FINANCIAL ANALYSIS財務分析

1、課前說明1 1、教材選用與上課資料、教材選用與上課資料2 2、主要內容與進度安排、主要內容與進度安排3 3、成績構成、成績構成4 4、學習要求、學習要求5 5、學習方法、學習方法FINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSIS（1 1）教材：）教材：財務分析學財務分析學 宋常宋常 編著編著 中國人民大學出版社中國人民大學出版社（2 2）旅游企業(yè)財務分析模塊課程指導書旅游企業(yè)財務分析模塊課程指導書（3 3）首旅酒店）首旅酒店20132013年年報年年報FINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSIS（1 1）旅游企業(yè)財務報表總體分析）旅游企業(yè)財務報

2、表總體分析（2 2）旅游企業(yè)償債能力分析）旅游企業(yè)償債能力分析（3 3）旅游企業(yè)營運能力分析）旅游企業(yè)營運能力分析（4 4）旅游企業(yè)盈利能力分析）旅游企業(yè)盈利能力分析（5 5）旅游企業(yè)發(fā)能力分析）旅游企業(yè)發(fā)能力分析FINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSIS（1 1） 按時出勤按時出勤（2 2）專心聽講、積極思考）專心聽講、積極思考（3 3）仔細調研、積極協(xié)作）仔細調研、積極協(xié)作（4 4）認真完成課程論文）認真完成課程論文FINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSIS2

3、0122012（3 3）讀者讀者 人生關注的另一面人生關注的另一面“一位教師告訴我，他發(fā)現(xiàn)，上課積極提一位教師告訴我，他發(fā)現(xiàn)，上課積極提問的學生比認真聽講的學生進入社會后有問的學生比認真聽講的學生進入社會后有更強的適應能力。人生的許多境界不在于更強的適應能力。人生的許多境界不在于跟隨，而在于自我探求。跟隨，而在于自我探求?！甭糜纹髽I(yè)財務分析旅游企業(yè)財務分析第一講第一講何瀅何瀅二零一四年三月二零一四年三月一、財務分析基本知識一、財務分析基本知識二、財務報表總體分析二、財務報表總體分析 水平分析與垂直分析水平分析與垂直分析旅游企業(yè)財務報表總體分析旅游企業(yè)財務報表總體分析Financial Anal

4、ysis一、財務分析基本知識一、財務分析基本知識1 1、財務分析內涵、財務分析內涵2 2、財務分析主體、財務分析主體3 3、財務分析目的、財務分析目的4 4、財務分析內容、財務分析內容5 5、財務分析方法、財務分析方法6 6、財務分析局限性、財務分析局限性Financial Analysis財務分析內涵財務分析內涵Financial Analysis財務分析內涵財務分析內涵Financial Analysis財務分析內涵財務分析內涵Financial Analysis財務分析主體財務分析主體Financial Analysis財務分析目的財務分析目的Financial Analysis財務分析

5、內容財務分析內容Financial Analysis財務分析方法財務分析方法Financial Analysis 趨勢分析法趨勢分析法（水平分析法）（水平分析法）差額分析法差額分析法 垂直分析法垂直分析法（結構分析法）（結構分析法）財務分析局限性財務分析局限性Financial Analysis二、財務報表總體分析二、財務報表總體分析1 1、水平分析法、水平分析法2 2、垂直分析法、垂直分析法Financial Analysis首旅股份（首旅股份（600258600258）2008201220082012年相關數(shù)據(jù)年相關數(shù)據(jù) 單位：元單位：元Financial Analysis首旅股份（首旅股

6、份（600258600258）2008201220082012年相關數(shù)據(jù)年相關數(shù)據(jù) 單位：單位：%Financial Analysis從首旅股份從首旅股份20082008年年20122012年報數(shù)據(jù)的水平分析來看，年報數(shù)據(jù)的水平分析來看，首旅股份資產總額逐年增加，負債總額在增加，股首旅股份資產總額逐年增加，負債總額在增加，股東權益總額穩(wěn)中略有減少，具體來說，東權益總額穩(wěn)中略有減少，具體來說， 2012 2012年與年與20082008年相比，首旅股份年相比，首旅股份 資產總額增加了資產總額增加了21%21%，其中，其中，流動資產增加了流動資產增加了111%111%，貨幣資金增幅達，貨幣資金增幅

7、達41%41%；固定；固定資產減少了資產減少了12%12%，除計提折舊外，置換出北展分公，除計提折舊外，置換出北展分公司減少了固定資產。資產總額增加的同時負債總額司減少了固定資產。資產總額增加的同時負債總額增幅達增幅達90%90%，流動負債和非流動負債都在增加。此，流動負債和非流動負債都在增加。此外，股東權益總額減少外，股東權益總額減少6%6%，其中營業(yè)收入增幅，其中營業(yè)收入增幅69.67%69.67%，留存收益增幅，留存收益增幅46.29%46.29%，資本公積減幅，資本公積減幅63.17%63.17%，使得股東權益總額減少，使得股東權益總額減少6.41%6.41%。Financial An

8、alysis水平分析法水平分析法Financial Analysis水平分析法是將反映企業(yè)報告期財務水平分析法是將反映企業(yè)報告期財務狀況等的信息（特別指會計報表信息狀況等的信息（特別指會計報表信息資料）與反映企業(yè)前期或歷史某一時資料）與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務狀況等的信息進行對比，研究期財務狀況等的信息進行對比，研究企業(yè)各項經營業(yè)績或財務狀況的發(fā)展企業(yè)各項經營業(yè)績或財務狀況的發(fā)展變動情況的一種財務分析方法。變動情況的一種財務分析方法。水平分析法水平分析法Financial Analysis水平分析法的水平分析法的要點要點是將報表資料中是將報表資料中不不同時期的同項數(shù)據(jù)進行對比同時期的同項

9、數(shù)據(jù)進行對比，對比的，對比的方式包括：絕對值增減變動、增減變方式包括：絕對值增減變動、增減變動率、變動率比值。通常不是單指標動率、變動率比值。通常不是單指標對比，而是對反映某方面情況的報表對比，而是對反映某方面情況的報表的全面、綜合對比分析。的全面、綜合對比分析。Financial Analysis資產總計資產總計100100負債和股東權益合計負債和股東權益合計100100貨幣資金貨幣資金18.1318.13短期借款短期借款13.8813.88應收賬款應收賬款1.661.66應付賬款應付賬款6.736.73存貨存貨0.940.94預收款項預收款項4.444.44預付款項預付款項12.1412.

10、14一年內到期的非流動負債一年內到期的非流動負債0 0流動資產合計流動資產合計流動負債合計流動負債合計31.6231.62可供出售金融資產可供出售金融資產1.851.85長期借款長期借款13.0813.08長期股權投資長期股權投資11.6711.67非流動負債合計非流動負債合計13.6013.60固定資產固定資產32.2932.29負債合計負債合計45.2245.22無形資產無形資產16.5416.54股本與資本公積股本與資本公積17.5717.57商譽商譽1.901.90留存收益留存收益26.9626.96非流動資產合計非流動資產合計股東權益合計股東權益合計54.7854.78資產合計資產合

11、計100100負債和股東權益合計負債和股東權益合計100100 首旅股份（首旅股份（600258600258）20122012年資產負債表垂直分析年資產負債表垂直分析 首旅股份（首旅股份（600258600258）20082008年年-2012-2012年資產負債表垂直分析年資產負債表垂直分析項目項目20082008年年20092009年年20102010年年20112011年年20122012年年貨幣資金貨幣資金15.6315.6311.1111.1112.0212.0211.3111.3118.1318.13應收賬款應收賬款1.901.901.391.391.431.431.101.101

12、.661.66存貨存貨0.600.600.780.780.790.791.121.120.940.94流動資產流動資產19.2619.2614.6814.6815.9615.9627.7627.7633.4033.40固定資產固定資產44.4244.4245.8545.8544.7144.7137.8437.8432.2932.29非流動資產非流動資產80.7480.7485.3285.3284.0484.0472.2472.2466.6066.60資產總額資產總額100100100100100100100100100100負債總額負債總額28.9328.9336.2136.2133.8333

13、.8344.3744.3745.2245.22股東權益總額股東權益總額71.0771.0763.7963.7966.1766.1755.6355.6354.7854.78Financial AnalysisFinancial Analysis營業(yè)收入營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加銷售費用銷售費用管理費用管理費用財務費用財務費用營業(yè)利潤營業(yè)利潤利潤總額利潤總額所得稅費用所得稅費用凈利潤凈利潤首旅股份（首旅股份（600258600258）20082008年年-2012-2012年利潤表垂直分析年利潤表垂直分析Financial Analysis現(xiàn)金流量表項目現(xiàn)金流量表項目流入

14、結構流入結構流出結構流出結構現(xiàn)金流入總額現(xiàn)金流入總額100100經營活動現(xiàn)金流入經營活動現(xiàn)金流入91.6191.61投資活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流入0.340.34籌資活動現(xiàn)金流入籌資活動現(xiàn)金流入 8.05 8.05 現(xiàn)金流出總額現(xiàn)金流出總額100100經營活動現(xiàn)金流出經營活動現(xiàn)金流出84.8984.89投資活動現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金流出 2.92 2.92籌資活動現(xiàn)金流出籌資活動現(xiàn)金流出12.1912.19 首旅股份（首旅股份（600258600258）20122012年現(xiàn)金流量表垂直分析年現(xiàn)金流量表垂直分析Financial Analysis現(xiàn)金流量表項目現(xiàn)金流量表項目現(xiàn)金流入總額現(xiàn)金流入總

15、額經營活動現(xiàn)金流入經營活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流入籌資活動現(xiàn)金流入籌資活動現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出總額現(xiàn)金流出總額經營活動現(xiàn)金流出經營活動現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金流出籌資活動現(xiàn)金流出籌資活動現(xiàn)金流出首旅股份（首旅股份（600258600258）20082008年年-2012-2012年現(xiàn)金流量表垂直分析年現(xiàn)金流量表垂直分析Financial Analysis從首旅股份從首旅股份2008-20122008-2012年年報數(shù)據(jù)的垂直分析來看，分析結年年報數(shù)據(jù)的垂直分析來看，分析結論與水平分析結論保持一致，相互映證。就資產結構而言，論與水平分析結論保持一致，相互映證。就資產結構而

16、言，首旅股份的流動資產比重基本上呈現(xiàn)逐年增加的態(tài)勢，首旅股份的流動資產比重基本上呈現(xiàn)逐年增加的態(tài)勢，20082008年為年為19.26%19.26%，20122012年達到了年達到了33.40%33.40%；非流動資產比；非流動資產比重降低，重降低，20082008年為年為80.74%80.74%，20122012年為年為66.60%66.60%。就資本結。就資本結構而言，負債比重基本呈現(xiàn)逐年增加的態(tài)勢，構而言，負債比重基本呈現(xiàn)逐年增加的態(tài)勢，20082008年負債年負債比重為比重為28.93%28.93%，20122012年增加到了年增加到了45.22%45.22%；權益比重基本；權益比重基

17、本呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢，呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢，20082008年權益比重為年權益比重為71.07%71.07%，20112011年年下降到了下降到了54.78%54.78%。資產結構與資本結構的變化分別反映了。資產結構與資本結構的變化分別反映了首旅股份投資活動與籌資活動的變化。相應地，與首旅股份投資活動與籌資活動的變化。相應地，與20112011年相年相比，現(xiàn)金流量表垂直分析反映出其經營活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金比，現(xiàn)金流量表垂直分析反映出其經營活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金流入比重增加；投資活動現(xiàn)金流出占現(xiàn)金流出比重增加，主流入比重增加；投資活動現(xiàn)金流出占現(xiàn)金流出比重增加，主要是支付資產置換差價所致；籌資活動現(xiàn)金流

18、入占現(xiàn)金流入要是支付資產置換差價所致；籌資活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金流入比重下降，籌資現(xiàn)金流出占現(xiàn)金流出比重略有下降。比重下降，籌資現(xiàn)金流出占現(xiàn)金流出比重略有下降。垂直分析法垂直分析法Financial Analysis垂直分析法是通過計算垂直分析法是通過計算報表各項目占總體報表各項目占總體的比重或結構的比重或結構，反映報表中的項目與總體，反映報表中的項目與總體關系情況及其變動情況。會計報表經過垂關系情況及其變動情況。會計報表經過垂直分析法處理后，通常稱為同度量報表、直分析法處理后，通常稱為同度量報表、或稱總體結構報表、共同比報表?；蚍Q總體結構報表、共同比報表。垂直分析法垂直分析法Financial Analysis垂直分析法的步驟是：垂直分析法的步驟是：第一，確定報表中各項目占總額的比重或百分比第一，確定報表中各項目占總額的比重或百分比第二，