關(guān)于環(huán)衛(wèi)行業(yè)上市公司2016年度半年報(bào)簡要分析

1、關(guān)于環(huán)衛(wèi)行業(yè)上市公司2021年度半年報(bào)簡要分析本文通過查閱啟迪桑德、龍馬環(huán)衛(wèi)、玉禾田、升禾環(huán)保及偉業(yè)環(huán)保等公司的 2021年度半年報(bào)，對其財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行簡要分析。要點(diǎn)：?整體來看各個企業(yè)環(huán)衛(wèi)板塊呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，五家公司環(huán)衛(wèi)板塊的增長率均值達(dá)267.6%,且各公司均加快行業(yè)布局，迅速搶占市場。?上市公司的資產(chǎn)規(guī)模與其環(huán)衛(wèi)板塊業(yè)務(wù)的增長速度根本成正相關(guān)關(guān)系，A股上市的龍馬環(huán)衛(wèi)和啟迪桑德環(huán)衛(wèi)增長率明顯高于新三板的環(huán)衛(wèi)企業(yè)。 如圖一所示：圖一：銷書胡長與企業(yè)規(guī)模的關(guān)余350.000 noa. ftoo.no2i K).IH t.UUi碼wioo ooo. naSO.OUU.LM)?龍馬環(huán)衛(wèi)、啟

2、迪桑德和玉禾田的毛利率水平差距不大，小型企業(yè)升禾環(huán) 保和偉業(yè)環(huán)保的毛利率水平差距較大。表一：環(huán)衛(wèi)板塊增長及盈利情況環(huán)衛(wèi)板塊指標(biāo)龍馬環(huán)衛(wèi)啟迪桑德玉禾田升禾偉業(yè)環(huán)保環(huán)衛(wèi)收入10,300.0029,884.8329,265.943,974.331,003.92銷售增長率779.77%263.45%76.56%206.90%11.31%毛利率23.43%21.48%24.61%18.64%36.43%? 上市公司的戰(zhàn)略價(jià)值凸顯，核心競爭優(yōu)勢來自產(chǎn)業(yè)整合能力、低本錢融資能力和人才戰(zhàn)略。第一節(jié)環(huán)衛(wèi)板塊營業(yè)收入增長快速涉及環(huán)衛(wèi)效勞板塊的上市及新三板公眾企業(yè)整體銷售增長率均超過30%,環(huán)衛(wèi)板塊的增長率均值達(dá)2

3、67.6%，偉業(yè)環(huán)保作為小型公司，其增長率僅為 14.33% 偉業(yè)環(huán)保為武漢區(qū)域性新三板企業(yè)，掛牌日為 2021年內(nèi)8月份，主營業(yè)務(wù)為 市政環(huán)衛(wèi)。詳細(xì)數(shù)據(jù)見表一和表二。表二：環(huán)衛(wèi)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)概覽龍馬環(huán)衛(wèi)啟迪桑德玉禾田升禾偉業(yè)環(huán)保報(bào)告期同期增報(bào)告期同期增減報(bào)告期同期增減報(bào)告期同期增減報(bào)告期同期增減減%營業(yè)收入101,790.1033.92341,262.1539.3769,553.1333.294,258.34113.231,101.9014.33凈利潤10,169.6226.1143,898.7115.704,152.0938.890.48-74.7210.58-90.54凈利率10.10%-

4、12.87%-5.97%-2.12%-1.00%-毛利率31.93%-29.92%-20.82%-24.10%-37.62%-經(jīng)營活動凈現(xiàn)金-3,148.5983.03-36,739.54-68.63325.232.00-1,827.65-3.58-190.42-1.00總資產(chǎn)213,178.1616.411,802,424.1913.7356,613.1434.75%8,837.595.651,762.7515.82凈資產(chǎn)108,168.614.20712,804.7716.3024,693.0220.21%3,353.080.051,263.670.84同時，環(huán)衛(wèi)板塊收入在企業(yè)中的占比也較

5、去年同期有所提升，其中啟迪桑德報(bào)告期內(nèi)環(huán)衛(wèi)效勞收入占比8.76%,去年同期只有3.36%，龍馬環(huán)衛(wèi)報(bào)告期內(nèi)服 務(wù)收入占比10.16%,去年同期1.55%。根據(jù)相關(guān)研究報(bào)告顯示，啟迪桑德報(bào)告期 內(nèi)運(yùn)營的環(huán)衛(wèi)工程有84個，而年初只有44個。表三：環(huán)衛(wèi)收入占比環(huán)衛(wèi)收入占比龍馬環(huán)衛(wèi)啟迪桑德玉禾田升禾2021上半年10.12%8.76%42.08%93.33%2021上半年1.55%3.36%31.76%64.90%龍馬環(huán)衛(wèi)和啟迪桑德2021年半年報(bào)利潤表中銷售費(fèi)用均有大幅度增加，分別增長52.56%和82.84%,占銷售的比例分別為12.37%和1.17%。銷售費(fèi)用的增加可看成是銷售收入增加的前瞻性指

6、標(biāo)，一般銷售費(fèi)用主要用于市場拓展、廣告支出及銷售人員工資費(fèi)用等。第二節(jié) 規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)在企業(yè)開展中作用明顯由表一數(shù)據(jù)看出，龍馬環(huán)衛(wèi)的環(huán)衛(wèi)板壞同期增長779.77%,啟迪桑德的環(huán)衛(wèi)板塊同期增長263.45%,而新三板企業(yè)玉和田環(huán)衛(wèi)板塊同比增長 76%=可看出企 業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)作用明顯，規(guī)模越大越促進(jìn)其業(yè)務(wù)板塊的突 破。其開展邏輯是：企業(yè)的規(guī)模和范圍經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)品牌認(rèn)知度的提升，從而在并 購、吸引人才和業(yè)務(wù)拓展方面有強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢。作為規(guī)模偏小的升禾環(huán)保環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)同比增長 206%，原因可能是產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶 來的紅利。升禾環(huán)保主營環(huán)衛(wèi)設(shè)備銷售和環(huán)衛(wèi)效勞， 兩個業(yè)務(wù)板塊處于產(chǎn)業(yè)鏈的 上下游關(guān)系

7、，與龍馬環(huán)衛(wèi)的公司產(chǎn)業(yè)布局十分相似。第三節(jié)大型環(huán)衛(wèi)企業(yè)毛利率水平差異較小，小型企業(yè)之間差距較大龍馬環(huán)衛(wèi)、啟迪桑德、玉禾田和升禾環(huán)保 2021年半年報(bào)中環(huán)衛(wèi)板塊的毛利 率水平差距逐漸縮小，此指標(biāo)在 2021年差距相對較大。原因可能是：一，隨著 競爭加劇，環(huán)衛(wèi)市場化水平逐漸提高，進(jìn)而毛利潤率趨于一致；二是，大型企業(yè) 實(shí)施跨區(qū)域經(jīng)營，且不同企業(yè)經(jīng)營區(qū)域高度重疊，也會平滑不同區(qū)域的利潤差距。表四：環(huán)衛(wèi)板塊毛利率水平毛利率龍馬環(huán)衛(wèi)啟迪桑德:玉禾田升禾偉業(yè)環(huán)保2021 年23.43%21.48%24.61%18.64%36.43%2021 年33%19%27.22%41.70%34.68%啟迪桑德的環(huán)衛(wèi)平

8、臺公司一一北京桑德新環(huán)衛(wèi)投資負(fù)責(zé)環(huán)衛(wèi)板塊的經(jīng)營，其2021上半年?duì)I業(yè)收入 28361.66萬元，營業(yè)利潤 466.34萬元，營業(yè) 利潤率1.64%,扣除營業(yè)外支出后，凈利潤-149.32萬元。由此推導(dǎo)公司在“三大 費(fèi)管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用上的支出高于其它公司。第四節(jié)戰(zhàn)略定位與業(yè)務(wù)開展根據(jù)表五的內(nèi)容，龍馬環(huán)衛(wèi)、啟迪桑德和升禾環(huán)保的企業(yè)戰(zhàn)略定位均屬于在 產(chǎn)業(yè)鏈上深挖布局，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的縱向一體化，而新安潔、玉和田和偉業(yè)環(huán)保 等公司的產(chǎn)業(yè)定位主要是以客戶需求為中心， 主要是以環(huán)衛(wèi)為中心的相關(guān)橫向多 元化。表五：對戰(zhàn)略及定位的描述新 安 潔公司作為公共設(shè)施管理業(yè)內(nèi)一家專業(yè)的城市環(huán)境管理系統(tǒng)解決方

9、案 效勞提供商，其商業(yè)模式主要通過參與政府采購、競爭性談判和公開投標(biāo) 等取得效勞工程合同，經(jīng)過科學(xué)組織、標(biāo)準(zhǔn)管理、合理調(diào)度專業(yè)設(shè)備和人 員等要素組織經(jīng)營活動，為各級政府、市政環(huán)衛(wèi)、市政園林、公共物業(yè)業(yè) 主單位等客戶提供專業(yè)的清掃保潔、園林綠化管護(hù)、公共物業(yè)管理等效勞啟 迪 桑 德公司打造成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)綜合型運(yùn)營商的戰(zhàn)略目標(biāo)，公司以傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)服務(wù)為依托，利用互聯(lián)網(wǎng)以及云計(jì)算等相關(guān)科技手段，構(gòu)建以環(huán)衛(wèi)運(yùn)營為核 心的產(chǎn)業(yè)鏈，形成基層環(huán)衛(wèi)運(yùn)營、城市生活垃圾分類、再生資源回收、依 托環(huán)衛(wèi)運(yùn)營的廣告、環(huán)境大數(shù)據(jù)效勞及其增值效勞融為一體的環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)群龍 馬 環(huán) 衛(wèi)公司緊緊圍繞“環(huán)衛(wèi)裝備制造+環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)效勞協(xié)同開展戰(zhàn)略，打造 環(huán)衛(wèi)縱向一體化環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營效勞業(yè)帶動制造業(yè)，制造業(yè)支持運(yùn) 營效勞業(yè)的雙向融合新格局。玉 禾 田主營業(yè)務(wù)涵蓋了市政環(huán)衛(wèi)、綜合物業(yè)管理、園林綠化、PCO有害生物防治和垃圾無害化處理等為一體的全方位、多領(lǐng)域的大型的城市綜合環(huán)境 效勞。此外，集團(tuán)還致力于生活垃圾衍生顆粒燃料、餐廚垃圾發(fā)酵制成有 機(jī)肥、地溝油轉(zhuǎn)生物柴油等再生資源的投資與開展。玉禾田致力于營造對社會有奉獻(xiàn)的企業(yè)，致力于營造讓員工感到驕傲和自豪的企業(yè)，致力于營 造在美麗中國的建設(shè)進(jìn)程中做出杰出奉獻(xiàn)的企業(yè)。升 禾 環(huán) 保公司致力于成為一家從事國內(nèi)、國外環(huán)衛(wèi)機(jī)械設(shè)備銷售與環(huán)衛(wèi)技術(shù)咨 詢、道路保潔、垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)站垃圾收集