經(jīng)歷哪些主要過程？（2）并購目標確定后,怎樣搜尋合適的并購對象？（3）華潤雪花在其收購過程中可能遇到什么風(fēng)險？并購后在生產(chǎn)經(jīng)營中應(yīng)注意哪些問 題？=（50000/100000） X 12000 = 6000 （萬元）（5分（4）公司銷售增長情況下捉供的內(nèi)部融資量=100000X （1 + 12%） X10%X （1-40%） = 6720 （萬元（5分）（5）公司新增外部融資需要雖=18000-6000-6720 = 5280 （萬元）（5分）五、案例分析題（共30分）2&要點捉示：（1）企業(yè)并購是個非常復(fù)雜的交易過程。并購般需要經(jīng)歷下列主要過

12、程:根據(jù)既定 的并購戰(zhàn)略，尋找和確定潛在的并購目標;對并購目標的發(fā)展前景以及技術(shù)經(jīng)濟效益等情況進 行戰(zhàn)略性調(diào)査和綜合論證;評估目標企業(yè)的價值;策劃融資方案,確保企業(yè)并購戰(zhàn)略目 標的實 現(xiàn)等。（8分）（2）當(dāng)并購目標確定后，如何搜尋合適的并購對象，成為實施并購決策最為關(guān)鍵的環(huán)。 并購對象般應(yīng)符合下列標準:符合并購目標，如在現(xiàn)有領(lǐng)域的擴張、完善產(chǎn)業(yè)鏈等;并購規(guī) 模的上限或可容忍的并購價格范圍；與資源和管理能力匹配等。此外，還耍考慮地理位置、技 術(shù)水平、市場地位、避免介入領(lǐng)域等方而。（8分）并購公司首先根據(jù)這些并購標準確定意向性并購對象,然后展開具體的并購潔動。（3）就華潤雪花的收購行為，可能遇到主要有資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險、資產(chǎn)權(quán)屬風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險、 凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險以及財務(wù)收支虛假風(fēng)險等。對